關(guān)鍵詞：控制權(quán)；合伙人制度；雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)；案例分析

一、引言

創(chuàng)始人的作用和權(quán)力往往是公司在現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展過(guò)程中取得成功的關(guān)鍵要素（張繼德等，2018）。創(chuàng)始人既有獨(dú)到的眼光和創(chuàng)新能力，又把大量的精力和資源投入到公司的初創(chuàng)期。但隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大和資本市場(chǎng)的介入，創(chuàng)始人的控制權(quán)可能面臨稀釋甚至喪失的風(fēng)險(xiǎn)。這種權(quán)力的轉(zhuǎn)移，可能會(huì)造成創(chuàng)始人在長(zhǎng)期發(fā)展和創(chuàng)新能力上無(wú)法繼續(xù)主導(dǎo)公司的戰(zhàn)略方向。所以，在企業(yè)治理中，如何對(duì)創(chuàng)始人的控制權(quán)進(jìn)行有效的保護(hù)，就成了一個(gè)重要的問(wèn)題。通過(guò)對(duì)雷士照明控制權(quán)之爭(zhēng)事件的分析，對(duì)創(chuàng)始者控制權(quán)保護(hù)機(jī)制的必要性和有效性進(jìn)行了探討，并對(duì)其治理提出了相應(yīng)的建議。雷士照明的案例展示了諸多因素如何共同作用，包括內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、資本市場(chǎng)沖擊、個(gè)人決策與管理風(fēng)格、法律與合規(guī)問(wèn)題等，導(dǎo)致創(chuàng)始人吳長(zhǎng)江對(duì)公司控制權(quán)失去控制。通過(guò)對(duì)以上原因的分析，提出相關(guān)建議，幫助企業(yè)更好地保護(hù)創(chuàng)始人的控制權(quán)。這些建議包括多方面的治理建議，包括資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，公司治理結(jié)構(gòu)的調(diào)整，資本市場(chǎng)的策略，法律和合規(guī)的保證，以及個(gè)人的管理和溝通。

二、理論基礎(chǔ)

（一）創(chuàng)始人控制權(quán)保護(hù)機(jī)制的定義與重要性

所謂創(chuàng)始人控制權(quán)保護(hù)機(jī)制，即通過(guò)特定的股權(quán)和治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，保證在公司發(fā)展過(guò)程中對(duì)重大決策擁有最終控制權(quán)的一種機(jī)制，目的是防止創(chuàng)始人的權(quán)力在公司成長(zhǎng)和融資過(guò)程中被稀釋?zhuān)瑥亩ＷC企業(yè)堅(jiān)持長(zhǎng)期戰(zhàn)略和創(chuàng)新方向，這種機(jī)制在技術(shù)密集型和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型企業(yè)中尤為重要，因?yàn)閯?chuàng)始人的遠(yuǎn)見(jiàn)和領(lǐng)導(dǎo)力往往對(duì)企業(yè)的成功起著關(guān)鍵作用。

（二）公司治理理論

公司治理理論研究的是如何實(shí)現(xiàn)公司對(duì)多元利益相關(guān)方的有效管控。主要理論有代理理論、利益相關(guān)者理論、交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)（Transference Eco-nomics）等。

1．代理理論

代理人理論認(rèn)為，股東（委托人）和管理層（代理人）在公司治理中存在利益沖突，管理層未必總是以股東的最大利益為目標(biāo)。因此，為使管理層的行為符合股東的利益，需要建立一套監(jiān)督和激勵(lì)的機(jī)制。

2．利益相關(guān)者理論

利益相關(guān)者理論擴(kuò)展了公司治理的視角，認(rèn)為公司不僅應(yīng)對(duì)股東負(fù)責(zé)，而且應(yīng)對(duì)包括員工、客戶(hù)、供應(yīng)商和社會(huì)公眾在內(nèi)的所有利益相關(guān)者負(fù)責(zé)，而不應(yīng)僅對(duì)股東負(fù)責(zé)。一個(gè)好的公司治理要使各方的利益能夠得到平衡，這樣才能保證公司的可持續(xù)發(fā)展。

