丁 昶，劉京華，陳娟萍

（1.福建師范大學(xué)協(xié)和學(xué)院國際商學(xué)系，福建福州 350117；2.福建師范大學(xué)協(xié)和學(xué)院國際教育學(xué)院，福建福州 350117；3.廈門澳磊實業(yè)有限公司，福建廈門 361000）

一、引言

自2013 年“一帶一路”倡議提出至今，我國已經(jīng)與151 個國家（地區(qū)）和32 個國際經(jīng)濟(jì)組織簽署共建“一帶一路”合作協(xié)議200 余份。通過利用自身資源稟賦優(yōu)勢，我國不斷擴(kuò)大在“一帶一路”沿線國家的投資領(lǐng)域和投資規(guī)模，合作共贏得到進(jìn)一步深化。對外直接投資（Outward Foreign Direct Investment，OFDI）是我國實施“一帶一路”倡議的重要組成部分，但沿線國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平落后，存在投資環(huán)境及文化差異等制約因素，我國對其直接投資規(guī)模受到限制。2017 年5 月，習(xí)近平總書記提出推動建設(shè)數(shù)字絲綢之路，促進(jìn)“一帶一路”倡議與數(shù)字經(jīng)濟(jì)融合發(fā)展①http://theory.people.com.cn/GB/n1/2017/0906/c413700-29519638.html。。在數(shù)字技術(shù)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的碰撞下，產(chǎn)業(yè)形態(tài)和商業(yè)模式不斷更迭,企業(yè)的營商環(huán)境更為透明、開放和完善，促進(jìn)了我國對外直接投資實現(xiàn)高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展。

現(xiàn)有研究大多數(shù)聚焦于數(shù)字經(jīng)濟(jì)的定義、內(nèi)涵及其發(fā)展現(xiàn)狀分析，并以此為依據(jù)對某一具體行業(yè)提出發(fā)展建議，而對數(shù)字技術(shù)對一國對外直接投資的作用機制及實證檢驗的研究較少。本文研究數(shù)字技術(shù)發(fā)展對我國對外直接投資的影響機制，通過多個指標(biāo)衡量“一帶一路”沿線國家數(shù)字技術(shù)發(fā)展水平。同時，本文利用投資引力拓展模型進(jìn)行實證檢驗，分析“一帶一路”沿線國家數(shù)字技術(shù)發(fā)展水平對我國對外直接投資規(guī)模的影響。

本文可能的創(chuàng)新點包括：一是區(qū)分了測度數(shù)字經(jīng)濟(jì)與數(shù)字技術(shù)的指標(biāo)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的測度指標(biāo)涉及的具體內(nèi)容較多，包括數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、社會發(fā)展等，本文測度數(shù)字技術(shù)時主要從技術(shù)角度選擇指標(biāo)。二是傳統(tǒng)投資引力模型將制度、文化、地理等距離變量作為必須考慮的變量，本文認(rèn)為在現(xiàn)代信息社會，尤其是隨著數(shù)字技術(shù)的發(fā)展，以及“一帶一路”倡議提出后中國與沿線國家高度的政治互信、頻繁的文化交流與大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)合作，較為明顯地減弱了距離對于對外直接投資的影響，因此沒有將表示距離的變量引入模型中。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）有關(guān)數(shù)字“一帶一路”的研究

數(shù)字經(jīng)濟(jì)一詞最早出現(xiàn)于20 世紀(jì)90 年代，由美國學(xué)者唐·泰普斯科特（Don Tapscott）在1996 年出版的《數(shù)字經(jīng)濟(jì)：網(wǎng)絡(luò)智能時代的前景與風(fēng)險》一書中提出。1998 年，美國商務(wù)部發(fā)布了《新興的數(shù)字經(jīng)濟(jì)》報告，數(shù)字經(jīng)濟(jì)開始被廣泛關(guān)注。大部分學(xué)者認(rèn)為數(shù)字經(jīng)濟(jì)能夠促進(jìn)社會發(fā)展。Byrne 等（2013）研究發(fā)現(xiàn)，盡管通訊技術(shù)對美國經(jīng)濟(jì)增長促進(jìn)效應(yīng)在21 世紀(jì)有所下降，但是數(shù)字經(jīng)濟(jì)仍然是促進(jìn)美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的驅(qū)動力。Marcel 等（2017）、Amit 和Han（2017）認(rèn)為，數(shù)字經(jīng)濟(jì)促進(jìn)了數(shù)字技術(shù)的普及，數(shù)字技術(shù)的提升有利于創(chuàng)業(yè)網(wǎng)絡(luò)的形成。Knudsen 等（2021）認(rèn)為，商業(yè)大數(shù)據(jù)與網(wǎng)絡(luò)的互補性較強，具有數(shù)據(jù)驅(qū)動優(yōu)勢的商業(yè)公司競爭優(yōu)勢較為明顯，更有能力借助數(shù)字經(jīng)濟(jì)或者數(shù)字技術(shù)進(jìn)入臨近市場，有利于企業(yè)迅速發(fā)展占領(lǐng)新市場。姚戰(zhàn)琪（2022）、謝璐（2022）、王亞飛等（2023）認(rèn)為數(shù)字經(jīng)濟(jì)有利于提升我國對外貿(mào)易競爭力和就業(yè)水平，并能夠促進(jìn)城鄉(xiāng)融合發(fā)展。夏杰長等（2021）、白俊紅和陳新（2022）、鐘文等（2022）認(rèn)為數(shù)字經(jīng)濟(jì)對中國區(qū)域創(chuàng)新、創(chuàng)新力的培育等具有顯著促進(jìn)作用。魏下海等（2021）認(rèn)為數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實體經(jīng)濟(jì)相融合，主要體現(xiàn)在5G 技術(shù)、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等方面；促進(jìn)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和數(shù)字產(chǎn)業(yè)化，是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要路徑。

