譚志強

[摘 要]近期天然橡膠（簡單天膠）價格波動劇烈，天膠供應(yīng)鏈上下游企業(yè)面臨生產(chǎn)和采購的巨大風(fēng)險和不確定性。本文分析了天膠的供應(yīng)鏈及其風(fēng)險因素，并提出通過保險、期貨套保、供應(yīng)鏈整合等手段應(yīng)對天膠供應(yīng)鏈上的風(fēng)險，減緩天膠供應(yīng)鏈的波動，實現(xiàn)天膠供應(yīng)鏈長久穩(wěn)定的發(fā)展。

[關(guān)鍵詞]天膠供應(yīng)鏈；風(fēng)險管理；保險；期貨；供應(yīng)鏈整合

[中圖分類號]F252 [文獻標識碼]A [文章編號]1005-6432（2014）2-0066-02

1 天然橡膠供應(yīng)鏈概述

天然橡膠的供應(yīng)鏈主要由種植—加工—貿(mào)易—汽車輪胎消費這幾個環(huán)節(jié)構(gòu)成。天然橡膠是由人工栽培的三葉橡膠樹分泌的乳汁，經(jīng)凝固、加工而制得，其主要成分為聚異戊二烯。橡膠樹是典型的熱帶雨林樹種，屬多年生喬木，喜高溫、高濕、靜風(fēng)、沃土的生態(tài)環(huán)境。適宜割膠的橡膠樹一般要有5～7年的樹齡，因此，可用于割膠的天然橡膠樹的數(shù)量短時期內(nèi)無法改變。產(chǎn)能釋放需要時間。橡膠樹經(jīng)濟壽命三四十年。橡膠樹一年四季都能割膠，但產(chǎn)量在一年中有周期性的波動變化。1月底2月初越南、泰國北部進入停割期，2月中旬泰國南部、馬來半島、印尼的赤道以北地區(qū)進入停割期。

世界天然橡膠主產(chǎn)國大多集中在赤道以南10度到赤道以北15度的熱帶雨林地區(qū)，主要為馬來西亞、印尼、泰國等東盟國家。全球天膠供給高度集中：泰國、馬來西亞、印尼三國占據(jù)了全球總產(chǎn)量的近七成；其余近三成來自印度、越南、中國、菲律賓、斯里蘭卡、非洲的科特迪瓦和尼日利亞。[1]

作為世界上最大的天然橡膠消費國和輪胎制造國，中國每年天然橡膠消費量占全球產(chǎn)量的四分之一。天然橡膠消費量最大的就是汽車工業(yè)，占天然橡膠消費總量的68%。我國汽車生產(chǎn)快速發(fā)展，是天然橡膠消費增長的主要原因。中國天膠市場快速擴容，國內(nèi)供應(yīng)增幅有限。目前高度依賴進口，自給率僅在20%左右。七八成需要進口。自給部分中近六成來自海南，三成來自云南，其余來自廣西廣東。進口市場高度集中，主要來自泰國，印度尼西亞、馬來西亞和越南，前三國的進口額占95.6%，來自泰國進口天膠占53.9%。[2]

2 天然橡膠供應(yīng)鏈風(fēng)險因素識別

供應(yīng)鏈風(fēng)險是指供應(yīng)鏈企業(yè)在生產(chǎn)過程中，由于各種事先無法預(yù)測的不確定因素帶來的影響，使供應(yīng)鏈企業(yè)實際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏差，從而有受損的風(fēng)險的可能性[3]。造成天膠供應(yīng)鏈不確定波動的風(fēng)險因素主要有：

2.1 天氣因素

作為農(nóng)業(yè)經(jīng)濟作物，橡膠的生長和收割受天氣等自然因素影響較大。臺風(fēng)或熱帶風(fēng)暴、持續(xù)的雨天、干旱、霜凍等都會降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價上漲。病蟲害如白粉病、紅根病、炭疽病等，會影響天然橡膠樹的生長，甚至導(dǎo)致死亡，對天然橡膠的產(chǎn)量及價格產(chǎn)生巨大影響。

2.2 投機因素

天膠供應(yīng)鏈的貿(mào)易環(huán)節(jié)拉長了供應(yīng)鏈，引發(fā)橡膠供應(yīng)鏈的波動。大量的投機資金介入橡膠的期現(xiàn)貨交易，橡膠現(xiàn)貨和期貨貿(mào)易商利用供應(yīng)鏈的影響因素，伺機大肆進貨囤貨，做高價格，加劇了天膠市場價格的波動。同時，融資膠盛行，通過貿(mào)易融資獲取資金的使用權(quán)來獲利。據(jù)統(tǒng)計，目前青島保稅區(qū)的37萬噸庫存中，有20萬噸左右是融資膠。橡膠貿(mào)易商們通常會以20%左右的保證金從銀行開到90天的信用證，然后迅速買入橡膠船貨，繼而迅速賣出，以套取資金，除去船貨在途的路程，貿(mào)易商至少可獲得80天以上的資金支配權(quán)。[4]天氣的變動，外貿(mào)政策的變動，下游輪胎汽車產(chǎn)銷的不穩(wěn)定性等都給天膠貿(mào)易商在期現(xiàn)貨市場投機炒作的機會，造成天膠價格的大幅波動，給天膠上下游的穩(wěn)定經(jīng)營造成嚴重困擾。

3 天然橡膠供應(yīng)鏈風(fēng)險管理措施

針對天膠供應(yīng)鏈上的風(fēng)險因素，供應(yīng)鏈上下游企業(yè)可以通過保險、期貨以及供應(yīng)鏈整合協(xié)調(diào)等方法進行管理應(yīng)對。

