□ 馮 馨， 馬樹才

（1.遼寧大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院，遼寧 沈陽 110036；2.中共遼寧省委老干部局，遼寧 沈陽 110036）

中國綠色金融的發(fā)展現(xiàn)狀、問題及國際經(jīng)驗的啟示

□ 馮 馨1，2， 馬樹才1

（1.遼寧大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院，遼寧 沈陽 110036；2.中共遼寧省委老干部局，遼寧 沈陽 110036）

中國在經(jīng)濟增速放緩的新常態(tài)背景下，原有的以犧牲環(huán)境為代價的經(jīng)濟發(fā)展模式已不可持續(xù)。金融體系通過其資金引導(dǎo)作用來鼓勵技術(shù)密集型的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)以及高技術(shù)、高端服務(wù)業(yè)的發(fā)展，對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和環(huán)境保護具有雙重意義，因此發(fā)展綠色金融在中國已經(jīng)成為政策層面和實踐層面的共識。中國綠色金融發(fā)展較早，且已初具規(guī)模，但仍存在諸多不足。發(fā)達國家綠色金融的發(fā)展經(jīng)歷對于中國具有一定的啟示作用。本文通過總結(jié)美國、英國、韓國等發(fā)達國家的綠色金融發(fā)展經(jīng)驗，對中國綠色金融的進一步發(fā)展提出了相關(guān)建議。

綠色金融；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級；環(huán)境保護；可持續(xù)發(fā)展；國際經(jīng)驗

改革開放以來，我國經(jīng)濟取得了舉世矚目的成就。然而，傳統(tǒng)的以消耗資源和污染環(huán)境為代價的經(jīng)濟發(fā)展模式隱藏巨大風險，對生活環(huán)境和居民健康構(gòu)成了巨大威脅，其發(fā)展模式不可持續(xù)。2016年以來，我國霧霾天氣的持續(xù)時間和范圍不斷刷新歷史記錄，給居民生活和健康造成了極大的影響，持續(xù)的霧霾正是環(huán)境不斷惡化的具體體現(xiàn)，我國經(jīng)濟增長方式必須轉(zhuǎn)變。新常態(tài)背景下，為使我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟實現(xiàn)持續(xù)健康增長，發(fā)展綠色經(jīng)濟是必然要求和戰(zhàn)略方向，而能為綠色產(chǎn)業(yè)提供資金和服務(wù)支持的綠色金融也被賦予了更多的責任和使命［1］。

綠色金融是金融理論與經(jīng)濟實踐相結(jié)合的產(chǎn)物，是金融理論根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展的實際需要，結(jié)合金融實踐發(fā)展出來的新概念［2］。綠色金融從環(huán)境保護及可持續(xù)發(fā)展的視角重新定義了金融業(yè)的管理政策和業(yè)務(wù)流程，在幫助經(jīng)濟實現(xiàn)轉(zhuǎn)型的同時，還可實現(xiàn)金融自身的可持續(xù)發(fā)展，因此綠色金融又被稱為“環(huán)境融資”或“可持續(xù)性金融”。金融業(yè)以其資金支持功能同經(jīng)濟發(fā)展間的關(guān)系密切，綠色金融和綠色經(jīng)濟間的關(guān)系亦是如此，兩者相互支持，互相促進。一方面，綠色經(jīng)濟要實現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展，必然離不開綠色金融所提供的資金支持，綠色金融是推動經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展，促進經(jīng)濟社會和人文環(huán)境協(xié)調(diào)進步的有力保障。另一方面，實體經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定增長和綠色經(jīng)濟轉(zhuǎn)型是綠色金融健康發(fā)展的基礎(chǔ)，只有實體經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，才能使金融實現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展和長期繁榮［3］。

綠色金融通過把環(huán)境保護作為其重要評價指標及其金融業(yè)務(wù)運作中不可或缺的部分，破解了經(jīng)濟發(fā)展和環(huán)境保護間的矛盾，符合我國可持續(xù)發(fā)展的國家戰(zhàn)略，是我國金融業(yè)未來發(fā)展的方向。

1 中國發(fā)展綠色金融的意義

綠色金融從金融與環(huán)境二者關(guān)系入手，基于環(huán)境保護的視角，重新理解和定義了金融理念，審視和定位了金融功能，在推動金融行業(yè)自身可持續(xù)健康發(fā)展的同時，還可實現(xiàn)金融行業(yè)運營的綠色特征［4］。通過降低綠色產(chǎn)業(yè)的資金成本，綠色金融能夠促進實體企業(yè)對于綠色產(chǎn)業(yè)的投資力度，對于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型具有重要意義。

