摘 要：“雙碳”背景下，企業(yè)需要根據(jù)“雙碳”目標(biāo)調(diào)整其長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，將低碳發(fā)展納入企業(yè)規(guī)劃中，不斷進(jìn)行綠色創(chuàng)新，以適應(yīng)政策要求和市場(chǎng)需求的變化，而隨著ESG標(biāo)準(zhǔn)時(shí)代的到來(lái)，研究ESG表現(xiàn)對(duì)綠色創(chuàng)新績(jī)效的影響可以進(jìn)一步探索推動(dòng)國(guó)內(nèi)企業(yè)提高綠色創(chuàng)新績(jī)效的途徑，激勵(lì)企業(yè)開(kāi)展綠色創(chuàng)新活動(dòng)，促進(jìn)企業(yè)更好地遵循可持續(xù)發(fā)展理念，改變國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，推動(dòng)綠色經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展。本文選取2013—2022年A股上市公司作為研究樣本，對(duì)ESG表現(xiàn)對(duì)綠色創(chuàng)新績(jī)效的影響進(jìn)行了實(shí)證研究，結(jié)果表明：①企業(yè)的ESG表現(xiàn)對(duì)于綠色創(chuàng)新績(jī)效具有正向影響，能夠促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新；②企業(yè)的ESG表現(xiàn)通過(guò)增大研發(fā)投入和優(yōu)化內(nèi)部控制促進(jìn)企業(yè)綠色創(chuàng)新；③企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型在ESG表現(xiàn)與綠色創(chuàng)新績(jī)效間起正向調(diào)節(jié)作用。

關(guān)鍵詞：ESG；綠色創(chuàng)新；研發(fā)投入；內(nèi)部控制；數(shù)字化轉(zhuǎn)型

一、引言

2020年9月，國(guó)家主席習(xí)近平在第75屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)上宣布“二氧化碳排放力爭(zhēng)于2030年前達(dá)到峰值，努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和”的發(fā)展目標(biāo)，即“雙碳”目標(biāo)。為助力“雙碳”目標(biāo)，企業(yè)必須減污降碳、提高能效、降低能耗，著力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，即創(chuàng)新、質(zhì)優(yōu)的綠色生產(chǎn)力，加快綠色轉(zhuǎn)型。近幾年，雖然節(jié)能環(huán)保的理念逐步深入人心，清潔能源利用率提高，綠色創(chuàng)新產(chǎn)品逐步增多，新產(chǎn)品和新業(yè)態(tài)蓬勃發(fā)展，但我國(guó)目前仍有不少高耗能低產(chǎn)出、創(chuàng)新研發(fā)投入不足的企業(yè)，尤其是部分傳統(tǒng)工業(yè)企業(yè)在節(jié)能減排、環(huán)境友好的綠色創(chuàng)新方面產(chǎn)出較少，企業(yè)綠色發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型還存在較大約束。探究如何破解企業(yè)綠色創(chuàng)新所面臨的融資約束、代理成本等困境，提高企業(yè)綠色創(chuàng)新意愿，進(jìn)而提升綠色創(chuàng)新績(jī)效，順應(yīng)可持續(xù)發(fā)展理念，成為關(guān)乎我國(guó)更快更好地實(shí)現(xiàn)綠色可持續(xù)發(fā)展的重要命題。

