田曉明+劉軍

摘 要：擴大有效投資不僅是恢復當前全區(qū)經(jīng)濟增長活力的重要抓手，更是從長遠改善供給結(jié)構(gòu)的有效途徑。上半年，內(nèi)蒙古投資運行總體平穩(wěn)，穩(wěn)中有進，但也穩(wěn)中見憂。下半年，全區(qū)穩(wěn)投資壓力較大，需要我們把改善供給側(cè)結(jié)構(gòu)作為主攻方向，找準適度擴大有效需求和推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的結(jié)合點，精準擴大有效投資，促進全區(qū)經(jīng)濟由擴投資規(guī)模“穩(wěn)增長”向增投資效益“優(yōu)增長”轉(zhuǎn)換。

關(guān)鍵詞：主要特點 問題 走勢判斷 對策建議

一、全區(qū)投資運行的主要特點

上半年，在投資多點發(fā)力、重大項目加快落地等積極因素帶動下，全區(qū)投資延續(xù)了上年三季度以來的回穩(wěn)態(tài)勢，總體呈“平穩(wěn)、穩(wěn)中有進”發(fā)展態(tài)勢。主要表現(xiàn)為：一是促轉(zhuǎn)型，投資結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化。受交通運輸、水利環(huán)境和公共設施管理等行業(yè)投資提速帶動，服務業(yè)投資提速明顯，對總投資的支撐力明顯增強，帶動投資結(jié)構(gòu)加快調(diào)整。二是惠民生，短板領(lǐng)域投資力度不減。基礎(chǔ)設施投資成為投資增長的重要支撐力量，對投資增長的貢獻率超過50%。公共設施管理、教育等涉及民生改善類投資增勢強勁，遠高于總投資增速。三是增動力，投資新動能加快成長。在傳統(tǒng)投資空間收窄背景下，新興領(lǐng)域投資明顯加快，金融業(yè)、科學研究和技術(shù)服務業(yè)、文化、體育和娛樂業(yè)投資均實現(xiàn)兩位數(shù)的高速增長，為投資平穩(wěn)增長注入新動力。四是激活力，民間投資持續(xù)恢復。隨著鼓勵和促進民間投資政策措施落地顯效，全區(qū)民間投資增速由負轉(zhuǎn)正，投資活力逐步恢復。其中，受化工、農(nóng)畜產(chǎn)品行業(yè)民間投資帶動，工業(yè)民間投資逐步回穩(wěn)。

二、投資運行中需要重點關(guān)注的問題

（一）投資結(jié)構(gòu)有待進一步優(yōu)化

今年以來，我區(qū)投資結(jié)構(gòu)逐步向優(yōu)，但仍存在進一步優(yōu)化提升空間。從工業(yè)內(nèi)部看，傳統(tǒng)優(yōu)勢特色產(chǎn)業(yè)投資占比較大，新興領(lǐng)域投資規(guī)模相對較小。在傳統(tǒng)優(yōu)勢特色產(chǎn)業(yè)投資空間趨窄、新興領(lǐng)域投資帶動力不足情況下，工業(yè)投資對總投資的貢獻率降至10%左右，遠低于以往60%左右的較高水平。從服務業(yè)內(nèi)部看，我區(qū)服務業(yè)投資仍以房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設施為主，現(xiàn)代服務業(yè)投資明顯不足。1-5月份，全區(qū)金融、信息服務、科研和技術(shù)服務、租賃和商務服務投資對服務業(yè)投資的貢獻率僅為8.7%。

（二）投資效益亟待提升

2016年，我區(qū)投資效果系數(shù)為0.039（即每完成1元固定資產(chǎn)投資，增加0.039元的經(jīng)濟增量），已降至2000年以來的歷史低點，僅為全國平均水平的1/3，居全國第26位。究其原因：從投資結(jié)構(gòu)看，我區(qū)投資中，投資效益高的新興行業(yè)規(guī)模上不去，投資規(guī)模大的傳統(tǒng)優(yōu)勢行業(yè)投資效益較低，導致整體投資效益不高。從土地利用方式看，全區(qū)建設用地地均產(chǎn)出低、集中度偏低、單位建設用地產(chǎn)出效益不高等直接導致投資效益低下。從民間投資看，2016年，我區(qū)民間投資占全區(qū)投資的45%，低于全國平均水平16.2個百分點，民間投資發(fā)展不足對全區(qū)投資效益形成嚴重制約。從投資體制機制看，由于相關(guān)投資管理體制機制不完善，部分地方政府和國有企業(yè)更加注重投資規(guī)模，資源更多引向短期內(nèi)對GDP和稅收增加明顯的重化工產(chǎn)業(yè)，低水平重復建設嚴重。

（三）投資資金供應趨緊

今年以來，全區(qū)投資到位資金已連續(xù)5個月呈現(xiàn)負增長，資金總量持續(xù)回落表明資金市場對投資市場信心下降，企業(yè)籌融資難度逐漸加大。從到位資金結(jié)構(gòu)看，自籌及其它資金占投資到位資金的比重有所下降，表明全區(qū)投資的市場特征趨弱，企業(yè)投資能力趨降。與此同時，我區(qū)地方財政債務壓力趨增，部分地區(qū)債務利息不抵可用財力，對政府投資能力形成擠壓，加之今年專項建設基金暫停等因素制約，政府投資擴張能力減弱，進一步加劇了投資資金供應面的降速風險。

