陸岷峰+沈黎怡

關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷基本認識的研究

互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷是對傳統(tǒng)傳銷活動的繼承和創(chuàng)新，既保留了傳統(tǒng)傳銷活動的組織結(jié)構(gòu)與盈利模式，又吸收了互聯(lián)網(wǎng)平臺傳播快捷，隱蔽性強的特性，且其以金融投資為幌子吸引民眾參與，危害更大。規(guī)避互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷風險在于了解其特性，準確識別性質(zhì)，謹慎參與。

互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷的特點

互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷作為一種新型的傳銷模式，在組織結(jié)構(gòu)依舊保留了傳統(tǒng)傳銷的金字塔模式，要求成員發(fā)展下線獲得盈利，但是在新的技術(shù)平臺互聯(lián)網(wǎng)的支撐下，其傳播速度以及隱蔽性都得到大幅度的提升。以金融產(chǎn)品為賣點的互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷也更具迷惑性，高額收益率誘使更多群眾參與其中，危害巨大。

保留金字塔式組織結(jié)構(gòu)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融傳銷的組織結(jié)構(gòu)與傳統(tǒng)傳銷大體相同，都是金字塔式的長鏈條結(jié)構(gòu)。組織者要求發(fā)展人員發(fā)展其他人員加入組織，以發(fā)展人員直接或間接發(fā)展的人員數(shù)量作為其計薪依據(jù)，以此組成上下線關(guān)系。成員加入組織需要繳納一定的“入門費”，上線的酬勞實際上是由其下線的入門費或投資款項中提取，所占份額較少，絕大部分資金掌握在組織者或經(jīng)營者的手中，但是該組織形式卻能為成員發(fā)展下線提供動力。以虛擬貨幣為噱頭的“珍寶幣”的傳銷活動為例，會員需注冊才可成為經(jīng)銷商，達到一定的銷售業(yè)績即可獲得銷售獎；此外，發(fā)展其他成員的加入也可獲得互助獎，即相應的提成。傳銷活動中普遍采取的金字塔的組織結(jié)構(gòu)和銷售計劃實際上是資金內(nèi)部流轉(zhuǎn)下的騙局，一旦下線難以維系，資金鏈便會出現(xiàn)斷裂，投資者血本無歸。

傳銷內(nèi)容由實體商品轉(zhuǎn)向金融概念。首先，互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷是基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、以金融產(chǎn)品為噱頭的傳銷活動，在傳銷內(nèi)容方面與傳統(tǒng)傳銷有所不同：傳統(tǒng)傳銷活動組織成員售賣商品且一般無實體店鋪，通過成員囤積商品來滿足買賣需求。傳銷組織者為達到收斂資金的目的而迫使傳銷組織成員以高價囤入商品，即便銷售出現(xiàn)問題也并不損害組織者的利益。由此可見，傳統(tǒng)傳銷是以實體商品為幌子的傳銷活動。另外傳統(tǒng)傳銷活動一般對成員采取“大班上課”的洗腦模式以增加成員忠誠度，因此識別傳統(tǒng)傳銷尚有跡可循；而互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷以互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新為噱頭，利用一般投資人對新金融運作模式的無知而進行欺詐，其傳銷內(nèi)容涵蓋P2P網(wǎng)絡小額貸款、眾籌融資、虛擬電子貨幣、網(wǎng)絡理財?shù)缺姸嗷ヂ?lián)網(wǎng)金融業(yè)務，真假難以辨別。2016年由反傳銷網(wǎng)曝光的互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷平臺多達150家，其中包括：MMM金融互助、克拉幣、聚寶金融等多種有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融概念的傳銷組織。從傳統(tǒng)傳銷的實體商品向互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷的金融概念的轉(zhuǎn)變使得民眾更難辨別傳銷本質(zhì)，危害群體更廣。

