王黎黎

互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管中的政府角色定位※

王黎黎

內(nèi)容提要：我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管中，政府角色的目前定位是“輔助者和監(jiān)督者”，輔助市場(chǎng)發(fā)展并在法律框架下實(shí)施有限監(jiān)督；而政府角色的發(fā)展趨勢(shì)是“干涉者與管束者”，整頓現(xiàn)有市場(chǎng)并重新制定部分市場(chǎng)規(guī)則。政府角色定位的演變，反應(yīng)了我國(guó)處于權(quán)衡模式初探期到發(fā)展期的過(guò)渡。在初探期，政府的監(jiān)管局限更多是由于無(wú)法獲得充分信息確定具體監(jiān)管舉措。在發(fā)展期，政府將更多介入行業(yè)發(fā)展，以體現(xiàn)與市場(chǎng)的協(xié)同關(guān)系。要實(shí)現(xiàn)權(quán)衡模式成熟期中的政府角色最終定位，需要避免統(tǒng)制模式和放任模式的傾向，同時(shí)制定符合市場(chǎng)發(fā)展特點(diǎn)的法律規(guī)范和鼓勵(lì)自主性的行業(yè)自律。

互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政府角色權(quán)衡模式

民間金融在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的升級(jí)，構(gòu)成了互聯(lián)網(wǎng)金融的主要成分。沒(méi)有納入傳統(tǒng)金融監(jiān)管范疇的民間金融主體，利用互聯(lián)網(wǎng)開展的民間網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)（P2P平臺(tái)）、眾籌、第三方支付等金融活動(dòng)，實(shí)現(xiàn)了熟人借貸向社會(huì)融資的發(fā)展。而政府在市場(chǎng)監(jiān)管中的角色定位引發(fā)了學(xué)界的爭(zhēng)論。有學(xué)者認(rèn)為政府應(yīng)強(qiáng)勢(shì)介入、嚴(yán)加監(jiān)管，以防范金融風(fēng)險(xiǎn)；另有學(xué)者認(rèn)為政府應(yīng)密切關(guān)注、低調(diào)回應(yīng)，以保證市場(chǎng)發(fā)展。那么，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管中政府究竟應(yīng)該扮演何種角色呢？本文分析政府角色目前定位與發(fā)展趨勢(shì)的演變，探究角色演變的理論邏輯，揭示政府角色的最終發(fā)展方向。

一、政府角色定位的演變：從“輔助與監(jiān)督”到“干涉與管束”

1.政府角色的目前定位：輔助者與監(jiān)督者

2015年7月中國(guó)人民銀行、工業(yè)和信息化部等十部委發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（下稱《意見》）?！斗谴婵铑惤M織放貸條例（征求意見稿）》、《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見稿）》等政策法規(guī)相繼出臺(tái)。政府對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管愈加重視，從現(xiàn)有制度來(lái)看，目前的政府角色以“輔助者和監(jiān)督者”作為定位。

（1）輔助者：輔助市場(chǎng)發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域較有影響的政策法規(guī)，《意見》、《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）（征求意見稿）》、《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》和《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見稿）》，分別以“鼓勵(lì)創(chuàng)新、防范風(fēng)險(xiǎn)、趨利避害、健康發(fā)展”、“促進(jìn)私募股權(quán)眾籌行業(yè)健康發(fā)展”、“促進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展”和“促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)健康發(fā)展”，作為制度設(shè)計(jì)的宗旨，明確了政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)發(fā)展的鼓勵(lì)和支持的態(tài)度。《意見》第一部分從六個(gè)方面提出了具體的鼓勵(lì)政策和支持市場(chǎng)發(fā)展的方向。具體而言，政府“輔助者”的定位可以歸納為以下幾個(gè)方面：第一，各級(jí)政府部門恪盡職守，營(yíng)造良好市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境。工商、電信等主管部門，在各自職責(zé)范圍內(nèi)實(shí)施監(jiān)管，并提供知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)益的保護(hù)。第二，實(shí)施稅收優(yōu)惠政策，扶持企業(yè)發(fā)展。對(duì)符合要求的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，特別是針對(duì)其研發(fā)費(fèi)用實(shí)施優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)創(chuàng)新。第三，支持相關(guān)輔助設(shè)施的建設(shè)，為市場(chǎng)發(fā)展創(chuàng)造條件。政府支持網(wǎng)絡(luò)技術(shù)領(lǐng)域的設(shè)施建設(shè)，為信用信息共享平臺(tái)的建設(shè)提供相關(guān)保障。第四，采取相關(guān)鼓勵(lì)政策，引導(dǎo)市場(chǎng)的良性發(fā)展。比如，提升企業(yè)的融資環(huán)境，鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新和企業(yè)間的合作。