2022年12月21日，中央企業(yè) ESG 聯(lián)盟成立并召開(kāi)了中央企業(yè)ESG研討會(huì)，推動(dòng)中央企業(yè)切實(shí)踐行 ESG 理念，促進(jìn)中國(guó)特色ESG生態(tài)系統(tǒng)持續(xù)完善。2024年4月12日，滬深北三大交易所正式發(fā)布《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引》，并自2024年5月1日起實(shí)施，作為A股首個(gè)統(tǒng)一、標(biāo)準(zhǔn)、實(shí)用的ESG（環(huán)境、社會(huì)和公司治理）披露標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)志著中國(guó)ESG標(biāo)準(zhǔn)時(shí)代的到來(lái)。ESG 表現(xiàn)為投資者提供了企業(yè)環(huán)境、社會(huì)責(zé)任以及公司治理等非財(cái)務(wù)信息，投資者可以更客觀地看待企業(yè)未來(lái)的可持續(xù)發(fā)展；相對(duì)應(yīng)地，ESG正日益成為考察企業(yè)有沒(méi)有長(zhǎng)期投資價(jià)值的一個(gè)參考標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展也會(huì)受到其影響。所以，研究企業(yè)ESG表現(xiàn)對(duì)綠色創(chuàng)新績(jī)效的影響及其作用機(jī)制有利于進(jìn)一步探索推動(dòng)國(guó)內(nèi)企業(yè)提高綠色創(chuàng)新績(jī)效的途徑，激勵(lì)企業(yè)開(kāi)展綠色創(chuàng)新活動(dòng)，促進(jìn)企業(yè)更好地遵循可持續(xù)發(fā)展理念，改變國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，推動(dòng)綠色經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展。

基于此，本文以2013—2022年A股上市公司作為研究樣本，對(duì)企業(yè)ESG表現(xiàn)對(duì)綠色創(chuàng)新績(jī)效的影響進(jìn)行實(shí)證分析，并對(duì)企業(yè)ESG表現(xiàn)對(duì)綠色創(chuàng)新績(jī)效的影響機(jī)制進(jìn)行探究分析。

二、理論分析與研究假設(shè)

1.企業(yè)ESG表現(xiàn)與綠色創(chuàng)新績(jī)效

根據(jù)利益相關(guān)者理論，企業(yè)是相互依存的社會(huì)體系中的一部分，各利益相關(guān)者的利益最大化是現(xiàn)代企業(yè)所追求的目標(biāo)，即要將社會(huì)公平與經(jīng)濟(jì)效益結(jié)合起來(lái)。企業(yè)的綠色創(chuàng)新作為一種創(chuàng)造性的活動(dòng)，往往具有高風(fēng)險(xiǎn)，需要較多投入才能實(shí)現(xiàn)。而良好的ESG表現(xiàn)需要企業(yè)管理者增加與其他利益相關(guān)方之間的信任與聯(lián)系，在生態(tài)環(huán)境、社會(huì)效益、職工福利等方面加大關(guān)注與投入，從而獲取各利益相關(guān)方的支持，如激發(fā)員工綠色創(chuàng)新的積極性、獲得政府及社會(huì)各界有關(guān)綠色創(chuàng)新在技術(shù)及資金方面的支持等，實(shí)現(xiàn)多贏。同時(shí)，企業(yè)出具的ESG報(bào)告對(duì)企業(yè)的非財(cái)務(wù)信息進(jìn)行了大量披露，減少了企業(yè)與各利益相關(guān)方之間的信息不對(duì)稱，樹(shù)立負(fù)責(zé)任的良好企業(yè)形象，提高企業(yè)聲譽(yù)，向市場(chǎng)傳遞出積極的信號(hào)，以獲取更多投資用于綠色創(chuàng)新技術(shù)的研發(fā)投入。最后，對(duì)于ESG表現(xiàn)的披露使得企業(yè)內(nèi)部治理情況更加透明，實(shí)際上構(gòu)成了各利益相關(guān)方對(duì)于企業(yè)管理層的隱性監(jiān)督，降低代理成本，避免管理層為追求個(gè)人利益或短期業(yè)績(jī)放棄對(duì)綠色創(chuàng)新技術(shù)的投入，阻礙綠色創(chuàng)新發(fā)展。綜上，本文提出假設(shè)1：

