上， 基于名義控制權(quán)與實際控制權(quán)理論視角， 詮釋非國有股東委派不同代表擁有不同控制權(quán)對國企生產(chǎn)效率的影響： 委派普通董事或監(jiān)事?lián)碛懈嗟氖敲x控制權(quán)， 而非實際控制權(quán)， 委派高管擁有實際控制權(quán)， 委派執(zhí)行董事既擁有名義控制權(quán)又擁有實際控制權(quán)； 實際控制權(quán)能夠有效提升生產(chǎn)效率， 如果僅擁有名義控制權(quán)而無實際控制權(quán)不能達(dá)到同樣效果， 名義控制權(quán)與實際控制權(quán)相結(jié)合對生產(chǎn)效率的影響程度最高。由于委派董事會受到持股比例的制約， 而委派高管不受此限制， 應(yīng)鼓勵非國有股

購、股權(quán)分散、控制權(quán)引言隨著我國資本市場的改革和發(fā)展，企業(yè)并購數(shù)量不斷攀增。在近年來出現(xiàn)的企業(yè)并購浪潮中，發(fā)生在2015年“股災(zāi)”背景下的保險行業(yè)資金多起舉牌上市公司的現(xiàn)象尤其引人關(guān)注。在這其中，寶能系通過二級市場多次收購萬科股權(quán)并與之爭奪企業(yè)控制權(quán)的事件（簡稱“寶萬之爭”），成為國內(nèi)并購市場極具爭議的案例。這個案例對我國上市公司控制權(quán)之爭奪具有極大的參考意義，非常值得我們?nèi)パ芯?、分析、反思以尋求國?nèi)資本市場進(jìn)一步飛躍。1并購與反并購理論并購簡單來說就是并

響表現(xiàn)在企業(yè)的控制權(quán)和管理權(quán)的關(guān)系和企業(yè)文化上。控制權(quán)和管理權(quán)的關(guān)鍵在于透過企業(yè)文化塑造和影響企業(yè)所有員工的行為，進(jìn)而提升企業(yè)的執(zhí)行力。我們已認(rèn)識到，企業(yè)的競爭就是執(zhí)行力的競爭，而執(zhí)行力的有效性需要良好的企業(yè)執(zhí)行力文化做支持，這是區(qū)別于其他企業(yè)的不可被模仿的關(guān)鍵成功因素，也是強化執(zhí)行力的必要條件。東方文化根基對公司文化的影響來源于根深蒂固的儒家思想，這樣的文化差異早就東西方集體經(jīng)濟(jì)的異同，對公司內(nèi)部領(lǐng)導(dǎo)層或普通員工思想文化上都有著很大的影響和渲染。關(guān)鍵詞：

結(jié)構(gòu);優(yōu)刻得;控制權(quán)【中圖分類號】F83;F27 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A 【文章編號】1674-0688（2021）10-0154-031 雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)簡介及其在我國的發(fā)展歷程雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)（Dual-Class Share Structure）起源于美國，是一種通過控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)分離對公司實行控制的制度安排。大多數(shù)采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司，通常將股份劃分為兩類，即高投票權(quán)的A類股份和低投票權(quán)的B類股份。高投票權(quán)的A類股份為特殊股權(quán)，通常每股有2～10票的投票權(quán)，

結(jié)構(gòu);優(yōu)刻得;控制權(quán)【中圖分類號】F83;F27 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A 【文章編號】1674-0688（2021）10-0154-031 雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)簡介及其在我國的發(fā)展歷程雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)（Dual-Class Share Structure）起源于美國，是一種通過控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)分離對公司實行控制的制度安排。大多數(shù)采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的公司，通常將股份劃分為兩類，即高投票權(quán)的A類股份和低投票權(quán)的B類股份。高投票權(quán)的A類股份為特殊股權(quán)，通常每股有2～10票的投票權(quán)，

結(jié)構(gòu);投資者;控制權(quán)由于近幾年我國的一些上市公司引發(fā)了控制權(quán)的爭執(zhí)，使公司的治理，股權(quán)結(jié)構(gòu)成為了公共話題。為了能夠更好的保障公司權(quán)益，其內(nèi)部對于股權(quán)的結(jié)構(gòu)設(shè)計問題越來越重視。由于股權(quán)結(jié)構(gòu)以及合作模式受法律資本市場以及經(jīng)濟(jì)等外部市場環(huán)境的影響，同時，也避免不了企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展合作雙方對控制權(quán)的偏好以及資源互補等微觀層面的影響。一、國家的制度與法律法規(guī)環(huán)境對于不同的經(jīng)濟(jì)主體來說，其所持有的公司股份以及股權(quán)的相關(guān)法律規(guī)定與制度管制是不同的。一個良好的法律法規(guī)能夠在

分離度、管理層控制權(quán)比例和公司關(guān)聯(lián)方個數(shù)對投資者利益具有負(fù)向影響，管理層現(xiàn)金流權(quán)比例對投資者利益具有正向影響。因此，對采用雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的上市公司，監(jiān)管層應(yīng)充分關(guān)注兩權(quán)分離度、關(guān)聯(lián)交易水平和控制權(quán)比例，對現(xiàn)金流權(quán)比例提出約束性要求，防止中小投資者利益受到侵害?！娟P(guān)鍵詞】 雙層股權(quán)結(jié)構(gòu); 公司治理; 現(xiàn)金流權(quán); 投資者保護(hù); 控制權(quán)【中圖分類號】 F833? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2021）02-0029-07一、引言2013

