陳 健 吳春峰 李志學(xué)

(1.西安石油大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，陜西 西安710065;2.中國(guó)石油天然氣股份有限公司青海油田分公司，甘肅 敦煌736200)

0 引言

石油行業(yè)是高投入、高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。隨著近幾年石油需求量的不斷加大，我國(guó)石油產(chǎn)量迅速增長(zhǎng)，投資開(kāi)發(fā)規(guī)模也持續(xù)快速增加，投資構(gòu)成日趨復(fù)雜。［1］70－72因此，注重合理的投資結(jié)構(gòu)和確定合理的投資方向是石油勘探和生產(chǎn)(EP)必須要重視的問(wèn)題。為此，殼牌公司采用5VAR投資決策方法，加強(qiáng)了投資管理，提高了投資決策的科學(xué)性，為企業(yè)良好發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

1 殼牌公司的投資管理體系

殼牌公司5VAR投資決策方法是緊緊圍繞其投資決策體系進(jìn)行的，與整個(gè)項(xiàng)目的成敗息息相關(guān)，其在公司投資決策的關(guān)鍵時(shí)刻，向決策者提供重要的參考意見(jiàn)，使得決策者無(wú)論遇到何種情況都會(huì)有所防范。因此，我們首先介紹一下殼牌公司的投資管理體系。

1.1 殼牌公司投資決策的基本框架

殼牌公司投資決策的基本指南和規(guī)則是機(jī)遇變現(xiàn)的過(guò)程(Opportunity Realization process，ORP)。其分為5個(gè)邏輯階段——鑒定和評(píng)估、選擇、定義、執(zhí)行和操作。每一個(gè)階段都有決策門，每一個(gè)決策都要具體到項(xiàng)目工作內(nèi)容和交付成果，并要求定期檢查決策點(diǎn)，以確保投資通過(guò)了嚴(yán)格的審查、界定和執(zhí)行。

ORP有六個(gè)主要角色，即董事會(huì)、CEO、執(zhí)行總裁(板塊或職能的最高領(lǐng)導(dǎo))、執(zhí)行副總裁(EVP)、決策主管(DE)、決策審查委員會(huì)(DRB)和項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)。他們將決策的權(quán)屬性和問(wèn)責(zé)制帶入項(xiàng)目管理程序中，以確保工作不被重復(fù)或遺漏。

1.2 殼牌公司投資決策的制度體系

在殼牌公司，各個(gè)項(xiàng)目的投資決策和機(jī)遇變現(xiàn)過(guò)程都要按照統(tǒng)一的框架和流程運(yùn)作。為此，殼牌建立了嚴(yán)密的投資決策制度來(lái)保障投資決策的順利進(jìn)行。其主要包括:(1)基本制度:《集團(tuán)投資決策手冊(cè)》(Investment Decision Manual，IDM)和《機(jī)遇變現(xiàn)手冊(cè)》(Opportunity Realization Manual，ORM);(2)詳細(xì)指南:《機(jī)遇和項(xiàng)目管理指南》(Opportunity＆ Project Management Guide，OPMG)和《全球上游價(jià)值保障指南》(Upstream Value Assurance Guide，VAR);(3)相關(guān)配套制度:如《項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理指南》、《項(xiàng)目健康檢查——管理團(tuán)隊(duì)手冊(cè)》(Projects Health Check－Team Leaders Handbook)、《上游外部對(duì)標(biāo)指南》(SIEP External Benchmarking User Guide)和《上游項(xiàng)目業(yè)績(jī)對(duì)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)》(Benchmarking of Projects Performance－EP Global Standards)等。殼牌公司的投資決策流程如圖1所示。

圖1 殼牌公司投資決策流程

其中，《投資決策手冊(cè)》(IDM)與《機(jī)遇變現(xiàn)手冊(cè)》(ORM)密切相關(guān)，投資項(xiàng)目首先要執(zhí)行投資議案。同時(shí)，相關(guān)的議案有《著手談判議案》(Proposal to Commence Negotiations，PCN)和《融資議案》(Financing Proposal)。PCN、投資議案和融資議案的內(nèi)容包括:信息摘要，議案概述，價(jià)值主張、戰(zhàn)略及財(cái)務(wù)狀況，風(fēng)險(xiǎn)、機(jī)遇和選擇，碳排放管理，談判策略，公司結(jié)構(gòu)與治理，職能部門支持及與集團(tuán)標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一，項(xiàng)目管理、監(jiān)督與回顧，預(yù)算，對(duì)集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)告的影響，披露，融資，稅收，關(guān)鍵參數(shù)，簽名和附錄。在投資議案中，殼牌的出資規(guī)模決定了其組織批準(zhǔn)的授權(quán)層級(jí)，并且層與層緊密聯(lián)系，相互配合。

