■唐廣應(yīng)，展　凱，賀　超

我國壽險(xiǎn)需求的影響因素分析
——基于不同區(qū)域的實(shí)證研究

■唐廣應(yīng)，展凱，賀超

目前中國壽險(xiǎn)業(yè)進(jìn)入了發(fā)展的轉(zhuǎn)型時(shí)期，了解居民的壽險(xiǎn)需求進(jìn)而滿足這些需求是新時(shí)期中國壽險(xiǎn)業(yè)的重要任務(wù)，由于我國不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)、文化的差異，導(dǎo)致壽險(xiǎn)需求的影響因素和影響程度也不盡相同，因此，有必要對不同區(qū)域分別進(jìn)行研究。本文從理論上梳理了壽險(xiǎn)需求的影響因素，將影響壽險(xiǎn)需求的因素分為7個(gè)經(jīng)濟(jì)因素和6個(gè)社會(huì)因素，創(chuàng)新性地考慮了城市化、基尼系數(shù)和平均家庭規(guī)模的影響，并利用我國不同地區(qū)的年度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)建立面板數(shù)據(jù)模型，對各因素的影響進(jìn)行了實(shí)證分析。最后，根據(jù)實(shí)證研究的結(jié)果，針對性地提出了應(yīng)當(dāng)加快中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、提高居民可支配收入、深化金融市場改革、提高教育水平等一系列政策建議。

壽險(xiǎn)需求；影響因素；實(shí)證分析；政策建議

唐廣應(yīng)，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院博士研究生，研究方向?yàn)檎谓?jīng)濟(jì)學(xué)。（北京100871）；展凱，廣東外語外貿(mào)大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院副教授，研究方向?yàn)榻鹑谂c保險(xiǎn)；賀超，廣東外語外貿(mào)大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院碩士研究生，研究方向?yàn)楸ｋU(xiǎn)。（廣東廣州510006）

一、研究背景

自1980年恢復(fù)國內(nèi)商業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以來，我國壽險(xiǎn)業(yè)的規(guī)模迅速增長，2012年壽險(xiǎn)保費(fèi)收入已達(dá)10157億元①我國的保險(xiǎn)法將商業(yè)保險(xiǎn)分為人身保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、信用與保證保險(xiǎn)等四類，而國外的文獻(xiàn)則多按壽險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)來分類，我國人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)中的某些業(yè)務(wù)，例如意外傷害保險(xiǎn)，在國外一般屬于非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)，本文采用學(xué)界的一般做法，繼續(xù)籠統(tǒng)地稱為壽險(xiǎn)，基本上等同于我國市場上的人身保險(xiǎn)。，但規(guī)模迅速增大的同時(shí)，也帶來了很多的問題：首先，治理壽險(xiǎn)銷售誤導(dǎo)引起了壽險(xiǎn)行業(yè)的深幅調(diào)整。近年來，部分壽險(xiǎn)銷售機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)員以高收益作為誘餌誤導(dǎo)消費(fèi)者購買保險(xiǎn)，嚴(yán)重?fù)p害了投保人的利益和保險(xiǎn)業(yè)的形象，保監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)也專門出文治理壽險(xiǎn)銷售誤導(dǎo)行為，受此影響，壽險(xiǎn)保費(fèi)增長放緩，2012年壽險(xiǎn)保費(fèi)收入同比僅增長了4.5%，遠(yuǎn)低于2001～2010年期間年均24.4%的增幅，壽險(xiǎn)業(yè)發(fā)展遭遇瓶頸，進(jìn)入新的調(diào)整時(shí)期；其次，我國壽險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展程度仍然偏低，與我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平極不適應(yīng)。2012年我國的壽險(xiǎn)密度僅為115.8美元，而根據(jù)瑞士《sigma》雜志的統(tǒng)計(jì)，2009年工業(yè)化國家的壽險(xiǎn)密度已經(jīng)達(dá)到了1425美元，差距懸殊，而與壽險(xiǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的美國和日本相比，我國壽險(xiǎn)的規(guī)?？梢哉f是遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后；最后，與壽險(xiǎn)市場整體的快速發(fā)展相比，不同區(qū)域壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展的差異卻越來越大，整體表現(xiàn)為東強(qiáng)西弱，且地區(qū)差距越來越大，2011年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，東部地區(qū)的壽險(xiǎn)密度最高，達(dá)到了1153.3元，中部地區(qū)為554.6元，而西部地區(qū)則僅為438.4元，壽險(xiǎn)密度值最高的地區(qū)是最低地區(qū)的59倍之多。