一葦渡航①情緒起伏增加，有時為了一點小事就出現(xiàn)大情緒;②情緒容易低落，忽高忽低，容易失控;③被要求關(guān)閉電子設(shè)備時，發(fā)脾氣、煩躁;④睡眠出現(xiàn)問題，包括難以入睡、睡著容易醒、早上難以醒未，或者已經(jīng)獨立睡覺的孩子再次需要父母陪睡;⑤跟父母頂嘴、固執(zhí)、抗拒不合作，好像提前進(jìn)入了青春期：⑥社交關(guān)系出現(xiàn)問題，與朋友爭吵，自我孤立;⑦不想做以前喜歡的事情，所有時間都希望用來玩屏幕……“中招”3條以上的孩子即有電子產(chǎn)品成癮的趨勢。江蘇一位兩歲半的小女孩小曼，一年來總是習(xí)慣

結(jié)構(gòu);可行性;控制權(quán);企業(yè)管理一、引言雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)自1898年在美國問世以來，在歐美國家已經(jīng)有數(shù)百年的發(fā)展歷史，發(fā)展歷程起起伏伏。如今，雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)在西方國家企業(yè)中占據(jù)了一定的地位。近年來，實施嚴(yán)格“一股一票”制度的中國資本市場出現(xiàn)了不同的景象，許多優(yōu)質(zhì)企業(yè)創(chuàng)始人選擇采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)來穩(wěn)定對公司的控制權(quán)。例如，2014年阿里巴巴為了采用雙重股權(quán)制度選擇在美國上市。京東團(tuán)隊為了解決融資問題在上市時采用了雙重股權(quán)制度。在中國香港交易所發(fā)布IPO新規(guī)，允許雙重股

東;占用資金;控制權(quán);內(nèi)部控制2020年8月，舍得酒業(yè)發(fā)布《關(guān)于公司自查控股股東及其關(guān)聯(lián)方資金占用事項的提示性公告》，揭露其控股股東出現(xiàn)違規(guī)占用上市公司資金的行為。9月其控股股東及實際控制人被證監(jiān)會立案調(diào)查，公司也被實施風(fēng)險警示。10月國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》，要求加重資金占用等違法違規(guī)行為的法律責(zé)任。控股股東侵占上市公司資金的行為對市場的穩(wěn)健發(fā)展極為不利，因而該案例具有一定的研究意義。一、占用資金的概念占用資金是指擁有公司控制權(quán)的大

文沖摘要：公司控制權(quán)市場是由一個個不同管理的團(tuán)隊在其中相互競爭公司資源管理權(quán)的市場，不管是不斷進(jìn)行分散股權(quán)結(jié)構(gòu)，還是通過必要的全流通改革，公司控制權(quán)市場作用的有效發(fā)揮可以通過以董事會為代表的內(nèi)部控制權(quán)市場來實現(xiàn)，也可以通過收購股權(quán)的外部控制權(quán)市場有效的完成。我國自從引進(jìn)控制權(quán)市場機制以來，在有效深化股權(quán)結(jié)構(gòu)改革過程中，需要增強小股東監(jiān)督權(quán)、完善信息披露制度等矯正措施，以實現(xiàn)公司控制權(quán)市場理論在我國真正發(fā)揮其該呈現(xiàn)出的作用。關(guān)鍵詞：控制權(quán);公司控制權(quán);董事會

號資管計劃，從控制權(quán)轉(zhuǎn)移角度進(jìn)行分析。按照時間線梳理該紓困基金從設(shè)立到終止的全過程，分析基金結(jié)構(gòu)、運作等各方面的不合理性及所帶來的紓困標(biāo)的控制權(quán)轉(zhuǎn)移風(fēng)險、紓困目的不明確、紓困基金運作模式不合理等問題，得出紓困基金可能對紓困標(biāo)的控制權(quán)產(chǎn)生嚴(yán)重威脅的結(jié)論。最后提出了反敵意收購和可行的監(jiān)管建議。【關(guān)鍵詞】 紓困基金; 民營企業(yè); 敵意收購; 控制權(quán)【中圖分類號】 F832.5? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2020）22-0038-0

分析對象， 從控制權(quán)的視角分析有限合伙企業(yè)及三層控股結(jié)構(gòu)在企業(yè)股權(quán)架構(gòu)設(shè)計上的運用。 研究表明： 有限合伙企業(yè)及三層控股結(jié)構(gòu)的設(shè)計可以實現(xiàn)控制權(quán)與收益權(quán)的分離，并可用于股權(quán)激勵; 三層控股結(jié)構(gòu)有助于實際控制人的風(fēng)險隔離， 但同時也帶來了稅負(fù)的增加; 創(chuàng)始人采用有限合伙企業(yè)及三層控股結(jié)構(gòu)進(jìn)行公司控制在法律上存在風(fēng)險與隱患。 基于“人合”的有限合伙企業(yè)及三層控股結(jié)構(gòu)給公司治理帶來了挑戰(zhàn)， 也給相關(guān)的研究提供了機會?！娟P(guān)鍵詞】控制權(quán);有限合伙人;三層控股結(jié)構(gòu);合

導(dǎo)致公司創(chuàng)始人控制權(quán)被稀釋。雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)有助于創(chuàng)始人保持對公司的控制權(quán)，更利于公司治理結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，但其也是對傳統(tǒng)公司“一股一權(quán)”治理理念的顛覆，隨著而來的投資者權(quán)利保護(hù)問題也再一次引起關(guān)注。隨著世界各地證券市場紛紛修改規(guī)則，港交所在經(jīng)歷三輪公開咨詢意見后于2018年7月修改了主板上市規(guī)則，我國科創(chuàng)板率先允許雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)上市。這對我國進(jìn)一步完善雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)法律制度具有較強的借鑒意義。關(guān)鍵詞：雙層股權(quán)結(jié)構(gòu);控制權(quán);投資者保護(hù)2019年12月24日，隨著平安夜鐘聲

