馬正利

【摘要】財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是所有企業(yè)面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)，如何有效識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是所有企業(yè)面臨的重要課題。本文從現(xiàn)金流的角度，重點(diǎn)分析了現(xiàn)金流與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，通過現(xiàn)金凈流量組合分析，建立了基于現(xiàn)金流的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，并提出了基于現(xiàn)金流加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的措施。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 現(xiàn)金流量 風(fēng)險(xiǎn)管控

【中圖分類號(hào)】F275

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是所有企業(yè)面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)，按照國資委印發(fā)的《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》的風(fēng)險(xiǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)屬于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)范圍。現(xiàn)階段企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)尚不足，對(duì)現(xiàn)金流的控制僅僅局限于現(xiàn)金的收入和存量管理方面，對(duì)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、分析、預(yù)警、控制和監(jiān)督比較薄弱，沒有建立系統(tǒng)的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理體系，可能給企業(yè)造成現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，甚至可能導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)，給企業(yè)造成不可估計(jì)的損失。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)，從現(xiàn)金流的角度最大限度地降低和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與現(xiàn)金流的關(guān)系分析

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)是資金運(yùn)動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)活動(dòng)的本質(zhì)是通過資金的運(yùn)作實(shí)現(xiàn)資金增值的過程，起點(diǎn)是資金的籌集，終點(diǎn)是資金價(jià)值增值以及資金的收回和償付，這個(gè)過程本身存在無法籌集到資金、資金不能實(shí)現(xiàn)增值以及資金無法收回和償付的風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的過程實(shí)質(zhì)上就是現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)的管理過程。

（二）現(xiàn)金流量是反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可靠依據(jù)

現(xiàn)金流是企業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展的重要因素，最能反映企業(yè)的本質(zhì)?，F(xiàn)金流量信息能為企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控提供可靠的依據(jù)，是企業(yè)識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可靠依據(jù)?，F(xiàn)金流量的金額、流度及其穩(wěn)定性等指標(biāo)能全面反映企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)、籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)的運(yùn)行狀況?，F(xiàn)金流入量能反映企業(yè)現(xiàn)金來源情況，現(xiàn)金流出量能反映企業(yè)現(xiàn)金使用情況?，F(xiàn)金流量以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)進(jìn)行確認(rèn)，避免了相同會(huì)計(jì)事項(xiàng)產(chǎn)生出多種不同會(huì)計(jì)信息的可能，為企業(yè)合理配置現(xiàn)金，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供了可靠的依據(jù)。

（三）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理相互聯(lián)系

在企業(yè)的整個(gè)經(jīng)營管理過程中，現(xiàn)金流量管理與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理相互聯(lián)系，密不可分，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)蘊(yùn)含在整個(gè)資金運(yùn)動(dòng)過程中，現(xiàn)金流量信息為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)提供可靠依據(jù)，現(xiàn)金流量控制也是為了更好的防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，兩者的最終目標(biāo)都是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，促進(jìn)企業(yè)穩(wěn)定健康可持續(xù)發(fā)展。

二、從現(xiàn)金流的角度建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型

企業(yè)現(xiàn)金凈流量分為經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量、籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量，每種類型現(xiàn)金凈流量可能出現(xiàn)正、負(fù)兩種情況，按照排列組合原理，企業(yè)的現(xiàn)金凈流量大致可分為8類（見表1）。

首先，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)是評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)，建立科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)是評(píng)估財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的尺子。企業(yè)應(yīng)從風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和影響程度綜合考慮，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為較低、可控、預(yù)警、較重、財(cái)務(wù)危機(jī)5個(gè)等級(jí)（見表2）。

其次，在對(duì)8類現(xiàn)金凈流量組合進(jìn)行分析的過程中，關(guān)鍵是對(duì)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量進(jìn)行分析，它基本決定了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的等級(jí)。這里提到的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)是相對(duì)的概念，即8種組合相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的大小，而不是絕對(duì)大小，絕對(duì)大小還要根據(jù)企業(yè)具體情況和現(xiàn)金流量的具體數(shù)據(jù)進(jìn)行具體分析。

最后，通過現(xiàn)金凈流量的分析，可以反映企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，評(píng)估出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)的等級(jí)，從而建立現(xiàn)金流量組合與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的映射關(guān)系，即現(xiàn)金流量組合—財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)模型。這個(gè)模型主要應(yīng)用于基于現(xiàn)金流初步評(píng)估財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。

