胡 斌

（重慶大學(xué) 法學(xué)院，重慶 400044）

國家經(jīng)濟(jì)安全視角下發(fā)達(dá)國家對(duì)外投資戰(zhàn)略分析與借鑒

胡 斌

（重慶大學(xué) 法學(xué)院，重慶 400044）

我國在實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的過程中，越來越多的國內(nèi)企業(yè)將發(fā)展觸角伸到國外，極大延展了我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展空間，促進(jìn)了世界各國和各地區(qū)的共同發(fā)展。雖然我國企業(yè)對(duì)外投資取得了顯著成績，但與發(fā)達(dá)國家相比還處在學(xué)習(xí)與適應(yīng)國際化經(jīng)營階段。為了能夠更好地實(shí)施對(duì)外投資戰(zhàn)略，除了要充分借鑒發(fā)達(dá)國家對(duì)外投資的成功經(jīng)驗(yàn)外，還應(yīng)在更深層面上將對(duì)外投資和國家安全關(guān)聯(lián)在一起，以便在提升國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的同時(shí)，讓本國民眾取得深刻的獲得感。

對(duì)外投資；發(fā)達(dá)國家；國家經(jīng)濟(jì)安全

自加入世界貿(mào)易組織以后，我國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)ν忾_放勢頭越來越顯著。與此同時(shí)，我國企業(yè)對(duì)外投資的態(tài)勢也十分樂觀，2012年以來，我國企業(yè)在國家經(jīng)濟(jì)政策的推動(dòng)下，在全球經(jīng)濟(jì)體系中扮演著越來越重要的角色，國家的綜合競爭力和國際影響力不斷提升。需要注意的是，在我國對(duì)外開放和對(duì)外投資取得雙向巨大成就的同時(shí)，國家經(jīng)濟(jì)安全問題也受到政府與國內(nèi)學(xué)者的普遍而深入的關(guān)注。雖然在全球一體化的大環(huán)境下，對(duì)外投資是國與國之間進(jìn)行的互惠互利的合作模式，求生存、謀發(fā)展、實(shí)現(xiàn)利益共享是各國的共同話題；但是，在對(duì)外投資的過程中，需要做好充足準(zhǔn)備，以保障對(duì)外投資能夠有所收獲，使本國利益得到更好的保障。

一、新型國家經(jīng)濟(jì)安全及其與對(duì)外投資的關(guān)聯(lián)

（一）新型國家經(jīng)濟(jì)安全釋義

多種因素會(huì)影響企業(yè)對(duì)外直接投資的意愿。在這一過程中，與企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)相關(guān)的國家經(jīng)濟(jì)安全問題被提上日程。

1.彼此交融的國家經(jīng)濟(jì)安全觀

經(jīng)驗(yàn)表明，一個(gè)國家如果能夠在對(duì)外經(jīng)貿(mào)中表現(xiàn)優(yōu)異，能夠在世界經(jīng)濟(jì)中占有較大比重，就會(huì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生直接而深遠(yuǎn)的影響，這樣的國家受到外來沖擊的概率就會(huì)因此而降到較低水平。按照有關(guān)統(tǒng)計(jì)，自20世紀(jì)中葉以來，全球超過八成的對(duì)外直接投資均發(fā)生在發(fā)達(dá)國家之間，也正是因?yàn)樵絹碓蕉嗟陌l(fā)達(dá)國家通過“雙向投資”的形式構(gòu)建“國際經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)”，因此而形成“雙向控制”的狀態(tài)，這讓發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)變得更加安全和穩(wěn)定，在可預(yù)見的時(shí)間里能夠?qū)崿F(xiàn)健康和可持續(xù)的發(fā)展[1]。此即彼此交融的國家經(jīng)濟(jì)安全觀。

2.開放性與安全性

新型國家經(jīng)濟(jì)安全觀指的是對(duì)任何一個(gè)民族或者國家來說，在競爭激烈的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，為了謀求生存與發(fā)展而采取的維護(hù)本國經(jīng)濟(jì)安全的整體戰(zhàn)略。尤其對(duì)從傳統(tǒng)封閉式的社會(huì)走出來的開放型的發(fā)展中國家來說，國家經(jīng)濟(jì)安全的內(nèi)核在于以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為前提，以此謀求更高、更多的對(duì)外直接投資的收益。在這一基于開放性和安全性的國家經(jīng)濟(jì)安全觀念中，將國家發(fā)展和國家安全辯證地關(guān)聯(lián)在一起[1]。在這一過程中，發(fā)展被視作安全的基礎(chǔ)，安全為發(fā)展的保障。國家發(fā)展的目的在于獲取更多更優(yōu)質(zhì)的資源，以此改善人民生活、提升人民福利，提升國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力與國際綜合競爭力，為國家安全奠定更為堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