1.1 推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的核心，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的綠色改造和綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展又是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的重中之重。第一，綠色金融能夠形成資金導(dǎo)向。綠色金融通過合理引導(dǎo)信貸資金流向，降低綠色產(chǎn)業(yè)資金成本，為綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供更多的信貸支持，推動了綠色經(jīng)濟的發(fā)展。第二，綠色金融可以加速產(chǎn)業(yè)重組和整合。通過綠色金融的引導(dǎo)與推動，將資源匯集到綠色產(chǎn)業(yè)，不僅實現(xiàn)了綠色產(chǎn)業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)，還提高了綠色產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展的競爭力。第三，綠色金融有助于環(huán)境信息的公開。在對項目進行評估的過程中，必然對項目相關(guān)信息進行考察，對綠色金融而言，環(huán)境保護是其重要考查內(nèi)容和評估指標，為使項目順利進行，環(huán)境保護信息的實時監(jiān)測和公開成為了可能。第四，綠色金融可提高環(huán)境風險防范能力。隨著中國經(jīng)濟的快速發(fā)展和人們生活水平的不斷提高，綠色環(huán)保、可持續(xù)發(fā)展的觀念已經(jīng)深入人心，在此背景下，環(huán)境風險成為金融行業(yè)必須要面對和重視的重要風險因素。對于金融行業(yè)而言，資金的配置過程也就是風險的重新分配過程［5］。綠色金融亦是如此，綠色金融體系通過自身的金融風險管理技術(shù)和信息優(yōu)勢，可對項目實施過程中的環(huán)境和社會風險進行甄別和篩選，通過分散投資來進一步降低項目風險。

1.2 推動區(qū)域經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展

隨著中國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，以犧牲環(huán)境和資源為代價的高污染發(fā)展模式已不可持續(xù)。因此發(fā)展綠色經(jīng)濟，成為一些地區(qū)實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的必然要求和策略。利用綠色金融手段，加強對于環(huán)境的保護和環(huán)境污染的治理，促進對社會資源的合理配置和利用，對區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型具有重要意義。第一，綠色金融可進一步優(yōu)化資源配置。通過綜合考慮經(jīng)濟效益和環(huán)境效益，能夠?qū)崿F(xiàn)資源的最優(yōu)分配，同時實現(xiàn)經(jīng)濟效益最大化和環(huán)境效益最大化的發(fā)展目標。第二，綠色金融可以控制環(huán)境風險。金融企業(yè)的基本屬性是規(guī)避風險，為了降低企業(yè)和項目的環(huán)境風險，合理處理環(huán)境保護和經(jīng)濟發(fā)展之間的矛盾，金融企業(yè)需要通過識別、預(yù)測、評估和管理等手段來規(guī)避風險。第三，綠色金融可以加強對企業(yè)經(jīng)濟行為的引導(dǎo)。通過金融機構(gòu)的準入管理和信用等級劃分，可以引導(dǎo)企業(yè)生產(chǎn)方式的改變。通過鼓勵商業(yè)銀行對綠色金融產(chǎn)品及工具的開發(fā)，可以實現(xiàn)中國綠色經(jīng)濟發(fā)展模式的創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型。

1.3 增強可持續(xù)發(fā)展意識

綠色金融可提升公民、企業(yè)和政府對于環(huán)境保護的責任感，加深社會全體成員對于可持續(xù)發(fā)展理念的認識［6］。綠色金融是對傳統(tǒng)社會保障的重大突破，更是社會文明進步的重要標志。通過凝聚全體公民的社會認同感，能夠在一定程度上促進精神文明建設(shè)，推動社會進步。綠色金融相關(guān)法律法規(guī)是基于環(huán)境保護和綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的以可持續(xù)發(fā)展理念作為規(guī)范準則的金融業(yè)法律制度，因此，規(guī)范綠色金融活動，建設(shè)綠色金融法律體系是大勢所趨。此外，基于可持續(xù)發(fā)展理念建立起的綠色金融法規(guī)亦能增加企業(yè)的社會責任意識。世界可持續(xù)發(fā)展工商理事會認為，發(fā)展綠色金融使得金融行業(yè)成為可持續(xù)發(fā)展的踐行者和領(lǐng)導(dǎo)者。根據(jù)可持續(xù)發(fā)展理念，從事綠色金融的相關(guān)企業(yè)和組織可以在實際業(yè)務(wù)中不斷提高自身的社會責任意識，并提供更多能夠促進綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的產(chǎn)品和服務(wù)，在使企業(yè)實現(xiàn)盈利的同時，也承擔了應(yīng)盡的社會責任。

