谷秀娟　王彥行

（河南工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院，河南　鄭州　450001）

河南省城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施投融資模式創(chuàng)新研究

谷秀娟王彥行

（河南工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院，河南鄭州450001）

［摘要］在中原經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)進(jìn)程中，城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是重中之重，如何結(jié)合河南省現(xiàn)實(shí)情況，探索研究河南省城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的創(chuàng)新型投融資模式具有較為重要的現(xiàn)實(shí)需求。本文在深入探討了河南省基礎(chǔ)設(shè)施投融資的現(xiàn)狀、存在問題的基礎(chǔ)上，提出了河南省城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投融資創(chuàng)新發(fā)展模式，以期為河南省城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施投融資模式的創(chuàng)新提出建議。

［關(guān)鍵詞］城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施；投融資模式；創(chuàng)新

1　引言

近年來，一帶一路逐漸上升為國(guó)家戰(zhàn)略，完善沿線各地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是實(shí)現(xiàn)“一帶一路”戰(zhàn)略目標(biāo)的基礎(chǔ)，河南省鄭州市被規(guī)劃為國(guó)家“一帶一路”的結(jié)點(diǎn)城市，被定位為內(nèi)陸開放型經(jīng)濟(jì)高地，對(duì)河南省的基礎(chǔ)設(shè)施投融資提出了更高的要求。在此背景下，河南省基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)面臨著十分重要的現(xiàn)實(shí)機(jī)遇。事實(shí)上，改革開放以來，河南省基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資呈現(xiàn)出不斷增長(zhǎng)的趨勢(shì)，如圖1所示，從中得出：2003-2013年間，河南省基礎(chǔ)設(shè)施投資持續(xù)增加，由2003年的828.88億元增長(zhǎng)到了2013年的4 174.10億元，增長(zhǎng)了4倍，年均增長(zhǎng)率達(dá)到17.55％。

據(jù)有關(guān)部門預(yù)測(cè)，隨著“中原經(jīng)濟(jì)區(qū)”上升為國(guó)家策略，未來河南省年基礎(chǔ)設(shè)施的融資需求超過萬億元，僅鄭州市年城市公用事業(yè)的融資需求超過1 000億元，但河南省的地方政府投融資平臺(tái)造血能力不足，通過地方政府投融資平臺(tái)能夠解決的資金非常有限。針對(duì)河南省在基礎(chǔ)設(shè)施投融資過程中的政府相關(guān)部門職責(zé)模糊、融資主體和融資模式單一、融資平臺(tái)存在巨大風(fēng)險(xiǎn)、融資渠道相對(duì)不暢和基礎(chǔ)設(shè)施融資觀念落后等問題。為河南省基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的創(chuàng)新型投融資提供意見，這對(duì)于河南省基礎(chǔ)設(shè)施投資的健康發(fā)展具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

圖1　改革開放以來河南省城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施投資額度變化圖

表1　河南基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展情況

表2“六五”時(shí)期至“十一五”時(shí)期河南省基礎(chǔ)設(shè)施投資情況簡(jiǎn)表 單位：億元、％

2　文獻(xiàn)綜述

城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)一直是一個(gè)社會(huì)熱點(diǎn)問題，學(xué)界對(duì)城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施的投融資模式等多個(gè)方面進(jìn)行了深入探討，具體來講，文獻(xiàn)主要分為如下幾個(gè)方面。

2.1城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投融資模式

李輝和張世英（2002）介紹了PPP的產(chǎn)生背景，概念特征，和應(yīng)用并對(duì)PPP融資模式在中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上的應(yīng)用前景進(jìn)行了展望。陳秀芝等人（2003）對(duì)BOT、ABS和PPP三種項(xiàng)目融資在基礎(chǔ)設(shè)施中的具體應(yīng)用進(jìn)行了比較，以及在這三種項(xiàng)目融資方式中政府職能部門應(yīng)如何提供政策扶持和監(jiān)管。王灝（2004）PPP的前補(bǔ)償模式和后補(bǔ)償模式是在結(jié)合中國(guó)實(shí)際與行業(yè)特點(diǎn)探索下研究得出的。劉志（2005）在基于政府管制和融資方式角度并結(jié)合英國(guó)公共服務(wù)領(lǐng)域運(yùn)用PPP模式的效果全面闡述了PPP模式，提出我國(guó)公共服務(wù)領(lǐng)域適用于推行PPP模式。劉新平、王守青（2006）分析了影響PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分配的因素，提出了更為合理的風(fēng)險(xiǎn)分配原則和風(fēng)險(xiǎn)分析框架，來指導(dǎo)公共部門與私人部門間的PPP項(xiàng)目談判。

