張小東　海蘭　馬巖祥

關(guān)鍵詞：絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶;產(chǎn)能合作;金融支持; 哈薩克斯坦

2013年9月，習(xí)近平主席提出了建設(shè)“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的宏偉倡議，宗旨是擴(kuò)展亞、非、歐及更廣泛地區(qū)的貿(mào)易聯(lián)系。2014年，哈薩克斯坦實(shí)行“光明之路”新經(jīng)濟(jì)政策。中哈兩國(guó)的“一帶一路”倡議與“光明之路”新經(jīng)濟(jì)政策相輔相成，兩國(guó)互補(bǔ)性的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)為相互合作、互利共贏提供了良好的契機(jī)。

一、中國(guó)與哈薩克斯坦國(guó)際產(chǎn)能合作現(xiàn)狀

（一）中哈經(jīng)貿(mào)合作潛力巨大

中國(guó)是哈薩克斯坦最主要的貿(mào)易和投資伙伴之一，中哈貿(mào)易依存度較高，貿(mào)易量逐年增長(zhǎng)。2013年，中哈雙邊貿(mào)易額達(dá)到歷史最高值285.96億美元，隨著石油等大宗商品價(jià)格回升，2018年中哈貿(mào)易實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，雙邊貿(mào)易額增長(zhǎng)至198.85億美元。中哈兩國(guó)的貿(mào)易形式以產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易為主，2018年中方對(duì)哈方出口最主要的商品為紡織制品、機(jī)電設(shè)備、雜項(xiàng)制品三大類，三大類商品合計(jì)出口人民幣447.5億元，占當(dāng)年出口哈方商品總值的58.7%;中方對(duì)哈方進(jìn)口主要的商品為礦產(chǎn)品、賤金屬、化工產(chǎn)品三大類，三大類商品合計(jì)進(jìn)口人民幣544.9億元，占當(dāng)年進(jìn)口哈方商品總值的96.5%。中哈兩國(guó)經(jīng)貿(mào)形成傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的互補(bǔ)，在基礎(chǔ)設(shè)施、制造業(yè)、金融等領(lǐng)域有深入合作的潛力。

（二）相互直接投資規(guī)模擴(kuò)大

在“一帶一路”倡議與“光明之路”新經(jīng)濟(jì)政策對(duì)接融合過(guò)程中，中國(guó)對(duì)哈直接投資表現(xiàn)為先上升、后下降、再上升的形態(tài)。中國(guó)對(duì)哈方的非金融類直接投資流量從2009年的0.67億美元增長(zhǎng)到2012年的29.96億美元，隨后幾年中方企業(yè)撤資增多，2016年對(duì)哈投資再次回升。截至2018年底，中方對(duì)哈各類投資累計(jì)293億美元，主要集中在采礦業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域。與之對(duì)比，哈方在華投資規(guī)模遠(yuǎn)低于我國(guó)向其投資。截至2018年末，哈在華投資總額約1.4億美元，投資項(xiàng)目共384個(gè)，其中2018年當(dāng)年在華投資額為1968萬(wàn)美元，投資項(xiàng)目51個(gè)，投資主要涉及物流運(yùn)輸、化工、食品加工等領(lǐng)域。

（三）經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作加深

在“一帶一路”倡議和基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通的帶動(dòng)下，中國(guó)企業(yè)積極參與哈國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，承擔(dān)大型工程項(xiàng)目。哈薩克斯坦作為新興市場(chǎng)國(guó)家，工程建設(shè)市場(chǎng)需求量大，國(guó)際承包商之間的競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)與外來(lái)企業(yè)存在差異化待遇。在2007年之前，中方企業(yè)在哈方開(kāi)展的工程承包合同營(yíng)業(yè)額不足6億美元。自2007年起，中方在哈方的工程承包開(kāi)始逐步擴(kuò)大，中方企業(yè)承建包括礦山、石化、公路、電力、市政基礎(chǔ)設(shè)施等多個(gè)大型項(xiàng)目。截至2018年末，中方對(duì)哈工程承包累計(jì)合同額319.9億美元，累計(jì)完成營(yíng)業(yè)額約243.1億美元，其中2018年當(dāng)年，中方在哈工程承包合同額43.6億美元，完成營(yíng)業(yè)額22.1億美元。