2 中國綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀

中國人民銀行于1995年發(fā)布的 《關(guān)于貫徹信貸政策和加強環(huán)境保護工作有關(guān)問題的通知》是綠色金融在中國出現(xiàn)的標志。但受當時經(jīng)濟發(fā)展水平和民眾思想觀念的限制，綠色金融剛推出時并未得到足夠的重視。2007年，中國正式推出綠色信貸相關(guān)政策，綠色金融獲得了進一步的發(fā)展，經(jīng)過多年的探索和發(fā)展，中國的綠色金融已在政策環(huán)境、市場建設(shè)和產(chǎn)品種類等方面獲得較大發(fā)展。

2.1 政策框架初步形成

20世紀90年代以來，中國逐步建立起綜合調(diào)控政策，通過運用經(jīng)濟杠桿機制進行環(huán)境保護，并為此先后出臺了多項環(huán)境保護、污染治理相關(guān)的經(jīng)濟和財稅措施。環(huán)境保護部門與經(jīng)濟政策研究中心的數(shù)據(jù)顯示，2006年至2013年間共出臺環(huán)境經(jīng)濟政策383項。與此同時，綠色金融有關(guān)的政策法規(guī)也得到了進一步的完善，作為金融行業(yè)監(jiān)管部門的“一行三會”（中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會）聯(lián)合環(huán)境保護機構(gòu)通過搭建綠色信貸、綠色保險、綠色監(jiān)管的政策框架，進一步確定了金融綠化的政策和戰(zhàn)略導(dǎo)向，推進了綠色金融制度建設(shè)。

2.2 參與主體多元化

政府的鼓勵和支持使得銀行、保險、券商等金融機構(gòu)開始參與到綠色金融業(yè)務(wù)中來。在商業(yè)銀行領(lǐng)域，興業(yè)銀行最早開展綠色金融業(yè)務(wù)，并最早在項目融資中采納赤道原則，成為我國第一家“赤道銀行”。此后，諸多保險機構(gòu)推出了環(huán)境保護責任險，證券公司開始協(xié)助眾多環(huán)保企業(yè)上市，信托機構(gòu)推出了多只綠色基金，非銀行類金融機構(gòu)也在不斷創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品。參與主體的多元化進一步推動了綠色金融的發(fā)展，也加大了對于綠色產(chǎn)業(yè)的支持力度。從綠色金融、綠色保險到綠色信貸、綠色信托，相關(guān)綠色金融類產(chǎn)品的不斷豐富和完善，大大推動了中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的步伐。

2.3 綠色信貸規(guī)模大幅提升

2007 年，國家環(huán)?？偩?、中國人民銀行和銀監(jiān)會三部門聯(lián)合出臺 《關(guān)于落實環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風險的意見》，隨后銀監(jiān)會發(fā)布《綠色信貸指引》，并基于此建立了一整套的綠色信貸統(tǒng)計制度和考核評價體系，這些措施為綠色信貸政策的實施和推廣奠定了堅實的基礎(chǔ)。在監(jiān)管政策的合理引導(dǎo)下，金融機構(gòu)在實際業(yè)務(wù)過程中能夠在嚴格控制“兩高一?！毙袠I(yè)貸款，并增加對綠色產(chǎn)業(yè)的貸款支持力度，使得節(jié)能環(huán)保貸款規(guī)?？傮w上不斷提升。在商業(yè)銀行的主導(dǎo)下，我國的綠色信貸項目從2007年的2700個，增加到2015年的接近1.8萬個，綠色信貸的貸款余額從2007年的3400億元上升至2015年的超過8萬億元。不到10年的時間，綠色信貸從數(shù)量和貸款金額上都獲得了較大的提升。