傳銷手段由強制加入向高額利誘轉(zhuǎn)變。傳統(tǒng)傳銷活動往往具有強制性，將參與者限制在封閉場所，通過人身控制與反復洗腦使其就范。而互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷采取的手段卻與前者全然不同，該類傳銷活動利用民眾的貪婪心理，以高回報率、優(yōu)厚福利引誘民眾自愿加入，再以高額“入門費”對參與成員實施控制。相較于傳統(tǒng)傳銷，互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷的傳銷手段更具欺騙性，實際控制效果更明顯。以“聚寶金融”為例，其所宣傳的投資回報率相當可觀，最低投資額為2000美元，在18個月之內(nèi)可獲得每月8%的回報率，發(fā)展下線的提成高達8%，且等級越高，回報率也越高。如投資額為第三等級的10000美元，在18個月之后回報率達600%。互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷以高額回報率束縛住參與者，又以提成鼓勵發(fā)展下線，使其結(jié)構(gòu)穩(wěn)固，當資金鏈破裂，最終損害參與成員的利益。

宣傳方式從線上為主轉(zhuǎn)為線上、線下配合。傳統(tǒng)傳銷的宣傳方式比較單一，一般只在線下進行。通過成員口口相傳、發(fā)展下線以誘使更多群眾參與，在宣傳效果方面要略遜于互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷，因此參與人數(shù)遠不及互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷。互聯(lián)網(wǎng)作為一種新興技術(shù)在促進金融發(fā)展時起到重要的推動作用，但因其發(fā)展優(yōu)勢也使得互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷獲得旺盛生命力?；ヂ?lián)網(wǎng)具有成本低，受眾廣、傳播快等優(yōu)點，因此，傳銷組織者甚至只需要一臺電腦便可完成設(shè)計、推廣、宣傳等活動。只要相關(guān)宣傳的吸引力夠強，互聯(lián)網(wǎng)的特性便能使得傳銷活動得到廣泛傳播，參與者源源不斷。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷的資金周轉(zhuǎn)一般在個人銀行賬戶網(wǎng)銀轉(zhuǎn)賬或者通過第三方支付平臺流轉(zhuǎn)，所涉金額難以明確；傳銷活動在網(wǎng)上進行也使得線索、證據(jù)難以保存，給相關(guān)的監(jiān)管、查處活動帶來不少困難。

互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷的危害

互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷活動隱蔽性強，且其蔓延速度快，查處困難，一般涉案資金重大，參與人員眾多，帶來嚴重的社會影響與危害。

危害多層次社會群體?；ヂ?lián)網(wǎng)金融傳銷與傳統(tǒng)傳銷活動都具有金字塔式的長鏈條結(jié)構(gòu)，涉案群眾眾多。而互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷以互聯(lián)網(wǎng)平臺為基礎(chǔ)，突破了傳統(tǒng)傳銷的線下宣傳，以線上、線下相配合的宣傳模式引誘了更多社會群體參與，其中不僅包含以農(nóng)民、失業(yè)人員等弱勢群體，白領(lǐng)、公務員等高知分子也被涉及在內(nèi)。高知分子參與到傳銷活動會使得傳銷組織更熟練地運用新技術(shù)，為逃避監(jiān)管創(chuàng)造條件。因此，與傳統(tǒng)傳銷相比，互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷涉及群體更多，危害范圍更廣，監(jiān)管更困難。以云南“民間私募”傳銷活動為例，抓獲的44名骨干成員中半數(shù)為公務員、教授等高知分子。高知分子參與傳銷活動是社會發(fā)展的一種損失，也為社會安定造成威脅。

擾亂金融市場秩序?；ヂ?lián)網(wǎng)金融傳銷以金融創(chuàng)新為幌子，利用社會群體對新金融模式的無知而進行欺詐。當前互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷屢禁不止的部分原因在于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的繁榮發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融打破了地域和時間的限制，具有高效率，低成本，低門檻等優(yōu)點，是金融創(chuàng)新的成果。作為新金融模式，互聯(lián)網(wǎng)金融的運行機制尚不完善，相關(guān)監(jiān)管也不健全，為互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷的發(fā)展埋下隱患，而也正是因為互聯(lián)網(wǎng)金融的“新”，廣大群眾對其了解并不深入，在互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷高回報率的誘惑下不免受騙。以P2P網(wǎng)貸為例，截至2016年7月，網(wǎng)貸行業(yè)正常運營數(shù)量為2281家，關(guān)停101家，新增問題平臺62家?；ヂ?lián)網(wǎng)金融傳銷的運作模式違反了市場價值規(guī)律，其存在是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康發(fā)展的阻礙。

