胡亞玲 李繼志

摘 要：互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在經(jīng)歷了發(fā)展初期缺乏監(jiān)管的“野蠻生長(zhǎng)”后，積聚的風(fēng)險(xiǎn)不斷爆發(fā)，使得中央政府的態(tài)度由積極推動(dòng)變?yōu)橐?guī)范監(jiān)管，發(fā)生了導(dǎo)向性轉(zhuǎn)變。主要按照時(shí)間順序梳理了我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的發(fā)展過程，利用近期平臺(tái)數(shù)據(jù)分析了P2P網(wǎng)絡(luò)貸款、眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融模式監(jiān)管狀況，發(fā)現(xiàn)目前存在立法滯后于實(shí)務(wù)發(fā)展、處罰力度缺乏威懾性等問題，在借鑒英美監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，提出應(yīng)完善現(xiàn)有法律法規(guī)體系、重視引入金融科技實(shí)現(xiàn)全面監(jiān)督等建議，以期能夠?yàn)榇龠M(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管發(fā)展提供一定的幫助。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融;金融監(jiān)管;P2P

文章編號(hào)：1004-7026（2019）08-0137-03? ? ? ? ?中國(guó)圖書分類號(hào)：F724.6 ? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

“互聯(lián)網(wǎng)金融”這一概念由中國(guó)投資有限責(zé)任公司原副總經(jīng)理謝平在2012年首次提出后，短短幾年時(shí)間，已經(jīng)成為金融界和IT界的熱門詞，連續(xù)5年被寫入政府工作報(bào)告。從2014年工作報(bào)告提及的“促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展”，到2016年的“規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融”，再到2017年的“高度警惕互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)”，然后是2018年的“健全互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管”，中央政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的態(tài)度由積極推動(dòng)變?yōu)橐?guī)范監(jiān)管，發(fā)生了導(dǎo)向性轉(zhuǎn)變。從行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中也可以看出，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在2012—2016年期間發(fā)展迅猛，平臺(tái)成交金額由229億激增至28 049億，翻了120倍，與此同時(shí)，問題平臺(tái)占比也由2.91%增加至41.96%。由此可見，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在高速發(fā)展的背后潛藏了大量風(fēng)險(xiǎn)，而現(xiàn)有的監(jiān)管體制還不能完全適應(yīng)這種新金融業(yè)態(tài)。因此，本文通過研究我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管發(fā)展過程與監(jiān)管體系，闡明目前監(jiān)管存在的問題與難點(diǎn)，在借鑒英國(guó)、美國(guó)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，為推動(dòng)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管發(fā)展提供政策建議。

1? 我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管狀況

1.1? 互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管發(fā)展過程

我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的發(fā)展較為短暫，其過程大致可以劃分為3個(gè)階段。

1.1.1? 監(jiān)管缺失

2013年被認(rèn)為是互聯(lián)網(wǎng)金融元年。一方面，阿里小微金融服務(wù)集團(tuán)成立、新浪獲得第三方支付牌照、京東金融誕生，這一系列事件標(biāo)志著阿里巴巴、新浪等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)試圖在金融領(lǐng)域構(gòu)建自己的業(yè)務(wù)模式，影響并改變了金融行業(yè)生態(tài)格局。另一方面，銀行、保險(xiǎn)等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也開始創(chuàng)新變革以鞏固自身優(yōu)勢(shì)地位。同互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)蓬勃發(fā)展相對(duì)應(yīng)的，是由于傳統(tǒng)監(jiān)管規(guī)則無法滿足日益豐富的金融模式需求，缺乏監(jiān)管的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)積累引發(fā)眾多問題。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2013—2015年，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融問題平臺(tái)數(shù)量由76家增至1 031家，問題平臺(tái)占比由8.68%上升至28.43%。曾經(jīng)被多方看好的e租寶平臺(tái)被爆非法集資金額超過500億元，使90多萬投資者遭受損失，案件轟動(dòng)全國(guó)。