目前，壽險(xiǎn)行業(yè)一直在探索行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的新方式，目前基本達(dá)成共識的一個(gè)看法是，壽險(xiǎn)業(yè)不能再繼續(xù)過去一直采用的沖業(yè)績上規(guī)模的粗放模式，要更多地滿足投保人的保障需求，更好地協(xié)助社會(huì)保障管理的需要來發(fā)展，更優(yōu)地促進(jìn)壽險(xiǎn)市場健康發(fā)展，讓壽險(xiǎn)市場發(fā)揮其真正的作用。從工業(yè)化國家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人民收入水平的上升，保險(xiǎn)保障意識和保險(xiǎn)投資需求也會(huì)相應(yīng)提高，對我國來說，由于傳統(tǒng)觀念和市場發(fā)展滯后等原因，導(dǎo)致目前的壽險(xiǎn)保障程度嚴(yán)重不足，再加上我國的社會(huì)保障體系轉(zhuǎn)型和人口老齡化程度加劇所催生的額外壽險(xiǎn)需求，將會(huì)導(dǎo)致未來中國的壽險(xiǎn)需求極度放大，為了應(yīng)對將來的潛在增長，我們必須要回答下列問題：究竟哪些因素會(huì)影響壽險(xiǎn)需求？這些因素的影響程度如何，如何進(jìn)行度量？我國壽險(xiǎn)需求的影響因素與其他國家的有何不同？我國幅員遼闊，不同地區(qū)的壽險(xiǎn)需求影響因素是否存在差異？如何借鑒他國的成熟經(jīng)驗(yàn)又能照顧到我國的實(shí)際情況？為了適應(yīng)將來的市場發(fā)展，我國壽險(xiǎn)業(yè)還需要做哪些調(diào)整？要回答這些問題，必須深入地研究壽險(xiǎn)需求及其影響因素。

本文首先從理論上對壽險(xiǎn)需求進(jìn)行定義，詳解人們購買壽險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)和目的，人們購買壽險(xiǎn)的行為如何隨著自身和外部條件的變化而調(diào)整，再通過建立適當(dāng)?shù)挠?jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，以中國壽險(xiǎn)市場的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，檢驗(yàn)壽險(xiǎn)需求的影響因素和影響程度，考慮到中國壽險(xiǎn)市場發(fā)展的區(qū)域不平衡性，采用其他類似研究一貫的做法，本文將全國的不同地區(qū)分為東部、中部和西部，分別進(jìn)行實(shí)證分析，以獲得不同地區(qū)壽險(xiǎn)需求影響因素的差異，并針對不同地區(qū)的特點(diǎn)提出不同的政策建議。

二、文獻(xiàn)綜述

從已有文獻(xiàn)來看，對壽險(xiǎn)需求的研究主要分布在兩大類：第一類，是對壽險(xiǎn)需求理論的研究，通常是利用效用最大化的原理，研究個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度、遺贈(zèng)動(dòng)機(jī)、通貨膨脹、財(cái)富等因素對壽險(xiǎn)需求的影響；第二類，是針對壽險(xiǎn)需求影響因素的實(shí)證研究，通常是建立壽險(xiǎn)需求與相關(guān)影響因素的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，利用實(shí)證分析的方法來解釋壽險(xiǎn)需求的影響因素，這是目前研究壽險(xiǎn)需求影響因素的主要方向。梳理一下國內(nèi)外有關(guān)壽險(xiǎn)需求影響因素的研究成果，雖然研究角度各不相同，但總體上來講，已有文獻(xiàn)是將各種影響因素分為經(jīng)濟(jì)因素和社會(huì)因素，探討不同因素對于壽險(xiǎn)需求的影響。

（一）國外的研究

由于壽險(xiǎn)需求與家庭關(guān)系聯(lián)系緊密，許多學(xué)者從家庭或者個(gè)人的角度來解釋壽險(xiǎn)需求問題，例如Lewis（1989）著重研究了親屬和后代期望效用對于壽險(xiǎn)消費(fèi)需求的影響，這也是平均家庭規(guī)模這一概念的思想源頭。除了個(gè)人或家庭的微觀因素影響壽險(xiǎn)需求之外，國外的研究者也討論了宏觀因素對于壽險(xiǎn)需求的影響，Truett等（1990）對墨西哥和美國的壽險(xiǎn)需求進(jìn)行比較研究，發(fā)現(xiàn)年齡、教育和收入對壽險(xiǎn)需求的影響明顯，而且墨西哥收入彈性對壽險(xiǎn)需求的影響要比美國大得多。

