王賽芝 孫俊科

摘 要：中小企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，現(xiàn)實(shí)中由于信息不對(duì)稱等造成中小企業(yè)融資難問(wèn)題日益突出。本文分別從企業(yè)、銀行、政府等方面對(duì)溫州中小企業(yè)融資難和融資成本高進(jìn)行了分析，指出供應(yīng)鏈金融可以在一定程度上拓寬中小企業(yè)的融資渠道和降低商業(yè)銀行操作成本，進(jìn)而緩解中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 融資 供應(yīng)鏈金融

中圖分類號(hào)：F276.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2017）09（a）-038-03

經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放近40年的發(fā)展，中小企業(yè)已成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，是經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的60%，上繳利稅的50%、發(fā)明專利的65%、企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的75%以上和新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的80%以上都是由中小企業(yè)完成的。溫州作為中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的先發(fā)地區(qū)與改革開(kāi)放的前沿陣地，全市經(jīng)工商注冊(cè)登記的各類中小企業(yè)占企業(yè)總數(shù)99%以上，這些企業(yè)成為推動(dòng)溫州生產(chǎn)力發(fā)展的重要力量，然而隨著數(shù)量不斷增長(zhǎng)、規(guī)模不斷擴(kuò)大，溫州許多中小企業(yè)僅靠?jī)?nèi)部融資已無(wú)法滿足資金需求，進(jìn)而尋求銀行貸款、民間融資等外部融資。但由于很多中小企業(yè)根本無(wú)法滿足銀行信貸條件，導(dǎo)致民間借貸的比重不斷上升，融資難問(wèn)題也日益突出。眾所周知， 2011年8月以來(lái)，溫州民間金融生態(tài)遭遇到了一場(chǎng)生存危機(jī)，一些企業(yè)資金鏈緊張甚至斷裂，有些企業(yè)主因承受不了壓力，選擇出逃躲避，溫州銀行業(yè)不良貸款率不斷創(chuàng)出新高，2013年10月銀行不良貸款率達(dá)到4.31%，外界對(duì)“溫州模式”、溫州民間金融的質(zhì)疑之聲隨之響起，溫州民間金融信用體系遭到了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，使得溫州中小企業(yè)融資更是難上加難。值得慶幸的是，本次金融風(fēng)波引起中央高度重視，2012年3月28日，溫州金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)方案獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，給溫州的金融改革和金融業(yè)發(fā)展帶來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。

1 溫州中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

隨著金融改革的不斷深入和推進(jìn)，一些新型金融組織不斷設(shè)立，商業(yè)銀行也在積極探索金融創(chuàng)新，如溫州在全國(guó)首創(chuàng)農(nóng)房、農(nóng)權(quán)抵押貸款破解農(nóng)民創(chuàng)業(yè)融資難等，使得溫州中小企業(yè)的融資難問(wèn)題在一定程度上有所改善，但是縱觀實(shí)際情況，融資難仍是制約溫州中小企業(yè)發(fā)展壯大的一大難題。

首先大多數(shù)中小企業(yè)無(wú)法進(jìn)行證券融資，融資渠道窄。溫州大多數(shù)中小企業(yè)以家族企業(yè)為主，規(guī)模小且管理不夠規(guī)范，缺乏正常渠道的信息披露監(jiān)管，信息透明度不高，導(dǎo)致中小企業(yè)的信用等級(jí)較低。根據(jù)我國(guó)公司法規(guī)定，發(fā)行公司債券的股份有限公司凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元，有限責(zé)任凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬(wàn)元，顯然大部分中小企業(yè)是達(dá)不到要求的。雖然我國(guó)陸續(xù)推出了創(chuàng)業(yè)板、中小板和新三板，但處于準(zhǔn)入門檻之上的也只能是極少數(shù)中小企業(yè)，所以大量中小企業(yè)根本不符合發(fā)行股票和企業(yè)債券籌集資金的條件，只能選擇從銀行獲得貸款或通過(guò)民間借貸，融資渠道十分有限。