（四）旅游服務(wù)合作不斷深化

中哈兩國(guó)都擁有豐富的旅游資源，兩國(guó)的旅游業(yè)在景觀資源、文化旅游資源、旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面都存在互補(bǔ)的特征，雙方在旅游服務(wù)貿(mào)易存在深化合作的前景。哈薩克斯坦政府在2015年頒布了《2020哈薩克斯坦旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展計(jì)劃》，計(jì)劃涵蓋改善旅游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、加大政府投入旅游產(chǎn)業(yè)預(yù)算、重點(diǎn)開(kāi)發(fā)中國(guó)市場(chǎng)等內(nèi)容。哈薩克斯坦發(fā)展旅游產(chǎn)業(yè)的愿望與中國(guó)提出的“一帶一路”戰(zhàn)略構(gòu)想不謀而合。中哈兩國(guó)為推動(dòng)兩國(guó)旅游服務(wù)貿(mào)易的雙邊合作，已經(jīng)在基礎(chǔ)設(shè)施、組織制度、文化交流等方面展開(kāi)實(shí)質(zhì)性建設(shè)。

二、中國(guó)與哈薩克斯坦國(guó)際產(chǎn)能合作的金融支持

（一）貨幣合作政策支持

中哈兩國(guó)有著較高的貿(mào)易依存度，為促進(jìn)雙邊經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，降低交易成本，兩國(guó)在2005年就簽訂了雙邊本幣結(jié)算協(xié)議，允許雙方貨幣用于邊貿(mào)結(jié)算。2011年，中哈兩國(guó)央行簽署了70億元人民幣（1500億堅(jiān)戈）的雙邊本幣互換協(xié)議;2014年，兩國(guó)央行又續(xù)簽了70億元人民幣（2000億堅(jiān)戈）的貨幣互換協(xié)議，同時(shí)還簽訂了新的雙邊本幣結(jié)算與支付協(xié)議，將邊貿(mào)結(jié)算擴(kuò)大到一般貿(mào)易結(jié)算。2011年以前，人民幣與堅(jiān)戈之間沒(méi)有直接的匯價(jià)，中國(guó)人民銀行在2011年批復(fù)同意中國(guó)銀行在新疆開(kāi)展直接匯率項(xiàng)下的堅(jiān)戈現(xiàn)匯業(yè)務(wù)。但當(dāng)時(shí)在哈境內(nèi)并未正式開(kāi)展掛牌匯兌業(yè)務(wù)，直至2014年，中哈兩國(guó)分別在哈薩克斯坦證券交易所和中國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)新疆區(qū)域推出了人民幣對(duì)堅(jiān)戈的外匯交易。2018年，中國(guó)（新疆）-絲路貨幣區(qū)域交易信息平臺(tái)正式投入運(yùn)行，極大提升了雙邊本幣結(jié)算效率。

（二）金融機(jī)構(gòu)設(shè)置

從上世紀(jì)90年代開(kāi)始，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)就明顯加快了國(guó)際化進(jìn)程，中資銀行在哈薩克斯坦等新興發(fā)展中國(guó)家開(kāi)始布局。1993年，中國(guó)工商銀行在阿拉木圖設(shè)立了境外營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)，成為首家進(jìn)入哈薩克斯坦市場(chǎng)的中資金融機(jī)構(gòu)。同年4月，中國(guó)銀行在阿拉木圖注冊(cè)成立了哈薩克中國(guó)銀行。此外，中資商業(yè)銀行還通過(guò)并購(gòu)、代理行等多元化的方式在哈境內(nèi)拓展業(yè)務(wù)。我國(guó)4家大型商業(yè)銀行在哈境內(nèi)均合作有多家代理行。2018年4月，中信銀行收購(gòu)哈薩克斯坦阿爾金銀行50.1%的股份，成為首家在哈薩克斯坦收購(gòu)銀行股權(quán)的中資銀行。除中資商業(yè)銀行在哈境內(nèi)布局外，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)也在探索服務(wù)“一帶一路”建設(shè)的新途徑。2017年6月，上交所與哈薩克斯坦阿斯塔納國(guó)際金融中心管理局簽署合作協(xié)議，上交所持有阿斯塔納國(guó)際交易所25.1%的股份，成為哈方的戰(zhàn)略合作伙伴，開(kāi)拓了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)服務(wù)“一帶一路”建設(shè)的新模式。與之對(duì)應(yīng)，哈薩克斯坦金融業(yè)發(fā)展水平要落后于我國(guó)，截至2018年末，哈薩克斯坦的銀行僅在我國(guó)設(shè)立了2家代表處，業(yè)務(wù)規(guī)?？傮w較低。

