薛珊

摘 要：隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在我國(guó)的普及，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)在我國(guó)蓬勃發(fā)展，形成了種類繁多、選擇多樣的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，P2P借貸平臺(tái)、余額寶、支付寶、第三方支付平臺(tái)、眾籌平臺(tái)和融創(chuàng)平臺(tái)。這些小額借貸平臺(tái)依托強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)化模式，迅速發(fā)展，導(dǎo)致我國(guó)相關(guān)監(jiān)管層部門(mén)在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的監(jiān)管在互聯(lián)網(wǎng)等新興領(lǐng)域顯得捉襟見(jiàn)肘。此外，由于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)發(fā)展過(guò)于迅猛，相關(guān)的法律法規(guī)也不健全，導(dǎo)致例如P2P借貸平臺(tái)跑路等嚴(yán)重違法違規(guī)案件屢見(jiàn)不鮮。本文就互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)發(fā)展現(xiàn)狀，在監(jiān)管方面存在問(wèn)題及對(duì)應(yīng)的解決建議提出一些思考。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)；金融平臺(tái)；第三方支付；P2P平臺(tái)

互聯(lián)網(wǎng)金融指的是依托現(xiàn)代電子和通訊設(shè)備進(jìn)行資金融通、支付、投資的平臺(tái)，本質(zhì)是一種科技技術(shù)的革命。在互聯(lián)網(wǎng)互聯(lián)互通的基礎(chǔ)上，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)逐漸形成資本流動(dòng)的媒介，資本可以通過(guò)P2P等金融平臺(tái)進(jìn)行融資和再投資，極大地提高了資本流動(dòng)速度，也在一定程度上促進(jìn)了資本對(duì)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)的合理配置。

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)在近些年蓬勃發(fā)展，但隨之而來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)上借貸雙方關(guān)于借貸資金的矛盾也層出不窮。尤其是例如P2P平臺(tái)運(yùn)營(yíng)存在巨大風(fēng)險(xiǎn)隱患，平臺(tái)跑路或者平臺(tái)倒閉越來(lái)越常見(jiàn)。由此引發(fā)的平臺(tái)監(jiān)管問(wèn)題也愈發(fā)嚴(yán)重。那么，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)是如何興起的呢？它們的發(fā)展現(xiàn)狀如何呢？下面就先介紹互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的現(xiàn)實(shí)情況。

1 互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的由來(lái)

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)主要是指依托互聯(lián)網(wǎng)互聯(lián)互通的網(wǎng)絡(luò)化節(jié)點(diǎn)，進(jìn)行資金借貸、支付、投資與再投資的技術(shù)平臺(tái)。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在我國(guó)的普及，互聯(lián)網(wǎng)節(jié)點(diǎn)的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)性質(zhì)因?yàn)橹悄苁謾C(jī)及電腦的發(fā)展變得觸手可及?；ヂ?lián)網(wǎng)先天的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)在于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)上，信息發(fā)布者可以按照平臺(tái)及系統(tǒng)自行發(fā)布金融資金的融資目的及融資金額、融資利息、融資期限等信息。廣大投資者依靠網(wǎng)絡(luò)及信息發(fā)布者提供的信息自行判斷風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行選擇性投資。

實(shí)際上，1998年國(guó)內(nèi)就已經(jīng)有第一筆網(wǎng)絡(luò)交易，但由于電子信息技術(shù)尚未普及，并沒(méi)有引起轟動(dòng)。直到2005年，第一家網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)ZOPA在英國(guó)成立，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)才真正發(fā)展起來(lái)。支付端的網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)一直到2010年比特幣和支付寶等平臺(tái)的發(fā)展后才迅速崛起，并引發(fā)關(guān)注。眾籌平臺(tái)方面，也是直到2010年才逐漸興起。

2、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)以及劣勢(shì)

