陳瓊可　劉天紅

摘要：宏觀經(jīng)濟波動是市場經(jīng)濟的常態(tài)，財政政策作為國家調(diào)控宏觀經(jīng)濟的一種必要手段，對經(jīng)濟變量的變化與走勢產(chǎn)生了巨大的影響。本論文通過對稅收收入、財政支出的分析，基于向量誤差修正模型，刻畫出這兩個經(jīng)濟變量與投資、消費之間的計量變動關(guān)系?？刂贫愂帐杖牒拓斦С龅呢斦撸c消費量和投資量之間存在長期的穩(wěn)定關(guān)系。

關(guān)鍵詞：誤差修正模型；財政政策；消費；投資

中圖分類號：F810.2 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）012-000-02

一、引言

在我國現(xiàn)行的經(jīng)濟政策中，市場對于宏觀經(jīng)濟的正常運行起基礎(chǔ)性的調(diào)節(jié)作用。在市場的自調(diào)節(jié)作用失效，即市場失靈的情況下，國家為了保證經(jīng)濟的正常運轉(zhuǎn)，會采取相對應(yīng)的財政政策和貨幣政策。而財政政策按調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟總量的功能上來看，又分為擴張性、緊縮性和中性財政政策。擴張性財政政策通過減少稅收、增加財政支出和增發(fā)國債的方式來刺激社會總需求，進而影響投資和消費量；緊縮性財政政策則反之。本文通過建立關(guān)于財政政策的VEC模型，反映稅收收入和國家財政支出的變化對于社會總需求的影響程度，從定量分析的角度研究財政政策的效果。由于國債發(fā)行額1992年才開始公布，數(shù)據(jù)年代較少，本文暫不考慮。本文采用1980-2014年國家統(tǒng)計局官網(wǎng)公布的稅收收入、財政支出、全社會固定資產(chǎn)投資總額、社會消費品零售總額的年度數(shù)據(jù)來分析財政政策與投資和消費的計量關(guān)系。

二、協(xié)整分析和VEC模型

我們把消費、投資、稅收收入、財政支出的時間序列數(shù)據(jù)分別記為Ct、It、Tt、Et，然后取對數(shù)消除數(shù)據(jù)異方差的影響，采用Dickey-Fuller廣義最小二乘法檢驗其平穩(wěn)特征。檢驗結(jié)果如表1：

1%、5%、10%顯著性水平下的統(tǒng)計量臨界值分別為-2.637、-1.952、-1.611，由此可知LNC、LNI、LNT的原序列均非平穩(wěn)，一階差分后序列均平穩(wěn)，屬于I（1）；LNE的原序列非平穩(wěn)，一階差分序列在1%、5%顯著性水平下非平穩(wěn)，但是在10%顯著性水平下是平穩(wěn)，我們也可以認(rèn)為LNE屬于I（1）。由于消費、投資、稅收收入、財政支出均屬于一階單整序列，并且基于財政學(xué)經(jīng)濟理論基礎(chǔ)，我們考慮這幾個變量之間存在協(xié)整關(guān)系，采用Johansen Cointegration Test中的跡檢驗進行協(xié)整分析。

滯后階數(shù)檢驗如表2所示：

由表2可知，VAR模型滯后階數(shù)應(yīng)選擇3期，而VEC模型中的變量為VAR模型中的一階差分項，因此協(xié)整檢驗及VEC模型的滯后階數(shù)應(yīng)選擇2期。

協(xié)整檢驗結(jié)果如表3所示，因此我們可以認(rèn)為消費、投資、稅收收入、財政支出之間存在著長期穩(wěn)定的經(jīng)濟關(guān)系，并且存在兩個協(xié)整向量。

協(xié)整模型的回歸結(jié)果如下：

括號內(nèi)的值為相應(yīng)回歸系數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差。方程（1）為消費方程：當(dāng)稅收每增加1單位，而其他條件不變的情況下，消費平均減少0.36單位；財政支出每增加一單位，其他條件不變時，消費平均增加1.13單位。方程（2）為投資方程：當(dāng)稅收每增加1單位，而其他條件不變的情況下，投資平均減少0.31單位；財政支出每增加一單位，其他條件不變時，投資平均增加1.38單位。從經(jīng)濟學(xué)意義出發(fā)，當(dāng)稅收增加時，居民可支配收入會相對變少，可供投資和消費的財富量變少，因此對經(jīng)濟的整體影響是消極的；當(dāng)政府財政支出增加時，居民社會福利條件會相對變好，可用于私人投資和消費的財富會相對變多。

協(xié)整方程表示的是稅收收入和財政支出發(fā)生變動時，對投資和消費的定量交互影響，這種影響是長期的。在此基礎(chǔ)上，我們建立向量誤差修正模型，對模型進行短期調(diào)整，反映變量間的短期交互影響。

（3）式中ecm表示誤差修正項，刻畫變量間長期均衡關(guān)系；表示當(dāng)變量偏離均衡狀態(tài)時的調(diào)整速度；差分項系數(shù)反映短期波動對被解釋變量的影響。以下是VEC模型檢驗的結(jié)果：模型的對數(shù)似然值為231.256，AIC和SC準(zhǔn)則的值分別為-11.33和-9.04.模型擬合結(jié)果較好。并且由圖1可知，所有的根均在單位圓內(nèi)或者單位圓上，通過了平穩(wěn)性檢驗，因此所建立的含兩個協(xié)整向量且滯后兩年的VEC模型是平穩(wěn)的。

三、結(jié)論

從宏觀經(jīng)濟學(xué)出發(fā)，當(dāng)其他條件不變時，稅收對于投資和消費的影響是反向變化的，而國家的財政支出對于投資和消費的影響是正向的，這兩種影響的大小卻無法確定。本文通過建立稅收和財政支出的誤差修正模型，定量研究了國家財政政策對于投資和消費的效應(yīng)。協(xié)整方程反映了變量間的長期影響程度；誤差修正模型在向量自回歸模型的基礎(chǔ)上，對變量間的短期關(guān)系進行調(diào)整，同時反映變量間的短期和長期均衡關(guān)系。本論文結(jié)果證明：稅收收入、財政支出和投資、消費之間存在長期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系，并且對投資、消費具有長期的影響，這種影響在短期內(nèi)可以進行快速調(diào)整；誤差修正項能夠定量反映變量的短期調(diào)整速度。

建立財政政策的誤差修正模型，將財政政策同計量模型結(jié)合起來，定量刻畫了財政政策對投資、消費和社會總需求的效應(yīng)。向量誤差修正模型對于國家的宏觀調(diào)控政策，尤其是稅收收入和財政支出方面具有一定的啟示性。

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