（2）監(jiān)督者：法律框架下有限監(jiān)管。第一，政府的監(jiān)管方式受限于法律?！兑庖姟穼ⅰ耙婪ūO(jiān)管”確立為總體原則。具體實(shí)踐中，《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》依據(jù)《中國(guó)人民銀行法》等法律法規(guī)制定并實(shí)施?！毒W(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法 （征求意見稿）》依據(jù)《民法通則》、《合同法》、《公司法》等法律法規(guī)制定。在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管法律法規(guī)并不健全的情況下，政府監(jiān)管仍然恪守“依法監(jiān)管”的原則。第二，政府實(shí)施了一系列監(jiān)管舉措，但仍然給市場(chǎng)發(fā)展留出了空間。一方面，央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、商務(wù)部等其他職能部門，一直密切關(guān)注著互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的發(fā)展，并采取了一系列的監(jiān)管措施。從2006年銀監(jiān)會(huì)對(duì)商業(yè)銀行開設(shè)網(wǎng)絡(luò)銀行等業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)制以來(lái)，各政府部門針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)支付、第三方電子商務(wù)平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò)游戲虛擬貨幣等，都出臺(tái)了監(jiān)管辦法。另一方面，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融核心業(yè)務(wù)，甚至針對(duì)某些高風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，政府仍然保持著高度的冷靜。《意見》第二部分明確了監(jiān)管框架。但是具體制度還沒(méi)有出臺(tái)。這體現(xiàn)了政府對(duì)監(jiān)管的謹(jǐn)慎態(tài)度。2015 年8月發(fā)布的 《非存款類組織放貸條例 （征求意見稿）》對(duì)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)實(shí)施備案登記制度，且備案登記不構(gòu)成對(duì)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)能力的認(rèn)可，這也說(shuō)明政府希望對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的干預(yù)，保持一定限度。

2.政府角色的發(fā)展趨勢(shì)：干涉者與管束者

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，特別是市場(chǎng)漏洞的顯現(xiàn)，公眾開始呼吁政府加強(qiáng)監(jiān)管。與此同時(shí)，在新近出臺(tái)的相關(guān)法規(guī)征求意見稿中，也存在政府扮演管束者的角色，重新制定部分現(xiàn)行市場(chǎng)規(guī)則的趨勢(shì)。主要體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)。

（1）干涉者：整頓現(xiàn)有市場(chǎng)。一方面，市場(chǎng)出現(xiàn)了自身難以解決的漏洞。以P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)為例，截至2016年2月，網(wǎng)貸問(wèn)題平臺(tái)的數(shù)量達(dá)到1400多家，而網(wǎng)貸平臺(tái)的總數(shù)尚不足4000家，也就是說(shuō)35%左右的平臺(tái)都出現(xiàn)了提現(xiàn)困難，停業(yè)甚至跑路的情況；2016年以來(lái)，有效運(yùn)行平臺(tái)的總數(shù)甚至出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，2016年1月和2月新增平臺(tái)86家，而這段時(shí)間內(nèi)問(wèn)題平臺(tái)的數(shù)量達(dá)到了166家①網(wǎng)貸之家：《網(wǎng)貸行業(yè)數(shù)據(jù)》，http：//shuju.wdzj.com/industry-list.html.。另一方面，公眾呼吁政府整頓現(xiàn)有市場(chǎng)，政府也以規(guī)范市場(chǎng)秩序?yàn)榧喝巍Ｓ腥苏J(rèn)為，“監(jiān)管體系的完善是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的關(guān)鍵”②央廣網(wǎng)：《監(jiān)管體系的完善是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的關(guān)鍵》，http：//news.163.com/16/0322/18/BIPJK5O900014JB5.html.、“互聯(lián)網(wǎng)金融唯一出路在于監(jiān)管”③迪蒙網(wǎng)貸系統(tǒng)：《互聯(lián)網(wǎng)金融唯一出路是監(jiān)管》，http：//news.ifeng.com/a/20160308/47744870_0.shtml.與此同時(shí)，2016年全國(guó)人大政府工作報(bào)告中以“規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融”作為本年度“重點(diǎn)工作”進(jìn)行陳述。

