李紅梅

（深圳市精優(yōu)達(dá)科技有限公司，廣東 深圳 518107）

1 中小企業(yè)現(xiàn)金流管理現(xiàn)狀

1.1 現(xiàn)金流管理意識淡薄

中小企業(yè)管理層大部分并不知道怎么管理現(xiàn)金流，他們非常看重短期盈利能力。這樣就形成了企業(yè)只重視利潤表，是否盈利成為公司管理人治理能力的唯一衡量標(biāo)準(zhǔn)。很多中小企業(yè)對財務(wù)人員沒有足夠重視，很少聘請高學(xué)歷的專業(yè)人才，導(dǎo)致財務(wù)人員的知識層次普遍較低。基于此，財務(wù)人員也未能認(rèn)真編制現(xiàn)金流量表，從而導(dǎo)致企業(yè)管理層無法獲取真實的現(xiàn)金流信息。而企業(yè)管理層如果不能及時掌握準(zhǔn)確的企業(yè)現(xiàn)金流信息，盲目融資可能會給企業(yè)帶來不必要的財務(wù)負(fù)擔(dān)，削弱企業(yè)的償債能力，增加流動性風(fēng)險，極大地降低資金使用效率。

1.2 現(xiàn)金流相關(guān)管理制度缺失

很多中小企業(yè)未能對資金運轉(zhuǎn)進(jìn)行集中監(jiān)控和管理，也未定期制作資金預(yù)算，對資金的使用未能有效地與企業(yè)運營活動相結(jié)合。如為追求營業(yè)收入的增長，盲目擴大賒銷規(guī)模，導(dǎo)致應(yīng)收款項增加，致使現(xiàn)金無法收回。為了供應(yīng)商規(guī)模采購的優(yōu)惠政策，忽略市場需求等方面的因素，大批量進(jìn)行原料采購而占用過多資金。大量的應(yīng)收款項和應(yīng)付款項及高企的存貨均極大地占用企業(yè)現(xiàn)金流，企業(yè)為了解決現(xiàn)金流短缺的問題，不得不向銀行或其他金融機構(gòu)舉借外債。大量的借貸，可能會造成財務(wù)費用增加，致使企業(yè)盈利能力下降。同時，企業(yè)的還款風(fēng)險也同步增加，形成惡性循環(huán)。

2 中小企業(yè)現(xiàn)金流管理的對策

2.1 強化現(xiàn)金流管理意識，把握現(xiàn)金流相關(guān)概念

中小企業(yè)為了企業(yè)可持續(xù)的發(fā)展，財務(wù)人員和企業(yè)管理層必須要意識到現(xiàn)金流管理的重要性，加強培訓(xùn)現(xiàn)金流相關(guān)知識，定期回顧本企業(yè)現(xiàn)金流特點及變動情況。

2.1.1 現(xiàn)金的概念

有人認(rèn)為現(xiàn)金是賬面資金，其實不然，準(zhǔn)確地說現(xiàn)金應(yīng)該是企業(yè)的“可用資金”。比如企業(yè)要交納保證金，這部分資金就成為“受限制資金”，“可用資金”就應(yīng)該扣減此部分金額。相反，如果企業(yè)有一些未使用的銀行授信額度，這種情況下，“可用資金”將高于賬面資金。所以，企業(yè)的“可用資金”應(yīng)該根據(jù)實際情況作加法和減法。

2.1.2 資金流入來源的分類

資金流入主要來源無疑是企業(yè)自身利潤，當(dāng)然由于業(yè)務(wù)模式的不同，有些企業(yè)可以從上下游合作伙伴中取得營運資金支持，比如阿里巴巴、京東等電商平臺型企業(yè)和采取預(yù)存現(xiàn)金卡銷售制的美容美發(fā)及健身會所等。除此之外資金流入的來源還有營運資金、債權(quán)、股權(quán)等。

2.1.3 資金流出的分類

企業(yè)資金流出的分類主要解決公司賬上的資金都用到了什么地方。資金流出的幾大方向：物料采購，人工費用支出，運營費用，廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)類的投入。通過分類，可以明確各類支出所占比重，合理安排各類支出，做到“心中有數(shù)”。

2.1.4 本企業(yè)商業(yè)模式的現(xiàn)金流特點

企業(yè)現(xiàn)金流管理的核心是管理現(xiàn)金流的波動性，企業(yè)要掌握自身所處行業(yè)的商業(yè)運作模式，以及該種模式下的現(xiàn)金流特點，明白企業(yè)對于現(xiàn)金流的可控性到底有多大，只有這樣才能有的放矢，提前籌劃。

