朱金生　解青云　朱華

摘 要：改革開放以來(lái)，F(xiàn)DI流入我國(guó)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，它在為我國(guó)帶來(lái)大量外來(lái)資本、先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，也積極推動(dòng)了我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但不同產(chǎn)業(yè)FDI、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)的互動(dòng)關(guān)系存在著一定的異質(zhì)性。本文基于廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的視角，利用我國(guó)1997-2013年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，通過(guò)構(gòu)建SVAR模型，采用脈沖響應(yīng)分析和方差分解方法，對(duì)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)和傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)FDI、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與就業(yè)之間的互動(dòng)關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析。結(jié)果表明：廣義虛擬經(jīng)濟(jì)FDI、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與就業(yè)三者的互動(dòng)關(guān)系明顯強(qiáng)于傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，且從長(zhǎng)期動(dòng)態(tài)看，廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的三者關(guān)系總體表現(xiàn)為較持續(xù)的正面效應(yīng)。

關(guān)鍵詞：廣義虛擬經(jīng)濟(jì)；FDI；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；就業(yè)；SVAR模型

中圖分類號(hào)：F832. 48 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)：A 文章編號(hào)：1674-9448 （2016） 03-0063-09

Abstract： Since the reform and opening up， China's FDI inflow scale is constantly expanding， it not only brings a lot of foreign capital， advanced technology and management experience to our country， but also actively promotes our countrys economy. However， the interaction of foreign direct investment， economic growth and employment of different industry shows heterogeneous. On the view of generalized virtual economy， this paper uses the time series data from 1997 to 2013， through the method of impulse response function and variance decomposition by constructing a SVAR model， to empirical analyze generalized virtual economy and traditional real economys interaction of FDI， economic growth and employment. Results show that， the interaction of FDI， economic growth and employment in generalized virtual economy is significantly stronger than the traditional real economy， and from long-term dynamic view， in generalized virtual economy industry， there is a long-term positive response between FDI， economic growth and employment.

Keywords： generalized virtual economy， foreign direct investment， economic growth， employment， SVAR model

一、引 言

改革開放以來(lái)，F(xiàn)DI流入在為我國(guó)帶來(lái)大量外來(lái)資本、先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，也對(duì)我國(guó)總體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)產(chǎn)生了重要影響。然而由于不同產(chǎn)業(yè)的要素稟賦、勞動(dòng)生產(chǎn)率和就業(yè)彈性的結(jié)構(gòu)差異，F(xiàn)DI、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與就業(yè)的三者關(guān)系不僅復(fù)雜而且也勢(shì)必存在一定的異質(zhì)性，并將對(duì)政策選擇產(chǎn)生一定的啟示作用。在當(dāng)前國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)進(jìn)入廣義虛擬經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)制勝，國(guó)內(nèi)進(jìn)入擴(kuò)開放、穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式、促就業(yè)的新形勢(shì)下，基于廣義虛擬經(jīng)濟(jì)視角，通過(guò)三者互動(dòng)關(guān)系的產(chǎn)業(yè)差異實(shí)證考察來(lái)探討如何將積極有效地利用外資與上述宏觀政策目標(biāo)有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，無(wú)疑是一個(gè)具有重要理論與現(xiàn)實(shí)意義的研究課題。

二、文獻(xiàn)綜述

目前，學(xué)術(shù)界已有的文獻(xiàn)較多集中于FDI對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)作用研究的相對(duì)單向或獨(dú)立的界面，且尚存較多的分歧，對(duì)三者之間互動(dòng)關(guān)系的分析較為欠缺，相關(guān)機(jī)理和政策含義亟待補(bǔ)充和完善。

首先，關(guān)于FDI與東道國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的研究至今未能形成一致性結(jié)論。部分學(xué)者肯定了FDI對(duì)東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的積極作用，例如，De Gregorio（1992）[1]對(duì)12個(gè)拉丁美洲國(guó)家1950—1985年的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行的分析，Anwar和Nguyen（2011）[2]關(guān)于越南61個(gè)省份1996—2005年的研究，以及國(guó)內(nèi)學(xué)者鄒建華（2013）[3]以珠江三角洲九市1999—2010年的數(shù)據(jù)為樣本進(jìn)行的實(shí)證分析，都認(rèn)為FDI對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在顯著的促進(jìn)作用。但也有一部分學(xué)者提出相反的觀點(diǎn)，如Elmawazini（2005）認(rèn)為，由于發(fā)展中國(guó)家技術(shù)水平的差異以及人才的匱乏，F(xiàn)DI對(duì)這些地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無(wú)法形成積極的帶動(dòng)作用[4]。于津平等（2011）通過(guò)研究FDI對(duì)我國(guó)長(zhǎng)三角地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的影響，得出FDI的引入并未對(duì)該區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式從粗放型向集約型轉(zhuǎn)變形成顯著效果[5]。

