燕佳妮

[摘 要] 20世紀90年代以來，貨幣區(qū)域合作發(fā)展迅速，其中具有里程碑意義的是歐元的成功啟動。歐洲貨幣一體化是國際貨幣合作最成功的典范，有著非常重要的示范作用，對東亞地區(qū)貨幣合作起著巨大的推動作用。由于東亞地區(qū)各國在政治、文化、經(jīng)濟體制以及經(jīng)濟發(fā)展水平等方面存在巨大的差異，使得東亞地區(qū)的貨幣合作進程十分緩慢。亞洲金融危機的爆發(fā)喚起東亞各國政府對貨幣合作的關(guān)注，歐元的順利啟動和拉美國家的“官方美元化”為東亞貨幣合作提供了可供參考的寶貴經(jīng)驗。

[關(guān)鍵詞] 貨幣；合作；東亞

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2014 . 22. 044

[中圖分類號] F82 [文獻標識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2014）22- 0069- 03

1 當(dāng)前東亞貨幣合作的緊迫性

1997年7月爆發(fā)的一場始于泰國、后迅速擴散到整個東南亞并對世界經(jīng)濟產(chǎn)生影響的東南亞金融危機，使東亞國家經(jīng)濟、金融受到嚴重沖擊。這次金融危機的一個突出特點就是其所具有的傳染效應(yīng)。這場金融危機先后在東亞沖擊菲律賓、馬來西亞、印度尼西亞、新加坡等國家，而后又襲擊日本、韓國、中國臺灣，再西進俄羅斯和歐洲，最后影響美洲，使這些國家和地區(qū)（尤其是東亞國家和地區(qū)）的匯市、股市輪番暴跌，金融系統(tǒng)、經(jīng)濟體系遭到巨大破壞，給國民經(jīng)濟發(fā)展帶來嚴重不良后果。

2008年，美國次貸危機爆發(fā)，并迅速向全球蔓延，帶來全球金融危機。亞洲最敏感的韓國是亞洲第一個金融風(fēng)暴的受害者，而越南卻是此次受到?jīng)_擊最嚴重的亞洲國家，同時日本2008年第二季度增長率是負6﹪，長期以來經(jīng)濟有驕人成長的新加坡第二季度也出現(xiàn)0.8﹪的負增長。隨著金融危機的加劇，中國也難以幸免，股市、樓市價格下跌，經(jīng)濟增長緩慢。2008年美國次貸危機的爆發(fā)使得東亞地區(qū)國際經(jīng)濟發(fā)展速度明顯減慢，國際貿(mào)易收支情況明顯惡化，貨幣貶值現(xiàn)象嚴重。

每次金融危機都會對國民經(jīng)濟造成災(zāi)難性后果，然而，金融危機的發(fā)生會在一定程度上促進區(qū)域貨幣合作進程。從某種意義上講，區(qū)域貨幣合作可以看成是金融危機促成的產(chǎn)物。

2 東亞地區(qū)貨幣合作的可行性

最優(yōu)貨幣區(qū)理論的研究者蒙代爾、麥金農(nóng)、凱南、英格拉姆、哈柏勒與弗萊明、托維爾與威利特等經(jīng)濟學(xué)家分別從要素流動程度、經(jīng)濟開放程度、產(chǎn)品多樣化、金融一體化、通貨膨脹率、政策一致性角度來分析研究貨幣合作的可行性?？紤]東亞各國（地區(qū)）的現(xiàn)實和數(shù)據(jù)可得性，本文從生產(chǎn)要素流動性、工資和價格彈性、經(jīng)濟依存度等角度來分析東亞地區(qū)貨幣合作的可行性。