隨著數(shù)字技術(shù)的發(fā)展，數(shù)字“一帶一路”的概念應(yīng)運而生。我國學(xué)者做了一些數(shù)字技術(shù)與數(shù)字“一帶一路”發(fā)展的相關(guān)研究。程昊等（2016）基于實證數(shù)據(jù)，對“一帶一路”信息技術(shù)發(fā)展進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)“一帶一路”沿線經(jīng)濟(jì)體之間的信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)存在較大差距，即“一帶一路”沿線國家存在“數(shù)字鴻溝”；各國信息產(chǎn)業(yè)水平與其貿(mào)易發(fā)展存在較大不平衡，據(jù)此提出了我國對“一帶一路”沿線國家信息發(fā)展的倡議。張伯超和沈開艷（2018）構(gòu)建了數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)體系，對“一帶一路”沿線經(jīng)濟(jì)體的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展展開了各項評估，發(fā)現(xiàn)發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)不僅可以促進(jìn)信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，而且可以優(yōu)化沿線國家的經(jīng)濟(jì)社會資源配置。姜峰和段云鵬（2021）基于進(jìn)口依存度、技術(shù)附加值、全球價值鏈視角，通過我國與“一帶一路”沿線國家的數(shù)字化指標(biāo)進(jìn)行實證分析，發(fā)現(xiàn)數(shù)字技術(shù)能夠推動中國貿(mào)易地位的提升。彭德雷（2020）發(fā)現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)是“一帶一路”沿線國家發(fā)展的新動能，雖然中國對“一帶一路”沿線國家進(jìn)行數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施改造面臨較多風(fēng)險與挑戰(zhàn)，但從長遠(yuǎn)來看，能夠促進(jìn)合作雙方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（二）數(shù)字“一帶一路”對我國國際直接投資的影響研究

近年來，隨著全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，數(shù)字經(jīng)濟(jì)在企業(yè)投資決策中的地位越來越重要。數(shù)字經(jīng)濟(jì)與國際直接投資的關(guān)系較為密切。Choi（2003）選取67 個國家的雙邊對外直接投資數(shù)據(jù)，利用OLS 方法進(jìn)行實證分析，驗證互聯(lián)網(wǎng)對雙邊國際直接投資的影響，發(fā)現(xiàn)東道國擁有或使用互聯(lián)網(wǎng)的數(shù)目和比率對跨國公司在該國的投資產(chǎn)生積極影響。其中，互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)每增加 10%，對該國國際直接投資的吸引力會增加2%以上。Ko（2007）通過實證研究發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)帶來的負(fù)外部性將制約 FDI 流向發(fā)展中國家；相反，互聯(lián)網(wǎng)的積極外部性將大大促進(jìn)外國直接投資流入發(fā)達(dá)國家。Dunning（2009）在研究企業(yè)跨國區(qū)位選擇時發(fā)現(xiàn)，數(shù)字通訊技術(shù)是重要的考慮因素，東道國的信息化程度是吸引母國企業(yè)對外直接投資目的地選取時排序較為靠前的環(huán)境因素。詹曉寧和歐陽永福（2018）在研究對外直接投資與企業(yè)跨國數(shù)字化戰(zhàn)略的關(guān)系時發(fā)現(xiàn)，企業(yè)跨國投資數(shù)字化程度越高，越有利于企業(yè)實現(xiàn)對外投資的大幅盈利；全球價值鏈也逐步呈現(xiàn)數(shù)字化的特征，東道國數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施是跨國企業(yè)相較于傳統(tǒng)區(qū)位選擇因素更為看重的投資條件。董有德和米筱筱（2019）根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)論壇（WEF）每年發(fā)布的門戶網(wǎng)站“網(wǎng)絡(luò)成熟度指數(shù)”，構(gòu)建了一個衡量網(wǎng)絡(luò)成熟度的指標(biāo)體系，在擴(kuò)展投資吸引模型的基礎(chǔ)上，分析了東道國數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對我國國際直接投資的影響，認(rèn)為東道國（地區(qū)）的數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高,越會吸引中國對其進(jìn)行直接投資,東道國（地區(qū)）制度及創(chuàng)新環(huán)境、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和信息技術(shù)應(yīng)用的提升,對中國在該國家（地區(qū)）的直接投資具有較為顯著的正向影響。董婷婷（2021）、周芮帆等（2022）、周經(jīng)和王瓊（2022）發(fā)現(xiàn)東道國數(shù)字經(jīng)濟(jì)促進(jìn)了中國對其進(jìn)行直接投資，且東道國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平通過人力資本與創(chuàng)新能力，影響中國對外直接投資。

