李忠斌

隨著利率市場(chǎng)化改革的實(shí)質(zhì)性推進(jìn)，理財(cái)、私人銀行、投資銀行等相對(duì)高端的新興中間業(yè)務(wù)，銀行擁有更多或者說(shuō)更大的自主定價(jià)空間。銀行理財(cái)業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)創(chuàng)新中間業(yè)務(wù)，不僅不占用資本，而且契合了利率市場(chǎng)化改革的方向，同時(shí)承擔(dān)著緩解商業(yè)銀行資金壓力的任務(wù)。銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，加快了銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型，進(jìn)而成為了提升銀行綜合服務(wù)能力和整體競(jìng)爭(zhēng)能力的重要手段。

一、理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀

根據(jù)中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)專業(yè)委員會(huì)成立大會(huì)上公布數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)自2004年起步以來(lái)發(fā)展迅速，年平均規(guī)模增長(zhǎng)接近100%。截至2012年9月末，銀行理財(cái)產(chǎn)品余額6.73萬(wàn)億元，比2011年末4.59萬(wàn)億元增長(zhǎng)近47%。同時(shí)，2012年前三季度，我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模11.73萬(wàn)億元，銀行理財(cái)產(chǎn)品占同期社會(huì)融資規(guī)模的18%，有效的支持社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。銀行理財(cái)產(chǎn)品通過(guò)募集資金投資債券、股票等直接融資工具，成為連接居民儲(chǔ)蓄資金和直接融資的橋梁。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年160家銀行為客戶實(shí)現(xiàn)投資收益1750億元。2012年，18家主要銀行為投資者帶來(lái)2464億元收益，年化收益率是4.11%，比存款利率3.25%要高。在引導(dǎo)民間資金流向，滿足客戶需求，增加居民財(cái)產(chǎn)性收入，加快銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型等方面發(fā)揮了重要作用。

二、某地區(qū)金融機(jī)構(gòu)對(duì)公理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展

各家銀行投資方向具有較高的同質(zhì)化傾向，主要投資于國(guó)債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債等債券，以及符合監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求的信托計(jì)劃及其他資產(chǎn)或資產(chǎn)組合、貨幣市場(chǎng)基金、回購(gòu)、由保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理的機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品、本外幣貨幣資金市場(chǎng)安全性較高的其它投資管理工具等。

理財(cái)資產(chǎn)配置模式主要有三種：一是一對(duì)一配置模式。單一理財(cái)產(chǎn)品對(duì)應(yīng)明確的單一資產(chǎn)或資產(chǎn)組合，并對(duì)產(chǎn)品項(xiàng)下的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合實(shí)現(xiàn)單獨(dú)管理。二是一對(duì)多配置模式。單筆資產(chǎn)可能對(duì)應(yīng)多筆理財(cái)，并按配置比例計(jì)算資產(chǎn)收益。三是多對(duì)多配置模式。銀行將各種期限、類型產(chǎn)品募集資金集合后，同時(shí)對(duì)應(yīng)資產(chǎn)池內(nèi)的多個(gè)資產(chǎn)。

工行某地區(qū)分行從2006年開辦對(duì)公理財(cái)業(yè)務(wù)，是全國(guó)首家推出對(duì)公理財(cái)業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行，同時(shí)確立了對(duì)公理財(cái)業(yè)務(wù)品牌—“共贏理財(cái)”，為各類對(duì)公客戶推出了多款優(yōu)質(zhì)理財(cái)產(chǎn)品。對(duì)公理財(cái)業(yè)務(wù)主要品種有工銀共贏產(chǎn)品、專戶法人理財(cái)產(chǎn)品（固定期限）、工銀貨幣基金。

農(nóng)行某分行的對(duì)公理財(cái)產(chǎn)品主要包括：安心快線、安心得利、本利豐、匯利豐、進(jìn)取增利等系列產(chǎn)品；中行某分行自2006年開辦對(duì)公理財(cái)產(chǎn)品，主要產(chǎn)品分對(duì)公結(jié)構(gòu)性理財(cái)、中銀日積月累、中銀債市通、中銀集富等理財(cái)產(chǎn)品；建行從2008年開始辦理對(duì)公理財(cái)業(yè)務(wù)，主要品種有“利得盈”、“建行財(cái)富”、“日鑫月溢”、“乾元通財(cái)”等。