（四）民間投資活力有待釋放

今年以來，我區(qū)民間投資回穩(wěn)態(tài)勢明顯，但投資活力仍待進一步釋放。一是民間投資主戰(zhàn)場未有大幅改善。民間投資回穩(wěn)主要受基礎(chǔ)設施、房地產(chǎn)等服務業(yè)領(lǐng)域帶動，能源、冶金建材、裝備制造等民間投資主戰(zhàn)場仍處低速運行通道。二是民間投資領(lǐng)域較為單一。我區(qū)民間投資主要集中于工業(yè)、房地產(chǎn)、批發(fā)零售等市場化開放程度高、競爭性強的領(lǐng)域，基礎(chǔ)設施、教育、醫(yī)療、文化等開放度低、壟斷性行業(yè)進入明顯不足。

三、下半年全區(qū)投資走勢判斷

下半年，隨著促投資、抓項目、優(yōu)環(huán)境等一系列政策落地顯效，全區(qū)投資支撐力穩(wěn)步增強，但當前我區(qū)投資對促投資政策依賴程度有所增加，投資內(nèi)生增長動力仍顯不足，全年“高開低走”概率較大。

從主要領(lǐng)域投資領(lǐng)域看，一是工業(yè)投資回升空間有限。工業(yè)企業(yè)利潤增速由負轉(zhuǎn)正，有助于補充企業(yè)現(xiàn)金流，改善融資能力，提升投資意愿。但短期內(nèi)產(chǎn)能過剩矛盾將繼續(xù)壓制工業(yè)企業(yè)投資意愿。加之去產(chǎn)能要求控制新增產(chǎn)能投資或?qū)嵭挟a(chǎn)能減量置換，或嚴禁新增產(chǎn)能，將明顯抑制煤炭、鋼鐵和煤電行業(yè)投資，工業(yè)投資回升動力不足。二是基礎(chǔ)設施投資持續(xù)高速增長難度加大。隨著“七網(wǎng)”建設持續(xù)加力和新型城鎮(zhèn)化建設的穩(wěn)步推進，基礎(chǔ)設施投資有望繼續(xù)保持一定強度，但投資資金供給趨緊，尤其是政府投資能力趨弱，對基礎(chǔ)設施投資持續(xù)上行形成一定制約。三是房地產(chǎn)投資將繼續(xù)保持恢復性增長。當前，全區(qū)房屋竣工面積增速走高，商品房銷售額和商品房銷售面積增速放慢，預示現(xiàn)房消化步伐減緩，對后期房地產(chǎn)開發(fā)投資形成影響。

從投資新增長點看，一是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)支撐力有所增強。隨著“七業(yè)”同興步伐加快，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資有望保持較快增長態(tài)勢。上半年，新開復工億元以上項目中，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)“七業(yè)”項目數(shù)和投資規(guī)模分別占比46.8%和42.1%。二是現(xiàn)代服務業(yè)投資力度有望持續(xù)。隨著移動互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、云計算等創(chuàng)新應用技術(shù)快速興起，以及城鄉(xiāng)居民消費加快升級，旅游、文化、體育、健康、養(yǎng)老領(lǐng)域的新業(yè)態(tài)和新模式大量涌現(xiàn)，將極大拓展現(xiàn)代服務業(yè)投資空間。三是特色小鎮(zhèn)建設催生新投資需求。近年，特色小鎮(zhèn)建設步伐明顯加快，將催生特色產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設施、基本公共服務、生態(tài)環(huán)保等多領(lǐng)域的投資需求，為投資增長助力。四是全方位開放戰(zhàn)略增添新動力。自治區(qū)第十次黨代會以來，我區(qū)加快構(gòu)建全方位對外開放新格局，不僅有利于擴大招商引資規(guī)模，也將催生一批跨區(qū)域產(chǎn)業(yè)合作和基礎(chǔ)設施建設項目，為投資增長拓空間、增后勁。

從投資項目支撐看，上半年，全區(qū)新開復工億元以上工業(yè)項目開復工率達97.5%，投資規(guī)模占全區(qū)工業(yè)投資的63.3%，重大項目支撐力增強為穩(wěn)投資提供了強有力支撐。但新開工項目和規(guī)模增勢趨緩，預示后續(xù)投資形勢不容樂觀。1-5月份，全區(qū)新開工項目個數(shù)和計劃總投資同比分別下降1.9%和0.3%，遠低于過去20%左右增速，投資持續(xù)增長后勁略顯乏力。