影響政府公信力。傳統(tǒng)傳銷活動一般經(jīng)成員線下宣傳，通過隱瞞、欺騙等方式擴大規(guī)模，宣傳手法具有局限性。而互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷組織得宣傳方式則更為多樣，通過線下誘騙以及線上推廣多種途徑。為增強其可信度和宣傳效果，該傳銷活動借勢互聯(lián)網(wǎng)金融，利用政府鼓勵金融創(chuàng)新而打出“政府支持”的旗號，增強其可信度，以使得更多群體受騙。此外，為使更多群體信服，互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷組織還會偽造國家的相關(guān)文件，普通群眾難以對其真假做出辨別。以在杭州發(fā)起的“中國蒙商”為例，該傳銷組織自稱為政府扶持項目，借“互聯(lián)網(wǎng)+”的概念吸引不少群眾參與。據(jù)調(diào)查，僅淳安縣就有超過600人被發(fā)展為下線，其宣傳效果明顯。政府在市場經(jīng)濟運行過程起到規(guī)范扶持的作用，互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷組織假借政府名義會導致政府公信力下降，對社會穩(wěn)定以及市場秩序造成威脅。

互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷的核心識別方法

金融投資是一種資本性投資，而傳統(tǒng)傳銷往往以實物為基礎(chǔ)，通過實物商品的買賣達到收斂資金的目的，因此在識別互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷時并不能完全從傳統(tǒng)傳銷的角度來判別。群眾在接觸互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷之初往往難以判斷其運營資質(zhì)，因此不能準確識別其性質(zhì)。另外，從互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷的組織結(jié)構(gòu)方面來判斷其傳銷性質(zhì)也不適用于對該方面了解較少的群體。

從運營模式角度來識別互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷是多種辨別方式的核心，主要可從以下幾點著手：首先，判斷互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務的投資回報率是否虛高。自2014年至今，央行多次降準降息，五大國有銀行的銀行活期年利率維持在1.75%，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)綜合收益率出現(xiàn)下滑，至2016年7月，網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率跌至10.25%，總體呈現(xiàn)行業(yè)自律以及行業(yè)規(guī)范化趨勢?；ヂ?lián)網(wǎng)金融傳銷所承諾的過高的收益率并不符合行業(yè)整體趨勢，且往往難以依靠其運營模式得到補償，因此在面對過高的收益率時，投資者需謹慎而為。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷往往以高額提成誘使成員發(fā)展下線，以此為基礎(chǔ)可初步判斷該組織的運營模式。正規(guī)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺一般難以依靠正常運營模式支付高額回報率與提成，以該種宣傳方式吸引投資者的組織活動極有可能是利用下線補償上線的運營模式而維持運轉(zhuǎn)的傳銷組織?？傊?，在面對高回報的誘惑之時，投資者需辨別其運營模式以避免陷入傳銷風波。

打擊互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷的相關(guān)策略

互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷是以收斂資金為目的的非法傳銷活動，危害社會群體的身心健康、對社會穩(wěn)定構(gòu)成威脅，不利于金融市場的有序發(fā)展。因此，治理互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷活動具有至關(guān)重要的意義。互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷的核心特征是其欺騙性，在運營模式方面與正規(guī)合法互聯(lián)網(wǎng)金融公司存在本質(zhì)區(qū)別，因此治理互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷的重點為規(guī)范運營模式、加強監(jiān)管力度，從根本上加以打擊。

建立互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管協(xié)作機制。目前我國打擊互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷的主要力量來自公安機關(guān)，但是公安機關(guān)在打擊互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷過程中往往力有不逮?；ヂ?lián)網(wǎng)金融傳銷具有隱蔽性強的特點，且其傳播范圍廣、跨區(qū)域范圍大、涉及人員眾多，對于互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷的識別主要在其運營模式方面。公安機關(guān)缺少有效的協(xié)作機制，難以獲得及時有效的信息、取證困難、介入不及時。互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷的有效監(jiān)管需要工商行政管理部門、電信管理機構(gòu)、銀行等一系列單位的協(xié)調(diào)合作，建立起有效的協(xié)作機制，為打擊互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷提供證據(jù)，加強信息共享。一方面，公安機關(guān)是打擊互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷的主力軍，為達到打擊效果需拓展案源渠道，配備必要的偵查工具，完善各部門之間的信息交流。另一方面，公安機關(guān)還需與網(wǎng)絡運營商建立良好的協(xié)作機制，網(wǎng)絡運營商為公安機關(guān)的搜證工作提供相關(guān)信息，利用其特有的技術(shù)手段為公干機關(guān)提供支持。