3.構(gòu)建全新的國家經(jīng)濟(jì)安全執(zhí)行戰(zhàn)略

在新的國家經(jīng)濟(jì)安全觀下，需要從國家發(fā)展和國家安全的戰(zhàn)略視角，構(gòu)建全新的國家經(jīng)濟(jì)安全執(zhí)行戰(zhàn)略，以保證本身可以在參與經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程中經(jīng)濟(jì)安全并實(shí)現(xiàn)可持續(xù)健康發(fā)展。從這個(gè)角度講，“發(fā)展是硬道理”就成為新型國家經(jīng)濟(jì)安全觀中的重要組成部分。對(duì)一國經(jīng)濟(jì)而言，其安全程度在很大程度上與其經(jīng)濟(jì)實(shí)力的強(qiáng)弱有關(guān)?？梢哉f，國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力越強(qiáng)，其在國際政治和經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上就有更多的話語權(quán)和影響力。經(jīng)濟(jì)實(shí)力不但為國家通過經(jīng)濟(jì)手段解決其安全問題創(chuàng)造了前提，還是一國謀求其國家利益的重要保障。比如，無論是在美國的《國家安全戰(zhàn)略報(bào)告》抑或是在俄羅斯的《俄聯(lián)邦國家經(jīng)濟(jì)安全戰(zhàn)略（基本原則）》里，都無一例外地展現(xiàn)出要通過國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)與競爭力的提升，去維護(hù)國家的經(jīng)濟(jì)安全[2]。甚至可以說，具有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力被視為國家經(jīng)濟(jì)安全的首要前提。

（二）新型國家經(jīng)濟(jì)安全與對(duì)外投資

對(duì)一個(gè)國家而言，其經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與該國與世界經(jīng)濟(jì)之間的融合和共贏是分不開的，這也是新型國家經(jīng)濟(jì)安全觀中的重要概念。通過對(duì)外直接投資，不但能夠借助對(duì)全球戰(zhàn)略資源的整合和對(duì)國際市場的滲入提升其經(jīng)濟(jì)實(shí)力，還能借此實(shí)現(xiàn)本國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)換代，以實(shí)現(xiàn)發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)和促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)步的目的。借助新型國家經(jīng)濟(jì)安全觀進(jìn)行的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與國際經(jīng)濟(jì)融合，能夠促進(jìn)更為安全的國家經(jīng)濟(jì)秩序的構(gòu)建。在這一問題上，可以借助不同國家對(duì)外直接投資占世界投資的比例，來衡量不同國家融入世界經(jīng)濟(jì)的水平與程度。當(dāng)前，主要發(fā)達(dá)國家在世界對(duì)外直接投資中所占的比例已經(jīng)超過86%，而越是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家，其在全球?qū)ν庵苯油顿Y中占有的比重越高，并呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢。如美國在全球?qū)ν庵苯油顿Y中所占比重已經(jīng)接近20%，這一比例是所有發(fā)展中國家對(duì)外直接投資的存量總和。此外，英國為11%左右，德國為10%左右[3]。雖然我國已經(jīng)成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，但對(duì)外直接投資還有很長的路要走。

二、發(fā)達(dá)國家對(duì)外投資的戰(zhàn)略對(duì)比——基于兩種國家經(jīng)濟(jì)安全觀的探討

伴隨著國際化趨勢的加強(qiáng)和國家自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷提升，對(duì)外直接投資的形式不斷增多，在不同國家經(jīng)濟(jì)安全觀下表現(xiàn)出了不同的戰(zhàn)略方向和戰(zhàn)略選擇。

（一）傳統(tǒng)國家經(jīng)濟(jì)安全觀下發(fā)達(dá)國家對(duì)外投資的戰(zhàn)略分析

1.構(gòu)建全球化資本市場

從20世紀(jì)90年代之后，越來越多的國家出于經(jīng)濟(jì)安全和發(fā)展經(jīng)濟(jì)的考慮，逐漸放松了對(duì)本國資本市場的約束。尤其在資本工具持續(xù)創(chuàng)新的推動(dòng)下，更是讓資本市場國際化的步伐進(jìn)一步加快。此類工具的創(chuàng)新能夠顯著降低企業(yè)的籌資成本、提升投資回報(bào)，能夠按照不同屬性的投資者進(jìn)行證券產(chǎn)品的重新設(shè)計(jì)，這就讓大量發(fā)達(dá)國家的企業(yè)更愿意到國外的資本市場開展資金籌集工作，投資者的對(duì)外直接投資意愿顯著增強(qiáng)。在這一時(shí)期，大量證券公司開展代理外國投資者對(duì)本國股票的買賣活動(dòng)，這就讓投資者能夠規(guī)避在國內(nèi)市場買賣外國股票的風(fēng)險(xiǎn)。更為重要的是，在這一時(shí)期，越來越多的發(fā)展中國家不斷解除對(duì)外資的限制[4]。實(shí)際上，現(xiàn)在世界上50%以上的雙邊或多邊投資協(xié)議均簽署在20世紀(jì)末期，這說明在當(dāng)時(shí)已經(jīng)形成世界性資本流動(dòng)的熱潮。