三、基于現(xiàn)金流的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控措施

（一）建立現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)管理體系

企業(yè)應(yīng)根據(jù)國資委《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》和《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》和配套指引，積極建立企業(yè)現(xiàn)金流專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，從控制環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息傳遞、監(jiān)督改進(jìn)等要素出發(fā)，分析企業(yè)現(xiàn)金流管理情況，合理設(shè)定管理目標(biāo)，認(rèn)真識(shí)別、分析和評(píng)價(jià)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，針對(duì)重大、重要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，強(qiáng)化管控措施，并建立監(jiān)督和改進(jìn)機(jī)制。

（二）強(qiáng)化現(xiàn)金流量預(yù)算管理

企業(yè)應(yīng)建立并不斷完善現(xiàn)金預(yù)算制度，明確預(yù)算責(zé)任人，對(duì)關(guān)鍵流程進(jìn)行嚴(yán)格控制，確?，F(xiàn)金預(yù)算的科學(xué)性、準(zhǔn)確性。企業(yè)應(yīng)合理確定現(xiàn)金預(yù)算編制頻率，合理安排現(xiàn)金收支，及時(shí)反映企業(yè)現(xiàn)金的盈缺情況。現(xiàn)金流量要適時(shí)平衡，一方面要在數(shù)量上協(xié)調(diào)平衡，另一方面在時(shí)間上要做到協(xié)調(diào)和平衡，保證企業(yè)資金實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。

（三）建立現(xiàn)金流預(yù)警系統(tǒng)

企業(yè)應(yīng)在財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的基礎(chǔ)上建立現(xiàn)金流預(yù)警系統(tǒng)，選取有代表性的現(xiàn)金流量指標(biāo)，建立現(xiàn)金流量指標(biāo)體系，運(yùn)用現(xiàn)金流量分析指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，從現(xiàn)金流的角度對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，從而對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)、有效的控制。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)安排專（兼）財(cái)務(wù)人員做好現(xiàn)金流量指標(biāo)的監(jiān)控工作，建立現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控報(bào)告制度和現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警工作機(jī)制，出現(xiàn)偏離正常值的情況，提前采取防范措施，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能和影響程度。

（四）完善企業(yè)現(xiàn)金收支內(nèi)部管理

企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格遵守國家有關(guān)現(xiàn)金使用規(guī)定和銀行結(jié)算紀(jì)律，建立完善的現(xiàn)金收支內(nèi)部管理制度，加強(qiáng)現(xiàn)金管理，保證現(xiàn)金收支不出差錯(cuò)、財(cái)產(chǎn)安全完整。企業(yè)應(yīng)實(shí)行內(nèi)部制約制度，加強(qiáng)內(nèi)部控制，合理授權(quán)，不相容崗位相互分離，強(qiáng)化監(jiān)督。及時(shí)進(jìn)行現(xiàn)金的清點(diǎn)，現(xiàn)金收支日清月結(jié)。

（五）有效管理資產(chǎn)，減少現(xiàn)金占用

企業(yè)應(yīng)有效管理資產(chǎn)，減少現(xiàn)金占用，實(shí)現(xiàn)改善現(xiàn)金流量的目的。特別應(yīng)多措并舉，強(qiáng)化清欠工作，對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行深入分析，根據(jù)金額、賬齡、客戶信譽(yù)等情況，對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行分類管理，加速應(yīng)收賬款的催收，縮短現(xiàn)金流入企業(yè)的時(shí)間，改善企業(yè)現(xiàn)金流量。加強(qiáng)存貨管理，利用科學(xué)的存貨管理方法進(jìn)行存貨管理，減少現(xiàn)金在庫存產(chǎn)品上的占用量。加強(qiáng)票據(jù)管理，降低資金浮存量。

（六）合理安排現(xiàn)金支付業(yè)務(wù)

企業(yè)應(yīng)合理安排現(xiàn)金支付，充分合理利用供應(yīng)商提供的賒銷期，不提前或推遲支付現(xiàn)金，最大限額地利用現(xiàn)金。要充分考慮現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的時(shí)間，有效配置現(xiàn)金流入和流出，做到現(xiàn)金流量同步，促使交易性現(xiàn)金余額降到最低。同時(shí)，充分利用各種現(xiàn)金流量指標(biāo)監(jiān)控企業(yè)償債能力和支付能力，確保企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控。

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