杜曉春 紀(jì)曉明

（中國人民銀行白城市中心支行，吉林白城 137000）

數(shù)字貨幣作為金融創(chuàng)新的重要產(chǎn)物，對(duì)金融領(lǐng)域及其監(jiān)管帶來了較為深遠(yuǎn)的影響。2014年我國明確了發(fā)行數(shù)字貨幣戰(zhàn)略目標(biāo)，2019 年基本完成了頂層設(shè)計(jì)、標(biāo)準(zhǔn)制定、功能研發(fā)、聯(lián)調(diào)測(cè)試等多項(xiàng)工作。隨著數(shù)字貨幣將逐漸取代私人數(shù)字貨幣，成為數(shù)字貨幣市場(chǎng)的主力，如何定位數(shù)字貨幣與現(xiàn)金管理值得我們研究和探討。

一、央行數(shù)字貨幣定義及特點(diǎn)

（一）央行數(shù)字貨幣定義

目前，全球?qū)τ谘胄袛?shù)字貨幣（CBDC） 并沒有一個(gè)統(tǒng)一的定義，大多是指央行發(fā)行的新形式貨幣，區(qū)別于實(shí)物現(xiàn)金以及央行儲(chǔ)備資金或清算賬戶的資金。國際清算銀行將其定義為“中央銀行貨幣的數(shù)字形式，基于分布式賬本技術(shù)、采用去中心化支付機(jī)制的虛擬貨幣”。從我國戰(zhàn)略目標(biāo)看，央行數(shù)字貨幣是以加密數(shù)字貨幣形態(tài)下的數(shù)字貨幣為對(duì)象，實(shí)現(xiàn)貨幣發(fā)行、回籠、流通全流程真實(shí)運(yùn)行和場(chǎng)景創(chuàng)新運(yùn)用，是對(duì)貨幣發(fā)行、業(yè)務(wù)探索和技術(shù)融合創(chuàng)新方面的實(shí)踐。

（二）我國央行數(shù)字貨幣特點(diǎn)

一是采用“一幣、兩庫、三中心”架構(gòu)?！耙粠拧敝阜ǘ〝?shù)字貨幣，即由央行擔(dān)保簽發(fā)的代表一定金額的加密字符串?！皟蓭臁敝傅氖菙?shù)字貨幣發(fā)行庫和數(shù)字貨幣商業(yè)銀行庫，前者是央行在法定數(shù)字貨幣私有云上存放法定數(shù)字貨幣發(fā)行基金的數(shù)據(jù)庫，后者是商業(yè)銀行在其本地或央行法定數(shù)字貨幣私有云上存放法定數(shù)字貨幣的數(shù)據(jù)庫?！叭齻€(gè)中心”即認(rèn)證中心、登記中心和大數(shù)據(jù)分析中心，分別負(fù)責(zé)對(duì)身份信息的集中管理，數(shù)字貨幣的流通、清點(diǎn)核對(duì)等全程登記和反洗錢、監(jiān)管指標(biāo)分析。二是實(shí)行“前臺(tái)自愿，后臺(tái)實(shí)名”監(jiān)管。堅(jiān)持中心化管理，并做到可控匿名化。利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)手段實(shí)現(xiàn)監(jiān)管與隱私保護(hù)的結(jié)合。即透過使用者行為來分析欺詐、交易風(fēng)險(xiǎn)且無需依賴身份識(shí)別系統(tǒng)。對(duì)數(shù)字貨幣的可控追溯及合規(guī)審查依靠隱私保護(hù)與安全監(jiān)管技術(shù)實(shí)現(xiàn)，增強(qiáng)對(duì)反恐融資及反洗錢等不法活動(dòng)的監(jiān)管力度。三是通過智能合約聚焦傳統(tǒng)貨幣政策失靈。我國法定數(shù)字貨幣內(nèi)置智能合約，能夠真實(shí)反映貨幣流轉(zhuǎn)規(guī)模，防止貨幣空轉(zhuǎn)，為制定宏觀貨幣政策提供支持。央行申請(qǐng)四種法定數(shù)字貨幣生效觸發(fā)條件，其內(nèi)置智能合約可避免熱錢流入，為完善貨幣政策提供廣闊空間。