2.以獲得更高回報(bào)率為目的

從國際投資歷史的角度來看，倘若其他因素相同或者類似，資金投入至資本存量較低的國家或地區(qū)，其回報(bào)率要超過投入至資本存量較高的國家或地區(qū)，這被視為外資流入發(fā)展中國家最為主要的原因。從20世紀(jì)中葉一直至20世紀(jì)90年代，資本的國際流動(dòng)始終以發(fā)達(dá)國家為主體，直到20世紀(jì)末才在部分發(fā)展中國家開始活躍。在當(dāng)時(shí)，一些發(fā)展中國家的通脹率降到了較低水平，生產(chǎn)量與出口量都呈現(xiàn)出提升的趨勢，這使得此類國家的外債不斷減少；更為重要的是，這些國家的技術(shù)工人規(guī)模得到了提升，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面也取得了前所未有的成績。此類國家在不斷的探索和實(shí)踐中，制定出了行之有效的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，無論是在降低財(cái)政赤字、促進(jìn)貿(mào)易自由化還是在對(duì)外投資的限制方面，都取得了一定成績。所以，20世紀(jì)末期直至今天的對(duì)外直接投資熱潮，都是上述因素的延續(xù)與發(fā)展。

3.更好地分散對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)

與發(fā)展中國家相比，發(fā)達(dá)國家的社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況要優(yōu)越很多，經(jīng)濟(jì)要素之間的聯(lián)結(jié)也更加緊密，因此在選擇對(duì)外直接投資的過程中，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)也能夠得到很好控制。對(duì)外投資與本國經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性十分有限，這就使對(duì)外直接投資成為發(fā)達(dá)國家投資多元化與分散化的更好選擇。尤其在選擇投資到發(fā)展中國家時(shí)，當(dāng)部分優(yōu)質(zhì)的外資進(jìn)入發(fā)展中國家形成良好的回報(bào)之后，就會(huì)產(chǎn)生示范效應(yīng)，繼而吸引更多的資本進(jìn)入該地區(qū)，實(shí)現(xiàn)資本的全球化遷移。自20世紀(jì)90年代以來，在多輪貿(mào)易自由化協(xié)議的推動(dòng)下，大量產(chǎn)自發(fā)展中國家的價(jià)格低廉的原材料和初級(jí)產(chǎn)品涌入發(fā)達(dá)國家，使得一些發(fā)達(dá)國家的內(nèi)部市場出現(xiàn)了停滯。在這種情況下，部分發(fā)達(dá)國家開始意識(shí)到尋找新市場、降低成本和風(fēng)險(xiǎn)的重要性。在接下來的十幾年中，這些國家開始在多個(gè)發(fā)展中國家建立生產(chǎn)線，開展全球化的市場運(yùn)營工作。基于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的考慮，它們將全部生產(chǎn)過程進(jìn)行了分解，讓其中的每一部分均依據(jù)成本最小化、效益最大化的方式進(jìn)行生產(chǎn)。這種將生產(chǎn)過程放到不同國家與地區(qū)的做法，極大加快了發(fā)達(dá)國家對(duì)外直接投資的步伐。

（二）新型國家經(jīng)濟(jì)安全觀下發(fā)達(dá)國家對(duì)外投資的戰(zhàn)略分析

1.關(guān)注引入外部投資者對(duì)投資行為的經(jīng)營管理

在新型國家經(jīng)濟(jì)安全觀的指導(dǎo)下，發(fā)達(dá)國家對(duì)外投資中的許可合同投資安排不單純是資源的國際轉(zhuǎn)移，還關(guān)注引入外部投資者對(duì)投資行為的經(jīng)營管理，借此實(shí)現(xiàn)跨國廠商在向本地轉(zhuǎn)移資源過程中的多方參與，以此提升所轉(zhuǎn)移資源的利用效率，然后借助外部投資者在分享其收益的過程中規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)一步地，從發(fā)達(dá)國家對(duì)外投資的發(fā)展趨勢來看，發(fā)達(dá)國家投資廠商與東道國廠商之間關(guān)于投資與貿(mào)易傾向的差別成為促使合同安排持續(xù)增長的關(guān)鍵因素。尤其當(dāng)發(fā)達(dá)國家投資廠商發(fā)現(xiàn)在許可合同的某些層面以貿(mào)易方式進(jìn)行更加有利可圖，東道國方面也發(fā)現(xiàn)在一定程度上允許和鼓勵(lì)發(fā)達(dá)國家投資者通過投資方式開展貿(mào)易活動(dòng)能夠獲得更多好處——提升資產(chǎn)經(jīng)營效率、降低許可費(fèi)交付成本和分散風(fēng)險(xiǎn)等，在此情況下更加促進(jìn)貿(mào)易（投資）合同安排的快速增長。在新型國家經(jīng)濟(jì)安全觀的影響下，發(fā)達(dá)國家對(duì)外投資規(guī)模的大幅增長，主要原因是其投資廠商與東道國廠商無論在投資模式、利益分配還是在投資偏好層面均存在顯著差異，差異化使得雙方均能獲利。這要求貿(mào)易（投資）合同安排應(yīng)該具有較強(qiáng)的靈活性，以便對(duì)雙方的利益進(jìn)行調(diào)節(jié)，使雙方均可以在擴(kuò)大投資中獲得收益。

