第三方支付平臺沉淀資金及其利息的所有權(quán)問題研究——兼談利用沉淀資金進(jìn)行投資活動的可行性*

*西南交通大學(xué)15四川省創(chuàng)新訓(xùn)練項(xiàng)目，第三方支付平臺沉淀資金及其利息的所有權(quán)問題研究(2015147)，指導(dǎo)老師：吳昱。

李長根

西南交通大學(xué)公共管理與政法學(xué)院，四川成都611756

摘要：第三方支付平臺的運(yùn)轉(zhuǎn)特性導(dǎo)致巨額資金沉淀其中，該沉淀資金及其利息的所有權(quán)歸屬以及能否利用該沉淀資金進(jìn)行投資活動的問題在理論界有很大爭議。通過分析認(rèn)為，消費(fèi)者與第三方支付平臺因網(wǎng)上交易的支付形成了信托法律關(guān)系。根據(jù)大陸法系的通說，可以得出沉淀資金及其利息的所有權(quán)由作為受托人的第三方支付平臺享有的結(jié)論。最后通過綜合評估認(rèn)為，第三方支付平臺利用沉淀資金進(jìn)行投資活動具有可行性。

關(guān)鍵詞：第三方支付平臺；沉淀資金；信托法律關(guān)系；沉淀資金的利用

中圖分類號：D922.28;D923.6

作者簡介：李長根(1994-)，男，漢族，山東臨沂人，西南交通大學(xué)公共管理與政法學(xué)院，法學(xué)專業(yè)本科生。

21世紀(jì)是信息社會和網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的時代，伴隨著電子商務(wù)的迅猛發(fā)展，第三方支付平臺應(yīng)運(yùn)而生，經(jīng)過十余年的快速成長，第三方支付平臺已經(jīng)成為引領(lǐng)傳統(tǒng)金融行業(yè)創(chuàng)新的新興力量，深刻影響大眾的日常生活。根據(jù)Analysys易觀智庫《中國第三方支付市場季度監(jiān)測報(bào)告2015年第1季度》數(shù)據(jù)顯示，2015年第1季度，中國第三方支付市場互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)接交易規(guī)模為31365.7億元人民幣①。第三方支付平臺對網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動作用可見一斑。

但因第三方支付平臺所引發(fā)的問題也引起了各方的注意。其中，當(dāng)消費(fèi)者將貨款劃撥到第三方支付平臺時，沉淀資金形成，產(chǎn)生了一系列的法律問題，消費(fèi)者與第三方支付平臺形成了什么樣的法律關(guān)系?該沉淀資金的所有權(quán)是否發(fā)生轉(zhuǎn)移?該沉淀資金的利息收入如何分配?允許第三方支付平臺利用沉淀資金進(jìn)行投資活動可不可行？上述問題在理論界有很大爭議，隨著利用第三方支付平臺進(jìn)行網(wǎng)上支付的交易規(guī)模越來越大，這些問題應(yīng)盡快得到明確的答案。

一、沉淀資金及其利息問題的產(chǎn)生

所謂第三方支付，是指一些和國內(nèi)外各大銀行簽約、具備一定實(shí)力和信譽(yù)保障的第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)提供的交易支持平臺[1]。在通過第三方支付平臺進(jìn)行網(wǎng)上交易支付的流程中，消費(fèi)者選擇好待購商品后確認(rèn)購買，貨款被轉(zhuǎn)移到第三方支付平臺，第三方支付平臺通知賣家發(fā)貨，商品經(jīng)過一段時間的郵寄到達(dá)消費(fèi)者手中，消費(fèi)者確認(rèn)收貨，第三方支付平臺將貨款轉(zhuǎn)至賣家賬戶。這樣就很好解決了互不認(rèn)識的交易相對人進(jìn)行網(wǎng)上交易的信用問題。但是也可以明顯的發(fā)現(xiàn)，在整個交易過程中，貨款會暫時擱置在第三方支付平臺中，我們習(xí)慣稱之為——沉淀資金，中國人民銀行指定的《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》稱之為客戶備付金。僅以成立11年的支付寶為例，阿里巴巴的招股書顯示：2014財(cái)年(截至3月31日)支付寶的總支付金額達(dá)到38720億元人民幣，其中日均支付量達(dá)106億元②。一般來說，每單交易需要4天時間完成，那么其沉淀資金就達(dá)400多億水平，相當(dāng)于400多億的長期穩(wěn)定存款。遺憾的是，我國當(dāng)前關(guān)于沉淀資金的法律規(guī)定還不夠完善?！吨Ц稒C(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》僅規(guī)定，客戶備付金只能用于客戶委托的支付業(yè)務(wù)和本辦法規(guī)定的情形，且任何單位和個人不得擅自挪用、占用、借用客戶備付金，不得擅自以客戶備付金為他人提供擔(dān)保，并沒有對沉淀資金的所有權(quán)歸屬作出明確規(guī)定。關(guān)于沉淀資金的利息，《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》規(guī)定，支付機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按季計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金按照所有備付金銀行賬戶利息總額的一定比例計(jì)提。但是對于提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金后剩余的利息，《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》沒有對其歸屬做出規(guī)定。

