(大連海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 遼寧大連 116023)

1 引言

資本市場(chǎng)中普遍存在以節(jié)稅、扭虧、增發(fā)等為目的的盈余管理行為。盈余管理有應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理兩種方式。應(yīng)計(jì)盈余管理是指公司管理當(dāng)局在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)，對(duì)公司盈余在不同會(huì)計(jì)期間的分布進(jìn)行調(diào)整，以達(dá)到利己效果的會(huì)計(jì)行為。真實(shí)盈余管理是指公司管理當(dāng)局操控真實(shí)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，包括銷售、生產(chǎn)和費(fèi)用操控等，有目的地改變公司報(bào)告盈余的會(huì)計(jì)行為。研究表明，兩種方式均對(duì)上市公司的未來(lái)經(jīng)營(yíng)格局產(chǎn)生一定程度的負(fù)面影響[1]。為了便于理解和分析，本文對(duì)應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理進(jìn)行了比較分析，詳見(jiàn)表1。

表1 應(yīng)計(jì)盈余管理與真實(shí)盈余管理比較分析

行業(yè)專長(zhǎng)是會(huì)計(jì)事務(wù)所審計(jì)質(zhì)量的一個(gè)間接標(biāo)準(zhǔn)。研究表明，具有行業(yè)專長(zhǎng)的會(huì)計(jì)事務(wù)所通常表現(xiàn)出更強(qiáng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性傳遞效應(yīng)[2]。包括“四大”在內(nèi)的會(huì)計(jì)事務(wù)所為了提高審計(jì)聲譽(yù)，會(huì)選擇為數(shù)不多的幾個(gè)特定行業(yè)作為審計(jì)工作的重點(diǎn)服務(wù)對(duì)象，如安永在計(jì)算機(jī)和汽車行業(yè)具備一定的行業(yè)專長(zhǎng)，畢馬威在保險(xiǎn)業(yè)和銀行業(yè)具備顯著的行業(yè)專長(zhǎng)[3]。會(huì)計(jì)事務(wù)所行業(yè)專長(zhǎng)對(duì)上市公司的盈余管理行為的有效約束，對(duì)保護(hù)投資者權(quán)益、促進(jìn)我國(guó)審計(jì)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展至關(guān)重要。會(huì)計(jì)事務(wù)所行業(yè)專長(zhǎng)與上市公司盈余管理的相關(guān)性問(wèn)題由此產(chǎn)生。

2 文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

Owhoso,Messier和Lynch研究發(fā)現(xiàn)，具備行業(yè)專長(zhǎng)的會(huì)計(jì)事務(wù)所能夠更好地識(shí)別此行業(yè)客戶財(cái)務(wù)報(bào)表中的差錯(cuò)，從而更好地抑制此行業(yè)客戶的應(yīng)計(jì)盈余管理行為[4]。Kamagaretnam,Lim和Lobo研究發(fā)現(xiàn)，代表審計(jì)師聲譽(yù)的兩個(gè)重要因素——審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)和審計(jì)師類型能顯著抑制銀行業(yè)的盈余管理行為。[5]本文認(rèn)為，行業(yè)專長(zhǎng)有助于提升會(huì)計(jì)事務(wù)所對(duì)特定行業(yè)的鑒證能力，因而能更好地約束上市公司的應(yīng)計(jì)盈余管理水平?；谏鲜龇治觯疚奶岢黾僭O(shè)H1。

H1：會(huì)計(jì)事務(wù)所行業(yè)專長(zhǎng)能夠顯著抑制上市公司的應(yīng)計(jì)盈余管理水平。

陳勝藍(lán)和馬慧經(jīng)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，發(fā)展行業(yè)專長(zhǎng)和建立高審計(jì)聲譽(yù)都能加強(qiáng)會(huì)計(jì)事務(wù)所的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性傳遞效應(yīng)，具有行業(yè)專長(zhǎng)的會(huì)計(jì)事務(wù)所通常表現(xiàn)出更強(qiáng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性傳遞效應(yīng)[2]。唐偉杰和薛永江經(jīng)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所行業(yè)專長(zhǎng)能夠顯著抑制上市公司管理層的真實(shí)盈余管理行為[6]。但是，國(guó)內(nèi)外關(guān)于會(huì)計(jì)事務(wù)所行業(yè)專長(zhǎng)與上市公司真實(shí)盈余管理關(guān)系的研究相對(duì)有限。因此，有必要對(duì)這一問(wèn)題進(jìn)行再檢驗(yàn)。本文認(rèn)為，行業(yè)專長(zhǎng)性會(huì)計(jì)事務(wù)所對(duì)特定行業(yè)具備審計(jì)經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，因而能更好地約束上市公司的真實(shí)盈余管理行為?；谏鲜龇治?，本文提出假設(shè)H2。

