任曉燕

【摘要】近年來，股份公司尤其是上市公司造假案件頻頻出現(xiàn)，理論界和社會監(jiān)管機(jī)構(gòu)紛紛譴責(zé)監(jiān)事會監(jiān)督不力，懷疑我國公司治理結(jié)構(gòu)的有效性。本文從公司治理的概念及內(nèi)容出發(fā)，分析公司治理存在的缺陷，提出改善公司治理效率的對策。

【關(guān)鍵詞】公司治理；效率；改善

一、公司治理的概念

所謂公司治理結(jié)構(gòu)，是指由所有者、董事會和高級執(zhí)行人員即高級管理人員三者組成的一種組織結(jié)構(gòu)。我國的公司治理是以股東為中心、以處理各種關(guān)系為出發(fā)點(diǎn)，由股東大會、董事會、經(jīng)理層和監(jiān)事會構(gòu)成的一種組織結(jié)構(gòu)。它反映了公司董事會的功能、結(jié)構(gòu)、股東的權(quán)利等，實(shí)質(zhì)就是對公司經(jīng)理行為進(jìn)行監(jiān)督和控制，是一種現(xiàn)代企業(yè)組織結(jié)構(gòu)制度安排。

在其提出初期，它確實(shí)對經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行起到了很好的效果。但頻頻出現(xiàn)的上市公司造假案件，使我們不得不對這種新型的制度提出了質(zhì)疑，我國的公司治理結(jié)構(gòu)存在著哪些缺陷，對此我們是否可以設(shè)想出更好的解決辦法，降低代理成本，以此提高公司治理效率。

二、公司治理結(jié)構(gòu)存在的缺陷

(一)股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理

股權(quán)結(jié)構(gòu)是決定公司治理機(jī)制有效性的最重要因素，因?yàn)楣蓹?quán)結(jié)構(gòu)決定公司控制權(quán)的分布，決定所有者與經(jīng)營者之間的委托代理關(guān)系的性質(zhì)。我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理表現(xiàn)：一是控股股東股權(quán)比例過高；二是流通股東股權(quán)比例低，而且過于分散；三是國有股比例偏高。

(二)董事會缺乏內(nèi)部制衡

1我國上市公司的董事長往往由控股股東擔(dān)任或委派，控股股東可以以此來控制上市公司，使上市公司的董事會流于形式。此外，我國董事會的會議形式化，董事會會議的頻率和程序也存在很多問題。許多公司本應(yīng)由董事會集體決策的事情往往由董事長個人來決定，公司的整體決策直接受到了董事長個人的喜好和領(lǐng)導(dǎo)水平的影響。同時，董事會成員缺乏獨(dú)立性，雖然有的公司已設(shè)立了獨(dú)立董事，但實(shí)際運(yùn)行效果不理想，董事會內(nèi)部缺乏制衡機(jī)制，中小股東利益得不到保護(hù)。

2我國上市公司中多數(shù)是由國有企業(yè)改制，國有股東受托人在董事會中占有多數(shù)席位，董事會在行使職權(quán)時成為國有股東一方的代言人，沒有形成有效的集體決策機(jī)制，致使上市公司董事會的決策機(jī)制不合理，整體決策無法有效發(fā)揮。

3董事會結(jié)構(gòu)不合理，主要包括董事會成員的年齡、學(xué)歷等。我國上市公司董事會結(jié)構(gòu)的分析表明我國上市公司董事會年齡結(jié)構(gòu)和知識層次與董事會的治理效果存在著相當(dāng)?shù)年P(guān)系。

4我國有超過三分之一的上市公司董事會成員在經(jīng)理層擔(dān)任職務(wù)，造成董事會和經(jīng)理層的職責(zé)重復(fù)，職能混亂。

(三)獨(dú)立董事獨(dú)立性不強(qiáng)，難以發(fā)揮公司治理作用

獨(dú)立董事一般由社會各界成功人士、知名人士來擔(dān)任，他們自己事務(wù)往往比較繁忙，對公司關(guān)注精力有限，同時對公司的事務(wù)并不一定了解，由于從公司中得到報酬，其獨(dú)立判斷能力在一定程度上會受到影響。從獨(dú)立董事的權(quán)利上看，有些事項(xiàng)只有動議權(quán)而沒有決策權(quán)，如獨(dú)立董事只有對召開股東會或董事會會議的提議權(quán)，并且只有得到多數(shù)獨(dú)立董事同意才能行使，這使得獨(dú)立董事難以發(fā)揮公司治理作用。

