董紹江

摘要：隨著歐洲債務(wù)危機的持續(xù)擴散，加劇了世界經(jīng)濟發(fā)展的不確定性，并對我國經(jīng)濟產(chǎn)生了重大影響，由于國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展、投資、消費和通貨膨脹涌現(xiàn)的的不確定性，加劇了我國經(jīng)濟的風(fēng)險，這就需要我國選擇更加務(wù)實靈活的宏觀經(jīng)濟政策，以促進(jìn)經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟形勢不確定性；宏觀經(jīng)濟政策；選擇

隨著時間的推移，世界經(jīng)濟體的演變進(jìn)入到2013年的關(guān)鍵周期。2012年國際評級機構(gòu)對歐元區(qū)9個國家進(jìn)行了評級下調(diào)，世行對全球經(jīng)濟的危機預(yù)期，加上新興經(jīng)濟體經(jīng)濟明顯減速及面臨的挑戰(zhàn)增加，對于2013年來講，世界經(jīng)濟的不確定性仍然偏大，

一、國際經(jīng)濟形勢的不確定性因素分析

1.美國經(jīng)濟增長的不確定性

美國經(jīng)濟受2008年金融危機影響，經(jīng)濟發(fā)展遭受沉重打擊。2010年歐洲債務(wù)危機加劇了美國經(jīng)濟惡化，雖然美聯(lián)儲在2010年11月，推出新一輪量化寬松政策，使美國經(jīng)濟呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，但工業(yè)生產(chǎn)增長緩慢，國內(nèi)消費需求不足，失業(yè)率居高不下。幾個月前，美國第一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后，高盛的經(jīng)濟學(xué)家表示，盡管他們并沒有預(yù)計美國經(jīng)濟會重新陷入衰退，但鑒于公布的第一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)（2012第一季度美國經(jīng)濟增長率為1.9%），經(jīng)濟二次衰退顯然是一種可能。第二季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)更不“好看”，經(jīng)濟增長1.3%，低于預(yù)期的1.8%，其中消費的貢獻(xiàn)率僅為0.07%。同時，美國商務(wù)部8月份發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月份消費者支出雖然仍實現(xiàn)增長，但更多前瞻性指標(biāo)顯示，消費者信心已降至2008～2009年經(jīng)濟衰退時的水平。受制造業(yè)活動放緩、房地產(chǎn)市場持續(xù)疲軟及艾琳颶風(fēng)的影響，美國多數(shù)轄區(qū)經(jīng)濟低迷，部分轄區(qū)經(jīng)濟活動大幅減弱。美聯(lián)儲12個轄區(qū)中，大部分轄區(qū)制造業(yè)活動放緩，紐約、費城和里士滿整體經(jīng)濟活動下滑，亞特蘭大和芝加哥轄區(qū)的制造業(yè)活動增長速度放緩。受全球制造業(yè)低迷影響，8月美國制造業(yè)活動幾乎原地不動。9月1日，美國白宮下調(diào)了對經(jīng)濟前景的預(yù)期，預(yù)計2012年失業(yè)率平均為9%，且今后幾年的經(jīng)濟增速將慢于預(yù)期。在年度中期評估報告中，奧巴馬政府表示，2013年美國經(jīng)濟增速可能放緩到1.6%，而七個月前，預(yù)計的2013年經(jīng)濟增長為3.1%。