2.大規(guī)模借助國際金融組織籌措資金

在新型國家經(jīng)濟(jì)安全觀的指導(dǎo)下，發(fā)達(dá)國家的投資者在針對(duì)發(fā)展中國家進(jìn)行投資業(yè)務(wù)時(shí)，較少動(dòng)用甚至根本不動(dòng)用母公司的資金；相反，會(huì)大規(guī)模借助從國際金融組織籌措而來的資金，以此完成對(duì)外直接投資活動(dòng)。比如，外國投資者借助借來的長期資金構(gòu)成合資經(jīng)營的股權(quán)資本；而在貿(mào)易（投資）合同安排中，外國投資者會(huì)與東道國廠商就國際融資知識(shí)和關(guān)系等無形資產(chǎn)開展合作，并將其視作投資資本的一種；而在技術(shù)許可合同中，外國投資者會(huì)在針對(duì)東道國廠商提供技術(shù)知識(shí)的過程中，進(jìn)一步提供配套的融資資金，以便能夠在長期供貨合同、合作生產(chǎn)合同以及交鑰匙合同中，最大限度地借助長期和短期國際信貸資金，為原材料和中間品的生產(chǎn)及銷售提供融資條件。國際金融機(jī)構(gòu)和投資國公共金融組織對(duì)發(fā)展中國家提供的大量貸款，與投資廠商的商業(yè)行為相結(jié)合，以此獲取更為可觀的投資收益。這樣一來，國際金融機(jī)構(gòu)和投資國的公共金融組織，提供的貸款會(huì)越來越多，直接投資廠商的使用規(guī)模也不斷變大，使得大量國際信貸資金借助對(duì)外直接投資的形式，進(jìn)入發(fā)展中國家和地區(qū)。

3.直接投資和國際貿(mào)易相融合

在外國投資者看來，通過許可合同的形式向東道國廠商以有償?shù)姆绞睫D(zhuǎn)讓其特定的資本和資源，即是對(duì)東道國進(jìn)行投資的行為。但在東道國接受資本的合作方看來，外國投資者進(jìn)行的資本轉(zhuǎn)移活動(dòng)不過是國際貿(mào)易的一種，其中最顯著的特征是借助從東道國廠商到外國廠商支付外匯的許可合同進(jìn)行。在發(fā)展中國家廠商的眼中，一般會(huì)將此類合同視為一方供給商品，另一方支付價(jià)格的貿(mào)易行為。但在外匯短缺的國家看來，當(dāng)?shù)貜S商對(duì)此類合同的最直觀的感受就是，為獲得所要求的特定資源而讓本國外匯資金流到其他國家和地區(qū)。所以，強(qiáng)化國際投資中貨幣資本價(jià)值的發(fā)展中國家，一般習(xí)慣不將此類要支付外匯的許可合同視為外國直接投資，而是將其看作貿(mào)易的一種[5]。只有對(duì)那些含有買方信貸也就是能夠帶來外匯資金流入的許可合同，才認(rèn)為是對(duì)外直接投資的形式。此外，發(fā)展中國家通常會(huì)將借助許可合同得到的外國廠商中的無形資產(chǎn)視為無形商品，尤其是在許可技術(shù)完全被東道國廠商支配使用的場景中，東道國廠商會(huì)將其視作商品購買行為，所不同的是其中的所有權(quán)發(fā)生了改變，成為由生產(chǎn)者支配使用的商品。從這個(gè)角度講，東道國廠商將外國廠商視作供貨商，將此類活動(dòng)視作從國外購進(jìn)資源通過本國廠商加以生產(chǎn)的國內(nèi)投資也就不足為奇了。

三、國家安全視角下發(fā)達(dá)國家對(duì)外投資戰(zhàn)略的實(shí)施路徑

越來越多的經(jīng)驗(yàn)表明，鼓勵(lì)企業(yè)到海外開展投資對(duì)發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)大有裨益。無論是從政府支持的角度還是從提供投資保障的角度，通過對(duì)外投資能夠獲得多方面的收益。