（三）貸款支持

中哈國(guó)際產(chǎn)能合作對(duì)資金需求龐大，國(guó)內(nèi)金融支持貸款既有政策性銀行貸款，也有商業(yè)銀行貸款。2018年6月，中哈兩國(guó)簽署了《中國(guó)與哈薩克斯坦政府間關(guān)于中方提供優(yōu)惠貸款的框架協(xié)議》，并根據(jù)該協(xié)議，中方將向哈國(guó)政府提供1000億堅(jiān)戈（約合20億元人民幣）、年利息為2%的優(yōu)惠貸款，用于哈方海關(guān)檢測(cè)設(shè)備現(xiàn)代化改造，以提高中哈兩國(guó)口岸過(guò)貨能力，擴(kuò)大中哈兩國(guó)貿(mào)易規(guī)模。2018年，中方對(duì)哈貸款9.6億美元，中國(guó)已成為哈薩克斯坦第五大投資來(lái)源國(guó)。貸款使用范圍涵蓋交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源、電力、化工、農(nóng)業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域，支持項(xiàng)目包括中哈天然氣管道二期、奇姆肯特?zé)捰蛷S升級(jí)改造、阿斯塔納輕軌等重大項(xiàng)目。

（四）合作基金設(shè)立

在“一帶一路”倡議提出之前，中哈兩國(guó)就在上合組織框架下成立了兩國(guó)聯(lián)合基金“中信-卡澤納投資基金”，基金投資額為2億美元，主要投資用于中哈非資源領(lǐng)域項(xiàng)目和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。2014年12月，為“一帶一路”沿線國(guó)家項(xiàng)目投融資提供資金支持，中國(guó)設(shè)立了“絲路基金”。2015年12月，由絲路基金和哈薩克斯坦出口投資署（后改組為哈薩克斯坦投資公司）合作設(shè)立了“中哈產(chǎn)能合作專項(xiàng)基金”，該基金在2018年6月購(gòu)買了阿斯塔納國(guó)際交易所部分股權(quán)，成為該合作基金的首單投資。2018年6月，亞投金融集團(tuán)、中信集團(tuán)、中國(guó)-歐亞經(jīng)濟(jì)合作基金與哈薩克斯坦巴伊杰列克國(guó)家控股公司組建了“中哈歐亞光明基金”，該基金主要投資于哈國(guó)境內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域等。中哈兩國(guó)設(shè)立的合作基金，成為中國(guó)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能“走出去”的重要通道，加速推動(dòng)了中哈產(chǎn)能合作進(jìn)程。

（五）金融監(jiān)管合作

中哈兩國(guó)的金融監(jiān)管從多個(gè)層次實(shí)現(xiàn)合作，首先在國(guó)際組織體系內(nèi)，中哈兩國(guó)同為多個(gè)國(guó)際金融監(jiān)管組織的成員，共同參照國(guó)際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和指導(dǎo)原則實(shí)施監(jiān)管，如中國(guó)（證監(jiān)會(huì)）和哈薩克斯坦（國(guó)家銀行）同為國(guó)際證券監(jiān)督管理委員會(huì)（IOSCO）、國(guó)際保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)（IAIS）、國(guó)際貨幣基金組織（IMF）等組織的成員（或會(huì)員）;其次中哈兩國(guó)在區(qū)域性國(guó)際組織中實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管合作意向，如中哈兩國(guó)在《上海合作組織憲章》框架內(nèi)開(kāi)展金融信貸的區(qū)域性合作;最后中哈兩國(guó)簽訂多個(gè)有關(guān)監(jiān)管合作的雙邊國(guó)際協(xié)定，如2005年12月和2013年9月，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)先后與哈國(guó)金融監(jiān)管署和哈國(guó)家銀行簽署監(jiān)管合作諒解備忘錄;2015年5月和2018年2月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)分別與哈國(guó)家銀行和阿斯塔納金融服務(wù)管理局簽署有關(guān)證券期貨監(jiān)管的合作諒解備忘錄。此外，中哈兩國(guó)金融監(jiān)管部門在中哈金融合作分委會(huì)的平臺(tái)基礎(chǔ)上定期會(huì)晤，加強(qiáng)兩國(guó)金融監(jiān)管領(lǐng)域的協(xié)商與合作。

三、中國(guó)與哈薩克斯坦國(guó)際產(chǎn)能合作風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）哈國(guó)缺乏穩(wěn)定的政治環(huán)境

哈薩克斯坦是中國(guó)“一帶一路”建設(shè)的重要伙伴國(guó)家，是亞歐大陸陸上交通的重要樞紐，具有重要的地理位置和戰(zhàn)略價(jià)值。中國(guó)的“一帶一路”戰(zhàn)略面臨著俄羅斯、歐盟等大國(guó)政治體的中亞戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)。俄羅斯積極推動(dòng)“歐亞聯(lián)盟”、歐盟出臺(tái)“東部伙伴計(jì)劃”，哈薩克斯坦則成為大國(guó)角力的焦點(diǎn)區(qū)域，區(qū)域內(nèi)熱點(diǎn)問(wèn)題不斷，地緣政治關(guān)系相對(duì)緊張。由于歷史和現(xiàn)實(shí)的原因，哈國(guó)處于東西方多個(gè)文明交匯的地區(qū)，民族和宗教問(wèn)題具有復(fù)雜化、長(zhǎng)期化、多樣性、易突發(fā)等特點(diǎn)。同時(shí)，哈國(guó)周邊的鄰國(guó)（如伊朗、烏克蘭、敘利亞等）政治局勢(shì)不穩(wěn)定，某一特定事件的爆發(fā)就會(huì)對(duì)哈國(guó)產(chǎn)生較強(qiáng)的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)外溢效應(yīng)。

