崔正炘

（大連交通大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院，遼寧大連116052）

?

我國上市公司會計信息披露的經(jīng)濟學(xué)分析

崔正炘

（大連交通大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院，遼寧大連116052）

摘要：上市公司會計信息披露對利益相關(guān)者作出的經(jīng)濟決策影響重大。本文在會計信息披露的內(nèi)涵和基本原則的基礎(chǔ)上，從經(jīng)濟學(xué)的角度分析了會計信息披露過程中存在的信息失真、不及時問題，并從根本、直接、間接原因三個方面進行了深層次的原因分析，進而提出解決問題的治理對策，希望有助于解決我國上市公司在會計信息披露方面存在的問題。

關(guān)鍵詞：上市公司；會計信息披露；經(jīng)濟學(xué)分析；治理對策

會計信息披露是對上市公司一系列經(jīng)濟活動的真實、客觀反映，它對利益相關(guān)者——企業(yè)所有者、政府、投資者等作出的經(jīng)濟決策影響重大。會計信息是否真實以及信息披露是否及時的問題備受社會各界的關(guān)注。分析會計信息披露過程中存在的問題，并采取有效的措施進行規(guī)范和治理已經(jīng)迫在眉睫。基于此，本文從經(jīng)濟學(xué)的角度對我國上市公司在會計信息披露過程中存在的問題進行了深度剖析。

一、上市公司會計信息披露的涵義及基本原則

會計信息是由會計人員在嚴(yán)格遵守職業(yè)道德的前提下，根據(jù)會計主體發(fā)生的一切經(jīng)濟事項進行處理、分析得到的具有使用價值的信息。會計記錄所反映的信息與企業(yè)進行的經(jīng)濟活動密切相關(guān)，會計信息披露則是傳遞有用的會計信息給信息使用者，以便他們根據(jù)企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及現(xiàn)金流量等作出符合自身利益的決策。

上市公司的會計信息披露是指上市公司為了維持資本市場的正常運行以及維護投資者的合法權(quán)益，依法向證監(jiān)會提供有關(guān)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等相關(guān)會計信息，同時給予社會各界通知公告。在我國，有著規(guī)定嚴(yán)格的上市公司會計信息披露制度，上市公司應(yīng)該按照要求定期發(fā)布財務(wù)報告等財務(wù)信息。投資者可以根據(jù)上市公司披露的財務(wù)信息以追求自身利益最大化為目標(biāo)做出合理的投資安排。由于會計信息對股東、投資者等的決策有著重大影響，因此必須以會計信息披露的原則為基礎(chǔ)，嚴(yán)格按照法律法規(guī)的規(guī)定規(guī)范地披露信息。

為了保持信息的真實可靠，會計信息披露應(yīng)當(dāng)遵循以下原則：一是客觀性原則。它要求企業(yè)必須根據(jù)實際發(fā)生的交易事項進行會計確認(rèn)、記錄，如實反映各項會計信息，確保會計信息的真實客觀性。二是明晰性原則。它要求企業(yè)披露的會計信息應(yīng)當(dāng)清晰明白、易于理解，方便使用者根據(jù)會計信息作出明智的判斷。三是充分披露原則。它要求企業(yè)提供的會計信息應(yīng)當(dāng)反映與企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等有關(guān)的所有重要交易或事項，不得故意掩蓋對于上市公司不利的事實。四是及時性原則。它要求企業(yè)必須對會計報告等財務(wù)信息進行嚴(yán)格規(guī)范披露，不得提前或延后。