本文首先分析了控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)分離的基本模型，控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)高度分離導(dǎo)致控股股東的自利動機。公司可以通過制定股權(quán)制衡機制弱化兩權(quán)分離程度，從而緩解對公司價值的負(fù)面影響。關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流權(quán);控制權(quán);兩權(quán)分離程度;公司價值一、公司控制權(quán)層級分析上市公司采用“金字塔”股權(quán)結(jié)構(gòu)是為了實現(xiàn)以小搏大、四兩撥千斤的高效融資。雖然金字塔能夠?qū)崿F(xiàn)融資放大，但在資本市場中，單純利用金字塔結(jié)構(gòu)進(jìn)行融資的企業(yè)并不多，更多的企業(yè)是利用金字塔結(jié)構(gòu)的控制關(guān)系來滿足實際控制人的控制權(quán)私利

發(fā)展。本文以“控制權(quán)”理論為分析視角，通過梳理政府與基層體育社會組織的關(guān)系，厘清兩者互動的內(nèi)在邏輯，從動態(tài)角度把握互動中收放緊松的節(jié)奏性變化，為推動基層體育社會組織發(fā)展提供新的研究路徑。1 “控制權(quán)”理論：一個基于政府內(nèi)部權(quán)威關(guān)系的分析視角在政府與社會組織的關(guān)系中，有研究［8］認(rèn)為政府處于主導(dǎo)地位，政社關(guān)系以“嵌入”“依附”“契合”等為主要特征，代表國家權(quán)力機關(guān)的中央、中間與基層政府與反映群眾最基本利益的基層社會組織深刻嵌入國家發(fā)展的脈絡(luò)之中。許多案例顯示

鍵詞】投資 ?控制權(quán) ?實際控制一、實際控制人的范圍（一）實際控制人的具體范圍實務(wù)中，我們通常所說的實際控制人一般包括公司控股股東，以及雖不是公司的股東，但通過投資關(guān)系、協(xié)議或者其他安排，能夠?qū)嶋H支配公司行為的自然人、法人或者其他組織。實際控制人與控股股東是不同的兩個概念。根據(jù)《公司法》規(guī)定：“控股股東，是指其出資額占有限責(zé)任公司資本總額百分之五十以上或者其持有的股份占股份有限公司股本總額百分之五十以上的股東;出資額或者持有股份的比例雖然不足百分之五十，但

文以“長園集團(tuán)控制權(quán)之爭”為典型案例，分別從股權(quán)結(jié)構(gòu)分散、委托——代理問題引發(fā)管理層自利行為、特殊的歷史淵源導(dǎo)致同業(yè)競爭對手的惡意收購三個方面剖析了造成“長園集團(tuán)控制權(quán)之爭”的成因，進(jìn)而提出通過優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、強化信息披露制度、利用外部控制權(quán)糾紛調(diào)解機制，完善企業(yè)的現(xiàn)代公司治理體系。長園集團(tuán)的控制權(quán)之爭被認(rèn)為是我國控制權(quán)治理的典型成功案例，對于我國進(jìn)一步完善公司治理的結(jié)構(gòu)、提升集團(tuán)的治理效率和能力發(fā)展具有良好的指導(dǎo)性和現(xiàn)實意義。關(guān)鍵詞：長園集團(tuán);控制權(quán);委托

權(quán)結(jié)構(gòu);設(shè)計;控制權(quán)引言國家提出了“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的戰(zhàn)略以及對注冊資本登記制度的深化改革，企業(yè)的注冊資本量還有注冊企業(yè)的數(shù)量飛速增加，我國企業(yè)的活力被不斷激發(fā)，初創(chuàng)企業(yè)順勢而生。但“創(chuàng)業(yè)容易，守業(yè)難”，難在創(chuàng)業(yè)者對企業(yè)的守護(hù)，難在企業(yè)存續(xù)。而優(yōu)秀的股權(quán)結(jié)構(gòu)對初創(chuàng)企業(yè)的未來經(jīng)營及其發(fā)展都有著較為重要的作用。本文對創(chuàng)業(yè)初期企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計進(jìn)行研究，希望能為初創(chuàng)企業(yè)更好地發(fā)展提供一些價值。一、企業(yè)創(chuàng)立初期股權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及其變化趨勢（一）初創(chuàng)企業(yè)及其特點剛創(chuàng)

實際控制人濫用控制權(quán)的系統(tǒng)規(guī)制。論證對實際控制人濫用控制權(quán)進(jìn)行規(guī)制的必要性，也需分為理論與實踐兩個層面。本文認(rèn)為可從正確界定內(nèi)涵、建立直接規(guī)制機制以及完善信息披露制度等角度，對規(guī)制路徑進(jìn)行優(yōu)化。關(guān)鍵詞：實際控制人;控制權(quán);規(guī)制路徑一、問題意識在公司治理中，以控制權(quán)與所有權(quán)逐漸分離為特點的治理結(jié)構(gòu)成為當(dāng)下的發(fā)展方向。而對于公司治理結(jié)構(gòu)中的控制權(quán)及其規(guī)制問題也亟待討論與完善。實際控制人不具備公司股東的身份，卻能夠通過投資、協(xié)議和其他安排實現(xiàn)對公司的控制。這種控

，從保護(hù)創(chuàng)始人控制權(quán)角度研究雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)對小米集團(tuán)的重大意義，進(jìn)一步驗證小米集團(tuán)上市之后經(jīng)營成果和發(fā)展?jié)摿Χ加泻艽筇嵘Ｍ瑫r，針對雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)存在的問題提出建議，希望我國資本市場在鼓勵這種雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的同時加強監(jiān)管，從而促進(jìn)更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)的發(fā)展和我國資本市場的不斷完善。關(guān)鍵詞：創(chuàng)始人;控制權(quán);雙重股權(quán)結(jié)構(gòu);小米集團(tuán)中圖分類號：F27 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A收錄日期：2020年4月10日一、引言雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)，又稱同股不同權(quán)結(jié)構(gòu)，是在公司上市后將普通股股份分為A類和B類