三、對(duì)公理財(cái)業(yè)務(wù)主要風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)尚不完善，投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)未完全樹立的情況下，隨著理財(cái)產(chǎn)品的國(guó)際化程度與創(chuàng)新力度的加大，產(chǎn)品類型日趨多元化，投資領(lǐng)域也逐步從低風(fēng)險(xiǎn)向高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域拓展，一些潛藏在理財(cái)業(yè)務(wù)合作模式、理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)及市場(chǎng)營(yíng)銷等方面的風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯露出來(lái)，2011年以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)下滑，部分理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)不良社會(huì)反應(yīng)，從而影響銀行聲譽(yù)甚至市場(chǎng)穩(wěn)定。2012年11月30日，數(shù)十名投資者聚集在華夏銀行上海嘉定支行門前，要求兌付一款名為“中鼎財(cái)富投資中心（有限合伙）入伙計(jì)劃”的理財(cái)產(chǎn)品。其后，工行、中信銀行等相繼被爆違規(guī)發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品或遭遇兌付危機(jī)。因此，在全面把握當(dāng)前銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展特點(diǎn)和趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，深入分析銀行理財(cái)產(chǎn)品存在的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)銀行積極開展金融創(chuàng)新、增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力具有十分重要的意義。

對(duì)公理財(cái)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為：

（一）法律風(fēng)險(xiǎn)

理財(cái)產(chǎn)品銷售對(duì)于有投資經(jīng)驗(yàn)客戶和無(wú)投資經(jīng)驗(yàn)客戶不加區(qū)分，同時(shí)夸大宣傳，過(guò)分強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品的預(yù)期收益，隱瞞了投資風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)揭示不到位，誤導(dǎo)投資者，產(chǎn)品運(yùn)行期間缺乏持續(xù)的信息披露措施，這些現(xiàn)象一旦被認(rèn)定為法律上的欺詐、重大誤解或顯示公平，都將會(huì)對(duì)理財(cái)合同的效力產(chǎn)生重大影響。

（二）聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)

從法律角度講，發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的銀行與客戶之間是一種委托代理關(guān)系，不需要對(duì)客戶承擔(dān)本金和收益損失。但是，由于理財(cái)產(chǎn)品是由銀行發(fā)行，大多數(shù)投資者是基于銀行信用才購(gòu)買，再加上普遍存在的風(fēng)險(xiǎn)提示不充分，所以一旦發(fā)生理財(cái)產(chǎn)品虧損或低于預(yù)期收益率，就極易引起糾紛。當(dāng)出現(xiàn)大幅虧損時(shí)，銀行很難置身事外。必然對(duì)銀行帶來(lái)一定聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

1、因內(nèi)部流程問(wèn)題導(dǎo)致的產(chǎn)品設(shè)計(jì)缺陷，或用于產(chǎn)品測(cè)試的數(shù)據(jù)信息和質(zhì)量發(fā)生偏差，或未經(jīng)充分測(cè)試的錯(cuò)誤定價(jià)，這也是導(dǎo)致聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品原因。

2、因?yàn)椴煌该鞯男畔⑴叮怀浞值娘L(fēng)險(xiǎn)提示，以及不恰當(dāng)?shù)貭I(yíng)銷行為，即“將產(chǎn)品賣給了不該賣的人”，這是導(dǎo)致聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的銷售原因。

（三）操作風(fēng)險(xiǎn)

相對(duì)經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)，理財(cái)業(yè)務(wù)屬于新型業(yè)務(wù)，由于內(nèi)部管理、人員和系統(tǒng)的不完備而存在的操作風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)銀行員工當(dāng)高利貸掮客，也是出現(xiàn)操作風(fēng)險(xiǎn)的重要原因。

（四）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

各類理財(cái)產(chǎn)品涉及貨幣、債券、票據(jù)、股票、外匯、黃金、期貨和期權(quán)等多個(gè)金融市場(chǎng)，貨幣政策的調(diào)整、利率的變動(dòng)、匯率的變動(dòng)以及物價(jià)指數(shù)的變化等等，每一個(gè)投資市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)傳導(dǎo)到理財(cái)市場(chǎng)。

（五）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

隨著銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模逐步增大，會(huì)在一定期間內(nèi)出現(xiàn)大筆存款流入、流出銀行體系，使銀行本身的存款也變得更加短期化和波動(dòng)化，這將使部分中小銀行的存貸期限錯(cuò)配問(wèn)題更加嚴(yán)重，這已經(jīng)是一種系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)的萌芽狀態(tài)。

