柳汶秀

摘 要：物流金融既是一種創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，又是物流業(yè)的一種新型的增值服務(wù)，它的出現(xiàn)是金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，增強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)的主動(dòng)性。當(dāng)前，物流金融信用風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)、物流企業(yè)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)、信息不對(duì)稱(chēng)帶來(lái)的信用風(fēng)險(xiǎn)等方面。通過(guò)對(duì)物流金融信用風(fēng)險(xiǎn)的分析，從物流金融的主體視角提出防范物流金融信用風(fēng)險(xiǎn)的建議。

關(guān)鍵詞：物流業(yè)；金融機(jī)構(gòu)；信用風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類(lèi)號(hào)：F832.5 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.09.30 文章編號(hào)：1672-3309（2013）09-65-03

物流業(yè)和金融業(yè)的有機(jī)結(jié)合，不僅是金融業(yè)創(chuàng)新的結(jié)果，也是物流業(yè)發(fā)展壯大過(guò)程中的需求，是經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展下的必然結(jié)果。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2006年，我國(guó)物流業(yè)增加值為3.78萬(wàn)億，其中運(yùn)輸環(huán)節(jié)增加值為2.10萬(wàn)億，占比54.4%。如此規(guī)模龐大的資金投入，與金融業(yè)的參與分不開(kāi)。物流金融的信用風(fēng)險(xiǎn)就在合作中，參與方之一或更多的參與方無(wú)法在約定的條款下完全履行自身承諾，而使其他的參與方遭受到因其違約而造成的損失。由于我國(guó)相關(guān)的征信體系不健全，信用風(fēng)險(xiǎn)一觸即發(fā)，必須予以高度關(guān)注，關(guān)系到物流金融的健康可持續(xù)發(fā)展。

一、物流金融信用風(fēng)險(xiǎn)的含義

研究物流金融信用風(fēng)險(xiǎn)需要首先明確物流金融的含義，其來(lái)源于物流業(yè)和金融業(yè)相結(jié)合的產(chǎn)物，它是二者理論與實(shí)踐兩個(gè)層面上的結(jié)合，既是一種創(chuàng)新的金融產(chǎn)品，又是物流業(yè)的一種新型的增值服務(wù)，它的出現(xiàn)使得金融業(yè)在市場(chǎng)上出現(xiàn)新的渠道，增強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)的主動(dòng)性。物流金融的出現(xiàn)，給金融行業(yè)創(chuàng)造出了新的業(yè)務(wù)模式，為金融業(yè)的發(fā)展提供了更廣闊的空間，逐漸地物流企業(yè)也成為銀行等金融機(jī)構(gòu)的合作對(duì)象。對(duì)于銀行業(yè)而言，物流金融既滿足了企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要，又有利于控制信貸風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)物流公司也借此業(yè)務(wù)擴(kuò)大了業(yè)務(wù)范圍和業(yè)務(wù)量。[1]

對(duì)物流信用風(fēng)險(xiǎn)存在很多理解。從狹義的角度來(lái)說(shuō)，是在以信用為基礎(chǔ)的物流交易的過(guò)程中，交易的一方違背承諾無(wú)法履行自己的義務(wù)而給另一方造成損失。主要表現(xiàn)為企業(yè)的客戶到期不付款或沒(méi)有付款能力所造成的經(jīng)濟(jì)損失。從廣義的角度來(lái)說(shuō)，是在以信用為基礎(chǔ)的物流交易過(guò)程中，交易的一方違背承諾無(wú)法履行自己的義務(wù)而給另一方造成損失，以及物流交易一方無(wú)法履行責(zé)任使另一方蒙受擔(dān)保責(zé)任的損失。

