劉雅麗

摘要：融資問(wèn)題是制約我國(guó)中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大的重要因素之一，本文通過(guò)分析認(rèn)為解決中小企業(yè)融資問(wèn)題是一個(gè)龐大復(fù)雜的系統(tǒng)工程，主要涉及中小企業(yè)自身、金融機(jī)制和政府三個(gè)方面，核心部分在于中小企業(yè)自身能力提升，基礎(chǔ)部分則在于金融機(jī)制的改進(jìn)配合和政府積極且恰當(dāng)?shù)囊龑?dǎo)和支持，而信用問(wèn)題始終貫穿于這三個(gè)方面，是它們的交集。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；思考

中圖分類號(hào)：F121

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1672-3163(2009)04-0063-03

在應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)，實(shí)行寬松貨幣政策的背景下，今年全國(guó)信貸規(guī)模出現(xiàn)超常規(guī)增長(zhǎng)，僅一季度新增貸款就達(dá)到4.58萬(wàn)億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)去年同期的水平。然而，如此龐大的資金流卻仍舊沒(méi)有大量流入占中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量半壁江山的中小企業(yè)，中小企業(yè)信貸余額的增加占全部信貸余額增長(zhǎng)比重，幾乎是沒(méi)有多大明顯的增長(zhǎng)，融資難仍然是制約中小企業(yè)發(fā)展的最大“瓶頸”。中小企業(yè)融資難，綜合反映出現(xiàn)階段企業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、銀行信貸投向結(jié)構(gòu)以及銀企資金需求結(jié)構(gòu)等多方面的矛盾，使得在當(dāng)前受國(guó)際金融危機(jī)等多種因素的影響下，“作用巨大、群體弱勢(shì)”的中小企業(yè)的生存和發(fā)展更加困難。

一、我國(guó)中小企業(yè)融資難的成因

1我國(guó)金融制度不合理，存在金融抑制現(xiàn)象。金融的作用在于促進(jìn)儲(chǔ)蓄者的儲(chǔ)蓄向投資者的投資轉(zhuǎn)化，最終為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步創(chuàng)造必要條件。而在眾多的發(fā)展中國(guó)家，普遍存在的金融抑制不但妨礙了金融體系自身的發(fā)展，更嚴(yán)重阻礙了正常的融資活動(dòng)的開(kāi)展。中小企業(yè)融資的困境其實(shí)是一種金融制度運(yùn)行的困境，中小企業(yè)融資難本質(zhì)不是技術(shù)上的原因而是制度上的原因，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制能力及債務(wù)合約的特點(diǎn)難以克服利率與風(fēng)險(xiǎn)交替上升的惡性循環(huán)，使得高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資方式不適合銀行，也不適合貸款；普通債務(wù)合同是一種簡(jiǎn)單的狀態(tài)依賴合同，只區(qū)分破產(chǎn)與正常經(jīng)營(yíng)兩種狀態(tài)享受對(duì)應(yīng)的不同權(quán)利，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的中小企業(yè)投資不足以防范風(fēng)險(xiǎn)；中小企業(yè)不健全的治理結(jié)構(gòu)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的控制權(quán)難以節(jié)制、企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全、投資者的權(quán)益難以保障等現(xiàn)象。此外，金融抑制還造成整個(gè)社會(huì)落后的金融觀念。國(guó)有企業(yè)和大企業(yè)融資困難，可以依賴政府主導(dǎo)的信貸配給；中小企業(yè)融資無(wú)路，則往往求助于不規(guī)范的、非市場(chǎng)化的“內(nèi)源融資”，又進(jìn)一步強(qiáng)化了政府金融管制和信貸配給的決心，結(jié)果是中小企業(yè)融資寸步難行。

2中小企業(yè)“國(guó)民待遇”的缺失。國(guó)民待遇的基本特征是一種平等待遇，它是實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的條件。我國(guó)中小企業(yè)與國(guó)有企業(yè)相比受到不平等的待遇，具體表現(xiàn)在市場(chǎng)準(zhǔn)入壁壘、稅負(fù)環(huán)境、商業(yè)票據(jù)融資、信用和法律等幾個(gè)方面。而最為嚴(yán)重的是占市場(chǎng)主體的國(guó)有銀行對(duì)中小企業(yè)普遍的所有制歧視，而這種歧視是中小企業(yè)融資困難的一個(gè)重要原因。