（三）央行數(shù)字貨幣優(yōu)勢(shì)

一是成本更低。央行數(shù)字貨幣通過密碼、數(shù)字化方式傳遞，實(shí)現(xiàn)支付和結(jié)算同步，避免貨幣防偽，降低貨幣防偽，降低交易成本，提升支付清算效率。二是效率更高。央行數(shù)字貨幣具備價(jià)值尺度、流通手段、支付手段、儲(chǔ)藏手段等職能，可避免交易中找零環(huán)節(jié)，在交易成本、效率、流動(dòng)性等方面更具優(yōu)勢(shì)。三是普惠更高。央行數(shù)字貨幣采取數(shù)字化傳遞方式，將降低現(xiàn)金服務(wù)對(duì)銀行物理網(wǎng)點(diǎn)、機(jī)具等依賴程度，有利于緩解農(nóng)村、偏遠(yuǎn)地區(qū)以及老年群體的現(xiàn)金服務(wù)供需矛盾，提升服務(wù)普惠性。四是監(jiān)管更好。央行數(shù)字貨幣從生產(chǎn)、調(diào)運(yùn)、交易等全生命過程的記錄、存儲(chǔ)的追溯，滿足大數(shù)據(jù)分析需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)分析、審慎監(jiān)管和反洗錢、反恐怖融資、防范偷稅漏稅等要求和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

二、數(shù)字貨幣環(huán)境下央行現(xiàn)金管理履職轉(zhuǎn)換

數(shù)字貨幣的研發(fā)基本符合我國法律框架。目前，根據(jù)我國經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)發(fā)展的特質(zhì)，央行數(shù)字貨幣和實(shí)物貨幣還需雙軌運(yùn)行，央行現(xiàn)金管理職能將有所變化。

（一）由負(fù)責(zé)現(xiàn)金供應(yīng)向用戶集中管理和權(quán)益登記轉(zhuǎn)型

在數(shù)字貨幣環(huán)境下，央行需要對(duì)數(shù)字貨幣用戶身份信息進(jìn)行集中管理，對(duì)用戶類別進(jìn)行分層認(rèn)證和區(qū)分，建立并完善公鑰基礎(chǔ)設(shè)施體系，央行鑄幣職能將向貨幣歸屬權(quán)登記和貨幣流轉(zhuǎn)記錄轉(zhuǎn)變。

（二）由發(fā)行計(jì)劃編制向數(shù)字貨幣供需大數(shù)據(jù)分析轉(zhuǎn)型

央行數(shù)字貨幣發(fā)行后，可充分運(yùn)用大數(shù)據(jù)對(duì)其發(fā)行、流通、儲(chǔ)藏等環(huán)節(jié)進(jìn)行全面深入的分析，勾畫出貨幣投放的時(shí)間、地點(diǎn)、領(lǐng)域，把握流通規(guī)律，為金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供數(shù)據(jù)支撐。

（三）由貨幣反假向智能合約審核轉(zhuǎn)變轉(zhuǎn)型

央行數(shù)字貨幣采用算法、密碼學(xué)等技術(shù)發(fā)行，流通采用分布記賬等方式進(jìn)行，其偽造難度高于實(shí)物貨幣。貨幣反假職能將向智能合約的驗(yàn)證審核和市場(chǎng)監(jiān)管轉(zhuǎn)型，重點(diǎn)是堵塞智能合約漏洞、提高智能合約的合規(guī)性和有效性，防范侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。

（四）爭端解決和消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)職能或更加凸顯

央行數(shù)字貨幣屬現(xiàn)金范疇，可實(shí)現(xiàn)生命周期的全流程監(jiān)控，所以在交易爭端解決或打擊違法犯罪方面具有天然優(yōu)勢(shì)。現(xiàn)金管理職能或由當(dāng)前的現(xiàn)金供應(yīng)和流通管理進(jìn)一步拓展至貨幣交易后貨幣流通線索追溯，爭端解決、消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等方面。

