宋寒亮

（海南師范大學(xué)，海南 ?？?571158）

一、自貿(mào)港推行知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的政策背景

隨著知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略的深入推進(jìn)和實(shí)施， 我國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)事業(yè)取得了豐碩的成果， 國(guó)民知識(shí)產(chǎn)權(quán)意識(shí)也日益增強(qiáng)。黨的十九大報(bào)告明確指出，加快建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家，要強(qiáng)化知識(shí)產(chǎn)權(quán)創(chuàng)造、保護(hù)、運(yùn)用等手段。 海南是目前中央唯一明確提出建設(shè)中國(guó)特色自由貿(mào)易港的地區(qū)， 知識(shí)產(chǎn)權(quán)制度創(chuàng)新是海南自由貿(mào)易港建設(shè)的重中之重。 為了打造良好的營(yíng)商環(huán)境，海南自貿(mào)港不僅需要激勵(lì)科技創(chuàng)新、加大知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度， 還需要為知識(shí)產(chǎn)權(quán)的利用和價(jià)值轉(zhuǎn)化搭建平臺(tái)， 實(shí)現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)從無(wú)形資產(chǎn)到有形價(jià)值的轉(zhuǎn)化。 知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化便是海南自貿(mào)港的最佳選擇。

早在2015 年，我國(guó)就已經(jīng)在政策性文件中提出“探索知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化”；2016 年《國(guó)務(wù)院關(guān)于印發(fā)“十三五”國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)和運(yùn)用規(guī)劃的通知》 再次提到“探索開展知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化業(yè)務(wù)”。2018 年4 月，在《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于支持海南全面深化改革開放的指導(dǎo)意見》中首次提出“探索建設(shè)中國(guó)特色自由貿(mào)易港”，文件中同時(shí)提到鼓勵(lì)海南探索知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化。 此后，2018 年10 月《中國(guó)（海南）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》和2020年6 月《海南自由貿(mào)易港建設(shè)總體方案》中，均指出“鼓勵(lì)海南規(guī)范探索知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化”。 在國(guó)家政策的大力支持下， 海南在探索知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的道路上走到了全國(guó)前列。 2018 年12 月，在海南省知識(shí)產(chǎn)權(quán)局的組織和推動(dòng)下， 中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司海南省分公司、 信達(dá)證券完成了全國(guó)首單知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品的發(fā)行——奇藝世紀(jì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)供應(yīng)鏈資產(chǎn)支持證券(ABS)在上海證券交易所成功發(fā)行， 實(shí)現(xiàn)了海南在知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化實(shí)踐方面的積極探索和突破。

二、自貿(mào)港實(shí)現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的現(xiàn)實(shí)困境

（一）相關(guān)法律法規(guī)不完善

截至目前， 我國(guó)對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化缺少健全的法律法規(guī)， 通常情況下由政府出臺(tái)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化相關(guān)的政策規(guī)制。與此同時(shí)，我國(guó)還未能建立全面知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化市場(chǎng)體系， 無(wú)論是武漢知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易所還是海南知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化試點(diǎn)，都不足以支撐全面的知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化市場(chǎng)體系。

海南自貿(mào)港知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化雖然有政策的支持，但是知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化相關(guān)問(wèn)題仍然層出不窮。 無(wú)論是波譎云詭的將來(lái)債權(quán)的實(shí)現(xiàn)存在待履行性，抑或是似是而非的產(chǎn)權(quán)范圍的不穩(wěn)定性以及羚羊掛角的市場(chǎng)價(jià)值的不確定性，均沒(méi)有法律法規(guī)予以規(guī)制。 海南知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化高速發(fā)展的需求與當(dāng)前法律法規(guī)的不完善之間存在矛盾，不僅使得知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的法律糾紛無(wú)法得到及時(shí)解決， 還會(huì)使得自貿(mào)港總體法規(guī)制度受到?jīng)_擊。 知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的專業(yè)性極強(qiáng)，在法律法規(guī)不完善的情況下， 海南知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化如履薄冰，為體制創(chuàng)新的落實(shí)增加了難度。