3政府制度供給及扶持不足。政府對(duì)中小企業(yè)融資問(wèn)題應(yīng)該是積極干預(yù)的，而我國(guó)政府對(duì)中小企業(yè)許多方面做得還不夠，造成我國(guó)中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)的不合理、行為的不規(guī)范和效率的低下。歸納起來(lái)表現(xiàn)在：(1)政府對(duì)中小企業(yè)的重要性認(rèn)識(shí)不足；(2)政府對(duì)中小企業(yè)政策存在著不對(duì)等；(3)在間接融資上，缺乏專門(mén)為中小企業(yè)貸款服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)即信貸支持的輔助體系；(4)確保各種融資渠道和融資市場(chǎng)發(fā)揮作用的法律、法規(guī)體制和市場(chǎng)維護(hù)制度、提供信貸擔(dān)保以及信息服務(wù)體系等公共服務(wù)的供給不足。

4中小企業(yè)融資難的自身障礙。我國(guó)中小企業(yè)融資難有外部環(huán)境的原因，但企業(yè)自身的素質(zhì)亦不容忽視，這其中既有客觀方面的，也有主觀方面的。這些問(wèn)題的存在是其融資難的根本原因?？陀^上，中小企業(yè)有許多弱點(diǎn)，增加了融資難度。(1)中小企業(yè)大多資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)規(guī)模小，發(fā)展趨向盲目，自身資金有限，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差；(2)經(jīng)營(yíng)缺乏穩(wěn)定性，產(chǎn)品單一且技術(shù)含量低，附加值低，市場(chǎng)潛力小。(3)經(jīng)營(yíng)管理隨意性大，使得銀行對(duì)中小企業(yè)的預(yù)期不明、評(píng)價(jià)不高、信用評(píng)級(jí)普遍偏低；(4)普遍缺乏足夠的固定資產(chǎn)和適當(dāng)?shù)钠渌Y產(chǎn)，同時(shí)抵押程序煩瑣、各項(xiàng)費(fèi)用較高，從而使中小企業(yè)不能很好地滿足銀行的要求。(5)中小企業(yè)內(nèi)部管理往往缺乏規(guī)范性，大多數(shù)中小企業(yè)還存在家庭式管理和道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。主觀上，中小企業(yè)沒(méi)有完善的信用體系是造成其融資難的重要原因。出于生存和競(jìng)爭(zhēng)考慮具有強(qiáng)烈隱瞞的偏好，從而使信息不對(duì)稱問(wèn)題更加嚴(yán)重。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到2008年末，小企業(yè)不良貸款率達(dá)到11.6％，高于整個(gè)銀行業(yè)平均的2.4％的9個(gè)百分點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)還是比較高的。當(dāng)然，信用問(wèn)題不是企業(yè)一方面的事情，它與金融機(jī)構(gòu)和政府，與整個(gè)社會(huì)的金融體系和制度供給都有密切關(guān)系。

二、解決我國(guó)中小企業(yè)融資難的對(duì)策

我國(guó)中小企業(yè)融資難的原因是多方面、多層次的，決不是單獨(dú)哪個(gè)方面的問(wèn)題，而是企業(yè)自身融資能力、金融體制不完善、政府制度供給及金融扶持不足等微觀和宏觀約束共同作用的結(jié)果。解決中小企業(yè)融資難是一個(gè)長(zhǎng)期的、復(fù)雜的社會(huì)系統(tǒng)工程，對(duì)比其原因，我們同樣需要從企業(yè)本身、金融機(jī)制和政府三方面著手整合解決。

(一)企業(yè)層面

要從根本上解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，關(guān)鍵還在于中小企業(yè)本身。

1增強(qiáng)中小企業(yè)自身素質(zhì)，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平。首先，中小企業(yè)要想方設(shè)法擴(kuò)大人力資本以克服中小企業(yè)實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的不足。人力資本的豐富。一方面，可以提高其他資產(chǎn)的利用率；另一方面，能夠保持企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與制度創(chuàng)新的動(dòng)力，與此同時(shí)，又對(duì)減少企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，增加融資的知識(shí)、信息以及提高企業(yè)成長(zhǎng)的期望等都起到了決定性的促進(jìn)作用。其次，中小企業(yè)要想取得銀行的支持，一方面固然必須解決好自身的發(fā)展問(wèn)題，開(kāi)發(fā)適銷對(duì)路的產(chǎn)品，加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和還款能力；另一方面還必須完善法人治理結(jié)構(gòu)，提高信用意識(shí)，建立完整的信用體系，增強(qiáng)融資信譽(yù)度。

2努力拓展融資渠道，開(kāi)辟融資新方式。中小企業(yè)在充分利用傳統(tǒng)渠道、方式的同時(shí)，要努力拓展融資視野，開(kāi)辟新的融資渠道和方式。在融資渠道方面，企業(yè)既要依靠銀行資金，而且還要利用好非銀行資金，甚至大膽采用采取成本相對(duì)較高的私募基金和個(gè)人閑散資金。在融資方式方面，企業(yè)也要大膽開(kāi)辟新途徑，比如可以采用融資租賃、國(guó)際融資以及組織融資聯(lián)盟等方式。

