劉穎男 黃遠浙 鐘建軍

摘要：在華人商業(yè)社會中，人脈關(guān)系是企業(yè)生存和發(fā)展的重要元素。社會資本的實質(zhì)是一種稀缺的社會資源，在社會經(jīng)濟運行中能使物質(zhì)資本和知識資本有效增值。以開展海外直接投資的中國企業(yè)為研究對象，建立一般均衡模型，量化分析社會資本對中國企業(yè)在海外市場發(fā)展的作用。研究結(jié)果表明，我國企業(yè)如果粗放型地積累社會資本數(shù)量，不會給企業(yè)成長帶來正向效應；公關(guān)部門的開發(fā)能力（產(chǎn)出系數(shù)）越強，過去已經(jīng)積累的社會資本對現(xiàn)時點公關(guān)活動建立新關(guān)系的外溢作用越大；社會資本積累速度越快，海外投資后企業(yè)成長速度越快。

關(guān)鍵詞：社會資本；關(guān)系資本；企業(yè)對外投資；一般均衡模型；海外華商網(wǎng)絡(luò)

中圖分類號：F830.5 文獻標識碼：A 文章分類號：1674-7089（2017）06-0102-10

一、引 言

華人社會是一個人情社會，以“人脈關(guān)系”為代表的社會資本和社會網(wǎng)絡(luò)在經(jīng)濟活動中起到了重要作用。改革開放以來，以世界華人華僑的“五緣”（血緣、地緣、神緣、業(yè)緣和文緣）為基礎(chǔ)發(fā)展起來的海外華商網(wǎng)絡(luò)在吸引外資、促進我國對外貿(mào)易發(fā)展等方面一直起著重要的推動作用。社會資本的實質(zhì)是關(guān)系資本，由行為人之間的相互關(guān)系而產(chǎn)生，關(guān)系資本是一種社會稀缺資源，在社會經(jīng)濟運行中能使物質(zhì)資本和知識資本有效增值。關(guān)系資本強調(diào)人與人之間關(guān)系的重要性，表現(xiàn)為社會組織的信任、規(guī)范、網(wǎng)絡(luò)，還包含中間組織的創(chuàng)新等形式。關(guān)系資本通過促進合作而提高效益。

在華商社會網(wǎng)絡(luò)中積累的社會資本具有提高溝通效率、節(jié)約交易費用、繞過各種投資壁壘等積極作用，華商企業(yè)家借此動用內(nèi)外資源經(jīng)營企業(yè)，提高效益。諸多世界經(jīng)濟史的學術(shù)成果都表明，華資企業(yè)依托網(wǎng)絡(luò)力量向外拓展取得了成功。

二、文獻綜述

近年來，起源于社會學的社會資本（Social Capital）受到了眾多經(jīng)濟學、管理學研究者的廣泛關(guān)注，已成為組織行為研究與戰(zhàn)略研究的重要概念。社會網(wǎng)絡(luò)是社會資本研究的三大范式之一，作為社會資本的載體，社會網(wǎng)絡(luò)是有助于將無形的社會資本可視化的工具之一，社會網(wǎng)絡(luò)是社會資本重要的外生條件。在社會網(wǎng)絡(luò)的理論中，關(guān)于關(guān)系和個體行動方面的研究關(guān)注了社會關(guān)系對企業(yè)生存、發(fā)展和決策的影響。

現(xiàn)有關(guān)于跨國公司的理論研究主要集中于海外直接投資的動因及方式，研究者往往把企業(yè)視為獨立個體，既沒有涉及企業(yè)所嵌入的社會網(wǎng)絡(luò)，也沒有關(guān)注企業(yè)所擁有的社會資本的作用。Dunning提出的直接投資決定因素的折衷理論（OIL理論）是跨國公司理論研究的里程碑，他認為企業(yè)決定對外直接投資時，必須具有所有權(quán)優(yōu)勢和內(nèi)部化激勵。后來，他又將優(yōu)勢分為兩種：擁有特殊獲利資產(chǎn)形成的優(yōu)勢（資產(chǎn)所有權(quán)優(yōu)勢）和跨國公司內(nèi)部共同支配位于不同國家的資產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)所形成的成本優(yōu)勢（內(nèi)部交易所有權(quán)優(yōu)勢）。Dunning J，“Relational Assets，Networks and International Business Activities，” Cooperative Strategies & Alliances in International Business，2002，pp.569-594.上述理論以及其他跨國公司理論都未強調(diào)并具體分析企業(yè)的社會資本和社會網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢。