3.1 運用天氣保險規(guī)避天氣災(zāi)害風(fēng)險

天氣災(zāi)害對天然橡膠種植、收割影響巨大，應(yīng)逐步建立天然橡膠保險體系，在農(nóng)場建立基層的相互保險合作社。政府可以在財政上參與農(nóng)業(yè)保險，以支持我國農(nóng)業(yè)的具體規(guī)定。政府對天然橡膠保險進行補貼，可以將保費降至大部分農(nóng)場可以接受的水平，讓天然橡膠產(chǎn)業(yè)得到發(fā)展。實踐表明，天氣災(zāi)害保險發(fā)揮了災(zāi)害補償和轉(zhuǎn)移風(fēng)險的功能，是傳統(tǒng)的抗災(zāi)自救與借助市場分散風(fēng)險的有益結(jié)合。[5]

3.2 建立期貨套期保值機制規(guī)避庫存價值風(fēng)險

天膠生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)通常持有天膠大量成品庫存。面對天膠市場的劇烈波動，天膠種植、生產(chǎn)和貿(mào)易商可以通過在期貨市場進行套期保值，有效地規(guī)避或分散現(xiàn)貨市場上價格波動對所持有庫存造成的貶值風(fēng)險。[6]天膠供應(yīng)鏈上游企業(yè)可以通過適度參與期貨市場的賣出和買入，達到指導(dǎo)和掌握現(xiàn)貨定價和銷售節(jié)奏的目的。通過期貨市場的交易，獲取大量的生產(chǎn)、銷售、天氣、價格等信息，根據(jù)市場提供的價格信號作出經(jīng)營決策。利用期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，把握好市場節(jié)奏，在高價位區(qū)間進行供給銷售，從而提高整體的售價。[7]

3.3 供應(yīng)鏈整合協(xié)調(diào)

天膠供應(yīng)鏈較長，供應(yīng)鏈信息從最終客戶到原料供應(yīng)商傳遞的時候，由于無法有效的實現(xiàn)信息的共享，使得信息扭曲而逐漸放大，導(dǎo)致了需求信息在向上游傳遞時出現(xiàn)越來越大的波動[8]。供應(yīng)鏈整合可以縮短天膠供應(yīng)鏈的環(huán)節(jié)和長度，以便天膠供應(yīng)鏈上下游更加緊密的合作。隨著橡膠和銅等大宗商品價格的下跌，以及銀行意識到風(fēng)險之后對貿(mào)易融資有差別地停貸，大宗商品的去金融化將拉開序幕[4]。未來天膠貿(mào)易商尤其是天膠融資貿(mào)易將逐漸萎縮，并向兩個方向轉(zhuǎn)化：一個是向上游發(fā)展，自己做膠廠，另一個則是做類金融公司，結(jié)合利用期貨期權(quán)工具來做天膠貿(mào)易，做天膠供應(yīng)鏈上的信息溝通者和風(fēng)險管理者。天膠供應(yīng)鏈上的貿(mào)易環(huán)節(jié)將被壓縮，原先的多環(huán)節(jié)供應(yīng)鏈：膠農(nóng)—原料二盤商—橡膠加工廠—貿(mào)易商—輪胎廠—汽車制造及輪胎經(jīng)銷[8]，將縮減環(huán)節(jié)成為：天膠種植—天膠加工—輪胎生產(chǎn)。上游橡膠廠和下游輪胎廠將跨越傳統(tǒng)貿(mào)易商，進行一對一的交易，個性化的定制，以實現(xiàn)下游產(chǎn)品品類多樣化的需求。由橡膠廠負責(zé)橡膠生產(chǎn)和管理庫存，為輪胎廠提供VMI和JIT的物流服務(wù)，來降低輪胎廠買方的倉儲和運輸成本。通過建立長期穩(wěn)定的合作，及時響應(yīng)供應(yīng)鏈終端市場變化，協(xié)同應(yīng)對供應(yīng)鏈上的風(fēng)險。

4 結(jié) 論

金融危機之后，金融、貿(mào)易等行業(yè)正在實行去杠桿化，以實現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營。天膠供應(yīng)鏈通過整合上下游環(huán)節(jié)長度，上下游更加緊密的協(xié)同合作，以及時響應(yīng)供應(yīng)鏈終端市場變化的波動風(fēng)險。對天膠供應(yīng)鏈上游的種植與加工企業(yè)來講，則可通過天氣災(zāi)害保險與利用期貨工具規(guī)避天氣變化風(fēng)險和天膠價值波動風(fēng)險。

參考文獻：

[1]曹旭平.中國天然橡膠供需矛盾及進口結(jié)構(gòu)演變分析[J].林業(yè)經(jīng)濟問題，2009（29）.

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[3]祁莉麗，季建華.我國供應(yīng)鏈風(fēng)險管理的現(xiàn)狀與對策[J].安徽農(nóng)業(yè)科學(xué)，2007（4）.

[4]包涵.橡膠“大殺局”[N].華夏時報，2013-05-04.

[5]張德生.海南農(nóng)墾橡膠樹風(fēng)災(zāi)保險實踐與理論分析[J].林業(yè)經(jīng)濟問題，2011（11）.

[6]中大期貨.天然橡膠期貨對橡膠產(chǎn)業(yè)鏈的作用與影響[N].期貨日報，2011-01-20.

[7]劉溟.云南農(nóng)墾：“訂單+期貨”助推區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展[N].經(jīng)濟日報，2010-12-05.

[8]白浪.大宗橡膠貿(mào)易運營策略研究[J].時代金融，2012（7）.