物流金融信用風(fēng)險(xiǎn)是一種綜合的信用風(fēng)險(xiǎn)，在物流金融活動(dòng)的背景下，對(duì)融資企業(yè)而言，不僅包括企業(yè)自身原因造成的信用風(fēng)險(xiǎn)，還包括物流金融的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)因素給企業(yè)帶來(lái)的信用風(fēng)險(xiǎn)，如質(zhì)押貨物風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)押物變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)等。物流金融業(yè)務(wù)是一個(gè)環(huán)環(huán)相扣的過(guò)程，供應(yīng)鏈上的每一個(gè)企業(yè)都是緊密相連的，彼此間都有銜接的內(nèi)容。[2]因此，為保證業(yè)務(wù)的順利進(jìn)行，在運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中一定要保證順暢，一個(gè)環(huán)節(jié)出了問(wèn)題，極有可能波及其他，由一個(gè)小問(wèn)題引發(fā)出一個(gè)大的隱患。融資企業(yè)中的中小企業(yè)，由于規(guī)模所限，競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，因而面對(duì)物流金融業(yè)務(wù)時(shí)，運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等操作問(wèn)題風(fēng)險(xiǎn)很大。

在信用交易過(guò)程中，物流企業(yè)既可以作為授信方，也可作為受信方。因此，物流信用風(fēng)險(xiǎn)可解釋為：在物流信用交易的過(guò)程中，因物流企業(yè)的客戶或物流企業(yè)自身存在信用缺失，而引起物流企業(yè)的損失。

二、物流金融信用風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成

（一）金融機(jī)構(gòu)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)

金融機(jī)構(gòu)最直接的信用風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于融資企業(yè)，因?yàn)樵谖锪鹘鹑诨顒?dòng)中，融資企業(yè)多是中小型企業(yè)，此類(lèi)企業(yè)正處于成長(zhǎng)階段，不具備完善的財(cái)務(wù)制度和嚴(yán)格規(guī)范的管理，因此無(wú)法提供給金融機(jī)構(gòu)完整、詳細(xì)的信息，這是產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)的因素之一。另外，中小企業(yè)普遍在治理上沒(méi)有完善的制度結(jié)構(gòu)，由于客戶較少等原因，還會(huì)過(guò)分依賴于客戶受其制約，因此其業(yè)務(wù)波動(dòng)較大，具有不確定性。同時(shí)，由于企業(yè)自身規(guī)模小，融資能力較差，產(chǎn)品與技術(shù)都不成熟，抗風(fēng)險(xiǎn)能力很低，這直接影響了企業(yè)履行合約按規(guī)定還款等問(wèn)題。因此，這些問(wèn)題給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)了很高的信用風(fēng)險(xiǎn)。

金融機(jī)構(gòu)受呆賬、壞賬的困擾，對(duì)企業(yè)信息了解不全，沒(méi)有健全的信用指標(biāo)體系可以參考。而對(duì)企業(yè)的獲利能力、償債能力、市場(chǎng)地位、風(fēng)險(xiǎn)程度及經(jīng)營(yíng)模式等方面的考察是很困難的。金融結(jié)構(gòu)對(duì)于中小企業(yè)的信息篩選工作成本很高，不易進(jìn)行，因此導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)信用識(shí)別成本高，給企業(yè)貸款的可能性低。

金融領(lǐng)域的信用風(fēng)險(xiǎn)與社會(huì)信用的狀態(tài)密切相關(guān)，在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域并沒(méi)有樹(shù)立起良好的信用環(huán)境，也并未對(duì)失信行為進(jìn)行懲罰。因此，基于這種信用的軟環(huán)境，物流金融業(yè)務(wù)還是一種新興產(chǎn)業(yè)，自然在信用方面的保障較低，由于一些破壞因素的出現(xiàn)，更使得物流金融的信用風(fēng)險(xiǎn)增加，從而使金融機(jī)構(gòu)受到很大打擊。

（二）物流企業(yè)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)

物流企業(yè)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于中小企業(yè)違約的影響，盡管物流企業(yè)有質(zhì)押物在手，但仍避免不了損失。有些融資企業(yè)若是惡意騙取貸款未被金融機(jī)構(gòu)和物流企業(yè)察覺(jué)，這不但使金融機(jī)構(gòu)和物流企業(yè)遭受很大打擊，同時(shí)也會(huì)給信用不穩(wěn)定的物流金融領(lǐng)域帶來(lái)重創(chuàng)，使得信任機(jī)制再次崩塌。物流企業(yè)面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)還與質(zhì)押物存在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、安全風(fēng)險(xiǎn)等有聯(lián)系。