近年來，國外的研究者對壽險(xiǎn)需求影響因素的討論范圍更為擴(kuò)大，Browne和Kim（1993）考慮了壽險(xiǎn)需求的區(qū)域性差異，研究了不同國家壽險(xiǎn)需求的多種影響因素，對撫養(yǎng)比、宗教信仰、收入、社會(huì)保障、通脹率、教育、預(yù)期壽命和保險(xiǎn)價(jià)格8個(gè)影響因素均有所論述。Outreville（1996）在研究發(fā)展中國家壽險(xiǎn)市場的時(shí)候，考察了更多的影響因素，如人均GDP、真實(shí)利率、預(yù)期通脹、金融發(fā)展水平、農(nóng)村人口占比、健康狀況、穆斯林人口占比、人類發(fā)展指數(shù)和人口增長率等。Beck和Webb（2003）利用68個(gè)經(jīng)濟(jì)體1961～2000年間的數(shù)據(jù)，研究范圍涵蓋了經(jīng)濟(jì)因素、社會(huì)因素和制度因素，涉及變量多達(dá)33個(gè)，并首次考察了基尼系數(shù)和城市化對壽險(xiǎn)需求的影響。Li （2007）研究了30個(gè)OECD國家1993～2000年壽險(xiǎn)消費(fèi)需求的9個(gè)影響因素，并增加了國外公司的市場份額這一全新的影響因素，Curak和Gaspic（2011）研究了1995～2008年期間影響11個(gè)中歐和東歐的新興壽險(xiǎn)市場消費(fèi)的3個(gè)經(jīng)濟(jì)因素和4個(gè)社會(huì)因素。近年來的研究顯示，面板數(shù)據(jù)模型在壽險(xiǎn)需求影響因素的研究中使用得越來越頻繁。

（二）國內(nèi)的研究

較早針對中國壽險(xiǎn)市場進(jìn)行研究的學(xué)者有孫祁祥和賁奔（1997），文章研究了我國壽險(xiǎn)市場的供需規(guī)模，關(guān)于壽險(xiǎn)需求提出了風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)管理、科技進(jìn)步等7個(gè)影響因素。隨著我國壽險(xiǎn)市場規(guī)模的越來越大，國內(nèi)研究壽險(xiǎn)需求的學(xué)者也越來越多，梁來存（2007）從GDP、收入、儲蓄、戶均人口、物價(jià)指數(shù)等方面研究了我國壽險(xiǎn)需求的影響因素。隨著中國壽險(xiǎn)市場的公開數(shù)據(jù)越來越多，利用面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)行的實(shí)證研究也逐漸增多。但在我國迅速城市化的過程中，出現(xiàn)了人口結(jié)構(gòu)變化（老齡化、家庭人口減少）、貧富差距擴(kuò)大、儲蓄率居高不下以及東中西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡等特殊情況，鮮有文獻(xiàn)能綜合考慮這些我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中所面臨的新問題。

本文的研究將結(jié)合中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的實(shí)際情況，從一個(gè)更全面的角度來探討我國壽險(xiǎn)需求的影響因素，模型的變量除了包含基本經(jīng)濟(jì)因素（人均GDP、個(gè)人可支配收入、實(shí)際利率、通貨膨脹率、儲蓄率、金融發(fā)展水平）和社會(huì)因素（撫養(yǎng)比率、社保支出、受教育程度、預(yù)期壽命）外，還補(bǔ)充了基尼系數(shù)、城市化率和平均家庭規(guī)模對于壽險(xiǎn)需求的影響。

三、變量選取與模型設(shè)定

（一）變量選擇

作為被解釋變量的壽險(xiǎn)需求指標(biāo)，本文借鑒國內(nèi)外學(xué)者的研究成果，選取實(shí)際壽險(xiǎn)密度（Life Insurance Density）來衡量，壽險(xiǎn)密度等于壽險(xiǎn)保費(fèi)與總?cè)丝谥取Ｔ诮忉屪兞糠矫?，本文主要探討影響壽險(xiǎn)需求的經(jīng)濟(jì)因素和社會(huì)因素，經(jīng)濟(jì)因素包括人均可支配收入、儲蓄率、通貨膨脹、真實(shí)利率、基尼系數(shù)和金融發(fā)展水平，社會(huì)因素則包括城市化率、撫養(yǎng)率、教育程度、社會(huì)保障支出、預(yù)期壽命和平均家庭規(guī)模。

1.經(jīng)濟(jì)因素

（1）人均GDP。在已有文獻(xiàn)中，絕大部分研究者都使用了人均GDP指標(biāo)來反映地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度，本文也選取人均實(shí)際GDP作為解釋變量。

（2）人均可支配收入。已有文獻(xiàn)多將人均收入作為重要的影響因素，但是考慮到壽險(xiǎn)需求的本質(zhì)是消費(fèi)，本文將使用人均可支配收入指標(biāo)。

（3）儲蓄率?，F(xiàn)有的研究表明，儲蓄過高，便會(huì)對其他消費(fèi)形成擠出，壽險(xiǎn)需求同樣也會(huì)受到高儲蓄的擠壓。本文的儲蓄率指標(biāo)等于各地區(qū)人均年底儲蓄增加額與人均可支配收入之比①人均年底儲蓄增加額=第（n+1）年人均儲蓄額-第n年人均儲蓄額；人均可支配收入=城鎮(zhèn)人均可支配收入×城鎮(zhèn)人口比（城市化率）+農(nóng)村居民人均純收入×農(nóng)村人口比。。

