張新吉

【摘 要】 一個國家的經濟活力，在很大程度上取決于中小企業(yè)特別是小微企業(yè)的發(fā)展狀況。由于我國小微企業(yè)存在著財務管理水平比較低等原因，從而面臨資金十分短缺的難題。當然小微企業(yè)資金短缺的成因是多方面的，文章主要從提高小微企業(yè)內部財務管理的視角出發(fā)，著重探討小微企業(yè)資金短缺問題的成因，提出拓寬融資渠道、建立完善的存貨管理體系、更新應收賬款管理理念和方法、提高資金管理水平以及加強財務管理基礎工作等緩解小微企業(yè)資金短缺的對策。

【關鍵詞】 小微企業(yè)； 資金短缺； 緩解對策

在我國實行穩(wěn)健貨幣政策后，信貸規(guī)模受到嚴格控制，小微企業(yè)獲得貸款比以往變得更加困難，加上許多小微企業(yè)資金管理水平比較低下，普遍面臨著資金不足或資金鏈斷裂的困境，甚至出現企業(yè)倒閉的現象。浙江信泰集團老板跑路事件將小微企業(yè)資金短缺的后果和矛盾迅速放大，使得小微企業(yè)資金短缺問題在2011年受到社會前所未有的關注。毋庸置疑，小微企業(yè)資金緊張是多方面原因造成的，既有國家的金融政策、市場的季節(jié)性變化導致購買力的變化、通貨膨脹及競爭對手的強弱等原因，也有原材料和勞動力成本上升、企業(yè)間相互拖欠貨款或者產品滯銷等因素，更重要的還是小微企業(yè)自身財務管理不善的問題。從世界范圍來看，小微企業(yè)在其發(fā)展過程中資金缺口問題普遍存在，在學術界被稱為“麥克米倫缺口”（Macmillan Gap）。世界銀行集團國際金融公司副總裁Nena Stoiljkovic女士指出，小微企業(yè)融資難是世界范圍內的難題，全球大約有25億人口得不到正規(guī)金融服務。在新興市場，大約有2億至5.5億的小微企業(yè)無法得到正規(guī)金融機構的信貸服務或得不到足夠的服務。

從我國的現實情況來看，小微企業(yè)得到的金融機構的信貸服務偏少，資金短缺現象普遍，政府也無法在短時期內大幅增加對小微企業(yè)的資金投放量，小微企業(yè)的資金饑渴癥依然不同程度地存在。因此，探討和研究小微企業(yè)資金短缺的主要成因并提出相應的緩解資金的對策，對于緩解小微企業(yè)資金緊張的狀況，降低小微企業(yè)的財務風險，加快小微企業(yè)的發(fā)展和提高小微企業(yè)的競爭力都具有重要的意義。

一、小微企業(yè)及其資金短缺問題

一般來說，小微企業(yè)是小型企業(yè)、微型企業(yè)、家庭作坊式企業(yè)、個體工商戶的統(tǒng)稱。小微企業(yè)是指與所處行業(yè)的大中企業(yè)相比在人員規(guī)模、資產規(guī)模與經營規(guī)模等方面都比較小的經濟單位。