H1：企業(yè)的ESG表現(xiàn)對(duì)于綠色創(chuàng)新績(jī)效具有正向影響。

2.企業(yè)ESG表現(xiàn)、研發(fā)投入與綠色創(chuàng)新績(jī)效

任何創(chuàng)新性的活動(dòng)都離不開(kāi)人力、財(cái)力及技術(shù)的支持，良好的ESG表現(xiàn)有利于為綠色創(chuàng)新?tīng)?zhēng)取更大的研發(fā)投入。首先，良好的ESG表現(xiàn)有利于為企業(yè)爭(zhēng)取更多的外部資源。ESG理念是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的重要工具，綠色金融是推動(dòng)我國(guó)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的重要力量，機(jī)構(gòu)投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)更傾向于將資金投入ESG表現(xiàn)較好的企業(yè)。企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，樹(shù)立良好形象，也會(huì)與利益相關(guān)者保持良好的關(guān)系，獲得政府及社會(huì)各界的資金、技術(shù)及政策支持。同時(shí)，ESG減少信息不對(duì)稱，使得企業(yè)外部可以獲得更多企業(yè)綠色發(fā)展信息，吸引更多創(chuàng)新型人才加入，推動(dòng)綠色創(chuàng)新水平和效率提高。此外，根據(jù)資源配置理論，企業(yè)為提高其價(jià)值，需要將有限的資源在各項(xiàng)目間進(jìn)行分配，實(shí)現(xiàn)“投入—產(chǎn)出”最優(yōu)化?！半p碳”背景下，我國(guó)堅(jiān)持貫徹新發(fā)展理念，改變傳統(tǒng)生產(chǎn)力，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，ESG涵蓋的各項(xiàng)指標(biāo)和新發(fā)展理念高度契合，企業(yè)為順應(yīng)市場(chǎng)，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，更愿意加大對(duì)綠色創(chuàng)新的研發(fā)投入。綜上，本文提出假設(shè)2：

H2：企業(yè)的ESG表現(xiàn)能夠通過(guò)提高研發(fā)投入促進(jìn)綠色創(chuàng)新績(jī)效的提高。

3.企業(yè)ESG表現(xiàn)、內(nèi)部控制與綠色創(chuàng)新績(jī)效

良好的ESG表現(xiàn)需要企業(yè)完善治理框架以及信息披露制度，基于ESG理念進(jìn)行內(nèi)部控制設(shè)計(jì)，將ESG評(píng)價(jià)內(nèi)容融入內(nèi)部控制審框架，促進(jìn)企業(yè)將環(huán)境、社會(huì)和治理三大價(jià)值因素納入日常經(jīng)營(yíng)管理流程中。通過(guò)開(kāi)展內(nèi)部控制，執(zhí)行常態(tài)化的ESG管理監(jiān)督，評(píng)價(jià)ESG管理活動(dòng)設(shè)計(jì)和執(zhí)行的有效性，確保ESG目標(biāo)通過(guò)企業(yè)內(nèi)部控制體系得以落地，從而增強(qiáng)內(nèi)部控制的能力和有效性。完善有效的內(nèi)部控制有利于促進(jìn)綠色創(chuàng)新績(jī)效的提高：內(nèi)部環(huán)境方面，可以為綠色創(chuàng)新構(gòu)建良好的內(nèi)部環(huán)境，包括制定可持續(xù)的發(fā)展戰(zhàn)略，創(chuàng)新型人才的引進(jìn)，社會(huì)責(zé)任的承擔(dān)，企業(yè)文化的構(gòu)建與傳播等；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方面，有利于對(duì)綠色創(chuàng)新的研發(fā)及投資進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，包括研發(fā)過(guò)程管理，研發(fā)成果開(kāi)發(fā)與保護(hù)，投資可行性研究，投資評(píng)估與決策控制等；控制活動(dòng)方面，可以為綠色創(chuàng)新提供高效的審批制度，嚴(yán)格控制業(yè)務(wù)流程，合理分配預(yù)算，在績(jī)效考評(píng)時(shí)設(shè)立相應(yīng)指標(biāo)等；在信息與溝通方面，促進(jìn)非財(cái)務(wù)信息透明化，減少信息不對(duì)稱，增強(qiáng)跨部門跨主體合作，使員工感到尊重與信任等；在監(jiān)督方面，及時(shí)發(fā)現(xiàn)綠色創(chuàng)新存在的缺陷并糾正，不斷提高企業(yè)綠色創(chuàng)新績(jī)效。綜上，本文提出假設(shè)3：

H3：企業(yè)的ESG表現(xiàn)能夠通過(guò)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制效果促進(jìn)綠色創(chuàng)新績(jī)效的提高。