其次，關(guān)于FDI對(duì)東道國(guó)就業(yè)的影響，國(guó)內(nèi)外學(xué)者也呈現(xiàn)兩種觀點(diǎn)。一部分學(xué)者認(rèn)為FDI能積極推動(dòng)?xùn)|道國(guó)的就業(yè)。如Asiedu和Gyimah-Brempong（2008）對(duì)33個(gè)國(guó)家1984—2003年在非洲的投資和就業(yè)關(guān)系時(shí)發(fā)現(xiàn)，跨國(guó)直接投資能刺激當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)[6]。王美今等（2008）基于聯(lián)立方程模型研究我國(guó)1985—2004年FDI對(duì)就業(yè)的影響發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI每增加1%，就業(yè)增長(zhǎng)0.0198%[7]。另一部分學(xué)者則提出相反的觀點(diǎn)，Rhys Jenkins（2006）關(guān)于越南的研究發(fā)現(xiàn)，由于FDI的擠出效應(yīng)，F(xiàn)DI的引入反而阻礙了越南就業(yè)的發(fā)展[8]。丁翠翠等（2014）通過(guò)研究FDI對(duì)我國(guó)總體和區(qū)域就業(yè)影響的效應(yīng)發(fā)現(xiàn)，就全國(guó)而言FDI會(huì)對(duì)就業(yè)形成替代效應(yīng)[9]。

第三，近年來(lái)有少數(shù)學(xué)者透過(guò)不同的視角對(duì)三者的互動(dòng)關(guān)系作了一些積極的探索和有益的嘗試，為國(guó)內(nèi)相關(guān)研究提供了一個(gè)好的開端。例如劉宏等（2013）基于VAR模型研究中國(guó)1985—2010年FDI對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)的影響，發(fā)現(xiàn)FDI和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在互動(dòng)的促進(jìn)關(guān)系，F(xiàn)DI對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍具有較強(qiáng)的帶動(dòng)作用，中國(guó)經(jīng)濟(jì)吸引外資的優(yōu)勢(shì)依然巨大；在就業(yè)方面，由于存在一些結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，短期內(nèi)FDI對(duì)就業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響，但從長(zhǎng)期看FDI對(duì)就業(yè)具有創(chuàng)造效應(yīng)[10]。江虹等（2015）研究深圳市FDI、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)三者之間關(guān)系時(shí)發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及就業(yè)人數(shù)之間都存在雙向、動(dòng)態(tài)的因果關(guān)系[11]。但也有學(xué)者認(rèn)為FDI、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)之間并未協(xié)調(diào)一致，如李豫新等（2016）基于絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶我國(guó)西北段區(qū)域1985—2014年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，得出FDI對(duì)該區(qū)域的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有明顯的促進(jìn)作用，但對(duì)就業(yè)的促進(jìn)作用并不顯著，且經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也未對(duì)FDI有明顯的帶動(dòng)作用[12]。

綜上可見，國(guó)內(nèi)外學(xué)者前期主要是以FDI為中心，研究它對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)的作用。后期開始出現(xiàn)少量直接針對(duì)三者互動(dòng)關(guān)系的實(shí)證分析，但主要限于國(guó)家整體和地域?qū)用娴奶接?。在方法上，以往雙向關(guān)系研究基本上是采用單一方程法研究FDI對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或就業(yè)的影響，不能反映變量之間的互動(dòng)關(guān)系；而用于三者互動(dòng)關(guān)系研究的VAR方法無(wú)法捕捉模型系統(tǒng)內(nèi)各個(gè)變量之間的即時(shí)的結(jié)構(gòu)性關(guān)系，其實(shí)質(zhì)上是一個(gè)SVAR（結(jié)構(gòu)向量自回歸模型）的一個(gè)縮減形式，在應(yīng)用于研究變量之間具有較強(qiáng)即時(shí)動(dòng)態(tài)關(guān)系的產(chǎn)業(yè)異質(zhì)性問(wèn)題時(shí)難免準(zhǔn)確性不足，而SVAR則能較好的解決上述問(wèn)題。