2.1.5 財務(wù)報表的分析

企業(yè)的管理層與財務(wù)人員要具備基本的財務(wù)報表知識，要讓他們看得懂企業(yè)的三大報表，資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表，并清晰地知道各報表之間的勾稽關(guān)系，進(jìn)而可以更加深入地透過財務(wù)報表數(shù)據(jù)挖掘出關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，對企業(yè)的經(jīng)營提供事前預(yù)警與規(guī)劃、事中控制和事后總結(jié)。針對現(xiàn)金流量表，要清晰地知道其結(jié)構(gòu)及特點，分析其內(nèi)部構(gòu)成，明確現(xiàn)金流入的來源和流出的去向?，F(xiàn)金流量表結(jié)合利潤表，分析現(xiàn)金的利潤質(zhì)量，結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表，分析現(xiàn)金的償債能力，以求財務(wù)報表數(shù)據(jù)全面、客觀地評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績。

2.1.6 現(xiàn)金支付能力分析

現(xiàn)金的支付能力，主要表現(xiàn)為現(xiàn)金收入與現(xiàn)金支出的之差。分析現(xiàn)金支付能力通常采用當(dāng)期自由現(xiàn)金流和累計自由現(xiàn)金流。自由現(xiàn)金流是指企業(yè)每年擁有可以自由支配的現(xiàn)金的多少。自由現(xiàn)金流量為經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量減去用于資本性支出支付的現(xiàn)金的余額。因此對自由現(xiàn)金流的分析，通常抓住兩個方面，一個是經(jīng)營現(xiàn)金流，另一個是資本性支出。生存和發(fā)展是企業(yè)的終極目標(biāo)，落實到現(xiàn)金流管理上，我們把它稱為“守住底線”和“增長上線”。守住底線就需要“設(shè)紅線”，優(yōu)先要盤點企業(yè)可用總資金和Cash Burn（燒錢）。計算Cash Burn 有三條線，第一條為最低必要支出或費用，即剛性費用；第二條為最低必要支出加上必要業(yè)務(wù)發(fā)展的營運資金，保障日常運營；第三條是在以上兩項的基礎(chǔ)上加上必要業(yè)務(wù)擴張的投資。通過Cash burn 與Cash 的比率，就能計算出現(xiàn)金可用多長時間。以上不同口徑的線，會有不同的結(jié)果。把計算結(jié)果和企業(yè)目標(biāo)（生存、平穩(wěn)、健康、寬松）對比，就可以倒推出自己的管理目標(biāo)是什么。企業(yè)至少要有可支持運營1個季度或半年的資金才比較安全，也就是 “紅線”；半年以上是生存線；3 個季度以上是平穩(wěn)線；1 年以上是健康線；兩年以上是寬松線。期間確定好，結(jié)合企業(yè)的可用總資金就知道每個時間段可以有多少資金支出。

2.2 建立完善的現(xiàn)金流相關(guān)管理制度

2.2.1 現(xiàn)金流預(yù)算管理

對企業(yè)來說，提前做好資金預(yù)算至關(guān)重要。企業(yè)對現(xiàn)金流至少要提前半年甚至提前一年進(jìn)行規(guī)劃和計劃?，F(xiàn)金流預(yù)算，企業(yè)要嚴(yán)格按照規(guī)劃進(jìn)行，執(zhí)行剛性盡量強，盡量減少執(zhí)行彈性。預(yù)算一旦確定，全部現(xiàn)金收入都必須納入預(yù)算范疇，任何人都不能任意更改。同時，預(yù)算經(jīng)企業(yè)管理層批準(zhǔn)確認(rèn)后由財務(wù)部門負(fù)責(zé)監(jiān)督執(zhí)行。如果預(yù)算超支屬于合理范圍，必須由總經(jīng)理以上級別的領(lǐng)導(dǎo)簽字后才能生效。如果預(yù)算超支缺少合理解釋、未列入正常經(jīng)營范圍，財務(wù)部門必須要嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)流程制度，拒絕此類開支。

2.2.2 資金收支兩條線管理

收支兩條線中的收入線與支出線要分開統(tǒng)計和計算，保證賬目的清晰。涉及現(xiàn)金收入的，統(tǒng)一由財務(wù)部收取，存入專門賬戶，嚴(yán)謹(jǐn)其他部門私自收取、截留資金；涉及現(xiàn)金支出的，必須由財務(wù)部門按照規(guī)定從收入戶劃撥，嚴(yán)格按照規(guī)定的項目、金額、時間進(jìn)行支出，禁止現(xiàn)金坐支。企業(yè)要保證現(xiàn)金流進(jìn)出規(guī)范，這是資金流改善的重中之重。