4.企業(yè)ESG表現(xiàn)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型與綠色創(chuàng)新績(jī)效

企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是指利用一系列數(shù)字化技術(shù)來(lái)改變企業(yè)的組織架構(gòu)、業(yè)務(wù)模式、企業(yè)文化等，促進(jìn)企業(yè)各方面的智能化發(fā)展，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)流程再造、降本增效、提升競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型本質(zhì)上是企業(yè)思維方式的轉(zhuǎn)型，企業(yè)通過(guò)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)價(jià)值體系的優(yōu)化，由傳統(tǒng)的以產(chǎn)品為中心轉(zhuǎn)化為以客戶為中心，產(chǎn)品不斷升級(jí)換代，使得企業(yè)的創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)，有利于綠色創(chuàng)新績(jī)效的提高。同時(shí)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型還可以降低生產(chǎn)成本，提升企業(yè)品牌形象和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)盈利能力，使得企業(yè)有更充足的資金進(jìn)行綠色創(chuàng)新，也有利于綠色創(chuàng)新績(jī)效的提高。所以，數(shù)字化水平較高的企業(yè)能使ESG表現(xiàn)對(duì)綠色創(chuàng)新績(jī)效發(fā)揮更好的促進(jìn)作用。綜上，本文提出假設(shè)4：

H4：企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型在ESG表現(xiàn)與綠色創(chuàng)新績(jī)效間起正向調(diào)節(jié)作用。

三、研究設(shè)計(jì)

1.樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取2013—2022年A股上市公司作為研究樣本，考慮到數(shù)據(jù)的可靠性及可比性，剔除了ST、*ST企業(yè)、金融保險(xiǎn)類企業(yè)及數(shù)據(jù)缺失較嚴(yán)重的企業(yè)，最終獲得25292份觀測(cè)值。文章所使用的原始數(shù)據(jù)來(lái)源為Wind數(shù)據(jù)庫(kù)、國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)等。

主要研究變量如下：

被解釋變量：企業(yè)綠色創(chuàng)新績(jī)效（GP）。企業(yè)綠色創(chuàng)新績(jī)效是指企業(yè)的創(chuàng)新類活動(dòng)在環(huán)境保護(hù)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面取得的成效，借鑒已有研究，本文選取企業(yè)的綠色專利申請(qǐng)總量（包括綠色發(fā)明專利、綠色實(shí)用新型專利）衡量綠色創(chuàng)新績(jī)效，使用綠色專利申請(qǐng)總量加1取自然對(duì)數(shù)作為企業(yè)綠色創(chuàng)新績(jī)效的測(cè)度指標(biāo)。

解釋變量：企業(yè)ESG表現(xiàn)（ESG）。目前國(guó)內(nèi)的第三方ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中，華證ESG評(píng)級(jí)根據(jù)國(guó)際ESG核心要義建立更具本土特色的評(píng)價(jià)體系，包括四級(jí)指標(biāo)，超過(guò)三百個(gè)底層數(shù)據(jù)指標(biāo)，且覆蓋面較廣。本文將華證ESG評(píng)級(jí)中“AAA-C”九檔分別賦予“9-1”的得分（企業(yè)ESG表現(xiàn)越好得分越高）作為解釋變量。

中介變量：研發(fā)投入（RD）和內(nèi)部控制（IC）。使用企業(yè)研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例衡量研發(fā)投入，使用迪博內(nèi)部控制指數(shù)/100衡量企業(yè)的內(nèi)部控制情況。

調(diào)節(jié)變量：數(shù)字化轉(zhuǎn)型（DT）。參照吳非（2021）的做法，以人工智能技術(shù)、區(qū)塊鏈技術(shù)、云計(jì)算技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)、數(shù)字技術(shù)應(yīng)用為特征詞進(jìn)行搜索、匹配和詞頻計(jì)數(shù)，以數(shù)字化詞頻總計(jì)衡量企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平。