二、會計信息披露的經(jīng)濟學(xué)理論分析

1、會計信息披露的不對稱理論分析

在現(xiàn)實生活中，信息不對稱現(xiàn)象普遍存在，信息不對稱理論也是信息經(jīng)濟學(xué)重點研究的方面。信息不對稱理論是指人與人之間擁有的信息存在不同程度的差異，即個體之間的信息存在不對稱、不均勻的現(xiàn)象。在現(xiàn)實經(jīng)濟中，信息是有價值的，它有著不可或缺的作用。信息不對稱在會計信息方面有主觀、客觀之分，主觀原因是指不同經(jīng)濟個體之間存在信息獲取能力方面的差異；客觀原因是指經(jīng)濟個體獲取信息的質(zhì)量和數(shù)量受到社會因素的影響，其中社會分工和專業(yè)化占據(jù)主導(dǎo)因素，社會分工程度的加深和專業(yè)化水平的提高致使專業(yè)人員與非專業(yè)人員之間獲取信息的差異不斷擴大，社會成員獲取的信息分布也越來越不對稱。但是，信息不對稱現(xiàn)象是不可避免的。由于信息不對稱的存在，經(jīng)理人從自身利益出發(fā)，導(dǎo)致“逆向選擇”和“道德風(fēng)險”問題的發(fā)生，這使得會計信息披露只滿足了經(jīng)理人的利益最大化。由于利益相關(guān)者各方具有不同的行為目標(biāo)，利益驅(qū)動也明顯不同，在企業(yè)披露會計信息這個問題上存在著利益沖突的博弈雙方。

2、會計信息披露的供求關(guān)系理論

（1）會計信息披露的需求因素。上市公司是現(xiàn)代企業(yè)的典型代表，它有著復(fù)雜的結(jié)構(gòu)安排、廣泛的利益方以及在社會經(jīng)濟中占據(jù)重要地位。會計信息的形成過程是一種博弈的過程，即外部利益相關(guān)者（用戶）和內(nèi)部利益相關(guān)者（管理者）為實現(xiàn)利益的均衡在信息需求與供給質(zhì)量之間進行多次博弈的過程，最終使得會計信息的需求和供給質(zhì)量雙向逼近。投資者需要會計信息判斷投資決策，企業(yè)股東需要會計信息評價企業(yè)的運營狀況，預(yù)測企業(yè)的未來發(fā)展前景。會計信息的需求者眾多，比如所有者、債權(quán)人、政府及相關(guān)部門、供銷商和企業(yè)員工等。債權(quán)人需要上市公司有關(guān)償債能力的信息，以便做出信貸決策；政府部門需要對上市公司的相關(guān)信息進行統(tǒng)計，以便做出合理的宏觀調(diào)控；稅務(wù)部門需要相關(guān)信息監(jiān)督上市公司的納稅情況；供銷商需要了解有關(guān)上市公司信譽情況、財務(wù)狀況等方面的信息來決定未來的合作關(guān)系；企業(yè)員工需要公司的發(fā)展規(guī)劃、盈利等方面的信息來決定簽訂勞動合同的期限。

（2）會計信息披露的供給因素。上市公司的經(jīng)理人是會計信息的供給者。一般情況下，公司經(jīng)理人基于兩個動機來披露會計信息：一是在經(jīng)理人市場上，為了避免業(yè)績差的經(jīng)理人帶來外部效應(yīng)，主動披露會計信息的激勵才會使業(yè)績好的經(jīng)理人得到企業(yè)認(rèn)可，從而避免經(jīng)理人市場的“檸檬問題”。而且投資者與經(jīng)理人之間是利益沖突方，其中投資者作為監(jiān)督方，為了避免監(jiān)督成本給經(jīng)理人帶來利益損失，也會對經(jīng)理人產(chǎn)生影響。二是聲譽對一個公司的發(fā)展至關(guān)重要。良好的聲譽可以使公司在社會上獲得優(yōu)質(zhì)的資源。比如，公司可以吸引更多更優(yōu)秀的人力資源；公司可以憑借規(guī)模經(jīng)濟以合理的價格獲取原材料；公司能有效地推廣產(chǎn)品，打開市場銷路。在資金籌集方面，依據(jù)資本結(jié)構(gòu)理論可知，較高的公司債權(quán)比例會導(dǎo)致較高的公司風(fēng)險，進而使公司陷入財務(wù)危機或破產(chǎn)的可能性越大，資本成本也相應(yīng)地被抬高。上市公司是否對外公布良好的財務(wù)信息將直接影響到企業(yè)籌資的數(shù)量和資本成本。

