劉丹　李將敏

摘要：高管在職消費(fèi)作為一種新興起的受關(guān)注的激勵(lì)手段，日益受到更多學(xué)者的關(guān)注。但學(xué)術(shù)界對(duì)高管激勵(lì)手段的研究更多是局限于貨幣薪酬契約，而在職消費(fèi)只限于理論上的闡述。為此，試圖從在職消費(fèi)的概念出發(fā)，梳理國(guó)內(nèi)外的研究文獻(xiàn)，同時(shí)對(duì)其研究成果作一歸納，為以后的相關(guān)研究和實(shí)務(wù)提供一定的借鑒和支持。

關(guān)鍵詞：在職消費(fèi)；激勵(lì)；研究綜述

中圖分類(lèi)號(hào)：F24文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：16723198（2014）19008602

1引言

在職消費(fèi)目前是國(guó)外興起的一個(gè)研究熱點(diǎn)，在國(guó)內(nèi)相關(guān)研究比較少，而且這方面的研究更多是停留在理論上的闡述，相關(guān)的經(jīng)濟(jì)原因及后果缺乏足夠的研究積累，也沒(méi)有足夠的經(jīng)驗(yàn)研究去支持。現(xiàn)在這個(gè)研究熱點(diǎn)得到了學(xué)術(shù)界的追捧，以國(guó)外學(xué)者及研究人員為主導(dǎo)的實(shí)證研究也陸續(xù)出現(xiàn)，國(guó)內(nèi)研究也逐漸增加。

本文旨在梳理國(guó)內(nèi)外在職消費(fèi)研究文獻(xiàn)，從概念、成因、計(jì)量方法、實(shí)證研究成果進(jìn)行概括，并提出研究的不足以及未來(lái)的發(fā)展前景。

2在職消費(fèi)概念綜述

實(shí)際生活中，任何國(guó)家都存在著在職消費(fèi)的現(xiàn)象。但是對(duì)在職消費(fèi)的概念尚未形成確切統(tǒng)一的結(jié)論。一些學(xué)者認(rèn)為職消費(fèi)是專(zhuān)指“人們?nèi)〉玫目鄢９ば揭酝獾?、可以預(yù)期的利益”或者是“憑借自身專(zhuān)權(quán)獲取的特殊福利”，有時(shí)候也指“某些特定類(lèi)型工作的一種附帶或伴隨利益”。另外一些學(xué)者把在職消費(fèi)定義為一種“非貨幣性的福利”，例如為高級(jí)管理人員配置的專(zhuān)用汽車(chē)或飛機(jī)、提供的奢華辦公場(chǎng)所、高級(jí)娛樂(lè)餐飲會(huì)所，以及高檔場(chǎng)所會(huì)員資格等等。

3在職消費(fèi)成因綜述

對(duì)于職消費(fèi)的成因，目前形成了有兩種不同的觀(guān)點(diǎn)，這兩種觀(guān)點(diǎn)分別是在職消費(fèi)代理觀(guān)和在職消費(fèi)效率觀(guān)。

（1）代理觀(guān)：Hart（2001）指出，盡管在職消費(fèi)給高管帶來(lái)的是一種收益，但是它會(huì)給企業(yè)帶來(lái)更多負(fù)面的經(jīng)濟(jì)影響，從而減損企業(yè)價(jià)值，降低股東財(cái)富，眾多經(jīng)濟(jì)管理類(lèi)文獻(xiàn)資料都認(rèn)為職消費(fèi)是委托代理成本的一種表現(xiàn)形式。換個(gè)角度思考，僅從這種代理成本去理解，那么限制在職消費(fèi)才是理所當(dāng)然，與現(xiàn)在普遍的現(xiàn)象并不相符。當(dāng)然，也必須將監(jiān)督成本納入考慮范圍，Alchian（2008）認(rèn)為在職消費(fèi)構(gòu)成代理成本必須滿(mǎn)足的條件是：在職消費(fèi)的事后貨幣薪酬安排不夠彌補(bǔ)所消耗的企業(yè)資源。

（2）效率觀(guān)：代理觀(guān)可以較直接地解釋在職消費(fèi)部分問(wèn)題，但其廣泛存在性原因仍得不到充分的理由。Henderson（2010）把在職消費(fèi)視為一種“身份商品”，它可以提高高管在企業(yè)內(nèi)部的名望。Rajan和Wulf（2004）也認(rèn)為在職消費(fèi)的可以促使提升經(jīng)理人的管理效益，并且鞏固和加強(qiáng)經(jīng)理人的地位和威望。這些研究理論目前仍處于發(fā)展完善階段，未能成為主流觀(guān)點(diǎn)，而其對(duì)代理觀(guān)的挑戰(zhàn)無(wú)疑是一種突破。

這兩種觀(guān)點(diǎn)既有差異又有共通性，其考慮的角度不同，但本質(zhì)上可以對(duì)在職消費(fèi)的表現(xiàn)和作用進(jìn)行解釋?zhuān)窍嗷パa(bǔ)充的兩種觀(guān)點(diǎn)。不同的實(shí)證研究也指出每種觀(guān)點(diǎn)都有其可驗(yàn)證性，與其考究?jī)煞N觀(guān)點(diǎn)的正確性，不如思考什么約束條件下何種觀(guān)點(diǎn)更符合現(xiàn)實(shí)。

