王柳

摘要：我國(guó)上市公司的盈余管理由來(lái)已久。本文認(rèn)為，由于市場(chǎng)制度不完備、競(jìng)爭(zhēng)制度不規(guī)范、公司治理制度不合理使得中國(guó)上市公司盈余管理不力的行為很難禁止。盈余管理的不力行為不利于我國(guó)市場(chǎng)資源的優(yōu)化配置。因此，通過(guò)對(duì)中國(guó)上市公司盈余管理的制度背景進(jìn)行相關(guān)分析，了解我國(guó)上市公司盈余管理中存在的一些問(wèn)題就顯得十分有必要。

關(guān)鍵詞：盈余管理；上市公司；制度背景

一、引言

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入，資本市場(chǎng)和證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展，盈余管理問(wèn)題也逐漸成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)[1]。因此，通過(guò)對(duì)盈余管理相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行研究，就具有極為重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文以我國(guó)特殊國(guó)情為基礎(chǔ)，從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的背景、證券市場(chǎng)制度、公司治理等方面論述我國(guó)上市公司盈余管理的制度背景，并進(jìn)行分析。

二、盈余管理的含義

作為目前被廣泛關(guān)注的研究課題之一，不同的研究者對(duì)盈余管理的認(rèn)識(shí)各異。本文認(rèn)為：盈余管理指的是通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)政策的應(yīng)用、一定的運(yùn)營(yíng)模式以及相關(guān)的財(cái)務(wù)安排等調(diào)整手段的選擇，旨在使會(huì)計(jì)報(bào)表的相關(guān)特征如增大利潤(rùn)、平滑利潤(rùn)等滿足管理層的需求。在這里，企業(yè)管理當(dāng)局是盈余管理的主體，相應(yīng)的會(huì)計(jì)方法、會(huì)計(jì)原則和會(huì)計(jì)估計(jì)是盈余管理的課題。在公認(rèn)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)，盈余管理進(jìn)行相應(yīng)的操作實(shí)施，因此其具有合法性。

三、我國(guó)上市公司盈余管理的制度背景

從制度方面來(lái)講，我國(guó)上市公司盈余管理的行為歷史悠久[2-3]。出現(xiàn)這一行為主要是我國(guó)的市場(chǎng)制度的不夠完善、證券制度的不夠完備、公司治理制度的不合理所導(dǎo)致的。

（一）我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的背景。就目前的情況來(lái)講，由于我國(guó)正處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，與之相適應(yīng)的市場(chǎng)體制的建立、國(guó)有企業(yè)的改革、政府職能的變化以及金融、會(huì)計(jì)制度的變革等都是我國(guó)上市公司盈余管理的制度背景的方方面面。由于存在特殊的公司治理機(jī)制和相應(yīng)的政治契約，以及缺乏必要規(guī)范的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)監(jiān)督機(jī)制無(wú)效性等漏洞的存在，使得我國(guó)上市公司就存在利用盈余管理實(shí)現(xiàn)自身利益的可能性。

（二）證券市場(chǎng)的制度與盈余管理。在證券市場(chǎng)中，如果要使資本集中在效率最高的地方，需要通過(guò)對(duì)股價(jià)變動(dòng)和股市交易等手段的應(yīng)用。然而，我國(guó)證券市場(chǎng)仍存在一些制度缺陷，這主要體現(xiàn)在上市管制與上市包裝方面。由于《公司法》以及相關(guān)法規(guī)對(duì)企業(yè)上市規(guī)定必須在近三年內(nèi)連續(xù)盈利，但是由于我國(guó)資本市場(chǎng)不完善、債券市場(chǎng)不發(fā)達(dá)等客觀條件的存在，使得證券市場(chǎng)就成為上市公司最主要的籌資場(chǎng)所。對(duì)我國(guó)的上市公司來(lái)說(shuō)，盡管股權(quán)籌資是大勢(shì)所趨，但由于能否通過(guò)“盈余關(guān)”這一不確定性條件的存在，因而也就產(chǎn)生了盈余管理的行為。究其原因，不僅僅是上市的資格要求，更是由于首次公開(kāi)發(fā)行的股票缺乏確定的市場(chǎng)價(jià)格。因此，即將上市公司的管理層通過(guò)對(duì)盈余進(jìn)行管理，以期公司的股票有一個(gè)令人滿意的價(jià)位。

（三）公司治理與盈余管理。上市公司所披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否能夠真實(shí)、準(zhǔn)確地反映公司的經(jīng)營(yíng)狀況，已成為投資者、債權(quán)人、審計(jì)人員等重點(diǎn)考察的問(wèn)題[4]?；诖丝紤]，進(jìn)行盈余管理作為一種普遍現(xiàn)象在上市公司存在。作為管理和控制的機(jī)制，公司治理一旦本身存在結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題，必然引發(fā)公司運(yùn)營(yíng)等方面的諸多問(wèn)題，而作為公司一項(xiàng)非常重要決策安排的盈余管理，也會(huì)受到治理結(jié)構(gòu)的直接影響。

四、上市公司盈余管理的制度分析

近年來(lái)，越來(lái)越多的人們開(kāi)始關(guān)注我國(guó)上市公司的盈余管理行為。作為一種合法的管理行為，但是盈余管理也具有兩面性，操作不當(dāng)?shù)挠喙芾韺?huì)對(duì)企業(yè)、社會(huì)，乃至整個(gè)國(guó)家造成重大的損害。對(duì)此，從整體出發(fā)，考察我國(guó)上市公司目前盈余管理的現(xiàn)狀就顯得十分有必要。