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)與傳統(tǒng)金融相比，優(yōu)勢(shì)如下：第一，網(wǎng)絡(luò)上的信息會(huì)比現(xiàn)實(shí)世界更加私密，資金借方僅需公布融資的項(xiàng)目情況而無(wú)需提供身份信息，而投資者也只需關(guān)注項(xiàng)目的預(yù)期利潤(rùn)或者資金的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)，大大簡(jiǎn)化交易和投資流程。第二，互聯(lián)網(wǎng)的智能化能使得交易本身變得更加透明簡(jiǎn)單，滿足了用戶的多樣化需求。在信息化網(wǎng)絡(luò)，只需輸入關(guān)鍵詞搜索，平臺(tái)就會(huì)提供最佳的投資借貸利率或者最好的投資項(xiàng)目，項(xiàng)目或者借貸活動(dòng)的相關(guān)利息價(jià)格和預(yù)期利潤(rùn)一目了然，方便投資者進(jìn)行比對(duì)選擇，增加了借貸或投融雙方的選擇空間，極大提高了雙方的福利和信息充分程度，提高了資金流動(dòng)效率。信息的充分供給和極低交易成本的前提下，交易和投資的完全競(jìng)爭(zhēng)化成為可能。

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)與傳統(tǒng)金融相比，劣勢(shì)如下：第一，網(wǎng)絡(luò)上交易或投資由于網(wǎng)絡(luò)的不安全性可能會(huì)導(dǎo)致雙方的個(gè)人信息被人惡意竊取，引發(fā)嚴(yán)重的私人信息遺漏問(wèn)題。用戶的個(gè)人信息遺漏的風(fēng)險(xiǎn)大大增加。第二，網(wǎng)絡(luò)隱含的支付風(fēng)險(xiǎn)增大。有數(shù)據(jù)提示，百分之七十以上的個(gè)人金融信息遺漏是由于金融機(jī)構(gòu)或者金融平臺(tái)內(nèi)部人員管理信息不當(dāng)才會(huì)發(fā)生。金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融用戶個(gè)人信息管理重視程度不夠，甚至出現(xiàn)其他金融平臺(tái)千方百計(jì)通過(guò)各種方法獲得消費(fèi)者個(gè)人的金融信息，極大地?fù)p害了用戶的金融賬戶、金融信息的安全。第三，監(jiān)督管理機(jī)制尚不健全，相關(guān)法律法規(guī)也正在完善。由于相關(guān)政府部門(mén)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的監(jiān)管還不夠重視，導(dǎo)致眾籌或者小額借貸平臺(tái)違法違規(guī)案件時(shí)有發(fā)生，屢禁不止?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺(tái)及互聯(lián)網(wǎng)金融支付平臺(tái)的投融及法律風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。

3 互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

3.1互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展總體簡(jiǎn)析

2013年以來(lái)，以阿里巴巴余額寶及支付寶為標(biāo)志，開(kāi)啟了我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的元年，大量寶寶類產(chǎn)品開(kāi)始充斥互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)。同時(shí)，小額借貸P2P平臺(tái)也開(kāi)始以中小企業(yè)信貸為切入點(diǎn)介入信貸行業(yè)，眾多眾籌金融平臺(tái)也隨之孕育而生，大量傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也開(kāi)始轉(zhuǎn)型介入互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)者的數(shù)量也開(kāi)始由2013年的3.2億人發(fā)展為2016年的4.9億人，并在2016年互聯(lián)網(wǎng)信貸規(guī)模已超過(guò)2000億。此外，在2016年，有500家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)成功融資，平臺(tái)的融資模式也受到大量關(guān)注，其中有89家成功獲得多輪風(fēng)投，行業(yè)一片欣欣向榮。同時(shí)，近年來(lái)我國(guó)第三方支付交易量也從2010年來(lái)以年均50%的速度迅速增長(zhǎng)。根據(jù)最新的報(bào)告顯示，中國(guó)2016年第三方支付總量達(dá)到56億人民幣，比2015年高出84%。值得注意的是，手機(jī)移動(dòng)端第三方支付總額超過(guò)36億人民幣，增長(zhǎng)明顯。

總體來(lái)說(shuō)，可以把互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)分為兩大塊業(yè)務(wù)，第一塊業(yè)務(wù)是資金投融業(yè)務(wù)，另一塊業(yè)務(wù)是第三方支付業(yè)務(wù)。下面來(lái)看第三方支付行業(yè)的市場(chǎng)份額。截止2017年，央行已經(jīng)放了256張金融支付牌照，以三個(gè)梯隊(duì)為主要分類。第一梯隊(duì)是支付寶，以52%份額高居榜首。第二梯隊(duì)是財(cái)付通，以33%的市場(chǎng)份額位居第二位。第三梯隊(duì)是幾家著名的支付金融平臺(tái)百度錢(qián)包、易寶等金融產(chǎn)品。其余平臺(tái)多為有牌照，無(wú)實(shí)際業(yè)務(wù)的金融平臺(tái)。

