尹繼志

摘要：現(xiàn)行國際貨幣體系與布雷頓森林體系相比雖然有其進步性，但也存在著諸多缺陷，影響到世界經(jīng)濟的穩(wěn)定運行。美國次貸危機爆發(fā)以來，加快國際貨幣體系改革已成為國際社會的共識。在新的形勢下，國際貨幣體系改革的決策機制正在發(fā)生變化，G20逐步取代G8的決策地位，新興經(jīng)濟體成為改革的重要推動力量，特別是中國的態(tài)度和立場受到各方的重視。中國作為正在崛起的大國。應(yīng)擺正自己的角色定位，以積極務(wù)實的態(tài)度。在國際貨幣體系改革中發(fā)揮建設(shè)性作用。

關(guān)鍵詞：國際貨幣體系：改革路徑；角色定位：人民幣國際化

中圖分類號：F830，92文獻標識碼：A文章編號：1006-1428(2009)10-0005-06

一、現(xiàn)行國際貨幣體系的特點與缺陷

(一)現(xiàn)行國際貨幣體系的主要特點

國際貨幣體系是指調(diào)節(jié)各國貨幣在國際支付、結(jié)算、匯兌與轉(zhuǎn)移等方面所確定的規(guī)則、慣例、政策、機制和組織機構(gòu)安排的總稱。它是國際貨幣關(guān)系的集中反映，構(gòu)成了國際金融活動的主體框架，要一定時期內(nèi)對各國之間的貨幣金融往來。乃至整體經(jīng)濟的發(fā)展均會產(chǎn)生重要的影響。有效且穩(wěn)定的國際貨幣體系是世界經(jīng)濟正常運行的重要保證，合理的國際貨幣體系有著儲備資產(chǎn)安全、匯率制度穩(wěn)定和國際收支調(diào)節(jié)有效三個層次的內(nèi)涵。從時間先后看。國際貨幣體系大體上經(jīng)歷了三個階段：第一階段是國際金本位制時期，從1861年英國實行金本位制開始，在20世紀初達到鼎盛，一戰(zhàn)前基本消失。一戰(zhàn)后嘗試恢復(fù)。但隨著經(jīng)濟大蕭條最終徹底失敗。第二階段是布雷頓森林體系時期，起始于二戰(zhàn)結(jié)束的1945年，美元成為儲備貨幣，美元同黃金掛鉤，其他國家的貨幣與美元掛鉤，實行固定匯率制，國際貨幣基金組織(IMF)為調(diào)節(jié)國際貨幣體系的主要機構(gòu)，由于“特里芬難題”的存在，這一體系于1973年解體。第三階段是牙買加體系時期，始于1976年1月國際貨幣基金組織臨時委員會《牙買加協(xié)議》的正式簽訂日。牙買加體系的主要內(nèi)容是：(1)將業(yè)已形成的浮動匯率制合法化，成員國可根據(jù)自己的情況選擇匯率制度；(2)黃金非貨幣化，黃金與貨幣徹底脫鉤；(3)國際儲備資產(chǎn)多元化，創(chuàng)立特別提款權(quán)(SDR)并把它作為世界貨幣之一，成員國可用SDR來履行對IMF的義務(wù)和接受IMF的貸款，成員國之間也可用SDR進行借貸；(4)用多種調(diào)節(jié)機制來實現(xiàn)國際收支平衡，國際收支調(diào)節(jié)形式多樣化；(5)加強IMF的作用，擴大IMF的基金份額，增加對發(fā)展中國家的資金融通。

牙買加體系與布雷頓森林體系相比有其進步性，其制度安排比較靈活，在一定程度上符合世界經(jīng)濟波動和發(fā)展不平衡的特點。一是它放棄了布雷頓森林體系下黃金、美元與其他貨幣之間的“雙掛鉤”制度，將業(yè)已形成的浮動匯率制度合法化。以浮動匯率為主的多種匯率安排能夠比較靈活地適應(yīng)世界經(jīng)濟多變的狀況和主要儲備貨幣國宏觀經(jīng)濟政策的需要。二是確立了國際儲備資產(chǎn)多元化的方向，這有利于解決“特里芬難題”，避免出現(xiàn)布雷頓森林體系下的美元信任危機。以有效維持國際貨幣體系的正常運轉(zhuǎn)。三是各國的國際收支調(diào)節(jié)可以采取多種形式，如通過匯率機制、利率機制、IMF的干預(yù)和貸款、貨幣政策的國際合作、貨幣互換等活動來實現(xiàn)國際收支平衡。