（4）通貨膨脹。通貨膨脹的水平反映了壽險(xiǎn)真實(shí)保障程度的變化，也是影響壽險(xiǎn)需求的重要因素。

（5）真實(shí)利率。本文的利率將選取中國人民銀行公布的一年定期存款利率的時(shí)間加權(quán)平均值②由于部分年份中國人民銀行調(diào)整利率，因此對于利率調(diào)整的年份，利率數(shù)據(jù)取當(dāng)年調(diào)整利率的平均值。，本文以名義利率減去通貨膨脹率來得到真實(shí)利率。

（6）基尼系數(shù)。已有的文獻(xiàn)很少考慮基尼系數(shù)對壽險(xiǎn)需求影響，本文將嘗試把這一影響因素考慮進(jìn)模型中，由于地方基尼系數(shù)難以獲取，我們將采用全國的基尼系數(shù)③我國基尼系數(shù)的計(jì)算分為兩個(gè)步驟：第一步，利用《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》中城鎮(zhèn)（可支配收入）、農(nóng)村（純收入）的抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)和根據(jù)洛倫茲曲線圖推導(dǎo)出計(jì)算基尼系數(shù)的公式其中，P為總?cè)丝?，W為總收入，Wi為累計(jì)到第i組的收入，進(jìn)而分別算出城鎮(zhèn)和農(nóng)村的基尼系數(shù)；第二步：利用Sundrum（1990）提出的“分組加權(quán)法”計(jì)算全國居民收入的基尼系數(shù)，即公式其中，G c、G r分別是城鎮(zhèn)居民收入差別的基尼系數(shù)與農(nóng)村居民收入差別的基尼系數(shù)，Pc、Pr分別代表城鄉(xiāng)人口比重，uc、ur分別代表城鄉(xiāng)人均收入，u代表全國人均收入。注意：這里的收入分別指城鄉(xiāng)居民可支配收入和農(nóng)村居民純收入。。

（7）金融發(fā)展水平。通常選?。∕2-M1）/M2作為金融發(fā)展水平的代理變量④除此之外還有一種代理變量——GDP/M2，即國內(nèi)生產(chǎn)總值與廣義貨幣之比。M2通常用來衡量發(fā)展中國家金融業(yè)發(fā)展程度，除了因?yàn)殂y行業(yè)在金融業(yè)中的重要地位意外，也是因?yàn)槠渌鹑谫Y產(chǎn)的數(shù)據(jù)缺失（見Hemming和Manson，1998；Liu和Woo，1994）。，體現(xiàn)的是金融結(jié)構(gòu)的復(fù)雜程度。其中，（M2-M1）是準(zhǔn)貨幣，M2是廣義的貨幣⑤。Outreville（1996）和Beck等人（2003）的研究都使用了這一指標(biāo)。

2.社會(huì)因素

（1）城市化率。用年底城鎮(zhèn)人口占總?cè)丝诘谋戎貋碛?jì)算。Hwang和Gao（2003）研究了中國城市化率對壽險(xiǎn)需求影響，我國的城市化對于壽險(xiǎn)需求的影響得到了學(xué)者的極大關(guān)注，然而利用各省面板數(shù)據(jù)做有關(guān)城市化對壽險(xiǎn)需求影響的研究還比較缺乏。

（2）撫養(yǎng)率。包括幼兒撫養(yǎng)率和老年撫養(yǎng)率。Browne等（1993）和Beck等（2003）的研究均將撫養(yǎng)率列為重要考慮因素，只是學(xué)者們在研究撫養(yǎng)率時(shí)側(cè)重點(diǎn)有所差異：有的重點(diǎn)研究幼兒撫養(yǎng)率，有的重點(diǎn)研究老年撫養(yǎng)比，有的則兩者同時(shí)考慮。本文將以總撫養(yǎng)比（即幼兒撫養(yǎng)率和老年撫養(yǎng)率之和）指標(biāo)作為解釋變量①總撫養(yǎng)比（GrossDependency Ratio，簡稱GDR）：中國統(tǒng)計(jì)年鑒中定義的計(jì)算公式如下（利用抽樣樣本數(shù)據(jù)計(jì)算，2000年和2010年人口普查為總體數(shù)據(jù)除外）。

（3）教育程度。受教育程度顯著影響壽險(xiǎn)需求，但是不同的研究者卻得到了不同的研究結(jié)論，本文將采用我國各省（地區(qū)）每年普通專業(yè)本科的畢業(yè)人數(shù)來作為教育程度的代理變量，來考察我國不同地區(qū)的壽險(xiǎn)需求如何受教育程度的影響。

（4）社會(huì)保障支出。社會(huì)保障對壽險(xiǎn)需求的影響也不明確，本文采用各省和地區(qū)的社會(huì)保障和就業(yè)實(shí)際支出數(shù)據(jù)來反映社會(huì)保障支出，考察這一因素的影響。