二、消費(fèi)者與第三方支付平臺因沉淀資金所形成的法律關(guān)系

厘清消費(fèi)者與第三方支付機(jī)構(gòu)之間網(wǎng)上交易的支付所形成的法律關(guān)系是界定法律權(quán)屬的前提。目前，學(xué)界關(guān)于消費(fèi)者與第三方支付平臺所形成的法律關(guān)系的觀點(diǎn)主要有：委托代理關(guān)系說、擔(dān)保合同關(guān)系說、居間合同關(guān)系說。關(guān)于委托代理關(guān)系，筆者認(rèn)為，在委托代理關(guān)系中，代理人在代理權(quán)限內(nèi)，以被代理人的名義實(shí)施民事法律行為，并且被代理人對代理人的代理行為承擔(dān)民事責(zé)任。而在第三方支付合同中，第三方支付平臺是以自己的名義為行為，并且自己承擔(dān)自己行為的后果，與代理行為不同。而且代理關(guān)系不存在連續(xù)性，穩(wěn)定性差，委托代理可因被代理人取消委托或代理人辭去委托終止。在第三方支付平臺中，一旦消費(fèi)者支付貨款，賣家發(fā)貨，消費(fèi)者在收到貨物前不能取消委托，第三方支付平臺更不能辭去委托，所以委托代理關(guān)系論不符合實(shí)際情況。關(guān)于擔(dān)保合同關(guān)系，筆者認(rèn)為，在支付過程中，第三方支付平臺保證消費(fèi)者在確認(rèn)收貨前，這筆資金會暫時存放在第三方支付平臺而不支付給賣方。但如果我們以整個支付流程來考慮，擔(dān)保合同關(guān)系并不能包含消費(fèi)者支付貨款和確認(rèn)收貨以及第三方支付平臺把貨款交付給賣方這三個環(huán)節(jié)，所以以擔(dān)保合同關(guān)系論概括不完全。關(guān)于居間合同關(guān)系，筆者認(rèn)為，居間合同是居間人向委托人報(bào)告訂立合同的機(jī)會或者提供訂立合同的媒介服務(wù)、委托人支付報(bào)酬的合同，但這里的居間人應(yīng)該是購物網(wǎng)站，而不是第三方支付平臺。據(jù)此，第三方支付合同并非我國《合同法》上的居間合同。

筆者認(rèn)為，應(yīng)將消費(fèi)者與第三方支付平臺因網(wǎng)上交易的支付形成的法律關(guān)系定性為信托法律關(guān)系。以整個支付的流程來看，擁有貨款所有權(quán)的消費(fèi)者基于對第三方支付平臺的信任，將貨款移轉(zhuǎn)到第三方支付平臺中，取得對貨款管理權(quán)和處分權(quán)的第三方支付平臺按照消費(fèi)者的意愿以自己的名義，為了消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)安全支付的特定目的，為處分貨款的行為。

我們再深入剖析消費(fèi)者與第三方支付平臺形成的信托法律關(guān)系。

(一)委托人(消費(fèi)者)基于對受托人(第三方支付平臺)的信任建立信托法律關(guān)系

信任是信托的基礎(chǔ)。信托一旦成立，委托人對其財(cái)產(chǎn)便不再擁有管理和處分的權(quán)利，受托人對信托財(cái)產(chǎn)的管理和處分權(quán)完全是基于委托人的信任和委托而產(chǎn)生[2]。第三方支付平臺必須是具有良好信譽(yù)和技術(shù)支持能力的某個機(jī)構(gòu)。正是基于對第三方支付平臺的信任，消費(fèi)者才會在第三方支付平臺上注冊賬戶，綁定自己的銀行卡，才會在選定好欲購商品后，將貨款劃撥到第三方支付平臺，由其管理和處分。我們由此可以看出雙方的信任關(guān)系已經(jīng)建立。