通過對南玻集團(tuán)控制權(quán)之爭進(jìn)行分析，研究發(fā)現(xiàn)知識性資源與關(guān)系性資源是創(chuàng)始人獲取與維持控制權(quán)的重要資源。而創(chuàng)始人對控制權(quán)的獲取不僅依賴個人關(guān)鍵性資源，更需要縱向的制度設(shè)計，為相關(guān)主體提供借鑒意義。關(guān)鍵詞：資源配置;制度環(huán)境;創(chuàng)始人;控制權(quán)1.引言近些年投資者與創(chuàng)始人的矛盾日益激烈，廣受關(guān)注。2006年，雷士照明事件，2011年馬云轉(zhuǎn)移支付寶股權(quán)事件，2015年寶能系舉牌萬科事件。投資者與創(chuàng)始人之間圍繞控制權(quán)的爭奪戰(zhàn)非常不利于企業(yè)維持穩(wěn)定的公司治理環(huán)境，而企業(yè)治

排;一股一權(quán);控制權(quán);中小股東保護(hù)一、引言2019年6月13日，上海證券交易所（以下簡稱上交所）科創(chuàng)板開板。盡管我國已經(jīng)存在創(chuàng)業(yè)板、新三板等高科技板塊，但科創(chuàng)板的設(shè)立和開板仍具有非常重大的意義。創(chuàng)業(yè)板側(cè)重創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)，是由深圳證券交易所（以下簡稱深交所）創(chuàng)設(shè)的場內(nèi)市場;新三板側(cè)重中小微企業(yè)，但僅能在場外交易;而科創(chuàng)板作為上交所新設(shè)的場內(nèi)市場，相比于前兩者，更加注重扶持高科技創(chuàng)新型企業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動大數(shù)據(jù)、人工智能、互聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈同制造業(yè)進(jìn)行深度融

人維持對公司的控制權(quán)，保持公司的穩(wěn)定，保證公司按照創(chuàng)始人專業(yè)的眼光和戰(zhàn)略長遠(yuǎn)發(fā)展下去，這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)可以為企業(yè)帶來正面效應(yīng)?！娟P(guān)鍵詞】企業(yè)創(chuàng)始人;控制權(quán);雙重股權(quán)結(jié)構(gòu);小米集團(tuán)【中圖分類號】 F276.6 ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A ? ? ?【文章編號】1004-0994（2020）09-0013-8一、引言企業(yè)控制權(quán)的維持和爭奪問題一直是學(xué)術(shù)界和實務(wù)界所關(guān)注的熱點話題。投資方在公司治理中的活躍[1] ，很可能導(dǎo)致其與管理層進(jìn)行對抗，甚至控制董事會和高管團(tuán)

定股東保持公司控制權(quán)的一種制度創(chuàng)新，對公司治理具有直接的影響。雙層股權(quán)制有利于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，適應(yīng)股東異質(zhì)化的現(xiàn)實，防止敵意收購，有利于公司自治，但也會削弱對公司管理層或控股股東的監(jiān)督，形成股東間的利益沖突。因此，我國有必要引入雙層股權(quán)制，并應(yīng)強化信息披露，限制高表決權(quán)的適用范圍，確保監(jiān)事會中低表決權(quán)股東選任監(jiān)事的名額，限定董事會中必須配備獨立董事的比例，限制持有高表決權(quán)股份的股東范圍，明確高表決權(quán)股份轉(zhuǎn)為普通股份的條件。關(guān)鍵詞：雙層股權(quán)制;控制權(quán);公司治

取被攻擊主機的控制權(quán)，竊取有價值的信息。文章利用實際案例講解shellcode的形成過程，分析緩沖區(qū)溢出攻擊發(fā)生的危害及原因。關(guān)鍵詞： shellcode; 緩沖區(qū)溢出; 緩沖區(qū)溢出攻擊; 控制權(quán)中圖分類號：TP309.2? ? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A? ? 文章編號：1006-8228（2020）02-43-04Analyzing the buffer overflow attack by shellcodeLiu Jialin， Tan Zhenj

商品或者服務(wù)的控制權(quán)并進(jìn)行相應(yīng)的收入確定。本文對新收入準(zhǔn)則“控制權(quán)”轉(zhuǎn)移相關(guān)問題進(jìn)行了探討，并結(jié)合問題進(jìn)行了相應(yīng)的對策思考。關(guān)鍵詞：新收入準(zhǔn)則;控制權(quán);轉(zhuǎn)移我國財政部于2017年 7月5日出臺了《關(guān)于修訂印發(fā)的通知》，根據(jù)通知要求，從2018年1月1日其開始逐步實施新收入準(zhǔn)則，并從2021年開始全面實施新收入準(zhǔn)則。新收入準(zhǔn)則充分的結(jié)合了國際會計準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，按照《國際財務(wù)報告準(zhǔn)則第15號——客戶合同收入》的趨同性要求，進(jìn)行了相關(guān)制度性的規(guī)定，規(guī)范了會計核

