[摘 要]真實經(jīng)濟周期理論產(chǎn)生于上世紀(jì)80年代，屬于第二代新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)理論，用全新的視角闡釋了經(jīng)濟周期波動的根源。介紹了其主要觀點，并對比分析了其與凱恩斯主義、貨幣主義和早期新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)的經(jīng)濟周期理論的異同，最后介紹了真實經(jīng)濟周期理論在中國的適用性。

[關(guān)鍵詞]真實經(jīng)濟周期理論 凱恩斯主義 貨幣主義 新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)

經(jīng)濟學(xué)界比較系統(tǒng)地對經(jīng)濟周期的研究始于上世紀(jì)二三十年代凱恩斯經(jīng)濟學(xué)的提出。當(dāng)代主要的經(jīng)濟學(xué)流派凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)、貨幣學(xué)派、新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)等對經(jīng)濟周期理論有著不同的解釋。真實經(jīng)濟周期理論屬于第二代新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)理論，產(chǎn)生于上個世紀(jì)80年代，被認(rèn)為是近20年來宏觀經(jīng)濟學(xué)最引人注目的進展之一。其代表人物是2004年度諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者、挪威經(jīng)濟學(xué)家芬恩·基德蘭德和美國經(jīng)濟學(xué)家愛德華·普雷斯科特。本文對該理論做些評價和探討。

一、真實經(jīng)濟周期理論的產(chǎn)生背景與主要觀點

從相關(guān)理論流派的演變過程看，1970年代以前，凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)統(tǒng)治著經(jīng)濟周期的研究，直到1980年代，經(jīng)濟周期理論中占統(tǒng)治地位的思想仍然認(rèn)為真實或名義的需求沖擊是導(dǎo)致經(jīng)濟周期產(chǎn)生的根源。由于盧卡斯貨幣經(jīng)濟周期理論的出現(xiàn)，宏觀經(jīng)濟學(xué)在后來的20年里，又開始重新重視經(jīng)濟周期問題的研究。一批經(jīng)濟學(xué)家開始試圖用實際因素去解釋經(jīng)濟周期波動的根源，由真實的技術(shù)沖擊取代貨幣等名義沖擊，作為生成經(jīng)濟周期的主要因素，他們的研究被稱為真實經(jīng)濟周期理論，它構(gòu)成了新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)的主要內(nèi)容之一。

真實經(jīng)濟周期理論的主要觀點有：

第一，以技術(shù)沖擊為代表的真實因素沖擊是經(jīng)濟周期的根源。經(jīng)濟的周期性波動源于經(jīng)濟體系之外的供給面上的外部沖擊，如技術(shù)沖擊等。沖擊導(dǎo)致了技術(shù)進步率大幅度地隨機波動，使全要素生產(chǎn)率、工資率、利率等經(jīng)濟變量發(fā)生改變，從而使產(chǎn)出的長期增長路徑也呈現(xiàn)出隨機的跳躍性。因此經(jīng)濟中發(fā)生周期性波動。

第二，勞動供給的跨時替代構(gòu)成了經(jīng)濟波動的核心傳導(dǎo)機制。當(dāng)技術(shù)沖擊引起全要素生產(chǎn)率波動時，按理性預(yù)期理論，各理性預(yù)期的經(jīng)濟主體會調(diào)整對勞動的供給和消費，從而會產(chǎn)生一個大的供給反應(yīng)，導(dǎo)致產(chǎn)量和就業(yè)的波動。在其作用下，一次性技術(shù)沖擊能夠引起實際產(chǎn)量的持續(xù)波動。由于社會生產(chǎn)各部門之間存在著密切的相互聯(lián)系，某一個部門的技術(shù)沖擊會引起整個宏觀經(jīng)濟的波動。

第三，經(jīng)濟波動很大程度上表現(xiàn)為經(jīng)濟基本趨勢本身的波動， 是經(jīng)濟均衡本身的暫時性波動。而不是實際經(jīng)濟圍繞基本趨勢的波動，不是實際經(jīng)濟對均衡的偏離。經(jīng)濟波動不應(yīng)被視為對經(jīng)濟增長長期趨勢的暫時偏離，經(jīng)濟的短期波動和長期增長趨勢是統(tǒng)一的。