1.1.2? 監(jiān)管開始

2015年7月，央行等十部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》），由此開啟了互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管元年。此后，最高人民法院、地方政府等也紛紛出臺(tái)了相關(guān)管理與約束的法規(guī)與政策，結(jié)束了互聯(lián)網(wǎng)金融的“野蠻生長(zhǎng)”的時(shí)代。2016年4月，國(guó)務(wù)院辦公廳正式發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治實(shí)施方案》，按照“打擊非法、保護(hù)合法，積極穩(wěn)妥、有序化解”的工作原則，集中力量整治P2P網(wǎng)絡(luò)貸款、眾籌、第三方支付等重點(diǎn)領(lǐng)域。在監(jiān)管趨嚴(yán)的大背景下，行業(yè)進(jìn)入洗牌期，非良性發(fā)展的平臺(tái)逐步退出市場(chǎng)。以眾籌平臺(tái)為例，2016年全國(guó)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量還有427家，2017年僅剩209家，跌幅達(dá)51.05%。

1.1.3? 監(jiān)管深化

2018年是深化互聯(lián)網(wǎng)金融專項(xiàng)整治的一年。對(duì)于P2P網(wǎng)絡(luò)貸款，年初全國(guó)多地監(jiān)管機(jī)構(gòu)下發(fā)整改驗(yàn)收指引，并向后調(diào)整P2P網(wǎng)貸備案最終期限，集中精力打擊惡意廢逃債和暴力催收。從表1中可以看出，2018年P(guān)2P網(wǎng)貸平臺(tái)的優(yōu)勝劣汰加速，正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)下降至1 073家，連續(xù)4個(gè)月沒有新平臺(tái)上線，累計(jì)停業(yè)轉(zhuǎn)型及問題平臺(tái)達(dá)到5 542家;在經(jīng)歷7月、8月數(shù)百企業(yè)裹挾億元資金潛逃的風(fēng)險(xiǎn)事件集中爆發(fā)后，P2P行業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)水平大幅下降?；ヂ?lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治辦隨后發(fā)布了《關(guān)于開展P2P網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)合規(guī)檢查工作的通知》，開始對(duì)P2P網(wǎng)貸進(jìn)行機(jī)構(gòu)自查、自律檢查、行政核查3個(gè)步驟的合規(guī)檢查。

對(duì)于第三方支付，央行發(fā)布了《關(guān)于支付機(jī)構(gòu)客戶備付金全部集中交存有關(guān)事宜的通知》，提出到2019年1月14日要實(shí)現(xiàn)支付機(jī)構(gòu)客戶備付金100%集中交存。除此之外，央行還要求支付機(jī)構(gòu)中斷與銀行之間的直連，二者之間的網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)都要通過全國(guó)統(tǒng)一的清算系統(tǒng)——網(wǎng)聯(lián)清算平臺(tái)處理。“備付金集中交存”和“斷直連”兩大政策實(shí)現(xiàn)了支付資金清算的集中化、透明化，規(guī)范并促進(jìn)了我國(guó)支付市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展。

1.2? 互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系

2015年發(fā)布的《指導(dǎo)意見》初步確立了我國(guó)“分類監(jiān)管，協(xié)同監(jiān)管”的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系，即第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)貸款、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、眾籌及互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)木唧w監(jiān)管方根據(jù)業(yè)務(wù)歸口管理分別為央行、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)。但互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的特性使得分業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)很難制訂出邊界清晰、覆蓋合理的方針，導(dǎo)致實(shí)際執(zhí)行中往往會(huì)出現(xiàn)監(jiān)管真空和效率低下等問題[1]?；诖耍?017年國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)成立，隨后銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)合并形成銀保險(xiǎn)會(huì)，過去分而治之的“一行三會(huì)”成為歷史，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)的“一委一行兩會(huì)”的新格局就此形成。此次金融監(jiān)管框架的調(diào)整推動(dòng)了監(jiān)管主體多元化的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、提高監(jiān)管效率等方面的發(fā)展。

2? 互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管存在的問題