（2）管束者：重新制定現(xiàn)行市場(chǎng)規(guī)則。政府對(duì)市場(chǎng)規(guī)則的干涉，可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出作為公眾的消費(fèi)者和互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)，期望政府規(guī)范市場(chǎng)、扶持市場(chǎng)的預(yù)期，甚至發(fā)展為重新制定現(xiàn)行市場(chǎng)規(guī)則，即顛覆現(xiàn)行市場(chǎng)規(guī)則的結(jié)果。比如，《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》對(duì)賬戶設(shè)立、轉(zhuǎn)賬程序等方面的嚴(yán)格要求，將顛覆第三方支付市場(chǎng)的現(xiàn)有規(guī)則；《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法（征求意見稿）》對(duì)資金存管等嚴(yán)格規(guī)定，也使符合該征求意見稿規(guī)定的現(xiàn)有P2P平臺(tái)幾乎不存在，全國(guó)3000余家平臺(tái)中，符合規(guī)定在銀行進(jìn)行資金存管的不足10家④安邦咨詢：《e租寶事件反思：互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管待完善》，http：//www.askci.com/news/2016/02/22/94334tm1f.shtml.，該征求意見稿無(wú)疑會(huì)使P2P市場(chǎng)規(guī)則重新設(shè)立。公眾對(duì)政府規(guī)制市場(chǎng)的預(yù)期，將發(fā)生政府重構(gòu)市場(chǎng)的實(shí)際結(jié)果。

二、政府角色定位演變的理論邏輯：權(quán)衡模式從初探到發(fā)展

政府與市場(chǎng)的關(guān)系，存在放任、權(quán)衡、統(tǒng)制三種模式。放任模式中，政府極少干預(yù)市場(chǎng)，政府對(duì)市場(chǎng)發(fā)展采取自由放任的態(tài)度，市場(chǎng)發(fā)展中出現(xiàn)的問(wèn)題則由市場(chǎng)主體自主尋求解決辦法。在這一模式中，往往由于市場(chǎng)自身無(wú)法快速有效地形成解決市場(chǎng)漏洞的途徑，使行業(yè)發(fā)展容易處于混亂無(wú)序的狀態(tài)。只有在金融市場(chǎng)自身治理極為有效的情況下，這一模式才最為高效（UKFSA，2009）。權(quán)衡模式中，政府有限地介入市場(chǎng)規(guī)制，市場(chǎng)自治仍然有自我發(fā)揮的空間，政府規(guī)制與市場(chǎng)自治相互配合，共同追求行業(yè)的健康發(fā)展。在這一模式中，由于市場(chǎng)漏洞由政府規(guī)制而填補(bǔ)，行業(yè)發(fā)展較為有序（Hay，J.R.andA.Shleifer.，1998）。統(tǒng)制模式中，市場(chǎng)規(guī)則完全由政府制定，市場(chǎng)自治的空間幾乎為零，政府能否建立完備的市場(chǎng)秩序，是行業(yè)能否有序發(fā)展的唯一因素（AlfredKahn，1970）。在這一模式中，政府權(quán)力無(wú)限也責(zé)任巨大，行業(yè)發(fā)展因政府權(quán)力的施展?fàn)顩r，顯現(xiàn)或有序發(fā)展或相對(duì)停滯的狀態(tài)。