(二)委托人(消費(fèi)者)將自己的財(cái)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行移轉(zhuǎn)，受托人(第三方支付平臺)取得對信托財(cái)產(chǎn)的管理和處分的權(quán)利

財(cái)產(chǎn)權(quán)的移轉(zhuǎn)與分離是信托成立的前提條件。消費(fèi)者必須將貨款劃撥到第三方支付平臺后，第三方支付平臺才能取得對貨款處分和管理的權(quán)利。之后，第三方支付平臺可以根據(jù)不同情況對貨款做出不同的處分行為。當(dāng)消費(fèi)者確認(rèn)收貨時，第三方支付平臺將貨款支付給賣方；當(dāng)消費(fèi)者收貨后不滿意申請退款時，第三方支付平臺在收到賣方確認(rèn)后將貨款轉(zhuǎn)回到消費(fèi)者賬戶；當(dāng)消費(fèi)者逾期沒有確認(rèn)收貨時，第三方支付平臺自主決定將貨款支付給賣方。

(三)委托人(消費(fèi)者)將信托財(cái)產(chǎn)(貨款)移轉(zhuǎn)給受托人(第三方支付平臺)后，信托財(cái)產(chǎn)(貨款)獨(dú)立于委托人(消費(fèi)者)和受托人(第三方支付平臺)的自有財(cái)產(chǎn)

信托財(cái)產(chǎn)具有獨(dú)立性的特征，信托財(cái)產(chǎn)不僅與委托人的財(cái)產(chǎn)相獨(dú)立，而且也與受托人的自有財(cái)產(chǎn)相獨(dú)立。消費(fèi)者將其用于支付的貨款從其自有財(cái)產(chǎn)中分離出來，成為一種獨(dú)立運(yùn)營的信托財(cái)產(chǎn)。第三方支付平臺收到貨款后，根據(jù)中國人民銀行制定的《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》的規(guī)定，第三方支付平臺接收的客戶備付金必須全額繳存至支付機(jī)構(gòu)在備付金銀行開立的備付金專用存款賬戶，與其自有資產(chǎn)相隔離。

(四)委托人(消費(fèi)者)設(shè)立信托的目的是為實(shí)現(xiàn)委托人(消費(fèi)者)意愿而使受益人獲利

實(shí)現(xiàn)委托人的最初意愿，即實(shí)現(xiàn)信托目的，是信托的價值所在。信托目的制約信托財(cái)產(chǎn)管理。在第三方支付中，消費(fèi)者設(shè)立信托意愿是實(shí)現(xiàn)安全的支付。作為受托人，為了實(shí)現(xiàn)委托人的意愿，第三方支付機(jī)構(gòu)必須誠信、謹(jǐn)慎、有效的管理信托財(cái)產(chǎn)，把信托財(cái)產(chǎn)與其自有財(cái)產(chǎn)相分離，不擅自挪用信托財(cái)產(chǎn)，根據(jù)消費(fèi)者的指示處分信托財(cái)產(chǎn)。在此信托法律關(guān)系中，受益人是最終收到商品的收貨人，在大多數(shù)情況下，消費(fèi)者即收貨人，少數(shù)情況下，收貨人是消費(fèi)者指定的其他人。收貨人收到商品后，消費(fèi)者確認(rèn)收貨，第三方支付機(jī)構(gòu)把貨款支付給賣方，信托財(cái)產(chǎn)由資金狀態(tài)轉(zhuǎn)化為實(shí)物狀態(tài)，信托產(chǎn)生的收益最終由受益人享有。

(五)受托人(第三方支付平臺)以自己的名義為法律行為

第三方支付平臺作為一個獨(dú)立的機(jī)構(gòu)，在消費(fèi)者把貨款移轉(zhuǎn)到其平臺后，它以自己的名義管理信托財(cái)產(chǎn)，根據(jù)出現(xiàn)的不同情況對信托財(cái)產(chǎn)作出不同的處分行為。

