董微+李勇+顧蕙恩+陳奮尹

摘 要：中小企業(yè)的發(fā)展已經(jīng)成為中國經(jīng)濟發(fā)展中不可缺少的力量，但是其也面臨著融資難的問題。本文首先基于企業(yè)融資相關(guān)理論提出全新的互聯(lián)網(wǎng)金融融資思路，并相應(yīng)地提出解決中小企業(yè)融資問題的意見措施。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)融資；互聯(lián)網(wǎng)金融；P2P融資模式

中圖分類號： F275 文獻標識碼： A 文章編號： 1673-1069（2016）31-36-2

1 我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及原因分析

1.1 中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀

中小企業(yè)雖然在中國的發(fā)展中做出了很大的貢獻，但是中小企業(yè)在實際的發(fā)展中卻沒有表面上看起來那么順利，通過對徐州地區(qū)的中小企業(yè)調(diào)查發(fā)現(xiàn)有74%的中小企業(yè)維持負債經(jīng)營，且這一數(shù)字在近幾年中還有著增長的趨勢。越來越多的中小企業(yè)選擇負債經(jīng)營，可見資金不足已經(jīng)成為影響企業(yè)發(fā)展的突出問題，只有改善中小企業(yè)的資金狀況，才能從根本上改善企業(yè)的經(jīng)營狀況。

中小企業(yè)的高成長性和市場競爭的激烈性等決定中小企業(yè)對資金的需求的迫切性。市場經(jīng)濟的發(fā)展給予中小企業(yè)較大的發(fā)展空間，隨之而來的便是發(fā)展中的資金供給問題。由于中小企業(yè)經(jīng)營規(guī)模較小，經(jīng)營不確定性較大，獲得債務(wù)融資的成本較高，目前大部分企業(yè)都存在資金供給不足的問題。在調(diào)查中，徐州中小企業(yè)總體上對資金的需求已處在偏緊的狀態(tài)。其中從資金需求迫切的企業(yè)反映，企業(yè)能短期的承擔少量的積蓄高成本資金，但長期不行。

中小企業(yè)的貸款一般有內(nèi)部集資和外部集資兩種方式。外部集資主要是向銀行貸款和民間集資。由于傳統(tǒng)模式貸款的困難，不少中小企業(yè)也嘗試了較為創(chuàng)新的通過互聯(lián)網(wǎng)的方式進行貸款，近幾年，互聯(lián)網(wǎng)上的資金交易平臺也層出不窮，但是由于沒有合理的監(jiān)管機制，這些交易平臺魚龍混雜，也為中小企業(yè)的貸款帶來了不少的麻煩。

1.2 我國中小企業(yè)融資難的表現(xiàn)

①融資成本高。中小企業(yè)的融資難中有一個主要的方面就是融資成本高，中小企業(yè)的貸款的實際成本包括利息、擔保費用、抵押物登記評估費用和風險保證金等。其利息中的浮動利息，銀行一般會按浮動標準的上限計算，即上浮20%；而抵押物的評估費用，一般則占總成本的20%左右；擔保公司對于中小企業(yè)的擔保積極性也不高，有相關(guān)調(diào)查顯示，只有5%左右的公司才能獲得擔保公司的擔保，并且在擔保的過程中，擔保公司還會要求中小企業(yè)進行反擔保，費用占貸款額度的2%-3%。在2008年的金融危機后，銀行從自身的資金安全性考慮，對于中小企業(yè)的貸款限制更為嚴格，這些種種都無形中增加了中小企業(yè)的融資成本。②獲得資金少。雖然中小企業(yè)在近幾年的發(fā)展中，創(chuàng)造了中國近六成的GDP，但是貸款的情況卻不容樂觀。據(jù)調(diào)查，中小企業(yè)在向銀行申請貸款時，被拒絕的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生，絕大部分的企業(yè)在申請貸款時都被拒絕過，只有極少數(shù)的企業(yè)沒有被銀行拒絕過，但即使沒有被拒絕，所能貸款的額度也是十分有限。中小企業(yè)的貸款額度，目前僅占金融機構(gòu)貸款的16%，并且銀行貸款還在不斷地向大企業(yè)集中。貸款余額在億元以上的大企業(yè)在全國銀行中數(shù)量所占比重不足0.5%，但是貸款余額的比重卻超過了50%，可以看出中小企業(yè)和大型企業(yè)相比，在銀行貸款方面有著很大的差別對待。③融資渠道單一。對于大部分中小企業(yè)來說，從銀行等金融機構(gòu)獲取貸款受到自身條件和金融信貸政策的限制，私人借貸、內(nèi)部集資等非正規(guī)融資方式也多為中小企業(yè)采用。