控制變量：為控制研究個(gè)體之間的差異，選擇企業(yè)規(guī)模（Size）、財(cái)務(wù)杠桿（FL）、資本密集度（Capital）、盈利能力（ROA）、托賓q（Tq）、成長(zhǎng)性（Grow）、現(xiàn)金流水平（CF）作為控制變量，同時(shí)控制年份（Year）和行業(yè)（Industry）。

2.模型設(shè)定

基于上述分析，本文構(gòu)建以下模型：

GPit=ɑ0+ɑ1ESGit+∑ɑi Controlsit+∑Year+∑IND+εit（1）

RDit=β0+β1ESGit+∑βi Controlsit+∑Year+∑IND+εit（2-1）

GPit=γ0+γ1ESGit+γ2RD+∑γi Controlsit+∑Year+ ∑IND+εit（2-2）

ICit=δ0+δ1ESGit+∑δi Controlsit+∑Year+∑IND+εit（3-1）

GPit=η0+η1ESGit+η2IC+∑ηi Controlsit+∑Year+ ∑IND+εit（3-2）

GPit=θ0+θ1ESGit+θ2DTit+θ3ESGit×DTit+∑θi Controlsit+ ∑Year+∑IND+εit（4）

其中模型（1） 用來(lái)檢驗(yàn)主效應(yīng)回歸，模型（2-1）、（2-2）用來(lái)檢驗(yàn)研發(fā)投入的中介效應(yīng)，模型（3-1）、（3-2）用來(lái)檢驗(yàn)內(nèi)部控制的中介效應(yīng)，模型（4） 用來(lái)檢驗(yàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的調(diào)節(jié)作用。

四、實(shí)證結(jié)果與分析

1.描述性統(tǒng)計(jì)

各變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表2所示，被解釋變量綠色創(chuàng)新績(jī)效（GP）最小值為0，最大值為7.062，標(biāo)準(zhǔn)差為0.923，說(shuō)明A股各企業(yè)的綠色創(chuàng)新能力和水平存在較大差距；解釋變量ESG表現(xiàn)（ESG）最小值為0，最大值為8.00，標(biāo)準(zhǔn)差為1.061，均值為4.172，說(shuō)明A股各企業(yè)的ESG表現(xiàn)存在較大差異，仍有較多企業(yè)ESG表現(xiàn)較不理想。中介變量研發(fā)投入最小值為0，最大值為307.720，均值為5.082，中位數(shù)為6.255，說(shuō)明A股各企業(yè)研發(fā)投入情況差異巨大，且多數(shù)公司的研發(fā)投入較低。選取的各控制變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示企業(yè)之間存在較大的個(gè)體性差異。

2.相關(guān)性分析

對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn)，結(jié)果如表3所示，各變量之間的相關(guān)系數(shù)均小于0.5，可以認(rèn)為這些變量之間不存在嚴(yán)重的多重共線問(wèn)題。本文又進(jìn)行了VIF檢驗(yàn)，結(jié)果如表4所示，各變量的方差膨脹系數(shù)均小于2，可以認(rèn)為不存在嚴(yán)重的多重共線性問(wèn)題。從相關(guān)系數(shù)來(lái)看，企業(yè)的綠色創(chuàng)新績(jī)效與ESG表現(xiàn)呈現(xiàn)顯著的正相關(guān)，初步支持了假設(shè)H1。

3.主回歸分析

表5列示了模型1的回歸分析結(jié)果，第一列為不加入控制變量的回歸結(jié)果，第二列為加入控制變量但是沒(méi)有加入年份和行業(yè)固定效應(yīng)的回歸結(jié)果，第三列為在第二列的基礎(chǔ)上加入年份固定效應(yīng)的回歸結(jié)果，第四列為加入年份固定效應(yīng)和行業(yè)固定效應(yīng)后的回歸結(jié)果。結(jié)果顯示，四列的解釋變量系數(shù)均顯著且為正數(shù)，即在顯著性為1%的情況下，企業(yè)ESG表現(xiàn)對(duì)綠色創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)生正向影響，假設(shè)1成立。

4.中介效應(yīng)

