蔣湘娣

摘要：21世紀，是知識資本和人力資本的時代，股權激勵機制將成為最有效的企業(yè)激勵措施，而員工持股計劃作為其中的重要組成部分也在發(fā)揮著相應的作用。我國自上世紀80年代末，90年代初采用員工工資持股計劃，隨著我國企業(yè)產(chǎn)權制度改革的深入，員工持股這一制度得以迅速推廣普及，但由于種種原因，尚存在許多問題。從我國員工持股計劃的發(fā)展概況出發(fā)，分析目前我國員工持股計劃存在的問題，提出制定與完善ESOP法律法規(guī)和結合企業(yè)實際，科學規(guī)劃ESOP這兩條建議。

關鍵詞：員工持股計劃；激勵制度；股權分配

中圖分類號：F83文獻標識碼：A文章編號：16723198（2014）14009801

1引言

員工持股計劃（ESOP），是對企業(yè)所有權的安排，通過調(diào)整利益關系，實現(xiàn)所有者與員工對企業(yè)利益的配置，通過激勵員工的努力水平，提高勞動生產(chǎn)率。該計劃在勞資矛盾的緩解、勞動生產(chǎn)率的提高、以及改善公司治理方面效果突出，受到西方發(fā)達國家的普遍歡迎。20世紀80年代末，90年代初，員工持股計劃在我國部分企業(yè)初步實行，但是對于企業(yè)績效的提高方面效果不甚明顯，這其中的原因是什么？在其實行的過程中，存在著哪些問題？我們又將如何去應對？這就是本文要探討的問題。

2ESOP在我國的發(fā)展概況

20世紀80年代初，集資入股方式在我國一些企業(yè)開始實行，這是我國內(nèi)部員工持股的雛形。到了上世紀90年代，這種制度得到一定程度的發(fā)展，內(nèi)部員工股形式也逐步發(fā)展起來。內(nèi)部員工股是區(qū)別外部股而言的，它是為優(yōu)待某些股份制企業(yè)中的員工而產(chǎn)生的，所以這種內(nèi)部員工持股一產(chǎn)生便帶有不平等性，在利益分配上比外部股占得先機。但由于管理不規(guī)范甚至被外單位人員所擁有，直至出現(xiàn)“權力股”、“關系股”。1993年，國務院決定停止內(nèi)部員工股的審批和發(fā)行。員工持股計劃在1994年以后，浮出中國企業(yè)改革水面。1994年，代表我國高科技企業(yè)的聯(lián)想集團，為應付產(chǎn)權模糊問題而進行改制。1999年，代表我國民營高科技企業(yè)——四通公司，在經(jīng)過一系列的整頓調(diào)整以后，600余名職工以個人現(xiàn)金出資形式組建員工持股會。

3我國ESOP存在的主要問題

3.1缺少國家立法的統(tǒng)一規(guī)范

國家有關部門雖然頒布過一些關于員工持股的規(guī)定，但無法滿足全國對員工持股的統(tǒng)一管理。全國各地、各企業(yè)對員工持股的理解不同，采取的員工持股管理方式也不同，加之政府財政、信貸和稅收支持的不足，使得員工持股在法律地位、作用的發(fā)揮等方面還不能與發(fā)達國家相比較。

3.2股權分配的問題

股權分配問題主要體現(xiàn)在員工持股比例過低及持股結構單一。員工持股計劃激勵作用的發(fā)揮主要依靠員工對于企業(yè)所有權的渴望。但持股比例過低和持股結構單一，則會降低員工的收入預期，使員工積極性下降，激勵效果減弱。員工持股結構單一，使得在持股計劃中產(chǎn)生了“平均主義”的思想，在一定程度上打擊了員工的積極性，從而使得其激勵以及制約作用不明顯。

3.3激勵效果的問題

首先，一個人的努力對于一個企業(yè)的發(fā)展影響較小，就持股計劃帶來的收益而言，所有持股人無論努力與否，都能夠享受持股計劃帶來的受益。所以，員工持股計劃很難真正發(fā)揮激勵作用。其次，員工持股比例過低以及持股平均化的趨勢，使得員工對于持股的預期收益不是很樂觀，阻礙了其激勵作用的發(fā)揮。最后，員工持股計劃目前在中國還不是很完善，許多企業(yè)實行的持股計劃沒有很好的結合自身實際?？傊瑔T工持股計劃在中國的激勵效果有待提高。

4對策與建議

4.1制定與完善ESOP法律法規(guī)

政府有關部門應加快員工持股計劃法律法規(guī)的制定與完善，針對員工持股的政府管理、實際操以及作稅收政策等方面進行明確規(guī)定。員工持股計劃的實施涉及到法律、稅務、國資以及工會等多個領域和管理部門，因此，政府可以借助專家以及相關管理部門來進行相關法律法規(guī)的制定，從而確保其有效性與可實施性。具體來說，在稅收政策方面，應該建立合理的稅收政策，從而促進員工持股計劃在中國的實行。減免所得稅體現(xiàn)在多個方面，首先，原有股東讓出股權時，國家應當給與減免所得稅的優(yōu)惠，從而調(diào)動股東實施員工持股計劃的積極性；其次，因離職、退休等原因，員工出讓股權時，也應給與所得稅減免；最后，為企業(yè)實施員工持股計劃提供幫助的金融機構等給與所得稅減免，從而為實施員工持股計劃創(chuàng)造一個有利的外部環(huán)境。

4.2結合企業(yè)實際，科學規(guī)劃ESOP

首先，科學安排持股比例及結構。員工持股計劃在公司推行，主要是希望能夠調(diào)動員工的主動性、積極性與創(chuàng)造性，從而促進企業(yè)的發(fā)展。因此，擴大員工持股計劃在公司的推行力度以及提升員工參與度是促進ESOP推行的重要舉措。但是，并不是要實行平均主義，需要根據(jù)公司的實際情況，設置員工持股計劃實施對象的具體條件限制以及持股比例分配，不同的企業(yè)選擇適合自己的持股計劃。其次，加強持股計劃的靈活性。例如可以設置崗位股、績效股、才能股以及現(xiàn)金股和期權股等多種方式靈活入股。通過以上配送、獎勵、購買等方式，經(jīng)營者持股取得突破以后，用各種股份取得的紅利不斷充實期股的股份。這種不斷充實股份的過程，也是經(jīng)營者期股轉向?qū)嵐傻倪^程。

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