○許輝春

（武漢理工大學(xué) 湖北 武漢 430070）

2007年開始在美國爆發(fā)的次級抵押貸款危機(jī)，是由于美國的次貸市場動(dòng)蕩引起的一系列帶有嚴(yán)重危機(jī)的事件，這次危機(jī)的根源在美國，波及全球，逐步形成了國際金融危機(jī)。原本是美國低儲(chǔ)蓄、高消費(fèi)發(fā)展模式難以為繼，居民大量借貸、寅吃卯糧，政府長期實(shí)行巨額貿(mào)易赤字和財(cái)政赤字政策導(dǎo)致的，而美國卻借機(jī)一而再、再而三地拿中國的人民幣說事，企圖轉(zhuǎn)移國內(nèi)政治危機(jī)和金融危機(jī)所帶來的負(fù)面影響，一次又一次地指責(zé)人民幣不升值或升值太慢，對中國的對外貿(mào)易進(jìn)一步無理報(bào)復(fù)。實(shí)際上，由美國引起的國際金融危機(jī)也影響了中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，中國政府已采取了一系列對美國、對全世界負(fù)責(zé)任的行動(dòng)，人民幣不斷在升值，但此時(shí)我們一定要冷靜和清醒，人民幣就是無限升值也難使美國擺脫金融危機(jī)和國內(nèi)矛盾，千萬不能亂了方寸。中央財(cái)政拿出4萬億投資，拉動(dòng)內(nèi)需，應(yīng)對國際金融危機(jī)，為我國經(jīng)濟(jì)止滑提速，在全球經(jīng)濟(jì)中率先實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇起到了巨大的作用。雖然4萬億的投資必定會(huì)給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來千載難逢的機(jī)遇，但也給社會(huì)經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展帶來不少麻煩。因此，合理、科學(xué)地利用4萬億投資資源，進(jìn)行科學(xué)自主創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及升級換代，冷靜面對負(fù)面影響，認(rèn)真清除通脹，才是我們正確的選擇。

一、中央財(cái)政的4萬億投資在化危為機(jī)中的積極正面效應(yīng)

1、投資因子效應(yīng)強(qiáng)化了4萬億投資的傳導(dǎo)力

大規(guī)模的組合投資在金融危機(jī)爆發(fā)前具有加速危機(jī)膨脹的潛力，但是金融危機(jī)爆發(fā)后，宏觀和微觀市場會(huì)主動(dòng)或被動(dòng)、自覺或不自覺地運(yùn)作金融收縮機(jī)制，并通過投資的傳導(dǎo)，及時(shí)有效地防止金融危機(jī)的擴(kuò)大與擴(kuò)散。各投資因子所具有的流動(dòng)性成倍收縮機(jī)理會(huì)迅速吸收市場上過剩的流動(dòng)性，有效防止過剩流動(dòng)性帶來的金融與經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。因此，投資因子具有較強(qiáng)的化危為機(jī)機(jī)理，在金融危機(jī)后期流動(dòng)性急劇收縮的情況下，中央4萬億投資必將帶動(dòng)地方進(jìn)行更大規(guī)模投資的運(yùn)作，并通過投資因子的正向效應(yīng)強(qiáng)化金融危機(jī)應(yīng)對措施的區(qū)域聯(lián)動(dòng)力，提升投資對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的帶動(dòng)力，進(jìn)而增強(qiáng)我國化危為機(jī)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長的能力。

2、4萬億投資能通過組合因子導(dǎo)向本輪大規(guī)模投資的區(qū)域分布

投資因子還能有效地導(dǎo)向投資的區(qū)域分布，使投資向西部傾斜。本輪投資對西部經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用明顯。西部重點(diǎn)省份的四川、重慶和陜西2009年上半年GDP增長率分別達(dá)到14.0%、12.5%和11.8%，遠(yuǎn)高于東部經(jīng)濟(jì)龍頭的山東（9.95%）、上海（5.6%）和廣東（7.1%）等省份。2009年上半年在東西部代表省份全社會(huì)固定資產(chǎn)投資47.9%和146.4%的差別對比下，西部高投資也使得消費(fèi)同比增長61%，居民人均可支配收入增長32.5%，而同期東部代表省份只有45.8%和27.2%；同時(shí)，在廣東、浙江等外貿(mào)企業(yè)不斷倒閉的情況下，中西部外貿(mào)企業(yè)仍能在投資的拉動(dòng)下繼續(xù)保持穩(wěn)健運(yùn)行。這些充分證明了投資及其投資因子效應(yīng)對區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)力。