四、對(duì)公理財(cái)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施

1、建立商業(yè)銀行和影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)防火墻，降低影子銀行風(fēng)險(xiǎn)的外溢效應(yīng)。嚴(yán)防資金流向私募基金等影子銀行機(jī)構(gòu)，合理控制小額貸款公司向銀行融資。建立嚴(yán)格的合作檢查制度，及時(shí)跟進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品投向客戶的經(jīng)營(yíng)、項(xiàng)目的進(jìn)度，確保理財(cái)產(chǎn)品歸集資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

2、加強(qiáng)準(zhǔn)入環(huán)節(jié)客戶行業(yè)、信用評(píng)級(jí)、項(xiàng)目、合作信托公司等的審查；加強(qiáng)票據(jù)業(yè)務(wù)貿(mào)易背景的真實(shí)性的審查等；加強(qiáng)對(duì)融資客戶風(fēng)險(xiǎn)敞口管控。信貸替代類自營(yíng)理財(cái)業(yè)務(wù)納入融資客戶的授信額度管理，100%占用融資客戶的授信額度。

3、加強(qiáng)投后檢查、理財(cái)資金支用監(jiān)管以及用途監(jiān)控、加強(qiáng)產(chǎn)品兌付管理等。一是針對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，分別對(duì)自營(yíng)類與代理類投后關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行識(shí)別，制定客戶日常監(jiān)測(cè)、專用賬戶、抵質(zhì)押物、風(fēng)險(xiǎn)分類、交易背景等方面的規(guī)定性動(dòng)作。二是加強(qiáng)理財(cái)業(yè)務(wù)專戶管理。對(duì)理財(cái)資金必須進(jìn)行專戶管理，防止企業(yè)通過(guò)網(wǎng)銀等渠道隨意支付理財(cái)資金；加強(qiáng)對(duì)理財(cái)資金用途的審核，對(duì)與約定用途不一致的申請(qǐng)，堅(jiān)決不予審批。三是將理財(cái)業(yè)務(wù)的投后管理納入到跟蹤預(yù)警會(huì)，分析存在的風(fēng)險(xiǎn)隱患，及時(shí)提示風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信息。四是對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分類及撥備計(jì)提。對(duì)信貸替代類自營(yíng)理財(cái)業(yè)務(wù)比照我行貸款風(fēng)險(xiǎn)分類辦法進(jìn)行分類，準(zhǔn)確揭示理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4、加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)內(nèi)部控制。首先，銀行工作人員在銷售理財(cái)產(chǎn)品過(guò)程中向客戶提供詳細(xì)的介紹，利于投資者理解產(chǎn)品，掌握產(chǎn)品的核心要素，讓客戶充分理解“買者自負(fù)”，從而有效避免產(chǎn)生糾紛；其次，理財(cái)經(jīng)理認(rèn)真對(duì)客戶進(jìn)行評(píng)估，或者指導(dǎo)客戶重復(fù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估，以達(dá)到與購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品對(duì)等的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。

5、優(yōu)化完善風(fēng)險(xiǎn)管理工具。目前各家銀行風(fēng)險(xiǎn)管理手段各有不同，但總體以授權(quán)、授信、限額三大工具為主體，較好的起到了保障業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)作的作用，但也存在著工具的有效性不足，有待優(yōu)化的問(wèn)題。風(fēng)險(xiǎn)管理工作的創(chuàng)新重點(diǎn)應(yīng)該放在工具的優(yōu)化上面，首先是能使得工具的簡(jiǎn)潔有效，幫助我們及時(shí)清晰地識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、充分有效地控制風(fēng)險(xiǎn)；其次是工具的前瞻性，更多的使用諸如壓力測(cè)試工具、VAR工具等更具前瞻性風(fēng)險(xiǎn)管理工具的使用。

6、加強(qiáng)專業(yè)人才的培養(yǎng)，提高專業(yè)專注能力，及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隱患，采取有效的風(fēng)險(xiǎn)化解措施。

風(fēng)險(xiǎn)管理的根本目的是保障業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)作，從這點(diǎn)上講，風(fēng)險(xiǎn)管理與業(yè)務(wù)發(fā)展是有機(jī)統(tǒng)一的。我行通過(guò)完善各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理政策進(jìn)一步夯實(shí)了經(jīng)營(yíng)與風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)，提升理財(cái)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇總是并存的，只有很好地管控住風(fēng)險(xiǎn)，才能抓住機(jī)遇，獲得理財(cái)業(yè)務(wù)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的順利發(fā)展。