總體判斷，全區(qū)投資仍存在保持平穩(wěn)增長的基礎(chǔ)，但完成全年預期12%的投資增長目標需付出較大努力。

四、對策建議

（一）擴大有效投資與促轉(zhuǎn)型相結(jié)合，提高投資效益

一是著力優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。突出減少“三高一低”產(chǎn)業(yè)投資、“僵尸”企業(yè)投資和重復投資，釋放被占用的稀缺資源。重點做強主導優(yōu)勢特色產(chǎn)業(yè)延鏈、補鏈、強鏈投資，做強“七業(yè)”產(chǎn)業(yè)鏈培育、基地建設投資，重塑工業(yè)投資支撐力。加快補齊短板領(lǐng)域投資，著力補齊旅游、健康、養(yǎng)老、醫(yī)療等新興服務投資和研發(fā)設計、第三方物流等生產(chǎn)性服務業(yè)投資；著力補齊“七網(wǎng)”、基本公共服務、扶貧搬遷等民生改善類投資。二是提高土地投資收益。創(chuàng)新混合利用、彈性出讓、土地轉(zhuǎn)性、績效評估等土地集約利用辦法，完善經(jīng)營性建設用地供應與減量騰退用地掛鉤機制，優(yōu)化存量工業(yè)用地利用。保障重大項目、“四新”經(jīng)濟、“高精尖”產(chǎn)業(yè)等土地供應規(guī)模。加強城鎮(zhèn)低效建設用地再開發(fā)，推進工礦廢棄地、廢棄居民點復墾利用，強化工業(yè)園區(qū)用地內(nèi)涵挖潛。

（二）擴大有效投資與激活力相結(jié)合，激活民間投資

一是進一步清除各類隱性障礙。細化規(guī)則，明確各部門職責，組織力量清理各部門和地方文件中存在的“明放暗不放”、“虛放實不放”等各種規(guī)定，采取有力措施放到底、放到位。探索制定民間投資市場準入負面清單，切實推動電力、通信、社會服務等重大領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)項目向民間資本開放。二是加快民間資本上市步伐。建立和完善自治區(qū)上市后備企業(yè)資源庫，加強跟蹤指導服務，形成“改制一批、輔導一批、上報一批、發(fā)行一批”的可持續(xù)梯次推進格局。鼓勵創(chuàng)新性、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌。三是優(yōu)化民間資本營商環(huán)境。摒棄傳統(tǒng)“特惠”思維，堅決取消對民間資本單獨設置的附加條件和歧視性條款，加快健全公平開放透明的市場規(guī)則。進一步完善促進民間投資相關(guān)政策，重點解決政策間不協(xié)調(diào)、不配套、難落實問題。將營造公平營商環(huán)境納入政府績效考核體系，強化政策落地和服務落實機制。

（三）擴大有效投資與促改革相結(jié)合，釋放投資活力

一是深化投融資體制改革。同步下放用地預審、規(guī)劃選址、環(huán)評審批、節(jié)能審查等審批權(quán)限，確保權(quán)力下放后接住管好。探索建立投資項目審批首問負責制、“不再審批”管理模式、“多評合一”的中介服務新模式、試點金融機構(gòu)依法持有企業(yè)股權(quán)等投融資體制創(chuàng)新，實施投資負、正面清單雙向差別化管理。二是創(chuàng)新投融資機制。創(chuàng)新重點領(lǐng)域投融資機制，引導和鼓勵社會資本以特許經(jīng)營、參股控股等方式參與重點項目建設運營。大力發(fā)展債權(quán)、股權(quán)投資計劃等融資工具，延長投資期限，引導社保資金、保險資金投資基礎(chǔ)設施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)項目。支持銀行業(yè)金融機構(gòu)爭取開展信貸資產(chǎn)證券化試點，推動PPP項目發(fā)行證券化產(chǎn)品。

（四）擴大有效投資與拓開放相結(jié)合，增強投資動力

一是以降成本塑造投資競爭力。立足自治區(qū)優(yōu)勢，進一步降低水電氣要素價格、物流、稅費、融資等自治區(qū)可自主下調(diào)的“彈性”成本，打造區(qū)域成本洼地；對于關(guān)鍵領(lǐng)域投資，實施專項降成本工程，增強區(qū)域投資競爭力。二是加大招商引資力度。高點定位，在“招大、引強、選優(yōu)”上下足功夫，瞄準重點產(chǎn)業(yè)和重點區(qū)域，大力招引投資總量大、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高、牽動性強的重大項目。建立項目引進評估機制、推進機制、保障機制，提高引資質(zhì)量，保障引入項目落地達產(chǎn)。三是打造政策洼地。對各類重點產(chǎn)業(yè)項目、重大民生工程在招商引資、項目推進、要素保障等方面優(yōu)先安排。搭建招商引資項目服務“綠色通道”，營造零障礙、低成本、高效率的政務環(huán)境。做好外來投資人員住房、落戶、子女上學、醫(yī)療服務、職稱待遇等服務工作。

參考文獻：

[1] 胡祖銓.2017年固定資產(chǎn)投資預計增長8%[J].宏觀經(jīng)濟管理，2017，（5）.

[2]2017年：擴大有效投資 為穩(wěn)增長精準發(fā)力[J]. 中國經(jīng)濟時報，2017，（3）.

（作者單位：內(nèi)蒙古自治區(qū)發(fā)展研究中心）

責任編輯：張莉莉