其次中小企業(yè)償債和抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，獲得貸款難度大。由于中小企業(yè)所處行業(yè)分布廣、成立時(shí)間短，產(chǎn)品技術(shù)含量不高，往往出現(xiàn)產(chǎn)品與市場(chǎng)需求難以匹配，銷售變動(dòng)大。中小企業(yè)與銀行等資金貸款方的存在信息不對(duì)稱，使得放貸銀行的審查和監(jiān)管難度大，導(dǎo)致銀行在批準(zhǔn)中小企業(yè)貸款時(shí)反復(fù)審核討論，對(duì)中小企業(yè)的“惜貸”，造成中小企業(yè)融資困難。為了控制風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行就會(huì)要求貸款企業(yè)提供擔(dān)保，而目前銀行認(rèn)可的抵押物主要是建筑物、土地、廠房、大型進(jìn)口設(shè)備等，范圍狹窄，廣大溫州的民營(yíng)中小企業(yè)擁有的固定資產(chǎn)都很有限，甚至連廠房可能都是租的，缺乏這些抵押物，曾經(jīng)讓互保、聯(lián)保等貸款創(chuàng)新方式迅速繁榮一時(shí)。但后來(lái)由于溫州金融風(fēng)波的影響，很少有企業(yè)或個(gè)人愿意為中小企業(yè)貸款提供擔(dān)保，使得銀行貸款和民間借貸的難度進(jìn)一步增大，一度出現(xiàn)一提借錢就免談的情形，中小企業(yè)的融資難度進(jìn)一步加劇。

再次商業(yè)銀行過(guò)于追求利潤(rùn)最大化，造成中小企業(yè)融資成本高。我國(guó)商業(yè)銀行的改革進(jìn)程緩慢，政府主要采取利率控制和信貸配給手段對(duì)信貸市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的信貸市場(chǎng)處于供不應(yīng)求的狀況，不同所有制企業(yè)享有不同的貸款利率和貸款規(guī)模，信貸市場(chǎng)存在價(jià)格和數(shù)量歧視，造成信貸市場(chǎng)雙軌制。商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)授信的單位成本和風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)有企業(yè)，銀行出于控制風(fēng)險(xiǎn)的考慮，會(huì)對(duì)他們的資信情況進(jìn)行嚴(yán)格的考察，貸款的流程和手續(xù)比較復(fù)雜，貸款審批時(shí)間也長(zhǎng)，急切的資金要求往往無(wú)法及時(shí)滿足。我國(guó)商業(yè)銀行利用其強(qiáng)勢(shì)的壟斷地位，在享受巨大存貸利差之外，還以各種名義收取貸款費(fèi)用，進(jìn)一步變相提高貸款利率。不少商業(yè)銀行發(fā)放貸款除了在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮之外，還巧立“賬戶管理費(fèi)”“服務(wù)費(fèi)”“融資顧問(wèn)費(fèi)”和“信貸安排費(fèi)”等各種收費(fèi)名目，有的直接要求客戶購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品，變相再度提高貸款利率，使得民營(yíng)中小企業(yè)即使通過(guò)了銀行融資，也要承受高的貸款利率。以2012年12月3日曝出資金鏈斷裂的莊吉集團(tuán)為例，考慮銀行各種附加業(yè)務(wù)的成本費(fèi)用之后，銀行對(duì)莊吉集團(tuán)的綜合成本將近12%。在14億元的貸款規(guī)模之下，一年的利息成本高達(dá)1億多元，貸款成本之高，加劇了企業(yè)日常營(yíng)運(yùn)資金緊張的局面。同時(shí)，一些商業(yè)銀行過(guò)于追求利潤(rùn)最大化，當(dāng)銀根比較松的時(shí)候，為了刺激貸款，會(huì)主動(dòng)尋找客戶，降低風(fēng)險(xiǎn)控制，而一旦銀根緊縮，銀行便迅速抽貸，造成部分貸款中小企業(yè)由于缺乏資金被迫轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)民間借貸或以更高利率向銀行申請(qǐng)貸款，進(jìn)一步提高了中小企業(yè)的融資成本和金融市場(chǎng)交易成本，使得溫州前幾年還出現(xiàn)了“炒錢”現(xiàn)象，嚴(yán)重破壞了溫州的金融生態(tài)環(huán)境，進(jìn)一步加劇了中小企業(yè)的融資難度。