（一）國際協(xié)調(diào)政策

為了提升對(duì)外投資的績效，發(fā)達(dá)國家在開展對(duì)外投資的過程中進(jìn)行國際協(xié)調(diào)已經(jīng)成為必然。其中，雙邊協(xié)定指的是不同國家間簽訂的投資保護(hù)協(xié)議，協(xié)議內(nèi)容會(huì)因國家的要求而呈現(xiàn)出國別差異，核心內(nèi)容通常要涉及外國投資者應(yīng)該享受的待遇標(biāo)準(zhǔn)、投資項(xiàng)目范圍和內(nèi)容以及有關(guān)資金轉(zhuǎn)移與國有化征收的政策等，并對(duì)其中可能出現(xiàn)的爭端給出解決的方案。此類協(xié)定能夠在很大程度上保護(hù)發(fā)達(dá)國家企業(yè)的利益，在促進(jìn)對(duì)外投資方面能夠發(fā)揮十分積極的作用。而與雙邊協(xié)定相比，區(qū)域協(xié)定所涉及的范圍更為廣泛，涉及的國家和地區(qū)也更多。在發(fā)達(dá)國家之間，區(qū)域協(xié)定通常有歐盟的《羅馬條約》和《北美自由貿(mào)易協(xié)定》等。這些區(qū)域協(xié)定的宗旨在于放松對(duì)外國投資的進(jìn)入與經(jīng)營約束，消除歧視性經(jīng)營條件并進(jìn)行投資保護(hù)，內(nèi)容一般涉及投資政策的自由化和待遇標(biāo)準(zhǔn)，以及相關(guān)限制性商業(yè)慣例等。

（二）技術(shù)與信息支持

出于對(duì)本國經(jīng)濟(jì)的保護(hù)，提升國家經(jīng)濟(jì)安全水平，發(fā)達(dá)國家在對(duì)外投資的過程中，會(huì)通過技術(shù)與信息支持的方式為本國企業(yè)提供幫助。其中，在技術(shù)支持方面，部分發(fā)達(dá)國家會(huì)出于保護(hù)本國公司技術(shù)領(lǐng)先地位的目的，通過在政策和資金上的保障與支持，通過資源共享和優(yōu)勢互補(bǔ)進(jìn)行技術(shù)研究與開發(fā)。而為了提升對(duì)外投資項(xiàng)目的可行性研究水平，部分發(fā)達(dá)國家政府甚至?xí)谄髽I(yè)對(duì)外投資決策之前提供一半以上的技術(shù)支持。在信息支持層面上，發(fā)達(dá)國家政府一般會(huì)借助各種媒介（比如政府出版物、政府研討會(huì)等）向本國企業(yè)的對(duì)外投資事項(xiàng)提供有關(guān)信息；或者由政府牽頭，通過考察團(tuán)的形式對(duì)東道國企業(yè)和東道國投資環(huán)境進(jìn)行系統(tǒng)考察。發(fā)達(dá)國家會(huì)通過政府部門和有關(guān)機(jī)構(gòu)與東道國進(jìn)行合作和協(xié)商，通過多種形式讓東道國提供其宏觀經(jīng)濟(jì)水平、市場背景以及與對(duì)外投資有關(guān)的法律資料等。

（三）提供融資便利

為了提升本國企業(yè)在對(duì)外投資中的競爭優(yōu)勢，發(fā)達(dá)國家建立制度性措施來為本國企業(yè)在本國和他國投資提供融資支持。如美國進(jìn)出口銀行和海外私人投資公司就為此扮演著十分重要的角色。它們所提供的服務(wù)涉及長期政治風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保和追索權(quán)項(xiàng)目融資等，這些均為以美國政府的名譽(yù)與信用進(jìn)行的擔(dān)保。其他發(fā)達(dá)國家（包括新興國家）也成立了類似的機(jī)構(gòu)，使之能夠?yàn)楸緡髽I(yè)的對(duì)外投資提供融資支持。比如，包括德國在內(nèi)的一些歐洲國家，它們的投資金融公司為本國企業(yè)提供各類初始投資、產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張與并購等業(yè)務(wù)支撐。此外，它們的經(jīng)濟(jì)合作部門還為本國企業(yè)的對(duì)外投資提供專項(xiàng)貸款服務(wù)，這在很大程度上降低了企業(yè)對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)。而在加拿大，政府出面組建出口開發(fā)公司，不但為本國企業(yè)的出口融資創(chuàng)造條件，還為其提供投資保險(xiǎn)服務(wù)，極大地促進(jìn)了本國企業(yè)對(duì)外投資活動(dòng)的順利開展。