我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管，政府角色的追求即是權(quán)衡模式?，F(xiàn)階段以“輔助者與監(jiān)督者”定位的政府角色，處于權(quán)衡模式的初探期。而政府角色定位“干涉者與管束者”的發(fā)展趨勢(shì)，反應(yīng)了權(quán)衡模式初探期到成熟期的過(guò)渡。政府角色定位演變背后的理論邏輯，是權(quán)衡模式的愈加成熟。

1.追求目標(biāo)：權(quán)衡模式

權(quán)衡模式認(rèn)為，社會(huì)公共利益的最大化，需要在市場(chǎng)自身完善與政府監(jiān)管之間權(quán)衡，即通過(guò)民間監(jiān)管與政府干預(yù)的共同力量，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的有序發(fā)展（Hay，J.R.andA.Shleifer.，1998）。這一模式中，政府的角色定位體現(xiàn)兩方面的特點(diǎn)。第一，政府規(guī)制與市場(chǎng)自治互為補(bǔ)充，相互權(quán)衡。權(quán)衡模式和統(tǒng)制模式都強(qiáng)調(diào)政府力量的介入。但不同的是，權(quán)衡模式中的政府干預(yù)，以扶持行業(yè)發(fā)展為宗旨，且干預(yù)的程度受到限制。第二，政府規(guī)制與市場(chǎng)自治的邊界，由法律進(jìn)行明晰。權(quán)衡模式中，法律法規(guī)明確規(guī)定政府與市場(chǎng)的關(guān)系，明確對(duì)市場(chǎng)主體的法律保護(hù)和政策幫扶的力度和內(nèi)容，以實(shí)現(xiàn)行業(yè)發(fā)展和公共利益最大化 （LaPorta，R.，Lopez-de-Silanes，F(xiàn).，2000）。

《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》中，將“政府和市場(chǎng)的關(guān)系”提為經(jīng)濟(jì)體制改革的核心問(wèn)題，并明確指出市場(chǎng)應(yīng)該在資源配置中起到“決定性作用”而非以往提到的“基礎(chǔ)性作用”。第三，現(xiàn)有治理策略中，政府“輔助者與監(jiān)督者”的定位，體現(xiàn)了政府輔助市場(chǎng)發(fā)展，并在法律框架下實(shí)施有限監(jiān)督的決策，符合權(quán)衡模式的選擇。

2.角色演變：權(quán)衡模式的階段變化

（1）目前政府“輔助者與監(jiān)督者”的定位，處于權(quán)衡模式的初探期。政府對(duì)行業(yè)監(jiān)管的謹(jǐn)慎態(tài)度和對(duì)市場(chǎng)的尊重，體現(xiàn)了權(quán)衡模式的特征。但是，這與成熟的典型的權(quán)衡模式還存在不同。第一，政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管空白，并非完全是“有意為之”，而更多的是“無(wú)奈之舉”。在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)呈爆發(fā)式增長(zhǎng)的情況下，政府難以快速準(zhǔn)確地掌握一系列的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)。我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)又與國(guó)外相對(duì)成熟的市場(chǎng)存在區(qū)別。比如，美國(guó)的Fintech與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)互為補(bǔ)充，密切配合，所不同的是我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的快捷性所展現(xiàn)的不可比擬的影響力。此時(shí)政府因難以決定實(shí)施何種監(jiān)管舉措而形成的監(jiān)管空白，更多是無(wú)奈之舉。第二，法律并未完全明晰政府與市場(chǎng)的作用邊界?！兑庖姟凡⒎菄?yán)格意義上的法律法規(guī)，且其只對(duì)政府角色進(jìn)行了大致定位，其提出的各項(xiàng)舉措都只是綱要性的，還需要后續(xù)出臺(tái)具體監(jiān)管辦法。在嚴(yán)格意義上的法律層面，要尋找能回答“互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，政府與市場(chǎng)處于何種關(guān)系？”這一問(wèn)題的法律條文，難度頗大。這本身就是需要不斷探索的問(wèn)題，還沒(méi)有法律中的現(xiàn)成答案。

