国产日韩欧美一区二区三区三州_亚洲少妇熟女av_久久久久亚洲av国产精品_波多野结衣网站一区二区_亚洲欧美色片在线91_国产亚洲精品精品国产优播av_日本一区二区三区波多野结衣 _久久国产av不卡

?

萬科企業(yè)股份有限公司的營運資本管理效率
——基于2011-2013年數(shù)據(jù)的分析研究

2015-04-17 10:32:33曲芳芳劉濤
湖北行政學(xué)院學(xué)報 2015年6期
關(guān)鍵詞:周轉(zhuǎn)期應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率

曲芳芳,劉濤

(1.石家莊經(jīng)濟學(xué)院,河北石家莊050031;2.人民銀行石家莊中心支行,河北石家莊050000)

·經(jīng)濟學(xué)研究·

萬科企業(yè)股份有限公司的營運資本管理效率
——基于2011-2013年數(shù)據(jù)的分析研究

曲芳芳1,劉濤2

(1.石家莊經(jīng)濟學(xué)院,河北石家莊050031;2.人民銀行石家莊中心支行,河北石家莊050000)

面對日益激烈的市場競爭環(huán)境,房地產(chǎn)行業(yè)只有充分提高營運資本管理效率,才能獲得更高層次的發(fā)展。將萬科企業(yè)股份有限公司與招商局地產(chǎn)控股股份有限公司做為對比公司,從現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理、存貨管理、流動負(fù)債管理、營運資本周轉(zhuǎn)量、營運資本周轉(zhuǎn)期、安全性指標(biāo)、流動性指標(biāo)、盈利性指標(biāo)出發(fā),可以分析雙方營運資本管理效率。通過分析可得,萬科企業(yè)應(yīng)該重視營運資本管理,加快營運資本周轉(zhuǎn),強化零營運資本意識,進而提高營運資本管理效率,提高企業(yè)的營業(yè)能力,最終實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。

萬科企業(yè)股份有限公司;招商局地產(chǎn)控股股份有限公司;營運資本管理效率

DOl:10.3969/j.issn.1671-7155.2015.06.014

一、引言

萬科集團最早的名稱是深圳現(xiàn)代科教儀器展銷中心,是一個國有性質(zhì)的公司,成立于1984年5月。后于1988年經(jīng)歷股份改組(國有股60%、職工股40%)更名為萬科企業(yè)股份有限公司,并將業(yè)務(wù)擴展到貿(mào)易、房地產(chǎn)、服裝、展覽業(yè)、廣告業(yè)、葡萄酒、模特經(jīng)紀(jì)人等諸多領(lǐng)域。經(jīng)歷了幾年的摸索,萬科公司最終于1992年確定了房地產(chǎn)在諸多業(yè)務(wù)中的核心地位,并決定重點開發(fā)大眾住宅。此后萬科企業(yè)快速發(fā)展,不斷進行專業(yè)的戰(zhàn)略化調(diào)整,最后將目標(biāo)鎖定在中高檔住宅開發(fā)。到2006年底,在中國的各大城市都可以看到萬科的身影,此時的萬科企業(yè)發(fā)展順利,并進一步制定了以長江三角洲、環(huán)渤海灣區(qū)域、珠江三角洲三大城市經(jīng)濟圈作為中心并以其他重點城市為輔的“3+X”發(fā)展策略。時至今日,萬科早已不是曾經(jīng)的教科儀器展銷公司,而是全中國房地產(chǎn)行業(yè)中的第一個馳名商標(biāo),是中國大陸最早的上市公司,品牌價值位列全國房地產(chǎn)行業(yè)首位。萬科的發(fā)展令人震驚,所以其營運資本管理方法值得深入研究。

國外對于營運資本管理的研究開始于20世紀(jì)30年代,主要內(nèi)容是如何優(yōu)化管理各類營運資本管理項目。從20世紀(jì)70年代以來,研究內(nèi)容逐漸從營運資本管理項目轉(zhuǎn)向營運資本管理整體。W·D·Knight(1972)提出:研究每項流動資產(chǎn)的最優(yōu)水平是沒有意義的,應(yīng)該把所有流動資產(chǎn)聯(lián)合起來研究。國內(nèi)對于營運資本管理的研究開始于20世紀(jì)90年代。毛付根(1995)提出:應(yīng)當(dāng)充分研究流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之間的關(guān)系,從宏觀角度制定科學(xué)合理的營運資本管理政策。羅福凱、車艷華(2006)提出:企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動要以價值鏈為基礎(chǔ),將現(xiàn)代營運資本管理運用到實踐當(dāng)中。