有關(guān)數(shù)字“一帶一路”與中國對沿線國家直接投資相關(guān)關(guān)系的研究文獻(xiàn)較少。齊俊妍和仁奕達(dá)（2022）基于“網(wǎng)絡(luò)就緒指數(shù)”，利用Heckman 兩階段模型，選取核心解釋變量構(gòu)建衡量數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的指標(biāo)體系，發(fā)現(xiàn)“一帶一路”沿線國家數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與我國投資規(guī)模之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系。金玉鳳（2022）依據(jù)世界經(jīng)濟(jì)論壇發(fā)布的

《全球信息技術(shù)報告》中“網(wǎng)絡(luò)就緒指數(shù)”以及代表數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的18 個指標(biāo)測度“一帶一路”沿線國家數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，進(jìn)而研究數(shù)字經(jīng)濟(jì)對我國對外直接投資的影響。張明哲（2022）研究“一帶一路”數(shù)字經(jīng)濟(jì)對中國對外直接投資區(qū)位選擇的影響，發(fā)現(xiàn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平影響我國企業(yè)對“一帶一路”沿線國家對外直接投資的區(qū)位選擇。

三、現(xiàn)狀分析

（一）數(shù)字“一帶一路”的發(fā)展現(xiàn)狀

隨著“一帶一路”沿線國家數(shù)字建設(shè)發(fā)展的不斷深化，2017—2019 年沿線各國平均互聯(lián)網(wǎng)使用率從 60%提高到67%，其中，49 個國家的互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量大幅增加，16 個國家互聯(lián)網(wǎng)使用比率的全球排名出現(xiàn)了明顯提高，平均增幅為14%（見表1）?；ヂ?lián)網(wǎng)的普及加速了技術(shù)、信息和科學(xué)知識的創(chuàng)新與發(fā)展，促進(jìn)了各類產(chǎn)業(yè)向數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提高了產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)效率?！耙粠б宦贰毖鼐€國家中，東南亞、南亞國家數(shù)字技術(shù)的使用率出現(xiàn)大幅增長，柬埔寨的信息和通用技術(shù)使用指數(shù)增幅最大；中東歐和西亞沿線國家的通信使用指數(shù)增長緩慢甚至有所下滑，黎巴嫩的下滑程度最大。這為中國與中東歐和西亞國家進(jìn)行數(shù)字經(jīng)濟(jì)合作提供了一定的空間。

表1 “一帶一路”部分沿線國家信息和通用技術(shù)使用指數(shù)

（二）我國對“一帶一路”國家的直接投資現(xiàn)狀

中國貿(mào)促會發(fā)布的《中國企業(yè)對外投資現(xiàn)狀及意向調(diào)查報告》顯示，自2013 年“一帶一路”倡議提出以來，70%以上的中國企業(yè)對外直接投資目的地優(yōu)先選擇“一帶一路”沿線國家，其中，最熱門的沿線投資目的地是新加坡、印度尼西亞、馬來西亞等東南亞國家。

從2013 年“一帶一路”倡議提出至 2020 年，我國對“一帶一路”沿線國家的直接投資達(dá)1398.5 億美元，占我國同時期對外直接投資總額的7.8%。其中，2020 年中國境內(nèi)企業(yè)在“一帶一路”沿線各國 建立了1.1 萬多家境外企業(yè)，當(dāng)年對外直接投資總額達(dá)225.4 億美元，同比增長20.6%，占同期資本流入該地區(qū)的14.7%。2020 年，中國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家并購84 個項目，項目金額超30 億美元，占“一帶一路”沿線國家全年并購總額的 11.1%。此外，2020 年，我國企業(yè)在“一帶一路”沿線對58 個國家非金融類直接投資177.9 億美元，同比增長18.3%，占同投資期總額的16.2%，較上年同期提升2.6%，主要投向新加坡、印度尼西亞、越南、老撾、馬來西亞、柬埔寨、泰國、阿聯(lián)酋、哈薩克斯坦和以色列等國家①http://www.mofcom.gov.cn/article/tongjiziliao/dgzz/202101/20210103033292.shtml。。

從“一帶一路”投資地區(qū)分布來看，我國對外直接投資主要分布在老撾、新加坡、俄羅斯、馬來西亞、印度尼西亞等國家，投資行業(yè)主要集中于制造業(yè)。2020 年，我國對上述國家制造業(yè)直接投資總額達(dá)76.8 億美元，同比增長13.1%。此外，我國在這些國家的建筑、租賃、服務(wù)貿(mào)易等行業(yè)也保持了較高比例的投資，占比分別為33%、17.5%和10.5%。2013-2020 年，我國對“一帶一路”沿線國家對外直接投資趨勢如圖1 所示。