（一）上市公司盈余管理的現(xiàn)狀。1.通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)政策的應(yīng)用操縱盈余管理。在進(jìn)行盈余管理時(shí)，我國(guó)上市公司首選變更會(huì)計(jì)政策這一看起來(lái)十分合法有效的方式。因?yàn)閷?duì)證券監(jiān)管部門(mén)來(lái)說(shuō)，上市公司的會(huì)計(jì)收益數(shù)據(jù)計(jì)算是否合法是其最看重的事情。對(duì)此，與會(huì)計(jì)收益數(shù)據(jù)相比，市場(chǎng)反應(yīng)對(duì)上市公司就顯得不那么重要。所以說(shuō)，通過(guò)變更會(huì)計(jì)政策是盈余管理是一個(gè)重要手段。2.利用關(guān)聯(lián)方交易調(diào)節(jié)利潤(rùn)。關(guān)聯(lián)方交易指在關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生的相關(guān)業(yè)務(wù)的事項(xiàng)。當(dāng)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系時(shí)，交易雙方的行為可能不會(huì)按公平原則進(jìn)行計(jì)量。上市公司通過(guò)關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤(rùn)的方式主要有關(guān)聯(lián)購(gòu)銷(xiāo)、資產(chǎn)置換、托管經(jīng)營(yíng)、轉(zhuǎn)移費(fèi)用等。

（二）我國(guó)上市公司盈余管理的后果和影響。由盈余管理的不合理運(yùn)用造成的會(huì)計(jì)信息失真問(wèn)題會(huì)給投資者、債權(quán)人、信息決策者帶來(lái)巨大影響，同時(shí)也會(huì)對(duì)整個(gè)社會(huì)資源的配置和宏觀調(diào)控帶來(lái)不利影響。主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1.對(duì)投資者和債權(quán)人的影響。會(huì)計(jì)的基本職能之一是反映企業(yè)真實(shí)的經(jīng)濟(jì)狀況，但是不合理的盈余管理導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息失真，使會(huì)計(jì)信息失去了可靠性。另外，作為投資者、債權(quán)人的主要使用信息，盈余信息是評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)值和未來(lái)現(xiàn)金流量的重要信息來(lái)源，因而盈余信息失真會(huì)誤導(dǎo)投資者和債權(quán)人做出錯(cuò)誤的決策，造成經(jīng)濟(jì)損失。2.對(duì)企業(yè)及企業(yè)管理的影響。如果企業(yè)和管理者不合理地運(yùn)用盈余的行為沒(méi)有得到限制，結(jié)果會(huì)使企業(yè)依賴(lài)盈余管理的方式獲得利益，而不是通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和加強(qiáng)企業(yè)管理等方式獲利，這不僅影響企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，同時(shí)也不利于企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新。3.對(duì)資源配置及宏觀調(diào)控的影響。投資者和債權(quán)人利用虛假的盈余信息做出決策，會(huì)做出錯(cuò)誤的選擇，造成社會(huì)資源的浪費(fèi)，對(duì)整個(gè)社會(huì)的效益帶來(lái)?yè)p害。

五、中國(guó)上市公司盈余管理的治理與規(guī)范

（一）提高證券市場(chǎng)的有效性，減少“操縱盈余”的空間。通過(guò)發(fā)揮市場(chǎng)自身對(duì)盈余管理行為的約束力主要體現(xiàn)在外部利益相關(guān)者上，作為盈余管理的最大受害者，當(dāng)企業(yè)外部利益相關(guān)者的行為是理性的，并具備對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表的辨析能力，為了獲得外部相關(guān)利益者的支持，上市公司會(huì)在企業(yè)管理過(guò)程中減少盈余管理行為。

（二）完善公司治理結(jié)構(gòu)，限制盈余管理。目前我國(guó)公司治理結(jié)構(gòu)不合理是上市公司盈余管理不當(dāng)?shù)淖钪饕?，因此，合理解決公司治理問(wèn)題是極為重要的。通過(guò)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善股東大會(huì)、引入獨(dú)立董事制度，建立總經(jīng)理和董事會(huì)的分離機(jī)制、培育和建立一個(gè)高效而誠(chéng)信的經(jīng)理人市場(chǎng)等措施來(lái)完善公司治理結(jié)構(gòu)，限制盈余管理。

（三）加強(qiáng)審計(jì)監(jiān)督，降低盈余管理風(fēng)險(xiǎn)。審計(jì)是會(huì)計(jì)信息質(zhì)量保證體系中的最重要組成部分，通過(guò)審計(jì)師的一系列審計(jì)程序，可以提高報(bào)表所反應(yīng)的會(huì)計(jì)信息的可靠程度，減少虛假的信息。加強(qiáng)審計(jì)規(guī)章制度的制定，提高審計(jì)服務(wù)的質(zhì)量刻不容緩；同時(shí)，最為內(nèi)部控制的組成部分，內(nèi)部審計(jì)也是內(nèi)部控制的一種特殊形式，加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)制度的建設(shè)也是降低盈余管理風(fēng)險(xiǎn)的有力措施。

六、結(jié)束語(yǔ)

本文認(rèn)為，正是由于我國(guó)特殊的制度背景，使得我國(guó)上市公司不可避免的存在盈余管理行為。雖然證券監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)格，信息披露的要求越來(lái)越規(guī)范，但都無(wú)法從根本上消除盈余管理的制度誘因。對(duì)此，需要企業(yè)與企業(yè)之間做到公平、有序的競(jìng)爭(zhēng)，相關(guān)監(jiān)管部門(mén)也要做到適度有效的監(jiān)管，才能降低盈余管理不利情況發(fā)生的可能性。（作者單位：河北大學(xué)）

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