鑒于小微企業(yè)具有投資規(guī)模小、出資來源多元化和內部管理特別是內部財務管理薄弱的特征，小微企業(yè)始終面臨著比較嚴重的資金短缺問題。根據中國企業(yè)家調查系統(tǒng)發(fā)布的2012年一季度千戶企業(yè)經營狀況快速調查報告顯示，當前企業(yè)資金緊張狀況依然突出，其中中小企業(yè)資金緊張情況更為嚴重，在調查的小型和非國有企業(yè)中“資金緊張”的占比均超過50%。工信部發(fā)布的數據也顯示，2011年僅15%左右的中小企業(yè)從銀行爭取到新的貸款。國家統(tǒng)計局安徽調查總隊在全省隨機抽取2 775家小微企業(yè)進行調查，結果表明：資金正常和寬裕企業(yè)占52%，近半數企業(yè)流動資金緊張。缺錢而借不到錢讓人愁上加愁。在被調查企業(yè)中，65.5%的企業(yè)有貸款需求。大部分企業(yè)經營狀況良好，有的發(fā)展前景很好，但能夠借到全部或大部分款項的占有需求企業(yè)的30%，不及三分之一；完全借不到款項的占有需求企業(yè)的34.3%。對全國中小企業(yè)來說，流動性緊張已成普遍現象，即使是擁有股權融資渠道的上市公司也未能幸免。據上市公司2011年三季度報告披露，剔除金融類公司和2010年10月之后上市的公司，1 906家可比公司2011年三季度末應收賬款總額為14 933.46億元，同比增幅為31.16%。

目前，小微企業(yè)的融資渠道主要包括：國家財政資金，如主要用于支持科技型小微企業(yè)技術創(chuàng)新項目；銀行信貸資金，銀行信貸資金是銀行對企業(yè)的各種貸款；非銀行金融機構的資金，非銀行金融機構的資金是指信托投資公司、保險公司、小微企業(yè)融資租賃公司、證券公司、企業(yè)集團所屬的財務公司、典當行等為企業(yè)提供的信貸資金。企業(yè)間的相互投資和商業(yè)信用產生的資金；民間資金以及企業(yè)內部形成的自留資金等。2010年以來，國務院出臺了一系列促進小微企業(yè)融資的政策，地方政府和金融系統(tǒng)也出臺了相關的配套細則，為小微企業(yè)融通資金發(fā)揮了重要的作用。但是，小微企業(yè)由于升級轉型不及時等自身因素外，同時還面對著共同的環(huán)境因素影響，包括市場環(huán)境不夠公平、企業(yè)負擔過重、融資困難等使得企業(yè)資金短缺成為系統(tǒng)性的多種因素集合在一起的問題，僅僅依靠簡單的調整或短時間的政策刺激等措施無法得到根本改觀。

二、造成小微企業(yè)資金短缺的成因

小微企業(yè)大都處于成長期，資金短缺是一個普遍存在的現象。本文認為小微企業(yè)出現的資金短缺問題的主要原因有以下五方面：

（一）融資渠道單一

從理論上講，目前可供小微企業(yè)選擇的融資渠道也不算少，但從各個融資渠道所融到的資金量卻不盡相同。在小微企業(yè)融資渠道中，銀行對小微企業(yè)的各種貸款成為小微企業(yè)最主要的資金來源。小微企業(yè)除了從商業(yè)銀行取得借款，或者通過IPO融資，從其他渠道所融通的資金量很少，很多小微企業(yè)基本沒有其他選擇。但是，IPO融資過程長、成本高，對于很多小微企業(yè)都是可望而不可及的奢望。就商業(yè)銀行借款而言，借款條件及借款周期控制的比較嚴格，同時還需提供相應的擔保，且借款利息成本太高，使得企業(yè)融資成本居高不下。在目前的環(huán)境下小微企業(yè)選擇“民間借貸”進行融資的比重仍然相對較高。所以說，小微企業(yè)融資渠道單一是造成企業(yè)資金短缺的主要原因之一，嚴重制約了小微企業(yè)的發(fā)展。

（二）存貨管理制度不完善

由于缺乏企業(yè)管理的專業(yè)人員，大部分小微企業(yè)缺乏企業(yè)存貨管理的理念和方法，不重視存貨的管理，沒有建立適合企業(yè)自身情況的存貨管理制度，甚至有的小微企業(yè)沒有專設的部門和人員對存貨進行管理。存在著存貨采購無計劃、存貨銷售無控制，導致存貨儲量不合理，資金占用過大。根據有關資料統(tǒng)計，小微企業(yè)存貨資金平均占用量為流動資產總額的40%～50%，存貨占流動資產比率過高，存貨周轉速度緩慢，在一定程度上加劇了小微企業(yè)資金短缺的程度。