本文主要基于廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的視角，借鑒趙洪江（2014）對(duì)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的分類方法 ，將國(guó)民經(jīng)濟(jì)劃分為廣義虛擬經(jīng)濟(jì)和傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)兩大部類，利用1997—2013年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，通過(guò)構(gòu)建SVAR模型，對(duì)兩大部類FDI、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與就業(yè)三者之間的互動(dòng)關(guān)系進(jìn)行比較考量，并給出相關(guān)的機(jī)理闡釋和政策啟示。

三、模型設(shè)定及變量選取

（一） 模型設(shè)定

在宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，為了研究多個(gè)變量之間的相互作用關(guān)系，Sims（1980）提出了VAR模型，通過(guò)脈沖響應(yīng)函數(shù)來(lái)觀察某變量的沖擊會(huì)對(duì)該變量及其他變量產(chǎn)出什么樣的動(dòng)態(tài)影響。然而，VAR的脈沖響應(yīng)函數(shù)并不唯一，且無(wú)法準(zhǔn)確反映經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)之間的影響，因此本文采用結(jié)構(gòu)向量自回歸模型（SVAR），允許變量之間存在當(dāng)期影響，通過(guò)構(gòu)建廣義虛擬經(jīng)濟(jì)及傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)FDI、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)的三變量SVAR模型，來(lái)考察兩大不同部類三變量的互動(dòng)關(guān)系的異質(zhì)性。

（二） 數(shù)據(jù)選取

本文采用的數(shù)據(jù)主要來(lái)自于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》（1998—2014）中FDI、GDP和就業(yè)的分行業(yè)數(shù)據(jù)，并按照廣義虛擬經(jīng)濟(jì)部類歸屬重新進(jìn)行了劃分。同時(shí)，為了消除異方差，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行自然對(duì)數(shù)處理。最終用LnGFDI、LnGGDP、LnGEMP代表廣義虛擬經(jīng)濟(jì)FDI、GDP和就業(yè)指標(biāo)，LnTFDI、LnTGDP、LnTEMP代表傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)FDI、GDP和就業(yè)指標(biāo)。同時(shí)，考慮到數(shù)據(jù)的可比性，將GDP數(shù)據(jù)采用以1978年為基期的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值指數(shù)進(jìn)行平減，而FDI數(shù)據(jù)則在換算為人民幣元后再采用以1978年為基期的商品零售價(jià)格指數(shù)進(jìn)行平減。

四、實(shí)證檢驗(yàn)

（一） 變量平穩(wěn)性檢驗(yàn)

一般而言，SVAR模型對(duì)系統(tǒng)有穩(wěn)定性的要求，因?yàn)榉€(wěn)定SVAR模型的脈沖響應(yīng)函數(shù)及方差分解結(jié)果才可靠。因此對(duì)模型變量進(jìn)行ADF檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表1所示。從檢驗(yàn)結(jié)果可以看出，廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的LnGFDI和傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的LnTGDP原序列是平穩(wěn)的，而其他變量一階差分后的序列平穩(wěn)。為了系統(tǒng)的穩(wěn)定性，文章將采用LnGFDI、D（LnGGDP）、D（LnGEMP）和D（LnTFDI）、LnTGDP、D（LnTEMP）的數(shù)據(jù)分別建立SVAR模型。

（二） 模型滯后階數(shù)p的確定

為了估計(jì)SVAR模型，首先需要根據(jù)信息準(zhǔn)則確定SVAR模型的階數(shù)。Stata軟件共提供了LR、FRE、AIC、HQIC、SBIC五種信息準(zhǔn)則，對(duì)模型的檢驗(yàn)結(jié)果如表2所示。從表2可以看出，不同信息準(zhǔn)則所選擇的滯后階數(shù)并不一致（表中打星號(hào)者）。一般情況下從最大滯后階數(shù)開始檢驗(yàn)，建立兩大產(chǎn)業(yè)的SVAR（2）和SVAR（3）模型，檢驗(yàn)系統(tǒng)的穩(wěn)定性?？梢园l(fā)現(xiàn)，第1，除了FPE值和SBIC值，廣義虛擬經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)SVAR模型其他信息準(zhǔn)則選擇滯后階數(shù)均為2，因此，廣義虛擬經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)SVAR模型最優(yōu)滯后階數(shù)選擇2；第2，傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)SVAR模型階數(shù)確定具有較大分歧，因此分別構(gòu)建SVAR（1）、SVAR（2）和SVAR（2）進(jìn)行AR特征根檢驗(yàn)其模型平穩(wěn)性。最終，經(jīng)過(guò)檢驗(yàn)，分別構(gòu)建基于廣義虛擬經(jīng)濟(jì)樣本序列的模型和傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)樣本序列的SVAR（2）模型。其模型平穩(wěn)性檢驗(yàn)結(jié)果如圖1所示，所有特征值均在單位圓之內(nèi)，故此兩個(gè)系統(tǒng)均為穩(wěn)定的。