銀行和民間借款成為中小企業(yè)解決資金問題的主要渠道。由此可見，中小企業(yè)的融資渠道比較單一，并且大多數(shù)的中小企業(yè)對銀行的依賴性很強，為了擺脫這種依賴性，可以增加企業(yè)的融資渠道，讓企業(yè)有更多的選擇。

1.3 中小企業(yè)融資難的原因

①自籌資金能力不足。以徐州的中小企業(yè)為例，在接受調(diào)查的中小企業(yè)中，自籌資金占60%以上的只有27%，表明大部分的企業(yè)通過自籌資金的方式并不能滿足企業(yè)在發(fā)展中對資金的需求，對資金的來源還是傾向于向外貸款的。并且大部分的中小企業(yè)對自籌的能力并沒有信心，認為自籌能力較弱的企業(yè)達到80%之多。②銀行融資門檻高。銀行作為中小企業(yè)融資的主要方式之一卻也是中小企業(yè)融資困難的最大原因。銀行為了規(guī)避風險往往會為中小企業(yè)的融資設(shè)立較高的門檻，提出嚴格的貸款條件，即使發(fā)放貸款也有數(shù)額上的限制，保證金和貸款抵押物的要求更是無形中增加了企業(yè)的貸款成本。③民間籌資秩序混亂。民間籌資也是中小企業(yè)融資較多的方式，民間資金較多，融資門檻也較低，中小企業(yè)可以從中獲取大量的資金，但是由于大多數(shù)是屬于私人之間的交易，所以民間籌資秩序較為混亂，雙方的權(quán)益都無法得到很好的保障。

2 P2P模式及其特點

2.1 互聯(lián)網(wǎng)金融模式簡介

互聯(lián)網(wǎng)金融模式是以大數(shù)據(jù)、云計算、社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎為基礎(chǔ)，挖掘客戶信息并管理信用風險，以點對點直接交易為基礎(chǔ)進行金融資源配置，將資金和金融產(chǎn)品的供需信息在互聯(lián)網(wǎng)上發(fā)布并匹配，供需雙方可以直接聯(lián)系和達成交易，交易環(huán)境更加透明，交易成本顯著降低，金融服務(wù)邊界進一步拓展，最后通過互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)以第三方支付為基礎(chǔ)的資金轉(zhuǎn)移，所以第三方支付機構(gòu)的作用日益突出。

互聯(lián)網(wǎng)金融模式有助于發(fā)展普惠金融，彌補傳統(tǒng)金融服務(wù)的不足；有利于發(fā)揮民間資本的作用，引導民間金融走向規(guī)范化；有利于滿足電子商務(wù)需求，擴大社會消費；有助于降低成本，提升資金配置效率和金融服務(wù)質(zhì)量；有助于促進金融產(chǎn)品創(chuàng)新，滿足客戶的多樣化需求；有利于促進利率市場化，提高銀行大眾的利益。

2.2 P2P融資方式及其特點

P2P是英文Peer-to-Peer Leading或Person to Person的簡稱，是指點對點、個人對個人的信貸平臺，也有對等的交易關(guān)系的含義。因此在網(wǎng)上當個人與機構(gòu)之間借貸時，則不屬于P2P模式。P2P始于2005年的英國，2006年在美國出現(xiàn)，中國最早的P2P是2007年有“宜信公司”開創(chuàng)的，目前它也是中國規(guī)模最大的P2P公司。其他的還有拍拍貸、紅嶺、齊放等金融中介公司。