3．交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)

交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)注的是企業(yè)在組織和管理過(guò)程中如何減少交易成本和提高效率。合理的治理結(jié)構(gòu)和控制權(quán)保護(hù)機(jī)制可以減少內(nèi)部摩擦和外部干預(yù)，提高公司運(yùn)營(yíng)效率。

（三）風(fēng)險(xiǎn)管理理論

風(fēng)險(xiǎn)管理當(dāng)中包括了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的量度、評(píng)估和應(yīng)變策略。理想的風(fēng)險(xiǎn)管理，是一連串排好優(yōu)先次序的過(guò)程，使當(dāng)中的可以引致最大損失及最可能發(fā)生的事情優(yōu)先處理、而相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較低的事情則押后處理（楊丹，2011）。

（四）雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的理論基礎(chǔ)

雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)是一種常見(jiàn)的創(chuàng)始人控制權(quán)保護(hù)機(jī)制，通過(guò)設(shè)置具有不同投票權(quán)的股票類(lèi)別，使創(chuàng)始人能夠在持股比例下降的情況下，依然保持對(duì)公司的控制（王燁等，2022）。這種結(jié)構(gòu)的理論基礎(chǔ)主要包括：

1．管理層的專(zhuān)用知識(shí)

公司創(chuàng)始人及核心團(tuán)隊(duì)成員一般都具備了獨(dú)特的技術(shù)和市場(chǎng)知識(shí)，對(duì)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展方向有很透徹的認(rèn)識(shí)。該結(jié)構(gòu)能夠使得上述的技術(shù)和知識(shí)能夠得到充分利用，使得不受短期市場(chǎng)壓力所影響。

2．長(zhǎng)期導(dǎo)向

對(duì)企業(yè)發(fā)展和創(chuàng)新有更強(qiáng)的推動(dòng)作用的雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)可以使創(chuàng)始人對(duì)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展更加專(zhuān)注，而不會(huì)受短期的財(cái)務(wù)表現(xiàn)和股東回報(bào)所左右，有利于企業(yè)進(jìn)行前瞻性的投資和研發(fā)活動(dòng)，進(jìn)而增強(qiáng)公司的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。

3．防止惡意收購(gòu)

實(shí)行雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)防御惡意收購(gòu)和外部控制有重要作用，它以設(shè)置不同投票權(quán)的股票類(lèi)別為依據(jù)，使創(chuàng)始人及其核心團(tuán)隊(duì)在公司中擁有更多投票權(quán)，即使其實(shí)際股權(quán)比例很低，仍能保持對(duì)公司的實(shí)際控制權(quán)，從而使公司有更強(qiáng)的抵御外部威脅和惡意收購(gòu)的能力。

三、案例分析

（一）雷士照明的背景

雷士照明成立于1998年，是中國(guó)領(lǐng)先的照明產(chǎn)品和解決方案提供商。公司由吳長(zhǎng)江創(chuàng)辦，在其領(lǐng)導(dǎo)下，雷士照明迅速崛起并于2010年在香港上市。然而，隨著公司逐漸壯大，內(nèi)部管理和外部資本的矛盾日益突出，最終引發(fā)了一場(chǎng)持續(xù)數(shù)年的控制權(quán)之爭(zhēng)。

（二）事件經(jīng)過(guò)

1．初期沖突

2012年雷士照明的管理層與董事會(huì)之間的矛盾開(kāi)始公開(kāi)化。吳長(zhǎng)江作為創(chuàng)始人兼CEO，與公司大股東賽富亞洲投資基金（SAIF）和董事會(huì)成員產(chǎn)生嚴(yán)重分歧。主要爭(zhēng)議點(diǎn)在于公司發(fā)展戰(zhàn)略和管理權(quán)的分配。在董事會(huì)的壓力下，吳長(zhǎng)江于2012年5月被迫辭去CEO職位。然而，他仍保留著公司創(chuàng)始人的身份和一定的股權(quán)，對(duì)公司有重大影響。

2．矛盾升級(jí)

