吳慧芳 劉素榮

【摘 要】中共十八屆三中全會(huì)的召開(kāi)，預(yù)示著我國(guó)將迎來(lái)以創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全面革新和發(fā)展的新局面。中小企業(yè)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的重要組成部分，在促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮著積極的作用，而普遍面臨的融資難問(wèn)題嚴(yán)重制約著其發(fā)展。在目前創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的大背景下，文章研究中小企業(yè)融資扶持政策的發(fā)展現(xiàn)狀，深入分析造成其融資難的根本原因，從而提出相應(yīng)的建議。

【關(guān)鍵詞】創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)；中小企業(yè)融資；扶持對(duì)策

【中圖分類(lèi)號(hào)】F832.5 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A 【文章編號(hào)】1674-0688（2017）04-0019-03

中共十八屆三中全會(huì)發(fā)布了《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》，其中明確指出要加強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的動(dòng)力[1]。隨后，習(xí)近平總書(shū)記又系統(tǒng)論述了創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略[2]。這一系列舉措預(yù)示著我國(guó)企業(yè)將迎來(lái)以創(chuàng)新推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全面革新和發(fā)展的新局面。企業(yè)是實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新的主力軍，而占企業(yè)總數(shù)99%的中小企業(yè)自然扮演著至關(guān)重要的角色，其創(chuàng)造了大約占國(guó)民生產(chǎn)總值60%的價(jià)值，80%的就業(yè)崗位也都是由其解決的。然而，中小企業(yè)的融資狀況卻令人擔(dān)憂，融資渠道窄、成本高、信用貸款獲得率低等問(wèn)題普遍存在。融資是企業(yè)進(jìn)行一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的源頭，融資難問(wèn)題嚴(yán)重阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展。

基于此，政府制定了很多扶持政策試圖改善中小企業(yè)的融資困境，雖然取得了一定的成效，但是并沒(méi)有從實(shí)質(zhì)上改善其融資狀況。現(xiàn)有扶持政策僅僅是基于拓寬融資渠道層面展開(kāi)的，并沒(méi)有意識(shí)到融資難問(wèn)題的根源所在；此外，對(duì)于中小企業(yè)獲得融資以后的使用情況缺乏關(guān)注，這些資金是否真正用于促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，無(wú)從得知。由此可見(jiàn)，現(xiàn)有的扶持政策在短期內(nèi)可能會(huì)使中小企業(yè)的融資困境得到緩解，但長(zhǎng)期下去，融資難問(wèn)題依然會(huì)困擾中小企業(yè)發(fā)展。中小企業(yè)融資難問(wèn)題是自身不完善所導(dǎo)致的，要想徹底改變困境，必須從加速中小企業(yè)發(fā)展入手。在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)背景下，創(chuàng)新是中小企業(yè)發(fā)展的必備條件及必然趨勢(shì)，中小企業(yè)則是實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新的中堅(jiān)力量，政府應(yīng)該鼓勵(lì)中小企業(yè)創(chuàng)新，通過(guò)創(chuàng)新促進(jìn)其發(fā)展，從根本上改變?nèi)谫Y困境，形成一個(gè)良性循環(huán)。

1 中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

1.1 存在“融資斷層”現(xiàn)象

企業(yè)進(jìn)行融資的方式有2類(lèi)：一種方式是債權(quán)融資，比如銀行貸款。對(duì)于債權(quán)融資來(lái)說(shuō)，銀行等金融機(jī)構(gòu)在提供貸款時(shí)，要求企業(yè)提供一定的抵押資產(chǎn)，從而降低貸款所存在的風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，能夠用來(lái)抵押的資產(chǎn)著實(shí)有限，因此其在申請(qǐng)銀行貸款時(shí)阻力很大[3]，即存在“債務(wù)斷層”現(xiàn)象。另一種方式則是股權(quán)融資，對(duì)于股權(quán)融資來(lái)說(shuō)，投資者比較注重被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、未來(lái)規(guī)劃等各方面信息，但是大部分中小企業(yè)信息透明度較差，內(nèi)部機(jī)制不健全，這就使得其在進(jìn)行股權(quán)融資時(shí)處于劣勢(shì)，出現(xiàn)“權(quán)益斷層”現(xiàn)象。

1.2 金融體制的缺陷加重融資困境

由于金融體制的不完善，我國(guó)的國(guó)有商業(yè)銀行往往傾向于為國(guó)有企業(yè)和一些資質(zhì)良好的大型企業(yè)服務(wù)，相反，對(duì)于數(shù)量眾多的中小企業(yè)，由于為其提供貸款存在較大的風(fēng)險(xiǎn)、程序較為煩瑣等，國(guó)有銀行對(duì)其提供貸款的積極性并不高[4]。此外，中小企業(yè)又具有強(qiáng)烈的資金需求。這樣一來(lái)，供需不平衡，使得中小企業(yè)融資陷入了非常尷尬的境地。