但是，牙買加體系并不是自覺改革的結(jié)果。而是把布雷頓森林體系崩潰后的狀況予以合法化，是對既成事實的承認。同時。牙買加體系沒有制定硬性的規(guī)則或制裁辦法，各國政府可以根據(jù)自己的考慮和責任來履行他們的義務(wù)。在這種體系下，發(fā)達國家與發(fā)展中國家存在著利益沖突，而這種利益沖突又不斷以地區(qū)性或全球性金融危機表現(xiàn)出來。實際上?，F(xiàn)行國際貨幣體系在國際本位貨幣、國際收支調(diào)節(jié)機制、國際貨幣基金組織的職能、各國在國際貨幣體系中的權(quán)力和地位等方面都存在著問題。

(二)現(xiàn)行國際貨幣體系的缺陷

1，主權(quán)國家貨幣作為國際本位貨幣導(dǎo)致全球經(jīng)濟失衡。在現(xiàn)行國際貨幣體系下，國際貨幣名義上是多元化，但實際上仍以美元為主導(dǎo)。歐元、日元等貨幣的重要性雖然有所上升，但難以與美元相抗衡，SDR一直未能發(fā)揮其應(yīng)有的作用。布雷頓森林體系解體至今，美元在國際貨幣中所占比重雖有下降，但至今仍然超過60％(見表1)。在美元本位主導(dǎo)國際貨幣體系的情況下，美元的國際循環(huán)模式造成了全球經(jīng)濟失衡，成為影響世界經(jīng)濟穩(wěn)定運行的主要因素。具體表現(xiàn)是：美國國內(nèi)居民過度消費，儲蓄率極低，美國憑借美元作為國際貨幣的特殊地位，能夠通過對外負債來支撐國內(nèi)的高消費，因而沒有動力去調(diào)整自身的經(jīng)濟失衡。由于美元是國際本位貨幣，因此美國可以用美元向世界各國購入稀缺資源來發(fā)展本國經(jīng)濟。這一行為使得美國形成貿(mào)易逆差，并由此對外供給美元：同時，由于美國有發(fā)達的金融市場，順差國為了使外匯儲備保值、增殖，又用美元外匯去購買美國的金融資產(chǎn)。順差國的投資既促進了美國金融市場的快速擴張，同時也促使美國資產(chǎn)價格上升，資產(chǎn)價格上升又帶來財富效應(yīng)。再加上美國的赤字財政政策的作用，這些都支撐著美國居民的高消費、低儲蓄，形成美國持續(xù)、大量的貿(mào)易逆差局面，這是全球經(jīng)濟失衡的主要原因。全球經(jīng)濟失衡是難以長久持續(xù)的，而美國又沒有主動進行調(diào)整的積極性，長此以往，其失衡的格局必然以金融危機的形式硬性調(diào)整，從而對全球經(jīng)濟造成破壞性影響。

2，美國經(jīng)濟政策的調(diào)整存在著巨大的外溢風險。布雷頓森林體系解體后，美國的貨幣發(fā)行和宏觀經(jīng)濟政策不再受到約束，只顧自身利益的政策選擇極易引發(fā)其他國家經(jīng)濟的動蕩。從歷史上看，美元利率和匯率的調(diào)整往往對其他國家造成沖擊，成為引發(fā)金融危機的導(dǎo)火索。20世紀70年代末80年代初，美國為抑制通脹采取高利率政策，導(dǎo)致美元快速升值，引發(fā)了拉美國家的債務(wù)危機；20世紀80年代中后期，美國為縮小貿(mào)易逆差，實施美元貶值策略，迫使日元大幅升值，日本為防止日元升值對其國內(nèi)經(jīng)濟的沖擊而被迫實行低利率政策，催生了股市和樓市泡沫，1989年開始美國進入升息周期，直接引發(fā)了日本泡沫經(jīng)濟的破滅；20世紀90年代初，美國的低利率政策導(dǎo)致大量國際資本涌入新興市場國家，而1990年代中期開始的美國利率上調(diào)和美元升值，又使新興市場國家出現(xiàn)貨幣貶值預(yù)期和資本外逃，引發(fā)了墨西哥金融危機和亞洲金融危機。次貸危機發(fā)生后，美國為了刺激經(jīng)濟，采取了擴張的財政政策和極度寬松的貨幣政策，一方面大量發(fā)行國債，一方面不斷增發(fā)美元，這必然導(dǎo)致未來美元貶值，給美元資產(chǎn)持有者造成損失。美國作為儲備貨幣發(fā)行國，其根據(jù)自身狀況作出的政策選擇與世界經(jīng)濟的要求不可避免地存在矛盾。勢必會引發(fā)金融市場的動蕩。

