安春柳

【摘 要】政府干預(yù)企業(yè)并購(gòu)其目的在于為了調(diào)節(jié)市場(chǎng)失靈以及維護(hù)各個(gè)行業(yè)之間的公平競(jìng)爭(zhēng)。隨著經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，企業(yè)并購(gòu)的腳步也在不斷加快，特別是在政府干預(yù)下的企業(yè)并購(gòu)顯得尤為突出。從各項(xiàng)研究中我們可以看出，政府干預(yù)不僅對(duì)國(guó)有企業(yè)有促進(jìn)作用，而且對(duì)非國(guó)有企業(yè)也有著一定的積極影響。因此研究政府干預(yù)與企業(yè)并購(gòu)有著一定的現(xiàn)實(shí)意義。

【關(guān)鍵詞】政府干預(yù)；企業(yè)并購(gòu)；績(jī)效；研究

企業(yè)并購(gòu)是以一定的經(jīng)濟(jì)方式取代其他法人產(chǎn)權(quán)的行為，同時(shí)它是建立在企業(yè)法人相互平等自愿及等價(jià)有償?shù)幕A(chǔ)上才可以實(shí)施的。兼并和收購(gòu)是企業(yè)并購(gòu)的兩種主要形式。同時(shí)我國(guó)的企業(yè)并購(gòu)不是一成不變的，而是隨著市場(chǎng)的需求及經(jīng)濟(jì)的發(fā)展處于不斷變化中。

一、政府干預(yù)企業(yè)并購(gòu)的目的及意義

隨著經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，企業(yè)經(jīng)濟(jì)更是出現(xiàn)了空前絕后的轉(zhuǎn)變，出現(xiàn)了“強(qiáng)的更強(qiáng)，弱的更弱”的局面。而為了調(diào)節(jié)這種市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)失衡，同時(shí)也為了使各個(gè)行業(yè)之間處于公平競(jìng)爭(zhēng)，政府干預(yù)企業(yè)并購(gòu)就顯得尤為重要。在20世紀(jì)80年代，我國(guó)政府通過(guò)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓以及企業(yè)并購(gòu)等措施，使我國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得以調(diào)整和優(yōu)化。在企業(yè)并購(gòu)中，政府利用其自身所具有的權(quán)威性及強(qiáng)制性這一特點(diǎn)，參與企業(yè)并購(gòu)，并處理企業(yè)中的相關(guān)事務(wù)，為企業(yè)的更好發(fā)展起到了保駕護(hù)航的作用。

二、企業(yè)并購(gòu)的作用

企業(yè)并購(gòu)是現(xiàn)代商業(yè)市場(chǎng)中，具有典型代表性的一種“資源整合”型經(jīng)濟(jì)方式。由于企業(yè)并購(gòu)為企業(yè)帶來(lái)了巨大的利益，使更多的企業(yè)家從中看到了商機(jī)，因此企業(yè)并購(gòu)的案例也在逐年增加。每一個(gè)企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中，都會(huì)有發(fā)展期和瓶頸期。在剛開(kāi)始的兩到三年為發(fā)展期，且發(fā)展速度十分快。但隨著時(shí)間的增加，發(fā)展速度則會(huì)愈來(lái)愈慢，以至于停止發(fā)展，出現(xiàn)瓶頸期。但在瓶頸期，只靠員工和領(lǐng)導(dǎo)的努力打拼還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。一個(gè)企業(yè)如何將瓶頸期的困難順利化解，方法就極為重要。因此以他人之長(zhǎng)補(bǔ)自己之短，能絕處逢生，并以此來(lái)提高自身及他人的價(jià)值就變得十分重要了。企業(yè)并購(gòu)是企業(yè)在瓶頸期可以絕處逢生的有效方法，有更多的企業(yè)家愿意選擇在企業(yè)困難時(shí)并購(gòu)企業(yè)，而不愿選擇變賣(mài)企業(yè)。一方面，企業(yè)是自己一生辛苦打拼的，如果變賣(mài)，則會(huì)失去它原有的價(jià)值。另一方面，并購(gòu)一家適合自己的企業(yè)不僅可以降低成本，不用花費(fèi)高價(jià)格購(gòu)買(mǎi)設(shè)備，重新學(xué)習(xí)及員工培訓(xùn)；而且可以在原有商業(yè)發(fā)展的思路上進(jìn)行開(kāi)拓，省時(shí)省力。

在一些人們的思想觀念中會(huì)認(rèn)為，企業(yè)并購(gòu)是由于企業(yè)太弱才會(huì)被并購(gòu)。其實(shí)這種觀念是錯(cuò)誤的，企業(yè)并購(gòu)并不是單方面的指企業(yè)自身的強(qiáng)大，更重要的是被并購(gòu)的企業(yè)自身有更好的商業(yè)發(fā)展思路值得對(duì)方引用及發(fā)掘。在現(xiàn)代企業(yè)并購(gòu)中，大多原因是以借力使力、資源整合、優(yōu)劣互補(bǔ)并達(dá)到雙贏為目的的，同時(shí)也是為了幫助企業(yè)走出困境所做出的最明智的選擇。