（二）知識(shí)產(chǎn)權(quán)專業(yè)人才匱乏

相較內(nèi)地省份和地區(qū)， 海南人才相對(duì)不足。在知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化蓬勃發(fā)展的過(guò)程中，對(duì)于專業(yè)人才的需求不斷增強(qiáng)，特別是法律和知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面的人才，海南尚有較大缺口。 在知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化交易過(guò)程中，無(wú)論是知識(shí)產(chǎn)權(quán)的發(fā)起人或其委托人，還是知識(shí)產(chǎn)權(quán)投資人，對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化專業(yè)人才都有廣泛的需求。

借助專業(yè)人才，知識(shí)產(chǎn)權(quán)投資人可以不必以非專業(yè)的視角審查專業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，只需要扮演好投資人這一角色，通過(guò)專業(yè)人才基于職業(yè)素養(yǎng)的判斷，有效規(guī)避交易過(guò)程中可能存在的法律風(fēng)險(xiǎn)。 專業(yè)人才是一座橋梁，溝通了知識(shí)產(chǎn)權(quán)發(fā)起人和知識(shí)產(chǎn)權(quán)投資人。 專業(yè)人才從雙方實(shí)際情況出發(fā)，為知識(shí)產(chǎn)權(quán)發(fā)起人尋求投資，為知識(shí)產(chǎn)權(quán)投資人獲取利益，保障雙方權(quán)益不受侵害，減少不必要的糾紛。 知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化引發(fā)的各類新型法律糾紛，對(duì)法官和律師也提出了新的要求。 專業(yè)人才的缺失限制了海南自貿(mào)港知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的發(fā)展，法律風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率也大大增加。

（三）配套機(jī)制不健全

海南在歷史地理等諸多因素的影響下，發(fā)展基礎(chǔ)薄弱，知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)量審查不規(guī)范，評(píng)估機(jī)構(gòu)設(shè)置不合理，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)展滯后，會(huì)計(jì)及稅務(wù)服務(wù)機(jī)構(gòu)缺乏經(jīng)驗(yàn)，法律服務(wù)機(jī)構(gòu)工作開展困難。 上述問(wèn)題若不能妥善解決，勢(shì)必影響海南自貿(mào)港知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的進(jìn)一步發(fā)展。

海南中小型科技創(chuàng)新企業(yè)是知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的重要參與者。 與大型企業(yè)相比，中小型科技創(chuàng)新企業(yè)的優(yōu)勢(shì)在于靈活多變，劣勢(shì)在于抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，更加依賴完善的相關(guān)配套機(jī)制。 知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)量審查不規(guī)范的直接影響，就是本屬于中小型科技創(chuàng)新企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)被剽竊，或者難以用于證券化市場(chǎng)。 評(píng)估機(jī)構(gòu)設(shè)置不合理使得中小型科技創(chuàng)新企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)成果轉(zhuǎn)化率低，投資人意愿不強(qiáng)烈，或由于評(píng)估機(jī)構(gòu)不合理的評(píng)估產(chǎn)生不切實(shí)際的投資熱情。 信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)展滯后，中小型科技創(chuàng)新企業(yè)難以取得資金，或者資金與實(shí)際付出不成比例。會(huì)計(jì)及稅務(wù)服務(wù)機(jī)構(gòu)缺乏經(jīng)驗(yàn)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化將產(chǎn)生不必要的財(cái)務(wù)糾紛。 法律服務(wù)機(jī)構(gòu)工作開展困難，是否針對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化成立對(duì)口的法律服務(wù)機(jī)構(gòu)？如何開展工作？從業(yè)人員是否能處理相關(guān)問(wèn)題？ 凡此種種，是海南知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化發(fā)展過(guò)程中面對(duì)的配套機(jī)制不完善的現(xiàn)實(shí)窘境。 上述配套機(jī)制的不完善，會(huì)帶來(lái)諸多糾紛，加大法律風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而會(huì)影響海南自貿(mào)港的營(yíng)商環(huán)境和整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

三、知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的“自貿(mào)港路徑”