2013年在外界壓力和公司內(nèi)部混亂的情況下，吳長(zhǎng)江于當(dāng)年重新掌舵雷士照明。然而，這并未平息內(nèi)部的權(quán)力斗爭(zhēng)。吳長(zhǎng)江通過(guò)引入德豪潤(rùn)達(dá)（Elec-Tech

International）作為戰(zhàn)略投資者，試圖加強(qiáng)自己的控制力。德豪潤(rùn)達(dá)的董事長(zhǎng)王冬雷成為雷士照明的新任董事長(zhǎng)。

3．控制權(quán)爭(zhēng)奪

2014年吳長(zhǎng)江和王冬雷之間的矛盾公開(kāi)化。吳長(zhǎng)江被指控在公司治理上存在違規(guī)行為，包括關(guān)聯(lián)交易和挪用資金等問(wèn)題。董事會(huì)決定再次解除吳長(zhǎng)江的職務(wù)。吳長(zhǎng)江不甘心失去控制權(quán)，開(kāi)始通過(guò)法律手段和媒體公開(kāi)爭(zhēng)奪，控訴董事會(huì)和王冬雷的行為。他還試圖通過(guò)組織員工和供應(yīng)商的支持來(lái)重返公司。

4．結(jié)果

2015年法律和資本市場(chǎng)的多重壓力下，吳長(zhǎng)江最終徹底失去了對(duì)雷士照明的控制權(quán)。同年，他因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪被警方帶走調(diào)查，隨后被判刑。在吳長(zhǎng)江失去控制權(quán)后，王冬雷徹底接管了雷士照明，進(jìn)行了一系列管理和戰(zhàn)略調(diào)整，試圖穩(wěn)定公司局面并恢復(fù)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

（三）原因分析

雷士照明的控制權(quán)之爭(zhēng)事件是由多個(gè)因素交織引發(fā)的，涉及內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、資本市場(chǎng)影響、個(gè)人決策和管理風(fēng)格、法律和合規(guī)問(wèn)題等方面。

1．內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題

（1）權(quán)力失衡

雷士照明的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)未能有效平衡創(chuàng)始人和外部資本的權(quán)力。在公司發(fā)展的過(guò)程中，董事會(huì)和外部投資人使得吳長(zhǎng)江的決策權(quán)逐漸被削弱。而吳長(zhǎng)江決策權(quán)的限制導(dǎo)致了管理層與董事會(huì)之間的頻繁沖突。

（2）決策機(jī)制缺陷

公司治理結(jié)構(gòu)中的決策機(jī)制有缺陷，沒(méi)能建立有效的溝通和協(xié)調(diào)機(jī)制，使得董事會(huì)和管理層之間缺乏信任，導(dǎo)致不斷加劇決策過(guò)程中的摩擦和沖突。

（3）缺乏獨(dú)立董事

雷士照明在治理結(jié)構(gòu)中缺少足夠的獨(dú)立董事。而沒(méi)有足夠的獨(dú)立董事會(huì)使董事會(huì)的決策容易受到內(nèi)部權(quán)力斗爭(zhēng)的影響，由于；獨(dú)立董事的缺乏使得無(wú)法提供客觀和公正的監(jiān)督和建議，公司內(nèi)部的權(quán)力爭(zhēng)斗會(huì)進(jìn)一步被加劇。

2．資本市場(chǎng)的影響

（1）外部資本介入

雷士照明在引入賽富亞洲投資基金（ SAIF）和德豪潤(rùn)達(dá)（Elec-Tech International）等外部資本時(shí)，未能有效處理資本方的介入對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的影響。外部投資者在公司發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮了重要作用，但也帶來(lái)了巨大的治理挑戰(zhàn)。

（2）股東利益沖突

外部資本的引入引發(fā)了股東利益的沖突。投資者關(guān)注的是資本回報(bào)的短期經(jīng)濟(jì)效益（雍正江，2024），而創(chuàng)始人吳長(zhǎng)江則更關(guān)注公司的長(zhǎng)期發(fā)展和戰(zhàn)略方向。股東利益沖突導(dǎo)致了資本方與創(chuàng)始人之間的對(duì)立。