2.2.3 資金流量管理

保證資金流量的準(zhǔn)確，不允許任何部門私設(shè)小金庫，確保企業(yè)所有流入的資金都進(jìn)入收入戶。同時，為了增強財務(wù)人員的業(yè)務(wù)能力，可以引進(jìn)第三方財務(wù)統(tǒng)計系統(tǒng)，以加快資金結(jié)算速度，盡量減少現(xiàn)金沉淀，縮短現(xiàn)金流的周期。在支出環(huán)節(jié)上，財務(wù)部必須嚴(yán)格按照“以收定支”和“最低限額資金占用”的原則，將支出戶的平均資金占用額壓縮到最低限度。這種資金管理模式，可以有效保證資金及時回籠，費用支出也能得到有效管控。

2.2.4 縮減應(yīng)收賬款回款周期

由于大部分應(yīng)收款涉及賬期，企業(yè)要養(yǎng)成在貨款到期時多給客戶打電話催款的習(xí)慣，可以顯著改善現(xiàn)金流。企業(yè)可以利用系統(tǒng)化軟件，通過使用自動應(yīng)收賬款工具，來幫助企業(yè)隨時掌控付款周期。企業(yè)也可以為提前付款的客戶提供折扣的模式，顯著縮短收款等待時間。例如，對待應(yīng)收貨款，給客戶10 日內(nèi)付款提供1%或2%的折扣，通?？蛻舳紩虝r間內(nèi)進(jìn)行支付，增加企業(yè)現(xiàn)金流。同時，為了避免資金流斷裂，還應(yīng)避免客戶拖延付款，尤其是要拒絕與不付款的客戶合作。在合作前，企業(yè)應(yīng)及時了解合作方的信用狀況，建立合作企業(yè)信用體系，若發(fā)現(xiàn)客戶存在較多不付款、拖延付款的情況，可以選擇拒絕合作等方式，避免給企業(yè)現(xiàn)金流帶來影響。

2.2.5 降低企業(yè)庫存水平

大部分企業(yè)都擁有一定的庫存商品，但是對企業(yè)來說，資金只有流動起來才能帶來利益，當(dāng)商品在倉庫中沉淀下來時，就會增加企業(yè)的現(xiàn)金壓力。豐田就曾提出JIT (Just In Time 準(zhǔn)時制生產(chǎn)方式)的理念，核心思想就是提倡零庫存，盡力壓縮庫存水平，以此降低不必要的財務(wù)利息支出和資金積壓。多數(shù)庫存量較高的企業(yè)，都存在資金流管理不善的情況。降低庫存水平，是改善資金流的重要手段。不同企業(yè)，庫存的標(biāo)準(zhǔn)各有不同。對科技型企業(yè)，如果超出70%的庫存率，就會影響企業(yè)正常的資金流；對其他普通企業(yè)，超過90%的庫存率，也會給企業(yè)帶來較大的壓力。高庫存意味著資金周期拉長，資金流被鎖在倉庫之內(nèi)。所以加強庫存管控，非常重要。首先，企業(yè)必須做好市場調(diào)研，通過市場數(shù)據(jù)來源，精準(zhǔn)地布局生產(chǎn)，減少庫存積壓，建立較為精確的銷售預(yù)測模型，拋棄傳統(tǒng)粗放式生產(chǎn)模式。可以從訂單淡旺季、行業(yè)發(fā)展趨勢、關(guān)鍵影響事件、產(chǎn)品需求量這四個方面來衡量，制定一個合理的需求區(qū)間；其次，對企業(yè)所有的貨品種類設(shè)置一條庫存標(biāo)準(zhǔn)的基線，一旦低于該基線時，企業(yè)就知道需要采購和生產(chǎn)哪些商品了；另外，需定期對庫存進(jìn)行盤點，在盤點過程中，可以重新核對每種類型貨品的效期時間，避免貨品滯留時間過長，從而可以有效掌握庫存真實水平，這樣一來可以制定有效的采購、生產(chǎn)計劃，避免盲目采購、生產(chǎn)帶來的庫存積壓。