2.歐洲主權(quán)債務(wù)危機復(fù)蘇的不確定性

歐洲主權(quán)債務(wù)危機持續(xù)發(fā)酵，并有進(jìn)一步向核心國家漫延的趨勢。受歐洲主公債務(wù)危機影響，2012年德國和法國的經(jīng)濟也出現(xiàn)下滑的趨勢。表現(xiàn)為消費者信心不足，經(jīng)濟增長減緩。為了應(yīng)對主權(quán)債務(wù)危機，歐洲央行和國際貨幣基金組織先后出臺了一系列的金融救助計劃。并通過附加救助計劃迫使主權(quán)債務(wù)危機較為嚴(yán)重的國家如希臘、愛爾蘭、西班牙、葡萄牙、比利時、意大利、英國和法國等國家實施緊縮財政政策。即使希臘同意采取新的緊縮措施并獲得新一筆貸款，歐洲也無法擺脫目前的險境，因為在經(jīng)濟增長疲軟和揮之不去的政治緊張局勢影響下，歐盟經(jīng)濟將會繼續(xù)受到打擊。目前歐盟特別是個別債務(wù)沉重的國家，將面臨倒退的嚴(yán)峻考驗。日本之前就曾因地產(chǎn)泡沫及銀行危機的出現(xiàn)，其經(jīng)濟連續(xù)將近25年無增長。索羅斯預(yù)期，類似情況將會令歐盟成員國之間的關(guān)系變得緊張并可能會破壞歐盟，而這才是真正的危險。從長期而言，即便希臘國會能夠通過新的緊縮方案也不會有太大的作用，但可以令希臘問題有6個月的緩和期；如果希臘問題處理不當(dāng)?shù)脑?，將會繼續(xù)影響歐洲并成為整個歐洲的問題。從歐盟來看，種種跡象表明歐元區(qū)其面臨經(jīng)濟復(fù)蘇乏力、債務(wù)風(fēng)險演變?nèi)跃吆艽蟛淮_定性，而導(dǎo)致解體的可能性不能排除。

3.日本經(jīng)濟的不確定

受日本大地震、歐債危機和全球經(jīng)濟下滑的影響，日本經(jīng)濟持續(xù)低迷，失業(yè)率仍然居高不下，國內(nèi)市場需求不足。由于日元升值和國內(nèi)電力供應(yīng)短缺等因素的困擾。日本工業(yè)生產(chǎn)成本增長，對外貿(mào)易惡化。受領(lǐng)土爭端，日本對華貿(mào)易不斷惡化，雖然對北美澳洲出口有所增長，但對受對亞洲和歐洲出口減少，從短期來說，日本經(jīng)濟下滑的趨勢將得不到根本好轉(zhuǎn)，相反，還會不斷下滑。從長期來看，由于國內(nèi)財政赤字和債務(wù)問題將得來到有效解決，將是日本經(jīng)濟增長面臨的最大不確定因素。加之日本的政權(quán)更迭頻繁，一些切實可行的政策得不到連續(xù)有力地貫徹實施，對經(jīng)濟也產(chǎn)生了許多不利的影響，

4.新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增長的不確定性

今年以來，全球經(jīng)濟運行不確定性增多，擺在新興市場國家面前的挑戰(zhàn)也隨之加大?？傮w來說，新興市場國家當(dāng)前面對的挑戰(zhàn)主要來自幾個方面：一、歐債危機和發(fā)達(dá)經(jīng)濟體經(jīng)濟下行外溢風(fēng)險，新興市場國家難以獨善其身；二、新興市場國家自身經(jīng)濟增速下滑已成事實，并存在慣性下滑的風(fēng)險；三、全球貿(mào)易保護(hù)主義有所抬頭，對新興市場國家對外貿(mào)易有所沖擊；四、應(yīng)對歐債危機以及全球經(jīng)濟、金融治理改革過程中，新興市場國家面對的國際輿論壓力增大。經(jīng)濟合作與發(fā)展組織本月公布的綜合領(lǐng)先指標(biāo)數(shù)據(jù)顯示，目前新興市場國家經(jīng)濟增速整體放緩。印度的先行指數(shù)持續(xù)走低，經(jīng)濟增長勢頭明顯減弱；俄羅斯從上月的100.3大幅下降至99.5；巴西的先行指數(shù)近5個月來不斷增長，但6月份與上月持平，增長勢頭不再。盡管新興市場不乏唱多聲，但是在歐債危機持續(xù)蔓延、美國“財政懸崖”臨近以及全球經(jīng)濟復(fù)蘇步伐放緩的背景下，新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長和資產(chǎn)回報前景也受到很大影響。

