陳魁

摘 要：互聯(lián)網(wǎng)金融作為我國當前金融環(huán)境下的一個特定產(chǎn)物，給傳統(tǒng)銀行體系注入了新的活力，它對商業(yè)銀行的影響程度也受到了廣泛關(guān)注。以阿里余額寶為例，介紹了互聯(lián)網(wǎng)金融的概念和發(fā)展模式，提出了互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新點，在此基礎(chǔ)上重點分析了互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行支付地位和存款的影響，并認為互聯(lián)網(wǎng)金融可以促使銀行體系深化改革，商業(yè)銀行應(yīng)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)提升服務(wù)能力和市場競爭力。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；商業(yè)銀行；余額寶

中圖分類號：F83

文獻標識碼：A

文章編號：1672-3198（2014）09-0111-02

1 引言

2013年6月13日，阿里巴巴旗下的支付寶公司正式推出“余額寶”功能。余額寶的出現(xiàn)引發(fā)了互聯(lián)網(wǎng)基金理財熱，前所未有地加速了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，根據(jù)天弘基金管理有限公司官方網(wǎng)站的數(shù)據(jù)，截至2013年6月30日，余額寶累計用戶數(shù)已經(jīng)達到251.56萬，累計轉(zhuǎn)入資金規(guī)模66.01億元。到今年第一季度末，余額寶規(guī)模已突破5400億元，客戶數(shù)超過8100萬戶，天弘基金靠此從名不見經(jīng)傳的一家小型基金公司躍居國內(nèi)最大的基金管理公司。余額寶短期內(nèi)創(chuàng)造的驚人成績引發(fā)互聯(lián)網(wǎng)基金產(chǎn)品紛紛涌現(xiàn)，微信理財通、掌柜錢包、活期寶、京東小金庫等一系列基金產(chǎn)品的迅速上市進一步推動了互聯(lián)網(wǎng)金融的持續(xù)高漲。

余額寶在不到一年的發(fā)展歷程中，既創(chuàng)造了基金銷售史上的奇跡，但也不可避免引發(fā)了大量爭議。今年2月底，一位知名的財經(jīng)評論員撰文稱，余額寶是“吸血鬼”，是金融“寄生蟲”，它助推了社會融資成本的上升，應(yīng)該取締。而繼取締余額寶的呼聲之后，中國銀行協(xié)會專家呼吁，應(yīng)把余額寶等金融貨幣基金存放銀行的存款納入一般性存款管理，不作為同業(yè)存款，按規(guī)定繳納存款準備金。今年兩會前夕，中國人民銀行行長周小川在接受記者采訪時表示，不會取締余額寶，對余額寶等金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管政策會更加完善。更加值得注意的是，李克強在政府工作報告中指出，促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。毫無疑問，這對正處在爭議中的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展無疑是一場難能可貴的及時春雨。

以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的發(fā)展可以說是一波三折，阿里余額寶的成功上線，不但是對傳統(tǒng)金融理財?shù)囊淮沃卮筇魬?zhàn)，更是極大促進了我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。本文介紹了互聯(lián)網(wǎng)金融的概念和發(fā)展模式，指出了互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新點，在此基礎(chǔ)上分析了互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行支付地位和存款的影響，并認為在利率市場背景下，它對商業(yè)銀行的利益影響不大，主要是金融服務(wù)理念上的影響，互聯(lián)網(wǎng)金融可以促進我國銀行體系深化改革，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)提升服務(wù)能力和市場競爭力。

2 互聯(lián)網(wǎng)金融的概念和發(fā)展模式

2.1 互聯(lián)網(wǎng)金融的概念

互聯(lián)網(wǎng)金融是指以依托于支付、云計算、社交網(wǎng)絡(luò)以及搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)工具，實現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)的一種新興金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融已經(jīng)突破了行業(yè)間的壁壘，是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)精神相結(jié)合的新興領(lǐng)域?；ヂ?lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的區(qū)別不僅僅在于金融業(yè)務(wù)所采用的媒介不同，更重要的在于其“開放、平等、協(xié)作、分享”的精髓。通過互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)等工具，可以使得傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)具備透明度更強、參與度更高、協(xié)作性更好、中間成本更低、操作更便捷等一系列特征。

2.2 互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展模式

（1）第三方支付模式。

根據(jù)央行2010年在《非金融機構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》中給出的非金融機構(gòu)支付服務(wù)的定義，從廣義上講第三方支付是指非金融機構(gòu)作為收、付款人的支付中介所提供的網(wǎng)絡(luò)支付、預(yù)付卡、銀行卡收單以及中國人民銀行確定的其他支付服務(wù)。第三支付已不僅僅局限于最初的互聯(lián)網(wǎng)支付，而是成為線上線下全面覆蓋，應(yīng)用場景更為豐富的綜合支付工具。