三、上市公司會計信息披露存在的問題

1、信息披露失真嚴(yán)重

虛假陳述是指不以企業(yè)所發(fā)生經(jīng)濟活動的相關(guān)事實為依據(jù)進行會計記錄，而是歪曲事實和捏造事實。歪曲事實是指放大或縮小客觀事實，改變真實信息；捏造事實是指隨意編造無中生有虛假的經(jīng)濟活動。虛假陳述嚴(yán)重違反了會計信息披露的真實可靠性原則，社會危害性大，這也是近年來上市公司信息披露中存在的嚴(yán)重問題。具有以下幾種現(xiàn)象：有的上市公司為其自身的利益解救被套牢的“莊家”，提供虛假的運營業(yè)績，肆意散布虛假消息，影響廣大投資者的投機行為；有的上市公司惡意操縱財務(wù)報告達(dá)到籌集巨額資金的目的；有的上市公司利用虛假的審計報告抬高股票的價值。

2、信息披露不及時

我國在會計信息披露方面有嚴(yán)格的時間規(guī)定，比如上市公司的招股說明書、上市公告書、財務(wù)報告等。但是仍然存在上市公司故意拖延披露財務(wù)報告的現(xiàn)象，這在一定程度上助長了內(nèi)幕交易的發(fā)生。

四、上市公司會計信息披露存在問題的原因分析

1、產(chǎn)權(quán)不明晰是會計信息失真的根本原因

在我國企業(yè)制改革過程中，產(chǎn)權(quán)不明晰是會計信息失真的根本原因。產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟學(xué)家登姆塞茨認(rèn)為“產(chǎn)權(quán)是指使自己或他人受損或受益的權(quán)利”?？芍?，企業(yè)的利益相關(guān)者都是潛在的產(chǎn)權(quán)關(guān)系人。產(chǎn)權(quán)不明晰問題存在于兩個方面：第一，產(chǎn)權(quán)歸屬不明確。它使得會計監(jiān)督失去效用，造成經(jīng)理人內(nèi)部化的問題，這又會導(dǎo)致經(jīng)理人忽視企業(yè)利潤最大化而扭曲會計信息來追求自身利益最大化；第二，產(chǎn)權(quán)界定不明確。它使部分產(chǎn)權(quán)劃分于公共范疇，形成一定意義上的“公共產(chǎn)品”，經(jīng)理人為追求利益會選擇提供虛假的會計信息。

2、信息不對稱是會計信息失真的直接原因

不同主體的行為目標(biāo)和經(jīng)濟特征不同，但都為了追求自身利益最大化，會發(fā)生各方面的沖突。由于信息不對稱的存在，經(jīng)理人只愿意提供邊際收益等于邊際成本的會計信息，其他利益相關(guān)者則需求更多有關(guān)財務(wù)的信息。因此，經(jīng)理人會與其他主體發(fā)生利益沖突，從而會計信息披露存在失真的現(xiàn)象。此外，信息不對稱使經(jīng)理人有機會提供虛假信息創(chuàng)造良好運營現(xiàn)象。

3、不及時披露是會計信息失真的間接原因

會計信息具有時效性的特點。如果上市公司人為推遲披露會計信息，使內(nèi)部人員更早地獲得信息，從中獲取額外收益，甚至上市公司由于經(jīng)營不善推遲會計信息的披露來避免公司股票價格的波動，那么就會在一定程度上使會計信息失真，這也違反了證監(jiān)會的規(guī)定。

五、基于經(jīng)濟學(xué)視角治理會計信息披露問題的對策

1、改善公司治理結(jié)構(gòu)，解決產(chǎn)權(quán)不明晰問題

在現(xiàn)代企業(yè)制度中所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，所有者與經(jīng)理人利益不一致導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)不明晰問題嚴(yán)重。這就要求上市公司必須要改善公司的治理結(jié)構(gòu)。上市公司應(yīng)該建立健全內(nèi)部控制機制，首先應(yīng)該建立合理有效的會計機構(gòu)，將會計部門與財務(wù)部門分開，劃分不同職能，歸屬不同領(lǐng)導(dǎo)，避免管理人員徇私舞弊。其次，上市公司應(yīng)設(shè)置內(nèi)部審計機構(gòu)對日常會計業(yè)務(wù)進行審計，并由監(jiān)事會進行監(jiān)督。最后，要給予財務(wù)人員明確的會計信息供給主體，避免“內(nèi)部人控制”的問題。此外，還應(yīng)當(dāng)有完善的公司獎罰評估制度，對提供真實會計信息以及及時披露會計報表等財務(wù)信息的人員予以獎勵，否則予以重罰。建立規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)，加強對經(jīng)營者的約束，從根本上解決產(chǎn)權(quán)不明晰問題。