在物流金融業(yè)務(wù)中，物流企業(yè)還需對(duì)融資企業(yè)進(jìn)行資信考察，信用方面一般是憑借以往的業(yè)務(wù)往來(lái)憑印象而定，因此存在主觀性和假設(shè)性，信用等級(jí)的判斷對(duì)物流企業(yè)而言就是嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。另外，對(duì)于融資企業(yè)資產(chǎn)狀況的考察是物流企業(yè)考察的主要對(duì)象，這很大程度代表了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，但物流企業(yè)也只是了解其中最原始的數(shù)據(jù)部分，由于中小企業(yè)變化浮動(dòng)大，因此有些數(shù)據(jù)和信息也是不斷變化的，因此物流企業(yè)在這方面的數(shù)據(jù)掌握也并不完全準(zhǔn)確。

由于物流企業(yè)對(duì)融資企業(yè)起到部分擔(dān)保的作用，因此當(dāng)融資企業(yè)違約時(shí)，變賣(mài)的質(zhì)押物若無(wú)法償還金融機(jī)構(gòu)的本息，這使得物流企業(yè)也連帶承擔(dān)了責(zé)任。[3]

（三）信息不對(duì)稱(chēng)帶來(lái)的信用風(fēng)險(xiǎn)

信息不對(duì)稱(chēng)是物流金融信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根本原因。融資企業(yè)對(duì)自身的資產(chǎn)、償債能力等方面都非常了解，而金融機(jī)構(gòu)對(duì)其了解卻很不充分，這就造成了信息不對(duì)稱(chēng)情況，而這種情況的出現(xiàn)存在于不同階段：在事前階段，融資企業(yè)為了獲得貸款故意掩蓋自己的真實(shí)狀況，而金融機(jī)構(gòu)處于信息劣勢(shì)狀況，雙方信息嚴(yán)重不對(duì)稱(chēng)；在事中階段，融資企業(yè)獲得貸款后，不理會(huì)與金融機(jī)構(gòu)事先的約定，擅自決定資金的用途，參與到高風(fēng)險(xiǎn)的投資中，最后失敗，無(wú)法償還金融機(jī)構(gòu)貸款，而金融機(jī)構(gòu)在此過(guò)程中完全不知情；在事后階段，物流企業(yè)專(zhuān)業(yè)水平有限，對(duì)融資企業(yè)抵押的物品估值不準(zhǔn)，并且還有擔(dān)保的責(zé)任，因此對(duì)于抵押資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，更是產(chǎn)生信息不對(duì)稱(chēng)的情況。

三、規(guī)避我國(guó)物流金融風(fēng)險(xiǎn)的建議

目前，我國(guó)物流金融借貸剛剛起步，各種物流金融模式存在很多缺陷，同時(shí)，我國(guó)對(duì)于相應(yīng)的法律法規(guī)和制度等沒(méi)有明確的規(guī)定，處于滯后狀態(tài)，因此會(huì)給物流金融信貸造成很大的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)上文對(duì)于物流金融信用風(fēng)險(xiǎn)的分析，從物流金融的主體，即金融機(jī)構(gòu)、物流企業(yè)、融資企業(yè)視角提出幾點(diǎn)防范物流金融信用風(fēng)險(xiǎn)的建議。