3、4萬億投資將最終聯(lián)動(dòng)推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)走出低迷

由于投資正效應(yīng)的作用，4萬億投資的帶動(dòng)效應(yīng)必將傳導(dǎo)至各行業(yè)，并推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)的新一輪增長。事實(shí)上，本輪由中央4萬億投資帶動(dòng)的超大規(guī)模投資已經(jīng)取得了明顯的成效。2009年第二季度，我國經(jīng)濟(jì)增長回升到7.9%，比上季度提高1.8個(gè)百分點(diǎn)，特別是投資重點(diǎn)省份的四川省地區(qū)生產(chǎn)總值增長速度從2008年第四季度的9.5%迅速提高到2009年前兩個(gè)季度的10.8%和14%，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度高速增長。美國、歐盟、日本等國也均由于巨額的投資而不斷地推動(dòng)著經(jīng)濟(jì)走出低迷。鑒于世界經(jīng)濟(jì)和我國經(jīng)濟(jì)形勢，4萬億投資的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)已經(jīng)推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)走出了低谷，并且這種推動(dòng)力在投資因子的作用下會(huì)不斷增強(qiáng)。隨著經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)、居民收入的提高，投資因子將會(huì)不斷地發(fā)揮其擴(kuò)散與放大效應(yīng)，將4萬億投資的聯(lián)動(dòng)效果發(fā)揮到極致，并最終推動(dòng)經(jīng)濟(jì)又好又快地發(fā)展。

二、巨大的集中投資效應(yīng)作用可能給經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來的負(fù)面影響

投資因子及其引致的幾十萬億大規(guī)模投資也會(huì)對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，特別是通過投資因子的放大和擴(kuò)散，將可能引起新一輪通貨膨脹。

1、引致投資過度通過投資因子擴(kuò)大后將形成通脹隱患

此次中央投資根據(jù)各省情況隨機(jī)分配，各省自行組織篩選項(xiàng)目上報(bào)，國家再審批下達(dá)投資計(jì)劃。基于此，各地蜂擁而至國家發(fā)改委搶報(bào)項(xiàng)目，極容易產(chǎn)生投資過熱問題。有些不該此時(shí)上的，甚至是不該上的計(jì)劃外項(xiàng)目也被早早提上日程。比如，廣西省把2009年列為“項(xiàng)目建設(shè)年”，明確要完成全社會(huì)固定資產(chǎn)投資6000億元，“組織一批項(xiàng)目爭取2009年中央預(yù)算內(nèi)投資和下一批中央新增投資”。類似情況在全國各省市地區(qū)都或多或少有所體現(xiàn)。中央計(jì)劃新增投資是為了幫助完成2009年GDP增長“保八”的任務(wù)，到了省一級，部分省份為了“搶食”中央下?lián)艿摹暗案狻保繕?biāo)可能定到“保九”、“保十”，到了再往下的地方就可能定得更高。這樣傳遞下去，極有可能引發(fā)過度投資問題。通過模型分析，2009年底至2010年初將出現(xiàn)大約5.5%～6.5%的通脹壓力，預(yù)計(jì)在2010年的二、三季度會(huì)出現(xiàn)程度在8%～10%的峰值，通脹總體趨勢是在小幅振蕩中前行。

2、目前大量投資存在低水平盲目建設(shè)傾向，產(chǎn)能過剩危機(jī)隱患顯現(xiàn)

