摘要：在梳理中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展四個階段的基礎(chǔ)上，互聯(lián)網(wǎng)金融打破了銀行對金融的壟斷，促進了利潤市場化和做出的普惠金融，這些都為傳統(tǒng)金融帶來了新的理念，注入了新的活力。與此同時，互聯(lián)網(wǎng)金融可在很大程度上替代銀行的物理網(wǎng)絡(luò)、突破空間局限、大幅度的降低業(yè)務(wù)成本等，這些對傳統(tǒng)銀行構(gòu)成了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。已具備信息充沛、擁有廣大客戶，眾多網(wǎng)點和專業(yè)人才的傳統(tǒng)金融還有很大的發(fā)展空間，可以與互聯(lián)網(wǎng)金融和非銀行金融機構(gòu)結(jié)合起來，創(chuàng)造出更多的產(chǎn)品，為更多的服務(wù)者服務(wù)。在肯定互聯(lián)網(wǎng)金融積極方面的基礎(chǔ)上，也應(yīng)該看到它所帶來的不可忽視的隱患：與銀行封閉運行的業(yè)務(wù)相比，互聯(lián)網(wǎng)金融更容易受到黑客和病毒侵襲，信息更容易被盜取與篡改，對此，應(yīng)該加強內(nèi)部自律以及明確互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)的法律定位、完善資金第三方存款制度建設(shè)、健全互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的內(nèi)控制度、加強互聯(lián)網(wǎng)金融外部監(jiān)管。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；挑戰(zhàn)；監(jiān)管

中圖分類號：F832

100多年前，馬克思曾經(jīng)說過，“一個幽靈，一個共產(chǎn)主義的幽靈在歐洲回蕩。”現(xiàn)在一個幽靈，一個互聯(lián)網(wǎng)金融的幽靈在中國的上空游蕩，應(yīng)該說這句話說的還是比較確切的?！盎ヂ?lián)網(wǎng)金融”一詞目前非常熱，其已經(jīng)進入了我們的生活。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展改變了我國的金融生態(tài)

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展改變了我國的金融生態(tài)，筆者理解互聯(lián)網(wǎng)金融與金融的結(jié)合，是借助與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和移動通訊技術(shù)實現(xiàn)資金的流通、支付和信息功能的新興金融模式，互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展與大數(shù)據(jù)、云計算、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎等一同，隨著我國電子商務(wù)的發(fā)展而發(fā)展起來。

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展階段

在我國，筆者認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展有四階段。

第一階段是2005年以前，在這個階段互聯(lián)網(wǎng)金融的結(jié)合主要體現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)對金融機構(gòu)提供技術(shù)支持，幫助銀行把業(yè)務(wù)搬到網(wǎng)絡(luò)上，此時還沒有出現(xiàn)真正的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)。這個階段實際上大家叫它“金融互聯(lián)網(wǎng)”，即用互聯(lián)網(wǎng)來做銀行業(yè)務(wù)。

第二階段是2005年到2012年，網(wǎng)絡(luò)開始在我國萌芽，第三方支付機構(gòu)逐漸成長起來，互聯(lián)網(wǎng)與金融的結(jié)合開始從技術(shù)領(lǐng)域深入到金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域，這個階段的標(biāo)志事件是2011年人民銀行開始發(fā)方第三方支付牌照，第三方支付機構(gòu)進入了發(fā)展軌道。

第三階段是2012到2013年，應(yīng)該說2013年是中國互聯(lián)網(wǎng)金融的元年，是互聯(lián)網(wǎng)金融得到迅速發(fā)展的一年，從這一年開始P2P網(wǎng)絡(luò)平臺快速發(fā)展，以天使匯等為代表的眾籌融資平臺開始起步，第一家專業(yè)網(wǎng)絡(luò)保險公司獲批，一些銀行、電商以互聯(lián)網(wǎng)為依托對業(yè)務(wù)模式進行重新改造，加速建設(shè)線上的創(chuàng)新平臺。

另一個標(biāo)志性事件，余額寶自2013年6月份推出，發(fā)展速度大大超過了很多人的預(yù)期。以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品去年年底到今年年初出現(xiàn)了跳躍式的發(fā)展，到今年3月末余額寶的用戶超過8000萬，集資金額超過540億元，今年1季度為客戶創(chuàng)造的收益是75億元。眾所周知，余額寶背后是天弘基金，天弘基金本來是一個排名比較落后、甚至已經(jīng)快關(guān)門的基金，正是因為落后才尋求變革，阿里和余額寶掛鉤之后，在全世界的基金排名也很靠前，今年1季度其規(guī)模已經(jīng)達到5000億元。要知道，我們很多老的基金管理公司，這么多年管理規(guī)模也就是幾百億到上千億元，所以這個規(guī)模還是非常大的。