3.2第三方支付平臺(tái)監(jiān)管現(xiàn)狀

近年來(lái)，第三方支付機(jī)構(gòu)隨著支付現(xiàn)金流增大而開(kāi)始進(jìn)行資金挪用等違法行為，極大地?fù)p害了消費(fèi)者的利益，增加了支付機(jī)構(gòu)出現(xiàn)擠兌和支付機(jī)構(gòu)管理者道德風(fēng)險(xiǎn)，違法成本的低廉也導(dǎo)致支付機(jī)構(gòu)以利差為主要盈利方式盛行。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2015年以支付平臺(tái)沉淀資金達(dá)到年平均3000多億來(lái)計(jì)算，以利差為盈利手段將會(huì)獲得50億的巨額收益。因此，監(jiān)管逐步管理好關(guān)于備付金（消費(fèi)者支付時(shí)間差產(chǎn)生的額外利差）的使用和存儲(chǔ)，規(guī)定將所有備付金一律集中放入固定賬戶，防止支付機(jī)構(gòu)利用備付金賺取額外收益。意見(jiàn)稿中明確監(jiān)管層明確表示不允許金融支付平臺(tái)為從事理財(cái)、信貸、融資、擔(dān)保等其他金融機(jī)構(gòu)設(shè)立金融賬戶，這也封死了第三方支付平臺(tái)資金轉(zhuǎn)移、賺取利差等道德風(fēng)險(xiǎn)。此外，支付服務(wù)作為金融服務(wù)業(yè)的基礎(chǔ)功能，其天然擁有眾多真實(shí)交易的高頻數(shù)據(jù)，從而可以據(jù)此數(shù)據(jù)開(kāi)發(fā)出精確營(yíng)銷、管理信用、客戶維系和金融服務(wù)等相關(guān)領(lǐng)域的高額服務(wù)項(xiàng)目，因此基于支付機(jī)構(gòu)的支付大數(shù)據(jù)正在成為理財(cái)和信用領(lǐng)域的一大幫手?？梢钥闯?，金融支付平臺(tái)的客戶信息具有巨大泄露風(fēng)險(xiǎn)，必須對(duì)依據(jù)客戶消費(fèi)信用等個(gè)人信息的金融衍生服務(wù)業(yè)加以規(guī)范，防止發(fā)生信息泄露事件。

3.3互聯(lián)網(wǎng)投融平臺(tái)的困境與監(jiān)管難題

在經(jīng)歷2013到2015年的火爆行情后，行業(yè)規(guī)模也累計(jì)超過(guò)萬(wàn)億元大關(guān)之際，卻有不少互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)出現(xiàn)跑路，停業(yè)或者倒閉的現(xiàn)實(shí)情況。有數(shù)據(jù)現(xiàn)實(shí)，2016年，倒閉、停業(yè)或者跑路的互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)高達(dá)55%以上，甚至有人預(yù)測(cè)未來(lái)3到5年內(nèi)會(huì)有90%的P2P平臺(tái)將會(huì)倒閉。這些互聯(lián)網(wǎng)投融平臺(tái)主要面臨以下幾個(gè)突出的問(wèn)題：

第一是運(yùn)營(yíng)成本居高不下的問(wèn)題。行業(yè)內(nèi)同質(zhì)化惡性競(jìng)爭(zhēng)非常嚴(yán)重，甚至出現(xiàn)過(guò)一標(biāo)兩用的案例。P2P平臺(tái)一般缺乏好的客戶維系能力，先天的民間借貸性質(zhì)導(dǎo)致其獲客成本非常高昂。品牌及口碑的運(yùn)營(yíng)需要大量的資本維系，目前的P2P平臺(tái)都還未開(kāi)始盈利，虧損卻不斷在擴(kuò)大。平臺(tái)在推銷的管理成本上居高不下，僅僅依靠信息交換和資金管理的P2P平臺(tái)由于大量同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致客戶被分流，極大降低了平臺(tái)的盈利能力。