（一）金融機(jī)構(gòu)的防范措施

1.信用管理。對(duì)金融機(jī)構(gòu)來(lái)講，最重要的就是加強(qiáng)對(duì)融資企業(yè)的信用管理。由于很多情況下對(duì)融資企業(yè)的真實(shí)情況無(wú)法了解，也就無(wú)法對(duì)其信用等級(jí)作出判斷，因此設(shè)立一套完備合理的制度非常重要。對(duì)于融資企業(yè)的資料收集，資料的管理，資信的調(diào)查，都需要專(zhuān)門(mén)的管理機(jī)制，不能隨意進(jìn)行。應(yīng)逐步設(shè)立客戶信用等級(jí)制度，合同與結(jié)算過(guò)程中的信用風(fēng)險(xiǎn)管理制度，信用額度稽查制度，財(cái)務(wù)管理制度等。

搭建信息管理平臺(tái)。通過(guò)信息處理系統(tǒng)，對(duì)搜集到的客戶信息進(jìn)行深入統(tǒng)計(jì)和分析，以確定是否應(yīng)該投資或投資多少。此外，金融機(jī)構(gòu)需要判斷出自己所獲得信息的真實(shí)與否，在選擇物流企業(yè)時(shí)應(yīng)選擇資產(chǎn)規(guī)模較大，信息化程度較高，具備專(zhuān)業(yè)的質(zhì)押物監(jiān)管能力，信用級(jí)別較高，并能正確評(píng)估質(zhì)押物價(jià)值的企業(yè)。嚴(yán)格防范物流企業(yè)與融資企業(yè)串通合謀的情況出現(xiàn)，以免出現(xiàn)信息不對(duì)稱(chēng)而造成信用風(fēng)險(xiǎn)。

2.金融機(jī)構(gòu)對(duì)融資企業(yè)的監(jiān)管貫穿始終。在貸款之前，金融機(jī)構(gòu)和融資企業(yè)就處于一個(gè)信息不對(duì)稱(chēng)的狀況下，當(dāng)資金借出之后，金融機(jī)構(gòu)更是無(wú)法跟蹤資金的流向和用途，因此這對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)造成很大威脅。金融機(jī)構(gòu)在和企業(yè)有過(guò)業(yè)務(wù)往來(lái)之后，對(duì)企業(yè)的了解應(yīng)該更加深入。因此，在合作之初，金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)應(yīng)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題及時(shí)處理。做到充分、全面、及時(shí)、高效的掌握所有信息。[4]這樣，即便是在最初金融機(jī)構(gòu)對(duì)融資企業(yè)的信息情況判斷有誤的情況下，及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和虛假信息，金融機(jī)構(gòu)也便于及時(shí)作出補(bǔ)救措施，不至于使金融機(jī)構(gòu)遭受的損失那么大，降低了風(fēng)險(xiǎn)。

3.與物流企業(yè)形成戰(zhàn)略聯(lián)盟關(guān)系。在物流金融活動(dòng)中，若物流企業(yè)和融資企業(yè)合謀的情況下，金融機(jī)構(gòu)就處于被孤立的狀態(tài)，所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)巨大，因此需要籠絡(luò)物流企業(yè)與它站在一個(gè)戰(zhàn)線上，成為合作同盟的關(guān)系。

首先，在初始的信息篩選過(guò)程中，物流企業(yè)由于充當(dāng)中介的角色，會(huì)幫助金融機(jī)構(gòu)搜集正確、可靠、全面的信息，從而使金融機(jī)構(gòu)大致了解融資企業(yè)的真實(shí)情況，對(duì)抵押物的估值工作也屬于物流企業(yè)，會(huì)給與金融機(jī)構(gòu)一個(gè)正確貸款的金額，不至于使金融機(jī)構(gòu)在此過(guò)程出現(xiàn)貸款金額不準(zhǔn)而造成損失的情況。其次，在資金流出之后，物流企業(yè)由于對(duì)市場(chǎng)上商品流通或市場(chǎng)的信息能夠靈活快速的掌握，這樣就可以掌握市場(chǎng)商品的價(jià)值和變化，以便對(duì)質(zhì)押物估值和對(duì)融資企業(yè)監(jiān)控。