3，國際收支調(diào)節(jié)責任的不對稱性。在現(xiàn)行國際貨幣體系下，如果國際收支的逆差國是國際儲備貨幣發(fā)行國，在沒有任何監(jiān)督機制來事先預(yù)防儲備貨幣發(fā)行國逆差的出現(xiàn)、事后也沒有有效制度約束來促使逆差

國實現(xiàn)國際收支平衡的情況下，經(jīng)常出現(xiàn)國際儲備貨幣發(fā)行國對順差國進行貿(mào)易制裁，或?qū)槻顕膮R率政策橫加干涉的行為。即順差國在逆差國的干預(yù)下被動調(diào)節(jié)匯率或出口，來實現(xiàn)國際收支平衡，滿足逆差國的需要。而當逆差發(fā)生在非儲備貨幣發(fā)行國時，國際收支則由本國自行調(diào)節(jié)，在外匯儲備不足的情況下，逆差國偏向于過早開放本國資本市場，通過引進國際資本來平衡國際收支，而不愿通過匯率調(diào)整或減少進口來進行調(diào)節(jié)。當外債積累到一定程度時，償債壓力會使得暫時被緩解的國際收支和貨幣貶值的矛盾突然爆發(fā)?；蛴捎谀承┮蛩貙?dǎo)致國際資本短期內(nèi)大規(guī)模撤離，引發(fā)金融危機，1994年的墨西哥金融危機、1997年的韓國金融危機最為典型。國際收支調(diào)節(jié)的不對稱性導(dǎo)致非儲備貨幣國家始終居于從屬地位，其國內(nèi)經(jīng)濟受到外來因素的影響越來越大，且任何危機總是躲不過去。亞洲金融危機如此。美國次貸危機也如此。非儲備貨幣國在國際金融危機中總是受害者，而現(xiàn)有國際貨幣體系卻沒有對弱勢國家的保護機制。

4，IMF功能存在缺陷。IMF作為現(xiàn)行國際貨幣體系的重要載體之一，始終未能發(fā)揮出其應(yīng)有的作用。IMF作為布雷頓森林體系的一個組成部分，創(chuàng)立時的基本職責是管理國際貨幣制度，推動國際貨幣問題的磋商和合作。但隨著布雷頓森林體系的崩潰，IMF維持國際匯率穩(wěn)定的核心職能也難以為繼。盡管后來IMF修改了某些條款，以加強內(nèi)部自我調(diào)適和對世界經(jīng)濟的適應(yīng)能力。但是當今金融創(chuàng)新活動日新月異，國家實力此消彼長，依據(jù)二戰(zhàn)結(jié)束時的國際環(huán)境而創(chuàng)立的IMF機制，對國際貨幣體系問題的調(diào)節(jié)已力不從心。從目前來看。IMF的功能缺陷主要表現(xiàn)在以下方面：一是獨立性和權(quán)威性被美國等少數(shù)發(fā)達國家操縱，其宗旨和金融救助的規(guī)則反映的是發(fā)達國家的意志，不能體現(xiàn)發(fā)展中國家的利益，從而制約了國際金融機構(gòu)作用的發(fā)揮。二是缺乏對金融危機的預(yù)警功能，如1997年5月IMF在《世界經(jīng)濟概覽》中對東南亞即將爆發(fā)的金融危機沒有絲毫察覺，甚至還對泰國的經(jīng)濟運行和經(jīng)濟政策大加贊揚。三是IMF的救助機制不當，在成員國發(fā)生危機后，IMF的援助僅僅是幫助危機國提高對外清償能力。而不是幫助其實現(xiàn)經(jīng)濟恢復(fù)。在對危機國進行資金援救時，又往往不分對象，一概施以嚴厲的“緊縮+開放”的僵化方案。“病情”不同而“藥方”一樣，援救效果肯定大打折扣。四是缺乏充當國際最終貸款人的能力，由于其可用資金有限，無法行使維護世界金融穩(wěn)定的責任。