P2P融資的運營模式也有多種：拍拍貸的模式是無抵押無擔保的模式；宜信模式是無抵押有擔保的模式；青島模式是有抵押有擔保模式等。企業(yè)的利潤來自于服務(wù)費，若借款人有逾期不還的情況，企業(yè)并不會賠償，只退還出借人的手續(xù)費。

3 如何利用P2P模式解決中小企業(yè)融資問題

3.1 傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融的區(qū)別

傳統(tǒng)金融以金融機構(gòu)和網(wǎng)點為交易媒介進行資金融通，以線下銷售為主，并進行線下調(diào)查，對于協(xié)議的簽訂則是以當面簽訂為主，是紙質(zhì)的協(xié)議。而互聯(lián)網(wǎng)金融則是以互聯(lián)網(wǎng)平臺連接金融機構(gòu)，采用線上銷售的方式進行交易，風險的控制方式則是大數(shù)據(jù)方法，輔以線下調(diào)查，簽約更為方便，遠程簽約、電子合同。

3.2 P2P融資模式解決中小企業(yè)融資難的可行性

①借款門檻低。不同于銀行的高門檻融資，P2P融資方式對于中小企業(yè)來說更容易方便，沒有銀行貸款的復雜手續(xù)，也沒有苛刻的貸款條件。②還款壓力小。由于借款人是按期分批還款，所以每次還款數(shù)額較小，企業(yè)在還款時壓力也相對于銀行小很多。③借款數(shù)額可靈活變動。中小企業(yè)在傳統(tǒng)的銀行融資模式中，銀行為了降低本身的金融風險會嚴格限制中小企業(yè)的借款限額，中小企業(yè)最終所貸款項往往無法滿足發(fā)展的需要，在P2P的融資模式中，中小企業(yè)可根據(jù)自身的需要進行借款，借款數(shù)額沒有嚴格的上限。④借款期限可自由規(guī)劃。在P2P模式中借貸，企業(yè)可根據(jù)自身的需要及未來的發(fā)展狀況選擇借款的期限。

3.3 利用P2P模式解決中小企業(yè)融資問題的具體措施

根據(jù)國際上普遍的P2P融資模式，再結(jié)合國內(nèi)情況，建立一個網(wǎng)絡(luò)融資平臺是比較好的方式。而完成一次融資主要經(jīng)過以下幾個環(huán)節(jié)：首先，參與融資的企業(yè)必須提供詳細的資料，平臺會審核其資信情況，通過線上數(shù)據(jù)采集與線下訪查來評定其綜合信用得分，最后根據(jù)得分來確定發(fā)放貸款的數(shù)額。

其中線上審核工作包括身份證等實名證件，手機號碼、常用郵箱等聯(lián)系方式和銀行近三年征信系統(tǒng)記錄（包括銀行存款，銀行貸款和還款記錄等信息）；線下訪查的主要內(nèi)容是審核上傳于互聯(lián)網(wǎng)平臺上的身份信息，企業(yè)運營以及資產(chǎn)信息資料。上傳的信息種類越多，真實性越強則綜合得分越高，獲得的融資數(shù)額也越大。

具體的融資流程包括：首先融資人通過審核后在平臺上發(fā)布融資信息，涵蓋融資數(shù)額，期限以及預期利率等信息。接著平臺通過大數(shù)據(jù)匹配，按照價低者得的原理選擇投資者。如果融資雙方達成一致，那么平臺會為雙方起草具有法律效應(yīng)的合同。資金會轉(zhuǎn)入平臺的賬號，平臺再將款項投放給融資企業(yè)。最后融資企業(yè)按照合同上的還款周期，將資金打入平臺的賬號，再由平臺返還給投資者。