4在職消費(fèi)計(jì)量方法綜述

在職消費(fèi)的實(shí)證研究并不多，國(guó)外有James等采用相對(duì)數(shù)值計(jì)量法，包括對(duì)三大費(fèi)用的比率進(jìn)行計(jì)量處理，國(guó)內(nèi)主要有夏冬林、陳冬華等采用絕對(duì)值法進(jìn)行了處理。

（1）相對(duì)數(shù)值計(jì)量法。

外國(guó)學(xué)者中James等（2000）采用了比值法度量在職消費(fèi)的水平，主要通過(guò)銷(xiāo)售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率這兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行研究，國(guó)內(nèi)的盧銳（2008）和李寶寶（2012）等也采用了這種方法，并對(duì)其進(jìn)行了改進(jìn)，例如剔除不屬于在職消費(fèi)范疇的項(xiàng)目，如存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，壞賬等。

（2）絕對(duì)數(shù)值計(jì)量法。

從在職消費(fèi)概念上可以推斷，其歸屬到管理費(fèi)用的可能性較大，于是較多情況下可以在報(bào)表披露信息中獲取。陳信元等（2005）認(rèn)為可以在報(bào)表附注的“支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)的現(xiàn)金流量”明細(xì)中涵蓋車(chē)輛費(fèi)用、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、差旅費(fèi)、董事會(huì)費(fèi)用等項(xiàng)目中收集。

目前對(duì)于計(jì)量方法的考慮重點(diǎn)不在于準(zhǔn)確性，而關(guān)鍵在于數(shù)據(jù)收集的準(zhǔn)確性上，由于在職消費(fèi)數(shù)據(jù)披露的不一致性，且表現(xiàn)方式有隱蔽性特點(diǎn)，因此數(shù)據(jù)的質(zhì)量問(wèn)題將是以后研究的重點(diǎn)。

5在職消費(fèi)實(shí)證分析綜述

國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于在職消費(fèi)的實(shí)證分析，主要是站在公司治理的角度，探討了股權(quán)結(jié)構(gòu)、高管權(quán)力、股利支付、債務(wù)籌資等與在職消費(fèi)的相關(guān)性，對(duì)企業(yè)的精細(xì)化管理提供了理論和實(shí)踐的支持。

Crossman等（2004）的研究表明在合理范圍內(nèi)，大股東的數(shù)量及持股比例越高，對(duì)高管的監(jiān)督力度就越大。盧銳等（2008）發(fā)現(xiàn)高管的權(quán)力與在職消費(fèi)關(guān)系成正相關(guān)。美國(guó)財(cái)務(wù)學(xué)家Jensen（1986）提出了自由現(xiàn)金流量的代理成本理論，他發(fā)現(xiàn)規(guī)模越大的公司，其自由現(xiàn)金流量也越大，一旦支付股利，在職消費(fèi)的程度就將降低。Lipton和Lorsch（2003）、Corwin（2007）、Shleifer（2010）和慶燕燕等（2007），胡建平（2008）的研究都證實(shí)支付現(xiàn)金股利后，自由現(xiàn)金流量的減少會(huì)導(dǎo)致代理成本的下降。陳紅明（2009）和符蓉（2012）通過(guò)實(shí)證也發(fā)現(xiàn)股利支付降低了在職消費(fèi)的水平。債務(wù)籌資方面，Jensen等（1976）提出了代理成本理論，他們認(rèn)為債務(wù)籌資可驅(qū)使高管勤勉工作從而減少在職消費(fèi)。McConnell等（1995）認(rèn)為當(dāng)企業(yè)擁有超額現(xiàn)金流量時(shí)，債務(wù)籌資會(huì)削減鋪張浪費(fèi)，達(dá)到降低在職消費(fèi)的目的；而王滿(mǎn)四（2012）等的研究發(fā)現(xiàn)了相反的結(jié)論，他認(rèn)為我國(guó)的國(guó)情特殊，目前企業(yè)的激勵(lì)制度的欠缺以及高管工薪的管制，使得在職消費(fèi)成為一種遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于工資福利的隱性激勵(lì)，出現(xiàn)一種嚴(yán)重的代理成本，從而對(duì)公司績(jī)效有負(fù)面影響，即使是進(jìn)行債務(wù)籌資也不能約束高管自利行為。

通過(guò)以上綜述可以發(fā)現(xiàn)，目前的實(shí)證分析主要研究公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)政策與在職消費(fèi)的關(guān)系，這些研究為公司治理指明了方向。但是一些更細(xì)化的相關(guān)因素仍未考慮在內(nèi)，在未來(lái)的研究中，這將是學(xué)者們努力的方向。

6結(jié)語(yǔ)

管理重人本，人本重激勵(lì)，高管在職消費(fèi)作為激勵(lì)的一種，漸漸成為令人關(guān)注的熱點(diǎn)，而目前面臨主要的問(wèn)題是其數(shù)據(jù)的收集難度和計(jì)量上還沒(méi)能得到統(tǒng)一，雖然國(guó)內(nèi)的研究也有所發(fā)展，但實(shí)證研究的內(nèi)容并不廣泛充足，而且鑒于國(guó)外學(xué)者起步較早，許多實(shí)證研究已經(jīng)有所成果，但國(guó)內(nèi)外背景情況有所差異，并不適宜直接套用國(guó)外研究成果于我國(guó)的實(shí)際中。當(dāng)然，隨著上市公司信息披露的更加規(guī)范，標(biāo)準(zhǔn)更統(tǒng)一，計(jì)量方法手段也更精確，其中的確切關(guān)系也將會(huì)呈現(xiàn)出來(lái)，并為未來(lái)高管激勵(lì)手段內(nèi)容的研究提供方向。

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