大量投資計(jì)劃很有可能成為未來幾年我國部分行業(yè)產(chǎn)能過剩的“引源”。尤其在我國這樣一個(gè)壟斷成分居多、自由競爭成分不足的市場經(jīng)濟(jì)國家中，一旦投資結(jié)構(gòu)及投資方向把握不好，就極易產(chǎn)生和加劇產(chǎn)能過剩問題。此次4萬億投資計(jì)劃主要集中在民生工程、“三農(nóng)”、基礎(chǔ)設(shè)施方面的相關(guān)產(chǎn)業(yè)上，這些產(chǎn)業(yè)多屬于第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)。但國家統(tǒng)計(jì)局公布的2009年1—4月份的數(shù)據(jù)顯示：城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資37082億元，同比增長30.5%；從產(chǎn)業(yè)看，第一、二、三產(chǎn)業(yè)分別完成投資583億元、15992億元和20507億元，同比分別增長82.1%、27.8%和31.6%。一、三產(chǎn)業(yè)的高投資增長是計(jì)劃內(nèi)的，但第二產(chǎn)業(yè)也有如此高的投資增長就容易導(dǎo)致本來已經(jīng)過剩的產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)大，其結(jié)果就是投資需求猛增，但消費(fèi)需求增速無力追趕。加劇的產(chǎn)能過剩容易導(dǎo)致生產(chǎn)過剩，以致社會(huì)產(chǎn)品供需失衡的現(xiàn)狀沒有改觀，還有所加劇。

3、投資的猛烈性會(huì)導(dǎo)致局部的更大不平衡

由于地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不對稱、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的不對稱、文化習(xí)慣的不對稱，4萬億拉動(dòng)內(nèi)需的主旨整體可能推進(jìn)，但局部可能失衡，導(dǎo)致新的失業(yè)率。

三、發(fā)展的對策研究

為緩解通貨膨脹壓力、推動(dòng)確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展，需要從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)以及投資結(jié)構(gòu)等多方面多層次入手，通過構(gòu)建消化吸收某些地區(qū)及行業(yè)的過剩產(chǎn)能、緩解通貨膨脹壓力、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長效機(jī)制。

1、強(qiáng)化一、二、三產(chǎn)業(yè)的協(xié)調(diào)互動(dòng)，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展

加強(qiáng)一、二、三產(chǎn)業(yè)的互動(dòng)，一是要建立以制造業(yè)為核心，帶動(dòng)一、三產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展格局，以現(xiàn)代制造業(yè)為軸心，在提升制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及科技含量基礎(chǔ)上，帶動(dòng)一產(chǎn)和三產(chǎn)的協(xié)同共進(jìn)；二是要通過國際資源重組和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)布局，積極參與國際資源重新配置整合及國際金融體系重構(gòu)；三是用工業(yè)化的核心理念改造傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)，實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)工業(yè)化，加強(qiáng)農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)制度運(yùn)行的步伐，加強(qiáng)農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)一體化發(fā)展；四是要加快實(shí)施制度創(chuàng)新紀(jì)錄，營造經(jīng)濟(jì)均衡穩(wěn)定發(fā)展的政策環(huán)境，加快建立與國際慣例和國際規(guī)則相銜接的制度環(huán)境，推動(dòng)我國金融產(chǎn)業(yè)及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的順暢發(fā)展，進(jìn)一步完善和深化區(qū)域產(chǎn)業(yè)布局制度創(chuàng)新，同時(shí)推進(jìn)我國金融制度創(chuàng)新和新的金融體系建設(shè)，促進(jìn)我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展，并在此基礎(chǔ)上合理規(guī)劃全國產(chǎn)業(yè)的區(qū)域布局，指導(dǎo)各省按照國家戰(zhàn)略進(jìn)行投資，避免盲目上項(xiàng)目。

2、科學(xué)規(guī)劃、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)發(fā)展

我國區(qū)域差異較大，產(chǎn)業(yè)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、投資需求各不一樣，相關(guān)部門要加強(qiáng)對基層實(shí)踐工作的調(diào)研，考慮地區(qū)實(shí)際。應(yīng)站在國家社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局的高度制定相關(guān)發(fā)展措施和提出針對性建議，不能想當(dāng)然地提出不切實(shí)際的調(diào)控措施。投資的重點(diǎn)應(yīng)該放在基礎(chǔ)行業(yè)，特別是要推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，投資方向也應(yīng)直接反應(yīng)國家整體的宏觀政策，體現(xiàn)地方特色，不能一概而論；產(chǎn)業(yè)發(fā)展要注重區(qū)域之間的聯(lián)動(dòng)，要把西部的重工業(yè)、資源行業(yè)、基礎(chǔ)農(nóng)業(yè)與東部現(xiàn)代加工業(yè)和服務(wù)業(yè)聯(lián)系起來，延長產(chǎn)業(yè)鏈條，強(qiáng)化切合實(shí)際的政策保障；同時(shí)要確切了解金融危機(jī)和特大自然災(zāi)害對不同地區(qū)產(chǎn)生的不同影響，以便有針對性地采取相關(guān)投資及其他應(yīng)對措施。