4 加強對P2P模式的監(jiān)管與完善的措施

4.1 P2P模式的缺陷

P2P模式也是一把雙刃劍，雖然快捷方便，但也不可避免地存在許多問題：①征信體系不健全。網(wǎng)絡(luò)中借貸人身份的檢查局限于個人的身份證、銀行流水、聯(lián)系方式等，而這些信息在網(wǎng)絡(luò)中極易被偽造，若信息審核者不具備辨識這些信息的真?zhèn)?，則借貸雙方都會有被騙的風險。②高額的投資回報率易誘發(fā)高利轉(zhuǎn)貸行為。高利貸是民間的一種不受法律保護的集資行為，由于網(wǎng)絡(luò)借貸收益也很高，所以高利貸在高收益的誘導下很可能借助網(wǎng)絡(luò)進行交易。③為犯罪洗錢提供便利。在P2P的融資模式中，資金的來源無法辨識，為不法分子提供了隱秘安全的洗錢通道。

4.2 監(jiān)管與完善措施

銀行在貸款方面明顯偏向于大企業(yè)，有很多的優(yōu)惠政策也是圍繞大企業(yè)實施的，中小企業(yè)一方面很難享受到投資補貼和貸款貼息政策，另一方面又面臨雙重稅賦，既要繳企業(yè)所得稅，又要繳個人調(diào)節(jié)稅，同時，關(guān)于維護中小企業(yè)融資的合法權(quán)益的法律法規(guī)也不完善，中小企業(yè)的合法權(quán)益無法得到及時的維護。所以政府需要出臺一些合理的政策來維護中小企業(yè)的權(quán)益，并為中小企業(yè)融資創(chuàng)造良好的金融環(huán)境。

4.2.1 加大政策性融資扶持

所謂政策融資即是指政府出于對高新科技、環(huán)保技術(shù)的推廣或?qū)δ承┐龠M經(jīng)濟發(fā)展的行業(yè)的無利息無門檻的直接投入。就目前來看，我國的政策性融資規(guī)模在不斷擴大，而隨著中小企業(yè)的不斷發(fā)展，政府也在加大對其直接融資的力度。

除了直接額融資扶持，政府還應(yīng)發(fā)揮橋梁紐帶作用，加強與銀行等金融機構(gòu)、企業(yè)之間的溝通聯(lián)系，對整個經(jīng)濟環(huán)境做好引導工作。政府應(yīng)制定間接補貼機制，對金融機構(gòu)支持科技型、成長型的中小企業(yè)融資實行減稅、貼息、補貼等優(yōu)惠政策，從行政手段、政府號召轉(zhuǎn)向經(jīng)濟手段的引導，以調(diào)動金融機構(gòu)為中小企業(yè)融資的積極性。

4.2.2 完善相關(guān)法律法規(guī)，健全市場融資制度

中小企業(yè)在我國經(jīng)濟社會發(fā)展中發(fā)揮著重要作用。但是，規(guī)范、支持、保障中小企業(yè)健康發(fā)展的《促進法》本身規(guī)定過于籠統(tǒng)，很多制度都只是一帶而過，沒有具體的規(guī)定，實際操作性不強，并且在經(jīng)歷了十年市場經(jīng)濟的發(fā)展后，許多內(nèi)容都有了滯后性，尤其是在中小企業(yè)的融資上，需要進行修改和完善。

對于P2P融資方式的改善，可以從以下幾個方面著手解決：①建立有效的用戶識別機制。網(wǎng)絡(luò)運營商應(yīng)提高信息辨識能力，準確核實用戶的個人信息是否真實。②加強網(wǎng)絡(luò)的安全建設(shè)。保護好用戶的個人信息，謹防被不法分子盜用進行詐騙活動。③建立健全相關(guān)的法律法規(guī)。政府在網(wǎng)絡(luò)融資方面也應(yīng)履行相應(yīng)的社會責任，扮演好管理者的角色，維護市場秩序。

參 考 文 獻

[1] 顏凱利.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的現(xiàn)狀與風險防范[J].中外企業(yè)家，2016（10）.

[2] 王曉軍.P2P網(wǎng)貸平臺風險評估研究[D].對外經(jīng)濟貿(mào)易大學，2015.