最后政府政策支持難以完全到位，也使得中小企業(yè)融資難問(wèn)題難以解決。盡管從2014年以來(lái)，國(guó)家和眾多部門出臺(tái)了很多針對(duì)民營(yíng)企業(yè)、中小微企業(yè)的扶持政策，如2014年3月中國(guó)人民銀行下發(fā)《關(guān)于開(kāi)辦支小再貸款支持?jǐn)U大小微企業(yè)信貸投放的通知》（銀發(fā)〔2014〕90號(hào)），正式在信貸政策支持再貸款類別下創(chuàng)設(shè)支小再貸款，專門用于支持金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大小微企業(yè)信貸投放，同時(shí)下達(dá)全國(guó)支小再貸款額度共500億元；4月財(cái)政部、商務(wù)部、工信部、科技部關(guān)于印發(fā)《中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金管理暫行辦法》的通知，為加快擴(kuò)大中小企業(yè)融資服務(wù)規(guī)模，緩解中小企業(yè)融資難問(wèn)題；8月國(guó)務(wù)院辦公廳出臺(tái)《金融支持小微企業(yè)發(fā)展實(shí)施意見(jiàn)》等。溫州作為全國(guó)金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)，改革五年來(lái)積極出臺(tái)各類政策為中小企業(yè)融資難“通脈活血”，如2012年7月，溫州市政府扶持銀行與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)共創(chuàng)“小額貸款保險(xiǎn)”，服務(wù)于貸款300萬(wàn)元以下小微企業(yè)、100萬(wàn)元以下大眾創(chuàng)業(yè)者、50萬(wàn)元以下農(nóng)戶。為了降低保險(xiǎn)公司的抗險(xiǎn)壓力，政府增設(shè)“保險(xiǎn)補(bǔ)償金”，每年“無(wú)代價(jià)”撥出1000萬(wàn)元補(bǔ)貼保險(xiǎn)公司，近5年來(lái)，銀保兩家累計(jì)幫助近9千多家小微企業(yè)、大眾創(chuàng)業(yè)者及農(nóng)戶獲得20多億元貸款。此外，溫州市政府推出“信?；稹焙汀皯?yīng)急轉(zhuǎn)貸金”幫助中小企業(yè)貸款，2015年10月?lián)艹?.5億財(cái)政資金，為工信部認(rèn)定的小微企業(yè)提供信用擔(dān)保，截至2017年2月末，累計(jì)為小微企業(yè)貸款提供信用擔(dān)保590筆，承保金額10.66億元。2012年3月，政府設(shè)立15億元“應(yīng)急轉(zhuǎn)貸金”，對(duì)那些納稅好、值得救助的企業(yè)提供應(yīng)急轉(zhuǎn)貸金。近5年來(lái)，已有1.41萬(wàn)家（次）企業(yè)受益，累計(jì)獲得銀行續(xù)貸資金1206億元（資料來(lái)源：http：//wzjrb.wenzhou.gov.cn/ art/2017/4/20/art_1217669_6722139.html）。

這些政策的出臺(tái)，對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展具有很大的利好影響，對(duì)于緩解中小企業(yè)融資難問(wèn)題起到了一定的作用，不過(guò)很多中小企業(yè)強(qiáng)烈反映，當(dāng)前中小企業(yè)普遍還缺乏公平的社會(huì)環(huán)境和法律法規(guī)保障，國(guó)家稅收政策公平性有待加強(qiáng)，完整的支持中小企業(yè)發(fā)展金融政策體系仍未形成，致使中小企業(yè)的融資和貸款仍然受到了束縛和影響，這些問(wèn)題也正是溫州金改下一步要繼續(xù)深化的重點(diǎn)。