2.2基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)存在的問題

白志剛（1996）認(rèn)為，城市基礎(chǔ)設(shè)施多屬于公益性項(xiàng)目，投入大，利潤(rùn)空間小是制約我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投融資發(fā)展的主要原因。劉立峰（2001）指出政府承擔(dān)的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)越來越依賴于債務(wù)收入，特別是依賴于銀行債務(wù)融資的將不利于基礎(chǔ)設(shè)施的健康。發(fā)展紀(jì)彥軍（2007）指出目前我國(guó)城市基礎(chǔ)設(shè)施公私合營(yíng)模式運(yùn)行過程中面領(lǐng)著法規(guī)不健全、專業(yè)機(jī)構(gòu)和人才缺失、私人部門融資不暢、政府角色不確定、盲目承諾投資回報(bào)率、私營(yíng)機(jī)構(gòu)素質(zhì)失衡等諸多問題。梁豪燕（2007）認(rèn)為我國(guó)城市軌道交通投融資存在投融資主體和模式比較單一、綜合開發(fā)觀念尚未成熟和在投融資體制改革中，政府和企業(yè)定位不清晰等問題。謝滋（2010）認(rèn)為在我國(guó)城市軌道交通PPP模式的應(yīng)用主要存在缺乏相適應(yīng)的法律法規(guī)、私人部門融資存在障礙、票價(jià)調(diào)整機(jī)制難以科學(xué)合理地實(shí)行和現(xiàn)有的審批程序與PPP模式相抵觸等問題。

2.3影響基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的因素

孟祥林（2005）指出為了提高城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的效率，要堅(jiān)持“誰投資，誰決策，誰承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的市場(chǎng)原則。紀(jì)彥軍（2007）認(rèn)為保證城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)公私合營(yíng)模式成功運(yùn)行的關(guān)鍵在于合理的參與方投資回報(bào)率和有效的風(fēng)險(xiǎn)管理。

圖2　六個(gè)時(shí)期河南省基礎(chǔ)設(shè)施投資投資情況變化圖　單位：億元/年

表3　2010年到2013年間河南省基礎(chǔ)設(shè)施投資情況簡(jiǎn)表 單位：億元、％

3　河南省城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施投融資現(xiàn)狀與問題分析

3.1河南省城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)現(xiàn)狀

河南省地處中原，地理位置優(yōu)越，交通相對(duì)發(fā)達(dá)，這主要得益于國(guó)家的大力支持，然而由河南省出資建設(shè)的城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展卻相對(duì)緩慢。表1統(tǒng)計(jì)了2008年以來河南省城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展情況。河南省城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)取得了十分重要的發(fā)展成就，截至2013年底，河南省建成區(qū)面積2 289萬平方公里，全年供水188 710萬立方米，用水普及率92.3％，低于該年97.6％的全國(guó)平均水平，人均城市道路面積11.57平方米，人均城市公園綠地面積9.58平方米，人均燃?xì)馄占奥?2.0％，低于94.3％的國(guó)家燃?xì)馄占奥势骄?，每萬人擁有公交車輛4.9臺(tái)，2013年生活垃圾無害化處理率達(dá)到90％，高于全國(guó)的平均水平89.3％。城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施體系趨于完善。不僅擁有了相對(duì)發(fā)達(dá)的交通網(wǎng)絡(luò)，還有供水、供氣及供熱等系統(tǒng)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)在服務(wù)居民生活方面起到十分重要的保障作用。