還有些小微企業(yè)在日常存貨管理中往往靠經驗辦事，通過增加原材料庫存來滿足生產過程的正常生產和降低存貨成本，對存貨管理不善帶來的無形損失認識不足，導致存貨始終居高不下，從而占用了相當多的流動資金。還有一些小微企業(yè)，往往在原材料漲價前大量購進原材料，沒有充分考慮市場需求的變化，盲目采購，導致存貨積壓，降低流動資金的使用效率，造成企業(yè)流動資金偏緊。

（三）應收賬款管理理念和方法陳舊

大多數小微企業(yè)受限于激烈的競爭，比較注重企業(yè)的銷售量，并以此作為衡量企業(yè)生命力的重要指標。在這種重銷售輕回款的應收賬款管理理念下，銷售人員把產品銷售出去作為第一任務，想方設法完成企業(yè)的銷售計劃，但對于如何回收貨款等問題則考慮不周，忽視了應收賬款帶來的風險與成本。導致企業(yè)應收賬款高居不下，貨款回款的時間延長，出現壞賬的可能性相應增大。

表1創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)2010年度企業(yè)財務報表的資料顯示，企業(yè)的應收賬款占流動資產的比率平均為24.48%，應收賬款占流動資產比例偏高，如果不能及時回款，無論增加應收賬款的減值或最后成為壞賬損失，都會降低企業(yè)資金的使用效率，進一步加劇了流動資金短缺的問題。

（四）資金管理水平有待提高

不少機構和學者對于小微企業(yè)資金短缺的問題都進行過調查和分析，也得出了一些有說服力的結論。根據中國人民銀行2012年6月對13個省（區(qū)、市）的2 569戶小微企業(yè)和348家銀行業(yè)金融機構及其分支機構進行的問卷調查顯示：由于受成本上升、銷售不暢等因素影響，部分小微企業(yè)利潤有所下降，資金緊張問題實質是經營問題的體現。

顯然“資金緊張問題實質是經營問題”說明小微企業(yè)財務人員的財務管理專業(yè)水平不高，缺乏對涉及企業(yè)所屬行業(yè)及企業(yè)自身發(fā)展前景的基本判斷，甚至有些企業(yè)對下一年度經營計劃都不十分清晰，以致沒有資金預算或雖有資金預算但預算質量不高，不能對資金的籌集、使用和分配進行有效的規(guī)劃與控制。在現實中經?？吹綗o論企業(yè)是否真正需要資金，只要有適當的機會就舉債借款，導致流動負債偏高。另外一些小微企業(yè)，過度信奉“現金為王”的理念，將所籌集大量資金以貨幣資金的形式進行配置，造成企業(yè)的資產負債表長期存在著“雙高”現象（即貨幣資金和短期借款占總資產的比重同時超過20%的現象），由此產生的問題就是一方面是借款成本和資金使用成本上升，另一方面又有閑置資金沒有充分地利用，造成企業(yè)資金使用效率低下以及企業(yè)資金缺口加大的不利后果。

（五）財務管理基礎工作薄弱

小微企業(yè)的財務管理基礎薄弱，缺乏對資金進行有效管理的措施和方法，造成資金閑置或不足。例如對應收賬款缺乏管理措施，應收賬款周轉緩慢，壞賬高居不下；存貨控制環(huán)節(jié)薄弱，導致企業(yè)原材料、半成品、固定資產等管理不到位，造成資金流動滯緩；財務管理人員職責不清，財務管理制度和標準等尚不健全。還有些小微企業(yè)的財務管理人員、會計記賬人員、財產保管人員以及業(yè)務經辦等人員的崗位職責沒有進行科學有效的分離和制約，甚至還存在出納兼復核、采購兼保管等現象，有些企業(yè)雖然制定了相關的財務管理制度，或因為是照搬照抄，或因為沒有結合本企業(yè)的實際，導致財務管理制度形同虛設，企業(yè)部分資金被占用或挪用，甚至時常出現職務犯罪、貪污和侵占企業(yè)資金等違法犯罪行為，導致小微企業(yè)的財務管理工作在籌集資金、使用資金和分配資金等資金管理中未能起到應有的作用。