（四）稅收優(yōu)惠

在發(fā)達(dá)國家對(duì)外投資實(shí)踐中，稅收優(yōu)惠政策一直被看作政府支持與鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行對(duì)外投資的關(guān)鍵工具。借助政府提供的稅收優(yōu)惠政策，能夠更好地激發(fā)本國企業(yè)通過對(duì)外投資提升其國際市場競爭力。一般而言，發(fā)達(dá)國家針對(duì)本國企業(yè)對(duì)外投資的稅收優(yōu)惠政策主要涉及稅收減免、稅收饒讓、稅收延付等幾個(gè)層面：（1）稅收減免指的是從事對(duì)外投資的本國企業(yè)在東道國繳納的所得稅款，能夠在本國的應(yīng)納稅額中進(jìn)行抵扣。比如，美國在20世紀(jì)早期就已經(jīng)開始對(duì)企業(yè)的對(duì)外投資進(jìn)行了稅收減免。這能提升企業(yè)對(duì)外投資的積極性。（2）稅收饒讓指的是針對(duì)對(duì)外投資的企業(yè)，只承認(rèn)稅源國的征稅權(quán)，而一旦稅源國開始征稅，本國就放棄征稅權(quán)。荷蘭、英國、法國等國就采用這一措施，并取得了十分顯著的對(duì)外投資效益。（3）稅收延付指的是對(duì)外投資國對(duì)海外企業(yè)的投資收入，在匯回本國之前不進(jìn)行征稅。此外，還有稅款虧損結(jié)算與虧損退回等稅收政策。其中，前者指的是通過退稅以補(bǔ)償公司經(jīng)營虧損的稅收減免策略，后者指的是借助結(jié)轉(zhuǎn)虧損抵消未來收入的稅收減免措施。

（五）投資擔(dān)保

在很多發(fā)達(dá)國家，出于發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)和維護(hù)本國經(jīng)濟(jì)安全的目的，制定和實(shí)施投資保障與投資保險(xiǎn)制度，以防止本國企業(yè)在對(duì)外投資實(shí)踐中有可能遭遇的國有化征收、戰(zhàn)爭內(nèi)亂及投資收益匯出管制等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。在這一問題上，不同發(fā)達(dá)國家的實(shí)施過程和實(shí)施效果存在顯著差異。比如，美國、芬蘭、荷蘭和瑞士等國，投資擔(dān)保計(jì)劃一般只適用于那些針對(duì)發(fā)展中國家進(jìn)行的投資；而在奧地利、英國和瑞典等國，投資擔(dān)保則適用于本國企業(yè)對(duì)所有國家進(jìn)行的投資活動(dòng)。在投資擔(dān)保方面，不同發(fā)達(dá)國家的共同點(diǎn)是，投資擔(dān)保計(jì)劃是針對(duì)他國投資進(jìn)行的政府擔(dān)保，以外匯險(xiǎn)、征用險(xiǎn)與戰(zhàn)爭險(xiǎn)為主。

四、國家經(jīng)濟(jì)安全視角下發(fā)達(dá)國家對(duì)外投資戰(zhàn)略對(duì)我國的啟示

由于對(duì)外開放水平的持續(xù)提升和經(jīng)濟(jì)的快速增長，我國在對(duì)外投資領(lǐng)域正在進(jìn)行跨越式的發(fā)展。因此，在正確處理經(jīng)濟(jì)安全問題的同時(shí)，還要不斷提升對(duì)外投資的效率和效果。

（一）構(gòu)建對(duì)外投資的法律支持體系

通過前文的分析可知，大部分發(fā)達(dá)國家制定與實(shí)施了對(duì)外投資保障制度，為本國企業(yè)的對(duì)外投資活動(dòng)提供了保障。因此，考慮到我國企業(yè)到國外投資辦廠有可能遭遇較之于國內(nèi)更大的風(fēng)險(xiǎn)，需要借鑒發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)立對(duì)外投資的保險(xiǎn)制度，組建全國性的對(duì)外投資保險(xiǎn)組織。在中央層面，應(yīng)成立國家對(duì)外投資管理委員會(huì)，將其基本職能定位在對(duì)中國的跨國企業(yè)開展戰(zhàn)略管理，借助對(duì)全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境與市場變動(dòng)趨勢的判斷，制定與中國國情相符的戰(zhàn)略規(guī)劃，在宏觀層面上對(duì)企業(yè)的對(duì)外投資行為加以指導(dǎo)和協(xié)調(diào)。在制度層面，應(yīng)進(jìn)一步完善對(duì)外投資的法律體系，出臺(tái)《海外投資法》等相關(guān)法律法規(guī)，把現(xiàn)有的政策與條例納入法治化的軌道，提升透明度和規(guī)范性，以此促進(jìn)我國對(duì)外投資工作的順利開展。在體系支持層面，我們可以借鑒《漢城公約》設(shè)立多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)（MIGA）。該機(jī)構(gòu)針對(duì)投向一百多個(gè)發(fā)展中國家的投資項(xiàng)目，承保征收險(xiǎn)、政府違約險(xiǎn)、貨幣匯兌及轉(zhuǎn)移險(xiǎn)、戰(zhàn)爭與內(nèi)亂險(xiǎn)等政治風(fēng)險(xiǎn)。MIGA既承保股權(quán)投資，保險(xiǎn)金額可以達(dá)到投資額的100%加上不超過投資額500%的收益；也承保貸款和貸款擔(dān)保，保險(xiǎn)金額可以達(dá)到本金的100%加上不超過本金150%的利息等收益。因此，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較高的投資項(xiàng)目，投資者應(yīng)認(rèn)真評(píng)估向MIGA或其他政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投保的必要性。發(fā)生征收或政府違約時(shí)，投資者可以向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)賠償，而后由保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)向東道國政府代位求償。鑒于MIGA的政府間國際組織地位，東道國對(duì)于向MIGA投保的項(xiàng)目可能會(huì)給予更多尊重。