3.2河南省基礎(chǔ)設(shè)施投融資概況

3.2.1投資總額不斷攀升。如表2和圖2所示，基礎(chǔ)設(shè)施投資額在“六五”時(shí)期是56.05億元，到了“十一五”時(shí)期增長(zhǎng)到了11 421.08億元，增長(zhǎng)了203倍，六個(gè)時(shí)期間的平均增長(zhǎng)率為190％，其中“八五”時(shí)期十五基礎(chǔ)設(shè)施投資環(huán)比增長(zhǎng)速度高達(dá)366.42％。六個(gè)時(shí)期里，基礎(chǔ)設(shè)施投資在全社會(huì)固定資產(chǎn)投資中占比都高于10％，其中“九五”和“十五”時(shí)期的占比高達(dá)31.04％、33.87％。同期，河南省GDP從1 162.72億元，增加到了87 966.59億元，增加了74.66倍，基礎(chǔ)設(shè)施投資增幅是GDP增幅的2.68倍。2010-2013年間的基礎(chǔ)設(shè)施投資年均增長(zhǎng)率約是16.28％，是河南省同期GDP年均增長(zhǎng)率的1.5倍左右，2013年的基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)速度高達(dá)20.60％?；A(chǔ)設(shè)施投資在全社會(huì)固定資產(chǎn)投資中占比變化不大，維持在16.00％～19.00％之間?？偟膩碇v河南省的基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期河南省的GDP增長(zhǎng)比率。

3.2.2投資重點(diǎn)領(lǐng)域。表4列出了河南省基礎(chǔ)設(shè)施投資占比前五位的領(lǐng)域。水利，環(huán)境和公共事業(yè)每年的投資額在基礎(chǔ)設(shè)施類中占比最大，其次是交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)，這兩個(gè)領(lǐng)域的投資額就站到占到基礎(chǔ)設(shè)施總投資額的50％以上，而教育，文化、體育和娛樂業(yè)，衛(wèi)生和社會(huì)工作這三個(gè)領(lǐng)域每年投資占比的總和不到20％。水利、環(huán)境和公共事業(yè)該領(lǐng)域每年的投資占比，除了2008年以外，都在35％-45％之間波動(dòng)；而交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)每年的投資占比基本維持在20％～30％；教育類每年的投資比率歷年維持在8％左右；文化、體育和娛樂業(yè)投資占比除了2011年基本都是在4.5％～6.5％的區(qū)間變動(dòng)；衛(wèi)生和社會(huì)工作基本維持在5％以內(nèi)。這五大領(lǐng)域近五年的年均增長(zhǎng)率分別為21.04％、22.50％、12.21％、23.55％ 和14.80％，除教育與衛(wèi)生和社會(huì)工作這兩大領(lǐng)域，其他三個(gè)領(lǐng)域的年均增長(zhǎng)率均高于河南省基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)率，即17.55％。

表4　河南省基礎(chǔ)設(shè)施投資的重點(diǎn)領(lǐng)域 單位：億元、％

3.2.3投資資金來源。如表5所示，在基礎(chǔ)設(shè)施投資來源上，從“十五”計(jì)劃開始形成了中央、地方、企業(yè)共同參與的多元化投融資體系，形成了財(cái)政資金渠道、間接融資渠道、直接融資渠道、自籌資金渠道等渠道。財(cái)政資金即中央和地方預(yù)算資金等，這部分資金占各項(xiàng)資金來源的2.16％；間接融資渠道包括國(guó)內(nèi)外銀行貸款等，占比10.14％；直接融資渠道，如BOT、BOO、BT等模式；自籌資金即各企事業(yè)單位籌集用于固定資產(chǎn)投資的資金，包括各類企事業(yè)單位的自有資金和從其他單位籌集的用于固定資產(chǎn)投資的資金，但不包括財(cái)政性資金、從各類金融機(jī)構(gòu)借入資金和國(guó)外資金，該類資金占比76.06％，為主要資金來源。

3.2.4投資主要方式。河南省基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以政府投資為主要形式，其他的民間投資，企業(yè)投資相對(duì)較少，雖然已經(jīng)有BOT、BOO、BT等模式運(yùn)用在河南省基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中了，但是融資過程中沒有有效地吸收政府以外的資金，即民營(yíng)企業(yè)、民間資金以及外商企業(yè)資金。