建立互聯(lián)網(wǎng)金融消費者權(quán)益保護機制?；ヂ?lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展，為行業(yè)帶來新的活力的同時也催生更多風險，互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷便是風險之一。消費者權(quán)益在互聯(lián)網(wǎng)金融風險中受到損害，一方面是由于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管不完善，另一方面是缺少消費者保護機制。互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷的主要特征在于其欺騙性，投資者對于互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷的識別主要通過對其運營模式的判斷：是否存在不正常的高額回報率、是否鼓勵成員發(fā)展下線，存在團隊計酬。投資者對于互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷的判斷還需要相關(guān)監(jiān)管部門的驗證，因此建立互聯(lián)網(wǎng)金融消費者權(quán)益保護機制是打擊互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷的有效方式。此外，消費者一旦受到互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷的危害，健全的互聯(lián)網(wǎng)金融消費者權(quán)益保護機制也能在第一時間做出專業(yè)反映，對維護消費者利益起到重要作用。

建立互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露機制。互聯(lián)網(wǎng)金融消費者存在信息不對稱的風險，構(gòu)建信息披露機制有利于規(guī)避損失。部分互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷以P2P借貸或眾籌融資的模式進行，具有相當?shù)拿曰笮浴2P與眾籌都屬于直接融資的范疇，目前還缺少制度規(guī)則的約束?；ヂ?lián)網(wǎng)融資平臺起到信息中介的作用，有必要為資金的供給者與需求者如實披露融資信息，為投資者投資提供真實有效的參考。互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷具有欺騙性，建立強制的信息披露機制降低了投資者被欺騙的可能性，使其對投資項目有清晰、全面的認識，而不因輕率的決斷而遭受損失?；诖它c，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺應建立相關(guān)的信息核實系統(tǒng)，在信息審核時如發(fā)現(xiàn)項目存在虛假或其他不利情況時應在網(wǎng)站加以披露并向司法機關(guān)舉報。

推進互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)信用評級建設(shè)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)缺乏權(quán)威機構(gòu)的信用評級標準不僅對其自身發(fā)展起到制約作用，也對互聯(lián)網(wǎng)金融投資者造成潛在威脅。互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的信用評級主要在于外部環(huán)境、自身運營能力、風險管理能力三個方面。互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務的開展一部分依賴于外部環(huán)境的支持，良好的監(jiān)管條件與政策支持是其健康發(fā)展的基礎(chǔ)。自身運營能力是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)信用評級的重點，包括組織內(nèi)部結(jié)構(gòu)、盈利模式等，互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷自身運營能力低，導致破產(chǎn)可能性大。互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)面對的風險種類較多，良好的風險管理要求其治理結(jié)構(gòu)健全，抗風險能力強。健全的信用評級體系對于互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)提高自身運營能力，加強抗風險管理方面具有積極作用，同時也為互聯(lián)網(wǎng)金融消費者做出投資參考，規(guī)避投資風險。

完善互聯(lián)網(wǎng)金融法律體系?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是一種新金融模式，在為金融行業(yè)帶來活力的同時也存在運營不規(guī)范的問題。目前我國金融法律存在滯后現(xiàn)象，對于防范互聯(lián)網(wǎng)金融風險、引導行業(yè)健康發(fā)展方面存在不足。健全互聯(lián)網(wǎng)金融法律體系是治理互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷等違規(guī)行業(yè)行為的重要手段。首先，應從法律層面完善互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)市場準入與退出機制，對于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)做出資質(zhì)以及運營模式方面的考察，將互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷扼殺在搖籃里。其次，相關(guān)法律應明確對于不同金融模式的分類監(jiān)管制度，區(qū)分互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)第三方支付、網(wǎng)絡信貸等不同運營模式的監(jiān)管，并以保護消費者權(quán)益為核心做出法律規(guī)制。再次，從法治層面加強對互聯(lián)網(wǎng)金融傳銷的懲治力度也有利于規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展，打擊傳銷活動的蔓延。

（作者單位：南京財經(jīng)大學中國區(qū)域金融研究中心）