陳李云 何 玉 梅艷敏

（南京財經(jīng)大學會計學院）

一、碳交易市場的產(chǎn)生背景

工業(yè)革命以來，隨著人類物質文明的不斷提高，社會生產(chǎn)與環(huán)境保護之間的矛盾也日益突出，二氧化碳等溫室氣體長期過量排放所導致的氣候變化問題日趨嚴重，社會發(fā)展與環(huán)境承載能力成為當今人類社會亟待解決的重大矛盾。上世紀80年代以來，各國致力于發(fā)展低碳經(jīng)濟，以實現(xiàn)社會經(jīng)濟發(fā)展方式的變革。1997年12月，各締約國在日本京都協(xié)議簽署了《京都議定書》，第一次將溫室氣體減排提升到國際法律層面上來，并確定了發(fā)達國家截止2012年的減排目標。2009年12月，哥本哈根世界氣候大會通過了《聯(lián)合國氣候變化框架公約》，提出發(fā)展中國家與發(fā)達國家共擔責任的原則，為國際社會應對氣候變化問題建立了一個基本框架。由此可見，各國在發(fā)展低碳經(jīng)濟問題上已達成共識，都深刻認識到,碳減排始終是應對全球氣候變化的關鍵所在。

近年來，面對一系列環(huán)境問題所帶來的壓力，國際碳交易規(guī)模快速擴張，各國紛紛進軍碳市場，希望在新形勢下實現(xiàn)本國碳減排的同時，在國際碳交易市場中搶得先機，獲取利益。我國作為全球最大的碳排放國，更是在溫室氣體排放方面面臨著巨大的挑戰(zhàn)。

2015年9月發(fā)生的大眾“檢測門”事件使得人們對碳排放更加關注。面對國際形勢，即使作為目前沒有強制減排義務的發(fā)展中國家，我們?nèi)匀粦斨匾曁冀灰资袌龅慕ㄔO，提升我國在國際碳市場中的地位。2015年9月25日，國家主席習近平在白宮與美國總統(tǒng)奧巴馬就氣候變化發(fā)表了中美雙方聯(lián)合聲明，中方表示在減排目標上中國2030年單位GDP二氧化碳排放將比2005年下降60%~65%，并計劃于2017年啟動全國碳排放交易體系。該聯(lián)合申明表現(xiàn)出了中國積極應對氣候變化，發(fā)展低碳經(jīng)濟的決心。

二、國際碳交易市場發(fā)展現(xiàn)狀

（一）國際碳交易市場運行機制

1.兩種市場類型

根據(jù)世界銀行提供的《碳市場現(xiàn)狀及趨勢分析報告》，國際碳交易市場有兩種類型，即配額市場和基于項目的交易市場。

配額碳交易市場是指管理者把限定的碳排放總配額分配給各個參與者，然后各個參與者再按照自身需求買賣碳排放配額。配額市場以配額為交易對象，采用總量管制與交易機制（Cap-and-Trade)。根據(jù)法律基礎不同，基于配額的碳交易市場又可細分為強制減排市場（管制市場）和自愿減排（VER）市場。強制配額市場的特征是強制加入、強制減排。歐盟排放權交易體系(EU ETS)是典型的強制配額市場。與強制配額市場相比，自愿配額市場規(guī)模較小，其特征為自愿加入、強制減排，以美國芝加哥氣候交易所(CCX）為典型代表。

在基于項目的碳交易市場中，低于排放基準水平的項目經(jīng)過認證后可獲得減排量，減排成本較高的經(jīng)濟體往往會通過購買這種減排單位來降低減排成本。與配額市場不同的是，基于項目的碳交易市場以碳信用為交易對象，采用的是基線與信用機制（Baseline-and-Credit)。項目交易市場需要獨立第三方對基線水平、碳減排額度進行認證。伴隨著每個項目的完成，碳交易市場中會生成更多的碳信用額?；陧椖康奶冀灰资袌錾婕傲藘煞N機制——清潔發(fā)展機制（CDM）和聯(lián)合履約機制（JI）。與之對應，這兩種機制產(chǎn)生的減排量分別被稱為“經(jīng)核證的減排量”(CERs)以及“減排單位”(ERU)。

2.三種減排機制

《京都議定書》通過建立三種合作減排機制來幫助各成員國實現(xiàn)減排目標，以應對氣候變化的挑戰(zhàn)。這三種國際合作減排機制包括清潔發(fā)展機制(Clean Development Mechanism簡稱CDM)、聯(lián)合履行(Joint Implementation簡稱JI)以及排放交易(Emissions Trade簡稱ET)。