從發(fā)展路徑與用戶積累途徑來看，目前市場上第三方支付公司的運營模式可以歸為兩大類：一類是獨立第三方支付模式，是指第三方支付平臺完全獨立于電子商務(wù)網(wǎng)站，不負有擔保功能，僅僅為用戶提供支付產(chǎn)品和支付系統(tǒng)解決方案，以快錢、易寶支付、匯付天下、拉卡拉等為典型代表。另一類是以支付寶、財付通為首的依托于自有B2C、C2C電子商務(wù)網(wǎng)站提供擔保功能的第三方支付模式。

第三方支付的興起，不可避免的在結(jié)算費率及相應(yīng)的電子貨幣、虛擬貨幣領(lǐng)域給銀行帶來挑戰(zhàn)。第三方支付平臺與商業(yè)銀行的關(guān)系由最初的完全合作逐步轉(zhuǎn)向了競爭與合作并存。隨著第三方支付平臺走向支付流程的前端，并逐步涉及基金、保險等個人理財?shù)冉鹑跇I(yè)務(wù)，銀行的中間業(yè)務(wù)正在被其不斷蠶食。同時，支付公司也開始滲透到信用卡和消費信貸等傳統(tǒng)銀行的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

（2）大數(shù)據(jù)金融模式。

大數(shù)據(jù)金融是指電子商務(wù)企業(yè)集合其海量的非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，通過對大數(shù)據(jù)實時分析，可以為互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)提供客戶全方位信息，通過分析和挖掘客戶的交易和消費信息掌握客戶的消費習慣，并準確預(yù)測客戶行為，使金融機構(gòu)和金融服務(wù)平臺在營銷和風控方面有的放矢。大數(shù)據(jù)的關(guān)鍵是從大量數(shù)據(jù)中快速獲取有用信息的能力，或者是從大數(shù)據(jù)資產(chǎn)中快速變現(xiàn)的能力，因此，大數(shù)據(jù)的信息處理往往以云計算為基礎(chǔ)。

目前，大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺的運營模式可以分為以阿里小額信貸為代表的平臺模式和京東、蘇寧為代表的供應(yīng)鏈金融模式。大數(shù)據(jù)金融模式廣泛應(yīng)用于電商平臺，以對平臺用戶和供應(yīng)商進行貸款融資，從中獲得貸款利息以及流暢的供應(yīng)鏈所帶來的企業(yè)收益。隨著大數(shù)據(jù)金融的完善，企業(yè)將更加注重用戶個人的體驗，進行個性化金融產(chǎn)品的設(shè)計。

（3）P2P網(wǎng)絡(luò)貸款模式。

P2P（Peer to Peer）網(wǎng)貸，就是有資金并且有理財投資需求的個人，通過P2P網(wǎng)貸平臺牽線搭橋，使用信用貸款的方式將資金貸給其他有借款需求的人。其中，P2P網(wǎng)貸公司負責對借款人資信狀況進行考察，并收取賬戶管理費和服務(wù)費等，其本質(zhì)是一種民間借貸方式。根據(jù)網(wǎng)貸之家網(wǎng)站的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，目前全國活躍的P2P網(wǎng)貸平臺大約在800家左右。P2P網(wǎng)貸已經(jīng)出現(xiàn)了以下幾種運營模式，一是純線上模式，例如拍拍貸、合力貸、人人貸等，其特點是資金借貸活動都通過線上進行，不結(jié)合線下的審核。第二種是線上線下相結(jié)合的模式，以翼龍貸為代表。借款人在線上提交借款申請后，平臺通過所在城市的代理商采取入戶調(diào)查的方式審核借款人的資信、還款能力等情況。第三種是以宜信為代表的債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式。這種模式是公司作為中間人對借款人進行篩選，以個人名義進行借貸之后再將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給理財投資者。

從P2P的特點來看，其在一定程度上降低了市場信息不對稱程度，對利率市場化將起到一定的推動作用。由于其參與門檻低、渠道成本低，在一定程度上拓展了社會的融資渠道。但從目前狀況來看，P2P網(wǎng)貸還處在發(fā)展初期，用戶認知程度不足、風控體系不健全是P2P行業(yè)發(fā)展的主要障礙。另外，P2P網(wǎng)貸平臺面向的主要是小微企業(yè)及普通個人用戶，存在資信相對較差、貸款額度較低的情況。再加上監(jiān)管方面的缺位，因此存在高收益的同時，其風險還是較大的。