消費(fèi)者對第三方支付平臺的信托行為可以看成一種單方信托行為，只要消費(fèi)者注冊了第三方支付平臺的賬戶，在網(wǎng)上購物時將待付貨款移轉(zhuǎn)給第三方支付平臺，信托行為自然成立，不需要經(jīng)過第三方支付平臺的同意，當(dāng)事人所確定的信托權(quán)利義務(wù)就已經(jīng)具有了法律效力。

三、沉淀資金及其利息所有權(quán)歸屬

明確了消費(fèi)者與第三方支付平臺因網(wǎng)上交易的支付形成的法律關(guān)系屬信托法律關(guān)系后，沉淀資金及其利息的所有權(quán)歸屬也就有了答案。

根據(jù)我國《信托法》第二條的規(guī)定，“本法所稱信托，是指委托人基于對受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或特定目的，進(jìn)行管理或處分的行為”。值得注意的是，我國《信托法》將委托人財(cái)產(chǎn)權(quán)的移轉(zhuǎn)用“委托”兩字表述，而“委托”并不轉(zhuǎn)移所有權(quán)。但大陸法系在繼受英美法系信托制度的時候?qū)⑿磐胸?cái)產(chǎn)的所有權(quán)賦予受托人。當(dāng)然，受托人的所有權(quán)不能與民法上的所有權(quán)相提并論，因?yàn)榍罢吖芾砗屠嫦喾蛛x，后者管理與利益卻相統(tǒng)一[3]。但我國《信托法》的現(xiàn)行規(guī)定和大陸法系其他國家的規(guī)定顯然有一些出入。

按照大陸法系通說，我們可以得出這樣的結(jié)論，信托財(cái)產(chǎn)(第三方支付平臺沉淀資金)的所有權(quán)屬于受托人(第三方支付平臺)，受益人(收貨人)享有信托財(cái)產(chǎn)的受益權(quán)。

根據(jù)各國信托法的通例，除了信托委托人于信托設(shè)立時交付給受托人的最初財(cái)產(chǎn)外，受托人因管理運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)而取得的財(cái)產(chǎn)也屬于信托財(cái)產(chǎn)的范圍[4]。因管理運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)所取得的財(cái)產(chǎn)又包括最初信托財(cái)產(chǎn)產(chǎn)生的收益，所以說第三方支付平臺沉淀資金產(chǎn)生的利息也應(yīng)納入信托財(cái)產(chǎn)的范疇，但這部分信托財(cái)產(chǎn)最終卻不能由資金狀態(tài)轉(zhuǎn)化為實(shí)物狀態(tài)由受益人收益，消費(fèi)者確認(rèn)付款后，信托關(guān)系自然終止，這部分信托財(cái)產(chǎn)卻仍然滯留在第三方支付平臺中。我國《信托法》第54條規(guī)定：“信托終止的，信托財(cái)產(chǎn)歸屬于信托文件規(guī)定的人；信托文件未規(guī)定的，按下列順序確定歸屬：(1)受益人或者繼承人；(2)委托人或其繼承人?！庇捎谙M(fèi)者和第三方支付平臺并沒有就沉淀資金利息的歸屬達(dá)成協(xié)議，按照《信托法》規(guī)定應(yīng)將其歸為受益人所有，但從操作層面看，由受益人來享有利息收入?yún)s并不現(xiàn)實(shí)，以國內(nèi)領(lǐng)先的第三方支付平臺支付寶為例，考慮到目前支付寶的日交易筆數(shù)，如果讓支付寶分別針對各個消費(fèi)者的每筆消費(fèi)金額進(jìn)行利息的分配和返還，即使克服了技術(shù)上的障礙，操作成本也可能高得驚人，而且返還孳息還會使作為非金融機(jī)構(gòu)的第三方支付平臺有吸收存款的嫌疑，因?yàn)榉蓛H允許銀行機(jī)構(gòu)吸收公眾存款并計(jì)付利息。

《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》規(guī)定支付機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按季計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金按照所有備付金銀行賬戶利息總額的一定比例計(jì)提。即使支付機(jī)構(gòu)計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金后，還會有相當(dāng)一部分的沉淀資金利息滯留在第三方支付平臺中。呼聲比較高的建議是將剩余的沉淀資金利息用于這個三個方面：(1)納入相關(guān)消費(fèi)者保護(hù)基金(2)優(yōu)化第三方支付平臺服務(wù)水平(3)成立第三方支付行業(yè)協(xié)會，加強(qiáng)行業(yè)自治。