（5）預(yù)期壽命。Li等（2007）研究OECD國家壽險(xiǎn)需求的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)壽險(xiǎn)需求隨著預(yù)期壽命的增加而減少。Browne和Kim（1993）得出結(jié)論表明預(yù)期壽命對壽險(xiǎn)需求的影響不確定。由于我國各省預(yù)期壽命的差異性太小，所以選取死亡率作為各省預(yù)期壽命替代變量。

（6）平均家庭規(guī)模。平均家庭規(guī)模是來自于早期從家庭角度對壽險(xiǎn)需求研究結(jié)果的衍生物，我國平均家庭規(guī)模的逐漸縮小為這一指標(biāo)對壽險(xiǎn)需求的影響提供了研究機(jī)會(huì)，文中各省平均家庭規(guī)模為各省總?cè)藬?shù)與家庭數(shù)目之比。

本文將對全國、東部地區(qū)（11個(gè)?。?、中部地區(qū)（8個(gè)省）、西部地區(qū)（11個(gè)?。┓謩e進(jìn)行實(shí)證分析②中國國家統(tǒng)計(jì)局2011年對全國的區(qū)域劃分，將東北三省劃入對東中西三個(gè)區(qū)域（經(jīng)濟(jì)帶的劃分）進(jìn)行壽險(xiǎn)需求影響因素的相關(guān)研究，其中遼寧劃入東部，吉林和黑龍江劃入中部。具體劃分如下：東部地區(qū)包括：北京、天津、河北、遼寧、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東和海南11個(gè)省份地區(qū)；中部地區(qū)包括：吉林、黑龍江、山西、安徽、江西、河南、湖北、湖南8個(gè)??；西部地區(qū)包括：內(nèi)蒙古、廣西、重慶、四川、貴州、云南、陜西、甘肅、青海、寧夏和新疆11個(gè)省份地區(qū)。。本文采用1997～2011年的年度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，其中壽險(xiǎn)密度（Y）、人均GDP（GDP）、人均可支配收入（ADI）、儲蓄率（SAV）、通貨膨脹率（INF）、城市化率（URB）、撫養(yǎng)率（DEP）、受教育程度（EDU）、社會(huì)保障支出（SOC）、預(yù)期壽命（LIF）和平均家庭規(guī)模（HOU）采用的是面板數(shù)據(jù)，而實(shí)際利率（INT）、基尼系數(shù)（GINI）和金融發(fā)展水平（FIN）則是時(shí)間序列數(shù)據(jù)。

本文數(shù)據(jù)來源于中國保險(xiǎn)年鑒、中國統(tǒng)計(jì)年鑒、重慶統(tǒng)計(jì)年鑒、四川統(tǒng)計(jì)年鑒、中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫、中宏統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫、CCER中國經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)庫、中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫、中國人民銀行官網(wǎng)、新中國五十五年統(tǒng)計(jì)資料匯編、新中國六十年統(tǒng)計(jì)資料匯編等。

（二）模型設(shè)定

為了實(shí)證檢驗(yàn)各種因素對壽險(xiǎn)需求的影響，本文將建立對數(shù)線性回歸面板數(shù)據(jù)模型，對數(shù)線性回歸模型經(jīng)常被用于估計(jì)需求模型，對數(shù)線性回歸模型的特點(diǎn)就是相關(guān)系數(shù)的估計(jì)量可以理解為彈性，因此模型就更能直觀地體現(xiàn)需求影響因素與需求的關(guān)系。本文建立以下模型，對我國不同地區(qū)的壽險(xiǎn)需求進(jìn)行研究：

其中，β0是截距項(xiàng)，βi，i=1，……，13是指相關(guān)系數(shù)的估計(jì)量，i是指不同的省市，t是指不同的年份，eit是隨機(jī)誤差項(xiàng)。μi是沒有觀察到的各省市特殊影響，λt是沒有觀察到的時(shí)間特殊影響，其余各變量的定義見前文說明。在進(jìn)行實(shí)證研究以前，將以上7個(gè)經(jīng)濟(jì)因素和6個(gè)社會(huì)因素對壽險(xiǎn)需求的影響作出如下預(yù)判：

表1　壽險(xiǎn)需求影響因素的影響預(yù)判

四、對壽險(xiǎn)需求影響因素的實(shí)證分析

（一）面板數(shù)據(jù)的單位根檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)

由于面板數(shù)據(jù)模型中有可能存在偽回歸（Spurious Regression），需要對面板數(shù)據(jù)進(jìn)行單位根檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)。本文分別選取了LLC、ADFFisher檢驗(yàn)方法和Kao（Engle-Granger based）檢驗(yàn)方法進(jìn)行了單位根檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)。由結(jié)果可知，雖然lnY等變量本身是非平穩(wěn)的，但一階差分后都變成了平穩(wěn)變量，因此，可以認(rèn)為面板變量數(shù)據(jù)之間為一階單整。協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果表明本文的面板數(shù)據(jù)之間存在協(xié)整關(guān)系。