1.3 選擇非正規(guī)渠道融資

中小企業(yè)通過(guò)正規(guī)金融渠道進(jìn)行融資比較困難，這正是非正規(guī)渠道發(fā)揮作用的原因之一，其交易程序較少、操作也相對(duì)靈活。但是，目前我國(guó)非正規(guī)融資體系還不是很完善：一是缺乏有效的監(jiān)督和管理；二是資金規(guī)模和數(shù)量有限；三是容易產(chǎn)生一定程度的金融風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)還沒(méi)有明確、完善的法律法規(guī)對(duì)非正規(guī)融資渠道加以規(guī)范和引導(dǎo)[5]。此外，由于中小企業(yè)自身的限制因素，其本身承受風(fēng)險(xiǎn)和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力是比較薄弱的，因此通過(guò)非正規(guī)融資渠道進(jìn)行融資所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大。

2 中小企業(yè)融資扶持政策現(xiàn)狀分析

近年來(lái)，中小企業(yè)的快速發(fā)展使得政府前所未有地意識(shí)到了中小企業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性，其融資難問(wèn)題也引起了廣泛關(guān)注。因此，2000年以后，政府連續(xù)制定了一系列中小企業(yè)融資扶持政策。2002年，通過(guò)了《中華人民共和國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》，奠定了國(guó)家對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行扶持的基礎(chǔ)；《關(guān)于小型微利企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策有關(guān)問(wèn)題的通知》《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于中小企業(yè)信用擔(dān)保有關(guān)準(zhǔn)備金稅前扣除問(wèn)題的通知》等優(yōu)惠政策[6]，對(duì)一些稅目進(jìn)行減征或免征，很大程度上降低了其稅負(fù)；2006年，政府開(kāi)始建立中小企業(yè)貸款擔(dān)保損失補(bǔ)償機(jī)制，但較發(fā)達(dá)國(guó)家而言，我國(guó)的擔(dān)保體系仍不完善，大多數(shù)擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理水平較低，同時(shí)對(duì)其監(jiān)管力度不夠；2009年，《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》施行，降低了中小企業(yè)上市發(fā)行股本的門(mén)檻，以便進(jìn)一步增加其融資途徑，但我國(guó)的股權(quán)融資體系并不是很規(guī)范，市場(chǎng)環(huán)境和相關(guān)政策法規(guī)體系存在一定的缺陷，很多中小板及創(chuàng)業(yè)板公司為了首發(fā)成功，需要付出極大的成本；2011年，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)的通知》，來(lái)緩解中小企業(yè)難以獲取信用貸款的問(wèn)題[7]，但銀行出于利益的考慮，其對(duì)中小企業(yè)提供信用貸款的積極性并不高；2014年，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于扶持小型微型企業(yè)健康發(fā)展的意見(jiàn)》[8]，鼓勵(lì)民間資本參與，從而為中小企業(yè)提供資金來(lái)源，但是目前民間資本市場(chǎng)相對(duì)混亂，非正規(guī)融資渠道體系的建立也很不完善，缺乏有效的監(jiān)督和管理，存在較大的融資風(fēng)險(xiǎn)，因此這條融資渠道在現(xiàn)階段的可行性并不高。

可見(jiàn)，近年來(lái)政府的扶持措施，主要是從拓寬融資途徑、提高其融資額入手的。不可否認(rèn)，這一系列扶持政策填補(bǔ)了我國(guó)這一部分的空白，為之后的發(fā)展與完善奠定了基礎(chǔ)，通過(guò)上述政策中小企業(yè)的融資渠道及融資數(shù)額確實(shí)有所增加。但是，為什么中小企業(yè)融資難的問(wèn)題依然一直存在呢？原因很簡(jiǎn)單，政府的扶持措施并沒(méi)有解決實(shí)質(zhì)問(wèn)題。一方面，政府沒(méi)有認(rèn)識(shí)到融資難問(wèn)題的根本原因所在，自然也就無(wú)法對(duì)癥下藥，一味地拓寬融資渠道，從表面上來(lái)看，融資困境是得到了一定的緩解，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中小企業(yè)的融資難問(wèn)題依然并將長(zhǎng)期存在；另一方面，對(duì)于中小企業(yè)取得資金之后的使用狀況缺乏監(jiān)管，這部分資金很可能沒(méi)有被用在促進(jìn)企業(yè)發(fā)展方面，這樣政府所進(jìn)行的扶持是毫無(wú)意義的，對(duì)于融資困境的改善更是于事無(wú)補(bǔ)。