為檢驗(yàn)假設(shè)2及假設(shè)3，探究企業(yè)ESG表現(xiàn)影響綠色創(chuàng)新績(jī)效的作用機(jī)制，本文使用分步法對(duì)研發(fā)投入和內(nèi)部控制的中介效應(yīng)進(jìn)行檢驗(yàn)，并使用Bootstrap法進(jìn)行進(jìn)一步的間接效應(yīng)檢驗(yàn)，結(jié)果如表6所示。

列2的結(jié)果表明，在1%的顯著性水平下，ESG表現(xiàn)可以顯著促進(jìn)企業(yè)的研發(fā)投入，列3的結(jié)果表明，在1%的顯著性水平下，企業(yè)的研發(fā)投入可以顯著提高綠色創(chuàng)新績(jī)效，所以ESG表現(xiàn)可以通過(guò)促進(jìn)研發(fā)投入進(jìn)而提高企業(yè)的綠色創(chuàng)新績(jī)效。再對(duì)研發(fā)投入的中介效應(yīng)進(jìn)行Bootstrap間接效應(yīng)檢驗(yàn)，結(jié)果顯示LLCI=0.004，ULCI=0.011，置信區(qū)間不包含0，間接效應(yīng)顯著。綜上所述，研發(fā)投入在企業(yè)ESG表現(xiàn)與綠色創(chuàng)新績(jī)效之間起到中介作用，即企業(yè)的ESG表現(xiàn)能夠通過(guò)提高研發(fā)投入促進(jìn)綠色創(chuàng)新績(jī)效的提高，假設(shè)2成立。

列4的結(jié)果表明，在1%的顯著性水平下，ESG表現(xiàn)可以顯著提高企業(yè)的內(nèi)部控制效果，列5的結(jié)果表明，在1%的顯著性水平下，有效的內(nèi)部控制可以顯著提高綠色創(chuàng)新績(jī)效，所以ESG表現(xiàn)可以通過(guò)提高企業(yè)的內(nèi)部控制效果進(jìn)而提高企業(yè)的綠色創(chuàng)新績(jī)效。再對(duì)內(nèi)部控制的中介效應(yīng)進(jìn)行Bootstrap間接效應(yīng)檢驗(yàn)，結(jié)果顯示LLCI=0.003，ULCI=0.007，置信區(qū)間不包含0，間接效應(yīng)顯著。綜上所述，內(nèi)部控制在企業(yè)ESG表現(xiàn)與綠色創(chuàng)新績(jī)效之間起到中介作用，即企業(yè)的ESG表現(xiàn)能夠通過(guò)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制效果促進(jìn)綠色創(chuàng)新績(jī)效的提高，假設(shè)3成立。

5.調(diào)節(jié)效應(yīng)

表7列示了數(shù)字化轉(zhuǎn)型在ESG表現(xiàn)與綠色創(chuàng)新績(jī)效間起調(diào)節(jié)作用的檢驗(yàn)結(jié)果，結(jié)果顯示企業(yè)ESG與數(shù)字化轉(zhuǎn)型交互項(xiàng)的回歸系數(shù)在1%的置信水平上顯著為正，表明數(shù)字化轉(zhuǎn)型在ESG表現(xiàn)與綠色創(chuàng)新績(jī)效間起正向調(diào)節(jié)作用，數(shù)字化水平較高的企業(yè)能使ESG表現(xiàn)對(duì)綠色創(chuàng)新績(jī)效發(fā)揮更好的促進(jìn)作用。綜上，假設(shè)4成立。