（二）物流企業(yè)的防范措施

1.提高自身業(yè)務(wù)能力。物流企業(yè)在最初的信息搜集環(huán)節(jié)是可以避免風(fēng)險(xiǎn)的，正確而全面的信息是保證資金可全部按時(shí)收回的關(guān)鍵。首先要對(duì)物流企業(yè)的信用級(jí)別進(jìn)行調(diào)查取證，考察該企業(yè)以往的交易活動(dòng)中，是否完成其履行的承諾；其次，需要調(diào)查該企業(yè)的質(zhì)押物的物權(quán)是否屬于該企業(yè)所有，需企業(yè)提供貨物的歸屬憑證，以免出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。（下轉(zhuǎn)89頁(yè)）

2.信用上的保證。物流企業(yè)作為物流金融活動(dòng)中三者關(guān)系的中介媒體，它的溝通聯(lián)結(jié)必須是真實(shí)而恰到好處的。需要物流企業(yè)在另兩個(gè)主體間充當(dāng)一個(gè)良好的媒介。由于信息的不對(duì)稱(chēng)，物流企業(yè)的表述和溝通顯得尤為重要，雙方的協(xié)調(diào)達(dá)到和諧狀態(tài)是物流金融活動(dòng)順利的前提。

物流企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)合作的重要性對(duì)于雙方都是有利的，他們的聯(lián)盟是保證降低風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措。它們的良好關(guān)系是建立信用機(jī)制的第一步。同時(shí)，物流企業(yè)還要與融資企業(yè)加強(qiáng)合作關(guān)系，多進(jìn)行其他業(yè)務(wù)上的合作和溝通，這樣既給自身帶來(lái)收益，還能夠?qū)θ谫Y企業(yè)有一個(gè)更充分的了解，以便控制風(fēng)險(xiǎn)。在這樣的一個(gè)長(zhǎng)期合作的過(guò)程中，還有利于兩個(gè)主體間建立信任的機(jī)制。

由此可見(jiàn)，物流企業(yè)若是在兩者間均建立起良好的信任關(guān)系，無(wú)疑是保證物流金融業(yè)務(wù)順利進(jìn)行的方式，大大縮減了風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

（三）融資企業(yè)的防范措施

對(duì)融資企業(yè)來(lái)說(shuō)，它的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于物流企業(yè)。最初物流企業(yè)對(duì)融資企業(yè)的信息反饋直接影響了融資成功與否和融資的數(shù)額，這對(duì)于融資企業(yè)來(lái)說(shuō)是很重要的。其次就是對(duì)質(zhì)押物的監(jiān)管工作，融資企業(yè)應(yīng)選擇一個(gè)專(zhuān)業(yè)能力較強(qiáng)，有豐富的倉(cāng)儲(chǔ)管理經(jīng)驗(yàn)的物流公司合作，這樣也避免在貨物質(zhì)押的過(guò)程中造成大量損毀而影響效益，這也是融資企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)之一。因此，融資企業(yè)應(yīng)該嚴(yán)格甄選出適合自己的物流企業(yè)來(lái)參與物流金融活動(dòng)，以降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。

四、總結(jié)

物流金融信用風(fēng)險(xiǎn)只是物流金融風(fēng)險(xiǎn)中的一小部分，此外還有很多，如管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等。在以后的研究中應(yīng)加上這些考慮因素全方面的分析。此外，對(duì)于物流金融服務(wù)的代客結(jié)算模式、倉(cāng)單質(zhì)押模式、保兌倉(cāng)模式等產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，也需做進(jìn)一步分析。

參考文獻(xiàn)：

[1] 熊小芬.物流金融業(yè)務(wù)模式及風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D].武漢：武漢理工大學(xué)，2007：20.

[2] 潘圣輝.第三方物流企業(yè)物流金融信用評(píng)價(jià)研究[J].金融發(fā)展研究，2011，（03）.

[3] 方晨曦、楊獻(xiàn)杰.博弈論視角下的物流金融信用風(fēng)險(xiǎn)管理[J].經(jīng)營(yíng)與管理，2012，（08）.

[4] 王元元.物流金融面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)及參與方博弈分析[J].中國(guó)證券期貨，2011，（03）.