（二）面板模型的回歸分析

首先采用似然比檢驗(yàn)的方法，來確定選擇何種面板數(shù)據(jù)模型，結(jié)果表2所示：

表2　似然比檢驗(yàn)結(jié)果

根據(jù)似然比檢驗(yàn)的結(jié)果，三組回歸都應(yīng)該建立固定效應(yīng)模型。此外，鑒于模型考慮經(jīng)濟(jì)因素和社會(huì)因素時(shí)，兩類因素組內(nèi)與組間難以證明個(gè)體效應(yīng)與解釋變量無關(guān)，因此一般選擇固定效應(yīng)模型也更加具有可解釋性。根據(jù)對不同地區(qū)壽險(xiǎn)需求影響因素的面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)行回歸，可以得到如下回歸結(jié)果：

表3　不同地區(qū)的回歸結(jié)果

（三）估計(jì)結(jié)果分析

根據(jù)回歸結(jié)果，對我國各地區(qū)壽險(xiǎn)需求影響因素進(jìn)行如下分析：

1.人均GDP。GDP是反映地區(qū)經(jīng)濟(jì)活躍度的指標(biāo)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段以后，GDP的促進(jìn)作用就十分有限，甚至不太明顯。實(shí)證研究表明，人均GDP對東部地區(qū)壽險(xiǎn)消費(fèi)的影響程度很小，對中部地區(qū)壽險(xiǎn)需求的影響不顯著，而對于西部而言，兩者同向變化，人均GDP每增加1個(gè)百分點(diǎn)，壽險(xiǎn)需求相應(yīng)增加0.21個(gè)百分點(diǎn)。

2.人均可支配收入。收入是個(gè)人生活的基本要求與保障，也是決定消費(fèi)多少、消費(fèi)方式最重要的因素。實(shí)證研究表明，人均可支配收入對壽險(xiǎn)需求存在較大的影響作用。人均可支配收入增加1個(gè)百分點(diǎn)，東中西部地區(qū)壽險(xiǎn)需求分別增加0.60、1.46 和0.82個(gè)百分點(diǎn)，足見人均可支配收入對壽險(xiǎn)需求影響巨大。

3.儲蓄率。經(jīng)濟(jì)理論指出，過高的儲蓄比會(huì)擠出居民的其他消費(fèi)支出，包括購買保險(xiǎn)的支出?？墒菍ξ覈鴸|中西地區(qū)的研究表明，儲蓄率與壽險(xiǎn)需求成正相關(guān)，這說明我國國民儲蓄并沒有對壽險(xiǎn)需求產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，這也反映了我國保險(xiǎn)市場壽險(xiǎn)產(chǎn)品的儲蓄性特征仍然較強(qiáng)，居民通過購買壽險(xiǎn)進(jìn)行變相的“儲蓄”。

4.通貨膨脹率。本文的通脹率是利用各地區(qū)的CPI作為替代變量的，因此更有地區(qū)差異性。在東部地區(qū)，CPI對壽險(xiǎn)需求存在十分明顯的負(fù)影響，通脹率每增加1個(gè)百分點(diǎn)，壽險(xiǎn)需求會(huì)減少1.25個(gè)百分點(diǎn)；中部地區(qū)的實(shí)證結(jié)果表明CPI對壽險(xiǎn)需求的影響不顯著；西部地區(qū)CPI與壽險(xiǎn)需求則存在正相關(guān)。

5.真實(shí)利率。利率對壽險(xiǎn)需求的影響是負(fù)的，東中西部地區(qū)的實(shí)證中得到全面的體現(xiàn)。因?yàn)槔噬仙?，意味著消費(fèi)者購買壽險(xiǎn)的機(jī)會(huì)成本增加，消費(fèi)者本能地將會(huì)減少壽險(xiǎn)的購買，但是減少幅度十分有限，結(jié)果與預(yù)期假設(shè)相符。

6.基尼系數(shù)。有關(guān)基尼系數(shù)對于壽險(xiǎn)需求的研究比較少，因?yàn)榛嵯禂?shù)的計(jì)量存在困難，本文采用的是國家統(tǒng)計(jì)局宏觀數(shù)據(jù)來代表各省的基尼系數(shù)。對不同地區(qū)的實(shí)證研究結(jié)果表明，基尼系數(shù)對壽險(xiǎn)的促進(jìn)作用最明顯，與我們預(yù)期的判斷相差較大，也許是由于收入不均導(dǎo)致中低收入者更加沒有安全感，因此對壽險(xiǎn)的需求增加。事實(shí)上，Beck 和Webb（2003）的研究也表明基尼系數(shù)對多個(gè)國家的壽險(xiǎn)需求影響結(jié)果不確定。

7.金融發(fā)展水平。本文采用的是準(zhǔn)貨幣（M2-M1）與廣義M2貨幣之比作為替代變量。金融發(fā)展水平與信息技術(shù)、基礎(chǔ)設(shè)施等不可分割。顯然，東部地區(qū)金融發(fā)展水平對壽險(xiǎn)需求的正影響較大，然而中部地區(qū)則不顯著。西部地區(qū)由于環(huán)境所限，金融發(fā)展水平對壽險(xiǎn)需求存在正的促進(jìn)作用，可是相對東部而言，相對較小。