（2）政府角色向“干涉者與管束者”的發(fā)展，體現(xiàn)了權(quán)衡模式向發(fā)展期的過(guò)渡。第一，就目前的情況來(lái)看，權(quán)衡模式的發(fā)展，需要政府對(duì)行業(yè)更多地介入。根據(jù)德國(guó)物理學(xué)家哈肯提出的“協(xié)同學(xué)”理論：同一系統(tǒng)中各個(gè)部分之間，存在著動(dòng)態(tài)的、相互影響、相互促進(jìn)的關(guān)系；而在此動(dòng)態(tài)變化的過(guò)程中，整個(gè)系統(tǒng)將從混沌無(wú)序的狀態(tài)，發(fā)展到穩(wěn)定有序的狀態(tài)；任何部分都難以形成永恒的主導(dǎo)，而只有各個(gè)部分的協(xié)同合作，才能促成系統(tǒng)的穩(wěn)定（赫爾曼·哈肯，2001）。在經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，政府和市場(chǎng)的關(guān)系也處于動(dòng)態(tài)變化之中，兩者之一的絕對(duì)主導(dǎo)都難以達(dá)成經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定，而只有兩者的協(xié)同合作可以促成經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定有序狀態(tài)。正是由于政府的謹(jǐn)慎態(tài)度促成了互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，而當(dāng)行業(yè)出現(xiàn)了市場(chǎng)發(fā)展無(wú)法解決的問(wèn)題時(shí)，就需要政府更多地進(jìn)行規(guī)制。第二，權(quán)衡模式的發(fā)展，需要出臺(tái)更多的法律法規(guī)。政府需要依據(jù)法律法規(guī)出臺(tái)具體的監(jiān)管辦法，明確自身的監(jiān)管邊界。同時(shí)整頓市場(chǎng)秩序，規(guī)范業(yè)務(wù)的開展；管束市場(chǎng)主體的行為，禁止不規(guī)范的作法。

三、政府角色定位的最終走向：權(quán)衡模式的成熟

1.政府角色定位應(yīng)規(guī)避的兩種走向

（1）統(tǒng)制模式傾向。統(tǒng)制模式，以公共利益理論為依據(jù)，建立在“政府始終為公共利益服務(wù)”的假設(shè)之上。在該模式中，政府的強(qiáng)勢(shì)干預(yù)可以糾正行業(yè)中存在的市場(chǎng)失靈現(xiàn)象。政府監(jiān)管舉措的無(wú)限擴(kuò)張并不可行。

公共利益理論的要件包括：第一，政府掌握的信息較充分。政府只有對(duì)被監(jiān)管的行業(yè)充分了解，且對(duì)監(jiān)管策略的有效性擁有充分信息時(shí)，才能保證干預(yù)的合理性（范學(xué)俊，2008）。第二，政府的干預(yù)策略較豐富且干預(yù)成本較小。政府擁有的國(guó)家強(qiáng)制力使其可通過(guò)實(shí)施若干策略，實(shí)現(xiàn)對(duì)特定行業(yè)的管理管控（Stigler，G.，1971）。然而這兩項(xiàng)要件在我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域都不存在。一是政府掌握的信息并不充分。由于我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的快速性和獨(dú)特性，政府并不能掌握足夠信息。二是政府的干預(yù)策略較為有限，干預(yù)成本較大。同時(shí)，技術(shù)的發(fā)展會(huì)導(dǎo)致已監(jiān)管行業(yè)與未監(jiān)管行業(yè)之間的模糊，從而必然形成監(jiān)管的真空（Link，2002）。 所以，政府角色的未來(lái)發(fā)展中，應(yīng)避免監(jiān)管過(guò)度。

（2）放任模式傾向。在放任模式中，政府對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)很少，主要依靠市場(chǎng)規(guī)律規(guī)范市場(chǎng)主體的行為，淘汰存在問(wèn)題的市場(chǎng)主體，達(dá)到行業(yè)健康發(fā)展的狀態(tài)。在我國(guó)政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)進(jìn)行干涉和管束之后，如若政府退出市場(chǎng)監(jiān)管，從放任模式的運(yùn)行要件上看，監(jiān)管策略的撤回并不可行。