值鏈的主導(dǎo)權(quán)與控制權(quán)是零售企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的必然選擇。在經(jīng)濟(jì)全球化時代，生產(chǎn)垂直分離與重構(gòu)給零售企業(yè)流通價值鏈的控制能力帶來巨大變革。本文結(jié)合投入產(chǎn)出理論，設(shè)置影響力、影響力系數(shù)、感應(yīng)度、感應(yīng)度系數(shù)四個指標(biāo)，計算分析相關(guān)產(chǎn)業(yè)投入與零售行業(yè)產(chǎn)出的關(guān)系。研究得出，金融業(yè)、運輸郵電業(yè)對零售產(chǎn)業(yè)的影響力、拉動作用都十分顯著，而零售產(chǎn)業(yè)對高端服務(wù)業(yè)的控制力嚴(yán)重不足。租賃業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)對零售產(chǎn)業(yè)的影響力有限，且對最終需求的增加呈現(xiàn)反向促進(jìn)作用，零售產(chǎn)業(yè)對商業(yè)服務(wù)業(yè)的控制力表

及團(tuán)隊對公司的控制權(quán)，不利于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。因此，分離投票權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)的雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)應(yīng)運而生。在小米公司的成長過程中，創(chuàng)始人及團(tuán)隊起到了不可替代的作用，文章以小米公司采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)赴港上市對公司治理的影響作為案例進(jìn)行分析，為我國其他企業(yè)是否應(yīng)采取雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)提供參考?！娟P(guān)鍵詞】 ? 創(chuàng)始人;控制權(quán);雙重股權(quán);公司治理【中圖分類號】 ?F275 ?【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 ?A ?【文章編號】 ?1002-5812（2019）16-0041-03一、引言當(dāng)前，越來越

題與創(chuàng)始人團(tuán)隊控制權(quán)稀釋困境的有效手段。控制權(quán)對于創(chuàng)始人和管理層而言，相較于普通投票權(quán)的股東，有獨特的價值。一個主要的原因在于控股股東希望維持控制權(quán)而不必承擔(dān)過度的現(xiàn)金流風(fēng)險。本文將從雙層股權(quán)架構(gòu)的概述、雙層股權(quán)架構(gòu)的優(yōu)勢以及該架構(gòu)在中國香港的適用性，并與小米集團(tuán)實例相結(jié)合來進(jìn)行具體分析。關(guān)鍵詞：雙層股權(quán)結(jié)構(gòu) 創(chuàng)新型公司融資 控制權(quán)自2013年以來，阿里巴巴集團(tuán)波折的上市之路，從剛開始“棄港赴美”到2014年5月22日向美國證券監(jiān)管委員會遞交招股說明書，并

副教授）企業(yè)的控制權(quán)不再等同于控股權(quán)，實務(wù)中企業(yè)的控制權(quán)并沒有完全配置給最大股東。我國上市公司在并購、重組以及合資過程中，很多大股東雖然掌握著企業(yè)較高比例的控股權(quán)，卻不能掌握控制權(quán)。而企業(yè)控制權(quán)決定了資源分配，資源分配又決定了企業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)和經(jīng)營效率，因此，本文試圖探尋企業(yè)控制權(quán)配置的規(guī)律，尤其關(guān)注在企業(yè)并購等CEO具有較大自由裁量權(quán)的投資中，CEO與股東的控制權(quán)配置是否最優(yōu)直接決定了企業(yè)并購的成敗與并購后的整合效率高低。控制權(quán)配置方式會隨著企業(yè)內(nèi)外條件的

：風(fēng)險投資人：控制權(quán)：企業(yè)管理：投資條款風(fēng)險投資是指為初創(chuàng)公司提供財務(wù)支持的風(fēng)險投資機構(gòu)，這些公司不成熟但具有相對較大的市場競爭力和良好前景，為其管理和運營提供經(jīng)驗，并在運營中使企業(yè)走上正軌，經(jīng)營順利，我們將通過股權(quán)交易等手段獲取收益，實現(xiàn)投資增值。風(fēng)險投資為融資的方法之一，它能帶來一筆資金，可完善企業(yè)管理，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，增長企業(yè)在市場的占有率，但其也有缺點，例如：企業(yè)和風(fēng)投之問可能會因為公司發(fā)展和管理方面意見不統(tǒng)一，影響效率。總的來說，初創(chuàng)企業(yè)獲得風(fēng)險

權(quán)是其行使公司控制權(quán)的體現(xiàn)，也是實現(xiàn)利益最大化的有效手段。然而，資本多數(shù)決原則決定了小股東“股微言輕”，參與決策成本與效益的嚴(yán)重失衡降低其參與投票意愿，話語權(quán)的缺失導(dǎo)致小股東的利益為大股東“控股權(quán)之爭”所裹挾。以小股東利益保護(hù)為視角，通過梳理其表決權(quán)行使成本高效益低的困境及成因，分析實踐中常見的代理權(quán)征集、表決權(quán)委托對于小股東利益保護(hù)的影響，進(jìn)而提出引入代理權(quán)信托制度的完善建議。表決權(quán)信托作為一項利益平衡機制，對于集中中小股東分散股權(quán)，制衡控股股東進(jìn)而實現(xiàn)

東；關(guān)聯(lián)交易；控制權(quán)；股權(quán)結(jié)構(gòu)一、緒論我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展路線比較特殊，資本主義市場企業(yè)“一股獨大”的現(xiàn)象十分常見。目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致大股東與小股東之間的代理沖突日漸加劇。大股東為了獲得自身利益，往往利用自己的經(jīng)營權(quán)和控制權(quán)的優(yōu)勢，采取多種手段侵害中小股東權(quán)益。Johnson，laporta 和 Shleifer 在 2000 年首次提出掏空這個概念，又稱為“隧道行為”和“利益輸送”。用來描述上市公司的大股東利用自身所擁有的對上市公司的控制權(quán)通過侵占或轉(zhuǎn)移上市公

