喬莎 王夢青

摘要：隨著社會經濟與科技的發(fā)展，經濟活動日益復雜，企業(yè)經營面臨著越來越多的不確定性，上市公司的投資者、其他利益相關者、公司自身等信息使用者不僅需要公司披露財務信息，而且需要他們提供更多的非財務信息。本文從非財務信息的相關概念入手，提出并分析了影響上市公司非財務信息披露的因素，進而給出了完善上市公司非財務信息披露的對策。

關鍵詞：上市公司 非財務信息 信息披露 影響因素

一、非財務信息概述

1、非財務信息的定義

對于非財務信息的定義，學術界還沒有統(tǒng)一。FASB認為只有符合可定義性、可計量性、相關性和可靠性，一個項目才能予以確認進入報表，而那些不滿足條件被排除在會計報表之外的，反映公司經營活動的信息就可以定義為非財務信息。我國多數(shù)學者認為非財務信息是指與財務信息相對應的，與企業(yè)生產經營活動相關的，與利益相關者決策相關的，不以貨幣為計量單位的信息[1]。

2、非財務信息的內容

公司非財務信息披露應包含的內容目前仍無統(tǒng)一的標準。Newson 和Deegan（2002）對來自于美國、加拿大、歐洲和日本的約150個機構投資者進行的問卷調查結果顯示，上市公司的非財務信息披露主要圍繞公司的“核心能力”，通過人力資本、公司規(guī)模、盈利預測、環(huán)境保護等具體信息的披露來達到“突出競爭優(yōu)勢、展示公司未來”這一目的。筆者認為非財務信息披露的內容從大體上有以下方面：（1）背景信息。即公司的基本信息與行業(yè)信息、戰(zhàn)略目標、經營活動等。（2）產品、供應商和客戶信息。包括產品種類、性能、售后服務、技術革新、供應商和客戶構成與分布、客戶滿意度等。（3）經營業(yè)績信息。包括市場占有率、銷售情況、目標完成度以及成本指標等。（4）社會責任信息。包括人力資源、職工滿意度、環(huán)境保護、捐贈和慈善事業(yè)等方面的信息。（5）前瞻性信息。包括國家宏觀政策、世界經濟形勢、公司面臨的風險與機遇、技術革新、未來經營發(fā)展變化趨勢等信息。

二、影響非財務信息披露的因素分析

上市公司非財務信息披露受到很多因素的影響，總結前人研究的成果，筆者歸納出以下幾個因素：

1、公司規(guī)模。一般來說，規(guī)模大的公司傾向于披露更多的信息，與小公司相比，更愿意向外界做出更多的自愿性信息披露。Lang和Lundholm（1993）指出規(guī)模大的公司比規(guī)模小的公司擁有更多的財務分析師，他們對信息的需求也相應更多。規(guī)模大的公司通過較多非財務信息的披露，從而獲得更多投資者的青睞。

2、財務杠桿。對于財務杠桿和非財務信息披露之間的關系學術界的看法不統(tǒng)一。Jensen（1986）研究發(fā)現(xiàn)上市公司的資本結構中負債比例較高的公司代理成本也相應較高，因此公司可能會降低非財務信息披露的水平，所以財務杠桿與自愿性信息披露呈負相關關系。而Bradbury（1992）對新西蘭公司的研究發(fā)現(xiàn)財務杠桿系數(shù)高的公司會自愿提供更多的信息，因此它與非財務信息披露存在顯著的正相關關系。

3、盈利能力。Inchausti認為盈余業(yè)績好的公司的管理人員會用信息披露來展示自身良好形象，獲得競爭優(yōu)勢。筆者也認為對于處在經濟轉型期的中國上市公司而言，業(yè)績好的公司會通過非財務信息的披露來區(qū)別于其他公司，從而吸引更多的資本。

4、股權結構。根據代理成本理論，當代理成本增加時，投資者會對管理者進行更為嚴格的監(jiān)督，通過要求更多的信息披露來更好地了解公司的治理情況。管理層持股比例增加時，公司的非財務信息披露程度將降低。因此股權集中度與非財務信息披露程度呈負相關關系。

目前，對于非財務信息披露影響因素的研究大多是從自愿性信息披露視角出發(fā)的。事實上，影響上市公司非財務信息披露的因素還有很多，比如：會計師事務所類型、審計委員會的設置、公司成長性、發(fā)行股票類型、獨立董事比例等[5]。這些因素對于非財務信息披露的影響還需要進一步檢驗研究。

三、提升上市公司非財務信息披露的對策

1、實施非財務信息披露戰(zhàn)略。讓非財務信息披露成為企業(yè)戰(zhàn)略的一部分，將它與企業(yè)的規(guī)模、投資、生產運作、經營政策、股權結構有機地結合起來，通過及時披露企業(yè)的財務、營銷、生產性信息等，使企業(yè)各項戰(zhàn)略的價值得到體現(xiàn)，提升企業(yè)的整體市場價值。

2、加強證監(jiān)會等相關機構的監(jiān)督。健全上市公司非財務信息披露的制度，鼓勵并規(guī)范非財務信息的披露。證監(jiān)會及相關部門要對非財務信息披露行為加以一定的保護與監(jiān)督，鼓勵企業(yè)披露前瞻性信息，也要防止企業(yè)隨意發(fā)布虛假信息，誤導投資者，并對故意披露不實信息的行為加以嚴懲。

3、在披露方式上實現(xiàn)“三個結合”。一是數(shù)字統(tǒng)計式報告與文字描述式報告相結合；二是定期披露與適時披露相結合；三是主動披露與交互式披露相結合。

通過“三個結合”的方式將非財務信息更準確、更全面、更及時地提供給信息使用者，使得信息使用者能更好地了解公司狀況。

參考文獻：

[1]葛家澎.財務會計的本質、特點及其邊界[J].會計研究.2003，3：3一7

[2]何衛(wèi)東.上市公司自愿性信息披露研究[R].深交所綜合報告，2003，4

[3]Lang，M.，Lundholm，R.Crosse-sectional determinants of analysis ratings of corporate disclosure.Journal of Accounting Research.1993，31：246-271