圖1 2013-2020 年我國對“一帶一路”沿線國家直接投資

由圖1 可知，2013-2019 年，我國對“一帶一路”沿線國家的直接投資總額每年在120 億～200 億美元，總體上保持穩(wěn)步上漲的趨勢。2015 年之后，投資總額穩(wěn)步突破150 億美元，到2020 年投資總額突破200 億美元。

對外承包工程項目是中國對“一帶一路”沿線國家直接投資的主要形式，2016-2020 年，與中國簽署對外工程承包項目的國家數(shù)均在60 個以上，幾乎涵蓋了沿線所有國家。但承包合同數(shù)量卻逐年下降，從2016 年的8158 份，減少到2020 年的5611 份。與此同時，單份合同金額卻明顯提高，這是因為簽署對外工程承包項目時，我國企業(yè)優(yōu)先選擇項目發(fā)展前景較好，投資風(fēng)險較低的工程項目。這說明中國企業(yè)在對外承包工程項目投資上，秉持的是國家所倡導(dǎo)的高質(zhì)量對外投資戰(zhàn)略，注重中國與沿線國家互利共贏，投資要利于沿線國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展、人民福祉提升。①http://fec.mofcom.gov.cn/article/fwydyl/。

四、理論分析與研究假設(shè)

（一）數(shù)字“一帶一路”與投資運營成本

企業(yè)選擇對外直接投資目的地時，優(yōu)先考慮的是減少投資運營成本。隨著數(shù)字技術(shù)的發(fā)展，企業(yè)通過電子信息設(shè)備實現(xiàn)資源與信息共享，從而提高投資效率。投資目的地的選擇，通常反映了東道國的一些比較優(yōu)勢，例如較穩(wěn)定的政治局勢，較低的市場風(fēng)險，較強的政府治理能力等都更容易吸引對外直接投資。因此，數(shù)字技術(shù)發(fā)展程度可以看作是東道國的技術(shù)環(huán)境比較優(yōu)勢。一個數(shù)字技術(shù)發(fā)展水平較高的投資目的地，能夠明顯降低企業(yè)對外直接投資的運營成本，對投資企業(yè)具有較強的吸引力。這是因為，利用數(shù)字技術(shù)能夠優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部運營流程，提高日常運營操作的靈活性，增強企業(yè)創(chuàng)新能力，提高產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量，增強企業(yè)的國際競爭力。此外，數(shù)字技術(shù)能夠使企業(yè)以較低的運營成本，克服投資母國與東道國之間的距離障礙；以較低的信息流轉(zhuǎn)成本、溝通成本完成信息傳遞和溝通交流；以較低的搜尋成本在互聯(lián)網(wǎng)媒介上尋找目標(biāo)客戶或供應(yīng)商。據(jù)此，本文提出假設(shè)1。

假設(shè)1：數(shù)字“一帶一路”的發(fā)展，可以通過降低投資成本促進(jìn)我國將沿線國家作為投資目的地。

（二）數(shù)字“一帶一路”與外來者劣勢

與東道國國內(nèi)投資企業(yè)相比，外國投資企業(yè)具有外來者劣勢，即由于信息不對稱導(dǎo)致的投資企業(yè)不能及時知曉與分辨東道國當(dāng)?shù)卣?、市場、環(huán)境、客戶等有價值的投資信息。投資企業(yè)的對外直接投資決策容易受到這些不對稱信息的影響，作出錯誤的投資決策。東道國與母國在地理距離與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平上的差異限制了企業(yè)與市場之間的信息流動，企業(yè)為了獲取這些信息，克服作為外來直接投資者的劣勢，需要花費更多的時間、精力與成本。而利用數(shù)字技術(shù)，能夠幫助外來直接投資企業(yè)較為透明地獲得東道國的投資信息，提高東道國的信息披露程度，克服企業(yè)作為外來者的劣勢。據(jù)此，本文提出假設(shè)2。

假設(shè)2：數(shù)字“一帶一路”的發(fā)展，有利于我國企業(yè)克服直接投資外來者劣勢，吸引我國企業(yè)進(jìn)入沿線國家投資。

（三）數(shù)字“一帶一路”與國際投資環(huán)境

對于對外直接投資來說，國際直接投資環(huán)境尤為重要。優(yōu)良的國際直接投資環(huán)境是東道國吸引對外直接投資的重要因素之一。數(shù)字技術(shù)環(huán)境是現(xiàn)代信息社會中，東道國國際直接投資環(huán)境中極為重要的組成部分，主要包括數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施水平、營商環(huán)境的數(shù)字化程度、當(dāng)?shù)孛癖姷膰駭?shù)字素質(zhì)、當(dāng)?shù)卣臄?shù)字治理能力等。這些因素均有利于對外直接投資企業(yè)基于數(shù)字環(huán)境優(yōu)勢進(jìn)入當(dāng)?shù)刂苯油顿Y。此外，對對外直接投資企業(yè)來說，數(shù)據(jù)安全、數(shù)據(jù)隱私、數(shù)據(jù)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)等方面都是投資企業(yè)較為重視的。而東道國當(dāng)?shù)財?shù)字技術(shù)的發(fā)展，能夠營造良好數(shù)字技術(shù)投資環(huán)境，解決這些數(shù)據(jù)保護(hù)難題，從而吸引對外直接投資。據(jù)此，提出假設(shè)3 和假設(shè)4。