掌握公司的終極控制權(quán)。如何在募集資金下保證創(chuàng)始人最終控制權(quán)是當(dāng)前研究的熱點。為此本文從國內(nèi)已有的文獻(xiàn)觀點進(jìn)行梳理，從宏觀和微觀視角上進(jìn)行分析發(fā)展趨勢，以期為我國雙層股權(quán)研究和發(fā)展提供方向和借鑒。關(guān)鍵詞：同股同權(quán);雙層股權(quán);控制權(quán)一、雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的歷史嬗變雙層股權(quán)主要指企業(yè)中同股不同權(quán)的資本結(jié)構(gòu)。其最早開始于美國，共經(jīng)歷四個階段：第一階段為萌芽期：其特征主要以同股同權(quán)為主，以防止大股東的侵蝕行為;但在20世紀(jì)初，優(yōu)先股和不具有表決權(quán)的普通股開始出現(xiàn)，由此拉開

構(gòu);公司戰(zhàn)略;控制權(quán);股東一、不同投票權(quán)架構(gòu)介紹根據(jù)聯(lián)交所《上市規(guī)則》第119次修訂8A.02條，不同投票權(quán)是指“某些特別類型的股票享有的表決權(quán)要高于或者優(yōu)先于普通股享有的表決權(quán)，或者受益人享有和其所持權(quán)益不相稱的公司管理權(quán)限”。在香港聯(lián)交所上市的M集團(tuán)，其股權(quán)結(jié)構(gòu)為：雷軍（職位為執(zhí)行董事、董事會主席兼首席執(zhí)行官）持股比例為 31.4%;林斌（聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁）持股13.33%。在投票權(quán)上，公司采用不同投票權(quán)架構(gòu)，有兩類股份權(quán)利，A 類股份每股可投 10

控著小米集團(tuán)的控制權(quán)。本文將從小米集團(tuán)采用不同投票權(quán)的利弊出發(fā)，對小米集團(tuán)進(jìn)行剖析，進(jìn)而分析，小米集團(tuán)為何采用不同投票權(quán)的緣由。【關(guān)鍵詞】控制權(quán)；投票權(quán)；制造業(yè)；小米一、采用不同架構(gòu)權(quán)的作用小米在上市時面臨著選擇何種股權(quán)架構(gòu)的問題，作為港股上市公司，不同架構(gòu)權(quán)尚數(shù)首家。綜合一下各方面因素，小米選用不同投票權(quán)架構(gòu)更能滿足不同的利益相關(guān)者需求，同時也更有利于進(jìn)行公司治理和實現(xiàn)小米的長遠(yuǎn)價值。（1）保護(hù)創(chuàng)始人團(tuán)隊控制權(quán)，防止惡意并購實行不同投票權(quán)架構(gòu)使得不同投票

青【摘 要】“控制權(quán)”是管理集團(tuán)客戶過度授信、多頭授信的關(guān)鍵管理因素，“股權(quán)”是目前商業(yè)銀行識別“控制權(quán)”的主要標(biāo)準(zhǔn)，且可以通過公司章程、工商登記等內(nèi)容進(jìn)行核驗，準(zhǔn)確性較高。但如果實際控制人為隱名股東且不擔(dān)任法定代表人或主要管理職務(wù)，債權(quán)人難以有效核實可能存在的“協(xié)議或其他安排”，債權(quán)人對于債務(wù)人的客戶身份識別和客戶盡職調(diào)查的難度就會大幅增加，很多制度設(shè)計和風(fēng)險控制會失效，為債務(wù)人關(guān)聯(lián)互保、多頭授信甚至逃廢債提供可乘之機?！娟P(guān)鍵詞】隱名股東；控制權(quán)；實際控

權(quán);家族企業(yè);控制權(quán)【中圖分類號】F276.5;F832.51【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A【文章編號】1674-0688（2019）10-0185-020 引言家族企業(yè)被定義為家族持有大量股權(quán)和管理控制權(quán)的公司，是世界上占主導(dǎo)地位的公司經(jīng)營形式，理論上發(fā)展前景大好，然而家族企業(yè)的特有性使其傳承遇到困難，控制人不愿將控制權(quán)轉(zhuǎn)讓給外部投資者，但在傳給下一代時也存在難以抉擇的問題。所以，越來越多的家族企業(yè)控制人考慮將自己的企業(yè)出售給外部投資者，將其全部或部分公司股份出售給私

上市;產(chǎn)業(yè)鏈;控制權(quán)[中圖分類號] F275;F832.51[文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A[文章編號] 1009-6043（2019）05-0167-022018年9月26日，海底撈這家備受矚目的餐飲界“航空母艦”在港交所成功上市了。海底撈（06862.HK）首日以18.8港元高開，最高漲至19.64港元，漲幅達(dá)到10.34%，市值一度突破1000億港元。兩年前，張勇第一次在港交所敲鑼的時候，并未吸引如此多的媒體目光。當(dāng)時，海底撈的全資子公司頤海國際上市，被外界認(rèn)為是

年來，學(xué)者對于控制權(quán)的研究已經(jīng)很普遍。本文對今年學(xué)者關(guān)于公司控制權(quán)定義、配置等方面的研究做了綜述。學(xué)者認(rèn)為公司控制權(quán)是決策控制權(quán)的集合。其他學(xué)者對控制權(quán)做了分類，分為名義控制權(quán)和實際控制權(quán)。對于控制權(quán)的來源卻充滿爭議，而其對控制權(quán)配置的影響也就難以獲得統(tǒng)一認(rèn)知。關(guān)鍵詞：控制權(quán)；不完全契約一、文獻(xiàn)綜述改革開放30多年以來，海外直接投資于中國逾8000億美元，有近12萬家合資企業(yè)成立。合資公司多為現(xiàn)代股份公司，呈現(xiàn)所有權(quán)和控制權(quán)相分離的特征。隨著經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的發(fā)