表5　2008-2013年河南省基礎(chǔ)設(shè)施資金來源規(guī)模及比例　 單位：億元、％

3.3河南省城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施投融資存在的問題

通過以上分析，可以看得出來，河南省城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施在取得重大成就的同時(shí)，仍存在許多不足之處，主要有如下幾個(gè)方面：

3.3.1政府相關(guān)部門職責(zé)模糊，不能夠充分運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制，運(yùn)行效率低下。權(quán)利與責(zé)任的不明晰使得城建資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司僅僅作為政府財(cái)政來源的手段，這就導(dǎo)致城建資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司背負(fù)巨額債務(wù)；政府部門不具備良好的企業(yè)運(yùn)營(yíng)和管理能力，導(dǎo)致城建資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司出現(xiàn)持續(xù)虧損和大量不良貸款；城建資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司不具有自主的人事管理權(quán)，財(cái)務(wù)管理權(quán)利和決策權(quán)力，使得地方政府的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司只是一個(gè)空殼的存在；市場(chǎng)機(jī)制在城市土地的配置中沒有很好地發(fā)揮作用，導(dǎo)致資源配置效率低下，土地收益嚴(yán)重流失，存量資產(chǎn)效應(yīng)因?yàn)榛A(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)化程度的低下沒有很好地發(fā)揮。

3.3.2融資主體和融資模式單一，政府主導(dǎo)融資模式?jīng)]有改變，不能滿足河南省發(fā)展的需要。長(zhǎng)久以來，政府一直是河南省城市基礎(chǔ)設(shè)施投資的主體，其投資涉及公共產(chǎn)品領(lǐng)域和競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)品領(lǐng)域。近年來，盡管河南省各地積極構(gòu)建基礎(chǔ)設(shè)施投融資平臺(tái)，但是政府依然是項(xiàng)目建設(shè)融資運(yùn)作的主體，由于投資風(fēng)險(xiǎn)過于集中于政府部門，過高的負(fù)債率，造成后續(xù)的基礎(chǔ)設(shè)施融資建設(shè)、運(yùn)營(yíng)缺乏資金，滿足不了城市發(fā)展的需求。基礎(chǔ)設(shè)施投資需要依賴更多的創(chuàng)新融資模式才能滿足河南省經(jīng)濟(jì)生活發(fā)展的需要。

3.3.3融資平臺(tái)存在的風(fēng)險(xiǎn)加大，防范機(jī)制不完善，多元融資平臺(tái)構(gòu)建將變得更困難。隨著河南省經(jīng)濟(jì)生活的快速發(fā)展，河南省基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)范圍和規(guī)模不斷擴(kuò)大，融資規(guī)模的急劇擴(kuò)大，使得基礎(chǔ)設(shè)施融資歷史遺留下來的欠賬問題越來越顯著，而地方政府當(dāng)政者為了片面追求政績(jī)，使得財(cái)政收支與基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃相脫節(jié)，風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制不完善，融資平臺(tái)運(yùn)作的不合理規(guī)范和政府相關(guān)部門的監(jiān)管松懈，信息披露不充分等造成民間投資或者私人投資對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投資的收益失去信心，多元融資平臺(tái)的構(gòu)建變得更加困難。

3.3.4基礎(chǔ)設(shè)施投融資觀念落后。地方政府和部門思想保守，創(chuàng)新意識(shí)不強(qiáng)，沿襲計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的老路子不能充分在基礎(chǔ)設(shè)施投融資方面充分發(fā)揮市場(chǎng)的作用。

4　河南省城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施投融資創(chuàng)新發(fā)展模式

基于上述的探討，文章認(rèn)為，河南省未來城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投融資創(chuàng)新發(fā)展的思路是：

4.1基礎(chǔ)設(shè)施投融資原則

未來河南省城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資模式創(chuàng)新發(fā)展應(yīng)堅(jiān)持五個(gè)原則：一是市場(chǎng)化和放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入原則，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的作用；二是誰投資、誰所有、誰受益、誰承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)原則，明確責(zé)任跟權(quán)利；三是政府宏觀指導(dǎo)協(xié)調(diào)、企業(yè)自主投融資原則，發(fā)揮企業(yè)自身的運(yùn)營(yíng)和管理優(yōu)勢(shì)；四是培育多元投資主體、鼓勵(lì)公平競(jìng)爭(zhēng)原則，但同時(shí)要保證政府在融資成立后的公司里要擁有超過50％的股份，通過這種股權(quán)結(jié)構(gòu)能夠有效保證社會(huì)公共安全和公共利益。