H2：會(huì)計(jì)事務(wù)所行業(yè)專長(zhǎng)能夠顯著抑制上市公司的真實(shí)盈余管理水平。

3 實(shí)證研究設(shè)計(jì)

3.1 研究樣本與變量選取

本文選取2012—2015年滬深兩市A股制造業(yè)上市公司為研究樣本，樣本數(shù)據(jù)來(lái)自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。經(jīng)過(guò)篩選，最終得到1180家制造業(yè)上市公司2012—2015年合計(jì)4720個(gè)觀察樣本。為消除解釋變量之外的影響，使得出的結(jié)論更具解釋力和說(shuō)服力，本文選取全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率、上市公司資產(chǎn)負(fù)債率和上市公司成長(zhǎng)性作為控制變量。變量的選取和計(jì)量詳見(jiàn)表2。

表2 變量定義表

對(duì)于會(huì)計(jì)事務(wù)所的行業(yè)專長(zhǎng)，本文借鑒Balsam[7]提出的方法，以會(huì)計(jì)事務(wù)所的行業(yè)組合份額(IPS)作為其替代變量，具體計(jì)量方程如下：

式中，i為會(huì)計(jì)事務(wù)所簡(jiǎn)稱，k為行業(yè)簡(jiǎn)稱(本文特指制造業(yè)),j為客戶數(shù)量，REV為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，分子表示i事務(wù)所在k行業(yè)的j家客戶的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額，分母表示k行業(yè)中全部客戶的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總額。當(dāng)某事務(wù)所在制造業(yè)中的IPS大于5%時(shí)，本文認(rèn)為該事務(wù)所在制造業(yè)中具備專長(zhǎng)性，該變量為1，否則為0。通過(guò)計(jì)算，2012—2015年各年度IPS大于5%的會(huì)計(jì)事務(wù)所名單見(jiàn)表3。

表3 2012—2015年各年度具備行業(yè)專長(zhǎng)的會(huì)計(jì)事務(wù)所

3.2 應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理的計(jì)量

對(duì)于應(yīng)計(jì)盈余管理，本文借鑒Dechow提出的修正Jones模型[8]進(jìn)行計(jì)量。修正的Jones模型剔除了應(yīng)收賬款對(duì)總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的影響，具有更強(qiáng)的解釋力，逐漸成為應(yīng)計(jì)盈余管理實(shí)證研究的主流方法。對(duì)于真實(shí)盈余管理，本文借鑒Roychowdury[9]和Cohen[10]的計(jì)量方法，以異常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流、異常生產(chǎn)成本、異常酌量性費(fèi)用三者相結(jié)合的綜合變量作為衡量真實(shí)盈余管理水平的代理變量。

3.3 模型構(gòu)建

為檢驗(yàn)會(huì)計(jì)事務(wù)所行業(yè)專長(zhǎng)與上市公司應(yīng)計(jì)盈余管理的相關(guān)性，也即假設(shè)H1，本文構(gòu)建了模型1；為檢驗(yàn)會(huì)計(jì)事務(wù)所行業(yè)專長(zhǎng)與上市公司真實(shí)盈余管理的相關(guān)性，也即假設(shè)H2，本文構(gòu)建了模型2。

AEM=a0+a1×SPECi,t+a2×OCFi,t+a3×DARi,t+a4×GROWTHi,t+εi,t

(1)

REM=a0+a1×SPECi,t+a2×OCFi,t+a3×DARi,t+a4×GROWTHi,t+εi,t

(2)

4 實(shí)證結(jié)果分析

4.1 描述性統(tǒng)計(jì)

通過(guò)表4可以看出，AEM的極小值為0.000，極大值為2.146，均值為0.599，說(shuō)明我國(guó)制造業(yè)上市公司應(yīng)計(jì)盈余管理行為較為普遍。真實(shí)盈余管理綜合指標(biāo)REM的極小值為-7.707，極大值為4.000，均值為0.000，說(shuō)明我國(guó)制造業(yè)上市公司真實(shí)盈余管理行為較為普遍；且不同公司為了達(dá)到各自目的分別開(kāi)展不同方向的真實(shí)盈余管理活動(dòng)，即有的公司調(diào)增盈余，而有的公司調(diào)減盈余。SPEC的極小值為0，極大值為1，均值為0.53，說(shuō)明我國(guó)2012—2015年間約有53%的上市公司聘請(qǐng)具備一定行業(yè)專長(zhǎng)的會(huì)計(jì)事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)。