清潔發(fā)展機制的交易主體為京都議定書附件1國家與非附件1國家。這種機制下，發(fā)達國家以項目合作的形式，向發(fā)展中國家提供技術和資金支持以獲取投資項目中的“經(jīng)核證的減排量”(CERs)。參與項目的發(fā)展中國家作為CERs的供給方，可以在獲得經(jīng)濟利益的同時，實現(xiàn)改善環(huán)境、促進就業(yè)的目的。CDM項目交易市場于2008年正式啟動，這是發(fā)展中國家參與國際碳交易的主要方式。

聯(lián)合履行機制在附件1國家（有排放限額約束）之間展開。由于各締約國的減排成本不同，減排成本高的國家采取項目合作的方式，對減排成本低的國家進行投資以獲取JI項目所產(chǎn)生的ERU，從而聯(lián)合履行減排義務，實現(xiàn)共贏。這種機制在同為締約國的發(fā)達國家之間進行。

排放交易機制也是在附件1國家之間展開的一種減排機制，但他采取的是貿(mào)易方式。這種機制下，同為締約國的發(fā)達國家根據(jù)其在《京都議定書》的承諾可以獲得排放配額。通過這種排放交易機制，超額完成減排義務指標的發(fā)達國家以貿(mào)易方式將配額排放單位(AAUs)直接轉讓給另外一個未能成功履行減排義務的發(fā)達國家。

3.四個主要碳交易場所

目前，四個主要碳交易場所包括歐盟排放權交易體系(EU ETS)、美國的芝加哥氣候交易所(Chicago Climate Exchange簡稱CCX)、英國的英國排放權交易制(UK Emissions Trading Group簡稱ETG)和澳大利亞新南威爾士州溫室氣體減排體系(New South Wales Greenhouse Gas Abatement Scheme簡稱NSW GGAS)。

2005年1月，歐盟排放權交易體系(EU ETS)成立，是目前世界上碳成交量最大的碳交易體系。EU ETS采取總量管制與交易機制，覆蓋了電力、水泥、造紙、玻璃、石油、鋼鐵等行業(yè)，其中電力是重點發(fā)展的行業(yè)。歐盟排放貿(mào)易體系的建立理論上可以分為三個階段：2005~2007年，摸索階段，可交易氣體僅限于二氧化碳，建立了交易執(zhí)行機構，制定了相關法律制度，為后兩個階段奠定堅實基礎；2008~2012年，各成員國在歐盟委員會批準下，拓寬了可交易的溫室氣體種類和部門。在此階段，歐盟根據(jù)國家配額計劃設定排放總量，成員國大部分采取免費分配配額的方式；2013~2020年，碳交易體系日趨完善，將制鋁、有機化學生產(chǎn)行業(yè)也納入其中，并且建立了統(tǒng)一的排放標準。目前歐盟排放權交易體系正處于實施的第三階段。與前兩個階段明顯不同的是，歐盟制定了在歐盟范圍內(nèi)適用的統(tǒng)一的排放總量。在配額分配方面，原先免費配額分配方式向配額拍賣方式轉變。2013年，超過40%的配額以拍賣方式分配，該比例呈現(xiàn)不斷上升趨勢。拍賣方式將成為主要的配額分配方式。

英國排放權交易于2002年啟動。在ETG組織中，大部分碳排放成員被納入了歐盟排放權交易體系。ETG為英國企業(yè)和政府提供了討論碳排放權交易的溝通平臺，其參與排放權交易的組織機構主要有工業(yè)企業(yè)、行業(yè)協(xié)會、服務供應商。在2003年，美國正式啟動了芝加哥氣候交易所。由于美國退出了《京都議定書》成員國，美國碳交易市場主要采取自愿性質的交易市場。作為世界上第一個自愿交易的場所，CCX的交易主體為自愿加入的企業(yè)會員。澳大利亞雖然不是京都議定書簽署國，但一直積極參與碳減排活動。在2003年，澳大利亞啟動了新南威爾士州溫室氣體減排計劃這一強制性的碳交易市場。GGAS的交易主體主要是電力銷售商。

圖1 2005年~2011年世界碳交易總額趨勢圖

由圖1可知，2005~2011年世界碳交易總額呈現(xiàn)不斷上升趨勢，尤其是在2008年以后增勢迅猛。相比于2007年，2008年的碳交易總額約為其年交易總額的兩倍，達到了1 263億美元。而后由于受全球金融危機影響，碳交易總額增速放緩，但仍呈上升態(tài)勢。

由于世界銀行提供的碳市場趨勢分析報告只截止到2012年，2012年以后碳交易總額官方數(shù)據(jù)無法獲取，所以圖1中碳交易總額數(shù)據(jù)只截止到2011年。根據(jù)漢能集團提供的2014年度《全球新能源發(fā)展報告》可知，2013年世界碳交易總額大幅度減少，為549.08億美元。2013年交易縮水主要是由于歐盟碳排放交易體系市場不景氣，供過于求，碳排放價格大幅下跌。盡管如此，全球碳排放交易市場的潛力仍然不可小覷。2013年以后越來越多的國家參與到碳排放交易當中。美國于2013年1月正式開啟了加州碳交易市場。2013年6月，中國首次啟動了碳交易試點，這標志著我國正式參與到國際碳交易市場中。