（三） SVAR模型構(gòu)建

在上文的假設(shè)基礎(chǔ)上運(yùn)用Stata 12.1軟件分別構(gòu)建廣義虛擬經(jīng)濟(jì)和傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的SVAR（2）模型。

五、實(shí)證結(jié)果與機(jī)理分析

（一） 脈沖響應(yīng)分析

由于估計(jì)SVAR主要興趣在于考察其脈沖響應(yīng)函數(shù)，文章將考察期定為10期，進(jìn)一步觀察兩大部類FDI、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)之間的關(guān)系。

第一，F(xiàn)DI對(duì)就業(yè)的影響如圖2所示。圖中橫軸單位為年度，縱軸單位為%，可以看出，在給FDI一個(gè)初始沖擊后，兩大部類的就業(yè)會(huì)隨之產(chǎn)生波動(dòng)，但隨著時(shí)間的推移波幅越來(lái)越小。其中，廣義虛擬經(jīng)濟(jì)就業(yè)受初期FDI沖擊的影響要大于傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，在當(dāng)期產(chǎn)生最大的正向效應(yīng)后，在第2期即達(dá)到最大的負(fù)值，此后總體上產(chǎn)生的是持續(xù)的正向響應(yīng)。傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)就業(yè)當(dāng)期受FDI的影響較小，在第二期達(dá)到負(fù)向峰值-0.004%后于第4期達(dá)到正向峰值0.002%，此后大部分年份表現(xiàn)為負(fù)向反應(yīng)。圖2左右直觀比較的結(jié)果是廣義虛擬經(jīng)濟(jì)FDI對(duì)就業(yè)的動(dòng)態(tài)正向影響總體大于傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，且前者在后期表現(xiàn)為較持續(xù)的正面效應(yīng)。

第二，F(xiàn)DI對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響如圖3所示。FDI的沖擊使虛實(shí)經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)波動(dòng)較大，在當(dāng)期達(dá)到正向最大后迅速下降，于第3期達(dá)到最大的負(fù)向效應(yīng)，隨后響應(yīng)逐漸趨向平緩。其中，廣義虛擬經(jīng)濟(jì)FDI對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的正向影響年份多于負(fù)向，且隨著時(shí)間的推移在后期影響趨向正面，而傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)正好相反。圖3左右直觀比較的結(jié)果也是廣義虛擬經(jīng)濟(jì)FDI對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)態(tài)正向影響總體優(yōu)于傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

第三，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)FDI的影響如圖4所。隨著GDP的沖擊，廣義虛擬經(jīng)濟(jì)FDI在初期迅速上升，于第4期達(dá)到峰值0.057%后逐漸下降，但總體一直保持正向反應(yīng)；傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)FDI在第2期達(dá)到負(fù)向峰值-0.057%，迅速回升在第4期達(dá)到正向峰值0.025%，后期整體轉(zhuǎn)為負(fù)向反應(yīng)。比較的結(jié)果同樣是廣義虛擬經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)FDI的正向效應(yīng)大于傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

（二） 方差分解

脈沖響應(yīng)函數(shù)能形象反映變量的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差沖擊在當(dāng)前和未來(lái)對(duì)其他變量的動(dòng)態(tài)影響，但無(wú)法解釋影響程度，這就需要運(yùn)用方差分解模型。方差分解能衡量SVAR模型中每一結(jié)構(gòu)沖擊對(duì)內(nèi)生變量的貢獻(xiàn)度。表3、表4分別為廣義虛擬經(jīng)濟(jì)和傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)各變量的方差分解結(jié)果。