4.2投融資改革的重點(diǎn)

首先，建立政府與市場(chǎng)合理分工的城市基礎(chǔ)設(shè)施投資體制，非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目上由政府撥款或者政府擁有的公司適度舉債投資，經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目的投資，應(yīng)充分鼓勵(lì)與吸納內(nèi)資和外資參與；其次，采用特許經(jīng)營(yíng)、投資補(bǔ)助、業(yè)主招標(biāo)等多種方式開放城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)，大力吸引民間資本投資城市基礎(chǔ)設(shè)施；再次，完善全社會(huì)投資的法律法規(guī)，包括融資的政策法規(guī)等，使其投資行為有了法律保障，最后，轉(zhuǎn)變政府職能，實(shí)行政企分開，分解與投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)相關(guān)的各類經(jīng)濟(jì)職能，明確責(zé)任主體。

4.3投融資模式的創(chuàng)新

河南省在未來城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資過程中應(yīng)積極引入PPP模式，依據(jù)項(xiàng)目區(qū)分理論，非經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目投資主體由政府財(cái)政或者政府控制的國(guó)有公司發(fā)行債券主動(dòng)承擔(dān)，經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目采取公私合營(yíng)的方式募集資金并且私人部門負(fù)責(zé)項(xiàng)目建設(shè)及完成后的運(yùn)營(yíng)和維護(hù)。

4.4投融資模式的管理

項(xiàng)目實(shí)施的前期，組織專業(yè)的顧問團(tuán)隊(duì)研究決定實(shí)施方案，在項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)過程中，通過建立相關(guān)合同法明確各方的權(quán)利和責(zé)任，采取特許經(jīng)營(yíng)的PPP類型，政府在公益性較強(qiáng)的項(xiàng)目上對(duì)合作的私人部門采用“前補(bǔ)償和后補(bǔ)償”的模式，保證項(xiàng)目的建設(shè)與運(yùn)營(yíng)的順利進(jìn)行以及私人部門的投資收益得到收回。經(jīng)營(yíng)期內(nèi)，專業(yè)的私人部門負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)，自負(fù)盈虧，政府只具備運(yùn)營(yíng)監(jiān)督權(quán)和最后的項(xiàng)目處置權(quán)。

參考文獻(xiàn)

［1］張偉.城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資研究［M］.北京：高等教育出版社，2005.

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［3］姜伯軍.PPP模式推動(dòng)北京軌道交通發(fā)展［J］.世界軌道交通，2005.

［中圖分類號(hào)］F283；F299.24

［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A

文章編號(hào)：1671-0037（2016）05-12-5

收稿日期：2016-4-16

基金項(xiàng)目：2014年河南省軟科學(xué)研究項(xiàng)目（152400410448）；2014年河南省高等學(xué)校哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究“三重”重大項(xiàng)目（2014-SZZD-13）；鄭州市科技創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)項(xiàng)目（131PCXTD611）。

作者簡(jiǎn)介：谷秀娟（1968-），女，博士，教授，研究方向：金融市場(chǎng)；王彥行（1990-），男，碩士研究生，研究方向：金融市場(chǎng)。

Research on the Innovation of Urban Infrastructure Investment and Financing Mode in Henan Province

Gu XiujuanWangYanhang
（School of Economics and Trade，Henan University of Technology，Zhengzhou Henan 450001）

Abstract：In the construction process of central plains economic zone，urban infrastructure construction is the most important，how to combine with the reality in our province，explore the innovative investment and fi?nancing mode of urban infrastructure construction in Henan province has more important realistic demand.This paper deeply discussed the current situation and existing problems of infrastructure investment and financing in our province，on the basis，put forward the innovative development model for investment and financing of urban infrastructure construction，so as to propose suggestions for the innovation of the urban infrastructure investment and financing mode in our province.

Keywords：Urban infrastructure；Investment and financing mode；Innovation