1.3 殼牌公司的項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)管理理念

石油企業(yè)的勘探和生產(chǎn)(EP)是在復(fù)雜的自然和社會(huì)環(huán)境中進(jìn)行的，面臨著多種風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，各種風(fēng)險(xiǎn)直接威脅著項(xiàng)目投資的順利實(shí)施和最后成功。殼牌公司的項(xiàng)目投資決策正是對(duì)項(xiàng)目投資的各種風(fēng)險(xiǎn)加以認(rèn)識(shí)、判斷、評(píng)價(jià)、決策與控制的系統(tǒng)化、流程化和制度化的過(guò)程。

具體來(lái)說(shuō)，殼牌公司的項(xiàng)目投資管理貫穿于項(xiàng)目投資決策的全過(guò)程，涉及投資的各個(gè)部門，其根本目的是要對(duì)項(xiàng)目投資的全過(guò)程進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和控制。在不突破確定的合理投資限額下，使技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)等緊密結(jié)合，有效地使用人力、物力、財(cái)力，以取得最大投資收益。殼牌公司在項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)與評(píng)價(jià)中應(yīng)用了定性與定量相結(jié)合的方法(例如:調(diào)查和專家打分法、決策樹(shù)法、解析法以及其他項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)技術(shù)方法)定量地估計(jì)出風(fēng)險(xiǎn)的大小，找出其中主要的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源，并評(píng)價(jià)其產(chǎn)生的影響，進(jìn)而以此為依據(jù)，對(duì)規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)做出相應(yīng)的對(duì)策。

1.4 殼牌公司投資決策質(zhì)量保障

不可否認(rèn)，投資決策的結(jié)果會(huì)有不確定性或風(fēng)險(xiǎn)性，但決策主管(DE)需要按照項(xiàng)目的具體特征及其風(fēng)險(xiǎn)情況，最大限度地確保在特定情況下所做出的決定為最佳決策。為達(dá)到世界一流水平的項(xiàng)目管理以保證投資決策的質(zhì)量，殼公司牌總結(jié)了十個(gè)成功要素:以價(jià)值為中心、項(xiàng)目管理、以團(tuán)隊(duì)為基礎(chǔ)、以決策為出發(fā)點(diǎn)、一致性、生命周期、遵守和貫徹、業(yè)績(jī)對(duì)標(biāo)及經(jīng)驗(yàn)分享、定制和經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，以此保障其投資決策的質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。

2 殼牌石油公司的價(jià)值保障審查

價(jià)值保障審查(VAR)是殼牌一套適用于所有項(xiàng)目的強(qiáng)制性經(jīng)營(yíng)控制管理體系。具體包括:VAR1(發(fā)起評(píng)估)、VAR2(可行性評(píng)估)、VAR3(概念選擇評(píng)估)、VAR4(最終投資決策之前評(píng)估)、VAR5(投資后審查)五個(gè)部分。各部分的評(píng)估結(jié)果將作為某一重點(diǎn)項(xiàng)目或某一新的商業(yè)發(fā)展機(jī)遇，在投資決策階段就機(jī)遇變現(xiàn)過(guò)程(ORP)向決策人(決策評(píng)審團(tuán)、決策執(zhí)行部門)提供參考意見(jiàn)。這里的項(xiàng)目包括計(jì)劃總開(kāi)支超過(guò)5億美元以上(總項(xiàng)目開(kāi)支額，無(wú)論是否屬于殼牌公司開(kāi)支份額)或?qū)儆趹?zhàn)略發(fā)展范疇的項(xiàng)目。而其他項(xiàng)目的VAR管理則根據(jù)項(xiàng)目的具體情況酌情處理。最終目的都是向管理層及股東確保項(xiàng)目及經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的順利實(shí)施。