5，國際貨幣體系的基礎(chǔ)具有強權(quán)政治色彩?，F(xiàn)行國際貨幣體系的基礎(chǔ)依然是布雷頓森林體系的遺產(chǎn)，仍然受制于大國的意志。以IMF的投票機制為例。盡管該機制在創(chuàng)立時考慮了各國平等地位的問題，并為此設(shè)立了250票基本票。作為各國行使“平等權(quán)利”的象征，但表決票卻是以加權(quán)票的形式按各成員認購的基金份額予以分配，這種做法無疑有利于資金雄厚的發(fā)達國家。作為超級大國的美國，其在IMF的投票權(quán)最高曾達到30％，目前仍擁有17％的投票權(quán)，在IMF中需經(jīng)85％的特別多數(shù)票通過的事項上擁有單方面的否決權(quán)。少數(shù)發(fā)達國家利用IMF取得了國際貨幣事務(wù)上的決策權(quán)，而絕大多數(shù)發(fā)展中國家處于唯命是從的境地。這種國際貨幣體系顯然不符合各主權(quán)國家在國際事務(wù)中一律平等的國際法法理。是與建立國際經(jīng)濟新秩序的要求不相符的。

二、國際貨幣體系改革的內(nèi)容和方向

美國次貸危機的爆發(fā)使國際社會加深了對國際貨幣體系缺陷的認識。也為國際貨幣體系改革提供了契機。但是，由于美國在全球經(jīng)濟和政治領(lǐng)域的霸權(quán)地位并未根本動搖，因而短期內(nèi)難以改變美元在國際貨幣體系中的主導(dǎo)地位。同時，當今的世界格局和二戰(zhàn)后的形勢截然不同，既沒有世界大戰(zhàn)對全球經(jīng)濟秩序的顛覆，也沒有哪一個國家能像當年的美國那樣具備絕對的經(jīng)濟和政治實力，能夠強勢推動國際金融新秩序的建立。因此，試圖在短期內(nèi)將原有國際貨幣體系推倒重來的想法并不現(xiàn)實。國際社會只能著眼于現(xiàn)實，面向未來，制訂近期和遠期行動規(guī)劃，循序漸進地改革國際貨幣體系。針對現(xiàn)行國際貨幣體系存在的問題。未來的改革應(yīng)重點包括以下幾方面內(nèi)容：

(一)建立多元化的國際貨幣體系

現(xiàn)行國際貨幣體系中的美元獨大的局面客觀上存在著不穩(wěn)定性，依靠單一主權(quán)國家的貨幣來充當國際清償能力的貨幣體系必然走向崩潰。因此，國際貨幣體系改革的內(nèi)容之一就是推動國際貨幣的多元化，包括儲備貨幣的多元化、國際貿(mào)易交易貨幣的多元化和國際大宗商品計價貨幣的多元化，形成國際貨幣相互制約和相互競爭的機制。如果這種機制能夠形成，就會對一國貨幣的濫發(fā)形成約束。為了實現(xiàn)多元化的國際貨幣體系，應(yīng)重點推進以下方面的改革：(1)在國際收支出現(xiàn)根本性不平衡時，關(guān)鍵貨幣國家必須同廣大非關(guān)鍵貨幣國家一樣，實質(zhì)性地承擔調(diào)整國際收支不平衡的責任，確定合理的關(guān)鍵貨幣與非關(guān)鍵貨幣之間的匯率關(guān)系。(2)在美元、歐元、日元等關(guān)鍵貨幣之間，必須建立起負責任的、透明的、可檢驗的和有約束的匯率關(guān)系，各關(guān)鍵貨幣國家對國際匯率的波動應(yīng)當承擔相應(yīng)的責任。(3)加快推進區(qū)域性貨幣的誕生。隨著世界各國以及區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展，特別是中國等發(fā)展中國家經(jīng)濟地位的不斷上升。必然有亞元圈乃至更多貨幣圈的誕生。只有眾多的區(qū)域性貨幣加入國際貨幣體系的行列，才能徹底擺脫廣大發(fā)展中國家被盤剝的局面，從而真正實現(xiàn)國際貨幣多元化。