第四階段就是現(xiàn)階段。從2004年開始互聯(lián)網(wǎng)金融轉(zhuǎn)移到移動互聯(lián)網(wǎng)階段，而且互聯(lián)網(wǎng)金融向全方位金融服務(wù)方向發(fā)展。目前互聯(lián)網(wǎng)金融運營模式已經(jīng)很多，比如說第三方支付平臺模式、P2P網(wǎng)絡(luò)信貸模式、眾籌籌資模式、虛擬電子貨幣模式等，應(yīng)用電子商務(wù)崛起并通過計算機運用，產(chǎn)生獲得網(wǎng)絡(luò)社區(qū)發(fā)行管理的虛擬貨幣并可以購買虛擬物品，比如說網(wǎng)絡(luò)游戲中的衣服、帽子、設(shè)備等只要有人接受可以像P2P使用虛擬貨幣購買現(xiàn)實生活中的物品即可。

再比如金融服務(wù)平臺，通過金融產(chǎn)品搜索引擎的方式，把有接待需求的個人和有方法需求的中小銀行和小貸機構(gòu)在一個平臺中對接，這種搜索比價的模式不存在太大的政策風(fēng)險，主要是資金流不通過證券平臺，其實質(zhì)就是為銀行批量獲得客戶的一個市場，包括渠道。

還有P2B模式，個人向小型企業(yè)提供貸款，借助數(shù)字通訊互聯(lián)網(wǎng)、移動通訊、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、云計算等等，在線可以為客戶提供全方位、無縫、快捷、安全高效的金融服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)銀行的便利性、高效性將給傳統(tǒng)銀行帶來很大的挑戰(zhàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)保險模式通過互聯(lián)網(wǎng)進行保險銷售理賠，現(xiàn)在已經(jīng)開發(fā)了很多的產(chǎn)品。

還有一個網(wǎng)絡(luò)上購物，手機支付，物流陪送，實際上是和電子商務(wù)緊密的結(jié)合，應(yīng)該說很多人是在手機上和電腦進行購買的，這就使得互聯(lián)網(wǎng)金融和物聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)結(jié)合起來了。使互聯(lián)網(wǎng)金融進入百姓家，大家都在用，甚至有人提出來：大家都不去物理網(wǎng)點，包括吃飯、團購都是和互聯(lián)網(wǎng)金融聯(lián)系在一起的，這是不是對商業(yè)網(wǎng)點包括百貨大樓的沖擊呢？可見，這個變化是非常大的。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融為傳統(tǒng)金融業(yè)帶來了新的理念

互聯(lián)網(wǎng)金融是運用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與精神實現(xiàn)資金融通和金融服務(wù)的新興金融模式，與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融在資金配比效果、渠道、數(shù)據(jù)信息、交流成本、系統(tǒng)技術(shù)5個方面具有優(yōu)勢。

互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上是一種更民主、更普惠大眾的金融形式，移動支付、云計算、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎等新興技術(shù)與傳統(tǒng)金融深入結(jié)合，催生出形態(tài)各異的互聯(lián)網(wǎng)金融模式?；ヂ?lián)網(wǎng)金融從無到有，從萌芽到快速發(fā)展的過程當(dāng)說明，互聯(lián)網(wǎng)金融所帶來的創(chuàng)新不僅僅體現(xiàn)在技術(shù)層面的飛躍，更承載了互聯(lián)網(wǎng)精神。

互聯(lián)網(wǎng)為傳統(tǒng)金融帶來了新的理念。傳統(tǒng)金融很慌張：互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展我們怎么辦？實際上并不是這么回事，互聯(lián)網(wǎng)為傳統(tǒng)金融帶來的是新的理念，注入了新的活力。

第一，互聯(lián)網(wǎng)金融打破了銀行對金融的壟斷?，F(xiàn)在我們有一些是非金融企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)做出了金融，這實際上是打破了銀行的壟斷。

第二，促進了利潤市場化，提高了投資者的收益。余額寶在這個過程當(dāng)中實際上是有錢就可以作為資金，而且又有比較高的收益，而銀行是一個固定的利率，約3%，在這種情況下很多人都投入進來。這樣也促進銀行利率的市場化。