（4）信息化金融機構(gòu)模式。

信息化金融機構(gòu)，是指通過采用信息技術(shù)，對傳統(tǒng)運營流程進行改造或重構(gòu)，實現(xiàn)經(jīng)營、管理全面電子化的銀行、證券和保險等金融機構(gòu)。金融信息化是金融業(yè)發(fā)展趨勢之一，而信息化金融機構(gòu)則是金融創(chuàng)新的產(chǎn)物。從金融整個行業(yè)來看，銀行的信息化建設(shè)一直處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平，不僅具有國際領(lǐng)先的金融信息技術(shù)平臺，建成了由自助銀行、電話銀行、手機銀行和網(wǎng)上銀行構(gòu)成的電子銀行立體服務(wù)體系。

（5）眾籌模式。

眾籌大意為大眾籌資或群眾籌資，是指用團購+預(yù)購的形式，向網(wǎng)友募集項目資金的模式。本意眾籌是利用互聯(lián)網(wǎng)和SNS傳播的特性，讓創(chuàng)業(yè)企業(yè)、藝術(shù)家或個人對公眾展示他們的創(chuàng)意及項目，爭取大家的關(guān)注和支持，進而獲得所需要的資金援助。眾籌平臺的運作模式大同小異——需要資金的個人或團隊將項目策劃交給眾籌平臺，經(jīng)過相關(guān)審核后，便可以在平臺的網(wǎng)站上建立屬于自己的頁面，用來向公眾介紹項目情況并籌資資金。

3 互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新點

以余額寶為例，它本身就是是第三方支付平臺與貨幣基金相整合的一個創(chuàng)新產(chǎn)品，實現(xiàn)了基金銷售渠道的網(wǎng)絡(luò)化。余額寶不但擺脫了傳統(tǒng)以商業(yè)銀行作為單一銷售渠道的束縛，而且以極低的交易成本把將產(chǎn)品直接推送到8億支付寶客戶群體的面前，并再短時間內(nèi)取得了基金銷售史上的奇跡，天弘基金也因此成為國內(nèi)最大的基金管理公司。

產(chǎn)品的跨界創(chuàng)新并不是余額寶的最大亮點。余額寶其實不能被簡單歸類為一種產(chǎn)品或者說一個方式，它更多的其實是一種基于客戶的服務(wù)和體驗，通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)做了一個很好的融合。余額寶追求的是在保證資金的安全性和流動性條件下的最大理財收益。余額寶針基于客戶的理財需求在產(chǎn)品服務(wù)和客戶體驗上進行了諸多創(chuàng)新。比如：余額寶首次將客戶基金資產(chǎn)融入客戶即時（T+0）消費場景，為客戶提供理財增值的同時，又不影響客戶的支付體驗；余額寶轉(zhuǎn)入資金門檻僅需1元，是所需資金門檻最低的一只基金，滿足了被商業(yè)銀行理財產(chǎn)品排除在外的大部分低收入客戶的理財需求；余額寶通過PC端或移動端就可以讓客戶每天看到收益的流入，享受財富的按天復(fù)利增值的樂趣。

余額寶本身其實很簡單，它的出現(xiàn)只是金融市場化過程中的表現(xiàn)，是利率市場化的表現(xiàn)。從長期來看，其最大的價值在于用創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)思維，給傳統(tǒng)的金融業(yè)帶來了一個全新的認知角度，促使金融業(yè)用新的服務(wù)思維去設(shè)計金融產(chǎn)品，這也是網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新途徑。

4 互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行的影響

4.1 第三方支付平臺對商業(yè)銀行支付地位的影響

我國的商業(yè)銀行由于長期享受體制和政策的紅利，導(dǎo)致大多金融業(yè)務(wù)和渠道被商業(yè)銀行控制和壟斷，并在金融市場中明顯處于強勢地位。從2011年首批第三方支付牌照的發(fā)放到2013年，已有215家企業(yè)獲得了支付業(yè)務(wù)許可證。第三方支付平臺的業(yè)務(wù)迅速發(fā)展給以傳統(tǒng)支付為主要渠道的商業(yè)銀行帶來了巨大的影響，商業(yè)銀行的小額支付業(yè)務(wù)地位就已經(jīng)被邊緣化。其中，第三方支付平臺在支付結(jié)算業(yè)務(wù)和基金、保險等代銷業(yè)務(wù)上對商業(yè)銀行造成了顯著沖擊。