第四，真實經(jīng)濟周期理論主張貨幣中性論。其認(rèn)為貨幣供給是內(nèi)生變量，貨幣數(shù)量的變化對經(jīng)濟沒有真實影響。在經(jīng)濟擴張期間對貨幣的需求會擴張，并誘導(dǎo)貨幣供給做出調(diào)整，因此貨幣供給是內(nèi)生的，貨幣政策不會影響實際變量，只有勞動和生產(chǎn)技術(shù)等真實變量才是經(jīng)濟周期的根源。

第五，政府不應(yīng)該干預(yù)經(jīng)濟，政府的反周期政策是失效的。產(chǎn)出和就業(yè)的波動是理性經(jīng)濟主體對沖擊的最優(yōu)反應(yīng)，市場機制本身可以自發(fā)地調(diào)節(jié)，使經(jīng)濟實現(xiàn)充分就業(yè)均衡。而反周期政策作為外生變量，難以與實際周期達到時間一致，并且還會減少人們的福利水平。

二、真實經(jīng)濟周期理論與凱恩斯主義經(jīng)濟周期理論的異同

主張國家干預(yù)的凱恩斯主義與主張自由放任的新自由主義在經(jīng)濟周期問題上爭議已久，真實經(jīng)濟周期理論與凱恩斯主義的分歧主要表現(xiàn)為：

（一）關(guān)于經(jīng)濟周期的性質(zhì)：二者都承認(rèn)經(jīng)濟中存在繁榮與衰退的交替，但對經(jīng)濟周期的性質(zhì)認(rèn)識不同：

凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)對經(jīng)濟規(guī)律的研究有長短期之分，長期經(jīng)濟取決于總供給，即取決于生產(chǎn)能力，由科技和資源決定，因此長期經(jīng)濟有穩(wěn)定增長的趨勢。短期由于價格粘性和有效需求不足，潛在產(chǎn)量及充分就業(yè)均衡經(jīng)常不能實現(xiàn)，因此短期經(jīng)濟取決于總需求，經(jīng)濟周期是短期內(nèi)經(jīng)濟圍繞長期趨勢的變動與偏離。

真實經(jīng)濟周期理論則否定了經(jīng)濟的長短期劃分，認(rèn)為長期短期決定經(jīng)濟的因素是相同的，都可以歸結(jié)為對供給特別是對技術(shù)的沖擊。經(jīng)濟周期就是經(jīng)濟趨勢本身或潛在產(chǎn)量本身的變動。

（二）關(guān)于經(jīng)濟周期的原因：二者都承認(rèn)經(jīng)濟周期根源于某種沖擊，但對沖擊來源認(rèn)識上有所不同：

在沖擊的內(nèi)生與外生方面：形形色色的經(jīng)濟周期理論大體上可分為內(nèi)生論與外生論，內(nèi)生論認(rèn)為周期根源于經(jīng)濟體系內(nèi)的因素沖擊，如儲蓄、投資等內(nèi)生變量的相互作用。外生論認(rèn)為周期根源于體系之外，如政策變動與技術(shù)進步等。凱恩斯主義基本屬于內(nèi)生論，即使有外部沖擊，周期仍是內(nèi)生地形成。真實周期理論則是典型的外生論，并認(rèn)為在引起經(jīng)濟波動的外部沖擊中，技術(shù)進步占三分之二以上。

（三）關(guān)于應(yīng)對周期的政府政策方面：

凱恩斯主義認(rèn)為短期宏觀經(jīng)濟需要穩(wěn)定，由于短期波動往往來自于對總需求的沖擊，所以政府應(yīng)當(dāng)采取反周期的需求管理政策來干預(yù)經(jīng)濟，減輕經(jīng)濟波動。真實周期理論認(rèn)為，既然周期不是市場失靈所致，經(jīng)濟波動本身就是均衡狀態(tài)的變動，政府就不應(yīng)用穩(wěn)定政策來消除波動，其反周期政策反而會作為一種不利的外部沖擊而加劇不穩(wěn)定。