海南是我國(guó)唯一的自由貿(mào)易港，是新時(shí)代中國(guó)對(duì)外開放的窗口和全面深化改革的試驗(yàn)田。 建設(shè)中國(guó)特色自由貿(mào)易港需要在各個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行探索和創(chuàng)新，充分發(fā)揮先行開放平臺(tái)作用。 國(guó)內(nèi)首單知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化產(chǎn)品由海南推動(dòng)發(fā)行，足以證明海南自貿(mào)港在我國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)創(chuàng)新領(lǐng)域探索先行具有可行性和可操作性。 海南不僅具有得天獨(dú)厚的區(qū)位優(yōu)勢(shì)、政策優(yōu)勢(shì)、實(shí)踐優(yōu)勢(shì)，在自貿(mào)港建設(shè)過(guò)程中更具有制度優(yōu)勢(shì)和法治優(yōu)勢(shì)，這對(duì)于探索我國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的法治路徑具有極其重要的意義。

（一）完善自貿(mào)港法治，以法律形式確立知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化制度

2021 年6 月10 日， 十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十九次會(huì)議表決通過(guò)《中華人民共和國(guó)海南自由貿(mào)易港法》（以下簡(jiǎn)稱《海南自貿(mào)港法》）。 《海南自貿(mào)港法》是新中國(guó)歷史上首部以國(guó)家名義制定的自由貿(mào)易港法，也是我國(guó)首次針對(duì)除港澳臺(tái)之外的省級(jí)行政區(qū)域制定的專門單行立法[1]。 該法對(duì)海南自貿(mào)港建設(shè)和發(fā)展各個(gè)方面進(jìn)行了規(guī)定，其中就包括與自貿(mào)港有關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)創(chuàng)新、運(yùn)用和保護(hù)的法律制度。 然而，該法不會(huì)對(duì)某一具體制度作出過(guò)細(xì)的規(guī)定， 這就需要有關(guān)部門出臺(tái)相關(guān)細(xì)則。 2021 年12 月1 日海南省人大常委會(huì)通過(guò)的《海南自由貿(mào)易港知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)條例》中明確規(guī)定“探索知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化”。至此，支持海南自貿(mào)港探索知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化已由政策性文件落實(shí)到地方立法。但目前在立法中仍然只是原則性規(guī)定，對(duì)于如何在自貿(mào)港有利政策的支撐下發(fā)展知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化市場(chǎng)，還需進(jìn)一步明確細(xì)化。 例如，明確國(guó)際知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易所的法律定位； 對(duì)通過(guò)資產(chǎn)證券化實(shí)現(xiàn)價(jià)值轉(zhuǎn)換的知識(shí)產(chǎn)品明確權(quán)屬， 合理分配知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值轉(zhuǎn)化利潤(rùn)， 并且使知識(shí)產(chǎn)權(quán)主體對(duì)由知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化而取得的收入依法享受稅收優(yōu)惠。

（二）發(fā)揮自貿(mào)港立法權(quán)優(yōu)勢(shì)，制定知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化相關(guān)細(xì)則

在《海南自貿(mào)港法》 為自貿(mào)港建設(shè)提供原則性、基礎(chǔ)性法治保障的前提下，還需通過(guò)地方立法的形式，對(duì)各項(xiàng)制度進(jìn)行細(xì)化規(guī)定。 首先，海南作為經(jīng)濟(jì)特區(qū)享有由全國(guó)人大授予的經(jīng)濟(jì)特區(qū)立法權(quán)。 經(jīng)濟(jì)特區(qū)立法作為具有變通權(quán)限的特別地方立法，肩負(fù)法治改革創(chuàng)新的使命，是中國(guó)特色社會(huì)主義法律體系的重要組成部分[2]12。 這一制度優(yōu)勢(shì)和法治優(yōu)勢(shì)是我國(guó)大多數(shù)自貿(mào)區(qū)所沒(méi)有的， 充分利用這一優(yōu)勢(shì)將對(duì)海南自貿(mào)港的建設(shè)大有裨益。其次，《海南自貿(mào)港法》創(chuàng)設(shè)了海南自貿(mào)港立法權(quán)。立法權(quán)限不足是海南現(xiàn)有地方立法權(quán)在面對(duì)海南自貿(mào)港立法需求時(shí)的最大障礙。 海南自貿(mào)港立法權(quán)不僅突破了一般地方立法權(quán)的“不抵觸原則”，而且超過(guò)了經(jīng)濟(jì)特區(qū)立法權(quán)的變通立法范圍，將部分法律保留事項(xiàng)納入立法權(quán)限是海南自貿(mào)港立法權(quán)區(qū)別于其他地方立法權(quán)的顯著標(biāo)志[3]。 因此，在未來(lái)制定知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化相關(guān)細(xì)則時(shí)， 應(yīng)充分發(fā)揮海南的自貿(mào)港立法權(quán)優(yōu)勢(shì)， 將國(guó)家對(duì)自貿(mào)港建設(shè)的政策傾斜和法治保障落到實(shí)處。