假設(shè)3：數(shù)字“一帶一路”的發(fā)展，能夠改善數(shù)字技術(shù)國際直接投資環(huán)境，提升我國在沿線國家（地區(qū)）直接投資的驅(qū)動力。

假設(shè)4：數(shù)字“一帶一路”的發(fā)展，能夠顯著提高我國國際直接投資規(guī)模。

五、實證檢驗

（一）模型構(gòu)建

本文的研究對象是“一帶一路”沿線國家，目的是有效探究數(shù)字技術(shù)對我國國際直接投資的影響。同時，為了控制異方差的問題和便于回歸，借鑒姜峰和段云鵬（2021）的方法，采用自然對數(shù)線性模型，具體回歸模型如下 ：

其中，i表示中國，j表示東道國，t表示年份（t= 2010，2011，···，2019），OFDIit表示t時期中國對外直接投資凈流出，Iujt表示t時期國家j使用互聯(lián)網(wǎng)的個人比例，Netsjt表示t時期國家j每百萬人安全互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)器數(shù)量，Ambsjt表示t時期國家j每百名居民的有效移動寬帶訂閱數(shù)，Techjt表示t時期國家j高科技出口，代表國家j的高技術(shù)發(fā)展水平，Gsrjt表示t時期國家j知識產(chǎn)權(quán)使用費，其他控制變量以Σcontrols表示在控制變量集合中。β0是常數(shù)項，β1，···，β5表示待估參數(shù)，ξijt表示隨機誤差項。

（二）主要變量描述與數(shù)據(jù)的選取

1.被解釋變量

本文主要研究“一帶一路”沿線國家數(shù)字技術(shù)發(fā)展水平對我國國際直接投資的影響，被解釋變量是國際直接投資，用對外直接投資凈流出來衡量。本文用OFDIit表示中國對外直接投資凈流出，由世界銀行發(fā)展指標(biāo)（World Developing Indicators）中中國對外直接投資凈流出占GDP 的百分比計算得出。

2.核心解釋變量

本文的核心解釋變量為數(shù)字技術(shù)發(fā)展水平，考慮指標(biāo)合理性和數(shù)據(jù)可得性，構(gòu)建“一帶一路”數(shù)字技術(shù)水平評價指標(biāo)體系，具體包括使用互聯(lián)網(wǎng)的個人比例（Iu）、每百萬人安全互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)器數(shù)（Nets）、每百人移動寬帶用戶數(shù)（Ambs）、高科技出口（Tech）、知識產(chǎn)權(quán)使用費（Gsr）?！耙粠б宦贰睌?shù)字技術(shù)發(fā)展水平指標(biāo)體系如表2 所示。

表2 “一帶一路”沿線國家數(shù)字技術(shù)發(fā)展水平指標(biāo)體系

3.控制變量

GDPc選 取以2010 年不變價美元的中國GDP 與東道國GDP 之比來表示，數(shù)據(jù)來自世界銀行發(fā)展指標(biāo)，Tlfc表示市場潛力，以中國勞動力人口總數(shù)與東道國勞動力人口總數(shù)之比來表示，Taxs表示東道國的稅收水平。Elctj表示t時期國家j通電率，Mctsjt表示t時期國家j移動蜂窩訂閱數(shù)（每百名居民的移動電話用戶數(shù)），Patjt表示t時期國家j居民專利申請數(shù)量，Terjt表示t時期國家j高等院校入學(xué)率、Ictgjt表示t時期國家j信息和通信技術(shù)產(chǎn)品出口占產(chǎn)品出口總量的百分比。

（三）實證結(jié)果

本文運用計量經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基于短面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實證分析。首先，利用普通最小二乘法（OLS）進(jìn)行混合回歸。其次，利用Hausman 檢驗進(jìn)行固定效應(yīng)與隨機效應(yīng)的選擇，檢驗結(jié)果顯示p=0.0000，拒絕了模型是隨機效應(yīng)的原假設(shè)，因此本文在后續(xù)分析時使用固定效應(yīng)模型。因存在內(nèi)生性問題，本文在基準(zhǔn)回歸的基礎(chǔ)上采用了GMM估計。

本文用式（1）進(jìn)行基準(zhǔn)回歸分析。該模型將我國國際直接投資作為被解釋變量，核心解釋變量是“一帶一路”沿線國家的數(shù)字技術(shù)發(fā)展水平，以研究數(shù)字技術(shù)對中國與“一帶一路”沿線國家國際直接投資的影響?；鶞?zhǔn)回歸結(jié)果如表3 所示。