2.4 綠色債券市場發(fā)展迅猛

與其他市場相比，綠色債券市場出現(xiàn)時間較短，但其發(fā)展速度更快。中國人民銀行于2015年12月頒發(fā)了 《有關(guān)發(fā)展銀行綠色金融債券市場注意事項的公告》，中國綠色債券市場由此開啟。此后，管理機構(gòu)先后頒發(fā)了一系列政策，在提高綠色債券發(fā)行規(guī)范性的同時，還促進了綠色債券市場的發(fā)展。如國家發(fā)展和改革委員會出臺的《關(guān)于發(fā)行綠色債券指導(dǎo)政策》，上海證券交易所和深圳證券交易所出臺的 《關(guān)于綠色債券公司試點實施的通知》等。綠色債券市場自出現(xiàn)以來，便呈現(xiàn)出爆炸式的增長趨勢。氣候債券倡議組織（Climate Bonds Initiative，簡稱 CBI）的數(shù)據(jù)顯示，截止2016年3月，中國綠色債券發(fā)行總量已達78.3億美元，占全球157.1億美元發(fā)行量的接近50%，中國已經(jīng)成為重要的綠色債券發(fā)行市場。

2.5 綠色股票和綠色基金有較大發(fā)展空間

近年來，在國家的重視和政策的鼓勵下，中國綠色經(jīng)濟相關(guān)企業(yè)上市速度明顯加快，這使得綠色企業(yè)獲得了進一步的發(fā)展，但即便如此，綠色上市企業(yè)數(shù)量仍較少，具備較大發(fā)展空間。截止2016年底，中國資本市場擁有節(jié)能、清潔能源、環(huán)保和新能源交通等類型的綠色企業(yè)上市公司超過150家，市值超過2.5萬億，是上市公司總數(shù)的6%、總市值的5%。相比之下，上市公司中污染較為嚴重的傳統(tǒng)企業(yè)數(shù)量仍然較大。公眾環(huán)境研究中心的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止2015年，在其統(tǒng)計的26家上市公司中，11家有不良環(huán)境監(jiān)管記錄。隨著環(huán)保部門取消上市環(huán)保核查制度，加強上市企業(yè)的環(huán)保意識變得更為困難。此外，截止2016年底，中國資本市場共有環(huán)保主題基金47只，其中主動型基金28只，被動型基金18只，和整個市場超過20 000多只的基金總量相比，綠色基金也顯得較少，仍具備較大發(fā)展空間。

3 中國綠色金融發(fā)展存在的問題

中國綠色金融的發(fā)展盡管已經(jīng)取得較大成就，但仍不能滿足經(jīng)濟發(fā)展及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的要求，其發(fā)展之路仍困難重重，中國綠色金融的發(fā)展主要面臨以下問題：

3.1 綠色金融意識不強

綠色金融的發(fā)展并不能一蹴而就，而是一項長期和漫長的系統(tǒng)工程。只有社會各方面達成共識，并采取相應(yīng)的措施，才能夠推動綠色金融的進一步發(fā)展［7］。但就當前形勢來看，社會各個方面并沒有達成共識，甚至仍缺少對于綠色金融的足夠重視。綠色金融重要實施主體為銀行，但在銀行業(yè)中，僅有小部分商業(yè)銀行能夠意識到發(fā)展綠色金融對于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和金融業(yè)自身發(fā)展的意義，多數(shù)商業(yè)銀行并不能深刻認識到發(fā)展綠色金融的重要性，甚至對綠色金融有所抵觸，這使得綠色經(jīng)濟相關(guān)活動的開展受到諸多阻力。企業(yè)是發(fā)展綠色金融的另一重要主體，但多數(shù)企業(yè)對綠色金融的認識仍較模糊，遠不能達到積極推動其發(fā)展的程度，更有甚者，面對當前利益和未來可持續(xù)發(fā)展的矛盾沖突時常常只顧當前利益，這進一步阻礙了綠色金融和綠色經(jīng)濟的發(fā)展。

3.2 法律及監(jiān)管制度仍不完善

建立和完善綠色金融法律體系是其可持續(xù)發(fā)展的必然要求，法律至上的原則同樣適用于綠色金融領(lǐng)域，綠色金融也須樹立法治理念。只有建立起完善的綠色金融法律體系，才能有效地保障其安全實施綠色信貸，但目前，中國綠色金融法律體系仍不健全。第一，綠色金融的法律和監(jiān)管體系尚不完善，仍存在諸多問題，如不同法律法規(guī)之間存在交叉和重復(fù)監(jiān)管的問題，政府相關(guān)部門對于某些問題的管轄權(quán)并不明確，不同法律條款之間存在沖突和矛盾。第二，相關(guān)配套機制并不完善。如在信息披露方面，政府、金融監(jiān)管部門、金融機構(gòu)彼此之間缺乏有效的信息共享機制，導(dǎo)致在業(yè)務(wù)辦理和監(jiān)管過程中的效率較低。銀行方面對于綠色信貸披露信息的口徑較為模糊，數(shù)據(jù)缺少可比性。碳排放市場并未建立起有效的監(jiān)測、報告和核證體系，缺乏標準化的、可執(zhí)行性較高的排放權(quán)交易制度。第三，沒能通過制度手段解決外部性問題。法律法規(guī)的缺失和體制的不完善使得綠色項目的正外部性和污染投資的負外部性難以顯性化。地方政府和污染企業(yè)沒有動力去實施節(jié)能減排和污染物治理，這進一步增加了金融機構(gòu)的風險。

