張康

摘要：近年來，我國的互聯(lián)網(wǎng)金融市場獲得了高速發(fā)展，但是，互聯(lián)網(wǎng)金融的虛擬化、跨國界經(jīng)營、高技術水平、法律缺位、監(jiān)管難度等問題凸顯，使其比傳統(tǒng)金融的風險管理具有更大的復雜性，對我國的金融安全防范體系乃至經(jīng)濟安全都構成了重大的挑戰(zhàn)。

關鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；風險分析；化解對策

本文從我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀出發(fā)，具體分析目前所存在的風險，并提出合理的化解對策。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的定義

互聯(lián)網(wǎng)金融是指以依托于支付、云計算、社交網(wǎng)絡以及搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)工具，實現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務的一種新興金融。互聯(lián)網(wǎng)金融不是互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)的簡單結合，而是在實現(xiàn)安全、移動等網(wǎng)絡技術水平上，被用戶熟悉接受后自然而然為適應新的需求而產(chǎn)生的新模式及新業(yè)務。它是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)精神相結合的新興領域，讓原本互不相干的兩個行業(yè)相互跨界和博弈。

二、我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀

我國互聯(lián)網(wǎng)金融雖處于起步階段，但在短短幾年內發(fā)展非常迅速，究其根源有其必然性。從內在原因來看，中國互聯(lián)網(wǎng)用戶超過5億人，用戶基數(shù)多，客戶基礎大，大眾投資理財渠道缺失，而且現(xiàn)行金融體制導致草根金融需求未得到充分滿足，會有更多的小微企業(yè)和個人需要互聯(lián)網(wǎng)金融服務。從外在原因來看，監(jiān)管的缺失雖存弊端，但也給予了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)一定的生存空間。因此，基于互聯(lián)網(wǎng)的金融手段一經(jīng)出現(xiàn)就獲得了巨大的認同，推動了互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展。

目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展形式主要有4種：第一種是互聯(lián)網(wǎng)支付，比如支付寶、微信支付、微博支付等。目前我國獲得《支付業(yè)務許可證》（由中國人民銀行頒發(fā)）的第三方支付公司已超過200家；第二種是互聯(lián)網(wǎng)借貸，在這一方面，P2P網(wǎng)貸，即人人貸，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺來撮合借款人和貸款人的貸款行為，已經(jīng)發(fā)展得很快。截至2014年，據(jù)不完全統(tǒng)計，我國網(wǎng)絡貸款公司超過600家，交易額已經(jīng)超過了500億元；第三種是互聯(lián)網(wǎng)融資，眾籌的互聯(lián)網(wǎng)股權融資模式為此類代表；第四種是互聯(lián)網(wǎng)理財，這類比如余額寶、現(xiàn)金寶等，已成為時下最為流行的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品。截至2014年，據(jù)不完全統(tǒng)計，我國互聯(lián)網(wǎng)理財余額超過8000億元規(guī)模。這些創(chuàng)新業(yè)態(tài)，推動了金融業(yè)的發(fā)展。

三、我國互聯(lián)網(wǎng)金融的風險分析

1、政治風險

國務院總理李克強在介紹2014年政府重點工作時明確表態(tài)，將促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，完善金融監(jiān)管協(xié)調機制，讓金融成為一池活水，更好地澆灌小微企業(yè)、“三農”等實體經(jīng)濟之樹。李克強總理在工作報告中充分重視互聯(lián)網(wǎng)金融這一新生金融產(chǎn)品，但要求互聯(lián)網(wǎng)金融必須有節(jié)制有底線的發(fā)展，新金融產(chǎn)品的誕生最終必須服務于實體經(jīng)濟。此次互聯(lián)網(wǎng)金融首次寫入總理報告，給互聯(lián)網(wǎng)金融未來發(fā)展道路指出了政策性方向，折射了金融改革的新思路。