四、第三方支付平臺利用沉淀資金進(jìn)行投資活動的可行性

(一)第三方支付平臺利用沉淀資金進(jìn)行投資活動的理論基礎(chǔ)

消費(fèi)者與第三方支付平臺因網(wǎng)上交易的支付形成的信托法律關(guān)系為第三方支付平臺利用沉淀資金進(jìn)行投資活動奠定了理論基礎(chǔ)。

首先，在此信托關(guān)系中，第三方支付平臺作為受委托的機(jī)構(gòu)，負(fù)有管理信托財(cái)產(chǎn)的義務(wù)，而信托機(jī)構(gòu)財(cái)產(chǎn)管理功能的發(fā)揮的一個重要基礎(chǔ)是信托機(jī)構(gòu)享有投資權(quán)和具有適當(dāng)?shù)耐顿Y方式。第三方支付平臺通過投資獲得一定的利潤，不僅可以為其自身財(cái)產(chǎn)管理活動的進(jìn)行和完善提供充足的資金，而且還能增加受益人和社會的財(cái)富。其次，與一般的代理關(guān)系不同，除了信托文件和法律另有規(guī)定外，受托人具有處理信托事務(wù)所必需的廣泛權(quán)限。一旦法律允許，第三方支付平臺可充分憑借其在此信托關(guān)系中的必要權(quán)限進(jìn)行投資活動。再次，信托具有連續(xù)性和穩(wěn)定性。在利用第三方支付平臺進(jìn)行網(wǎng)上交易支付的過程中，消費(fèi)者一旦付款，在確認(rèn)收貨或者申請退貨之前是不能取消委托的，而在這個過程中，沉淀資金始終存放在第三方支付平臺的特定賬戶中，這也就保證了第三方支付平臺始終會有一筆相對穩(wěn)定的資金用于投資活動。

(二)利用第三方支付平臺沉淀資金進(jìn)行投資活動的利弊

投資就有風(fēng)險(xiǎn)，利用第三方支付平臺沉淀資金進(jìn)行投資活動會使沉淀資金處于可能滅失狀態(tài)之中。如上文所述，《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》對客戶備付金的使用作出了嚴(yán)格限制。由此可見，為了保障客戶資金的安全，我國目前不允許支付機(jī)構(gòu)將第三方支付平臺沉淀資金用于任何形式的投資。

盡管采取資金隔離的辦法可以保障客戶資金的安全，但是大量的資金閑置不用，貨幣流通性功能不能充分發(fā)揮，造成了資源的極大浪費(fèi)。如前所述，隨著第三方支付平臺業(yè)務(wù)的飛速發(fā)展，沉淀資金的資金量已經(jīng)達(dá)到一個非常大的數(shù)目，即使是把沉淀資金投資到風(fēng)險(xiǎn)非常低的項(xiàng)目，其盈利也會非常豐厚。而且不允許利用沉淀資金進(jìn)行投資也會增加第三方支付企業(yè)違規(guī)操作事件發(fā)生的概率，由于沒有合法的渠道利用沉淀資金進(jìn)行投資活動，一些第三方支付企業(yè)抵制不了巨額資金的誘惑，鋌而走險(xiǎn)，違規(guī)操作沉淀資金，嚴(yán)重?fù)p害了客戶的利益。最近，中國人民銀行取銷了浙江易士企業(yè)管理服務(wù)有限公司的《支付業(yè)務(wù)許可證》，因?yàn)槠渖嫦舆`規(guī)挪用客戶備付金。

從第三方支付平臺的長遠(yuǎn)發(fā)展來看，如果能夠有效、合理地公開利用沉淀資金進(jìn)行投資，投資的利潤不僅可以為第三方支付機(jī)構(gòu)的創(chuàng)造一個穩(wěn)定的盈利點(diǎn)，促進(jìn)其進(jìn)一步發(fā)展，而且也會為社會增加一大筆財(cái)富，促進(jìn)社會公共利益。綜合分析，允許第三方支付平臺利用沉淀資金進(jìn)行投資活動利大于弊。