應(yīng)對(duì)中小企業(yè)融資難問(wèn)題的核心不在于外部融資途徑，而在于其本身，自身的發(fā)展才是真正解決困境的出路。我國(guó)很多中小企業(yè)不具有長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)營(yíng)的理念，品牌意識(shí)淡漠，美國(guó)的中小企業(yè)之所以壽命很長(zhǎng)，有的還是百年老店，其秘密就在于它們重視自身的發(fā)展和品牌的樹(shù)造。因此，政府進(jìn)行融資扶持的出發(fā)點(diǎn)應(yīng)該是促進(jìn)企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展，鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新，加大對(duì)于其創(chuàng)新的支持力度，培育核心競(jìng)爭(zhēng)力，通過(guò)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，在企業(yè)不斷發(fā)展的同時(shí)使融資問(wèn)題得到改善。

3 理論研究視角的提出

Macmillan是最早對(duì)中小企業(yè)融資問(wèn)題進(jìn)行研究的學(xué)者之一，于1931年提出了“麥克米倫缺口”[9]；Modigliani和Miller（1958）提出了“MM定理”；20世紀(jì)70年代，約瑟夫·斯蒂格利茨、喬治·阿克爾洛夫和邁克爾·斯彭斯3位美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出了“信息不對(duì)稱理論”；Myers（1984）提出了融資優(yōu)序理論。這一系列研究奠定了中小企業(yè)融資問(wèn)題的基本框架，為實(shí)踐提供相應(yīng)的指導(dǎo)。

我國(guó)于1996年開(kāi)始對(duì)中小企業(yè)的融資問(wèn)題進(jìn)行研究。張杰（2006）、陳曉紅（2007）等人分別從金融制度和政府職能缺失等方面對(duì)融資難的原因進(jìn)行分析；湯繼強(qiáng)（2008）、陳灝（2013）和姬海莉（2014）等人分別從健全政府扶持體系、健全法律法規(guī)方面進(jìn)行融資扶持的分析；吳昕澤（2013）、崔奇（2014）等人認(rèn)為應(yīng)該拓寬中小企業(yè)的融資渠道，相關(guān)融資機(jī)構(gòu)和政府部門(mén)應(yīng)該積極配合。但是，國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的的研究大多停留在理論探討及引進(jìn)國(guó)外成果層面，對(duì)于具體的措施缺乏系統(tǒng)和深入的研究，大多是基于分析現(xiàn)狀和拓寬融資途徑方面來(lái)研究的，并沒(méi)有對(duì)其融資難的原因進(jìn)行進(jìn)一步探討和深入思考。

消除中小企業(yè)融資難問(wèn)題的根本，應(yīng)該以分析其自身特點(diǎn)為基礎(chǔ)，以促進(jìn)其發(fā)展為根本目的。本文的著重點(diǎn)是在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的背景下，結(jié)合中小企業(yè)自身特點(diǎn)，深入思考中小企業(yè)融資難的根本原因，從創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的角度，研究有效的融資扶持途徑。

4 創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)下對(duì)中小企業(yè)融資扶持的對(duì)策建議

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)客觀上要求創(chuàng)新成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎，根據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)的連續(xù)調(diào)查研究，我國(guó)中小企業(yè)平均壽命只有2.9歲，最根本的原因就是企業(yè)缺乏創(chuàng)新的支撐，因此中小企業(yè)發(fā)展必須同技術(shù)創(chuàng)新結(jié)合起來(lái)，如果沒(méi)有創(chuàng)新，被淘汰是遲早的事情。黨的十八大明確提出，進(jìn)入發(fā)展新階段，企業(yè)必須提高自主創(chuàng)新能力，通過(guò)創(chuàng)新贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而不再是通過(guò)低成本來(lái)獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。改善中小企業(yè)融資狀況，基本思路應(yīng)該是推動(dòng)企業(yè)發(fā)展，進(jìn)而改善當(dāng)前困境，而政府扶持的著力點(diǎn)則應(yīng)該是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。

4.1 政府應(yīng)該改變?nèi)谫Y扶持的基本認(rèn)知

目前，政府主要采取拓寬融資途徑的方式來(lái)緩解融資難問(wèn)題，這種方式長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看并不科學(xué)。政府在采取融資扶持措施之前，其首要任務(wù)應(yīng)該是分析中小企業(yè)融資難的根本原因，進(jìn)而采取相對(duì)應(yīng)的扶持政策。政府進(jìn)行扶持的出發(fā)點(diǎn)應(yīng)該是促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，而不是拓寬外部融資渠道，應(yīng)該思考如何通過(guò)扶持來(lái)促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展，使其在自身不斷發(fā)展的過(guò)程中，自然而然地依靠自己的力量改變?nèi)谫Y困境，這樣，融資問(wèn)題才有可能消除。