2.國際碳交易市場細分情況

表1 基于配額的碳市場交易情況單位：百萬噸/百萬美元

（二）國際碳交易市場交易情況

1.國際碳交易市場總體規(guī)模

根據(jù)表1可以看出，歐盟是全球碳交易增長的主力軍。從碳交易量占比來看，2010和2011年歐盟排放貿(mào)易體系交易量分別占配額市場交易總量的94.79%和97.18%。從碳交易總額占比來看，2010和2011年歐盟排放貿(mào)易體系交易額占配額市場交易總額的百分比均超過了99%。與2010年相比，EU ETS碳交易總量的增幅為11.67%，碳交易總額增長了10.67%，由此可以推出EU ETS碳交易總額的增長主要是由于歐盟配額交易量的增加。雖然受金融危機的影響，基于配額的碳交易市場仍呈增長態(tài)勢。2011年配額市場交易總額比2010年增長了11%。全球碳交易市場規(guī)模迅猛擴張，歐盟功不可沒。

表2 基于項目的碳市場交易情況 單位：百萬噸/百萬美元

由表2得知，無論是從交易量還是交易額來看，初級CDM市場交易規(guī)模遠遠超過了JI市場和自愿交易市場。2011年，CDM初級市場碳交易金額占項目交易市場的76.65%，在基于項目的碳交易市場中占據(jù)著主導地位。結合表1可知，基于配額的碳交易市場占主流地位，其碳交易量、碳交易額大大超過了基于項目的碳交易市場。

三、我國碳交易市場發(fā)展現(xiàn)狀

我國政府于1992年正式簽署了《聯(lián)合國氣候變化框架公約》，但是由于我國是世界上最大的發(fā)展中國家，根據(jù)“共同但有區(qū)別的責任”的原則，在第一承諾期間內(nèi)，暫時不需要履行溫室氣體減排義務。因此，當前我國尚無強制減排義務，國內(nèi)碳交易市場也仍處于起步階段，碳排放權的交易以CDM項目為主。2002年我國政府核準《京都議定書》，標志著我國全面啟動CDM機制的工作。

隨著新國際氣候政策的制定，我國碳排放權交易得到了快速的發(fā)展，主要通過三種途徑來實現(xiàn)：一是清潔發(fā)展機制項目，即CDM；二是自愿減排項目，即VER，國內(nèi)部分企業(yè)或單位為了維護企業(yè)形象或履行一定的社會責任，自愿性地購買相應指標以抵消日常生產(chǎn)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的碳排放量；三是強制減排項目，2013年，中國第一個強制性的碳交易市場于深圳正式運行。

（一）基于CDM的碳交易

作為國際上最大的發(fā)展中國家，當前我國實行的是清潔發(fā)展機制，通過實施減少溫室氣體的排放項目，向發(fā)達國家出售CER。中國與發(fā)達國家之間保持持續(xù)合作關系，合理利用CDM項目，能夠切實減少實體經(jīng)濟污染物的排放量，有利于我國實現(xiàn)減排，緩解氣候變化帶來的不利后果。此外，還可以拓寬國內(nèi)企業(yè)融資渠道，學習國外碳方面先進技術。

自我國實施CDM機制以來，國家發(fā)展改革委員會成立了應對氣候變化司，專門負責國內(nèi)CDM管理，同時推出一系列相關制度政策，以保障中國CDM機制順利推行。目前，無論是從注冊項目角度，還是核證減排量方面，我國已成為國際上最大的CDM項目供給國。據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)顯示，我國CDM項目每年提供全球約70%的CER需求。其中較早涉足CDM項目的上市公司包括巨化股份、三愛富等。截至2014年11月，在我國CDM項目中，已批準項目合計5 059個，已注冊項目合計3 806個，已簽發(fā)項目合計1 424個，涉及大唐、國電、中電、華能、華電等能源央企。其中，已批準CDM項目中減排類型數(shù)目最多的是新能源與可再生能源類。

我國CDM項目受到發(fā)達國家的廣泛青睞，碳交易市場規(guī)模也迅速擴張，主要有兩個方面的原因：第一，我國是世界上最大的發(fā)展中國家，實體經(jīng)濟企業(yè)規(guī)模巨大，為碳市場帶來了巨大的減排額度；第二，我國屬于一黨制國家，政局穩(wěn)定，碳交易政策短期內(nèi)也不會有大幅變動，投資環(huán)境較好。