三、解決小微企業(yè)資金短缺的對策

綜上所述，造成小微企業(yè)資金短缺的因素有很多，既有環(huán)境因素影響，也有企業(yè)自身管理水平不高的因素，不可能僅僅依靠政府政策刺激措施來徹底改觀。目前，為了解決小微企業(yè)的資金短缺問題，本文認為小微企業(yè)自身做好以下幾方面的工作，在一定程度上可以緩解資金短缺的壓力。

（一）拓寬融資渠道

對于大多數小微企業(yè)而言，在其創(chuàng)立初期，由于規(guī)模小，企業(yè)主要依靠企業(yè)所有者的個人投資或者企業(yè)自身的利潤留存來滿足企業(yè)對資金的需求。但是隨著企業(yè)的發(fā)展，規(guī)模不斷擴大，企業(yè)自身的內部融資無法滿足企業(yè)對資金的需求，對外部融資的依賴逐步增強。但是對于我國小微企業(yè)而言，尋求長期穩(wěn)定的外部資金來源比較困難。其原因主要是：小微企業(yè)從商業(yè)銀行獲取長期穩(wěn)定貸款基本沒有可能，上市融資對于大多數企業(yè)更是可望而不可及。所以若想解決小微企業(yè)長期籌融資的問題還需要拓寬融資渠道，按照間接融資與直接融資相結合的思路，建立健全多層次的資本市場，鼓勵和引導更多的小微企業(yè)實現更多的直接融資。

首先，小微企業(yè)要積極利用良好的外部融資環(huán)境，開拓小微企業(yè)的融資渠道。2010年3月5日，國務院總理溫家寶在政府工作報告中指出，要積極擴大直接融資，完善多層次資本市場體系，擴大股權和債券融資規(guī)模，更好地滿足多樣化投融資需求。同時，利用國家加快創(chuàng)業(yè)板市場的發(fā)展和鼓勵“兩高六新”（即高成長性、高科技含量以及新經濟、新服務、新農業(yè)、新材料、新能源和新商業(yè)模式）上市的契機，加快產業(yè)結構調整，創(chuàng)造條件爭取通過上市直接融資。在不斷完善債券市場的環(huán)境中，注重建立自身良好的信用記錄，通過發(fā)行企業(yè)債券來實現直接融資。

其次，小微企業(yè)應關注并利用人民銀行和有關部門出臺支持小微企業(yè)發(fā)展的政策措施和創(chuàng)設新型的非典型擔保方式，例如讓與擔保、商鋪租賃權擔保、出租車經營權擔保、銀行理財產品擔保、保理、抵押貸款資產證券化等新型擔保方式，拓寬小微企業(yè)的融資渠道。

（二）建立完善的存貨管理體系

首先，小微企業(yè)需要根據自身的經營特點完善企業(yè)存貨管理體系。主要包括：存貨的采購、使用、銷售等環(huán)節(jié)必須建立嚴格的操作程序，按照程序辦理相應的手續(xù)后才能調用物品。同時，對存貨的管理和核查要分配給不同的部門完成，通過分權的方式，對存貨進行監(jiān)管。如果企業(yè)經濟狀況允許，每隔一段時間都需要對存貨進行盤點，確保賬實相符。

其次，保持適量的存貨。適當的企業(yè)存貨是為了保證日常經營活動的順利進行，避免出現存貨的短缺。但是存貨不宜過多，過多的存貨不僅對企業(yè)的資金是一種浪費，而且存貨的管理成本也是不容忽略的。所以，企業(yè)需要根據現有業(yè)務量來確定一個安全的存貨數量，即經濟存貨量再加上安全保障存貨量，只要保證企業(yè)經營活動順利進行即可。