（二）構(gòu)建對(duì)外投資的稅收支持體系

稅收優(yōu)惠作為政府支持與鼓勵(lì)企業(yè)對(duì)外投資的關(guān)鍵工具，借助提供稅收優(yōu)惠能夠更好地激發(fā)本國企業(yè)面向海外開展投資工作。借鑒發(fā)達(dá)國家的已有經(jīng)驗(yàn)，我國有必要采取以下稅收優(yōu)惠措施：（1）在制定稅收政策層面上，應(yīng)提升對(duì)境外收入和利潤的傾斜水平；在實(shí)際操作層面上要全面切實(shí)考慮企業(yè)的實(shí)際情況，實(shí)現(xiàn)真正落實(shí)“走出去”戰(zhàn)略的目的，以便更好地體現(xiàn)我國鼓勵(lì)企業(yè)全球化發(fā)展的策略。（2）針對(duì)那些借助國際化運(yùn)作而取得收益的企業(yè)，要對(duì)其給予較大幅度的稅收優(yōu)惠，通過稅收抵免和實(shí)行全額免稅等措施，通過境外收益的渠道不斷增強(qiáng)其資產(chǎn)實(shí)力。（3）通過多種有效途徑解決境內(nèi)外會(huì)計(jì)年度的處理差異問題，允許企業(yè)依據(jù)遞延等措施開展稅務(wù)申報(bào)工作。對(duì)于對(duì)外投資虧損的處理，因?yàn)榫硟?nèi)外所得能夠反映出經(jīng)營主體的經(jīng)營成效，可以對(duì)企業(yè)的境內(nèi)外所得和虧損進(jìn)行抵補(bǔ)。

在這一問題上，可以參考《能源憲章條約》（ECT）這一關(guān)于能源領(lǐng)域（石油、天然氣、煤、風(fēng)電、太陽能等）投資保護(hù)國際協(xié)定的內(nèi)容。目前，ECT共有近60個(gè)成員國，主要是歐洲國家、中亞國家以及蒙古、日本和澳大利亞，投資者可以依據(jù)ECT針對(duì)稅收問題起訴東道國。截至目前，ECT仲裁案件40余件，從某種程度上體現(xiàn)出ECT的保護(hù)水平。中國目前只是ECT的觀察員，因此中國投資者尚不能直接獲得ECT的保護(hù)，但可以通過在ECT成員國設(shè)立子公司然后向最終目的國轉(zhuǎn)移投資的形式，間接獲得保護(hù)。

（三）構(gòu)建對(duì)外投資的金融支持體系

為了提升我國企業(yè)從事對(duì)外投資的競爭能力，應(yīng)借助多種途徑為本國企業(yè)創(chuàng)造融資便利條件。我國進(jìn)出口銀行與部分商業(yè)銀行在辦理傳統(tǒng)出口信貸業(yè)務(wù)和對(duì)外優(yōu)惠貸款等業(yè)務(wù)的同時(shí)，需要進(jìn)一步開展體制創(chuàng)新和管理創(chuàng)新以及業(yè)務(wù)創(chuàng)新等工作，在貸款、投資擔(dān)保、出口信用保險(xiǎn)等方面不斷完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系，在中國企業(yè)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的過程中，發(fā)揮金融系統(tǒng)的支持性作用。

要加強(qiáng)中國對(duì)外投資企業(yè)的金融保護(hù)工作，其中最重要的是中國與外商簽的投資保護(hù)協(xié)定（BIT）。中國擁有世界上第二大的BIT網(wǎng)絡(luò)（僅次于德國），現(xiàn)行有效的BIT接近110個(gè)。就此而言，中國企業(yè)的對(duì)外投資享有比較周全的保護(hù)。但也需注意以下問題。首先，仍有幾十個(gè)國家尚未與中國締結(jié)BIT，其中包括美國、巴西等重要的投資目的國。其次，有些國家與中國簽訂了BIT，但迄今未履行批準(zhǔn)程序?qū)е聟f(xié)定尚未生效。再次，中國早期締結(jié)的幾十個(gè)BIT的保護(hù)水平相對(duì)較低，例如保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)不明確、可仲裁事項(xiàng)的范圍過窄等。中國投資者開展對(duì)外投資時(shí)，應(yīng)當(dāng)評(píng)估中國與目的國之間是否存在有效的BIT以及BIT的保護(hù)水平。如果不存在有效BIT或保護(hù)水平較低，則應(yīng)考慮通過投資者國籍籌劃和投資路徑規(guī)劃以享受更高水平協(xié)定的保護(hù)等。