2 供應(yīng)鏈金融助力中小企業(yè)融資

供應(yīng)鏈金融最早開(kāi)始于美國(guó)，自1978年開(kāi)始實(shí)踐以來(lái)，得到了較快的發(fā)展并呈現(xiàn)出了較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。我國(guó)供應(yīng)鏈金融系統(tǒng)性的服務(wù)開(kāi)始于2006年，由深圳發(fā)展銀行（現(xiàn)平安銀行）推出，此后各大國(guó)有商業(yè)銀行和股份制銀行也紛紛推出相關(guān)服務(wù)。

所謂供應(yīng)鏈金融是指對(duì)一個(gè)行業(yè)或者產(chǎn)業(yè)中的單個(gè)企業(yè)或者多個(gè)關(guān)聯(lián)的企業(yè)提供全面的金融服務(wù)，以促進(jìn)供應(yīng)鏈核心企業(yè)及其上下游配套企業(yè)形成“生產(chǎn)—供給—銷售”為一體的鏈條式產(chǎn)業(yè)模式，并且通過(guò)金融資本與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的相互協(xié)作，共同促進(jìn)核心企業(yè)、上下游企業(yè)、商業(yè)銀行三者互惠互利、持續(xù)發(fā)展、良性交流的生態(tài)產(chǎn)業(yè)模式。供應(yīng)鏈金融的基本模式也被稱為“1+N”模式，即圍繞“1”加核心企業(yè)，為整個(gè)供應(yīng)鏈條上的所有相關(guān)企業(yè)提供全方位的融資服務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的增值。供應(yīng)鏈金融的模式主要包括三種：即應(yīng)收賬款質(zhì)押融資模式、預(yù)付賬款質(zhì)押保兌倉(cāng)融資模式以及存貨質(zhì)押的融通倉(cāng)融資模式。應(yīng)收賬款質(zhì)押的融資模式是指企業(yè)用自己的應(yīng)收賬款作為質(zhì)押，向銀行申請(qǐng)貸款，銀行按照貼現(xiàn)收取一定的手續(xù)費(fèi)后，按照應(yīng)收賬款面值的一定百分比進(jìn)行貸款發(fā)放；預(yù)付賬款質(zhì)押的保兌倉(cāng)融資模式是指在供應(yīng)商承諾回購(gòu)的前提下，融資企業(yè)向銀行申請(qǐng)以供應(yīng)方在銀行指定倉(cāng)庫(kù)的既定倉(cāng)單為質(zhì)押的貸款額度，并由銀行控制其提貨權(quán)為條件的融資業(yè)務(wù)；基于存貨質(zhì)押的融通倉(cāng)融資模式，是指企業(yè)以存貨作為質(zhì)押品向商業(yè)銀行申請(qǐng)貸款，由第一方物流企業(yè)代表銀行收受、管理該批存貨，融資企業(yè)、物流企業(yè)和商業(yè)銀行簽訂合同，銀行發(fā)放貸款的一種融資模式。