(二)金融機(jī)制層面

1消除金融抑制，加快金融創(chuàng)新。打破利率管制，建立一個(gè)以央行利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場(chǎng)利率為中介，金融機(jī)構(gòu)存貸款利率由市場(chǎng)供求決定的市場(chǎng)利率體系來(lái)緩解中小企業(yè)融資困境。同時(shí)，深化商業(yè)銀行改革，變革銀行在中小企業(yè)貸款中的約束因素，為中小企業(yè)融資創(chuàng)造良好條件。

2建立多元化的中小企業(yè)融資服務(wù)體系。發(fā)展和完善中小金融機(jī)構(gòu)。由于信息和交易成本的原因，中小企業(yè)成本最低的金融服務(wù)一般來(lái)自當(dāng)?shù)胤ㄈ酥行〗鹑跈C(jī)構(gòu)。地方中小金融機(jī)構(gòu)熟悉當(dāng)?shù)厍闆r，容易了解到地方企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、項(xiàng)目前景和信用水平，因而得以克服信息不對(duì)稱而導(dǎo)致的交易成本較高的障礙，降低服務(wù)價(jià)格，滿足資金供求雙方的需求。而在合作性中小金融機(jī)構(gòu)中，為了大家共同利益，中小企業(yè)之間會(huì)形成自我監(jiān)督，而這往往比金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督更加有效。

(三)政府層面

中小企業(yè)融資難的實(shí)質(zhì)是一種市場(chǎng)失靈，而作為對(duì)市場(chǎng)失靈問(wèn)題的回應(yīng)，政府的介入調(diào)節(jié)成為必然選擇。

1加強(qiáng)政府的政策支持力度。應(yīng)設(shè)立專門(mén)的中小企業(yè)服務(wù)中心，為中小企業(yè)提供財(cái)務(wù)管理、投資與技術(shù)咨詢、市場(chǎng)營(yíng)銷等方面的輔導(dǎo)支持，幫助中小企業(yè)提高經(jīng)營(yíng)管理水平以及核心競(jìng)爭(zhēng)能力。制定相應(yīng)政策，支持和規(guī)范民間融資等多種形式的中小企業(yè)融資方式。從稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼、貸款援助等方面建立和完善我國(guó)中小企業(yè)資金扶持政策體系。

2建立健全扶持我國(guó)中小企業(yè)融資的法律、法規(guī)。立法先行是發(fā)達(dá)國(guó)家規(guī)范和扶持中小企業(yè)融資行為的重要措施。我國(guó)制定的《中小企業(yè)促進(jìn)法》條文過(guò)于原則性，應(yīng)建立與之相配套的具體的法律、法規(guī)，如《中小企業(yè)信用擔(dān)保法》、《中小企業(yè)融資法》、《中小金融機(jī)構(gòu)法》等法律體系，以便于規(guī)范中小企業(yè)融資主體的責(zé)任范圍、融資辦法和保障措施。同時(shí)，加大對(duì)相關(guān)法律、法規(guī)的執(zhí)法力度，保障各方權(quán)益。

3盡快建立支持中小企業(yè)發(fā)展的多層次、多渠道的信用擔(dān)保制度及機(jī)構(gòu)。信用擔(dān)保制度是發(fā)達(dá)國(guó)家中小企業(yè)使用率最高且效果最佳的一種金融支持制度。目前我國(guó)中小企業(yè)資本規(guī)模小、可供擔(dān)保品比較少，需要政府的支持和參與。

4發(fā)展我國(guó)中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資。鼓勵(lì)設(shè)立支持中小企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，多渠道、多形式擴(kuò)大中小企業(yè)直接融資的范圍。

5構(gòu)建中小企業(yè)的信用體系。我國(guó)目前企業(yè)和個(gè)人的信用環(huán)境還有待完善，影響社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的有效運(yùn)行，大大增加了融資擔(dān)保業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。要重塑社會(huì)信用體系，強(qiáng)化《合同法》、《破產(chǎn)法》、《會(huì)計(jì)法》等法規(guī)的執(zhí)法力度和實(shí)施檢查力度，硬化企業(yè)還貸機(jī)制，保障貸款人的利益，實(shí)現(xiàn)社會(huì)信用的良好循環(huán)；要完善企業(yè)信用評(píng)價(jià)制度和評(píng)價(jià)機(jī)制，規(guī)范各類信用中介機(jī)構(gòu)的設(shè)立和發(fā)展。

編輯：壬古