三、真實經(jīng)濟周期理論與貨幣主義和早期新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)周期理論的異同

早期新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)的經(jīng)濟周期理論是以盧卡斯為代表的貨幣經(jīng)濟周期理論。后期開始注重實際因素，發(fā)展出真實經(jīng)濟周期理論。因此真實經(jīng)濟周期理論被稱為第二代新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)理論。在此對真實經(jīng)濟周期理論、貨幣主義與早期新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)周期理論進行比較。

貨幣主義、盧卡斯周期理論、真實經(jīng)濟周期理論都屬于新自由主義經(jīng)濟學(xué)，在自由放任的宗旨上是一脈相承的。三者都是經(jīng)濟周期外生論；都堅持新古典主義信條，認(rèn)為市場調(diào)節(jié)機制完善，市場會在自然率處出清；都反對凱恩斯主義的相機抉擇的反周期政策。

盡管有這些相同點，真實周期理論和另兩者相比，還是有許多突破性的發(fā)展，主要表現(xiàn)在：

（一）經(jīng)濟周期的根源不同：貨幣主義和盧卡斯將周期根源歸結(jié)為影響總需求的貨幣沖擊，貨幣主義歸結(jié)為貨幣數(shù)量變動，導(dǎo)致貨幣幻覺、需求變化，從而產(chǎn)生波動。盧卡斯則提出不完全信息的貨幣幻覺理論，即未預(yù)期到的貨幣沖擊帶來經(jīng)濟波動。真實周期理論則歸結(jié)為-----技術(shù)沖擊為代表的實際沖擊。

（二）沖擊引發(fā)經(jīng)濟周期的機制不同：貨幣主義強調(diào)貨幣幻覺和適應(yīng)性預(yù)期；盧卡斯認(rèn)為是價格信息不完全所致，即使經(jīng)濟主體具有理性預(yù)期，仍然導(dǎo)致波動。真實周期理論則把波動看作是理性預(yù)期經(jīng)濟主體居于利益最大化目標(biāo)，針對真實沖擊而做出的具有帕累托效應(yīng)的有效反應(yīng)的結(jié)果。

（三）經(jīng)濟周期的性質(zhì)不同：貨幣主義和盧卡斯仍把周期看作是對經(jīng)濟長期增長趨勢的偏離，是非充分就業(yè)均衡，波動會影響社會福利。而真實周期理論則把經(jīng)濟波動視為自然率本身的波動而不是對長期趨勢的偏離。

通過以上比較，可知，雖然凱恩斯與貨幣主義、盧卡斯在政府政策和貨幣對產(chǎn)出的傳導(dǎo)機制方面存在較大分歧，但有一些共同點：經(jīng)濟周期是短期經(jīng)濟對長期趨勢的偏離；這種偏離是非均衡的；沖擊主要是對需求方面的沖擊。正是對這幾方面做出否定的回答或重新闡釋，使真實經(jīng)濟周期理論既有別于凱恩斯主義，又有別于貨幣主義和以盧卡斯為代表的早期新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)的周期理論。