例如，2005年華源集團(tuán)受“銀行逼債”等事件的影響，財(cái)務(wù)狀況一直處于下坡?tīng)顟B(tài)。但通過(guò)政府與華潤(rùn)集團(tuán)的合作，使華源集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)得到了有效緩解。其華潤(rùn)集團(tuán)主要從事與紡織與醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，它與華源集團(tuán)相似。華潤(rùn)集團(tuán)對(duì)華源集團(tuán)并購(gòu)后，不僅對(duì)華源集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)起到了推動(dòng)作用，也使華潤(rùn)集團(tuán)的醫(yī)療行業(yè)得到了更好的發(fā)展。政府選定華潤(rùn)集團(tuán)并購(gòu)華源集團(tuán)的主要原因是由于華潤(rùn)集團(tuán)屬于國(guó)有企業(yè)，與民營(yíng)企業(yè)相比較，政府更愿意與國(guó)有企業(yè)合作往來(lái)。因此，作為國(guó)有企業(yè)的華潤(rùn)集團(tuán)，受政府的管制與影響更大，同時(shí)華源集團(tuán)也是一家國(guó)有企業(yè)，在被并購(gòu)后，政府不僅依然管制華源集團(tuán)，而且也能更好的參與到華潤(rùn)集團(tuán)的并購(gòu)活動(dòng)中來(lái)。

因此企業(yè)并購(gòu)在一定的商業(yè)環(huán)境下會(huì)產(chǎn)生促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。其表現(xiàn)為：

第一，企業(yè)并購(gòu)能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。這主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。企業(yè)可以通過(guò)并購(gòu)對(duì)自身的經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)整和補(bǔ)充，實(shí)現(xiàn)最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模，同時(shí)也使企業(yè)的生產(chǎn)成本得以降低。在使整個(gè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得以保障的條件下，企業(yè)并購(gòu)能夠集中的使一種單一的生產(chǎn)品種得到多元化的處理，從而達(dá)到更專(zhuān)業(yè)的水平；企業(yè)并購(gòu)還能使在專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)中遇到的問(wèn)題得以解決。二是企業(yè)并購(gòu)所產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)規(guī)模效應(yīng)。企業(yè)通過(guò)并購(gòu)可以對(duì)不同的發(fā)展對(duì)象進(jìn)行具有針對(duì)性的生產(chǎn)及服務(wù)，從而使消費(fèi)者的要求得以滿(mǎn)足。在研發(fā)和生產(chǎn)項(xiàng)目時(shí)，使用新技術(shù)可以使新產(chǎn)品得以迅速推廣。對(duì)企業(yè)融資方面也起到了促進(jìn)作用。

第二，企業(yè)并購(gòu)可以產(chǎn)生權(quán)利效應(yīng)。其中主要分為企業(yè)的橫向并購(gòu)和縱向并購(gòu)。在企業(yè)的橫向并購(gòu)方面，它可以提高市場(chǎng)占有率，在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的不斷減少中，使自己對(duì)市場(chǎng)需求量得以控制，從而使自己處于有力的主導(dǎo)地位。尤其是當(dāng)市場(chǎng)需求下降、而產(chǎn)量過(guò)多時(shí)，通過(guò)企業(yè)并購(gòu)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)合理化，可以緩解供過(guò)于求的局面。

最后，企業(yè)通過(guò)并購(gòu)形成規(guī)模龐大的組織，使組織內(nèi)部的職能相分離，形成一個(gè)以管理為基礎(chǔ)的內(nèi)部市場(chǎng)體系。一般而言，用企業(yè)內(nèi)部的行政指令來(lái)協(xié)調(diào)內(nèi)部組織活動(dòng)所需的管理成本比市場(chǎng)運(yùn)作的交易成本要低。

三、結(jié)語(yǔ)

從國(guó)內(nèi)外的企業(yè)并購(gòu)研究中我們可以看出政府干預(yù)企業(yè)并購(gòu)，不僅對(duì)企業(yè)短期間的經(jīng)濟(jì)提升起到了極大的促進(jìn)作用，而且對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了一定的積極影響。但政府對(duì)企業(yè)并購(gòu)的干預(yù)也存在著不可小視的負(fù)面影響。因?yàn)樵谝欢ǖ臈l件下，如果政府對(duì)企業(yè)并購(gòu)干預(yù)過(guò)多，則會(huì)產(chǎn)生更大的危害，有可能會(huì)使企業(yè)產(chǎn)業(yè)走向下滑或者出現(xiàn)嚴(yán)重的“政治化利益”。因此，要使并購(gòu)的企業(yè)走向合理且健康的發(fā)展道路，政府適當(dāng)且合理干預(yù)則十分重要。同時(shí)，企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的體現(xiàn)最重要的是過(guò)程，因此，我們不能以當(dāng)下的并購(gòu)績(jī)效來(lái)衡量整個(gè)企業(yè)在并購(gòu)中的最終成果。

參考文獻(xiàn)：

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