具體來(lái)說(shuō)，在價(jià)值保障審查(VAR)中，VAR1需要在審核批準(zhǔn)及啟動(dòng)項(xiàng)目以前完成，評(píng)估結(jié)果要經(jīng)過(guò)決策審查委員會(huì)檢驗(yàn)，以決定是否進(jìn)入可行性研究階段。因此，其重點(diǎn)問(wèn)題是明確了解發(fā)起項(xiàng)目。具體包括以下幾個(gè)主要內(nèi)容:(1)明確了解即將發(fā)起的項(xiàng)目以及所需投入;(2)與合資伙伴就項(xiàng)目目標(biāo)及期望值能達(dá)成的共識(shí)程度;(3)參與的可能性程度;(4)能夠成功實(shí)施項(xiàng)目的可能性程度。

VAR2需要在進(jìn)入選擇階段前完成，評(píng)估結(jié)果要經(jīng)過(guò)決策審查委員會(huì)檢驗(yàn)，決定是否進(jìn)入項(xiàng)目選擇階段。VAR2的重點(diǎn)問(wèn)題是:是否已經(jīng)確定全方位的戰(zhàn)略與方案以及方案中存在何種障礙。具體內(nèi)容包括:(1)是否已經(jīng)確認(rèn)的一系列戰(zhàn)略與方案并將其作為項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理及概念優(yōu)化的基礎(chǔ);(2)是否建立了信心并針對(duì)不確定性找到了大量解決方案，足以支持項(xiàng)目進(jìn)入概念選擇階段;(3)項(xiàng)目是否已經(jīng)被有效界定，并具備足夠的知識(shí)，可以進(jìn)行最佳選擇。

VAR3需要在項(xiàng)目定義階段前完成，評(píng)估結(jié)果要經(jīng)過(guò)決策審查委員會(huì)檢驗(yàn)，決定是否進(jìn)入項(xiàng)目定義階段。其重點(diǎn)問(wèn)題是:是否選擇了最佳方案?為了成功完成項(xiàng)目定義，是否制定了計(jì)劃?

VAR4需要在項(xiàng)目投放資金之前完成，評(píng)估結(jié)果要經(jīng)過(guò)決策審查委員會(huì)檢驗(yàn)，決定是否進(jìn)行最終投資。其重點(diǎn)問(wèn)題是:是否已經(jīng)具備確保成功實(shí)施項(xiàng)目的各項(xiàng)條件?內(nèi)容包括:(1)是否已經(jīng)建立了所有計(jì)劃、戰(zhàn)略、協(xié)議、機(jī)構(gòu)、資源及系統(tǒng)，以最佳方式啟動(dòng)項(xiàng)目實(shí)施;(2)是否已經(jīng)準(zhǔn)備完畢，可以成功實(shí)施計(jì)劃工作內(nèi)容;(3)是否可以投放資金。

VAR5需要在項(xiàng)目完成之后或在項(xiàng)目投產(chǎn)6～24個(gè)月后完成，主要是對(duì)該項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)。其重點(diǎn)問(wèn)題是:(1)從項(xiàng)目中學(xué)到的基本經(jīng)驗(yàn);(2)是否實(shí)現(xiàn)了預(yù)期成果(實(shí)際成果與集團(tuán)投資方案相對(duì)比;(3)把所學(xué)的經(jīng)驗(yàn)是否應(yīng)用或傳播并包括在工作過(guò)程中;(4)是否有更多的機(jī)會(huì)以及應(yīng)該如何發(fā)展，以實(shí)現(xiàn)本項(xiàng)目和其它項(xiàng)目的最大價(jià)值。VAR5的目標(biāo)是:(1)項(xiàng)目到目前為止的進(jìn)展情況，包括未來(lái)計(jì)劃，了解上述情況與原始集團(tuán)投資方案之間有何差距;(2)檢查目前項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)已經(jīng)完成的工作，找出從項(xiàng)目中取得的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，以及如何結(jié)合未來(lái)工作計(jì)劃和規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目生命周期內(nèi)的價(jià)值最大化。特別要說(shuō)明的是，VAR5并不是用來(lái)支持即將發(fā)生的經(jīng)營(yíng)決策，而是用作向未來(lái)投資決策提供有價(jià)值的參考意見(jiàn)。并且在同一個(gè)或其它資產(chǎn)項(xiàng)目上的后續(xù)發(fā)展，需要執(zhí)行各自的價(jià)值保障程序。