5.全球流動性泛濫加劇了世界經(jīng)濟復(fù)蘇的不確定性

受美國的二次量化寬松政策影響，美元將持續(xù)疲軟，全球流動性過剩將促使資金流向新興市場。加上歐元區(qū)維持低利率政策，全球貨幣供應(yīng)量過剩，導(dǎo)致流動性泛濫。并推升國際大宗商品和資產(chǎn)價格上升，加劇了經(jīng)濟波動，風(fēng)險更多向新興市場國家轉(zhuǎn)移。通脹率和失業(yè)率居高不下是美聯(lián)儲推行二度量化寬松政策的原因，政策雖然兌現(xiàn)，但若上述問題不能得到解決，市場預(yù)期未來寬松政策還會繼續(xù)，因此美元弱勢不會在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)，全球流動性過剩格局還將繼續(xù)。明年量化寬松的實施將常態(tài)化與擴大化，又將帶來歐元區(qū)與日本的跟隨，決定了全球的流動性將持續(xù)泛濫，并導(dǎo)致世界經(jīng)濟的不平衡復(fù)蘇。主要經(jīng)濟發(fā)達(dá)的國家經(jīng)濟增速減緩，物價上漲，消費者信心不足，需求低迷，失業(yè)率居高不下，短期內(nèi)將繼續(xù)實施量化寬松的貨幣政策，美國等發(fā)達(dá)經(jīng)濟體量化寬松的貨幣政策對國內(nèi)經(jīng)濟刺激作用有限，新增貨幣供應(yīng)主要流向新興市場國家。使新興國家經(jīng)治理通貨膨脹難度加大，全球流動性泛濫制約世界經(jīng)濟的復(fù)蘇。

二、我國經(jīng)濟發(fā)展的不確定性因素分析

1.經(jīng)濟增長速度的不確定性

截止至今年第一季度，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值增速已連續(xù)5個季度下滑，達(dá)到8.1%的最低點。隨后的四月份各項宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，中國經(jīng)濟增長放緩趨勢依舊明顯。不過，盡管近期中國各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)一直在下降，事實上第一季度8.1%的國內(nèi)生產(chǎn)總值增速仍然高于今年7.5%的預(yù)期增長目標(biāo)。但問題不在于季度的增長率，而在于未來數(shù)個季度的經(jīng)濟是否繼續(xù)下滑，中國經(jīng)濟何時見底反彈，是否出現(xiàn)國際經(jīng)濟界部分悲觀者所預(yù)測的即將面臨的“硬著陸”，作為經(jīng)濟增長最快的主要經(jīng)濟體，作為世界第二大主要經(jīng)濟體，以及作為世界經(jīng)濟增長最大貢獻(xiàn)者的中國經(jīng)濟的三十年近雙位數(shù)字增長的奇跡是否已經(jīng)結(jié)束。在今年年初，多家中外金融機構(gòu)大致預(yù)測中國今年的國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率在8.5%-9%之間，而在近期的預(yù)測調(diào)整中，各大機構(gòu)普遍下調(diào)了中國國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率預(yù)期。瑞士信貸中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家陶冬6月14日在研究報告中指出，將中國2012年經(jīng)濟增長預(yù)期由8%下調(diào)至7.7%。德意志銀行發(fā)布報告將中國今年經(jīng)濟增長預(yù)期由8.6%下調(diào)至7.9%。摩根大通將中國今年經(jīng)濟增長預(yù)期從8.4%下調(diào)至7.7%。這無疑也表明了中國經(jīng)濟前景不確定性正在增加。

2.外貿(mào)出口形勢的不確定性

出口盡管仍是推動經(jīng)濟發(fā)展的主要動力之一，但由于主要的出口對象美國以及歐洲近期出現(xiàn)的經(jīng)濟及政治危機，出口增速減慢已不可避免。2013年，歐美外需市場的情況不會有根本性好轉(zhuǎn)，國內(nèi)各種綜合成本上漲的壓力也將持續(xù)。中國在外貿(mào)出口上將重點開拓對發(fā)展中國家，特別是新興經(jīng)濟體的出口。

針對9月、10月中國出口增速下降的情況，這一方面反映了國際市場需求的減弱，比如中國對美國市場、歐盟市場出口的增長速度在下降；另一方面也反映了我國出口現(xiàn)在面臨著綜合成本上升的壓力，包括勞動力工資的上漲、人民幣匯率的升值、土地成本的上漲、原材料價格的上漲等。作為拉動經(jīng)濟三駕馬車之一的外貿(mào)出口，當(dāng)前對拉動國民經(jīng)濟的發(fā)展具有十分重要的、暫時還難以替代的作用。1-11月，出口18499.1億美元，增長7.3%；進(jìn)口16503.7億美元，增長4.1%；貿(mào)易順差1995.4億美元。1-11月份反彈不足以證明出口形勢全面的好轉(zhuǎn)。鑒于希臘政治選舉的結(jié)果有利于歐洲債務(wù)危機的解決，歐洲經(jīng)濟前景慢慢有所回轉(zhuǎn)，但伴隨歐洲政治局勢確定而來的各國財政緊縮的現(xiàn)實卻不可避免。作為中國最大的外貿(mào)伙伴，歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇形勢將很大程度影響中國出口行業(yè)。使我國依賴出口拉動經(jīng)濟增長將更具不確定性。