支付結(jié)算業(yè)務(wù)的收入一直是大多數(shù)商業(yè)銀行盈利的重要來源。但是，第三方支付平臺利用其優(yōu)勢以較低的交易費用開展具有擔保功能的快捷支付業(yè)務(wù)，使得商業(yè)銀行相網(wǎng)上交易業(yè)務(wù)受到影響，第三方支付平臺公司取得了大部分因網(wǎng)上交易的中間業(yè)務(wù)收入。例如，支付寶、財付通、快錢等可以給企業(yè)客戶提供大額收付款業(yè)務(wù)，為個人客戶提供轉(zhuǎn)賬、還款、繳費等業(yè)務(wù)。其次，基金、保險等傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的代理銷售一向都是商業(yè)銀行的壟斷業(yè)務(wù)，當前，第三方支付平臺開始嘗試通過第三方支付平臺幫助保險、基金公司擴大銷售，做大做強直銷和代銷業(yè)務(wù)，在一定程度上沖擊商業(yè)銀行的傳統(tǒng)代理銷售的渠道，減少了其代理業(yè)務(wù)的收入。

4.2 互聯(lián)網(wǎng)基金對商業(yè)銀行存款的影響

貨幣基金在1970年起源于美國，由于風險很小，充當了短期儲蓄存款的主要替代品并具有“類現(xiàn)金”特征和支付功能。因此，貨幣基金的發(fā)展不可避免要對活期存款產(chǎn)生分流影響，其長期影響尤為明顯。我國的首支貨幣基金于2004年成立，到現(xiàn)在也僅有10年時間。類余額寶產(chǎn)品的紛紛出現(xiàn)，讓廣大網(wǎng)民短時間內(nèi)熟悉和接受了互聯(lián)網(wǎng)基金。與普通活期存款0.35%的利率和一年定期3.25%的利率相比，許多互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的7日年化收益率可達到5%左右，再考慮到類余額寶產(chǎn)品開放、透明的特征以及方便快捷的用戶體驗，這就導(dǎo)致了越來越短的被商業(yè)銀行理財產(chǎn)品排除在外的低收入客戶選擇互聯(lián)網(wǎng)基金產(chǎn)品。而對于商業(yè)銀行來說，活期存款是其成本最低、最為優(yōu)質(zhì)的資金來源，類余額寶產(chǎn)品規(guī)模越大，銀行喪失活期優(yōu)質(zhì)負債就越多。而且這種吸儲效應(yīng)已經(jīng)傳導(dǎo)到銀行定期存款，導(dǎo)致銀行存貸比中存款數(shù)量的下降，從長期來看，類余額寶產(chǎn)品必然會侵蝕銀行的小部分利潤。

4.3 互聯(lián)網(wǎng)金融促使銀行體系深化改革

十八屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》提出：發(fā)展普惠金融。鼓勵金融創(chuàng)新，豐富金融市場層次和產(chǎn)品。毫無疑問的是，互聯(lián)網(wǎng)是實現(xiàn)普惠金融的最有效方式，余額寶是普惠金融的創(chuàng)新。第三方支付平臺與傳統(tǒng)理財產(chǎn)品的結(jié)合雖然給銀行造成了中間業(yè)務(wù)收入和活期存款的減少，但為基金、保險公司帶來了廣闊的銷售平臺，并為老百姓帶了實惠。P2P網(wǎng)絡(luò)信貸和大數(shù)據(jù)金融則為中小企業(yè)和個人提供了方便快捷的融資渠道。

但是我們應(yīng)該清楚的是，由于互聯(lián)網(wǎng)金融所涉足的領(lǐng)域主要集中在傳統(tǒng)金融機構(gòu)當前開發(fā)并不深入的領(lǐng)域，這就與原有的傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)形成補充態(tài)勢，所以短期內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融并不會對傳統(tǒng)金融機構(gòu)帶來很大沖擊，但是互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)模式、創(chuàng)新思維以及其顯現(xiàn)出來的高效率對于傳統(tǒng)金融機構(gòu)還是帶來了較大理念上的沖擊。

互聯(lián)網(wǎng)金融打開了對較少貨幣所有者的服務(wù)和投資渠道，比如P2P網(wǎng)絡(luò)信貸、余額寶，都是為小客戶們打開了金融服務(wù)的通道。這些都是傳統(tǒng)銀行因為成本相對較高而服務(wù)不到或者根本不愿提供服務(wù)的客戶。這樣的一個小客戶群體，盡管數(shù)量很大，但根本不足以撼動擁有一百零四萬億的儲蓄存款的銀行的地位。因此，它撼動的是理念，撼動的是形象，既然互聯(lián)網(wǎng)公司能夠為老百姓服務(wù)，我們的銀行能夠通過什么樣的方式來為老百姓服務(wù)，來獲得老百姓對自己的尊重呢？而互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品特別是余額寶，就為傳統(tǒng)銀行的變革方向以及產(chǎn)品和服務(wù)提供了一個很好的樣本，所以傳統(tǒng)金融一定要在互聯(lián)網(wǎng)時代，用信息技術(shù)和創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)思維來設(shè)計金融產(chǎn)品，發(fā)展普惠金融，提升自己的服務(wù)能力和競爭能力。

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