二、營運資本管理簡介

(一)營運資本的概念

如果按狹義概念對營運資本進行分析,只強調(diào)流動資產(chǎn)和流動負(fù)債之間的差額,只能反映短期償債能力,無法滿足企業(yè)財務(wù)管理需求;如果按廣義概念對營運資本進行分析,只強調(diào)流動資產(chǎn)總額,只能反映資產(chǎn)的流動性和周轉(zhuǎn)性,無法滿足企業(yè)資金管理需求。所以本文定義營運資本為流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的總和,將流動資產(chǎn)的組成及其資金來源相結(jié)合,充分體現(xiàn)了營運資本管理的目標(biāo)。

(二)營運資本管理的內(nèi)容

營運資本主要是對流動資產(chǎn)的存量配置及其資金來源進行管理。流動資產(chǎn)的存量配置管理就是如何確定流動資產(chǎn)各個組成部分的最佳持有量;資金來源管理就是籌資管理,主要是指企業(yè)通過何種方式取得資金,既能滿足資金需求也能降低資金成本。

1.現(xiàn)金管理

企業(yè)營運資本管理首先從現(xiàn)金管理開始,由于現(xiàn)金具有流動性強、盈利性差等特點,這就決定了需要從安全性和效益性兩方面進行現(xiàn)金管理。安全性管理包括數(shù)量的安全性和生產(chǎn)經(jīng)營的安全性。數(shù)量的安全性,就是要保證現(xiàn)金不能短缺,保證現(xiàn)金安全和完整。生產(chǎn)經(jīng)營的安全性,就是要保證現(xiàn)金的持有量能夠維持企業(yè)正常經(jīng)營需要?,F(xiàn)金的效益性管理需要通過對現(xiàn)金實施有效管理,以降低企業(yè)持有現(xiàn)金的總成本。持有成本、轉(zhuǎn)換成本和短缺成本,這三種成本之和就構(gòu)成了企業(yè)的總成本?,F(xiàn)金持有量與轉(zhuǎn)換成本和短缺成本成反向相關(guān),現(xiàn)金持有量越多,轉(zhuǎn)換成本和短缺成本就越低。所以,如果能確定一個最佳現(xiàn)金持有量,就能使企業(yè)現(xiàn)金持有總成本最低。最佳現(xiàn)金持有量就是既能滿足企業(yè)經(jīng)營活動所需現(xiàn)金,又不讓企業(yè)有過多現(xiàn)金閑置,從而提高現(xiàn)金的使用效益。最佳現(xiàn)金持有量可以通過建立現(xiàn)金成本分析模型來確定。

2.應(yīng)收賬款管理

應(yīng)收賬款是企業(yè)采用賒銷方式銷售產(chǎn)品或者提供勞務(wù)而形成的款項。面對激烈的市場競爭環(huán)境,企業(yè)為了擴大銷售會采用賒銷的方式銷售產(chǎn)品,此時賒銷就成為競爭的一個重要手段。賒銷盡管擴大了銷售,但同時也形成了應(yīng)收賬款,這既會降低企業(yè)營運資本的周轉(zhuǎn)速度,也會增加企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。如果對應(yīng)收賬款沒有進行有效的管理,將會對企業(yè)產(chǎn)生很大的影響,如增加應(yīng)收賬款的持有成本,當(dāng)發(fā)生壞賬損失時,應(yīng)收賬款就無法收回,現(xiàn)金流入減少,這將增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。應(yīng)收賬款的管理,就是對應(yīng)收賬款進行分析,采用合理的信用政策,并實時跟蹤信用政策的實施情況,對其進行控制、反饋和調(diào)整,以滿足企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)。

3.存貨管理

存貨是指企業(yè)在正常的生產(chǎn)經(jīng)營過程中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過程中耗用的材料或物料等。保有足夠的存貨,可以迅速的滿足客戶的各種需求,為企業(yè)的生產(chǎn)銷售提供較大的機會,從而避免因存貨不足所帶來的機會損失。持有存貨可以為企業(yè)帶來機會,但在持有同時,也會產(chǎn)生相關(guān)成本。存貨的管理就是要讓存貨處在最佳狀態(tài),以最小的存貨資金占用保證企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營,加快資金周轉(zhuǎn),最終實現(xiàn)最佳經(jīng)濟效益??梢酝ㄟ^經(jīng)濟訂貨批量法及其擴展模型來解決如何控制存貨最佳狀態(tài)這一問題。還可以采用“準(zhǔn)時制采購”幫助企業(yè)減少不必要的庫存,加速其周轉(zhuǎn)以提高效率從而降低成本。