（3）資本壓力

外部投資者對(duì)公司業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)表現(xiàn)的壓力，迫使董事會(huì)和管理層不得不在戰(zhàn)略決策上采取折中的做法。吳長(zhǎng)江無(wú)法在戰(zhàn)略決策上按照自己的意愿執(zhí)行公司的發(fā)展戰(zhàn)略，在資本市場(chǎng)面臨壓力的情況下，逐步造成了創(chuàng)始人權(quán)力的削弱。

3．個(gè)人決策和管理風(fēng)格

（1）集權(quán)管理

吳長(zhǎng)江的管理風(fēng)格偏向集權(quán)，在公司早期取得了巨大成功。然而，隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大和業(yè)務(wù)的復(fù)雜化，集權(quán)管理的弊端逐漸顯現(xiàn)，導(dǎo)致決策的獨(dú)斷專(zhuān)行，未能充分考慮董事會(huì)和其他高層管理人員的意見(jiàn)。

（2）戰(zhàn)略失誤

在與外部資本和董事會(huì)的權(quán)力斗爭(zhēng)中，吳長(zhǎng)江有一些戰(zhàn)略決策上的失誤。例如，他引入德豪潤(rùn)達(dá)作為戰(zhàn)略投資者，想要通過(guò)資本運(yùn)作加強(qiáng)自己的控制力，這一舉措不僅沒(méi)有奏效，而且還加重了內(nèi)部的沖突和矛盾。

（3）缺乏溝通

如果董事會(huì)與創(chuàng)始人之間缺少良好的溝通機(jī)制，一方面難于及日寸解決理念分歧，可能導(dǎo)致矛盾升級(jí)、爆發(fā)沖突；另一方面容易出現(xiàn)董事會(huì)決策的分歧，不利于董事會(huì)決策機(jī)制發(fā)揮合理的作用（馬廣奇等，2017）。在管理過(guò)程中，吳長(zhǎng)江沒(méi)有與董事會(huì)和投資者之間沒(méi)有取得有效的溝通渠道和信任機(jī)制，導(dǎo)致誤解和矛盾的不斷累積，最終演變成公開(kāi)的權(quán)力斗爭(zhēng)。

4．法律和合規(guī)問(wèn)題

（1）財(cái)務(wù)違規(guī)指控

吳長(zhǎng)江被指控在公司治理上存在違規(guī)行為。這些指控不僅影響了其個(gè)人聲譽(yù)，而且還削弱了他在公司內(nèi)的合法地位。這些違規(guī)行為成為董事會(huì)和外部投資者質(zhì)疑他的主要原因，使其在最終喪失對(duì)公司的控制權(quán)。

（2）法律風(fēng)險(xiǎn)管理不足

雷士照明在快速擴(kuò)展過(guò)程中，沒(méi)能進(jìn)行有效的法律風(fēng)險(xiǎn)管理，也沒(méi)能有效的監(jiān)控和防范財(cái)務(wù)和管理中的違規(guī)行為。法律風(fēng)險(xiǎn)管理的缺乏使公司在面對(duì)外部資本和法律監(jiān)管時(shí)處于被動(dòng)地位。

（3）監(jiān)管環(huán)境變化

隨著我國(guó)企業(yè)監(jiān)管環(huán)境的不斷變化，雷士照明沒(méi)有在治理結(jié)構(gòu)、管理方式等方面及時(shí)做出調(diào)整。這種滯后的調(diào)整進(jìn)一步暴露了公司治理中的問(wèn)題，成為權(quán)力斗爭(zhēng)爆發(fā)的誘因。