(二)改革國際收支調(diào)節(jié)機制

當前的全球性國際收支失衡，主要根源在于美國日益嚴重的“雙赤字”(貿(mào)易赤字和財政赤字)問題。由于近年來國際貨幣體系的合作和制約機制的缺失，美國之外的經(jīng)濟體不愿或沒有能力吸收國際收支失衡的沖擊，也無法對美國的經(jīng)濟政策進行制約。國際貨幣市場成為一個無規(guī)制的高度壟斷性市場，其穩(wěn)定完全依賴于對美國經(jīng)濟的信心。在這種制度下。通過匯率調(diào)節(jié)國際收支的功能下降。同時，國際收支失衡在技術(shù)革命和經(jīng)濟全球化的推動下。進一步導(dǎo)致發(fā)達國家和發(fā)展中國家、實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟的不均衡。為了解決上述問題，必須推動以下方面的改革：(1)作為主要世界貨幣發(fā)行國的美國。必須承擔起國際收支調(diào)節(jié)的主要責任，采取平衡的財政政策，減少財政赤字，擴大高新技術(shù)產(chǎn)品出口，增加國內(nèi)儲蓄，減少國際收支逆差。只有美國的國際收支實現(xiàn)基本平衡。才有可能保證美元匯率的穩(wěn)定，進而促進國際貨幣體系的穩(wěn)定。(2)主要國際貨幣國應(yīng)建立相應(yīng)的合作機制，加強在國際收支調(diào)節(jié)領(lǐng)域的合作，共同解決由于一國國際收支失衡對全球貨幣穩(wěn)定可能造成的影響。(3)采取有效措施適度控制各國貿(mào)易順差或逆差占GDP的比重，有效控制全球資本和貿(mào)易項下嚴重失衡的局面，扭轉(zhuǎn)不同國家過度消費或過度儲蓄的局面。

(三)強化IMF在國際貨幣體系中的管理職能

IMF是根據(jù)布雷頓森林協(xié)議創(chuàng)建的多邊國際金融組織。主要職能是增強全球金融穩(wěn)定和匯率穩(wěn)定，

為了構(gòu)建一個更加公平和穩(wěn)定的國際貨幣體系，IMF應(yīng)在以下方面進行改革：(1)改革IMF不合理的份額制，IMF應(yīng)綜合考慮經(jīng)濟規(guī)模、外匯儲備、國際貿(mào)易總額、國民經(jīng)濟活力、人口等因素對基金份額的計算公式進行調(diào)整，重新計算成員國的投票權(quán)，并取消大國在IMF中的一票否決權(quán)，大幅度增加發(fā)展中國家的投票權(quán)，從而使發(fā)展中國家的意愿得到尊重和體現(xiàn)。(2)在增強IMF資金實力的基礎(chǔ)上，擴大其援助的范圍，增強其應(yīng)對國際金融危機的能力。一方面以多種方式籌集資金，擺脫目前資金不足的困境；另一方面擴充IMF職能。使其在某種程度上充當國際最后貸款人，從而有效緩解危機對發(fā)生國的沖擊并阻止危機向其他國家蔓延。(3)IMF應(yīng)建立地區(qū)性和世界性金融危機的預(yù)警機制，擔負起全球性金融監(jiān)管的職責。通過改組和強化IMF，賦予其監(jiān)控全球貨幣流通總量和幣值穩(wěn)定的職責，并積極探索監(jiān)控全球流動性和應(yīng)對金融危機的有效方法。

(四)增強國際貨幣體系多邊協(xié)調(diào)的有效性

隨著經(jīng)濟一體化和金融全球化的推進。貨幣政策的國際協(xié)調(diào)對穩(wěn)定全球經(jīng)濟、共同抵御危機越來越重要。長期以來，由于各國面臨的國內(nèi)經(jīng)濟和政治環(huán)境不盡相同、利益出發(fā)點和利益預(yù)期不同等原因，往往難以在重大問題上達成協(xié)調(diào)一致的行動。國際多邊組織的協(xié)調(diào)作用難以發(fā)揮。進一步加強國際金融組織多邊協(xié)調(diào)。保證協(xié)調(diào)機制的有效性，是未來國際貨幣體系有效運行的重要前提。為此。應(yīng)推進以下方面的改革：(1)各種國際多邊協(xié)調(diào)組織運作機制應(yīng)進一步完善，切實關(guān)注各成員國經(jīng)濟、金融發(fā)展中的現(xiàn)實問題，致力于在解決國際收支調(diào)節(jié)機制失靈等關(guān)鍵領(lǐng)域展開實質(zhì)性協(xié)調(diào)與合作。(2)加強國際層面宏觀政策的協(xié)調(diào)、磋商、監(jiān)督機制，對主要國家宏觀政策進行必要的監(jiān)督和約束，維護各主要經(jīng)濟體間的貨幣匯率相對穩(wěn)定。(3)推動全球治理結(jié)構(gòu)的民主化，讓更多的發(fā)展中國家參與到國際經(jīng)濟、金融規(guī)則的制定中來，增強發(fā)展中國家在國際金融事務(wù)中的話語權(quán)。形成有效的多邊磋商機制。