3.3 市場體系并不完善

完善的市場體系是綠色金融能夠健康發(fā)展的基礎(chǔ)保障。市場體系的完善通常是指市場在以下方面的完善：在融資渠道方面，可通過股票、債券等直接融資渠道和從金融機構(gòu)貸款的間接融資渠道進行融資。在融資方式方面，應(yīng)包括流動資金貸款、項目貸款和其他形式的貸款。在參與主體方面，應(yīng)包括銀行、保險、證券、投資銀行、基金等多種主體共同參與到綠色金融活動中。但目前，中國綠色金融市場體系并不完善，直接導(dǎo)致了綠色金融產(chǎn)品數(shù)量和種類稀少，覆蓋面小。綠色金融市場體系的不完善主要體現(xiàn)在以下方面。第一，商業(yè)銀行信貸仍為綠色金融的主要融資渠道，銀行信貸屬于間接融資，而直接融資渠道幾乎處于空白。第二，融資方式簡單?，F(xiàn)有的融資方式主要包括流動資金貸款和項目貸款，證券和基金形式的融資方式很少，衍生品融資方式幾乎沒有。第三，參與主體單一，目前的參與主體主要為銀行，而且只是部分商業(yè)銀行。

3.4 配套措施較為缺乏

第一，財稅、價格等配套政策推出不及時，且發(fā)展較為緩慢。為了使金融機構(gòu)更便利地實施綠色金融業(yè)務(wù)，國家推出了一系列財稅激勵政策，但是這些政策并不能完全滿足當下綠色金融發(fā)展需求。中央財政雖然每年都在增加對環(huán)境保護的投入，但是仍存在一些不容忽視的問題，如財政性環(huán)保仍處于零散狀態(tài)，并沒有進行有效整合，環(huán)保資金主要用于應(yīng)急和亡羊補牢，而非未雨綢繆，缺少相應(yīng)的長期統(tǒng)籌和有效監(jiān)管機制，綠色金融仍處于重投資、輕效益的初級階段等［8］。第二，缺乏專業(yè)人才培養(yǎng)策略，中介機構(gòu)及服務(wù)市場發(fā)展速度較慢。環(huán)境保護責任險的評估制度是綠色保險的關(guān)鍵配套制度，但通常由于人力、物力和資源的缺乏，缺少專門的環(huán)境污染鑒定及評估機構(gòu)等因素導(dǎo)致其難以落實。由于專業(yè)領(lǐng)域技術(shù)識別能力的欠缺，使得商業(yè)銀行投放綠色信貸受到一定影響，降低了綠色信貸業(yè)務(wù)效率。

4 國外綠色金融發(fā)展經(jīng)驗和啟示

美國、英國、韓國等發(fā)達國家的綠色金融出現(xiàn)較早，經(jīng)過多年實踐和探索積累了豐富的發(fā)展經(jīng)驗，其發(fā)展經(jīng)驗對中國綠色金融的進一步發(fā)展具有一定的啟示作用。