8.城市化率。城市化的水平意味著生活水平，壽險(xiǎn)需求會(huì)隨之同向變化，這一點(diǎn)在東部地區(qū)更加明顯，城市化率每增加1個(gè)百分點(diǎn)，壽險(xiǎn)需求就會(huì)增加0.19個(gè)百分點(diǎn)。然而，在中部和西部壽險(xiǎn)需求與城市化率則呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)，可能是因?yàn)槌鞘谢瘯簳r(shí)沒有形成像東部地區(qū)規(guī)模效應(yīng)，因此對壽險(xiǎn)需求的推動(dòng)作用還沒有完全形成。目前，我國提倡加快城鎮(zhèn)化建設(shè)步伐，對于我國壽險(xiǎn)市場而言，也意味著一個(gè)巨大的發(fā)展機(jī)遇，尤其是城市化水平相對偏低的中西部地區(qū)。

9.撫養(yǎng)率。一般來說，撫養(yǎng)率越高，對于壽險(xiǎn)需求就會(huì)更加強(qiáng)烈。然而，這一特點(diǎn)在東中部地區(qū)沒有得到展現(xiàn)，反而是對壽險(xiǎn)需求產(chǎn)生負(fù)的影響?？赡芘c西部地區(qū)的留守兒童和留守老人比重較高有關(guān)系。而東中部地區(qū)收入水平相對較高，也相對獨(dú)立（針對老人而言），對壽險(xiǎn)需求的意愿不是十分明顯。

10.教育程度。教育程度與消費(fèi)者對待壽險(xiǎn)的觀念存在直接關(guān)系。教育程度越高，對壽險(xiǎn)的作用與重要性更加了解，對壽險(xiǎn)需求就會(huì)相應(yīng)增加。東西部地區(qū)的實(shí)證研究中，這一結(jié)論被完全證實(shí)，但是在中部沒有得到顯著的結(jié)果。東西部地區(qū)的教育程度每增加1個(gè)百分點(diǎn)，壽險(xiǎn)需求會(huì)分別相應(yīng)增加0.21、0.11個(gè)百分點(diǎn)。

11.社會(huì)保障支出。社會(huì)保障支出對于壽險(xiǎn)需求的影響并不確定，這可以從兩個(gè)方面來解釋：（1）社會(huì)保障支出越多，分擔(dān)了個(gè)人或者家庭的消費(fèi)壓力，個(gè)人或家庭都會(huì)越有安全感，因此壽險(xiǎn)的購買傾向就越強(qiáng)；（2）社會(huì)保障支出越多，可能讓個(gè)人或者家庭認(rèn)為已經(jīng)擁有了不錯(cuò)的保障，認(rèn)為沒有必要購買更多的壽險(xiǎn)產(chǎn)品。對我國不同地區(qū)的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，社會(huì)保障支出越多，對壽險(xiǎn)消費(fèi)存在較為明顯的推動(dòng)作用，社會(huì)保障支出每增加1個(gè)百分點(diǎn)，東中西部地區(qū)壽險(xiǎn)需求分別可以增加0.17、0.10和0.17個(gè)百分點(diǎn)。

12.預(yù)期壽命。結(jié)果顯示，東中西部地區(qū)死亡率越高，對于壽險(xiǎn)需求越高，這與國內(nèi)外學(xué)者的研究結(jié)果基本一致。

13.平均家庭規(guī)模。家庭規(guī)模越大意味著養(yǎng)家糊口的人（Breadwinner）的負(fù)擔(dān)越重，因此更有必要為自己和家人購買壽險(xiǎn)，這一假設(shè)在實(shí)證中得到了體現(xiàn)，平均家庭規(guī)模對東中西地區(qū)的壽險(xiǎn)需求存在著極大的促進(jìn)作用，平均家庭規(guī)模每增加1個(gè)百分點(diǎn)，各地區(qū)壽險(xiǎn)需求分別相應(yīng)增加1.86、1.03和0.93個(gè)百分點(diǎn)。

五、政策建議

本文從新的角度來探討我國壽險(xiǎn)需求的影響因素，考慮到不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、人口狀況、教育和文化等方面的差異，建立了面板數(shù)據(jù)模型，并根據(jù)我國現(xiàn)階段發(fā)展所面臨的實(shí)際情況，創(chuàng)新性地增加了城市化、基尼系數(shù)和平均家庭規(guī)模等因素，對我國不同地區(qū)壽險(xiǎn)需求的影響因素進(jìn)行了實(shí)證分析，根據(jù)前文的研究結(jié)果，提出如下政策建議：