在社會資本、社會網(wǎng)絡(luò)和企業(yè)對外投資的實證研究方面，Gao研究了68個東道國對中國的投資，結(jié)果表明，海外華商網(wǎng)絡(luò)可以克服非正式制度壁壘，在促進外商直接投資（Inward Foreign Direct Investment，簡稱IFDI）方面起著重要作用。Gao T，“Ethnic Chinese Networks and International Investment： Evidence from inward FDI in China，” Journal of Asian Economics， vol.14， no.4（2003），pp.611-629.Erdener和Shapiro對中國的對外直接投資進行了研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，海外華人華僑網(wǎng)絡(luò)越密集，中國企業(yè)對外投資時整合資源的能力就越強，經(jīng)營風險就越小。Erdener C，Shapiro D M，“The Internationalization of Chinese Family Enterprises and Dunnings Eclectic MNE Paradigm，” Management and Organization Review，vol.1， no.3（2005.11）， pp.411-436.閻大穎等建立引力模型和知識—資本模型，發(fā)現(xiàn)海外華人網(wǎng)絡(luò)對我國的外商直接投資有顯著的促進作用，華商網(wǎng)絡(luò)對短期年度流量的促進效果比對長期累積存量的促進效果更明顯。閻大穎、孫黎、謝盈瑩、王偉：《海外華人網(wǎng)絡(luò)如何影響中國引進外商直接投資：一個經(jīng)驗研究》，《南開經(jīng)濟研究》，2013年第2期，第20頁。衣長軍等選取2003—2012年中國對外直接投資的69個國家（地區(qū)）的面板數(shù)據(jù)，運用PCSE和FGLS模型實證研究發(fā)現(xiàn)，海外華商網(wǎng)絡(luò)對我國對外直接投資產(chǎn)生了正效應，中國企業(yè)對外直接投資、進行區(qū)位選擇應充分考慮海外華商網(wǎng)絡(luò)、制度、文化等“軟因素”。衣長軍、劉曉丹、陳初昇：《海外華商網(wǎng)絡(luò)、多維距離對我國企業(yè)OFDI區(qū)位選擇的影響研究》，《國際商務（對外經(jīng)濟貿(mào)易大學學報）》，2016年第6期，第97頁。海外華商網(wǎng)絡(luò)可以縮小東道國與我國的非正式制度距離，降低交易成本，從而促進企業(yè)對外直接投資的發(fā)展，保證“走出去”戰(zhàn)略順利實施。陳初昇等認為，活躍的海外華商網(wǎng)絡(luò)可以促進我國對“一帶一路”沿線國家開展直接投資，東道國的制度環(huán)境質(zhì)量存在門檻效應：中國企業(yè)向制度環(huán)境較差的國家（地區(qū)）投資時，海外華商網(wǎng)絡(luò)的促進作用更大，在一定程度上可以彌補東道國不完善的制度環(huán)境因素。 陳初昇、劉曉丹、衣長軍：《海外華商網(wǎng)絡(luò)、東道國制度環(huán)境對中國OFDI的影響——基于“一帶一路”研究視角》，《福建師范大學學報（哲學社會科學版）》，2017年第1期，第79頁。這些研究都表明，海外華商網(wǎng)絡(luò)對我國企業(yè)對外投資決策具有促進作用，但是沒有涉及投資后企業(yè)的成長和績效，研究方法也是以傳統(tǒng)的實證為主。

本文在現(xiàn)有研究的基礎(chǔ)上，將社會學中的社會資本和社會網(wǎng)絡(luò)的理論引入對外直接投資的理論研究。企業(yè)通過對外投資活動嵌入海外華商社會網(wǎng)絡(luò)，通過關(guān)系鏈積累的人脈代表社會資本的能量，這種社會資本可以帶來信息、影響力、社會信用和自我身份認同，是一種潛在的優(yōu)勢。從經(jīng)濟增長理論的微觀視角來看，社會資本可以視為一種生產(chǎn)要素而被量化研究。參考內(nèi)生經(jīng)濟增長理論中經(jīng)典的Romer模型，Romer， Paull M，“Endogenous Technological Change，” Journal of Political Economy， vol.98， no.5（1990.05），pp.71-102.以海外直接投資企業(yè)為研究對象建立一般均衡模型，分析社會資本在產(chǎn)品生產(chǎn)、企業(yè)成長與發(fā)展中的作用。