4.流動負(fù)債管理

流動負(fù)債包括短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)交稅費、應(yīng)付職工薪酬等。短期借款需要支付利息給銀行,這部分流動負(fù)債屬于有成本流動負(fù)債。應(yīng)付賬款、應(yīng)交稅費、應(yīng)付職工薪酬等是自然形成的負(fù)債,無需支付費用。如果能用剩余的無成本資金購買短期融資工具或開展收購兼并等活動,就形成了“負(fù)營運資本”。沃爾瑪是“負(fù)營運資本”的典范。在實踐中,應(yīng)付賬款控制是最難把握的一個環(huán)節(jié)。從理論上講,應(yīng)付款周轉(zhuǎn)期越長,對公司的營運資本管理就越有利,但在現(xiàn)實的經(jīng)濟活動中,如果所有的廠商都加強對應(yīng)收賬款的控制,那么應(yīng)付款就只剩很小的討價還價的余地了。再加上購貨商為享受供貨商提供的現(xiàn)金折扣政策,只能在規(guī)定的時間內(nèi)支付貨款,因此,應(yīng)付款的周轉(zhuǎn)期往往得不到有效的縮減。

三、萬科企業(yè)股份有限公司營運資本管理現(xiàn)狀及其分析

(一)萬科企業(yè)股份有限公司營運資本管理要素分析

1.貨幣資金

萬科企業(yè)股份有限公司開有多個銀行賬戶,導(dǎo)致資金分散。在過去三年,貨幣資金占流動資產(chǎn)的比重保持在10%-15%之間,大量持有貨幣資金,而沒有充分考慮持有量是否合理,貨幣資金的安全性和流動性得到可靠保障,但是盈利性相對來說就會減弱。

表1 萬科企業(yè)股份有限公司營運資本管理要素

2.應(yīng)收賬款

萬科企業(yè)的房屋價值很高,所以不得不采取分期付款的方式盡快回收資金。但是這么做也存在弊端。萬科企業(yè)在過去三年中負(fù)擔(dān)越來越大,在分期付款的客戶中容易出現(xiàn)問題,導(dǎo)致短期財務(wù)存在風(fēng)險,所以萬科應(yīng)完善財務(wù)制度,及時回收資金。

3.存貨

隨著近幾年房地產(chǎn)熱,在過去三年,萬科企業(yè)不斷擴張,存貨量也不斷增加。萬科企業(yè)擁有巨額不動資產(chǎn),在過去房地產(chǎn)興旺的幾年里,產(chǎn)品適銷對路,周轉(zhuǎn)率高,為萬科創(chuàng)造了大量財富。然而這些財富是以存貨來表示的,失去了資產(chǎn)流動性,使用效率堪憂。

(二)萬科企業(yè)股份有限公司營運資本需求量的分析

目前的資本營運管理思想側(cè)重對無成本流動負(fù)債和無收益流動資產(chǎn)的管理,爭取“零營運資本”甚至“負(fù)營運資本”,實施OPM戰(zhàn)略。簡單的現(xiàn)代營運資本需求量計算式為:營運資本需求量WCR=應(yīng)收賬款+存貨-應(yīng)付賬款。

當(dāng)營運資本需求量為正值時,公司為“弱勢公司”;當(dāng)營運資本需求量為負(fù)值時,公司為“強勢公司”。當(dāng)應(yīng)收賬款上升或存貨上升或應(yīng)付賬款下降時,營運資本管理需求量上升,公司“由強變?nèi)酢?;?dāng)應(yīng)收賬款下降或存貨下降或應(yīng)付賬款上升時,營運資本管理需求量下降,公司“由弱變強”。

萬科企業(yè)的一個開發(fā)項目動輒幾億的資金,這些資金在生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中不斷轉(zhuǎn)換其實物形態(tài),直接參與形成房產(chǎn)商品價值。所以在過去三年,萬科企業(yè)的營運資本需求量較大且呈逐年上升趨勢。