(四)監(jiān)事會功能弱

我國的上市公司采用的是單層董事會制度，監(jiān)事會與董事會平行，但實(shí)際上公司監(jiān)事會只是一個受董事會控制的議事機(jī)構(gòu)。很多監(jiān)事會成員只是執(zhí)行董事的下屬，獨(dú)立董事數(shù)量少，難以對董事會進(jìn)行約束，監(jiān)事會形同虛設(shè)，其監(jiān)督職能非常有限，所以擔(dān)負(fù)不起對股東利益保護(hù)的責(zé)任。

(五)經(jīng)營者缺乏激勵約束機(jī)制

我國激勵機(jī)制存在的問題：一是經(jīng)理人員選拔機(jī)制空缺；二是經(jīng)理人員激勵機(jī)制空缺。從我國公司約束機(jī)制來看，由于大多數(shù)公司為國有企業(yè)，國有投資主體不明確，政企尚未完全分開，使政府對企業(yè)的控制表現(xiàn)為行政上的“超強(qiáng)控制”和產(chǎn)權(quán)方面的“超弱控制”，形成了事實(shí)上的內(nèi)部人控制。另外，在相當(dāng)一部分企業(yè)。經(jīng)理人員名義收入不高但隱性收入驚人。究其原因，主要是對經(jīng)理人員缺乏有效的約束機(jī)制。

三、改善公司治理效率的措施

(一)改善股權(quán)結(jié)構(gòu)

完善上市公司治理結(jié)構(gòu)的根本出路在于宏觀層面上的股權(quán)改革。應(yīng)當(dāng)采取市場認(rèn)同，穩(wěn)健的方式進(jìn)行國有股減持及全流通，使流通股與非流通股之間不公平現(xiàn)象得到有效地遏制?？梢源罅μ岢ㄈ顺止?，且限定每一種股票的持股比例，徹底解決“一股獨(dú)大”現(xiàn)象，優(yōu)化上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，弱化政府干預(yù)及內(nèi)部人控制現(xiàn)象。

(二)明確董事會的職權(quán)，保障其運(yùn)作效率

首先應(yīng)該明確董事會的職責(zé)，明確董事會在企業(yè)中的核心作用。上市公司董事會是維護(hù)所有股東利益的組織，其行為是為企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤最大化服務(wù)的。上市公司應(yīng)該把董事會放在公司治理的核心地位，采取必要的措施，使董事會有效的行使自己的職責(zé)。這些措施應(yīng)該包括：擴(kuò)大董事會的權(quán)力，把董事會和股東大會重疊的權(quán)力完全賦予董事會，特別是關(guān)于企業(yè)的經(jīng)營計劃的制定和投資決策的權(quán)力。經(jīng)理層的權(quán)力應(yīng)該是在公司法的基礎(chǔ)上，由董事會根據(jù)公司章程來決定和監(jiān)督。董事會職責(zé)的重心是在選擇、考核和更換總經(jīng)理，審核批準(zhǔn)重大戰(zhàn)略發(fā)展計劃和財務(wù)預(yù)算上，最終實(shí)現(xiàn)其對股東負(fù)責(zé)和對經(jīng)理層監(jiān)控的目的。董事會成員在職權(quán)的行使上應(yīng)該確保其獨(dú)立性，使其能夠?qū)镜臎Q定做出獨(dú)立客觀的判斷。對于董事會的獨(dú)立性，應(yīng)該建立具體的衡量指標(biāo)，包括內(nèi)部董事的比例，獨(dú)立董事的來源，外部董事與公司經(jīng)理層定期的會晤結(jié)果等。目前在我國公司外部治理機(jī)制不足的前提下，通過賦予董事會更大的權(quán)力以及確保董事會的獨(dú)立性才能增強(qiáng)其決策能力和運(yùn)做效率，使企業(yè)結(jié)構(gòu)合理，運(yùn)行高效有序，從而保障廣大股東的利益。