三、模 型

在東道國市場，企業(yè)之間的相互聯(lián)系以及產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系形成了以企業(yè)為節(jié)點的商業(yè)網(wǎng)絡(luò)，已經(jīng)通過直接投資進入東道國的我國企業(yè)是網(wǎng)絡(luò)中的節(jié)點。東道國企業(yè)網(wǎng)絡(luò)中的節(jié)點有兩種，一種是東道國當?shù)卦械钠髽I(yè)，另一種是已經(jīng)進行綠地投資的我國企業(yè)。兩類企業(yè)的架構(gòu)相同，均由三個部門構(gòu)成。

一是公關(guān)部門，即社會資本“開發(fā)”部門。公關(guān)部門的責任主要是建立公司的人脈關(guān)系，拓展公司的社會網(wǎng)絡(luò)，包括銷售網(wǎng)絡(luò)以及產(chǎn)業(yè)鏈上下游的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，與政府機構(gòu)或咨詢中介機構(gòu)聯(lián)絡(luò)等。公關(guān)部門的員工與網(wǎng)絡(luò)中其他成員建立關(guān)系，達成信任，增強合作意愿，從而便利地獲得關(guān)鍵性資源和信息，為積累社會資本奠定基礎(chǔ)，拓寬渠道。

二是社會資本“生產(chǎn)”部門。公關(guān)部門與網(wǎng)絡(luò)中的其他成員建立信任關(guān)系，社會資本“生產(chǎn)”部門與網(wǎng)絡(luò)中其他成員增加交往，創(chuàng)造、積累和維護社會資本。企業(yè)的社會資本具有收集信息、凝聚外部力量和節(jié)約交易費用等功能，可作為生產(chǎn)要素參與企業(yè)生產(chǎn)活動。企業(yè)的社會資本具有部分競爭性和部分排他性，是類似于技術(shù)的準公共產(chǎn)品。

三是產(chǎn)品生產(chǎn)部門。為簡化模型，假定兩類企業(yè)僅分別使用社會資本和人力資本兩種生產(chǎn)要素生產(chǎn)同質(zhì)的最終產(chǎn)品并用于消費。

（一）公關(guān)部門

公關(guān)部門是社會資本的形成部門。公關(guān)部門以已經(jīng)擁有的社會資本為基礎(chǔ)，利用公關(guān)人員的人力資本H，與東道國市場中的其他企業(yè)（包括已投資的本國企業(yè)，即華商網(wǎng)絡(luò)中的節(jié)點企業(yè)）建立新的社會關(guān)系，以此作為社會資本的載體和積累渠道。假定我國企業(yè)已經(jīng)進入東道國經(jīng)營并已經(jīng)成為東道國市場企業(yè)網(wǎng)絡(luò)中的節(jié)點。

1.我國企業(yè)的公關(guān)部門

由于社會資本具有某些公共產(chǎn)品的特性，與技術(shù)相似，所以參考Berthélemy和Démurger對技術(shù)的處理方法，Berthélemy J C， Démurger S， “Foreign Direct Investment and Economic Growth： Theory and Application to China，” Review of Development Economics， vol.4， no.2（2000.06）， pp.140-155.將我國企業(yè)公關(guān)部門社會關(guān)系的生產(chǎn)函數(shù)設(shè)定為：

dndt=δHS nμn*（1-μ）， 0<μ<1。 （1）

其中，HS 是投入公關(guān)活動的人力資本。δ是外生的表示公關(guān)部門社會資本開發(fā)能力的產(chǎn)出系數(shù)，δ越大，企業(yè)社會資本的開發(fā)能力越強。n和n*分別表示已經(jīng)在東道國的企業(yè)網(wǎng)絡(luò)中建立關(guān)系的本國籍企業(yè)和外國籍企業(yè)（也包括政府部門或辦事機構(gòu)）的數(shù)量，既可以描述社會關(guān)系的數(shù)量，也可以表示社會資本的種類。不同企業(yè)積累的社會資本是異質(zhì)性的。過去已經(jīng)積累的社會資本對現(xiàn)時點的為建立新關(guān)系而開展的公關(guān)活動具有外溢作用μ，且外溢作用是正向的，即μ為正；因為公關(guān)活動具有外部性，關(guān)系陳舊可能會導致失效，所以假定μ小于1。