民事檢察監(jiān)督 控制權(quán) 大數(shù)據(jù)一、民事檢察監(jiān)督制度的實施現(xiàn)狀及存在的問題（一）受理案件總量劇增與處理程序不科學(xué)之間的矛盾2012年修改后的《民事訴訟法》中民事檢察監(jiān)督的對象由審判活動擴(kuò)大至訴訟活動，檢察監(jiān)督的范圍也由事后監(jiān)督擴(kuò)大至訴前、訴中、訴后和執(zhí)行階段。受此影響近些年來民事檢查監(jiān)督的案件數(shù)量也逐年增多，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2013年1月至2018年9月共辦結(jié)各類民事申請監(jiān)督案件57.9萬件，其中通過抗訴、檢察建議等方式提出監(jiān)督意見27.1萬件。[1]其中檢察監(jiān)督

公司。本文結(jié)合控制權(quán)爭奪的意義，通過健全股權(quán)監(jiān)管規(guī)則、股權(quán)持有者多元化、股權(quán)分散化管理等方法，以期提高民營上市企業(yè)治理效率，推動公司在市場中的進(jìn)一步發(fā)展。關(guān)鍵詞：控制權(quán);民營上市公司;股權(quán)結(jié)構(gòu)引言：民營上市公司相較于國有上市公司，在上市融資過程中需要付出高額的融資成本，并隨時面臨控制權(quán)爭奪的風(fēng)險。隨著民營上市企業(yè)數(shù)量的增多，對于公司股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化需要引起足夠重視，實現(xiàn)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化不僅可以提高民營上市公司的經(jīng)營業(yè)績，而且可以推動證券市場的良性發(fā)展。一、控制

是否擁有“實質(zhì)控制權(quán)”不容易界定，導(dǎo)致企業(yè)在后續(xù)計量方法的轉(zhuǎn)換上具有較大的彈性空間，也就是說，管理者可利用方法的選擇性操縱財務(wù)報表數(shù)據(jù)。本文基于“成本法轉(zhuǎn)權(quán)益法”這一轉(zhuǎn)換過程為研究對象，結(jié)合案例分析說明了“實質(zhì)控制權(quán)”的判斷界定，影響著會計信息的可靠性與真實性，并在其基礎(chǔ)上提出了相應(yīng)的建議，以使得實務(wù)操作中，后續(xù)計量方法的選擇更有理有據(jù)。關(guān)鍵詞：長期股權(quán)投資;轉(zhuǎn)換時點;后續(xù)計量;控制權(quán);權(quán)益法投資方在改變后續(xù)計量的方法由成本法轉(zhuǎn)為權(quán)益法時，意味著其對被投資

終丟失對企業(yè)的控制權(quán)，如果企業(yè)處于股權(quán)激勵這個階段，一般會考慮初步的核心管理層股權(quán)激勵、引進(jìn)新的股東、有的公司還會吸引投資人進(jìn)行投資。這三點都會對現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，創(chuàng)始人的持股比例會下降，但這又是企業(yè)發(fā)展必經(jīng)的階段。通過目前市場上合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)置案例，給予企業(yè)如何把握好控制權(quán)幾點建議。使企業(yè)創(chuàng)始人對控制權(quán)問題高度警覺，從而保證企業(yè)獨立自主的運營。關(guān)鍵詞：控制權(quán);融資;股權(quán)結(jié)構(gòu);股權(quán)激勵中圖分類號：D9文獻(xiàn)標(biāo)識碼：Adoi：10.19311/j.cnk

重大臨時勤務(wù) 控制權(quán)作者簡介：趙楠楠，國防大學(xué)政治學(xué)院講師。中圖分類號：D631 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2018.11.1072010上海世博會圍繞“城市，讓生活更美好”的主題，秉承和弘揚理解、溝通、歡聚、合作的世博理念，創(chuàng)造和演繹了一場精彩紛呈、美輪美奐的世界文明大展示，以一屆成功、精彩、難忘的世博會勝利載入世博會史冊，為祖國和人民贏得了榮耀。筆者不僅參與了圓滿完成世博安保任務(wù)，還以親歷者的獨特視角展

，我國上市公司控制權(quán)之爭事件頻發(fā)，尤其是2016年的“萬寶之爭”，把控制權(quán)爭奪這個問題呈現(xiàn)在了公眾面前。本文通過概述控制權(quán)的概念和價值，分析控制權(quán)之爭產(chǎn)生的原因，并分析控制權(quán)之爭所產(chǎn)生的影響，最后就控制權(quán)之爭監(jiān)管提出相關(guān)政策建議。關(guān)鍵詞 上市公司 控制權(quán) 影響在經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)、國家大力支持資本市場發(fā)展的大背景下，最近幾年上市公司控制權(quán)之爭事件頻發(fā)，引起社會各界的廣泛關(guān)注，產(chǎn)生深遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)影響和社會影響。因此，有必要深入研究上市公司控制權(quán)之爭。本文概述控制

】新收入準(zhǔn)則 控制權(quán) 履約義務(wù)收入作為衡量企業(yè)業(yè)績的重要指標(biāo)之一，其確認(rèn)與計量受到社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、國家法律法規(guī)和會計人員職業(yè)判斷能力等因素的制約。財政部于2017年7月5日發(fā)布了修訂后的《企業(yè)會計準(zhǔn)則第14號——收入》（以下簡稱‘新收入準(zhǔn)則”或“準(zhǔn)則與。新收入準(zhǔn)則的頒布，對收入確認(rèn)、計量和報告進(jìn)行了較大幅度的修訂，這是我國企業(yè)會計準(zhǔn)則體系修訂完善、保持與國際財務(wù)報告準(zhǔn)則持續(xù)全面趨同的重要成果，而這一成果必將對企業(yè)的財務(wù)業(yè)務(wù)管理產(chǎn)生重大影響。一、修訂完善新