表2 萬科企業(yè)股份有限公司營運資本需求量

(三)萬科企業(yè)股份有限公司營運資本周轉(zhuǎn)期分析

營運資本周轉(zhuǎn)期是衡量企業(yè)營運資本運轉(zhuǎn)速度的重要指標(biāo)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期的大小是應(yīng)收賬款相關(guān)政策確定的重要指標(biāo)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期越大,表明企業(yè)資產(chǎn)的流動性較好,能夠保障企業(yè)持續(xù)經(jīng)營。存貨周轉(zhuǎn)期是指原材料轉(zhuǎn)化為產(chǎn)成品再到出售產(chǎn)成品的時間,它是各個生產(chǎn)階段持續(xù)時間的總和,存貨的周轉(zhuǎn)越快則現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)期也就越短,這樣能夠節(jié)約存貨占用的成本,從而提高企業(yè)價值。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期是指從購買材料和雇傭勞動力到向供應(yīng)商和勞動力支付現(xiàn)金之間的平均時間,在企業(yè)不影響信譽和合理權(quán)衡收益與成本的情況下,應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期越大,則營運資本周轉(zhuǎn)期越小,這樣可以使用更多資金,提高效率。房地產(chǎn)公司產(chǎn)品開發(fā)周期長,回收周期長,所以在過去三年,萬科企業(yè)的營運資本周轉(zhuǎn)期較長。

表3 萬科企業(yè)股份有限公司營運資本周轉(zhuǎn)期

(四)萬科企業(yè)股份有限公司營運資本管理安全性分析

安全性原則是營運資本管理的首要原則,它貫穿整個營運資本管理過程,可以用以下幾個指標(biāo)來反映營運資本的安全性:

表5 萬科企業(yè)股份有限公司營運資本管理安全性

1.流動比率

企業(yè)流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力由流動比率來反映,一般來說,流動比率越高,債權(quán)人的債務(wù)就會更安全。根據(jù)經(jīng)驗,流動比率至少要大于1,最理想值是2。在過去三年,萬科企業(yè)的流動比率依次為1.4,1.39,1.34,表明企業(yè)短期償債能力尚可,但這三年的比率都低于國際上通行的2的標(biāo)準(zhǔn),而且逐年降低,也表明了企業(yè)每年流動負(fù)債增長比例大于流動資產(chǎn)增長比例。

2.速動比率

企業(yè)具有較強變現(xiàn)能力的流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力由速動比率來反映,一般來說,速動比率越高,短期償債能力越強。根據(jù)經(jīng)驗,速動比率的最理想值是1,低于1的速動比率短期償債能力較差。在過去三年,萬科企業(yè)的速動比率數(shù)值相對較低,且遠遠低于經(jīng)驗值1,在2013年的表現(xiàn)相對最差,表明企業(yè)的短期償債能力在逐年減弱,而且面臨著短期償債風(fēng)險。

3.資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率是指企業(yè)負(fù)債總額與企業(yè)全部資產(chǎn)的比率,它反映了債權(quán)人債務(wù)的安全程度,是企業(yè)長期償債能力的重要指標(biāo)之一。這一比率在50%以下越低,表明企業(yè)的償債能力越強。萬科企業(yè)連續(xù)三年的資產(chǎn)負(fù)債率保持在0.7-0.8之間,企業(yè)的負(fù)債較多,面臨著一定的長期償還債務(wù)的風(fēng)險。

(五)萬科企業(yè)股份有限公司營運資本管理流動性分析

營運資本的流動性,是指營運資本在較為短的時間內(nèi),轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金但不遭受損失的一種屬性。容易變現(xiàn)、市價價格波動較小,這是流動性強的資產(chǎn)特征。營運資本的流動性主要表現(xiàn)在:流動資產(chǎn)是否有足夠的變現(xiàn)能力來償還短期負(fù)債。可以用以下幾個指標(biāo)來反映資產(chǎn)的流動性,并選用招商局地產(chǎn)控股股份有限公司進行對比分析:

表6 營運資本流動性指標(biāo)

表7 萬科企業(yè)股份有限公司營運資本管理流動性

表8 招商局地產(chǎn)控股股份有限公司營運資本管理流動性

1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

企業(yè)年度內(nèi)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度非常重要,我們稱之為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)一旦失控,就會導(dǎo)致現(xiàn)金流量的失控。如果比率太小,就說明應(yīng)收賬款回款速度緩慢,收款工作不力,賒銷條件過松,呆賬就可能過大;如果比率比較大,就說明應(yīng)收賬款回款速度快。在過去三年,萬科企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率保持在40-55之間,雖然遠遠落后于招商局地產(chǎn)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,但是適度控制公司的信用政策才更有利于公司的發(fā)展。