（二）基于交易平臺的碳交易

為了提高我國企業(yè)的低碳競爭力，2008年國家發(fā)改委成立環(huán)境交易所，初步建立起碳交易行業(yè)體系，業(yè)務內(nèi)容主要包括碳交易中介、咨詢、碳金融以及碳審計等。其中，起步較早的有北京環(huán)境交易所、天津排放權交易所及上海環(huán)境能源交易所。隨著碳交易行業(yè)體系逐步完善，相關咨詢服務類公司應運而生，同時部分商業(yè)銀行也開始嘗試CDM項目投資、碳排放權交易等金融業(yè)務創(chuàng)新。目前，我國有四個主要的碳交易所，碳交易市場雛形已基本形成。

四、我國碳交易市場發(fā)展的阻礙

（一）碳交易市場法律約束力較弱

盡管我國目前已經(jīng)出臺了《大氣污染防治法》、《環(huán)境保護法》等多部與環(huán)境保護相關的法律法規(guī)，但是國內(nèi)還未建立全國性的強制性碳減排制度，同時，在自愿性碳減排（VER）市場交易方面也沒有相應的規(guī)定，碳減排方面的法律效力，法律基礎十分薄弱。

（二）清潔發(fā)展機制（CDM）項目缺陷

我國的工業(yè)化起步較晚，國內(nèi)清潔發(fā)展機制項目（CDM）在開發(fā)時引進國外的資金，但沒有重視引進國外先進的減排技術，缺乏規(guī)范指導。因此，與發(fā)達國家相比，我國處于整個碳產(chǎn)業(yè)交易鏈的低端，在國際碳交易領域中十分被動，更無法掌握定價權。與此同時，由于我國碳減排技術相對落后，被聯(lián)合國清潔發(fā)展機制執(zhí)行理事會（EB）拒絕注冊的項目很多，這導致了國際上部分買家不看好我國的一些項目。此外，長期供應CER即提前透支碳排放額度，對以后我國發(fā)展低碳經(jīng)濟也會產(chǎn)生非常不利的影響。

（三）統(tǒng)一的碳交易市場尚未形成

當前，我國碳交易市場主體較為分散，價格也沒有統(tǒng)一的標準，一般由買賣雙方私下協(xié)商達成。我國碳交易信息不夠透明，而國內(nèi)賣主所知曉的相關價格信息又十分零散，且不夠準確，從而使得議價能力較弱。相反，國外投資者有其專門設立的機構作為支撐，主動性強。目前我國投資者在對發(fā)達國家的碳交易過程中優(yōu)勢甚少。因此，我國應盡快完善國內(nèi)碳交易市場體系，建立有效環(huán)境中介組織，及時提供碳信息與其它環(huán)境相關信息服務，發(fā)展碳金融產(chǎn)業(yè)。

五、完善中國碳交易市場建設的啟示

（一）完善碳交易市場相關制度

2012年6月，國家發(fā)改委出臺了《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》，內(nèi)容提出開展自愿減排交易所需的重要程序規(guī)則，為各地的碳排放權交易市場正常運行奠定了制度基礎。但是對于更加深入的碳排放額度管理、碳排放審核監(jiān)管等方面尚未形成統(tǒng)一的法律體系。眾所周知，碳交易市場需要一套完整的法律體系作為支撐，才能在減排方面發(fā)揮預期的作用。我國碳交易市場的發(fā)展尚處于起步階段。對于碳交易相關的法律法規(guī)，規(guī)定的應有側重點可能會由于經(jīng)驗不足無法充分確定，因此需要結合我國的基本國情，學習和借鑒國外并逐步自我完善。

（二）加強研究CDM項目

如上所述，由于我國工業(yè)化起步較晚，碳減排技術和與碳減排相關的規(guī)范方法也大多引進于國外，缺少本國的核心技術，因此，政府應當加強對CDM項目開發(fā)規(guī)范的研究，進一步完善減排體制，帶動國內(nèi)實體經(jīng)濟進行碳減排自主技術創(chuàng)新，從而提高我國碳交易平臺的整體水平。

（三）完善碳交易體系

當前，國內(nèi)部分大中城市已經(jīng)建立了碳交易所、產(chǎn)權交易所、環(huán)境交易所、能源交易所，碳排放項目工作也已合理開展，但是還沒有形成統(tǒng)一標準的交易體系。碳交易價格不能自主，主要靠政府干預拉動，沒有真正發(fā)揮市場的作用，實施碳減排過程中缺乏效率。因此，當前該部分主要的任務是盡快借鑒國際社會，尤其是發(fā)達國家及發(fā)達國家之間的碳交易機制，建立健全碳交易市場體系。與此同時，爭取改善我國在國際新能源領域的定價權，提高我國碳市場的國際地位，建設適應我國國情的低碳經(jīng)濟。

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