四、創(chuàng)始人控制權(quán)保護(hù)機(jī)制的治理建議

（一）資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化

1．股權(quán)分配

雙重股權(quán)最直接的優(yōu)點(diǎn)就是解決了公司上市融資與控制權(quán)稀釋的難題（李怡，2016）。通常建議在30%以上保持對(duì)公司的控制權(quán)，以確保創(chuàng)始人擁有足夠比例的公司股份。在合適的時(shí)機(jī)進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，但要注意公司控制權(quán)的保持，避免股權(quán)被過(guò)分稀釋。引入A類(lèi)股、B類(lèi)股等雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)。A類(lèi)股的投票權(quán)更大，即使股權(quán)比例較低也能保持對(duì)公司的控制權(quán)。比如Google和Facebook都采用了這樣的架構(gòu)，保證了創(chuàng)始人在重大決策上更有發(fā)言權(quán)。

2．股東協(xié)議

為了防止外部投資者通過(guò)股東大會(huì)影響公司決策，在股東協(xié)議中明確創(chuàng)始人的投票權(quán)和決策權(quán)。設(shè)置特別投票權(quán)和優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)，確保在公司發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上，由創(chuàng)始人說(shuō)了算。為了保證董事會(huì)的控制權(quán)不被外部資本稀釋?zhuān)诠蓶|協(xié)議中規(guī)定，創(chuàng)辦人有權(quán)提名并委派一定比例的董事會(huì)成員。可以規(guī)定，創(chuàng)設(shè)人擁有至少一席以上的董事會(huì)固定席位，甚至可以擁有否決權(quán)。

（二）公司治理結(jié)構(gòu)

1．董事會(huì)設(shè)置

為保證董事會(huì)決策的客觀性，引入獨(dú)立董事。獨(dú)立董事應(yīng)具有能夠提供客觀公正意見(jiàn)的專(zhuān)業(yè)背景和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。創(chuàng)使人可擔(dān)任董事會(huì)主席，對(duì)會(huì)議議程設(shè)置權(quán)和重要議題進(jìn)行掌握和控制。創(chuàng)始人作為董事會(huì)主席，能夠?qū)Χ聲?huì)討論和決策方向進(jìn)行引導(dǎo)，保持對(duì)公司戰(zhàn)略的控制。

2．管理層安排

創(chuàng)始人或其信得過(guò)的高管擔(dān)任CEO、COO等公司核心管理職位，保證公司日常運(yùn)營(yíng)的掌控力。建立高效的管理團(tuán)隊(duì)，增強(qiáng)公司執(zhí)行力，確保關(guān)鍵管理層的穩(wěn)定。為防止外部資本利用管理層變動(dòng)影響公司控制權(quán)，制定明確的管理層繼任方案，確保公司管理層的連續(xù)性和穩(wěn)定性。繼任方案應(yīng)包括對(duì)繼任者的培訓(xùn)和評(píng)估，使在關(guān)鍵時(shí)期能夠有可靠的人接替。

（三）資本市場(chǎng)策略

1．謹(jǐn)慎引入投資

選擇與公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略相吻合的投資者，以避免因短期利益驅(qū)動(dòng)而產(chǎn)生的資本進(jìn)入公司。戰(zhàn)略投資者更多地著眼于公司的長(zhǎng)期發(fā)展，能夠?yàn)楣咎峁┵Y源和支持，從而幫助公司成長(zhǎng)起來(lái)。同時(shí)，公司通過(guò)從多種渠道獲得融資，減少對(duì)單一外部投資者的依賴(lài)程度，從而將風(fēng)險(xiǎn)分散出去，并增強(qiáng)公司資本的靈活性。

2．控制稀釋風(fēng)險(xiǎn)

適時(shí)分階段融資，避免引入過(guò)多資本導(dǎo)致控制權(quán)的稀釋?zhuān)悍蛛A段融資既能夠滿(mǎn)足公司的資金需求，又可以保持對(duì)公司的控制；當(dāng)市場(chǎng)條件有利時(shí)，適時(shí)進(jìn)行股份回購(gòu)，通過(guò)增加創(chuàng)始人的持股比例來(lái)加強(qiáng)對(duì)公司的控制，從而有利于提升公司的股價(jià)和股東回報(bào)。