最后，及時評估存貨價值，避免存貨減值損失。由于社會需求的變化以及科技發(fā)展等原因，存貨的市場價值也會隨之出現波動（更多的情況是存貨的價值降低），并且這種變化是無法準確預計的，這會導致存貨的當前價值發(fā)生變化，進而容易導致資金的損失，從而給企業(yè)帶來風險。所以，企業(yè)應當根據自己的實際情況，及時評估其價值。一旦發(fā)現減值，那就必須引起企業(yè)的高度重視，并且盡快變現，提高存貨管理水平，從而提高資金的使用效果，緩解資金的壓力。

（三）更新應收賬款管理理念和方法

在應收賬款占流動資金比率偏高的情況下，企業(yè)在資金上存在壓力是正常表現。如果能夠通過制定合理的企業(yè)應收賬款政策來解決這個問題，就意味著可以釋放出相當數量的資金來彌補企業(yè)資金的不足，所以，應收賬款管理的好壞對于很多小微企業(yè)具有緩解資金缺口的作用。

良好的應收賬款管理理念和方法可以保證企業(yè)資金的及時回流，減輕企業(yè)資金緊張的壓力。因此，對于小微企業(yè)來講，要更新應收賬款的管理理念和方法，變重銷售輕回款為回款銷售并重。在制定應收賬款管理政策時要從信用標準、信用條件、收賬政策等三方面通盤考慮，制定完善的企業(yè)應收賬款管理制度。

（四）提高資金管理水平

小微企業(yè)除了充分利用通過上市、發(fā)行債券直接融資和通過商業(yè)銀行間接融資外，企業(yè)還應通過提高資金管理水平來解決資金短缺的問題。通過了解小微企業(yè)特有的資金運行規(guī)律并對企業(yè)資金管理中存在的問題進行分析，合理利用應交稅金、應交利潤、應付職工薪酬、應付賬款、票據貼現等方式來緩解流動資金緊張的問題。

同時，合理的財務預算還可以更好地整合企業(yè)現有資金，使其得到充分利用，以此提高企業(yè)資金的使用效率。由于小微企業(yè)融資不僅所需時間較長，而且籌資成本也相對較高，在這種情況下高效的使用資金會降低企業(yè)資金成本，緩解企業(yè)資金短缺造成的壓力。

（五）加強財務管理的基礎工作

加強財務管理基礎工作的建設對小微企業(yè)管理具有相當重要的意義，也是小微企業(yè)管理能力提升的一個重要基礎。小微企業(yè)應當切實做好財務管理的基礎工作，建立健全財務管理方面的制度和規(guī)章。包括：財務會計相關負責人管理制度，配備具備相關財務會計專業(yè)知識和專業(yè)技能并具備會計從業(yè)資格的財務會計人員，對財務負責人和會計機構負責人的任職條件、職責、權限、考核等做出明確的規(guī)定。

同時建立適應公司自身發(fā)展、經營特點的財務管理和會計核算制度，按照不相容職務相互分離原則，切實做到崗位職責清晰，授權明確合理，相互制約，降低財務風險。在應收賬款方面制定穩(wěn)健的信用政策，評估客戶的償債能力，劃分客戶的資信等級，按資信等級確定合理的賒銷比例，控制壞賬損失；加強存貨管理，按照以銷定產的理念組織產品生產；在訂貨和生產過程中注意運用經濟批量等方法，降低存貨庫存，緩解資金緊張的困境；在應收賬款方面，要加強對企業(yè)要賬人員回收賬款動態(tài)的監(jiān)管，避免個人占用或截留企業(yè)資金。小微企業(yè)要重視會計工作，會計工作是財務工作的基礎，只有切實提高會計核算信息的質量，才能使提高企業(yè)財務管理水平的目標落到堅實的基礎之上。

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