第三，互聯(lián)網(wǎng)金融作出了實實在在的普惠金融。目前P2P貸款是中小企業(yè)貸款，支持中小企業(yè)的發(fā)展。這一點非常重要。所以，大家問互聯(lián)網(wǎng)金融往哪去？實際上包括阿里巴巴在內(nèi)，做了普惠金融才知道。那些中小企業(yè)大銀行是不給貸款的，并不是不貸，主要是要貸款給一些大企業(yè)。將幾千塊元、幾萬元貸款給小微企業(yè)或者個人的金融，大銀行做會覺得很麻煩。恰恰互聯(lián)網(wǎng)金融彌補了這一塊。所以，互聯(lián)網(wǎng)金融越想做大，想和大銀行競爭，筆者認(rèn)為不要那么做，還是要老老實實、踏踏實實的做普惠金融。中國有4000萬的中小微企業(yè)，但是大多數(shù)得不到銀行的貸款，互聯(lián)網(wǎng)金融，能不能在這方面為中小微企業(yè)、農(nóng)村金融以及個人金融做些事情？

此外，金融不再是普通人看不懂的專業(yè)術(shù)語，理財產(chǎn)品、貨幣基金業(yè)不再是參與門檻極高的產(chǎn)品?；ヂ?lián)網(wǎng)金融有錢就可以做。所以這是一個非常大的變化。所以說人人都懂得金融，懂得產(chǎn)品，人人都去做，這就是普惠金融。所以說，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展改變了整個中國的金融生態(tài)。故此，以互聯(lián)網(wǎng)支付P2P的網(wǎng)絡(luò)階段，余額寶互聯(lián)網(wǎng)金融蓬勃發(fā)展是金融模式、金融理念和金融方法的創(chuàng)新，無論歡迎與否，都必將在中國金融發(fā)展與創(chuàng)新的舞臺上一展雄姿。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)

雖然互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，未來將出現(xiàn)一種不同于傳統(tǒng)金融融資和直接融資的具有革命性的新型的金融，互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)銀行構(gòu)成了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，主要表現(xiàn)在以下幾個方面。

第一，互聯(lián)網(wǎng)虛擬網(wǎng)點可在很大程度上替代銀行的物理網(wǎng)絡(luò)。鍵盤、鼠標(biāo)使水泥、磚頭不再那么有優(yōu)勢。這又從根本上動搖了傳統(tǒng)銀行的基礎(chǔ)優(yōu)勢。眾所周知，到一個社區(qū)，我們首先建銀行、建郵局，因為有網(wǎng)點?，F(xiàn)在不去網(wǎng)點了，在家里、在火車上，在飛機上拿著手機都做了。所以以后的銀行網(wǎng)點，物理網(wǎng)點會越來越少。

筆者曾到煙臺相關(guān)的銀行考察，有的銀行為了給夜間下班的職工提供方便，專門開了一個夜間營業(yè)部，實際上去的人很少，但是也必須配備人員和保安，還要有很多的運作。其實搞一個網(wǎng)絡(luò)銀行就可以了。所以有人說，今后的物理網(wǎng)點都是為老年人準(zhǔn)備的，老年人不太懂，一按鍵盤就哆嗦了，把買弄成賣了，網(wǎng)上銀行不敢使。而年輕人是用不著經(jīng)常去物理網(wǎng)點了，好多網(wǎng)點不賺錢了，成本很高，所以這是一個很大的挑戰(zhàn)。

第二，互聯(lián)網(wǎng)金融能突破空間局限。任何時間，任何地點都能靈活的服務(wù)于廣大時空范圍的消費者，互聯(lián)網(wǎng)金融依托全天覆蓋的虛擬網(wǎng)絡(luò)，讓消費者在任何地點動一動手指頭點一點鍵盤鼠標(biāo)就能支取任何地點的現(xiàn)金。

第三，互聯(lián)網(wǎng)金融可以大幅度的降低業(yè)務(wù)成本。

歐洲銀行測算單比業(yè)務(wù)成本，營業(yè)點是1.07美元，電話銀行是0.54美元，ATM是0.27美元，而通過互聯(lián)網(wǎng)僅是0.1美元。一般而言銀行通過在線虛擬成本是通過物理分支機構(gòu)支付的1 /16到1/6，極大地節(jié)約了成本。