由表3的方差分解結(jié)果可知，廣義虛擬經(jīng)濟(jì)FDI的波動(dòng)在第一期全部來(lái)源于自身的作用，從第二期開始受自身沖擊影響總體呈逐漸下降趨勢(shì)，受就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沖擊影響總體呈上升趨勢(shì)，三者的平均貢獻(xiàn)度分別為63.42%、2.16%、34.42%；就業(yè)的波動(dòng)在第一期主要受其自身和FDI沖擊的影響，其中自身影響仍高達(dá)92.75%，以后影響逐漸下降，F(xiàn)DI和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響總體逐漸上升，F(xiàn)DI、就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三者沖擊對(duì)就業(yè)波動(dòng)的平均貢獻(xiàn)度分別為21.25%、61.80%、16.95%；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)一開始就受到三者的共同影響，其特點(diǎn)也表現(xiàn)為先受自身影響較大，后期逐漸下降，受其他兩因素沖擊影響漸次增強(qiáng)，F(xiàn)DI、就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三者沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)的平均貢獻(xiàn)度分別為23.74%、37.07%、39.19%。綜合平均來(lái)看，排除自身影響，廣義虛擬經(jīng)濟(jì)FDI波動(dòng)受到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較大影響（34.42%），就業(yè)波動(dòng)受到FDI和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響在20%左右，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)受到其他兩方影響在30%左右。

從表4可以看出，排除自身影響，傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)某變量波動(dòng)受另外兩方動(dòng)態(tài)沖擊影響總體逐漸加強(qiáng)，其中FDI波動(dòng)受就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沖擊的動(dòng)態(tài)影響均值分別為16.41%和13.27%；就業(yè)波動(dòng)受FDI和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沖擊的動(dòng)態(tài)影響均值分別為11.13%和6.16%；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)受FDI和就業(yè)沖擊的動(dòng)態(tài)影響均值分別為1.91%和42.32%。

表3、表4中各變量的方差分解比較的結(jié)果依然是廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的三者互動(dòng)作用整體強(qiáng)于傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

（三） 機(jī)理分析

透過(guò)前面的基于SVAR模型的脈沖響應(yīng)和方差分解分析可見，F(xiàn)DI、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與就業(yè)的互動(dòng)關(guān)系在兩大不同的產(chǎn)業(yè)門類存在一定的異質(zhì)性，究其原因，可能與其產(chǎn)業(yè)的不同性質(zhì)和特征有關(guān)。

傳統(tǒng)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)是以滿足人們“物質(zhì)需求”為主的“物本經(jīng)濟(jì)”，存在著需求瓶頸和資源約束，由于其生產(chǎn)要素中就業(yè)勞動(dòng)力多為相對(duì)簡(jiǎn)單勞動(dòng)力，遵循的是勞動(dòng)的邊際報(bào)酬遞減規(guī)律，因此在供需總量一定的情況下，基于理性經(jīng)濟(jì)人和利潤(rùn)最大化的考量，企業(yè)一般會(huì)選擇用較高效率的機(jī)械或自動(dòng)化設(shè)備來(lái)替代普通勞動(dòng)力，從而不可避免地將帶來(lái)傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中技術(shù)進(jìn)步和勞動(dòng)生產(chǎn)率提高驅(qū)動(dòng)下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的就業(yè)彈性反而下降的窘?jīng)r。而以滿足人們“精神”和“心理”需求為主的廣義虛擬經(jīng)濟(jì)則不然，由于人們的精神或心理追求是沒(méi)有止境的，人力資本、信息等非物質(zhì)無(wú)形生產(chǎn)要素可以不斷提升和累積，其產(chǎn)品需求特征和要素供給特征決定新經(jīng)濟(jì)形態(tài)遵循收入需求彈性和邊際報(bào)酬遞增規(guī)律，這就使其可以最大限度地避免傳統(tǒng)的技術(shù)進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與勞動(dòng)就業(yè)彈性下降的惡性循環(huán)陷阱，實(shí)現(xiàn)二者的和諧互動(dòng)。同時(shí)由于兩個(gè)不同部門的勞動(dòng)生產(chǎn)率差異帶來(lái)的收入差距驅(qū)動(dòng)從傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)部門釋放出來(lái)的就業(yè)人口不斷流向廣義虛擬經(jīng)濟(jì)部門，為其注入了大量的優(yōu)質(zhì)的勞動(dòng)力資源，并進(jìn)一步推動(dòng)新興部門就業(yè)數(shù)量的擴(kuò)大、就業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和就業(yè)質(zhì)量的提升。另一方面，就業(yè)增長(zhǎng)又會(huì)從生產(chǎn)和消費(fèi)兩個(gè)角度通過(guò)要素合理流動(dòng)、人力資本價(jià)值提升、就業(yè)的收入彈性遞增規(guī)律、消費(fèi)乘數(shù)效應(yīng)反作用于廣義虛擬經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，形成相互促進(jìn)、協(xié)調(diào)發(fā)展的良性互動(dòng)關(guān)系。