（四）法律和合規(guī)保障

1．法律文件完善

在公司章程、股東協(xié)議中加入創(chuàng)始人控制權(quán)保護(hù)條款，如創(chuàng)始人權(quán)利條款、優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)、反稀釋條款等，這些條款能從法律上保障創(chuàng)始者的權(quán)利，防止外來(lái)資本和董事會(huì)的惡意行為。規(guī)定當(dāng)涉及到公司重大事項(xiàng)的時(shí)，必須由創(chuàng)始人同意或特別表決通過(guò)。通過(guò)設(shè)置投票權(quán)，可以確保創(chuàng)始人在重大決策上有自己最終的決定權(quán)。

2．合規(guī)經(jīng)營(yíng)

建立健全的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，可以防止外部資本利用合規(guī)問(wèn)題向創(chuàng)始人施加壓力。定期對(duì)內(nèi)部控制進(jìn)行測(cè)試，并及時(shí)發(fā)現(xiàn)合規(guī)問(wèn)題并進(jìn)行整改。定期對(duì)法律進(jìn)行審查，更新和完善公司治理和控制權(quán)保護(hù)措施，以此適應(yīng)外部環(huán)境變化。

（五）個(gè)人管理和溝通

1．建立信任機(jī)制

與投資者定期溝通公司發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)情況，以增進(jìn)相互信任，減少誤解與沖突，并通過(guò)透明溝通建立長(zhǎng)期合作的基礎(chǔ)。為達(dá)到上述目的，公司可通過(guò)定期的投資者電話(huà)會(huì)議及公開(kāi)財(cái)務(wù)報(bào)告等形式保持透明溝通。及時(shí)披露重大信息以增強(qiáng)各方對(duì)創(chuàng)始人的信任度，從而提高公司的信譽(yù)以吸引更多的長(zhǎng)期投資者。公司透明經(jīng)營(yíng)方式的建立，不僅有利于建立投資者對(duì)其發(fā)展的信任感，而且有利于公司自身長(zhǎng)期發(fā)展。

2．提升個(gè)人能力

增強(qiáng)自身領(lǐng)導(dǎo)力和管理能力，在公司內(nèi)部有更強(qiáng)的影響力和號(hào)召力，通過(guò)參加高級(jí)管理培訓(xùn)課程學(xué)習(xí)最新的管理理論和實(shí)務(wù)，使自己的管理水平得到提高。對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和市場(chǎng)變化有敏銳的洞察力，使公司戰(zhàn)略具有前瞻性和正確性，并通過(guò)行業(yè)研究市場(chǎng)分析和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的觀察，制定出與公司長(zhǎng)期發(fā)展相符合的戰(zhàn)略。

五、結(jié)論與展望

創(chuàng)始人的角色和權(quán)力在現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展過(guò)程中至關(guān)重要。然而，創(chuàng)始人控制權(quán)可能面臨稀釋甚至喪失的風(fēng)險(xiǎn)，隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大和資本市場(chǎng)的介入，公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和創(chuàng)新能力會(huì)受到影響。通過(guò)對(duì)雷士照明控制權(quán)之爭(zhēng)事件的分析，我們發(fā)現(xiàn)，通過(guò)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、公司治理結(jié)構(gòu)調(diào)整、資本市場(chǎng)策略、法律與合規(guī)保障以及個(gè)人管理與溝通等方面的機(jī)制設(shè)計(jì)，可以有效保護(hù)創(chuàng)始人的控制權(quán)，確保公司能夠堅(jiān)持其長(zhǎng)期戰(zhàn)略和創(chuàng)新方向。

企業(yè)未來(lái)需要在治理結(jié)構(gòu)上進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，在技術(shù)和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)上進(jìn)行強(qiáng)化，在資本結(jié)構(gòu)和融資渠道上進(jìn)行優(yōu)化，在法律和合規(guī)意識(shí)上進(jìn)行強(qiáng)化，在創(chuàng)始人能力上也需要不斷提升。通過(guò)這些保護(hù)機(jī)制的綜合運(yùn)用，企業(yè)能夠在保證公司在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地的快速發(fā)展過(guò)程中，保持創(chuàng)始人的核心控制權(quán)，獲得持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。