社會資本與物質(zhì)資本都具有生產(chǎn)要素的性質(zhì)，因此可以認為，社會資本的載體——社會關(guān)系也具有市場價值Pn。根據(jù)裁定條件，社會關(guān)系的市場價值與社會資本收益的凈現(xiàn)值相等：

pn=∫∞te-∫τtr（s）ds π（τ）dτ。

其中，r表示外生的利率，π（τ）表示社會資本收益。在均衡增長路徑上，pn 是固定不變的，對上式進行時間微分，得到均衡的pn。

0=π（t）-r（t）∫∞te-∫τtr（s）dsπ（τ）dτ，pn=πr。 （2）

2.東道國企業(yè)的公關(guān)部門

東道國企業(yè)同樣也有公關(guān)部門，不斷與市場中的各類企業(yè)建立新的社會關(guān)系。與我國企業(yè)相似，將東道國企業(yè)公關(guān)部門社會關(guān)系的生產(chǎn)函數(shù)設(shè)為：

dn*dt=δ*H*S n*μ*n（1-μ*），12<μ*≤1。 （3）

H*S是東道國企業(yè)為開展公關(guān)活動而消耗的人力資本，δ*同樣是外生的產(chǎn)出系數(shù)，表示社會資本開發(fā)能力的產(chǎn)出系數(shù)，即公關(guān)活動的效率。假定外國企業(yè)由于地緣、歷史及文化等方面的優(yōu)勢，社會關(guān)系的創(chuàng)造效率高于我國企業(yè)，即δ*大于δ。μ*

表示過去已經(jīng)積累的關(guān)系對現(xiàn)時點的為建立新關(guān)系而開展的公關(guān)活動具有外溢作用，同理可以認為μ*>12，μ<12。這也意味著外國企業(yè)社會資本的外部性更大，即μ*>μ。

同樣，設(shè)東道國企業(yè)社會關(guān)系的市場價值為P*n，則有表示其成本和收益相等的裁定條件：

p*n=∫∞te-∫τtr（s）ds π*（τ）dτ。

對上式進行時間微分，得到：

0=π*（t）-r（t）∫∞te-∫τtr（s）ds π*（τ）dτ。

則均衡時有：

p*n=π*r。 （4）

由于東道國企業(yè)具有地緣和語言文化等多種優(yōu)勢，可以積累更多的社會資本，因此默認其社會關(guān)系的市場價值更大，則有P*n>Pn。

（二）消費品生產(chǎn)部門

假定我國企業(yè)和東道國企業(yè)投入相同的人力資本和社會資本，生產(chǎn)同質(zhì)的最終消費品Y。兩國企業(yè)的技術(shù)不同，表現(xiàn)為生產(chǎn)函數(shù)中投入兩種生產(chǎn)要素的比例不同。

1. 我國企業(yè)的消費品生產(chǎn)部門

參考Romer的研究，消費品生產(chǎn)部門投入從社會關(guān)系中積累的社會資本x（i）（i表示其屬于不同種類）和人力資本HY，生產(chǎn)同質(zhì)的消費品Y。Y作為標準品，既可用于消費又可用于投資。設(shè)定其生產(chǎn)函數(shù)為：

Y=∫n0 x （i）αdiH1-αY（0<α<1）。 （5）

本部門的利潤函數(shù)為：

maxπY=Y-ωY HY-∫n0 px （i）x（i）di。 （6）

由利潤最大化一階條件得到：

πx（i）=0αx（i）α-1H1-αY=px （i）； （7）

πHY=0ωY=（1-α）YHY。 （8）

2.東道國企業(yè)的消費品產(chǎn)生部門

與我國企業(yè)一樣，東道國企業(yè)也要投入社會資本和人力資本生產(chǎn)同質(zhì)的消費品，但是采用的技術(shù)不同，即生產(chǎn)函數(shù)中投入兩種生產(chǎn)要素的比例不同。假定生產(chǎn)函數(shù)為：

Y*=∫n*0x* （j）βdjH*（1-β）Y（0<β<1，α≠β）。 （9）

本部門的利潤函數(shù)為：

maxπY*=Y*-ωY* HY*-∫n*0p*x （j）x（j）dj。 （10）

由利潤最大化一階條件得到：

πx（j）=0βx（j）β-1H1-βY=p*x （j）； （11）

πHY*=0ωY*=（1-β）Y*HY*。 （12）

（三）社會資本積累部門

1.我國企業(yè)的社會資本積累部門

該部門以公關(guān)部門在社會網(wǎng)絡(luò)中已建立的與各企業(yè)的社會關(guān)系為基礎(chǔ)，形成和積累作為生產(chǎn)要素的社會資本。假定積累1單位的社會資本，需要投入θ單位現(xiàn)有的社會資本作為成本。各個企業(yè)積累的社會資本所能得到的利潤函數(shù)為：