2、完善會計信息披露制度

完善的信息披露制度可以減少會計信息失真問題。解決我國會計信息披露的立法或者法律規(guī)范等方面的問題是當(dāng)務(wù)之急，完善的會計信息披露立法應(yīng)該通過立新法、修舊法形成一個“公開透明、綱目兼?zhèn)?、層次清晰、易于操作、?yán)格執(zhí)行”的法律規(guī)范體系。同時，應(yīng)當(dāng)有一系列科學(xué)、配套的法規(guī)，與國際會計準(zhǔn)則接軌，比如在民事訴訟提起之前取消前置的行政審查程序，受害者可用集團訴訟的名義獲得法律援助，這會在一定程度上減少上市公司的侵權(quán)行為，并且也可以減少受害者的訴訟成本。此外，還應(yīng)盡快出臺《民事責(zé)任賠償法》，明確規(guī)定違規(guī)責(zé)任的承擔(dān)者，加強和細(xì)化對證券民事責(zé)任方面的規(guī)定。完善的會計信息披露制度可以減少由于信息不對稱帶來的會計信息失真問題。

3、加強監(jiān)管力度，防止會計信息披露延后

證監(jiān)會是我國證券市場上最權(quán)威的監(jiān)管者，證監(jiān)會應(yīng)嚴(yán)格以保護投資者的合法權(quán)益為基本準(zhǔn)則，采取嚴(yán)格的監(jiān)管措施對會計信息披露不及時的上市公司加大懲罰力度。加強證監(jiān)會的監(jiān)管職能，盡量杜絕延后的會計信息披露導(dǎo)致的投資風(fēng)險，保護投資者的合法權(quán)益。

我國上市公司會計信息披露存在失真、不及時等問題，有損投資者的合法利益，不利于證券市場進行合理的資源配置。本文基于經(jīng)濟學(xué)的視角剖析會計信息披露過程中存在的問題，進而提出解決對策，希望我國上市公司在這方面能予以改善。

參考文獻

[1]財政部會計準(zhǔn)則委員會編：會計信息質(zhì)量特征[M]．大連：大連出版社，2005．

[2]徐緒松、曾凡濤：上市公司會計信息披露問題及經(jīng)濟學(xué)分析[J]．學(xué)術(shù)，2008（10）．

[3]陳艷：會計信息披露方式的經(jīng)濟學(xué)思考[J]．會計研究，2004 （8）．

[4]崔超：中國上市公司會計信息披露的經(jīng)濟學(xué)分析[D]．東北師范大學(xué)，2007．

[5]孫瑞娟：我國上市會計信息披露的經(jīng)濟學(xué)分析[D]．山東經(jīng)濟學(xué)院，2010．

[6]王進山：上市公司會計信息披露監(jiān)管的問題與對策[J]．財會界，2008（10）．

[7]齊紹瓊：上市公司會計信息披露的有關(guān)問題及對策[J]．山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報，2011，33（1）．

[8]李小奕：上市公司信息披露違規(guī)行為的經(jīng)濟學(xué)分析[J]．經(jīng)濟師，2005（9）．

[9]李立新：上市公司會計信息披露的信息經(jīng)濟學(xué)分析[J]．當(dāng)代經(jīng)濟，2007（1）．

[10]齊俊英：芻議會計制度變化對信息披露后果的影響[J]．商業(yè)時代，2010（20）．

[11]許道瓊：我國企業(yè)社會責(zé)任會計信息披露內(nèi)容與形式研究[J]．中國證券期貨，2010（4）．

[12]曾艷：我國上市公司信息披露制度的法律經(jīng)濟學(xué)分析[J]．法制與經(jīng)濟，2010（234）．

[13]張冰：淺談上市公司會計信息的披露[J]．現(xiàn)代經(jīng)濟，2009 （2）．

[14]張建軍：我國上市公司信息披露的問題研究閉[J]．中國商界，2009（5）．

[15]王紅英：淺議我國上市公司信息披露存在的問題及對策[J]．現(xiàn)代商業(yè)，2009（23）．

（責(zé)任編輯：胡婉君）