表3 基準(zhǔn)回歸結(jié)果

由表3 回歸系數(shù)來看，基本符合預(yù)期，各回歸的解釋變量系數(shù)均比較顯著，說明發(fā)展“一帶一路”數(shù)字技術(shù)能有效促進(jìn)我國對沿線國家的對外直接投資。在表示數(shù)字技術(shù)的各項指標(biāo)中，每百萬人安全互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)器數(shù)（Nets）、移動寬帶訂閱數(shù)（Ambs）等變量在1%水平上顯著為正。使用互聯(lián)網(wǎng)的個人比例（Iujt）在OLS、隨機效應(yīng)下，在1%的水平上顯著為正，說明沿線國家互聯(lián)網(wǎng)個人使用比例促進(jìn)了我國在這些國家的國際直接投資規(guī)模。在固定效應(yīng)和GMM 下顯示不相關(guān)，可能是因為個人是否使用互聯(lián)網(wǎng)對國家層面的投資區(qū)位選擇作用不大。如果是國家層面的互聯(lián)網(wǎng)使用比例，如政府、大型企業(yè)、基礎(chǔ)交通設(shè)施等對于我國是否擴(kuò)大對沿線國家的直接投資規(guī)模影響較大。采用GMM 處理的原因是稅負(fù)水平（Taxs）與對外直接投資雙向因果關(guān)系導(dǎo)致內(nèi)生性存在。東道國稅負(fù)水平的提高，對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展是不利的，主要影響中國對當(dāng)?shù)氐膶ν庵苯油顿Y規(guī)模，相比而言，使用互聯(lián)網(wǎng)的個人比例（Iujt）的影響顯得微不足道。高科技出口（Tech）變量在OLS、固定效應(yīng)和隨機效應(yīng)下，在10%及以下水平上正相關(guān)，說明東道國高科技產(chǎn)品出口有利于我國對當(dāng)?shù)貙ν庵苯油顿Y規(guī)模的擴(kuò)大。在GMM 處理下，在1%的水平上呈負(fù)相關(guān)，可能是稅負(fù)水平（Taxs）的提高，不利于當(dāng)?shù)匦纬闪己玫母呒夹g(shù)環(huán)境，企業(yè)為了謀求海外市場的高利潤，會將更多高技術(shù)產(chǎn)品輸往海外，擴(kuò)大高技術(shù)產(chǎn)品出口規(guī)模，中國企業(yè)在高稅負(fù)水平和當(dāng)?shù)丶夹g(shù)環(huán)境不足的影響下，對外直接投資規(guī)模減小。

知識產(chǎn)權(quán)使用費（Gsr）采用OLS 估計，在1%的水平上顯著為負(fù)，可能是因為OLS 估計將面板數(shù)據(jù)直接處理成截面數(shù)據(jù)，忽視了國家個體固定效應(yīng)和時間效應(yīng)，一般知識產(chǎn)權(quán)使用費用越高，沿線國家的數(shù)字技術(shù)發(fā)展水平越低，越不利于我國對其國際直接投資規(guī)模的擴(kuò)大。Gsr在固定效應(yīng)模型下，在1%的水平上顯著為正，原因可能是固定效應(yīng)強調(diào)國家個體固定效應(yīng)，隨著一國支付知識產(chǎn)權(quán)費用的累積增加，其在數(shù)字技術(shù)上的投入水平增大，數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平提高，進(jìn)而促進(jìn)了我國對其的國際直接投資。隨機效應(yīng)模型顯示知識產(chǎn)權(quán)使用費（Gsr）與我國對“一帶一路”沿線國家的直接投資無顯著相關(guān)關(guān)系，可能的原因是隨機效應(yīng)注重時間效應(yīng)，隨著時間的累計，技術(shù)掌握達(dá)到一定程度，不需要再支付知識產(chǎn)權(quán)使用費學(xué)習(xí)新的數(shù)字技術(shù)，從而對國際直接投資規(guī)模并無影響。Gsr在GMM 下，在1%的水平上顯著為負(fù)，原因可能是稅負(fù)水平（Taxs）與對外直接投資雙向因果關(guān)系導(dǎo)致內(nèi)生性存在，因而使用GMM 處理，Taxs和對外直接投資是負(fù)向相關(guān)，知識產(chǎn)權(quán)使用費（Gsr）和稅負(fù)水平（Taxs）的雙重疊加效應(yīng)，導(dǎo)致對外直接投資規(guī)模減小?？偟膩碚f，“一帶一路”沿線國家大力發(fā)展數(shù)字技術(shù)有利于我國對沿線國家國際直接投資規(guī)模的擴(kuò)大。

（四）異質(zhì)性檢驗

由于沿線各國之間的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平參差不齊，而數(shù)字技術(shù)發(fā)展水平與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展水平密切相關(guān)，如果同時將所有國家混合進(jìn)行回歸分析，可能會出現(xiàn)結(jié)論偏差。因此，本文依據(jù)世界銀行人均國民收入的劃分標(biāo)準(zhǔn)，將沿線38 個國家進(jìn)一步分為發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家進(jìn)行研究。其中，新加坡、以色列等10 個國家屬于發(fā)達(dá)國家，馬來西亞、約旦等28 個國家屬于發(fā)展中國家。具體的分類標(biāo)準(zhǔn)如表4 所示。