3.通貨膨脹治理的不確定性

2012年物價形勢大體平穩(wěn)，未來走勢取決于國內(nèi)外環(huán)境和總需求狀況。2013年CPI通脹將逐步回升。一是包括原油和銅在內(nèi)的全球主要商品價格明年可能會逐步走高。受勞動力成本、資源性產(chǎn)品和部分不可貿(mào)易品價格存在趨勢性上漲壓力等影響，當(dāng)前物價對需求擴張仍比較敏感，擴張性政策刺激增長的效應(yīng)可能下降、刺激通脹的效應(yīng)則在增強。未來國內(nèi)工業(yè)活動將逐漸回暖，PPI有望止跌并穩(wěn)步回升。二是十八大提出的未來工資倍增計劃將極大的促進(jìn)消費需求，可能會限制近期一般非食品類CPI通脹的回升步伐。三是政府提出的收入分配改革方案將會進(jìn)一步縮小城鄉(xiāng)差別，刺激農(nóng)村等低消費群體的消費熱情，四是政府提出的城鎮(zhèn)化發(fā)展戰(zhàn)略將會帶動房地產(chǎn)價格的上漲，使政府在調(diào)控房地產(chǎn)價格時更加艱難。加上全球流動性過過剩及輸入性通貨膨脹的影響，使我國在治理通貨膨脹具有不確定性。

4.投資的不確定性

今年以來，投資既有促進(jìn)增長的有利因素，也有制約增長的不利因素，當(dāng)前增長速度是各種因素共同作用的結(jié)果。這些因素還會不斷發(fā)揮作用，共同影響下一階段的投資增長。今年以來固定資產(chǎn)投資增長保持了先升后降的趨勢，1-2月投資增長24.9%，之后增速逐月回升，1-5月增長達(dá)到25.8%的高點后逐月回落，1-9月完成投資212274億元，增速回落到24.9%，但從整體上看，各月投資增速變化幅度不大，基本在25%左右變動。一方面，2009年以來，國家密集出臺了一系列區(qū)域發(fā)展規(guī)劃，并給予一定的政策支持，這些規(guī)劃的實施都需要大量投資項目的支撐，必然會促進(jìn)投資的增長；新開工項目計劃總投資增速回升，大項目增長較快，對投資增長形成有力的支撐。另一方面，從制約投資增長的不利因素看：當(dāng)前世界經(jīng)濟復(fù)蘇前景暗淡，制約中國經(jīng)濟的增長；地方政府性債務(wù)在一定程度上影響了地方政府的融資能力，從而影響到政府投資能力；貨幣政策從積極轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，投資面臨的信貸環(huán)境趨緊；相關(guān)指標(biāo)的增速放緩一定程度上反映了投資增速的放緩；投資總量越來越大，固定資本形成率越來越高，也制約著投資增速的進(jìn)一步提高。

三、我國宏觀經(jīng)濟政策的選擇

今年以來，在經(jīng)濟下行壓力明顯加大的背景下，我國宏觀調(diào)控將穩(wěn)增長放在更加重要的位置，在穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)下，實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，助推宏觀經(jīng)濟逐漸企穩(wěn)回升。十八大后，中國宏觀經(jīng)濟政策將保持穩(wěn)定性和連續(xù)性，明年將繼續(xù)實施以“穩(wěn)增長”為目標(biāo)的宏觀經(jīng)濟政策，包括“積極”的財政政策和“穩(wěn)健”的貨幣政策。

1.繼續(xù)實施積極的財政政策，助推經(jīng)濟增長

今后我國積極的財政政策實施要點：

（1）擴大國內(nèi)消費需求。首先要多渠道增加居民收入，增強居民消費能力。其次政府對加大加大財政投入力度，并對上游產(chǎn)品如化肥、煤炭、成品油等保證生產(chǎn)和生活所必需的供應(yīng)促進(jìn)市場供求平衡和物價基本穩(wěn)定，嚴(yán)格控制通貨膨脹。第三擴大節(jié)能與新能源汽車示范應(yīng)用推廣規(guī)模，支持文化、體育、健身等消費，鼓勵社會資本舉辦養(yǎng)老、康復(fù)等服務(wù)機構(gòu)，促進(jìn)消費結(jié)構(gòu)升級。