第二是風(fēng)險(xiǎn)管理方面問(wèn)題。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2016年，互聯(lián)網(wǎng)信貸行業(yè)總體綜合收益率為13.2%，但全年問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量竟然高達(dá)900余家。問(wèn)題平臺(tái)的出現(xiàn)，最大的問(wèn)題還不是暴露出資金風(fēng)險(xiǎn)管理不當(dāng)?shù)膯?wèn)題，還在于影響行業(yè)聲譽(yù)和形象，極易引發(fā)大規(guī)模的擠兌潮流?；ヂ?lián)網(wǎng)信貸平臺(tái)在資金風(fēng)險(xiǎn)管理端還出現(xiàn)了資金期限錯(cuò)配的問(wèn)題，其財(cái)務(wù)系統(tǒng)混亂不堪，沒(méi)有清晰的財(cái)務(wù)計(jì)劃和財(cái)務(wù)賬本，導(dǎo)致資金池中出現(xiàn)負(fù)債大于資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。還有的平臺(tái)為了吸引客戶還打出剛性兌付的承諾，這都給平臺(tái)運(yùn)營(yíng)增加了財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

第三是政策風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管現(xiàn)狀。目前我國(guó)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)信貸平臺(tái)的管理主要由央行、銀監(jiān)會(huì)、工商部門(mén)和工信部主導(dǎo)。雖然這種管理方式對(duì)引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)信貸行業(yè)合法合規(guī)性有所幫助，但對(duì)互聯(lián)網(wǎng)信貸風(fēng)險(xiǎn)管控的管理依然捉襟見(jiàn)肘。我國(guó)目前的法律法規(guī)系統(tǒng)中，目前形成了一套以民法通則為主，刑法為輔的法律制度，并沒(méi)有形成一套完備的可供司法實(shí)踐充分利用的法律法規(guī)。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)借貸并沒(méi)有明確的區(qū)分其與非法集資詐騙罪和非法吸儲(chǔ)罪之間的差異，導(dǎo)致許多互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)游離在法律人治的邊緣。

2016年，鑒于互聯(lián)網(wǎng)信貸平臺(tái)經(jīng)營(yíng)混亂，銀監(jiān)會(huì)在8月份出臺(tái)了P2P網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則，對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)的借貸業(yè)務(wù)進(jìn)行了限額。在限額中規(guī)定，同一家中小企業(yè)只能在一家互聯(lián)網(wǎng)信貸平臺(tái)借款100萬(wàn)元，極大地影響了平臺(tái)的業(yè)務(wù)發(fā)展。細(xì)則還對(duì)互聯(lián)網(wǎng)信貸平臺(tái)的資金管理進(jìn)行約束，規(guī)定其必須放在專門(mén)的銀行賬戶中存儲(chǔ)，保障了平臺(tái)的資金管理安全。細(xì)則還規(guī)定互聯(lián)網(wǎng)信貸平臺(tái)必須堅(jiān)持信息中介的地位，這個(gè)細(xì)則看似約束了平臺(tái)的業(yè)務(wù)擴(kuò)展，但卻是在保護(hù)互聯(lián)網(wǎng)信貸行業(yè)未來(lái)的發(fā)展。長(zhǎng)期以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)信貸平臺(tái)對(duì)自身定位模糊，導(dǎo)致其在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中兜底傳統(tǒng)金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，盲目從事資金存貸業(yè)務(wù)，回顧過(guò)去，單單是因兜底傳統(tǒng)金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)而倒閉的平臺(tái)不計(jì)其數(shù)。此外，細(xì)則還規(guī)定了互聯(lián)網(wǎng)信貸平臺(tái)信息披露的相關(guān)義務(wù)。長(zhǎng)期以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)信貸行業(yè)依靠互聯(lián)網(wǎng)信貸行業(yè)自律委員會(huì)實(shí)行自我管理一直被人詬病，信息披露的制度化一方面有效壓縮互聯(lián)網(wǎng)信貸平臺(tái)的造假余地，另一方面可以改善投資人與平臺(tái)的關(guān)系。

4 結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，2016年一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的似乎已經(jīng)意識(shí)到了自身的缺陷并在紛紛尋求轉(zhuǎn)型和升級(jí)，相信在銀監(jiān)會(huì)頒布互聯(lián)網(wǎng)信貸行業(yè)細(xì)則后，互聯(lián)網(wǎng)信貸行業(yè)一定會(huì)更加明晰自身的信息交換的中介地位，更加專注于信息采集和運(yùn)營(yíng)成本的降低，互聯(lián)網(wǎng)信貸行業(yè)一定會(huì)擺脫原本野蠻生長(zhǎng)的模式繼續(xù)朝著良性方向發(fā)展。

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