2.1 東亞各國（地區(qū)）生產(chǎn)要素流動性

導(dǎo)致各國（地區(qū)）國際收支不平衡的主要原因是商品和勞務(wù)在不同國家間進行轉(zhuǎn)移，使得進口與出口不相匹配，這會給一些國家?guī)硗ㄘ浥蛎泤s給另一些國家?guī)硎I(yè)狀況。在各國沒有形成貨幣區(qū)時，大多采用改變匯率的方式來緩解通貨膨脹或失業(yè)，但在各國間形成統(tǒng)一貨幣區(qū)后，不同國家（地區(qū)）的需求可以通過生產(chǎn)要素的流動來滿足，因此可以避免匯率的經(jīng)常波動。所以區(qū)域內(nèi)要素流動性越大，各國使用匯率來調(diào)節(jié)外部失衡的必要性就越小，區(qū)域內(nèi)就越適合使用固定匯率制，且在該區(qū)使用單一貨幣的效率就越高。對區(qū)域經(jīng)濟金融穩(wěn)定和發(fā)展起關(guān)鍵作用的流動性生產(chǎn)要素主要是勞動力和資本。

（1）從勞動力流動角度來看，20世紀90年代以來，區(qū)域內(nèi)勞動力市場一體化迅速發(fā)展，80年代初，東亞地區(qū)區(qū)域內(nèi)移民只有100萬名，而到1997年則已經(jīng)增加到650萬名。1997年，在日本登記的來自東亞區(qū)域的人口達108.6萬名，占日本全部外來人口的73.4%，而印度尼西亞的74.6%的勞務(wù)輸出在東亞地區(qū)就業(yè)。另外，從東亞區(qū)域的勞動力自由度來看，2010年，中國香港地區(qū)、新加坡、日本勞動力自由度已達到了自由級；泰國、馬來西亞勞動力自由度為較大自由；越南自由度為中度自由；老撾、菲律賓、中國、印度尼西亞勞動力較大不自由；中國臺灣地區(qū)、柬埔寨、韓國、緬甸的勞動力自由度屬于限制自由級。雖然由于以往東亞地區(qū)勞動力管制程度不同，導(dǎo)致出現(xiàn)上述各國（地區(qū)）的勞動力自由度有較大差異，但從東亞地區(qū)整體勞動力自由度來看，即使與歐元區(qū)國家相比，東亞地區(qū)勞動力自由度也并不低。（歐元區(qū)國家勞動力自由度也有較大差異且自由度沒有中國香港地區(qū)、新加坡、日本的勞動力自由度大）隨著東亞地區(qū)金融、經(jīng)濟關(guān)系日益密切，移民規(guī)模的日益龐大，東亞地區(qū)勞動力流動性會不斷加大。

（2）從資本流動角度來看，由于目前東亞各國（地區(qū)）存在資本賬戶的管制以及金融業(yè)準入的限制，資本在區(qū)域內(nèi)并非是完全自由流動的。但在1997年東亞各國（地區(qū)）加大了資本賬戶的開放力度，增加了資本在區(qū)域內(nèi)的流動速度。例如，1996年日本投往亞洲的FDI（對外直接投資）比重為27.8%，而到了1999年，此比重上升至52.7%，這種投資區(qū)域化傾向會增加區(qū)域內(nèi)的金融、經(jīng)濟依存度，有利于貨幣一體化進程。同時，東亞各國（地區(qū)）在進行金融體制改革過程中均放松了對金融管制的限制，使得資本流動性得以提高。

從上述對生產(chǎn)要素流動性的分析可知，雖然無論是從勞動力流動角度還是從資本流動角度來看，目前東亞地區(qū)并不具備形成單一貨幣的充分條件，但隨著區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟聯(lián)系的愈加密切，生產(chǎn)要素流動性不斷提高是必然趨勢。