表4 不同發(fā)展水平的國家分類標(biāo)準(zhǔn)

將樣本進(jìn)行普通最小二乘法（OLS）回歸和Hausman 檢驗，異質(zhì)性回歸結(jié)果見表5。結(jié)果表明,在異質(zhì)性模型中仍應(yīng)選擇固定效應(yīng)模型。

表5 異質(zhì)性回歸結(jié)果

由表5 異質(zhì)性檢驗結(jié)果可知，每百萬人安全互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)器數(shù)（Nets）、有效移動寬帶訂閱數(shù)（Ambs）在1%的水平上顯著為正，說明無論是發(fā)達(dá)國家，還是發(fā)展中國家，以網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施為代表的數(shù)字技術(shù)進(jìn)步均顯著促進(jìn)了我國對其的國際直接投資規(guī)模。

使用互聯(lián)網(wǎng)的個人比例（Iu）在發(fā)達(dá)國家組的OLS 和隨機效應(yīng)模型下，在1%的水平上顯著為正；在固定效應(yīng)模型下不顯著，可能是因為固定效應(yīng)模型強調(diào)國家個體效應(yīng)，發(fā)達(dá)國家的互聯(lián)網(wǎng)普及率較高，快速上漲的空間有限，因而我國對其的國際直接投資規(guī)模影響不大。Iu在發(fā)展中國家組均顯示在1%的水平上顯著為正，說明引導(dǎo)發(fā)展中國家人民提高使用互聯(lián)網(wǎng)比例，能夠促進(jìn)我國對這些國家的國際直接投資規(guī)模。

高科技出口（Tech）代表東道國高技術(shù)發(fā)展水平，發(fā)達(dá)國家組在OLS 下只在1%的水平上顯著為正，在固定效應(yīng)和隨機效應(yīng)下不顯著，原因可能是發(fā)達(dá)國家組的高技術(shù)發(fā)展程度，不是中國企業(yè)進(jìn)行投資的主要考慮因素。其他因素如由于技術(shù)攀爬、社會高福利、適應(yīng)發(fā)達(dá)國家組營商環(huán)境等使中國企業(yè)必須提高的國際直接投資成本才是主要因素。在發(fā)展中國家組則完全相反，所有國家均在1%的水平上顯著為正，可能是這些國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和數(shù)字技術(shù)發(fā)展水平與中國更為接近，當(dāng)這些國家技術(shù)發(fā)展水平提高時，更能吸引我國企業(yè)參與國際直接投資，從而提高投資規(guī)模。

知識產(chǎn)權(quán)使用費（Gsr）在發(fā)達(dá)國家組中，在1%的水平上顯著負(fù)相關(guān)或不相關(guān)，發(fā)達(dá)國家組的創(chuàng)新程度優(yōu)于或等于中國的創(chuàng)新程度，而提高知識產(chǎn)權(quán)使用費、提高社會的數(shù)字技術(shù)發(fā)展水平，會造成雙方數(shù)字技術(shù)水平落差，阻礙我國企業(yè)進(jìn)行投資。Gsr在發(fā)展中國家組顯示不顯著，可能因為發(fā)展中國家大量支付額外知識產(chǎn)權(quán)使用費給主要創(chuàng)新國家（地區(qū)），如美國、日本、歐盟等，由于壟斷創(chuàng)新、技術(shù)領(lǐng)先紅利等因素，對本國的數(shù)字技術(shù)發(fā)展和數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)反而不利，不能促進(jìn)我國對發(fā)展中國家組的國際直接投資。

（五）穩(wěn)健性檢驗

對模型進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗是保證實證結(jié)果可靠性的必要途徑，本文采用的檢驗方法是替換控制變量數(shù)據(jù)。本文將自然資源稟賦（Mmtlc）、東道國固定資產(chǎn)（Gdi）納入模型進(jìn)行回歸，檢驗實證結(jié)果是否具有穩(wěn)健性。

式（2）為加入自然資源稟賦模型，式（3）為加入東道國固定資產(chǎn)模型，針對模型的選擇問題進(jìn)行Hausman 檢驗和穩(wěn)健性檢驗，結(jié)果表明在穩(wěn)健性檢驗中仍然選擇固定效應(yīng)模型。穩(wěn)健性檢驗回歸結(jié)果見表6。