（2）改革稅制，實施減稅政策。清理稅目，減少政府不必要的收稅，減輕企業(yè)特別是中小企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，落實好支持小微型企業(yè)發(fā)展的各項財稅政策，通過減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)擴大投資，通過積極減稅，促進(jìn)企業(yè)投資和居民消費，促進(jìn)經(jīng)濟增長；可以考慮進(jìn)一步加大紡織服裝、高科技、農(nóng)產(chǎn)品、加工等行業(yè)退稅力度，對個別產(chǎn)品開征或提高出口關(guān)稅，大力支持出口增長；擴大營業(yè)稅改征增值稅試點地區(qū)和行業(yè)范圍，抓緊研究交通運輸業(yè)和部分現(xiàn)代服務(wù)業(yè)在全國試點的方案，適時將郵電通信、鐵路運輸、建筑安裝等行業(yè)納入試點范圍；推進(jìn)資源稅改革，擴大資源稅從價計征范圍；降低能源、資源、原材料等產(chǎn)品的進(jìn)口關(guān)稅，落實好其他各項稅費減免政策；適時推出對居民的減稅政策，比如徹底停征儲蓄存款利息稅。加大對低收入群體的財政補貼力度，從財政角度保障居民的購買力

（3）加大強農(nóng)惠農(nóng)政策力度，提升農(nóng)業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步提高。首先財政政策應(yīng)加大對農(nóng)業(yè)的投入，主要是以農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為重點，完善農(nóng)田水利設(shè)施，增強農(nóng)業(yè)生產(chǎn)能力；大力開展農(nóng)田水利建設(shè)，增加對農(nóng)村基礎(chǔ)建設(shè)的投入；支持現(xiàn)代農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)、大力推廣農(nóng)業(yè)科學(xué)技術(shù)和科技成果轉(zhuǎn)化，拓寬農(nóng)民增收渠道；完善農(nóng)業(yè)保險保費補貼政策，增加對種糧農(nóng)民的各項補貼規(guī)模，健全農(nóng)資綜合補貼政策，積極推進(jìn)種糧大戶補貼試點，逐步擴大補貼試點范圍；增加農(nóng)民生產(chǎn)經(jīng)營性收入和工資性收入等加快推進(jìn)社會主義新農(nóng)村建設(shè)，推進(jìn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)機構(gòu)、農(nóng)村義務(wù)教育、縣鄉(xiāng)財政管理體制和集體林權(quán)制度改革；第三，構(gòu)建農(nóng)村社會保障機制，完善農(nóng)村社會保險、醫(yī)療保障及相關(guān)保障和救濟制度等。

（4）保障和改善民生，提高人民生活水平。首先，加大對民生的投資力度，明年的財政政策將重點將是教育、社會保障和醫(yī)療保障。政府應(yīng)加大教育投入，增加農(nóng)村義務(wù)教育經(jīng)費，改善農(nóng)村義務(wù)教育薄弱學(xué)校辦學(xué)條件；提高農(nóng)村教育辦學(xué)水平；全面落實國家資助經(jīng)濟困難學(xué)生政策，促進(jìn)教育公平；加大對建設(shè)保障性住房，繼續(xù)控制房價；加快醫(yī)療保障投資，提高新農(nóng)合和城鎮(zhèn)居民醫(yī)保財政補助標(biāo)準(zhǔn)，推動各項基本醫(yī)療保險制度相互銜接，適當(dāng)提高人均基本公共衛(wèi)生服務(wù)補助標(biāo)準(zhǔn)，擴大免費服務(wù)范圍；完善社會保障體系，鞏固新型農(nóng)村和城鎮(zhèn)居民社會養(yǎng)老保險制度全覆蓋成果，建立企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金正常調(diào)整機制，適當(dāng)提高城鄉(xiāng)居民最低生活保障標(biāo)準(zhǔn)，適時調(diào)整優(yōu)撫對象等人員撫恤和生活補助標(biāo)準(zhǔn)。通過切實減輕城鄉(xiāng)居民在住房、教育、醫(yī)療等方面的支出，提高人民福利水平。