三、數(shù)字貨幣環(huán)境下央行現(xiàn)金管理定位路徑

數(shù)字貨幣具有數(shù)字化特征，并不完全適用實(shí)物現(xiàn)金流通監(jiān)管規(guī)則，需擬定專門針對(duì)數(shù)字貨幣的監(jiān)管要求，準(zhǔn)確定位數(shù)字管理路徑，實(shí)施做好數(shù)字貨幣流通環(huán)境建設(shè)。

（一）完善數(shù)字貨幣基礎(chǔ)設(shè)施

一是將數(shù)字貨幣運(yùn)行的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)納入新基建范圍重點(diǎn)建設(shè)，提升“兩庫三中心”的服務(wù)效率，增強(qiáng)用戶體驗(yàn)。二是遵循市場(chǎng)規(guī)律，尊重消費(fèi)者習(xí)慣和選擇權(quán)，做到數(shù)字貨幣推廣與實(shí)物現(xiàn)金管理服務(wù)并軌運(yùn)行和轉(zhuǎn)型發(fā)展，保持實(shí)物現(xiàn)金服務(wù)不打折。三是研究數(shù)字貨幣對(duì)實(shí)物貨幣影響機(jī)理，掌握數(shù)字貨幣對(duì)整體貨幣供給、貨幣需求、流通速度、貨幣乘數(shù)和金融穩(wěn)定性的影響，不斷優(yōu)化投放措施，平滑不利影響，促進(jìn)無縫對(duì)接和并軌運(yùn)行。

（二）樹立數(shù)字貨幣大數(shù)據(jù)思維

一是要突破傳統(tǒng)的實(shí)物現(xiàn)金投放回籠的固化思維，主動(dòng)樹立大數(shù)據(jù)思維，做好數(shù)字貨幣場(chǎng)景下的數(shù)據(jù)采集，解決無數(shù)據(jù)可用的問題。二是加強(qiáng)數(shù)字貨幣統(tǒng)計(jì)的指標(biāo)選取和設(shè)計(jì)，提升數(shù)據(jù)的可靠性、準(zhǔn)確性、一致性，解決有數(shù)不好用問題。三是深入研究數(shù)字貨幣與微觀、宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的關(guān)聯(lián)性，構(gòu)建總量與結(jié)構(gòu)、數(shù)量與價(jià)格、存量與流量相結(jié)合的監(jiān)測(cè)框架，建立具有前瞻性的動(dòng)態(tài)隨機(jī)計(jì)量模型，積極開展與貨幣使用的相關(guān)性研究工作，拓寬數(shù)據(jù)分析空間和服務(wù)面。

（三）加強(qiáng)部門定位間溝通合作

一是央行現(xiàn)金管理部門對(duì)內(nèi)要加強(qiáng)與科技、支付、反洗錢、調(diào)查統(tǒng)計(jì)、金融穩(wěn)定等部門的聯(lián)系，嚴(yán)密監(jiān)管程序，提升監(jiān)管的全面性和有效性。二是要加強(qiáng)與公安、商務(wù)等部門合作，將數(shù)字貨幣應(yīng)用納入社會(huì)綜合治理范圍，為數(shù)字貨幣推廣營造良好的社會(huì)環(huán)境。

（四）加強(qiáng)數(shù)字貨幣人才儲(chǔ)備培養(yǎng)

一是加強(qiáng)具備計(jì)算機(jī)、數(shù)據(jù)庫應(yīng)用和法律知識(shí)人才的配備和培養(yǎng)，建設(shè)與高效履職相匹配的人才隊(duì)伍，著力提升數(shù)字貨幣的數(shù)據(jù)資源挖掘運(yùn)用和行政執(zhí)法能力。二是加強(qiáng)央行內(nèi)部人才資源整合，在分支機(jī)構(gòu)建立不同層級(jí)的數(shù)字貨幣研究團(tuán)隊(duì)，以更加全面的視角研究數(shù)字貨幣數(shù)據(jù)指標(biāo)，充分釋放其潛能和優(yōu)勢(shì)，更好地服務(wù)履職提升和決策需要。