由于FDI的行業(yè)選擇往往受東道國(guó)“行業(yè)市場(chǎng)規(guī)?！?、“行業(yè)發(fā)展?jié)摿Α?、“行業(yè)就業(yè)的人力資本素質(zhì)”等主要因素的影響（朱金生等，2013）[13]，廣義虛擬經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)的良性互動(dòng)發(fā)展將會(huì)吸引FDI的更多流入，而FDI的進(jìn)入反過(guò)來(lái)會(huì)通過(guò)技術(shù)溢出、資本形成、人力資本提升和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)等途徑促進(jìn)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)水平提高，最終在三者之間形成一個(gè)彼此促進(jìn)、不斷強(qiáng)化的正反饋循環(huán)機(jī)制及和諧共進(jìn)的耦合關(guān)系。

六、主要的結(jié)論及政策啟示

當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新經(jīng)濟(jì)、新財(cái)富時(shí)代，國(guó)內(nèi)面臨擴(kuò)開放、轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、保增長(zhǎng)、促就業(yè)的新形勢(shì)，廣義虛擬經(jīng)濟(jì)在其中扮演著越來(lái)越重要的角色。本文通過(guò)構(gòu)建SVAR模型，利用脈沖響應(yīng)函數(shù)以及方差分解兩個(gè)工具，比較分析了廣義虛擬與傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)兩大部類的FDI、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與就業(yè)之間的互動(dòng)關(guān)系，得出以下主要結(jié)論及政策啟示：

1.兩部門FDI、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與就業(yè)在短期內(nèi)受彼此沖擊影響較大，后期反應(yīng)相對(duì)平緩；從長(zhǎng)期動(dòng)態(tài)看，廣義虛擬經(jīng)濟(jì)的三者關(guān)系表現(xiàn)為較持續(xù)的正面動(dòng)態(tài)效應(yīng)。

2.從方差分解結(jié)果看，兩部門FDI、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與就業(yè)各自波動(dòng)初期主要受自身影響，后期彼此影響漸次加大，總體來(lái)看，廣義虛擬經(jīng)濟(jì)FDI、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與就業(yè)三者之間的彼此動(dòng)態(tài)影響及其長(zhǎng)期互動(dòng)關(guān)系程度整體強(qiáng)于傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

3.兩大不同部類三者關(guān)系的異質(zhì)性可能與各自產(chǎn)業(yè)的性質(zhì)和特征有關(guān)。與傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)不同的是，廣義虛擬經(jīng)濟(jì)是以滿足人們無(wú)止境的“精神”和“心理”追求為主的新經(jīng)濟(jì)，具有人力資本富集、收入需求彈性和勞動(dòng)就業(yè)彈性高以及邊際報(bào)酬遞增等特性，使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與就業(yè)的關(guān)系可以跳出傳統(tǒng)的惡性循環(huán)陷阱且通過(guò)一系列反饋循環(huán)機(jī)制進(jìn)一步強(qiáng)化二者的協(xié)調(diào)發(fā)展和良性互動(dòng)關(guān)系，并通過(guò)吸引FDI流入帶來(lái)的技術(shù)溢出、資本形成、人力資本和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)效應(yīng)促進(jìn)三者之間的協(xié)同共生關(guān)系。

4.當(dāng)今世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)演變成為廣義虛擬經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)制勝的競(jìng)爭(zhēng)。發(fā)展廣義虛擬經(jīng)濟(jì)有利于我國(guó)在當(dāng)前“新常態(tài)”下轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)增長(zhǎng)和促就業(yè)。因此，在我國(guó)加快改革開放和擴(kuò)大引資的過(guò)程中要著重引導(dǎo)FDI流入我國(guó)廣義虛擬經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)，以更好地促進(jìn)三者的協(xié)調(diào)發(fā)展和各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

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