3、順應(yīng)全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級

當(dāng)前，全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展正朝著高端化、精細(xì)化方向發(fā)展，自主創(chuàng)新成為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心推動(dòng)力。我國產(chǎn)業(yè)發(fā)展要順應(yīng)這一大趨勢，推動(dòng)國家和省市投資朝著有利于發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級改造進(jìn)行，堅(jiān)持新技術(shù)開發(fā)，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)，研究世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新趨勢，如低碳經(jīng)濟(jì)等；在提升和改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，特別增強(qiáng)對現(xiàn)代技術(shù)和新興產(chǎn)業(yè)的投入，把適合我國區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際的新興產(chǎn)業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)作為我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的支柱、應(yīng)對危機(jī)的主要路徑和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵；合理引導(dǎo)投資，把投資的主力轉(zhuǎn)向關(guān)系國計(jì)民生的重大關(guān)鍵行業(yè)和新興技術(shù)領(lǐng)域，增強(qiáng)投資對三大產(chǎn)業(yè)在區(qū)域分布上的磨合力度，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)投資的良性發(fā)展，消除未來不利因素。

4、以現(xiàn)代物流業(yè)為抓手，加快投資進(jìn)程和力度，提升產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平

根據(jù)我國不同區(qū)域產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際狀況，合理構(gòu)建現(xiàn)代化的區(qū)域大型物流中心，以物流中心為紐帶，發(fā)揮投融資以及交通運(yùn)輸?shù)膬?yōu)勢，把實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)同時(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)流通的模式應(yīng)用到區(qū)域經(jīng)濟(jì)聯(lián)動(dòng)發(fā)展中，以大物流中心推動(dòng)實(shí)物和資金的快速流轉(zhuǎn)，增強(qiáng)投資的速度和效率；以大物流中心為基點(diǎn)，全面協(xié)調(diào)區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式，做到“一區(qū)一特色，一區(qū)一重點(diǎn)”，推動(dòng)區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展的聯(lián)動(dòng)，并最終實(shí)現(xiàn)全國整體產(chǎn)業(yè)的合理布局與發(fā)展；以區(qū)域大物流中心為產(chǎn)業(yè)發(fā)展極，提升我國應(yīng)對金融危機(jī)的能力，實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)與整體經(jīng)濟(jì)的高效發(fā)展。

5、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)、民生、基礎(chǔ)并重發(fā)展

我國已確立了以民生為內(nèi)核擴(kuò)大內(nèi)需的國策調(diào)整。國家投資拉動(dòng)內(nèi)需要與改善民生緊密結(jié)合，尤其是培育更多就業(yè)崗位，增加人民收入，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)、民生和基礎(chǔ)的并重發(fā)展。一要加強(qiáng)三次產(chǎn)業(yè)的聯(lián)動(dòng)發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的全面調(diào)整升級，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，提升產(chǎn)業(yè)引進(jìn)層次，培養(yǎng)重大產(chǎn)業(yè)集群項(xiàng)目；二要著力改善民生，提高民生項(xiàng)目投資比重，提高居民的公共服務(wù)水平，提高在公共服務(wù)或者社保方面的支出水平，有效地增強(qiáng)居民消費(fèi)信心，使消費(fèi)需求與投資擴(kuò)張相平衡；三要重視基礎(chǔ)性建設(shè)，鼓勵(lì)社會(huì)資本投入基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)事業(yè)等領(lǐng)域，繼續(xù)加大交通基礎(chǔ)設(shè)施和城鄉(xiāng)電網(wǎng)建設(shè)等方面的投資力度等。