（三）依托國(guó)際知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易所，建立與國(guó)際接軌的知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化規(guī)則

知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易原本屬于私法范疇， 遵從當(dāng)事人意思自治；而一旦成立知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易所，知識(shí)產(chǎn)權(quán)主體在交易所完成知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易， 便涉及公法領(lǐng)域。 雖然國(guó)內(nèi)立法對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易所的性質(zhì)尚無(wú)規(guī)定， 但由于其承載著知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)支持證券發(fā)行和交易平臺(tái)的職能，便具有了金融機(jī)構(gòu)屬性，其設(shè)立和運(yùn)行應(yīng)當(dāng)受到金融監(jiān)管。因此，知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易所的設(shè)立和知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的推行， 使得知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易由純粹的私法范疇上升到兼具公法與私法的性質(zhì)， 金融監(jiān)管部門等國(guó)家公權(quán)力機(jī)關(guān)將會(huì)介入其中，以規(guī)范市場(chǎng)、確保交易安全和金融穩(wěn)定。公法力量的介入，不僅體現(xiàn)在對(duì)市場(chǎng)主體和行為的管制，也應(yīng)包括經(jīng)濟(jì)法角度的制度創(chuàng)新。知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化依托海南自貿(mào)港的整體市場(chǎng)環(huán)境、借助知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易所的國(guó)際化貿(mào)易平臺(tái)， 改革創(chuàng)新思路應(yīng)更加開放，視野應(yīng)更加國(guó)際化，創(chuàng)設(shè)與國(guó)際接軌的知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化配套制度。例如，資產(chǎn)證券化的一大特征為稅收中性， 但我國(guó)現(xiàn)行的稅收制度還無(wú)法完全做到這一點(diǎn)， 因此導(dǎo)致資產(chǎn)證券化的成本偏高； 而國(guó)際知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易所依托海南自貿(mào)港，就可以充分利用其區(qū)位優(yōu)勢(shì)和政策優(yōu)勢(shì)，建立有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的稅收制度， 突破國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的稅收制度框架，助力知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的創(chuàng)新與發(fā)展。

四、結(jié) 語(yǔ)

知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值轉(zhuǎn)化是體現(xiàn)其產(chǎn)權(quán)屬性與實(shí)現(xiàn)權(quán)利主體經(jīng)濟(jì)效益的必要手段，而諸如轉(zhuǎn)讓、許可使用等傳統(tǒng)方式的市場(chǎng)范圍較為有限， 只有有特定需求的市場(chǎng)主體才會(huì)購(gòu)買或使用目標(biāo)知識(shí)產(chǎn)權(quán)。 知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化可以通過(guò)普通投資者對(duì)證券化產(chǎn)品收益權(quán)的買賣， 實(shí)現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值轉(zhuǎn)化的大眾化參與和知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值流通的普遍性。 海南自貿(mào)港作為新時(shí)代中國(guó)改革開放的前沿陣地，肩負(fù)著包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)、 金融領(lǐng)域在內(nèi)的多項(xiàng)制度創(chuàng)新的歷史使命。海南自貿(mào)港應(yīng)立足新起點(diǎn)、把握新機(jī)遇，充分發(fā)揮政策優(yōu)勢(shì)，并最終將政策優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)變?yōu)榘l(fā)展優(yōu)勢(shì)， 探索出知識(shí)產(chǎn)權(quán)創(chuàng)新的自貿(mào)港路徑和具有中國(guó)特色的知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化發(fā)展道路。