最后，應(yīng)該指出的是:價(jià)值保障審查(VAR)是項(xiàng)目管理程序的一個(gè)組成部分，其目的不是重復(fù)或取代任何其他用于實(shí)現(xiàn)和保護(hù)項(xiàng)目?jī)r(jià)值的檢查。它所要告訴我們的是機(jī)遇變現(xiàn)過(guò)程應(yīng)關(guān)注的核心問(wèn)題是什么。

3 殼牌公司投資決策方法對(duì)我們的啟示

殼牌公司通過(guò)采用以價(jià)值為中心的5VAR投資決策方法，使公司的投資計(jì)劃經(jīng)過(guò)自上而下和自下而上多層次的結(jié)合，以確保投資項(xiàng)目的論證和決策的科學(xué)。其嚴(yán)格的投資決策制度很好的保證了投資過(guò)程的順利實(shí)施，而投資后的評(píng)價(jià)機(jī)制，又為公司下次的投資決策提供了重要的經(jīng)驗(yàn)參考，為殼牌公司的持續(xù)發(fā)展提供了有效保障。

3.1 與國(guó)外石油公司相比我國(guó)石油公司投資決策的特點(diǎn)與局限性

由于石油勘探開(kāi)發(fā)項(xiàng)目具有高風(fēng)險(xiǎn)、高投資、長(zhǎng)周期和經(jīng)濟(jì)效益遞減等特殊性，投資過(guò)程中常常伴隨著許多不確定因素，前期投資規(guī)劃的成敗很難通過(guò)后期的管理來(lái)彌補(bǔ)。［2］73－74因此，國(guó)外石油公司普遍比較注重投資實(shí)施前的規(guī)劃研究和項(xiàng)目前期研究，企圖從源頭上來(lái)控制投資。［3］84－87而我國(guó)的石油公司則更多注重的是投資實(shí)施后的檢查、評(píng)價(jià)與考核。所以，我國(guó)石油公司應(yīng)當(dāng)注重投資實(shí)施前的規(guī)劃研究和項(xiàng)目前期研究，充分整合投資實(shí)施前的規(guī)劃研究與投資實(shí)施后的監(jiān)督評(píng)價(jià)，兼顧各個(gè)方面的實(shí)施，充分降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

與國(guó)外石油企業(yè)相比，我國(guó)石油企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)和經(jīng)濟(jì)規(guī)模設(shè)置不合理。首先是將目標(biāo)設(shè)置過(guò)高，嚴(yán)重脫離油田發(fā)展的實(shí)際，將造價(jià)提得過(guò)高，項(xiàng)目建成后并沒(méi)有充分利用，浪費(fèi)資金。其次是盲目節(jié)約，將標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置過(guò)低，制約技術(shù)發(fā)展，導(dǎo)致項(xiàng)目不適應(yīng)發(fā)展的要求，重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象嚴(yán)重。［4］251－252

從整體運(yùn)行效果上來(lái)看，由于我國(guó)石油企業(yè)脫胎于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，其不同層次投資管理的權(quán)責(zé)定位不夠清晰，投資管理機(jī)制還需要進(jìn)一步完善。與國(guó)外石油公司相比還需要建立健全投資決策制度體系、投資決策保障體系、績(jī)效考核機(jī)制和投資管理監(jiān)督機(jī)制，以便充分調(diào)動(dòng)各級(jí)管理者對(duì)投資決策的積極性和創(chuàng)造性，共同推動(dòng)企業(yè)持續(xù)健康的發(fā)展。

3.2 通過(guò)殼牌公司5VAR投資決策方法完善我國(guó)石油公司投資決策的途徑

根據(jù)上述對(duì)殼牌公司5VAR投資決策方法的概述及研究，我們總結(jié)了以下幾點(diǎn)途徑來(lái)完善我國(guó)石油公司現(xiàn)有的投資決策方法。