（5）加快推行城鎮(zhèn)化建設(shè)。政府在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中要通過財稅政策，穩(wěn)定城鎮(zhèn)建設(shè)的財政資金來源；要多途徑地引導(dǎo)社會資金、國外資金參與城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；大力發(fā)展鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)，推動農(nóng)村工業(yè)化和城鎮(zhèn)化進(jìn)程，促進(jìn)農(nóng)村勞動力的轉(zhuǎn)移；大力發(fā)展以農(nóng)產(chǎn)品為原料和為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)提供生產(chǎn)要素的勞動密集型產(chǎn)業(yè)；適時調(diào)整行政區(qū)劃，優(yōu)化農(nóng)村城鎮(zhèn)化的布局結(jié)構(gòu)，發(fā)揮中心城鎮(zhèn)的輻射作用。

2.繼續(xù)穩(wěn)健貨幣政策適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)

十八大以后我國將繼續(xù)堅持穩(wěn)健的貨幣政策，但也必須根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展的實際進(jìn)行適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)，我國的貨幣政策必須堅持加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式主線，正確處理保持經(jīng)濟平穩(wěn)增長、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式及治理通貨膨脹三者的關(guān)系，把穩(wěn)定經(jīng)濟增長作為政策重點。

（1）加強宏觀審慎管理。靈活運用多種貨幣政策工具，充分發(fā)揮貨幣政策的宏觀調(diào)控能力；加強信貸管理，把好流動性總閘門，引導(dǎo)貨幣信貸總量合理增長，保持合理的社會融資規(guī)模；綜合運用利率、存款準(zhǔn)備金率和公開市場操作等價格和數(shù)量工具，保持銀行體系流動性合理適度；大力推進(jìn)農(nóng)村金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新，全面改進(jìn)和完善對“三農(nóng)”的金融服務(wù)。落實差別化住房信貸政策，推動房地產(chǎn)金融健康發(fā)展。

（2）繼續(xù)加大金融改革力度。穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，繼續(xù)培育貨幣市場基準(zhǔn)利率，加強對金融機構(gòu)利率定價能力的評估，引導(dǎo)其增強風(fēng)險定價能力。進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機制，發(fā)揮市場供求在匯率形成中的作用，增強匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，促進(jìn)國際收支基本平衡；要深化國有銀行改革，鞏固和發(fā)展國有商業(yè)銀行股份制改革成果，推進(jìn)中國農(nóng)業(yè)銀行股份制改革，深化政策性銀行改革，重點進(jìn)行國家開發(fā)銀行改革；要加快農(nóng)村金融改革，構(gòu)建分工合理、投資多元、功能完善、服務(wù)高效的農(nóng)村金融組織體系。

（3）加大信貸對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的支持力度。在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中，要充分發(fā)揮好貨幣信貸政策的引導(dǎo)作用，重點支持?jǐn)U大內(nèi)需特別是居民消費需求、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展和城鎮(zhèn)化建設(shè)以及節(jié)能環(huán)保、生態(tài)建設(shè)、應(yīng)對氣候變化等；加大金融對民生的支持，支持穩(wěn)定和擴大就業(yè)，以婦女、高校畢業(yè)生、返鄉(xiāng)農(nóng)民工等群體就業(yè)創(chuàng)業(yè)和少數(shù)民族、貧困地區(qū)發(fā)展為工作重點，進(jìn)一步做好金融支持就業(yè)、扶貧、助學(xué)、應(yīng)急、救災(zāi)等工作，進(jìn)一步推進(jìn)金融產(chǎn)品和服務(wù)方式創(chuàng)新，把信貸資金更多投向?qū)嶓w經(jīng)濟。

（4）有效防范金融風(fēng)險，維護(hù)金融體系穩(wěn)定。首先金融機構(gòu)要從西方國家吸取教訓(xùn)，不能過度地、不切實際地發(fā)展金融衍生品。在推進(jìn)資產(chǎn)證券化的同時防范風(fēng)險，目前還需要加快中國信用評級體系的建設(shè)，在產(chǎn)品設(shè)計上遵循簡單、服務(wù)于實體經(jīng)濟原則，完善相關(guān)配套制度。其次，防范地方融資平臺債務(wù)風(fēng)險。鑒于目前存量地方政府債務(wù)規(guī)模和償債方式，僅靠地方政府和銀行去清理解決存在困難，而且有可能引致宏觀經(jīng)濟的較大波動。有必要提出一攬子綜合性解決地方政府性債務(wù)的方案，并要加快推進(jìn)整套制度改革，包括財稅體制改革和建立有效地方政府債務(wù)治理模式等。

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