第四，大數(shù)據(jù)信息集散處理將大大提升互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的風(fēng)險控制效果?；ヂ?lián)網(wǎng)產(chǎn)生大數(shù)據(jù)，大數(shù)據(jù)集合海量非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，通過事實分析和挖掘客戶交易信息，掌握客戶的消費習(xí)慣，準(zhǔn)確預(yù)測客戶行為，在互聯(lián)網(wǎng)金融和營業(yè)風(fēng)險控制方面有的放矢，充分利用大數(shù)據(jù)、云計算、信息集散處理，互聯(lián)網(wǎng)金融必將大大提升金融服務(wù)于風(fēng)險管理的效果。

第五，互聯(lián)網(wǎng)金融造就新的金融業(yè)態(tài)，更能做到普惠金融，開放平等合作?，F(xiàn)在傳統(tǒng)金融包括銀行應(yīng)該說比較緊張，有人說，余額寶是吸血鬼要取締，實際上應(yīng)該說互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融是有一個挑戰(zhàn)，是給傳統(tǒng)金融注入理念，注入新的活力的同時，帶來新的競爭，促生新的合作。我們不應(yīng)該把傳統(tǒng)金融和互聯(lián)網(wǎng)金融看成是對立面，看成是敵人或者要取締，因為正如筆者前文所述，不讓互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展是不可能的。

應(yīng)該說互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展從這個角度促進了傳統(tǒng)銀行和傳統(tǒng)金融的轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)銀行業(yè)要做互聯(lián)網(wǎng)金融，要創(chuàng)造出更多的產(chǎn)品，傳統(tǒng)銀行包括我們的大銀行有著自己的優(yōu)勢，如信息充沛，擁有廣大客戶，眾多網(wǎng)點和專業(yè)人才。我們做互聯(lián)網(wǎng)金融都不一定那么專業(yè)，但傳統(tǒng)銀行卻是專業(yè)的，為什么不利用這些專業(yè)，與互聯(lián)網(wǎng)金融和非銀行金融機構(gòu)結(jié)合起來，來創(chuàng)造出更多的產(chǎn)品、從而為更多的服務(wù)者服務(wù)呢。

所以，傳統(tǒng)銀行應(yīng)該可以創(chuàng)造出很多的空間，而并不是沒有空間。商業(yè)銀行應(yīng)該借鑒或者利用互聯(lián)網(wǎng)所帶來新的理念、新的模式、新的方法來促進自己的轉(zhuǎn)型。商業(yè)銀行像過去一樣靠利差生活的時代已經(jīng)一去不復(fù)返了，商業(yè)銀行今后要做一些資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，這樣就可以和互聯(lián)網(wǎng)金融結(jié)合起來了。所以說這一塊應(yīng)該還有很多的合作空間。

三、強化互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管

互聯(lián)網(wǎng)金融代表了金融創(chuàng)新的方向，我們應(yīng)該持積極的態(tài)度，包括在政策測試上創(chuàng)造一個良好的發(fā)展環(huán)境，對其存在的問題應(yīng)該重視和解決。要提高防范風(fēng)險的能力，要打擊違法犯罪行動，保障互聯(lián)網(wǎng)健康的發(fā)展，讓互聯(lián)網(wǎng)金融能夠在市場上的金融配置中發(fā)揮非常大的作用，引導(dǎo)和支持互聯(lián)網(wǎng)的競爭，從業(yè)機構(gòu)通過行業(yè)自律的形式完善管理、誠信為本、守法經(jīng)營。比如說，從技術(shù)層面來說，手機支付也存在著密碼被盜，資金被盜，資金轉(zhuǎn)移安全等問題，這些都是我們需要注意的。

此外，中國互聯(lián)網(wǎng)金融在很多方面都已經(jīng)從事了銀行業(yè)務(wù)，但是他們沒有受到銀行規(guī)則的監(jiān)管，甚至突破了規(guī)則，越過規(guī)則去競爭。規(guī)則的破壞對金融穩(wěn)定將帶來可怕的后果，所以說，我們肯定互聯(lián)網(wǎng)金融的積極方面，但也應(yīng)該看到它所帶來的隱患不可忽視。與銀行封閉運行的業(yè)務(wù)相比，互聯(lián)網(wǎng)金融更容易受到黑客的攻擊、病毒侵襲，信息更容易被盜取、篡改，特別是對交易者身份的真實性，有時候很難確認(rèn)，存在較高的消費者信息泄露以及受欺詐誘騙的風(fēng)險等等。所以，我們應(yīng)該加強內(nèi)部自律和外部的監(jiān)管，目前可從幾個方面來監(jiān)管。