4.1 發(fā)達國家綠色金融發(fā)展經(jīng)驗

4.1.1 美國。美國綠色金融的發(fā)展始終秉持以市場為導(dǎo)向，強調(diào)資本市場和碳交易市場在資源配置中的決定性作用［9］。美國綠色金融體系的構(gòu)建包括了綠色基金、綠色債券、綠色指數(shù)、碳金融等多個方面。為加速綠色金融的發(fā)展，美國芝加哥氣候交易所建立了以市場為導(dǎo)向的碳交易框架——《美國區(qū)域性溫室氣體減排立法提案計劃》，該計劃的提出標志著芝加哥氣候交易所成為世界上第一個受法律制約的氣候交易平臺，美國也成為最早實施溫室氣體排放交易制度的國家，完善的碳交易制度保證了碳金融市場的繁榮。美國在實施碳排放配額和碳減排機制的基礎(chǔ)上，不斷進行創(chuàng)新性發(fā)展，各類碳金融衍生品也不斷出現(xiàn)。美國政府于2009年出臺了《美國清潔能源安全法案》，該法案的實施提高了美國低碳行業(yè)的財政投資，加大了低碳行業(yè)的減稅力度，刺激了580億美元的環(huán)保和能源領(lǐng)域投資。為加強政府資金運作效率，美國政府注資成立了三家不受政府干預(yù)獨立進行的綠色銀行——康涅狄格州綠色銀行、紐約州綠色銀行和新澤西州能源適應(yīng)力銀行，進一步保證了綠色產(chǎn)業(yè)的資金來源。

4.1.2 英國。為構(gòu)建綠色金融體系，2009年英國提出《低碳轉(zhuǎn)型計劃》，隨后發(fā)布了《可再生能源戰(zhàn)略》，以期通過發(fā)布國家戰(zhàn)略性文件來保障綠色金融的有序發(fā)展。2012年英國政府開始實施“綠色新政”，成立了首個由政府全部注資控股的綠色投資銀行，該銀行投入運作的目的在于拉動社會資本向綠色環(huán)保項目方向轉(zhuǎn)變，以此來挽救英國綠色環(huán)保項目市場融資的失靈問題，構(gòu)建完善的綠色金融體系。為確保銀行業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展，綠色投資銀行將海上風力發(fā)電、能效融資和生物質(zhì)能三大領(lǐng)域作為銀行運營投資的首選目標。2014年該銀行在綠色項目領(lǐng)域直接投資金額高達7.23億英鎊，極大地帶動了社會綠色項目的發(fā)展。該銀行共參與了英國一半以上的綠色項目投資，涉及總金額接近25億英鎊。英國“綠色新政”的實施有效引導(dǎo)了英國國內(nèi)私人投資方向性的轉(zhuǎn)變。

4.1.3 韓國。韓國政府以法律的形式保證了綠色金融的投入力度，《低碳綠色增長戰(zhàn)略》中提出，為推動綠色金融發(fā)展，自2008年起政府將每年GDP的2%投入到綠色項目投資中。為保障綠色金融健康發(fā)展，2010年韓國將低碳增長戰(zhàn)略納入法律范疇，并頒布了《低碳綠色增長基本法》等法令條例。韓國將綠色產(chǎn)業(yè)作為綠色金融發(fā)展方向，針對綠色中小企業(yè)制訂了產(chǎn)業(yè)資助計劃，投入1.4萬億韓元用于綠色創(chuàng)業(yè)產(chǎn)品的研發(fā)，并設(shè)立綠色發(fā)展基金以扶持綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。國家政策方面，韓國政府通過優(yōu)惠政策來引導(dǎo)社會資金投資綠色產(chǎn)業(yè)，對投資超過一定比例的產(chǎn)業(yè)給予分紅、免稅等優(yōu)惠政策，同時韓國綠色產(chǎn)業(yè)積極吸收社會、私人資本。社會宣傳方面，韓國政府制作了低碳綠色環(huán)保題材宣傳片《綠色成長的韓國》，鼓勵市民綠色出行，倡導(dǎo)綠色低碳生活，構(gòu)建綠色低碳的國家形象。

4.2 發(fā)達國家綠色金融發(fā)展經(jīng)驗對中國的啟示

經(jīng)過多年的探索和發(fā)展，美國、英國、韓國等發(fā)達國家已經(jīng)構(gòu)建起相對完善的綠色金融發(fā)展體系，其發(fā)展經(jīng)驗為中國綠色金融的發(fā)展提供了諸多可借鑒的經(jīng)驗。

4.2.1 國家政策引導(dǎo)是發(fā)展綠色金融的重要推動力。西方國家通過國家力量構(gòu)建綠色金融體系的例子比比皆是，如英國政府全額投資控股綠色銀行，美國成立了三家州級綠色銀行等。這些綠色銀行無一例外由各國政府投資設(shè)立，銀行雖獨立進行業(yè)務(wù)運營，但為確保運營的可持續(xù)性，各國政府圍繞綠色銀行都發(fā)布了多項法令條例和優(yōu)惠政策。由政府成立的綠色銀行通過為綠色項目提供資金支持，緩解環(huán)保項目融資失靈等問題，給社會投資者帶來了更多的安全感，并撬動了更多民間資本進入到綠色領(lǐng)域。西方發(fā)達國家設(shè)立綠色銀行的行為給現(xiàn)階段中國綠色金融的發(fā)展提供了借鑒，可通過構(gòu)建國家級或省級綠色銀行來貫徹綠色金融的政策，并集合政府行政能力和銀行專業(yè)能力共同推動民間資本投資于綠色金融產(chǎn)業(yè)。