雖然擁有寬松的政策環(huán)境，但是對于所有互聯(lián)網(wǎng)金融公司而言，未出臺的監(jiān)管政策都是不確定的因素。采用何種方式監(jiān)管、監(jiān)管的細則是什么目前都無從得知，對于互聯(lián)網(wǎng)金融造成何種影響，都是未知風險。央行去年發(fā)布《中國人民銀行年報2013》報告指出，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，其風險的隱蔽性、傳染性、廣泛性、突發(fā)性有所增加。年報透露，根據(jù)國務院指示，中國人民銀行將牽頭相關部委研究制定促進互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康發(fā)展的指導意見。由此報告可見，央行對于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)管理和整治的初衷和決心，政策風險對于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)來說將不可避免。對于這種未知的政策風險至少可以預見的是，它很可能直接改變很多互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的業(yè)務流程和作業(yè)模式，甚至讓一些規(guī)范性較差的公司從市場上消亡。

所以，雖然在大環(huán)境下互聯(lián)網(wǎng)金融有很好的機遇，但監(jiān)管細則未出現(xiàn)屬于政策風險。想要金融互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的創(chuàng)業(yè)者不僅要埋頭做事，也要抬頭看天。

2、流動性風險

近年來，“第三方支付加基金類”的產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，各類“寶寶”風行一時，但其中蘊藏著期限錯配的風險，也蘊藏著貨幣市場波動、出現(xiàn)投資者大量贖回的風險。目前已經(jīng)有幾家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)顯現(xiàn)出這樣的問題，投資理財者把錢充值到平臺，但是卻遲遲買不到理財。打著饑餓營銷的幌子的背后，實際上是沒有足夠的債權進行匹配。這些亂象嚴重擾亂了市場的穩(wěn)定性。

3、信用風險

由于網(wǎng)上“刷信用”、“刷評價”的行為仍然存在，網(wǎng)絡數(shù)據(jù)的真實性、可靠性會受到影響。另外，部分互聯(lián)網(wǎng)平臺缺乏長期的數(shù)據(jù)積累，風險計量模型的科學性也有待驗證。所以在互聯(lián)網(wǎng)金融領域，信息不對稱依舊存在。2013年，全國活躍的P2P平臺超過350家，全年累計交易額超過600億元，但也發(fā)生了部分平臺卷款跑路的風險事件。

4、技術風險

IT技術性安全風險是由于黑客攻擊、互聯(lián)網(wǎng)傳輸故障和計算機病毒等因素引起的，這會造成互聯(lián)網(wǎng)金融計算機系統(tǒng)癱瘓，從而造成技術風險。IT技術一直是P2P行業(yè)的短板，2014年元旦過后，P2P平臺人人貸、拍拍貸、好貸網(wǎng)先后遭遇黑客攻擊。近日，國內互聯(lián)網(wǎng)安全問題反饋平臺烏云又曝出某P2P平臺系統(tǒng)存在嚴重安全漏洞，且還有7家P2P平臺使用同一系統(tǒng)。

5、經(jīng)濟周期風險

當系統(tǒng)性風險出現(xiàn)的時候，大量實體經(jīng)濟客戶面臨倒閉和破產(chǎn)，導致其喪失還款能力。微觀層面的風控不足以應對系統(tǒng)性風險，也就是我們所說的經(jīng)濟周期的風險。按照經(jīng)濟周期的規(guī)律來說，通常幾年就會經(jīng)歷一次，中國大概在5到8年左右，最近的一次是08年。人人貸、有利網(wǎng)、積木盒子等一大批新興的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)都是在2010年前后，甚至2012年、2013年成立，正處于經(jīng)濟周期中的爬坡期，自然發(fā)展迅速。但是一旦經(jīng)濟周期出現(xiàn)拐點，甚至金融危機再次降臨的時候，各家企業(yè)將如何應對？

6、道德風險

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)是一個年輕的行業(yè)，其中有很多年輕的公司在快速擴張期，人員數(shù)量迅速增長，如果此時公司相應的管理和配套機制沒有跟上，就非常容易出現(xiàn)人員操作的道德風險?，F(xiàn)在一些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)仍然有龐大的線下團隊，然而人力密集型企業(yè)都存在人員操作道德風險。目前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)確實存在同業(yè)攢單的情況，甚至有一些中介就會幫助客戶造假，或聯(lián)合公司內部員工幫助客戶造假。