4.2 加強(qiáng)對(duì)融通資金使用情況的監(jiān)管

近年來(lái)，政府不遺余力地為中小企業(yè)增加融資方式，但是對(duì)于融通資金的后續(xù)使用狀況缺乏監(jiān)管。建議政府提供資金支持的同時(shí)，應(yīng)該設(shè)定資金的具體用途，建立健全監(jiān)督體系，加強(qiáng)對(duì)于資金使用情況的監(jiān)管，確保資金用到促進(jìn)企業(yè)發(fā)展實(shí)處，這樣政府的扶持才有意義。

4.3 設(shè)立創(chuàng)新專項(xiàng)資金

國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)于2014年9月提出了“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的口號(hào)，可見(jiàn)創(chuàng)新是企業(yè)未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵。因此，現(xiàn)階段政府應(yīng)該充分鼓勵(lì)中小企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新，形成創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)—企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展—融資狀況得到改善—促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新的良性循環(huán)，建議設(shè)立專項(xiàng)基金來(lái)加速企業(yè)創(chuàng)新。

政府應(yīng)該大力支持中小企業(yè)在各個(gè)方面的創(chuàng)新，比如技術(shù)、營(yíng)銷(xiāo)或者產(chǎn)品創(chuàng)新等，設(shè)立各項(xiàng)創(chuàng)新專項(xiàng)基金及相關(guān)基金管理辦法，推動(dòng)中小企業(yè)創(chuàng)新；建議設(shè)立專項(xiàng)基金來(lái)加大對(duì)研發(fā)型企業(yè)、科技型企業(yè)等的支持；此外，建議政府設(shè)立中小企業(yè)信用擔(dān)保資金和品牌發(fā)展資金等，同時(shí)對(duì)具體的支持方式和額度做出詳細(xì)規(guī)定，只有中小企業(yè)具有足夠信用度或者發(fā)展取得一定成就時(shí)才會(huì)發(fā)放，利益的驅(qū)使會(huì)使中小企業(yè)注重自身的完善發(fā)展，這樣在幫助中小企業(yè)融資的同時(shí)又促進(jìn)了企業(yè)自我提升。

4.4 搭建新型融資平臺(tái)

中小企業(yè)是實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新的中堅(jiān)力量，但是其很多創(chuàng)新型項(xiàng)目，由于缺乏充足的資金支持而無(wú)法實(shí)施，大數(shù)據(jù)和云計(jì)算為解決這一問(wèn)題帶來(lái)了希望。在大數(shù)據(jù)背景下，建議政府搭建新型融資平臺(tái)，建立數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)，收錄各中小企業(yè)最新項(xiàng)目的相關(guān)信息，建立夯實(shí)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。中小企業(yè)可以通過(guò)此平臺(tái)為自己的創(chuàng)新項(xiàng)目進(jìn)行融資，投資者可以從中篩選感興趣的項(xiàng)目進(jìn)行投資。通過(guò)此平臺(tái)來(lái)吸引更多的國(guó)內(nèi)外投資者和社會(huì)民間資本的參與，為中小企業(yè)有成長(zhǎng)潛力的、創(chuàng)新的項(xiàng)目提供資金支持，同時(shí)該平臺(tái)應(yīng)該牢牢把握中國(guó)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展走向，切實(shí)提升投融資服務(wù)能力。這樣融資扶持就由政府主導(dǎo)型變?yōu)檎龑?dǎo)型，進(jìn)一步促進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展。

4.5 銀稅互動(dòng)，憑納稅記錄申請(qǐng)信用貸款

政府的融資扶持不應(yīng)該是盲目的，要有所甄別。銀行之所以不愿意給中小企業(yè)提供信用貸款，是因?yàn)楹茈y獲取其信用的完整信息，難以對(duì)其中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)評(píng)定。因此，建議將企業(yè)納稅信息與金融服務(wù)結(jié)合起來(lái)，各級(jí)稅務(wù)部門(mén)將企業(yè)納稅狀況提供給金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)在參考相關(guān)信用信息后考慮是否提供貸款。這樣既督促了中小企業(yè)積極納稅，也在一定程度上保障了銀行的利益。這樣的話，相關(guān)政策的可行性是較高的。

黨的十八大強(qiáng)調(diào)我國(guó)要堅(jiān)持實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，在創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)背景下，創(chuàng)新是中小企業(yè)發(fā)展的唯一出路和必然趨勢(shì)，也是改善其融資狀況的必由之路。因此，政府應(yīng)該結(jié)合目前的經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境，深入考慮中小企業(yè)融資難的實(shí)質(zhì)原因，通過(guò)促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新來(lái)帶動(dòng)發(fā)展，進(jìn)而改善融資困境。積極引導(dǎo)企業(yè)向科技支撐，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的方向發(fā)展。此外，為確保各項(xiàng)政策達(dá)到預(yù)期的效果，在實(shí)施中要把握關(guān)鍵環(huán)節(jié)，建立健全監(jiān)督監(jiān)管體系，切實(shí)有效地將扶持政策落實(shí)到底。

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