徐東專欄

供職于中石油規(guī)劃總院，長期從事能源經(jīng)濟(jì)、公司戰(zhàn)略、經(jīng)濟(jì)評價和資產(chǎn)并購

殼牌收購新加坡天然氣貿(mào)易商蘭亭能源，反映出歐洲國際石油公司的三個發(fā)展轉(zhuǎn)型新趨勢。

6月18日，國際石油公司殼牌發(fā)表聲明，稱已與新加坡國有投資公司淡馬錫控股集團(tuán)公司（Temasek Holdings）達(dá)成一致，將收購其旗下LNG貿(mào)易商——蘭亭能源（Pavilion Energy）的全部股份，預(yù)計該筆交易將于2025年第一季度完成。

蘭亭能源是新加坡國有投資公司淡馬錫控股集團(tuán)公司的全資子公司，其全球能源業(yè)務(wù)涵蓋亞洲和歐洲的LNG貿(mào)易、航運、天然氣供應(yīng)和銷售，擁有來自雪佛龍、BP、卡塔爾能源等多家國際能源巨頭約650萬噸/年的LNG長期合同和向新加坡進(jìn)口燃料的許可證。

亞洲市場是殼牌全球天然氣戰(zhàn)略中的重要一環(huán)。收購蘭亭能源符合殼牌天然氣一體化項目的財務(wù)內(nèi)部收益率決策指標(biāo)要求，可以幫助殼牌進(jìn)一步拓寬進(jìn)入亞洲及歐洲天然氣市場的渠道，進(jìn)一步強(qiáng)化在全球LNG業(yè)務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。新加坡淡馬錫控股集團(tuán)公司此次剝離并出售旗下蘭亭能源意味著可以在全球能源格局深度調(diào)整情況下一次性快速回籠資金，為未來投資其他高增長業(yè)務(wù)提供資金支持。同時，該交易也有助于推動新加坡能源市場的國際化進(jìn)程，吸引更多國際能源企業(yè)的投資，將對亞洲乃至全球LNG市場產(chǎn)生較為深遠(yuǎn)的影響。

筆者看來，由于前期激進(jìn)式能源轉(zhuǎn)型節(jié)奏過快、過猛，油氣業(yè)務(wù)削減比例過大致使歐洲國際石油公司在國際油價高企時段里盈利數(shù)額減少、盈利能力下降。此次殼牌出手收購新加坡天然氣貿(mào)易商蘭亭能源，反映出歐洲國際石油公司的三個發(fā)展轉(zhuǎn)型新趨勢。

優(yōu)化補強(qiáng)天然氣產(chǎn)業(yè)鏈、做大天然氣業(yè)務(wù)是發(fā)展轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略重點。殼牌擁有國際石油公司中最大的天然氣液化和營銷組合，可以滿足全球近五分之一的天然氣需求。殼牌預(yù)測，LNG在未來全球能源轉(zhuǎn)型中獎發(fā)揮重要作用，可以有效替代煤炭發(fā)電、降低碳排放，還可以在可再生能源發(fā)電快速增長情境下提供電力系統(tǒng)所需的電源靈活性。隨著全球逐漸擺脫污染更嚴(yán)重的化石燃料，到2040年，全球LNG需求將增長50%。為此，殼牌計劃到2030年將其LNG業(yè)務(wù)在2022年的基礎(chǔ)上擴(kuò)張20%～30%，采購量在2022年的基礎(chǔ)上增加15%～25%。

能源轉(zhuǎn)型由激進(jìn)轉(zhuǎn)為穩(wěn)妥的標(biāo)志是降低油氣業(yè)務(wù)削減計劃，而實施重點則是基于穩(wěn)油減油基礎(chǔ)上的持續(xù)增氣擴(kuò)氣。歐洲國際石油公司出于對前期能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略實施效果的反思，能源轉(zhuǎn)型步伐趨于穩(wěn)妥。比如，2024年3月，殼牌發(fā)布了《能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略2024》，將2030年能源產(chǎn)品碳強(qiáng)度削減計劃由原來較2016年水平降低20%調(diào)整到降低 15%～20%，同時放棄了之前設(shè)定的到 2035 年將公司碳強(qiáng)度降低 45% 的削減目標(biāo)。對于優(yōu)質(zhì)協(xié)同的天然氣業(yè)務(wù)、資產(chǎn)則毫不猶豫地選擇果斷進(jìn)入和增量發(fā)展，此次殼牌收購蘭亭能源就是此發(fā)展特征的一個典型案例。

對ESG的重視程度有所降低，發(fā)展轉(zhuǎn)型更注重協(xié)同與耦合。先是基于保障能源安全，歐盟可能會放棄雄心勃勃的氣候目標(biāo)，凈零排放目標(biāo)可能推遲到2060年；再有全球尤其行業(yè)能源轉(zhuǎn)型支出在2023年首次放緩。在經(jīng)歷五年的快速增長后，2023年全球油氣行業(yè)能源轉(zhuǎn)型支出占資本支出總額的6.5%，為2020年以來最低；2023年，油氣行業(yè)在低碳資產(chǎn)上的投資為268億美元，較2022年下降17%。

基于此，歐洲國際石油公司比以往更加重視油氣與可再生能源融合發(fā)展，更加注重天然氣業(yè)務(wù)與可再生能源業(yè)務(wù)的耦合發(fā)展，更加注重油氣業(yè)務(wù)、可再生能源發(fā)電業(yè)務(wù)及新能源汽車充電業(yè)務(wù)均衡發(fā)展轉(zhuǎn)型。

責(zé)任編輯：周志霞