四、真實經(jīng)濟周期理論的突破與局限性

真實周期理論是20世紀(jì)80年代以來新自由主義經(jīng)濟學(xué)的重大發(fā)展，超越了貨幣主義和早期新古典宏觀經(jīng)濟學(xué)，成為與新凱恩斯主義相抗衡的最主要的新自由主義流派。它完全以正統(tǒng)的微觀經(jīng)濟理論來說明宏觀經(jīng)濟波動，是對傳統(tǒng)經(jīng)濟周期理論的巨大挑戰(zhàn)。第一，通過把經(jīng)濟增長理論和經(jīng)濟周期理論整合在一起，真實經(jīng)濟周期理論在很大程度上改變了當(dāng)代經(jīng)濟周期研究的方向，并促使宏觀經(jīng)濟學(xué)家把注意力再次集中在經(jīng)濟的供給面上。第二，真實經(jīng)濟周期理論強調(diào)了宏觀經(jīng)濟學(xué)研究的跨時間和動態(tài)的特點。第三，在政策方面，強調(diào)政府作用應(yīng)當(dāng)由短期微調(diào)轉(zhuǎn)向著眼于長期經(jīng)濟增長。第四，在方法論方面，由真實周期理論發(fā)展起來的隨機動態(tài)一般均衡范式成為宏觀經(jīng)濟學(xué)研究的主流范式。真實周期理論用特定的模型逼真地模擬實際經(jīng)濟的時間序列行為，那些由于費用太高而無法在實際經(jīng)濟中進行實驗的政策可以在這里以非常低的成本進行實驗，從而為宏觀經(jīng)濟學(xué)研究提供了新的工具。

同時，真實經(jīng)濟周期理論也面臨許多挑戰(zhàn)。一些經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為技術(shù)沖擊和ＲＢＣ模型所描述的傳導(dǎo)機制與實際經(jīng)濟波動基本無關(guān)，這構(gòu)成了對該理論的根本性否定。另外， 在實證分析中，一些經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為它缺乏充分的經(jīng)驗檢驗，模型與實際數(shù)據(jù)擬和不是很好。并且絕大多數(shù)RBC模型不能解釋產(chǎn)出的動態(tài)特征，進而無法解釋大多數(shù)主要的宏觀經(jīng)濟時間序列的周期模式。同時模型難以解釋許多時間序列的規(guī)則性或特征事實。比如，僅僅依賴生產(chǎn)率沖擊的RBC模型還難以解釋勞動市場、 資本市場和國際貿(mào)易中的許多經(jīng)驗規(guī)則。因此必須在模型中加入其他沖擊。目前，已有越來越多的經(jīng)濟學(xué)家將各類沖擊作為構(gòu)成實際經(jīng)濟周期的基本要素。

五、真實經(jīng)濟周期理論對中國宏觀經(jīng)濟的借鑒性與適用性

真實經(jīng)濟周期模型對于中國宏觀經(jīng)濟政策有一定的啟發(fā)性，模型重視技術(shù)因素對經(jīng)濟增長的作用，探討技術(shù)因素的作用對于經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌、快速發(fā)展過程中的中國，具有非常重要的現(xiàn)實意義。比如，有助于看待對教育、高新技術(shù)的支持力度問題。目前中國經(jīng)濟正面臨正向技術(shù)沖擊，經(jīng)濟增長在正向技術(shù)沖擊下正進入新一輪周期，也就是以房地產(chǎn)和汽車為代表的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級對整個經(jīng)濟增長有廣泛的推動作用。同時，模型強調(diào)政策的制定應(yīng)該遵循政策規(guī)則，強調(diào)政策的時間一致性。因此借鑒實際周期理論，我國政策制定必須受到一定的約束，以提高我國經(jīng)濟政策的一致性和連續(xù)性，增強經(jīng)濟政策的效力。

另一方面，真實周期理論在中國的適用性也面臨一定的局限：實際經(jīng)濟周期的研究是建立在相當(dāng)發(fā)達的市場經(jīng)濟基礎(chǔ)上的，而中國距離其發(fā)揮作用的條件市場反應(yīng)迅速且調(diào)節(jié)有力還比較遠(yuǎn)。因此，政府在某些情況下，如出現(xiàn)較嚴(yán)重的通脹或失業(yè)，對經(jīng)濟不作任何干預(yù)是不可能的。從貨幣政策上看，我國貨幣供給具有某種內(nèi)生性，但更大程度上也是外生的，因此反周期政策對中國仍較適用。同時，中國經(jīng)濟周期波動雖然有技術(shù)變革的因素，但更多表現(xiàn)為政策變動特別是投資政策變動所引起。這些都說明了真實周期理論在中國的局限性。

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作者簡介：劉艷婷（1971-）女，山西人，西南財經(jīng)大學(xué)博士生，研究方向：世界經(jīng)濟。