(五)建立和完善國際金融監(jiān)管機制

次貸危機對國際金融秩序造成了極大的沖擊和破壞。直接導(dǎo)致了全球經(jīng)濟陷入衰退。危機以一種特殊方式揭示了當前國際金融監(jiān)管制度存在著嚴重問題，為此。必須在以下方面完善國際金融監(jiān)管制度：(1)賦予IMF履行國際金融監(jiān)管和協(xié)調(diào)的責任，對全球金融市場進行監(jiān)管，建立全球金融和經(jīng)濟預(yù)警系統(tǒng)，避免金融危機的發(fā)生和蔓延。(2)加強對國際資本流動的監(jiān)督。當今全球大規(guī)模的資本跨境流動給各國特別是發(fā)展中國家的經(jīng)濟金融安全造成了很大威脅。應(yīng)當在國際層面建立對資本流動的監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，盡快制定針對對沖基金等主要投資者的監(jiān)管框架。加強對場外衍生品市場的跨國監(jiān)管協(xié)調(diào)。制定監(jiān)管準則，提高市場交易透明度，有效防范金融風險。(3)建立國際金融穩(wěn)定機制。在金融全球化背景下，金融資源的國際流動高度自由，如果沒有相應(yīng)的監(jiān)測和穩(wěn)定機制，對各國金融穩(wěn)定都將形成潛在的威脅。為此要加強金融危機預(yù)警機制的建設(shè)，強化對全球資本市場的監(jiān)督和管理，建立國際金融監(jiān)督和檢查機制，從而保障全球金融市場的穩(wěn)定和正常運轉(zhuǎn)。

三、國際貨幣體系改革的路徑及中國的角色定位

(一)國際貨幣體系改革的路徑分析

次貸危機爆發(fā)之后，迅速演化成了全球性金融危機，不僅發(fā)達國家損失嚴重，發(fā)展中國家也深受其害。正是基于這次危機的巨大破壞作用，在危機爆發(fā)之后，各國政要紛紛提出改革國際貨幣體系的迫切要求。在一定意義上講，這次危機的嚴重性提高了加速推進國際貨幣體系改革的緊迫性和重要性。在共同應(yīng)對金融危機的大背景下，國際社會形成了推動國際貨幣體系改革的共識，也提出了很多提案和設(shè)想。這些提案和設(shè)想哪些能夠在近期變成現(xiàn)實。哪些將會被長期擱置，一方面取決于世界經(jīng)濟的客觀需要，另一方面也受制于經(jīng)濟大國利益關(guān)系的博弈。2008年的華盛頓G20峰會和2009年的倫敦G20峰會的議題之一就是國際貨幣體系改革，通過這兩次會議所展現(xiàn)出來的特點和動向?？梢源篌w看出國際貨幣體系改革的路徑。

第一，國際貨幣體系改革的決策機制正在發(fā)生變化。在過去的一個很長時間里，八國集團(G8)是決定國際經(jīng)濟金融事務(wù)的主要決策機制。進入21世紀后，隨著新興市場國家的崛起，G8的影響力明顯減弱。尤其在這次金融危機發(fā)生后，首次出現(xiàn)了一部分新興市場國家在資金方面救助發(fā)達國家的現(xiàn)象，這表明在處理國際經(jīng)濟金融事務(wù)中，發(fā)達國家已離不開新興市場國家。隨著“金磚四國”為首的新興市場國家經(jīng)濟實力的進一步壯大，在國際貨幣體系改革方面，G20正在取代G8的決策地位。國際社會對兩次G20峰會給予的空前關(guān)注和重視在一定程度上反映了這一變化。這一情況也決定了國際貨幣體系改革將會采取多次討論和磋商的方式進行，改革所需的時間將會很長，不可能像布雷頓森林體系的建立那樣，通過一兩次會議就把國際貨幣體系的整體框架確定下來，對此必須有清醒的認識。