7、法律風險

法律風險是由于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務違反法律或交易主體在交易過程中未遵守相關權利義務引起，或者是由于我國互聯(lián)網(wǎng)金融立法方面沒有明確的規(guī)定或比較落后，現(xiàn)有的銀行法、保險法和證券法都是為傳統(tǒng)金融業(yè)務，對于互聯(lián)網(wǎng)金融不太適合。對于互聯(lián)網(wǎng)金融的電子合同有效性的確認、個人信息保護、交易者身份認證、資金監(jiān)管、市場準入等尚未有明確規(guī)定。故在互聯(lián)網(wǎng)金融的交易過程中容易出現(xiàn)交易主體間權利義務模糊，不利于互聯(lián)網(wǎng)金融的穩(wěn)定發(fā)展。

四、化解互聯(lián)網(wǎng)金融風險的對策

對于互聯(lián)網(wǎng)金融所面臨的上述各種風險，我提出如下對應的應對措施：

1、對于政治風險，管理層應建立統(tǒng)一互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機構，進行適度的監(jiān)管，加大對互聯(lián)網(wǎng)金融的實時監(jiān)管，防止風險的過度集聚，同時加大對互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的扶持力度，搶占未來國際金融市場。

2、對于流動性風險，機構應先建立相關的預警機制。所有的債權與理財?shù)钠ヅ潢P系需要專人專崗進行管理，需要對所有的匹配關系進行預判，并做好未來三到六個月的資金計劃。

3、對于信用風險，應加強社會信用制度建設。完善的社會信用制度是減少金融風險，促進金融來規(guī)范發(fā)展的保障。大力培育我國社會的信用意識，客觀，公正的企業(yè)，個人信用評估體系和電子商務身份認證體系，使誠信成為我國社會的道德基礎，以減少信用風險。

4、對于技術風險，需要加強構建互聯(lián)網(wǎng)金融安全體系，包括對互聯(lián)網(wǎng)金融運行環(huán)境要進行改進、對數(shù)據(jù)的管理要加強、開發(fā)自主知識產(chǎn)權的信息技術。改進運行環(huán)境需要從硬件和網(wǎng)絡運行方面對其進行改進，加大對硬件安全措施的投入，提高計算機系統(tǒng)的防病毒能力和防攻擊能力。保證互聯(lián)網(wǎng)金融的硬件環(huán)境安全。其次對網(wǎng)絡運行方面應用分級授權和身份認證登陸來訪對非法的用戶登陸進行限制；對數(shù)據(jù)的管理要加強可以通過利用數(shù)字證書為交易主體提供安全保障；要大力開發(fā)數(shù)字簽名技術、密鑰管理技術和互聯(lián)網(wǎng)加密技術，從而降低技術選擇風險，保證國家金融安全。

5、對于經(jīng)濟周期風險，需要企業(yè)具有很強的金融基因，需要對經(jīng)濟周期的系統(tǒng)性風險有準確的預判和預警，在其降臨之前做好準備。

6、對于道德風險，公司快速發(fā)展時期，應及時建立相應的管理機制，獎懲機制。

7、對于法律風險，應加強互聯(lián)網(wǎng)金融風險法制體系建設，包括加大立法力度、完善現(xiàn)行法規(guī)、制定網(wǎng)絡公平交易規(guī)則。

五、總結

我國互聯(lián)網(wǎng)金融尚處初級階段，市場空間也才剛剛被打開。當前互聯(lián)網(wǎng)金融風險隱患多以及法律地位不明確，且游離于金融監(jiān)管體系之外，對金融體系安全、社會穩(wěn)定產(chǎn)生重大沖擊，加強互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管已經(jīng)刻不容緩?？傊?，我們應充分了解互聯(lián)網(wǎng)金融所面臨的風險并采取及時有效的措施進行防范，降低交易主體的損失并保證互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務的有序開展和互聯(lián)網(wǎng)金融市場的健康運行。（作者單位：上海大學）

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