π=maxx px （i）x（i）-rθx（i）。 （13）

其中，r為外生的利率，考慮到社會資本是資本（生產(chǎn)要素）的一種，也應該具有使用成本，所以把（7）式代入（13）式，得到：

π=maxx αx（i）α-rθx（i）。（13′）

最大化一階條件：

πx（i）=0x（i）α-1=rθα2H1-αY。 （14）

把（14）式代入（7）式，得到：

px=rθα。 （15）

此式表明，來自各個企業(yè)的社會資本的均衡價格相等。把（15）式代入我國企業(yè)的利潤函數(shù)，即（13）式，可以得到：

maxπ=（1-α）pxx（i）。 （16）

再把（7）式代入（16）式，得到從每家公司積累的社會資本所得到的最大利潤：

π=（1-α）α αH1-αY。 （17）

2.東道國企業(yè)的社會資本積累部門

假定東道國企業(yè)積累社會資本的路徑以及社會資本的成本構(gòu)成與我國企業(yè)相同，那么，本部門的利潤函數(shù)為：

π*=maxxp*x （j）x（j）-rθx（j）。 （18）

把 （11）式代入（18）式，得到：

π*=maxxβx（j）β-1-rθx（j）。（18′）

最大化一階條件：

π*x（j）=0x（i）β-1=rθβ2H*（1-β）Y。 （19）

把（19）式代入（11）式，得到：

p*x=rθβ。 （20）

此式表明，部門利潤最大化時來自各個企業(yè)的社會資本均衡價格相等。把（17）式代入東道國企業(yè)的利潤函數(shù)，即（18）式，得到：

maxπ*=（1-β）p*x。 （21）

再把（11）式代入（21）式，得到每家公司積累的社會資本所帶來的最大利潤：

π*=（1-β）β βH*（1-β）Y。 （22）

（四）人力資本市場均衡

在人力資本同質(zhì)的情況下，當東道國人力資本市場均衡時，各部門的人力資本價格即員工工資相等，可以得到：

ωY=ωY*=ωs=ω*s。 （23）

我國企業(yè)公關(guān)部門員工工資為：

ωs=pn dndtHs=Pn δnμn*（1-μ）。（24）

同樣，東道國企業(yè)公關(guān)部門員工工資為：

ω*s=P*n dn*dtH*s=P*n δ*n*μ*n（1-μ*）。 （25）

則（23）式可以表示為：

（1-α）YHY=（1-β）Y*H*Y=pn δnμn*（1-μ）=p*n （i）δ*n*μ*n（1-μ*）。 （26）

把（2）式和（17）式代入上式，得到：

ωY=ωs （1-α）YHY=pn δnμn*（1-μ）=（1-α）α H1-αYrδnμn*（1-μ）。 （27）

從上式可以得到：

HY=rαδnn*1-μ。 （28）

同理：

H*Y=rβδ*nn*μ*-1 。（29）

另外，東道國人力資本市場均衡的完全雇傭條件為：

H=Hs+H*s+HY+HY*。 （30）

（五）消費者均衡

假設(shè)我國企業(yè)生產(chǎn)的消費品在東道國市場直接銷售，用東道國消費者消費該產(chǎn)品的增長率表示我國企業(yè)的成長情況。設(shè)東道國消費者終生效用函數(shù)為：

∫∞0logc（t）e-ρtdt。 （31）

其中，ct 是t時點消費品Y的消費量，ρ是外生的時間偏好率。預算制約式為：

I（0）+∫∞0e-R（t）ω（t）dt=∫∞0e-R（t）c（t）dt。 （32）

此式左邊代表消費者的終生收入，右邊代表消費者的終生消費。

一階最大化條件的歐拉方程為：

dc/dtc=r-ρ。 （33）

則在均衡增長路徑上有：

g=dc/dtc=dn/dtn=dn*/dtn*。 （34）

即：

g=δ*H*snn*1-μ*=r-ρH*s=r-ρδ*nn*μ*-1。 （35）

由（28）（29）（30）（35）式可以得到：

Hs=H-HY-H*Y-H*s=H-rαδnn*1-μ-rβδ*nn*μ*-1-r-ρδ*nn*μ*-1。 （36）

把（36）式代入均衡成長速度（35）式中，可以得到我國企業(yè)的成長速度：

g=δH-r-ρδ*+rβδnn*μ*-1nn*μ-1-rα。 （37）

根據(jù)假定，有0<μ<1且12<μ*≤1，H，ρ，r都是外生變量。（34）式表明我國企業(yè)在東道國進行對外直接投資后，企業(yè)的成長速度受到各參數(shù)的影響。

四、參數(shù)分析

運用maple軟件分析（34）式企業(yè)成長速度中各參數(shù)的敏感性，由此得到各因素對企業(yè)成長速度g的影響機理和效應。設(shè)定（34）式右邊各參數(shù)的取值范圍：01，δ*>1，δ*>δ，0