（一）明確互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)的法律定位，不能越界經(jīng)營

允許互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)做各種金融服務(wù)工作，但是不能越界經(jīng)營。

這里筆者有兩個建議：一是不能夠非法吸收公眾存款，互聯(lián)網(wǎng)金融不是銀行，這一塊不能突破。二是不能非法集資。這是我們現(xiàn)在要掌握的兩個底線。目前法律規(guī)則還沒有對金融機構(gòu)的屬性作出明確的定位，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)尤其是P2P借貸平臺的業(yè)務(wù)活動，還沒有專門法律和規(guī)章規(guī)定有效的規(guī)范。P2P借貸平臺的產(chǎn)品設(shè)計運作略有改變就可能越界，進入法律灰色地帶，甚至觸碰底線，我們支持互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，但卻不能逾越底線。

（二）完善資金第三方存款制度建設(shè)

資金第三方存款制度，目前存在缺失和安全隱患，有一些P2P網(wǎng)絡(luò)平臺沒有建立資金第三方托管機制，會有大量投入者的資金沉淀在平臺賬戶里，如果沒有外部監(jiān)管就存在資金被挪用、甚至攜款逃跑的風(fēng)險。近兩年先后發(fā)生了淘金貸、優(yōu)易網(wǎng)等P2P網(wǎng)絡(luò)平臺的捐款逃跑和倒閉事件，這給放貸人帶來很大的損失，也影響了整個行業(yè)的形象。

（三）健全互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的內(nèi)控制度

內(nèi)控制度不健全可能引發(fā)金融風(fēng)險。我們可以把內(nèi)控制度看作互聯(lián)網(wǎng)的防火墻，好的制度可以有效地防范金融風(fēng)險，實踐中一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)片面地追求業(yè)務(wù)和運營能力，采用了一些有爭議的高風(fēng)險交易，也沒有建立客戶識別和交易分析報告機制，這很容易為不法分子利用這個平臺洗錢創(chuàng)造條件。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)不注重內(nèi)部管理，信息安全水平比較低，存在個人隱私泄露風(fēng)險。應(yīng)該說互聯(lián)網(wǎng)金融是一個綜合金融，既做貸款也做理財、保險。銀行的管理中必須設(shè)置防火墻，這些問題都是應(yīng)值得注意的。包括我們現(xiàn)在的公共基金都出現(xiàn)很多問題，所以這些問題應(yīng)該從制度和道德兩個方面來解決。

（四）加強互聯(lián)網(wǎng)金融外部監(jiān)管

互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)上是金融，是利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來做金融。目前外部監(jiān)管對互聯(lián)網(wǎng)金融這一塊應(yīng)該說在某種程度上是一個盲區(qū)。貨幣基金誰來管？互聯(lián)網(wǎng)保險誰來管？P2P誰來管？現(xiàn)在我們不是很清楚，尤其一個互聯(lián)網(wǎng)的企業(yè)做了綜合的業(yè)務(wù)誰來監(jiān)管？現(xiàn)在包括規(guī)則和歸誰管都存在問題?，F(xiàn)在就是誰家的孩子誰抱，但首先都不知道誰是誰的孩子，怎么抱呢？如貨幣基金是貨幣，也是基金，是人民銀行管，還是證券部門來管？然后壞孩子大家不管了，覺得這個風(fēng)險太大，好孩子大家都去抱，都去管，都給抱死了。所以，在這個問題上還要加強。

筆者的意見是中國的監(jiān)管體系應(yīng)該改革了，現(xiàn)在“一行三會”（即對中國人民銀行、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會和中國保監(jiān)會這四家金融管理和監(jiān)督部門的簡稱）的模式已經(jīng)不需要了。不僅僅是互聯(lián)網(wǎng)金融，包括金融控股、混業(yè)金融現(xiàn)在還是分業(yè)管理，人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會分別監(jiān)管一部分。現(xiàn)在我們有一些互聯(lián)網(wǎng)的公司也發(fā)展為集團，誰來管呢？所以筆者的主張是要把“一行三會”變成“一行一會”，也就是說人民銀行還繼續(xù)管貨幣市場和外匯。然后對銀行、證券、保險、互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管由一個部門來做，下面再去分工，因此，筆者主張，成立中國金融監(jiān)督管理委員會。

（本文根據(jù)中國中小企業(yè)協(xié)會高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)分會主辦的“2014年互聯(lián)網(wǎng)金融論壇”整理而成）。

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（編輯：周南）