2.存貨周轉(zhuǎn)率

企業(yè)年度內(nèi)存貨的周轉(zhuǎn)速度非常重要,我們稱之為存貨周轉(zhuǎn)率。萬科集團的存貨周轉(zhuǎn)率一直不高,一方面是由于房產(chǎn)這種商品本身周轉(zhuǎn)就比較慢,另一方面是由于房地產(chǎn)熱企業(yè)增加了存貨量。在過去三年,萬科企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率逐年上升且均高于招商局地產(chǎn),在房地產(chǎn)行業(yè)中保持較好水平。

3.應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率

企業(yè)年度內(nèi)應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)速度非常重要,我們稱之為應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率。合理的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率來自于同行業(yè)的對比分析。如果企業(yè)的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)平均水平,說明企業(yè)與同行業(yè)相比,可以更多的占用供應(yīng)商貨款,但同時也要相應(yīng)的承擔(dān)更多的還款壓力。在過去三年,萬科企業(yè)的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率基本保持穩(wěn)定,說明萬科企業(yè)和供應(yīng)商之間的經(jīng)營關(guān)系以及付賬政策穩(wěn)定,商業(yè)信用較好。

4.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

企業(yè)年度內(nèi)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)非常重要,我們稱之為流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多,就會用較少的資金進行日常經(jīng)營活動;如果周轉(zhuǎn)速度慢,就需要更多的流動資金,那么就會降低企業(yè)的盈利能力。在過去三年,萬科企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均高于招商局地產(chǎn),萬科企業(yè)可將更多的流動資金用于投資活動。

5.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

企業(yè)年度內(nèi)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)非常重要,我們稱之為總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多,銷售能力就越強。企業(yè)可以利用薄利多銷的方式,加快資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度,帶來利潤額的增長。在過去三年,萬科企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均高于招商局地產(chǎn),萬科企業(yè)的銷售能力較強。

(六)萬科企業(yè)股份有限公司營運資本管理盈利性分析

企業(yè)最直接的經(jīng)營目標(biāo)就是效益。有了效益,才能保證企業(yè)的正常經(jīng)營。企業(yè)無效管理的標(biāo)志就是利潤的多少和利潤率的高低。營運資本周轉(zhuǎn)就是指現(xiàn)金開始投入生產(chǎn),到最終轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的全過程。在其他因素不變的情況下,加快營運資本的周轉(zhuǎn),可以提高營運資本的利用效果,所以企業(yè)一定要想方設(shè)法加快流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn),盡量用有限資金去取得最優(yōu)的效益??梢杂靡韵聨讉€指標(biāo)來反映資產(chǎn)的盈利性,并選用招商局地產(chǎn)控股股份有限公司進行對比分析:

表9 營運資本盈利性指標(biāo)

表10 萬科企業(yè)股份有限公司營運資本管理盈利性

表11 招商局地產(chǎn)控股股份有限公司營運資本管理盈利性

1.銷售凈利率

銷售凈利潤率是企業(yè)一段時期(例如:年度、半年度、季度、月份)每一元銷售收入帶來多少凈利潤。該項指標(biāo)越高,利潤就越大,反映企業(yè)的盈利能力越強。在過去三年,萬科企業(yè)的銷售凈利率均低于招商局地產(chǎn),并且呈現(xiàn)逐年下降趨勢,盈利能力減弱。

2.成本費用利潤率

成本費用率是反映企業(yè)一段時期(例如:年度、半年度、季度、月份)每一元成本費用帶來多少凈利潤。該項指標(biāo)越高,利潤就越大,反映企業(yè)的盈利能力越強。在過去三年,萬科企業(yè)的成本費用利潤率均低于招商局地產(chǎn),并且呈現(xiàn)逐年下降趨勢,盈利能力減弱。

3.投入資本回報率

投入資本回報率是反映企業(yè)一段時期(例如:年度、半年度、季度、月份)每一元資本成本帶來多少凈利潤。該項指標(biāo)越高,利潤就越大,反映企業(yè)的盈利能力越強。在過去三年,萬科企業(yè)的投入資本回報率均高于招商局地產(chǎn),資本成本盈利能力較強。