4.2.2 綠色金融的發(fā)展以市場經(jīng)濟為基礎(chǔ)。發(fā)達國家通常運用市場經(jīng)濟手段來維持綠色金融業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展，較少進行行政干預(yù)，通過市場的自主選擇來創(chuàng)新綠色金融的產(chǎn)品開發(fā)，豐富金融產(chǎn)品的種類，從而使綠色金融的發(fā)展方式更加自由化［10］。綠色金融的發(fā)展遵循“赤道原則”，金融機構(gòu)對綠色項目投資時需考慮項目對環(huán)境和社會可能造成的影響，在此基礎(chǔ)上進一步利用金融杠桿推動項目向有利于環(huán)境保護與社會和諧的方向發(fā)展。從發(fā)達國家綠色金融發(fā)展規(guī)律看，中國綠色金融的發(fā)展過程也應(yīng)實施市場化運作，利用市場的多樣性開發(fā)受眾度高、針對性強的綠色金融產(chǎn)品。

4.2.3 綠色理念的普及是綠色金融深入發(fā)展的意識保障。西方發(fā)達國家國民的綠色發(fā)展理念普遍較高，能夠主動接受并完善環(huán)境責任標準，發(fā)達國家的商業(yè)銀行也更加注重社會責任感，半數(shù)以上接受 “赤道原則”的商業(yè)銀行均來自發(fā)達國家。中國雖然已經(jīng)提出了“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”的五大發(fā)展理念，但國民和企業(yè)在綠色經(jīng)濟發(fā)展過程中表現(xiàn)出了低積極性與低參與度。投資者與受眾對綠色金融的認識程度決定了綠色金融的發(fā)展程度［11］，只有加大對綠色發(fā)展理念的宣傳力度，提高國民對綠色低碳理念的認識與理解，才能將綠色理念切實融入到社會經(jīng)濟的各個方面，并進一步推動綠色金融和綠色經(jīng)濟的發(fā)展。

5 對中國綠色金融進一步發(fā)展的建議

雖然綠色金融理念符合中國人與自然和諧發(fā)展的理念，但必須看到，中國對于綠色金融和綠色經(jīng)濟的認識更多地只停留在思想和理論層面，相關(guān)的實際行動仍然較少，中國綠色金融的發(fā)展仍處于初級階段，市場機制仍不健全，綠色經(jīng)濟領(lǐng)域仍存在一定的外部性，針對中國綠色金融發(fā)展過程中所面臨的問題，本文提出以下建議：

5.1 加強綠色金融宣傳力度

為實現(xiàn)中國經(jīng)濟的順利轉(zhuǎn)型以及金融業(yè)自身的可持續(xù)發(fā)展，提速綠色金融的發(fā)展已成為必然趨勢。社會各界必須對發(fā)展綠色金融所帶來的經(jīng)濟和社會效益有著更加充分全面的認識，才能保證綠色金融的進一步發(fā)展［12］。第一，金融業(yè)相關(guān)企業(yè)可積極鼓勵所有員工對綠色金融進行宣傳，可借助各種機會和工具來保證宣傳效果。第二，負責宣傳工作的相關(guān)部門和媒體應(yīng)開辟專欄介紹發(fā)展綠色金融的重要意義，還可邀請專家通過講授和訪談的形式來加深民眾對于綠色金融的認識。第三，在政策制定和技術(shù)攻關(guān)等方面，學(xué)術(shù)界應(yīng)對綠色金融提供全面的理論指導(dǎo)，可邀請領(lǐng)域內(nèi)的專家學(xué)者以及媒體工作者定期舉辦相應(yīng)的研討會，通過討論的方式對存在爭議的問題給出合理的解釋。為發(fā)展綠色金融營造良好輿論氛圍的同時，還可通過討論和集思廣益的方式探尋疑難問題的解決方案。

5.2 完善綠色金融法律法規(guī)