表6 穩(wěn)健性檢驗結(jié)果

由表6 可知，使用互聯(lián)網(wǎng)的個人比例（Iu）、每百萬人安全互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)器數(shù)（Nets）、每百人移動寬帶用戶數(shù)（Ambs）和高科技出口（Tech）在1%的水平上顯著為正。Gsr在分別加入兩組控制變量后的OLS 和隨機效應(yīng)下，在1%的水平上顯著為負(fù)，在固定效應(yīng)下不顯著?？刂谱兞孔匀毁Y源稟賦（Mmtlc）、東道國固定資產(chǎn)（Gdi）對核心解釋變量知識產(chǎn)權(quán)使用費（Gsr）產(chǎn)生了一定影響，原因可能是自然資源稟賦和東道國固定資產(chǎn)不同的東道國在知識產(chǎn)權(quán)使用費上，即創(chuàng)新主動性上，存在明顯國別差距。自然資源稟賦高的國家通常在國際市場上售賣原始資源的可能性大，很少支付知識產(chǎn)權(quán)費用主動改善本國數(shù)字技術(shù)水平，因而與我國對其國際直接投資無顯著相關(guān)性；東道國固定資產(chǎn)水平較高的國家，通常是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高的國家，本國的創(chuàng)新能力已經(jīng)相對較強，沒有動力支付知識產(chǎn)權(quán)使用費，從而在我國對其國際直接投資上呈現(xiàn)不相關(guān)?？傮w而言，在穩(wěn)健性檢驗下，大部分代表數(shù)字技術(shù)的核心解釋變量對被解釋變量是正向顯著的，基準(zhǔn)回歸結(jié)果具有穩(wěn)健性。

六、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論

本文利用2010-2019 年中國與“一帶一路”沿線38 個主要國家的面板數(shù)據(jù)，通過實證分析驗證了“一帶一路”沿線國家數(shù)字技術(shù)發(fā)展有利于推動我國對外直接投資。同時，進(jìn)行了分樣本異質(zhì)性檢驗，發(fā)現(xiàn)“一帶一路”沿線國家數(shù)字技術(shù)發(fā)展對我國在沿線發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家對外直接投資上大體都具有顯著影響。此外，本文對模型進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗，結(jié)果顯示各核心解釋變量顯著性并沒有發(fā)生明顯的變化，可以認(rèn)為基準(zhǔn)模型具有一定的穩(wěn)健性。

（二）建議

本文的研究結(jié)果表明，“一帶一路”沿線國家的數(shù)字技術(shù)發(fā)展水平對我國在該地區(qū)的投資活動具有顯著正向影響，且其已成為中國對外直接投資決策的重要影響因素之一。未來，數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必將成為中國經(jīng)濟(jì)增長的新動力，也是今后重點發(fā)展方向。因此，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下，本文從中國和“一帶一路”沿線國家雙邊角度出發(fā)，基于以下三點對如何更好地在沿線國家進(jìn)行投資，提出合理化的政策建議。

（1）我國應(yīng)與“一帶一路”沿線國家合作共同培養(yǎng)數(shù)字人才。發(fā)揮我國高校的優(yōu)勢，與“一帶一路”沿線國家高校展開數(shù)字技術(shù)優(yōu)秀留學(xué)生培養(yǎng)和“2+2”雙學(xué)位模式聯(lián)合培養(yǎng)項目合作，該項目不僅可以對我國數(shù)字技術(shù)發(fā)展帶來積極影響，且數(shù)字人才的培養(yǎng)也能對沿線國家的數(shù)字技術(shù)高速發(fā)展起到推動作用，使我國能更好地在沿線國家進(jìn)行國際直接投資。

（2）“一帶一路”沿線國家應(yīng)學(xué)習(xí)借鑒沿線數(shù)字技術(shù)發(fā)達(dá)國家的先進(jìn)經(jīng)驗。數(shù)字技術(shù)發(fā)展程度不足的國家與數(shù)字技術(shù)發(fā)達(dá)的國家應(yīng)加強交流溝通，吸收借鑒數(shù)字技術(shù)發(fā)展成功經(jīng)驗。比如，數(shù)字技術(shù)和經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的新加坡，所實行的數(shù)字技術(shù)發(fā)展模式，對我國北京、上海等一線城市具有較大借鑒意義。針對數(shù)字技術(shù)欠發(fā)達(dá)的沿線國家，我國可以在這些國家設(shè)立境外研究院、中外合作辦學(xué)場所等傳授相關(guān)經(jīng)驗，幫助其培養(yǎng)相關(guān)數(shù)字科研人才，提升基礎(chǔ)數(shù)字研究水平，助力數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新，推動我國在這些地區(qū)的國際直接投資。

（3）“一帶一路”國家應(yīng)大力推進(jìn)數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，盡快推動數(shù)字技術(shù)的廣泛應(yīng)用。利用我國與“一帶一路”沿線國家的良好經(jīng)濟(jì)合作關(guān)系，向沿線國家的企業(yè)開展本國數(shù)字技術(shù)項目招標(biāo)，引進(jìn)良好的數(shù)字技術(shù)建設(shè)手段。對于經(jīng)濟(jì)落后的國家，必要時應(yīng)向沿線其他國家申請數(shù)字技術(shù)援助，制定與當(dāng)前數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展相符的各項制度與營商環(huán)境，盡快完成數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高數(shù)字技術(shù)水平，以吸引更多中國企業(yè)對其進(jìn)行國際直接投資。