（四）構(gòu)建對(duì)外投資的服務(wù)支持體系

對(duì)照發(fā)達(dá)國家對(duì)外投資的經(jīng)驗(yàn)，我國應(yīng)采取多種有效措施組織信息采集，同時(shí)建立可靠信息傳播機(jī)構(gòu)與渠道機(jī)制，進(jìn)一步完善對(duì)外投資和經(jīng)濟(jì)合作業(yè)務(wù)的信息系統(tǒng)，為對(duì)外投資企業(yè)提供信息咨詢。同時(shí)，也可以邀請(qǐng)企業(yè)參加各種大型的商務(wù)洽談活動(dòng)，以達(dá)到資源和信息共享的目的。在這一過程中，可以通過投資協(xié)助的形式，向企業(yè)提供所需的外交服務(wù)和外交信息，通過強(qiáng)化對(duì)外投資企業(yè)的管理與指導(dǎo)，降低海外投資風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，改善與強(qiáng)化雙邊投資保護(hù)協(xié)定或者多邊保護(hù)協(xié)定，借助國際協(xié)助的形式，為企業(yè)創(chuàng)造更理想的海外市場環(huán)境。要在技術(shù)支持方面加大工作力度，通過提供經(jīng)費(fèi)、設(shè)施以及其他條件等形式，為我國企業(yè)培訓(xùn)更多在管理、技術(shù)與其他層面具有較高素質(zhì)和技能的復(fù)合型人才。

我們可以借鑒《華盛頓公約》的內(nèi)容，構(gòu)建中國企業(yè)對(duì)外投資的服務(wù)支持體系?！度A盛頓公約》是關(guān)于解決投資者與東道國投資爭議的程序性規(guī)則，其中規(guī)定了投資爭議的仲裁程序與調(diào)解程序，并設(shè)立了國際投資爭端解決中心（ICSID）。ICSID作為最重要的國際投資仲裁機(jī)構(gòu)，迄今全球610余起投資仲裁案件中超過60%都是由ICSID設(shè)立仲裁庭審理。ICSID仲裁庭的裁決是最終的，當(dāng)事人不能上訴，也不能申請(qǐng)國內(nèi)法院撤銷裁決；而且裁決在全球150多個(gè)成員國都具有執(zhí)行力，勝訴的投資者可以選擇在任何一個(gè)成員國申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行敗訴國的財(cái)產(chǎn)。中國對(duì)外投資的企業(yè)應(yīng)該充分借助這一公約，中國政府也應(yīng)借此做出更多努力，以便讓類似“平安訴比利時(shí)案”與“北京城建訴也門案”等案件能夠得到公平公正的對(duì)待。

[1]戴子剛.發(fā)達(dá)國家對(duì)外投資經(jīng)驗(yàn)及其對(duì)我國的啟示[J].中國商界，2016，（1）：34—35.

[2]林巧燕，賀勇.發(fā)達(dá)國家促進(jìn)對(duì)外直接投資的政策借鑒[J].科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理，2013，（1）：46—48.

[3]何龍斌.發(fā)達(dá)國家促進(jìn)企業(yè)海外投資的經(jīng)驗(yàn)及啟示[J].商業(yè)時(shí)代，2015，（11）：42—44.

[4]李燕燕.發(fā)達(dá)國家對(duì)發(fā)展中國家的新直接投資[J].商業(yè)研究，2015，（12）：144—146.

[5]李天德，呂祥勍，李源源.國家經(jīng)濟(jì)安全視角下的我國對(duì)外投資戰(zhàn)略選擇[J].亞太經(jīng)濟(jì)，2007，（1）：51—54.

編輯 凌 瀾

The Strategic Analysis and Reference of Foreign Investment in Developed Countries from the Perspective of National Economic Security

Hu Bin

Our country in the process of implementation of the strategy of“going out”,and more and more domestic enterprises will develop reach to the foreign area,greatly extends the development space of the national economy in our country,promote the countries all over the world and regional common development.Although Chinese enterprises have made remarkable achievements in foreign investment,they are still in the process of learning and adapting to the internationalization of international business compared with developed countries.In order to better implement the strategy of foreign investment,in addition to fully absorb the successful experience of foreign investment in the developed countries,should also be on a deeper level of foreign investment and national security association together,in order to promote national economic strength at the same time,get their people have deep feeling.

External Investment;Developed Countries;National Economic Security

F112.2

A

1007-905X（2017）10-0078-06

2017-06-30

中國博士后基金項(xiàng)目（2016M600724）；重慶市博士后特別資助項(xiàng)目（Xm2016050）

胡斌，男，重慶大學(xué)法學(xué)院博士后，主要從事國際經(jīng)濟(jì)研究。