目前中國綠色金融相關(guān)的法律法規(guī)并不健全，可從以下四個方面入手，盡快建立健全綠色金融配套法律體系。第一，完善相關(guān)的法制建設(shè)，主要包括綠色金融基本保障法、綠色金融業(yè)務(wù)實施規(guī)范以及相應(yīng)的監(jiān)管制度。第二，政府政策方面，在堅持可持續(xù)發(fā)展原則的前提下，相關(guān)部門應(yīng)建立相應(yīng)政策配套策略，給綠色金融營造健康的外部發(fā)展環(huán)境，對有關(guān)各方作出正確引導(dǎo)，提高其對綠色金融參與的積極性。第三，加強綠色金融監(jiān)管。金融監(jiān)管力度的加強，離不開監(jiān)管當局和相應(yīng)部門間的協(xié)作，可通過強化限制性和約束性政策的實施，完善綠色金融的監(jiān)管指標體系，提高監(jiān)管效率。第四，明確責任。誰給環(huán)境造成了污染，誰就必須要承擔相應(yīng)的懲罰。對違法違規(guī)企業(yè)和節(jié)能環(huán)保企業(yè)進行準確區(qū)分，分別對其進行約束與鼓勵，企業(yè)保護環(huán)境的行為要鼓勵，金融機構(gòu)開展綠色金融的行為同樣也要鼓勵。

5.3 加快建設(shè)綠色金融市場機制

第一，擴大綠色金融市場主體?？赏ㄟ^政策鼓勵提高證券、保險、基金等非銀行金融機構(gòu)對綠色經(jīng)濟的參與程度，通過稅收優(yōu)惠使非銀行金融機構(gòu)逐步加深對于綠色金融的介入程度，最終構(gòu)建起完善的綠色金融市場體系。第二，政府牽頭建立政策性綠色金融機構(gòu)。如綠色發(fā)展銀行、碳銀行等，針對中國當前綠色金融多流于表面的現(xiàn)象，可通過對綠色金融資源進行合理分配，提高綠色金融專業(yè)水平。第三，鼓勵創(chuàng)立和發(fā)展綠色中介機構(gòu)。中介機構(gòu)通過信息優(yōu)勢，可以開展項目咨詢、投融資服務(wù)、資產(chǎn)管理服務(wù)等，以此擴大綠色金融市場。第四，加強綠色金融人才培養(yǎng)。一方面，相關(guān)企業(yè)及管理部門應(yīng)加強內(nèi)部員工綠色金融知識培訓(xùn)和學(xué)習(xí)，另一方面，還可招聘具備綠色金融專業(yè)知識和熟練操作能力的高水平人才。與此同時，還應(yīng)和國內(nèi)外教育機構(gòu)合作，培養(yǎng)綠色金融專業(yè)型人才。

5.4 加強綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新

第一，加強綠色金融在信貸領(lǐng)域的創(chuàng)新。在信貸業(yè)務(wù)的各流程，如政策制定、流程管理、產(chǎn)品設(shè)計等環(huán)節(jié)，引入綠色金融和環(huán)保的理念。在新產(chǎn)品研發(fā)的過程中，允許相關(guān)綠色經(jīng)濟實體企業(yè)通過知識產(chǎn)品、碳排放等形式的質(zhì)押來獲取信貸資金。第二，積極推廣綠色金融在證券、保險、基金領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。通過政策鼓勵和稅收優(yōu)惠的形式，支持相關(guān)企業(yè)建立環(huán)保領(lǐng)域的投資基金，加大企業(yè)對于綠色經(jīng)濟、環(huán)境保護相關(guān)項目的支持力度。第三，逐步建立和完善碳交易市場。通過創(chuàng)新碳遠期、碳期貨、碳期權(quán)等各種碳金融衍生品，形成中國特色的碳金融產(chǎn)品體系。第四，加強綠色金融相關(guān)衍生工具的創(chuàng)新力度。可逐步建立和完善中國綠色金融衍生產(chǎn)品交易市場，并進一步發(fā)展綠色金融中介服務(wù)市場，通過市場機制推動綠色金融衍生品的創(chuàng)新。

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10.14180/j.cnki.1004-0544.2017.10.032

F830.9

A

1004-0544（2017）10-0177-06

國家社會科學(xué)基金項目（14BJL083）。

馮馨（1988－），女，遼寧撫順人，遼寧大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院博士生，中共遼寧省委老干部局科員；馬樹才（1945－），男，遼寧沈陽人，遼寧大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師。

責任編輯 趙繼棠