2.2.6 提升短期債務(wù)的償還能力

短期債務(wù)對現(xiàn)金流的影響非常明顯。短期償債能力不足的企業(yè)，會陷入拆東墻補西墻的惡性循環(huán)，一旦某一筆債務(wù)無法償還，隨后到期的其他短期債務(wù)很有可能壓垮企業(yè)，使資金鏈徹底斷裂。短期償債能力是關(guān)系企業(yè)生死存亡的能力，企業(yè)必須提升對短期債務(wù)的償還能力。通常情況下，通過流動比率和速動比率來反映企業(yè)短期償債能力。（1）流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債×100%，表示每一元流動負(fù)債有多少流動資產(chǎn)抵償。理想狀態(tài)下，流動比率應(yīng)達(dá)到200%。實際經(jīng)營中，普通企業(yè)應(yīng)達(dá)到150%以上；重資產(chǎn)企業(yè)，如加工企業(yè)、房地產(chǎn)企業(yè)如果低于100%，意味著短期償債能力不足，很有可能遇到資金鏈斷裂的問題。（2）速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負(fù)債×100%，與流動比率相比，速動比率對于企業(yè)的短期償債能力更具說服力。速動資產(chǎn)是指變現(xiàn)速度快、變現(xiàn)能力強的流動資產(chǎn)，為流動資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)和其他流動資產(chǎn)等之后的余額。理想狀態(tài)下，速動比率應(yīng)不低于100%，這種狀態(tài)下，企業(yè)短期償債能力才能得到保障；低于50%，意味著企業(yè)短期償債能力不足，很有可能遇到資金鏈斷裂的問題。

2.2.7 保持合理的負(fù)債比率

幾乎所有企業(yè)都存在負(fù)債，這是市場經(jīng)濟的正?，F(xiàn)象。負(fù)債經(jīng)營能使企業(yè)獲得財務(wù)杠桿效應(yīng)，增加現(xiàn)金流；但同時，企業(yè)也要承擔(dān)負(fù)債帶來的籌資風(fēng)險損失。讓負(fù)債比率處于合理范圍內(nèi)，做到適度負(fù)債，這才是正確的財務(wù)管理模式。從世界范圍內(nèi)來看，歐美企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在55%左右，日本、韓國則為75%。我國的合理資產(chǎn)負(fù)債率，在60%左右合適。過低，說明企業(yè)融資能力差；過高，財務(wù)風(fēng)險太大。當(dāng)然，這一比率并非固定，而應(yīng)根據(jù)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)、經(jīng)營具體情況來確定。企業(yè)實際經(jīng)營中，如果生產(chǎn)經(jīng)營較好、資金周轉(zhuǎn)快，可以適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率；但對重資產(chǎn)、經(jīng)營不理想的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)降低資產(chǎn)負(fù)債率。如萬達(dá)集團(tuán)曾經(jīng)超過90%的資產(chǎn)負(fù)債率，很顯然是不利于企業(yè)資金流運轉(zhuǎn)的，所以萬達(dá)集團(tuán)必須不斷剝離各類產(chǎn)業(yè)，否則很有可能面臨銀行斷貸的風(fēng)險。

2.2.8 保持現(xiàn)金的最佳持有量

現(xiàn)金在企業(yè)資產(chǎn)中的流動性最強，但現(xiàn)金又是一種非營利性資產(chǎn)，不能給企業(yè)帶來利潤，持有量過多，會增加企業(yè)的機會成本，使企業(yè)資產(chǎn)的獲利能力降低。最佳現(xiàn)金余額為經(jīng)營性大額支出、非經(jīng)營性大額支出與日常零星支出之和。現(xiàn)金流的管理目的，就是在現(xiàn)金的流動性與收益性之間做出恰當(dāng)?shù)倪x擇，力求企業(yè)現(xiàn)金既沒有大量被閑置，又能保證企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動不受影響，以獲取最大平衡?；诖耍罴熏F(xiàn)金余額應(yīng)恰好能滿足企業(yè)現(xiàn)金支出需要。

3 結(jié)語

良好的現(xiàn)金流對融資渠道比較窄的中小企業(yè)來說至關(guān)重要，維持良好的現(xiàn)金流指標(biāo)可以保證企業(yè)的正常支出，讓企業(yè)良好運轉(zhuǎn)，有利于企業(yè)維持日常經(jīng)營活動。良好的現(xiàn)金流在企業(yè)進(jìn)行項目投資時具有更加明顯的優(yōu)勢，以此產(chǎn)生更多附加價值。中小企業(yè)要將企業(yè)現(xiàn)金流納入日常管理，定期進(jìn)行現(xiàn)金流監(jiān)控和預(yù)測，隨時了解自身現(xiàn)金狀況。中小企業(yè)要加強現(xiàn)金流財務(wù)分析，高效布控現(xiàn)金，使現(xiàn)金最大限度地滿足企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)和經(jīng)營發(fā)展，更好地為企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展保駕護(hù)航。