第二，新興經(jīng)濟體將成為國際貨幣體系改革的重要推動力量。與布雷頓森林體系解體時相比，現(xiàn)在的世界經(jīng)濟版圖已經(jīng)發(fā)生了明顯變化，一個突出表現(xiàn)就是新興經(jīng)濟體快速崛起。據(jù)《經(jīng)濟學家》雜志統(tǒng)計，目前新興經(jīng)濟體在全球GDP中所占份額已超過50％，在世界出口總額中的比重已由1970年的20％躍升至目前的40％，并持有世界外匯儲備的70％，在國際經(jīng)濟領(lǐng)域中的重要性大大提升。國際經(jīng)濟金融事務(wù)越來越離不開這些國家的參與。在這次金融危機中，現(xiàn)有國際經(jīng)濟協(xié)調(diào)機制的局限性充分暴露出來，美歐在諸多問題上分歧嚴重，難以形成統(tǒng)一行動；G8在金融危機初期也是各自為政，未能采取共同行動來遏制危機蔓延。這些情況都表明，包括國際貨幣體系改革在內(nèi)的重大國際經(jīng)濟事務(wù)，沒有新興經(jīng)濟體的參與，只是由美國等少數(shù)發(fā)達國家說了算，將很難達到預(yù)期目的。在國際政治經(jīng)濟格局多極化的今天，只有依靠國際社會的多邊協(xié)商與外交力量的制衡，才能使國際貨幣體系逐步完善起來，這其中新興經(jīng)濟體將發(fā)揮重要的作用。

第三，在推動國際貨幣體系改革中，中國被寄于厚望。2008年11月，中國國家主席胡錦濤在G20華盛頓峰會上提出了四個方面的具體措施：一是加強國際金融監(jiān)管合作，完善國際監(jiān)管體系；二是推動國際金融組織改革。提高發(fā)展中國家在國際金融組織中的代表性和發(fā)言權(quán)：三是鼓勵區(qū)域金融合作，充分發(fā)揮地區(qū)資金救助機制的作用；四是改善國際貨幣體系，穩(wěn)步推進國際貨幣體系多元化。這一發(fā)言既表明了中國對國際貨幣體系改革的立場，也受到與會各國的關(guān)注，有媒體稱這些原則和措施為國際貨幣體系的改革指明了方向。在2009年4月的G20倫敦峰會上。胡錦濤主席在題為《攜手合作同舟共濟》的發(fā)言中，表達了改革國際貨幣體系的訴求，又明確指出了改革的三項主要內(nèi)容：健全儲備貨幣發(fā)行調(diào)控機制。保持主要

儲備貨幣匯率相對穩(wěn)定，促進國際貨幣體系多元化、合理化。這一發(fā)言受到了與會各方的高度重視。這表明，隨著中國經(jīng)濟實力的上升，其國際影響力大大提高，中國將成為推動國際貨幣體系改革的重要力量。實際上，無論是美國、歐盟還是其他新興市場國家，都已經(jīng)把中國作為推動國際貨幣體系改革不可或缺的盟友，這是以往從未有過的。

(二)中國在國際貨幣體系改革中的角色定位

首先，積極參與國際貨幣體系改革。目前的國際金融規(guī)則是幾十年前由發(fā)達國家制定的，長期以來一直被發(fā)達國家所主導(dǎo)，發(fā)展中國家只能被動地去適應(yīng)。這次金融危機雖然無法對原有體系進行根本性改革，但是對現(xiàn)行很多規(guī)則進行修改和完善是完全可能的。中國應(yīng)當積極參與到國際金融事務(wù)的對話、磋商中去，聯(lián)合更多的新興市場國家和發(fā)展中國家。參與新規(guī)則的制定，提高在國際金融領(lǐng)域的參與度、話語權(quán)和知情權(quán)。推進國際貨幣體系改革。這不僅是中國的政治經(jīng)濟利益訴求，也代表了廣大發(fā)展中國家的心聲。