四、萬科企業(yè)股份有限公司營運資本管理的優(yōu)化

(一)強化零營運資本意識

隨著“零運營資本”理念的產(chǎn)生,各企業(yè)都逐漸對管理流程嚴(yán)格要求。例如要求企業(yè)中各部門高速運轉(zhuǎn)并有機結(jié)合,大幅提高存貨管理系統(tǒng)和應(yīng)收賬管理系統(tǒng)。另外“零運營資本”還要求通過有效利用獲得的利益去滿足企業(yè)的需求,達到減少現(xiàn)金存量需求的目的。當(dāng)然,最理想的狀態(tài)就是不需要現(xiàn)金存量。就萬科而言,這當(dāng)然是不可能的目標(biāo),但是可以通過科學(xué)有效的管理方式來接近,進而使利益最大化。

(二)重視營運資本管理

財務(wù)管理在任何企業(yè)都是重中之重,作為萬科的管理層應(yīng)充分認(rèn)識營運資本管理的重要性。企業(yè)的規(guī)模、文化因素、營運目標(biāo)、投資環(huán)境、市場機制、戰(zhàn)略等都是管理層在制定政策時所要考慮的因素。綜合考慮這些并制定合理、科學(xué)的管理政策是企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的保障。

(三)加快營運資本周轉(zhuǎn)

周轉(zhuǎn)速度是營運資本管理的核心,就萬科而言,加快工程進度,提高周轉(zhuǎn)速度,就可以大幅降低營運資本,更加接近“零運營資本”理念。另一方面,還可以通過科學(xué)的信用政策,控制存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期,就有可能加快提升運行效率,降低營運資本周轉(zhuǎn)周期。

[1]王幀,阮萍.基于企業(yè)價值的營運資本管理研究[D].云南財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文,2011.

[2]顏敏,韓慶蘭.房地產(chǎn)上市公司營運資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值研究[D].中南大學(xué)碩士學(xué)位論文,2008.

[3]鄭文欣,宋曉華.金融風(fēng)暴影響下中小民營企業(yè)營運資金管理的研究[D].華北電力大學(xué)碩士學(xué)位論文,2009.

[4]魏星.解讀萬科地產(chǎn)[J].財經(jīng)界(學(xué)術(shù)版),2011.

[5]溫雪潔.上市公司營運資本管理與企業(yè)績效關(guān)系研究——以房地產(chǎn)行業(yè)為例[J].會計師,2014.

[6]李學(xué)東,董大海.鞍山萬科房地產(chǎn)公司關(guān)系營銷策略研究[D].大連理工大學(xué)碩士學(xué)位論文,2008.

[7]劉小麗,傅澤田.企業(yè)財務(wù)分析研究[D].中國農(nóng)業(yè)大學(xué)碩士論文,2001.

[8]葉玲娜.企業(yè)現(xiàn)金流狀況評價模型構(gòu)建研究[D].南京大學(xué)碩士論文,2011.

(責(zé)任編輯 周吟吟)

曲芳芳(1980—),女,河北張家口人,石家莊經(jīng)濟學(xué)院會計學(xué)院,研究方向為成本管理、管理會計、財務(wù)管理;劉濤(1980—),男,河北保定人,人民銀行石家莊中心支行職員,研究方向為經(jīng)濟金融、金融理論與金融政策。

F273

A

1671-7155(2015)06-0072-05

2015-08-01

猜你喜歡
周轉(zhuǎn)期應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率
現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期異象:來自中國A股的證據(jù)
中鼎集團營運資金管理研究
Q集團營運能力分析
醫(yī)藥企業(yè)應(yīng)付賬款存在的問題及應(yīng)對措施探析
基于要素視角的T集團營運資金管理績效分析
我國汽車行業(yè)營運資本管理對比調(diào)查分析
提高企業(yè)信譽的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)狀況管理研究
關(guān)于企業(yè)營運能力的分析
試論企業(yè)營運能力分析
財稅月刊(2016年4期)2016-07-04 22:58:24
企業(yè)應(yīng)付賬款核算存在的問題與應(yīng)對探析
灵台县| 贡觉县| 大安市| 定陶县| 广南县| 万州区| 仙桃市| 凤城市| 东兰县| 依兰县| 龙陵县| 密云县| 宝丰县| 永川市| 哈巴河县| 汾西县| 五常市| 汝城县| 临洮县| 香港| 安庆市| 印江| 曲阳县| 石楼县| 彭阳县| 肃北| 屯昌县| 中牟县| 阳曲县| 麻栗坡县| 百色市| 连云港市| 维西| 绵阳市| 晋州市| 文昌市| 社会| 溆浦县| 东平县| 白城市| 青冈县|