(1)加強(qiáng)前期工作。在項(xiàng)目投資決策前期充分了解即將發(fā)起的項(xiàng)目，從技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、商務(wù)、企業(yè)、政治、社會(huì)等方面評(píng)估項(xiàng)目可能帶來(lái)的各種風(fēng)險(xiǎn)。即不僅關(guān)注勘探的地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)，更關(guān)注投資風(fēng)險(xiǎn);既考慮預(yù)期儲(chǔ)量的可靠性，更考慮后階段投入的效益;嚴(yán)格執(zhí)行科學(xué)的勘探程序，將風(fēng)險(xiǎn)分析和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)落實(shí)到每一步評(píng)價(jià)過(guò)程中。逐步減少不確定因素，綜合考慮項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益和環(huán)境效益，建立一套科學(xué)、有效、適用的綜合評(píng)價(jià)程序，將其貫穿于項(xiàng)目的立項(xiàng)評(píng)估、執(zhí)行和勘探開(kāi)發(fā)的全過(guò)程，并且逐步深化;盡可能做到全面估計(jì)各種風(fēng)險(xiǎn)可能帶來(lái)的損失，對(duì)投資進(jìn)行全面詳細(xì)的評(píng)估。［5］11－13

(2)合理安排企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)與戰(zhàn)略重心。制定出各種備選戰(zhàn)略和行動(dòng)方案，確定各種備選方案的可行性。方案的可行性必須真正根據(jù)項(xiàng)目的原始數(shù)據(jù)，從項(xiàng)目的技術(shù)可行性與經(jīng)濟(jì)可行性出發(fā)，做出客觀的評(píng)價(jià)以供決策者參考。應(yīng)當(dāng)摒棄項(xiàng)目評(píng)估是為領(lǐng)導(dǎo)的項(xiàng)目立項(xiàng)決策找論據(jù)、做文章的做法。決策者必須充分利用項(xiàng)目評(píng)估部門的評(píng)估結(jié)論，確實(shí)以該結(jié)論作為決策的依據(jù)［6］314－316，降低和規(guī)避項(xiàng)目實(shí)施中的風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)對(duì)各種方案嚴(yán)格地進(jìn)行比較、評(píng)價(jià)和論證，從中選擇最優(yōu)方案，以確保投資決策無(wú)誤，為項(xiàng)目的順利實(shí)施奠定基礎(chǔ)。

(3)要嚴(yán)格執(zhí)行上下充分結(jié)合的投資計(jì)劃管理機(jī)制，確保項(xiàng)目論證和決策的科學(xué)性，充分調(diào)動(dòng)各級(jí)管理層的積極性與創(chuàng)造性。［7］535－540加強(qiáng)投資管理的經(jīng)濟(jì)責(zé)任制，清晰定位不同層級(jí)投資管理的權(quán)責(zé)，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平和經(jīng)濟(jì)效益，為企業(yè)獲取更高的價(jià)值。

(4)建立和完善投資決策咨詢機(jī)制。要對(duì)大量信息進(jìn)行歸納、推理、評(píng)估，運(yùn)用科學(xué)的方法進(jìn)行預(yù)測(cè)。在多種備選方案中進(jìn)行可行性、合理性比較，從中找出最佳方案，以保證項(xiàng)目順利開(kāi)展。

(5)要注重專業(yè)化人才的培養(yǎng)。組建一套完整的人才培養(yǎng)體系，源源不斷地為我國(guó)石油企業(yè)輸送專業(yè)化、高素質(zhì)的人才，為我國(guó)的石油事業(yè)做出貢獻(xiàn)。［8］105－106

4 結(jié)語(yǔ)

投資決策是企業(yè)健康發(fā)展的核心。通過(guò)對(duì)殼牌公司5VAR投資決策方法的研究，從投資決策框架、投資戰(zhàn)略規(guī)劃、投資風(fēng)險(xiǎn)管理、投資制度體系以及投資評(píng)價(jià)機(jī)制等方面對(duì)殼牌公司的投資管理進(jìn)行了分析，可以為我國(guó)石油企業(yè)在投資決策方面提供很好的經(jīng)驗(yàn)方法。這些對(duì)進(jìn)一步提高我國(guó)石油企業(yè)的投資管理水平，開(kāi)創(chuàng)投資管理新局面具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

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