五、研究結(jié)論與啟示

為實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，加快綠色轉(zhuǎn)型，企業(yè)必須著手提高綠色創(chuàng)新能力。本文以2013—2022年A股上市公司作為研究樣本，實(shí)證研究了企業(yè)ESG表現(xiàn)對(duì)綠色創(chuàng)新績(jī)效的影響及其影響機(jī)制，結(jié)果顯示：①企業(yè)的ESG表現(xiàn)對(duì)于綠色創(chuàng)新績(jī)效具有正向影響。良好的ESG表現(xiàn)可以提高企業(yè)聲譽(yù)，減少信息不對(duì)稱，降低代理成本，獲取利益相關(guān)方更多的信任與支持，從而提高企業(yè)進(jìn)行綠色創(chuàng)新活動(dòng)的意愿和能力。②研發(fā)投入在企業(yè)ESG表現(xiàn)與綠色創(chuàng)新績(jī)效之間起到中介作用。良好ESG表現(xiàn)能為企業(yè)爭(zhēng)取更多的研發(fā)投入，緩解資金壓力，從而進(jìn)一步提高綠色創(chuàng)新績(jī)效。③內(nèi)部控制在企業(yè)ESG表現(xiàn)與綠色創(chuàng)新績(jī)效之間起到中介作用。企業(yè)想要提高ESG評(píng)分，就必須不斷完善內(nèi)部控制，而科學(xué)有效的內(nèi)部控制可以從控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通、監(jiān)督等方面為綠色創(chuàng)新提供保障。④企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型在ESG表現(xiàn)與綠色創(chuàng)新績(jī)效間起正向調(diào)節(jié)作用。數(shù)字化轉(zhuǎn)型是企業(yè)智能化發(fā)展的重要路徑，是企業(yè)創(chuàng)新能力不斷提高的重要體現(xiàn)。數(shù)字化水平較高的企業(yè)能使ESG表現(xiàn)對(duì)綠色創(chuàng)新績(jī)效發(fā)揮更好的促進(jìn)作用。

上述結(jié)論帶來(lái)的啟示如下：對(duì)于政府而言，一是可以通過(guò)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)ESG報(bào)告的監(jiān)管進(jìn)一步規(guī)范企業(yè)的ESG披露，推動(dòng)建立符合中國(guó)國(guó)情的ESG評(píng)級(jí)體系和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。二是可以通過(guò)稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼等措施，激勵(lì)企業(yè)在ESG方面做出改進(jìn)。同時(shí)，政府還可以提供技術(shù)、知識(shí)等支持，幫助企業(yè)提升ESG管理能力。三是政府可以通過(guò)建立和完善綠色金融體系，支持ESG投資，促進(jìn)綠色、低碳和可持續(xù)項(xiàng)目的發(fā)展，幫助企業(yè)不斷進(jìn)行綠色創(chuàng)新。對(duì)于企業(yè)而言：一是主動(dòng)制定ESG強(qiáng)化戰(zhàn)略，企業(yè)應(yīng)培養(yǎng)具有ESG意識(shí)的領(lǐng)導(dǎo)者，從而促進(jìn)資源投入，并通過(guò)實(shí)施積極的環(huán)境戰(zhàn)略來(lái)提高綠色創(chuàng)新績(jī)效。二是加大綠色創(chuàng)新的研發(fā)投入，包括清潔能源、節(jié)能技術(shù)、廢物減量和回收利用等方面，如改進(jìn)生產(chǎn)過(guò)程，提供綠色產(chǎn)品和服務(wù)，以提高創(chuàng)新能力和綠色創(chuàng)新績(jī)效。三是基于ESG視角調(diào)整內(nèi)部控制，企業(yè)應(yīng)評(píng)估并優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)，促進(jìn)環(huán)境領(lǐng)導(dǎo)力與主動(dòng)環(huán)境戰(zhàn)略之間的正向關(guān)系，以支持綠色創(chuàng)新活動(dòng)的實(shí)施。同時(shí)，培養(yǎng)一種綠色文化，鼓勵(lì)員工參與綠色創(chuàng)新活動(dòng)，提高他們對(duì)環(huán)境保護(hù)的認(rèn)識(shí)和參與度。并建立綠色創(chuàng)新績(jī)效的評(píng)價(jià)體系，定期評(píng)估綠色創(chuàng)新活動(dòng)的效果，并據(jù)此調(diào)整策略。四是加快企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，制定清晰的數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，建立數(shù)字化人才隊(duì)伍，積極參與和融入更廣泛的數(shù)字化生態(tài)系統(tǒng)，與行業(yè)內(nèi)的其他企業(yè)進(jìn)行協(xié)作和共享，以更好地發(fā)揮ESG對(duì)企業(yè)綠色創(chuàng)新績(jī)效的正向影響作用。

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