2.2 東亞各國（地區(qū)）工資和價格彈性

價格、工資的高彈性會對市場機制的自發(fā)調(diào)整產(chǎn)生促進作用，有利于各國（地區(qū)）實現(xiàn)內(nèi)外均衡，可以減少調(diào)整匯率的必要性。而且一國的工資、價格彈性越高，保留自主性貨幣政策的必要性就越低。東亞地區(qū)所具有的下述特征使得其工資、價格具有較大的彈性：①東亞地區(qū)是世界經(jīng)濟增長速度最快的地區(qū)之一，部分國家剛剛完成工業(yè)化，而大部分國家處于工業(yè)化進程中，區(qū)內(nèi)大部分國家（地區(qū)）屬于出口導(dǎo)向型經(jīng)濟，并且產(chǎn)業(yè)以勞動密集型的偏多，加之在工業(yè)化進程中，勞動力從農(nóng)村向城市轉(zhuǎn)移，勞動力供給充分，保證了勞動力市場的彈性。②東亞國家（地區(qū)）在勞動保障方面存在欠缺，最低工資標準、雇員稅法、就業(yè)保障法對其約束性不大，勞動力價格大多受市場供求關(guān)系決定，一般不會出現(xiàn)勞動力市場失靈現(xiàn)象。③東亞各國（地區(qū)）工會大多獨立性不強，并不具備歐美國家工會的強大力量，社會福利水平不夠完善，失業(yè)保障制度不夠健全，使得其工資剛性較小。④作為東亞國家（地區(qū)）最早完成工業(yè)化的國家——日本，雖然法律、制度方面較為健全，但由于日本實行終身雇傭制——經(jīng)濟衰退時，企業(yè)并不裁員而是降低工資水平，使得工資具有充分彈性。工資作為企業(yè)成本的重要組成部分，工資的較高彈性可以確保產(chǎn)品價格的較高彈性。由于工資、價格的較高彈性，東亞各國（地區(qū)）可以通過調(diào)節(jié)工資、價格來實現(xiàn)內(nèi)外均衡，減少對匯率的調(diào)節(jié)。

2.3 東亞各國（地區(qū)）經(jīng)濟依存度

東亞各國大多屬于外向型經(jīng)濟，在很大程度上依賴進出口貿(mào)易。隨著經(jīng)濟一體化發(fā)展，各國（地區(qū)）之間經(jīng)貿(mào)往來有不斷擴大、經(jīng)濟依存不斷加深之勢。近幾年來，東亞各國（地區(qū)）的主要出口貿(mào)易伙伴大多集中在區(qū)域內(nèi)，中國已經(jīng)成為東亞國家非常重視的出口地。同時，東亞各國的“雁行”發(fā)展模式也極大地加強了各國（地區(qū)）之間的經(jīng)濟依存關(guān)系。因為日本較早地完成了從重工業(yè)化向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的升級，屬于區(qū)域內(nèi)的“雁頭”。作為發(fā)達國家，日本在東亞區(qū)域進行大量資本輸出，同時將東亞地區(qū)作為其原料來源地，在向區(qū)域出口高新技術(shù)產(chǎn)品的同時不斷從區(qū)域各國進口能源和原材料。以韓國為代表的新興經(jīng)濟體，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)略落后于日本，有較先進的技術(shù)，重點發(fā)展資本密集型產(chǎn)業(yè)，大多主要出口機器設(shè)備和中低端工業(yè)產(chǎn)成品、半成品，屬于區(qū)域內(nèi)的“雁身”。以中國為代表的主要輸出原材料、能源、初級工業(yè)產(chǎn)品并接受外來投資的國家，屬于區(qū)域內(nèi)的“雁尾”。這種“雁行”發(fā)展模式會在一定程度上彌補目前東亞地區(qū)所存在的經(jīng)濟發(fā)展水平差異對區(qū)域貨幣合作的不利影響。一方面，中國和東盟國家對區(qū)域投資依賴性較強，有利于區(qū)域內(nèi)成員國之間加強貿(mào)易與金融合作；另一方面，國際投資對匯率不穩(wěn)定地區(qū)的投資下降，也從反面促使東亞各國（地區(qū)）更加重視匯率穩(wěn)定局面，在區(qū)域內(nèi)貿(mào)易一體化和投資區(qū)域化的推動下，東亞地區(qū)通過加強貨幣合作以促進經(jīng)濟、金融將成為區(qū)域內(nèi)的共識。

3 總 結(jié)

從以上分析可知，東亞地區(qū)在經(jīng)濟開放程度、出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相似性、生產(chǎn)要素流動性、工資和價格彈性、政策一致性、經(jīng)濟依存度等方面目前雖然沒有達到最佳標準，但合作基礎(chǔ)并不是十分薄弱，隨著東亞各國（地區(qū)）經(jīng)濟不斷發(fā)展，彼此經(jīng)濟往來的不斷加深，經(jīng)濟政策的不斷協(xié)調(diào)，貨幣制度的不斷完善，東亞地區(qū)完全有可能形成一個最優(yōu)貨幣區(qū)，實現(xiàn)貨幣一體化進程。

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