(三)進(jìn)一步完善獨(dú)立董事制度

設(shè)立獨(dú)立董事的專職崗位，禁止兼職獨(dú)立董事。我國獨(dú)立董事必須由專業(yè)人士擔(dān)任，并且是專職的。在法律上必須對其權(quán)利和義務(wù)進(jìn)行明確詳盡地規(guī)定，使得獨(dú)立董事制度在公司治理中起到積極作用，而不是成為上市公司無關(guān)緊要的職位或?yàn)樯鲜泄局卫碓黾有碌呢?fù)擔(dān)。

(四)強(qiáng)化監(jiān)事會的監(jiān)督職能

首先，嚴(yán)格監(jiān)事會成員的條件，提高監(jiān)事的準(zhǔn)入門檻。在任用監(jiān)事時應(yīng)有一些硬性條件，如監(jiān)事必須熟悉企業(yè)的經(jīng)營管理工作，具有財務(wù)、會計、審計等方面的專業(yè)知識；有責(zé)任心、敬業(yè)；堅持原則、廉潔自律。

其次，提高職工監(jiān)事的地位。職工代表進(jìn)入企業(yè)監(jiān)事會不僅可以對企業(yè)經(jīng)營者行使監(jiān)督權(quán)，而且可以對企業(yè)的財務(wù)資本所有者(股東)進(jìn)行監(jiān)督，以維護(hù)人力資本所有者的權(quán)益；同時為保證職工監(jiān)事的獨(dú)立性，民主選舉產(chǎn)生的監(jiān)事會成員，其待遇應(yīng)由股東大會直接決定。不受公司管理層的控制。

再次，強(qiáng)化對監(jiān)事的考核。通過定期考核將監(jiān)事會成員的利益與其監(jiān)督職責(zé)的行使與否以及行使的好壞掛起鉤來。股東大會事先制訂以提高監(jiān)事會運(yùn)行有效性為主要指標(biāo)的評價體系，再以此評價體系為依據(jù)對監(jiān)事會做出評價，同時以評價的結(jié)果給付相應(yīng)的薪酬。

最后，授權(quán)監(jiān)事會加強(qiáng)與社會監(jiān)督機(jī)構(gòu)的聯(lián)系與溝通。監(jiān)事會若發(fā)現(xiàn)問題，有權(quán)獨(dú)立聘請社會中介機(jī)構(gòu)提供專業(yè)意見。加強(qiáng)與社會監(jiān)督機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)系，通過內(nèi)部與外部監(jiān)督機(jī)構(gòu)的有機(jī)結(jié)合。形成共同的監(jiān)督機(jī)制，保證董事和經(jīng)理遵守國家法律、法規(guī)以及公司章程。保護(hù)全體股東的利益。

(五)建立與現(xiàn)代企業(yè)相適應(yīng)的薪酬制度，完善企業(yè)家激勵與約束機(jī)制

鑒于我國目前公司的現(xiàn)狀，建立、健全約束機(jī)制和激勵機(jī)制的重點(diǎn)對象就是公司的經(jīng)營管理者。

有效的激勵機(jī)制包括：確立以年薪制為主體的激勵性報酬體制，將公司的經(jīng)營效益作為依據(jù)；建立以股票期權(quán)為主的長期激勵機(jī)制，增加經(jīng)營者的風(fēng)險收入；通過適度的“在職消費(fèi)”對經(jīng)營者進(jìn)行激勵。除了經(jīng)濟(jì)激勵外，經(jīng)營者個人的榮譽(yù)、地位和待遇等精神激勵作為經(jīng)濟(jì)激勵的補(bǔ)充也發(fā)揮著重要作用。

有效的約束機(jī)制包括：完善所有者與經(jīng)營者的委托——代理契約關(guān)系；規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化董事會和監(jiān)事會對經(jīng)營者的監(jiān)督；通過完備的法律體系，用法律形式對經(jīng)營者進(jìn)行約束，規(guī)范其職責(zé)和權(quán)利。同時，一些社會中介組織、社會輿論、道德評價也形成對經(jīng)營者的外部約束。