表4 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

4.2 相關(guān)性分析

Pearson和Spearman相關(guān)性檢驗(yàn)的結(jié)果均表明，會(huì)計(jì)事務(wù)所行業(yè)專長(zhǎng)與上市公司應(yīng)計(jì)盈余管理在1%水平上顯著負(fù)相關(guān)，說(shuō)明會(huì)計(jì)事務(wù)所行業(yè)專長(zhǎng)能夠顯著抑制上市公司的應(yīng)計(jì)盈余管理水平，假設(shè)H1得到初步證實(shí)。Pearson和Spearman相關(guān)性檢驗(yàn)的結(jié)果也都表明會(huì)計(jì)事務(wù)所行業(yè)專長(zhǎng)與上市公司真實(shí)盈余管理在1%水平上顯著負(fù)相關(guān)，說(shuō)明會(huì)計(jì)事務(wù)所行業(yè)專長(zhǎng)能夠顯著抑制上市公司的真實(shí)盈余管理行為，假設(shè)H2得到初步證實(shí)。

表5 主要變量的相關(guān)性檢驗(yàn)

注：對(duì)角線左下方為Pearson相關(guān)系數(shù)，對(duì)角線右上方為Spearman相關(guān)系數(shù)；**表示相關(guān)性在1%水平上顯著(雙尾)，*表示相關(guān)性在5%水平上顯著(雙尾)。

4.3 多元回歸分析

為進(jìn)一步確認(rèn)會(huì)計(jì)事務(wù)所行業(yè)專長(zhǎng)與上市公司盈余管理的相關(guān)性，我們對(duì)模型1和模型2進(jìn)行了多元回歸分析。由表6第2列可以看出，會(huì)計(jì)事務(wù)所行業(yè)專長(zhǎng)與上市公司應(yīng)計(jì)盈余管理在1%水平上顯著負(fù)相關(guān)，這說(shuō)明會(huì)計(jì)事務(wù)所行業(yè)專長(zhǎng)能夠顯著抑制上市公司的應(yīng)計(jì)盈余管理行為，假設(shè)H1成立。由表6第3列可以看出，會(huì)計(jì)事務(wù)所行業(yè)專長(zhǎng)與上市公司真實(shí)盈余管理在1%水平上顯著負(fù)相關(guān)，這說(shuō)明會(huì)計(jì)事務(wù)所行業(yè)專長(zhǎng)能夠顯著抑制上市公司的真實(shí)盈余管理行為，假設(shè)H2成立。綜上所述，本文認(rèn)為會(huì)計(jì)事務(wù)所行業(yè)專長(zhǎng)能夠顯著抑制上市公司的盈余管理行為。

表6 會(huì)計(jì)事務(wù)所行業(yè)專長(zhǎng)與上市公司盈余管理的回歸結(jié)果

5 研究結(jié)論與展望

本文以2012—2015年滬深兩市A股制造業(yè)上市公司為研究樣本，研究了會(huì)計(jì)事務(wù)所行業(yè)專長(zhǎng)與上市公司盈余管理的相關(guān)性。同一組樣本的研究結(jié)果表明：1)上市公司應(yīng)計(jì)盈余管理水平與會(huì)計(jì)事務(wù)所行業(yè)專長(zhǎng)顯著負(fù)相關(guān)，也即會(huì)計(jì)事務(wù)所行業(yè)專長(zhǎng)能夠顯著抑制上市公司的應(yīng)計(jì)盈余管理行為；2)上市公司真實(shí)盈余管理水平與會(huì)計(jì)事務(wù)所行業(yè)專長(zhǎng)顯著負(fù)相關(guān)，也即會(huì)計(jì)事務(wù)所行業(yè)專長(zhǎng)能夠顯著抑制上市公司的真實(shí)盈余管理行為。

會(huì)計(jì)事務(wù)所行業(yè)專長(zhǎng)是審計(jì)質(zhì)量的一個(gè)間接標(biāo)志。本文認(rèn)為，具備行業(yè)專長(zhǎng)的會(huì)計(jì)事務(wù)所對(duì)特定行業(yè)客戶具備審計(jì)經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，這一經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)會(huì)提升會(huì)計(jì)事務(wù)所對(duì)特定行業(yè)的鑒證和審計(jì)能力。因而這類會(huì)計(jì)事務(wù)所能更好地抑制上市公司的應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理水平。

明確會(huì)計(jì)事務(wù)所行業(yè)專長(zhǎng)與上市公司盈余管理的相關(guān)性具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。對(duì)于會(huì)計(jì)事務(wù)所而言，可以從專業(yè)化建設(shè)入手，發(fā)展自身的優(yōu)勢(shì)行業(yè)，努力提高行業(yè)專長(zhǎng)，充分發(fā)揮“專長(zhǎng)效應(yīng)”。上市公司股東大會(huì)應(yīng)根據(jù)自身所處行業(yè)，盡可能聘請(qǐng)具備一定行業(yè)專長(zhǎng)的會(huì)計(jì)事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)，以降低信息不對(duì)稱的影響，防范來(lái)自管理當(dāng)局的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇。政府監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)培育和引導(dǎo)市場(chǎng)參與者樹(shù)立審計(jì)專長(zhǎng)觀念，通過(guò)政策引導(dǎo)我國(guó)會(huì)計(jì)事務(wù)所走專業(yè)化發(fā)展之路。

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