(三)需要為第三方支付平臺利用沉淀資金進(jìn)行投資活動創(chuàng)造的條件

1.完善相關(guān)立法規(guī)定。如，中國人民銀行頒布的《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》將第三方支付機(jī)構(gòu)定性為“非金融機(jī)構(gòu)”，這很大程度上限制了第三方支付機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，事實(shí)上，第三方支付平臺具有“準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)”的性質(zhì)。《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》將第三方支付平臺沉淀資金定義為“客戶備付金”，規(guī)定其用途是“待付”，這本身就有抵制資金流動的傾向，需要重新進(jìn)行定義。

2.完善沉淀資金監(jiān)管制度?！吨Ц稒C(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》雖然從監(jiān)督方面提出了許多建設(shè)性建議，但是仍欠缺支付機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金管理、客戶備付金信息統(tǒng)計(jì)監(jiān)測和核對校驗(yàn)制度等相關(guān)可操作性的規(guī)定細(xì)化《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》的要求[5]，這需要有關(guān)部門及時出臺細(xì)則貫徹《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》的監(jiān)管要求。

3.加快第三方支付行業(yè)整合。第三方支付機(jī)構(gòu)自身發(fā)展也還不夠成熟，行業(yè)整合還沒有完成，一些第三方支付企業(yè)的法律意識還有待高。要提高行業(yè)準(zhǔn)入門檻，淘汰落后企業(yè)，嚴(yán)格處理違規(guī)企業(yè)，加快第三方支付行業(yè)的整合，提高行業(yè)整體水平，以降低第三方支付平臺利用沉淀資金進(jìn)行投資活動的風(fēng)險(xiǎn)。

4.努力借鑒國外經(jīng)驗(yàn)。國外一些第三方支付機(jī)構(gòu)利用沉淀資金進(jìn)行投資的實(shí)踐為我們提供了可以學(xué)習(xí)的經(jīng)驗(yàn)。如美國，對于客戶資金的投資范圍，《統(tǒng)一貨幣服務(wù)法》作了嚴(yán)格的限制，規(guī)定只能投資于銀行儲蓄、具有較高評級的債券、美聯(lián)儲支持的銀行承兌匯票等。歐盟也規(guī)定電子貨幣機(jī)構(gòu)可以將客戶資金投資于部分安全、低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)[6]。筆者認(rèn)為，我國可以通過立法限制沉淀資金只能投資于具有高安全性和高流動性的投資領(lǐng)域，規(guī)定第三方支付平臺用于投資的總額不能超過可用于投資金額的百分比，根據(jù)具體投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)還應(yīng)限定一定的投資金額上限。第三方支付平臺進(jìn)行投資必須堅(jiān)持多元化，也要制定相應(yīng)的應(yīng)急預(yù)案，商業(yè)銀行也要加強(qiáng)對第三方支付平臺的信息披露機(jī)制。

如果能積極采取上述措施后，第三方支付平臺利用沉淀資金進(jìn)行投資活動完全具備可行性。對于公開操作沉淀資金進(jìn)行投資后獲得的收益的問題，筆者認(rèn)為，這筆收益的分配可以借鑒沉淀資金利息的分配方式。

五、結(jié)語

消費(fèi)者和第三方支付平臺因網(wǎng)上交易的支付而形成了信托法律關(guān)系，委托人為消費(fèi)者，受托人為第三方支付平臺，沉淀資金及其利息作為信托財(cái)產(chǎn)其所有權(quán)由第三方支付平臺享有。在信托終止后，收貨人作為受益人理論上享有沉淀資金利息所有權(quán)，但由于現(xiàn)實(shí)技術(shù)條件所限，沉淀資金利息歸屬只能另做安排。第三方支付平臺利用沉淀資金進(jìn)行投資活動具備理論基礎(chǔ)，而且利大于弊，應(yīng)采取多種措施為第三方支付平臺利用沉淀資金進(jìn)行投資活動創(chuàng)造條件。

[注釋]

①Analysys易觀智庫<中國第三方支付市場季度監(jiān)測報(bào)告2015年第1季度>[EB/OL].http：//www.analysys.cn/yjgd/10855.shtml,2015-07-01.

②新浪科技：阿里招股書：支付寶日均支付106億元[EB/OL].http：//tech.sina.com.cn/i/2014-06-26/11229460701.shtml,2015-6-13.

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