其中，戰(zhàn)略聯(lián)盟控制權(quán)配置研究愈加受到研究者的重視，是近年來戰(zhàn)略聯(lián)盟研究的熱點之一，也取得了豐碩的研究成果。盡管如此，國內(nèi)外研究者在戰(zhàn)略聯(lián)盟控制權(quán)配置研究方面尚存在以下問題。首先，從研究方法來看，現(xiàn)有戰(zhàn)略聯(lián)盟控制權(quán)配置研究絕大多數(shù)是在不完全契約框架內(nèi)、以企業(yè)控制權(quán)配置研究為參考進(jìn)行的。盡管戰(zhàn)略聯(lián)盟在一定程度上具有企業(yè)的性質(zhì)，但在管理模式、實際運作等方面與企業(yè)大相徑庭，戰(zhàn)略聯(lián)盟控制權(quán)配置并非企業(yè)控制權(quán)配置的簡單擴(kuò)展。其次，從研究內(nèi)容來看，現(xiàn)有研究突出并側(cè)重于對

200052)控制權(quán)轉(zhuǎn)移對公司經(jīng)營業(yè)績的影響是金融學(xué)界和會計學(xué)界關(guān)注的一個重要問題.其中，如下兩個問題最為關(guān)鍵:控制權(quán)轉(zhuǎn)移是否導(dǎo)致公司業(yè)績的持續(xù)改善?控制權(quán)轉(zhuǎn)移后公司業(yè)績的持續(xù)改善存在哪些關(guān)鍵驅(qū)動因素?對于前一個問題，本文認(rèn)為可以歸納為兩類不同的觀點:效率觀和非效率觀.對于第二個問題，本文認(rèn)為，可以借助文獻(xiàn)[1]用以解釋國有企業(yè)和民營企業(yè)績效差異的產(chǎn)權(quán)、競爭、公司治理三個方面，來觀察和解釋控制權(quán)轉(zhuǎn)移后業(yè)績持續(xù)改進(jìn)的關(guān)鍵驅(qū)動因素.基于此，本文以2005年5月

能否建立起公司控制權(quán)的雙層安排方式和制衡機制，直接關(guān)系到公司資源配置效率的高低。西方發(fā)達(dá)國家在長期的實踐中，已逐步建立起各具特色、較為有效的公司控制權(quán)雙層安排方式。但即使對于這些國家來說，這一問題也未真正得到解決。諸如所有者權(quán)益不能得到保障、董事會難以發(fā)揮其戰(zhàn)略決策及監(jiān)督職能、管理層權(quán)力過大等等，都暴露出這方面存在的問題和不足。在中國，建立公司控制權(quán)的雙層安排方式，則更是一項艱巨復(fù)雜的任務(wù)。一、文獻(xiàn)述評學(xué)術(shù)界對公司控制權(quán)的安排問題已作過一些探討。如Aghi

】我國家族企業(yè)控制權(quán)內(nèi)涵研究＊董 巍1,董 榕2(1.集美大學(xué)工程技術(shù)學(xué)院,福建廈門361021;2.中國建設(shè)銀行大連市分行,遼寧大連116011)爭奪企業(yè)控制權(quán)的最終目的是獲得控制權(quán)收益。企業(yè)控制權(quán)由控制權(quán)的“核”與控制權(quán)外層組成,“核”決定于物質(zhì)資本并規(guī)定了控制權(quán)外層的配置。家族企業(yè)是家族利益集團(tuán)實現(xiàn)家族目標(biāo)的工具,其控制權(quán)的“核”由家族掌握,并且在家族內(nèi)部傳承;控制權(quán)外層根據(jù)家族企業(yè)規(guī)模、家族對職業(yè)經(jīng)理人的信任程度呈現(xiàn)從完全掌握在家族手中到完全授權(quán)給

劉立燕 熊勝緒控制權(quán)收益與超控制權(quán)收益：一個文獻(xiàn)綜述劉立燕 熊勝緒控股股東被認(rèn)為能夠監(jiān)督公司的管理和運營從而降低代理成本，另一方面控股股東也能夠利用控制權(quán)牟取控制權(quán)收益，侵占中小股東和其他利益相關(guān)者利益，后者日益成為研究的焦點。然而，近年來學(xué)者們開始關(guān)注到控制權(quán)收益也有合理性的一面，并在此基礎(chǔ)上提出了超控制權(quán)收益的概念。本文通過對相關(guān)文獻(xiàn)的回顧和評述，嘗試指出進(jìn)一步研究的方向。控制權(quán)收益控制權(quán)私人收益超控制權(quán)收益控制權(quán)成本商譽控股股東由于擁有公司較大的股權(quán)

范從來公司控制權(quán)市場理論的提出源于學(xué)術(shù)界對20世紀(jì)30年代美國經(jīng)濟(jì)大蕭條的反思，以及大蕭條之后涌現(xiàn)的公司破產(chǎn)重組與兼并收購浪潮。以曼尼（1965年）為代表的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在新古典企業(yè)理論的框架內(nèi)，重新審視公司兼并并購行為，用“公司控制權(quán)市場” 這一概念闡述了以兼并收購表示出來的公司控制權(quán)交易對公司治理效率的影響。隨著我國資本市場的建立與發(fā)展，對我國上市公司控制權(quán)市場的研究在2000年后也成為熱點，張慕瀕博士的《公司控制權(quán)市場治理效力論》（以下簡稱《效力論》）一書