2.1 對(duì)中小企業(yè)而言，供應(yīng)鏈金融可以加強(qiáng)信息傳遞，拓寬融資渠道

供應(yīng)鏈金融不看單個(gè)企業(yè)，而是從供應(yīng)鏈整體考慮，以核心企業(yè)為出發(fā)點(diǎn)，根據(jù)供應(yīng)鏈整體運(yùn)作情況和企業(yè)之間真實(shí)的貿(mào)易往來(lái)，正確評(píng)價(jià)供應(yīng)鏈上中小企業(yè)的償債能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，有效盤活了中小企業(yè)應(yīng)收類、預(yù)付類、存貨類流動(dòng)資產(chǎn)，緩解了中小企業(yè)抵押物不足的問(wèn)題，客觀上增加了中小企業(yè)的信用，能夠更好地獲得銀行貸款，拓寬了融資渠道。筆者曾調(diào)查過(guò)的一家溫州中小企業(yè)，是國(guó)內(nèi)某汽車品牌的供應(yīng)商，每年均有幾百萬(wàn)的應(yīng)收賬款，但由于沒(méi)有廠房等固定資產(chǎn)，無(wú)法從商業(yè)銀行獲得貸款。如果引入供應(yīng)鏈金融，由于核心企業(yè)是大型企業(yè)，銀行對(duì)其還款能力比較信任，則該企業(yè)可以通過(guò)轉(zhuǎn)讓債權(quán)的方式向銀行進(jìn)行現(xiàn)金或票據(jù)融資，解決生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的流動(dòng)資金問(wèn)題。近年來(lái)，借助互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新一代信息技術(shù)的發(fā)展，給供應(yīng)鏈金融的發(fā)展帶來(lái)了更大的發(fā)展機(jī)遇。如2014年，海爾上線了B2B電商平臺(tái)，與平安銀行、中信銀行合作，依托海爾與下游經(jīng)銷商多年的交易數(shù)據(jù)及完善的物流體系，使得交易、物流、現(xiàn)金流等信息更加真實(shí)透明，銀行對(duì)經(jīng)銷商提供全程控貨的質(zhì)押融資、優(yōu)質(zhì)客戶的信用融資等服務(wù)，加強(qiáng)了中小企業(yè)和銀行之間的信任，解決了客戶預(yù)訂訂單的貨款問(wèn)題。

2.2 對(duì)商業(yè)銀行而言，供應(yīng)鏈金融可以優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，降低操作成本

中小企業(yè)貸款往往具有“短、頻、快”的特點(diǎn)，通過(guò)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行可以逐步增加短期信貸，使短期信貸和長(zhǎng)期信貸之間達(dá)到一個(gè)比較合理的比例，從而促使銀行的信貸結(jié)構(gòu)得到一定優(yōu)化。供應(yīng)鏈金融通過(guò)對(duì)核心企業(yè)上下游企業(yè)的物流、資金流的封閉管理，強(qiáng)調(diào)整個(gè)供應(yīng)鏈的信用狀況，商業(yè)銀行可以通過(guò)有效采集供應(yīng)鏈的核心企業(yè)與其上下游企業(yè)之間業(yè)務(wù)往來(lái)的相關(guān)情況，使風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控直接滲透到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)，有利于風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)把握，在一定程度上可以緩解銀企信息不對(duì)稱問(wèn)題。對(duì)供應(yīng)鏈上同一核心企業(yè)服務(wù)的中小企業(yè)，商業(yè)銀行可開(kāi)立集中發(fā)展基金賬戶，重點(diǎn)只需要評(píng)估核心企業(yè)的財(cái)務(wù)和行業(yè)地位以及市場(chǎng)份額，使得授信更為集中、結(jié)算更加簡(jiǎn)便，不僅節(jié)省了時(shí)間成本，而且降低了服務(wù)成本，提升了管理效率。

總之，作為一種金融創(chuàng)新模式，供應(yīng)鏈金融在我國(guó)的發(fā)展仍處于初期，其良性發(fā)展離不開(kāi)良好的生長(zhǎng)環(huán)境，這就需要政府要不斷完善現(xiàn)有法律法規(guī)和融資體系，商業(yè)銀行要承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，積極推進(jìn)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，中小企業(yè)要加強(qiáng)自身的管理，完善信息披露制度，提高信用。我們相信，在政府、銀行和企業(yè)的共同努力下，可以形成中小企業(yè)和商業(yè)銀行之間的利益分享機(jī)制，達(dá)到一個(gè)雙贏的局面，有效緩解中小企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題。

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①基金項(xiàng)目：本文系溫州市哲社規(guī)課題《基于供應(yīng)鏈金融角度的溫州地區(qū)中小企業(yè)融資研究》（16wsk139）的階段性研究成果。

作者簡(jiǎn)介：王賽芝（1974-），女，漢族，浙江永嘉人，副教授，本科（碩士），區(qū)域經(jīng)濟(jì)、小微金融；孫俊科（1980-），男，溫州職業(yè)技術(shù)學(xué)院講師。