第一，應(yīng)繼續(xù)加快發(fā)展中西部經(jīng)濟(jì)，進(jìn)而刺激壽險(xiǎn)需求。由本文研究結(jié)果可知，人均GDP對壽險(xiǎn)消費(fèi)的影響呈“倒U型”，中西部地區(qū)人均GDP的增加會(huì)對壽險(xiǎn)需求有明顯促進(jìn)作用，而東部地區(qū)則幾乎不受這一因素影響，國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策應(yīng)該適當(dāng)向中西部傾斜，這樣不僅能夠縮小中西部地區(qū)與東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)差距，又可以刺激中西部地區(qū)的壽險(xiǎn)需求。

第二，在國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，保證增加居民可支配收入，實(shí)證結(jié)果表明，居民人均可支配收入的增加對于壽險(xiǎn)需求的增加有著顯著的促進(jìn)作用。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜，外部需求持續(xù)疲軟的情況下，壽險(xiǎn)在金融服務(wù)業(yè)領(lǐng)域也可以成為擴(kuò)大內(nèi)需、刺激經(jīng)濟(jì)增長的一股力量。

第三，逐步實(shí)行利率市場化，從本文實(shí)證結(jié)果可以看出，利率決定了居民購買壽險(xiǎn)的機(jī)會(huì)成本，利率對壽險(xiǎn)需求具有顯著的負(fù)向效應(yīng)。因此，實(shí)施利率市場化不僅有利于減少企業(yè)的融資成本，為企業(yè)解決生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中的流動(dòng)性問題，還有利于刺激各地區(qū)的壽險(xiǎn)需求水平。

第四，提高中西部地區(qū)的金融發(fā)展水平。實(shí)證研究的結(jié)果表明，地區(qū)金融發(fā)展水平越高，對壽險(xiǎn)需求的正向激勵(lì)也越大，金融發(fā)展水平較高的東部地區(qū)，這一因素對壽險(xiǎn)需求存在著較大的正向刺激作用。金融發(fā)展水平的提高意味著壽險(xiǎn)市場的不斷完善、監(jiān)管制度的合理、信息傳遞的流暢，也會(huì)提升消費(fèi)者對壽險(xiǎn)的認(rèn)識，從而增加壽險(xiǎn)需求。

第五，追求有質(zhì)量的城市化。城市化是現(xiàn)代社會(huì)的大趨勢，我國東中西部地區(qū)城市化的步伐各異，從本文的研究結(jié)果來看，城市化水平對東部地區(qū)的壽險(xiǎn)需求存在正向激勵(lì)作用，而對于城市化質(zhì)量相對較低的中西部地區(qū)來說，城市化目前還未形成促進(jìn)壽險(xiǎn)需求的力量。因此，東部應(yīng)穩(wěn)步繼續(xù)加大城市化力度，同時(shí)，中西部地區(qū)的城市化進(jìn)程必須追求質(zhì)量。

第六，加大對中西部地區(qū)的教育支持力度。教育水平不僅決定了各地區(qū)人力資本的水平高低，也決定了區(qū)域經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的潛力。我國的中西部地區(qū)由于經(jīng)濟(jì)、地理和歷史等種種原因，許多地方特別是偏遠(yuǎn)山區(qū)的教育相對落后，東部的教育水平相對較高，東西部之間差距較大。從本文實(shí)證結(jié)果來看，對西部地區(qū)的教育投入加大不僅能夠縮小教育程度的地區(qū)差異，也能激發(fā)落后地區(qū)的潛在壽險(xiǎn)需求。

第七，一個(gè)國家的社會(huì)保障體系的建立是關(guān)系到國計(jì)民生的關(guān)鍵問題。伴隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國逐步建立完善了社會(huì)保障體系，減輕了百姓生活的后顧之憂。與此同時(shí)，通過加大社會(huì)保障支出，也可以刺激我國各地區(qū)居民的壽險(xiǎn)需求。因此，國家應(yīng)當(dāng)繼續(xù)堅(jiān)持推進(jìn)社會(huì)保障體系的建立完善。

第八，平均家庭規(guī)模的逐漸縮小對壽險(xiǎn)需求的抑制作用值得特別重視。計(jì)劃生育政策實(shí)施以來，我國的平均家庭規(guī)模逐年減小，而從實(shí)證研究的結(jié)果來看，平均家庭規(guī)模與壽險(xiǎn)需求是同向變化的，且影響程度較大，從某種程度上來說，家庭規(guī)模的持續(xù)縮小對壽險(xiǎn)需求產(chǎn)生了一定抑制作用，這個(gè)值得重視。因此，國家推行的二胎政策不僅有利于擴(kuò)大家庭規(guī)模，解決人口老齡化和勞動(dòng)力短缺的問題，還能進(jìn)一步刺激家庭的壽險(xiǎn)需求。

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F222.3

A

1006-169X（2016）07-0079-07

教育部人文社會(huì)科學(xué)研究規(guī)劃基金項(xiàng)目（15YJA790079）。