其次，積極推進IMF的改革，爭取在該組織中擁有更多的投票權(quán)和話語權(quán)。在未來國際貨幣體系改革中，IMF將發(fā)揮越來越重要的作用，加強對它的支持和參與無疑符合未來中國的利益。在國際貨幣體系改革的過程中，IMF作為核心多邊機構(gòu)的功能和作用也將進一步增強。從目前來看，IMF投票權(quán)和份額的分配很不合理。作為投票權(quán)分配基礎(chǔ)的基金“份額”已不能反映當前國際經(jīng)濟格局的發(fā)展變化。因此應(yīng)重新分配基金份額。擴大基礎(chǔ)投票權(quán)，增加發(fā)展中國家的投票權(quán)比重。在此過程中，中國應(yīng)根據(jù)自身的實力和能力，積極爭取在IMF中擁有更多的基金份額和投票權(quán)，同時以多種形式為IMF增資作出自己的貢獻，爭取在國際貨幣體系運作機制的改進上、在規(guī)則制定和機構(gòu)改革中有更多的發(fā)言權(quán)。

第三，加快人民幣區(qū)域化和國際化進程。目前。人民幣已被廣泛用于中國與周邊國家之間的跨境貿(mào)易結(jié)算，人民幣在國際上的接受程度也在穩(wěn)步提高，人民幣的境外市場正在逐步形成。今后，應(yīng)當繼續(xù)擴大人民幣在周邊地區(qū)的使用范圍，鼓勵貿(mào)易伙伴采用人民幣進行雙邊交易，并將人民幣作為儲備貨幣，在對外援助和對外貸款時優(yōu)先使用人民幣。為了在國際貨幣體系中爭取中國金融與貨幣政策的主導(dǎo)權(quán)，提高人民幣在世界的地位，中國應(yīng)當利用東盟區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的優(yōu)勢，加強多邊、雙邊和區(qū)域經(jīng)濟合作，積極推進人民幣經(jīng)濟區(qū)的形成，擴大貨幣互換的范圍，推動人民幣成為亞洲區(qū)域的主導(dǎo)貨幣，并成為一極重要的世界貨幣。加快推進人民幣國際化進程，既是構(gòu)建多元國際貨幣體系新格局的需要，也是推動國際貨幣體系改革、促進國際經(jīng)濟平衡發(fā)展的必然選擇。

第四，短期內(nèi)仍需維護現(xiàn)行美元本位的國際貨幣體系的運轉(zhuǎn)。這主要是基于以下幾方面的考慮：(1)中國目前是擁有美元資產(chǎn)最多的國家。是美國的主要債權(quán)國，如果美元本位崩潰，勢必導(dǎo)致美元大幅貶值，其損失對中國是難以控制和估量的。(2)中國改革開放以來已經(jīng)形成了對外依存度很高的經(jīng)濟增長模式，而將外向型經(jīng)濟發(fā)展模式調(diào)整為以內(nèi)需為主的發(fā)展模式需要一定的時間。美國等國家和地區(qū)的進口和消費是拉動中國經(jīng)濟增長的重要驅(qū)動力，而美國消費經(jīng)濟模式又是以美元本位以及美國強大的金融市場為前提的。一旦美元本位體系迅速崩潰，美國居民的消費模式勢必發(fā)生根本性變化，這意味著中國外向型經(jīng)濟發(fā)展模式的突然中斷，會導(dǎo)致中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程出現(xiàn)“硬著陸”，對中國經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響。(3)中國已經(jīng)是世界上最大的投資國之一。并且，高達50％的國民儲蓄率以及日益擴大的經(jīng)濟規(guī)模決定了中國在未來相當長時期都將是世界上最大的投資國。超過20000億美元的外匯儲備體現(xiàn)了中國對外投資的巨大規(guī)模。顯而易見?，F(xiàn)行美元本位的國際貨幣體系的正常運轉(zhuǎn)對中國的發(fā)展十分重要，不僅關(guān)系到中國自身金融體系的穩(wěn)定，更直接關(guān)系到中國對外投資的保值、增值。(4)由于目前人民幣尚未實現(xiàn)資本項目可兌換，成為真正的世界貨幣的道路還很漫長，如果現(xiàn)在就從根本上改變美元本位的國際貨幣體系，人民幣可能得不到任何實際的好處。當然，在繼續(xù)維護美元本位的國際貨幣體系運轉(zhuǎn)的同時，中國應(yīng)加快經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變，努力推進人民幣國際化步伐，逐步實現(xiàn)人民幣資本項目下的可自由兌換。逐步使人民幣成為國際貨幣體系中的重要貨幣。在此過程中中國應(yīng)與國際社會一道，努力完善現(xiàn)行國際貨幣體系下的若干具體制度安排，而后再實施新的改革措施。這樣做既有利于穩(wěn)定國際金融秩序，也符合中國的國家利益。