該模式的運(yùn)行要件包括：第一，市場(chǎng)信號(hào)準(zhǔn)確、市場(chǎng)紀(jì)律嚴(yán)明，市場(chǎng)主體非理性的行為會(huì)被有效限制。第二，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)淘汰非理性的市場(chǎng)主體。然而這兩項(xiàng)要件在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)都不存在。第一，市場(chǎng)主體非理性的行為難以被限制。在該行業(yè)中，何謂理性本身就難以界定。比如，在正常情況下，消費(fèi)者對(duì)資金的贖回是理性的，但在發(fā)生大規(guī)模贖回時(shí)，這一集體行為或許被認(rèn)為是非理性的（禹鐘華、祁洞之，2013）。第二，非理性的市場(chǎng)主體難以在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中淘汰。由于金融消費(fèi)者已經(jīng)形成對(duì)“剛性兌付”的依賴，消費(fèi)者會(huì)購(gòu)買風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高、風(fēng)險(xiǎn)不清楚的產(chǎn)品，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)也會(huì)推出問(wèn)題產(chǎn)品（謝平、鄒傳偉、劉海二，2014）。這使得“消費(fèi)者在信息對(duì)稱的情境中，會(huì)拒絕風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高和風(fēng)險(xiǎn)不清的問(wèn)題金融產(chǎn)品”的假定無(wú)法實(shí)現(xiàn)，市場(chǎng)很難自動(dòng)淘汰非理性的市場(chǎng)主體。所以，放任模式對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管并不可取。

2.促成權(quán)衡模式成熟期的建議

第一，制定符合市場(chǎng)發(fā)展特點(diǎn)的法律規(guī)范。法律法規(guī)應(yīng)該確保市場(chǎng)發(fā)展的自由空間，鼓勵(lì)市場(chǎng)發(fā)揮自行調(diào)節(jié)能力，避免政府過(guò)多干涉市場(chǎng)發(fā)展，避免政府通過(guò)監(jiān)管擾亂市場(chǎng)的正常發(fā)展。比如，開放性、快捷性是當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的特點(diǎn)，也是其相對(duì)于傳統(tǒng)金融市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)。在監(jiān)管法規(guī)的制定中，就應(yīng)該在尊重開放性與快捷性的前提下，保證安全性。法律法規(guī)不宜設(shè)立過(guò)高的市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，限制互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)和消費(fèi)者進(jìn)入該市場(chǎng)，而破壞其開放性；也不宜規(guī)定過(guò)于繁瑣的交易程序，而破壞其快捷性。保證交易安全，是市場(chǎng)規(guī)制的目標(biāo)；而尊重市場(chǎng)是市場(chǎng)規(guī)制的前提。

第二，鼓勵(lì)自主性的行業(yè)自律。高效的行業(yè)自律組織應(yīng)該是自主性的，即行業(yè)主體間自發(fā)形成、以制定自律規(guī)則、督促遵守自律規(guī)則為目的；而非政府主導(dǎo)性的，即按照政府指示去做、自律效果較為含糊的。政府與市場(chǎng)之間的協(xié)同關(guān)系，需要自主性的行業(yè)自律。應(yīng)確保中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)的自主性，吸納更多的市場(chǎng)主體，以改變目前協(xié)會(huì)的437名會(huì)員中，P2P平臺(tái)不足40家的狀況；制定實(shí)質(zhì)性的自律規(guī)則，定期發(fā)布優(yōu)質(zhì)和劣質(zhì)企業(yè)信息，以樹立行業(yè)標(biāo)桿，鼓勵(lì)企業(yè)優(yōu)質(zhì)化發(fā)展。

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［責(zé)任編輯：張震］

F832.0

A

1009-2382（2016）08-0039-05

※本文系四川省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地——中國(guó)金融法研究中心年度規(guī)劃項(xiàng)目 “金融監(jiān)管模式及相關(guān)法律制度研究”（項(xiàng)目編號(hào)：15CFL05）、西華大學(xué)社科重點(diǎn)基金項(xiàng)目（項(xiàng)目編號(hào)：1410732）的中間成果。

王黎黎，西華大學(xué)人文學(xué)院講師、博士（成都610039）。