（二）哈國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨困境

哈薩克斯坦的國(guó)民經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴石油產(chǎn)業(yè)，哈國(guó)的石油行業(yè)產(chǎn)值約占GDP的15%，占出口的50%，占財(cái)政收入的35%。哈薩克斯坦對(duì)單一大宗商品的嚴(yán)重依賴使哈國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)存在明顯的波動(dòng)性。2014年以來(lái)，原油價(jià)格出現(xiàn)拐點(diǎn)，哈國(guó)的GDP和增速受到顯著的影響。2014年6月至2016年1月，布倫特原油平均價(jià)格下降幅度超過(guò)70%，受此影響，哈薩克斯坦的GDP大幅下降，2016年GDP總值僅相當(dāng)于2013年的60%，GDP增速?gòu)?013年的6%下降至2016年的1.1%。近兩年，哈國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有所復(fù)蘇，2018年GDP總值1705億美元，增長(zhǎng)率為4.1%，但仍未達(dá)到2015年水平。哈國(guó)政府當(dāng)前加速發(fā)展和擴(kuò)大投資運(yùn)輸、電信、石化等行業(yè)，促使其經(jīng)濟(jì)多樣化。盡管哈國(guó)在體制和立法方面采取了積極的變化，但腐敗、官僚主義等問(wèn)題仍然嚴(yán)重存在。2018年國(guó)際透明組織發(fā)布的“清廉指數(shù)”，哈薩克斯坦屬于腐敗程度高的國(guó)家之一（排名第124位），哈國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)改革的緩慢進(jìn)程加大了其宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性。

（三）哈國(guó)堅(jiān)戈匯率波動(dòng)幅度大

2014年，受美元持續(xù)走強(qiáng)和俄羅斯盧布大幅貶值等外部因素的影響，哈國(guó)政府在2015年8月20日取消了匯率波動(dòng)區(qū)間限制，采用自由外匯制度。隨后即引發(fā)了堅(jiān)戈兌美元匯率的大幅下跌，匯率制度變革后一年內(nèi)最大貶值幅度超過(guò)80%，成為中亞五國(guó)中匯率貶值幅度最大的國(guó)家。近年來(lái)，隨著國(guó)際大宗商品價(jià)格在低位持續(xù)震蕩、哈薩克斯坦在歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟中最大的貿(mào)易伙伴俄羅斯仍然處在經(jīng)濟(jì)衰退階段、美元持續(xù)走強(qiáng)等外部因素的影響，哈薩克斯坦仍然面臨著資本大幅外流、貨幣貶值的巨大壓力。

（四）哈國(guó)國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力大

哈薩克斯坦在蘇聯(lián)解體后曾經(jīng)歷過(guò)惡性通貨膨脹時(shí)期，隨后通過(guò)加息和收緊貨幣儲(chǔ)備有效地迫使通脹下降。在2008年的全球金融危機(jī)中，哈國(guó)國(guó)內(nèi)通貨膨脹率上升至20%。近幾年來(lái)，受到國(guó)際油價(jià)下降和堅(jiān)戈持續(xù)貶值等綜合因素的影響，哈薩克斯坦通貨膨脹率又上升至高位，2016年上升至14.5%，創(chuàng)2008年以來(lái)的新高。由于近幾年哈國(guó)的出口市場(chǎng)疲軟，并受堅(jiān)戈貶值的影響，預(yù)計(jì)哈國(guó)未來(lái)仍然面臨高通貨膨脹的壓力。

（五）哈國(guó)金融市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)增大

2015年之后，哈國(guó)的實(shí)際GDP增速放緩且堅(jiān)戈大幅貶值，由此導(dǎo)致哈國(guó)銀行業(yè)出現(xiàn)資產(chǎn)質(zhì)量下降的狀況。根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)顯示，哈國(guó)銀行業(yè)的不良貸款率長(zhǎng)期處于高位，近五年呈現(xiàn)出“V”型走勢(shì)，2013年哈國(guó)不良貸款率高達(dá)19.47%，2016年降至6.72%，2017年又迅速上升至9.3%。與此同時(shí)，哈國(guó)銀行業(yè)名義貸款增長(zhǎng)率持續(xù)下降，從2011年起已連續(xù)6年下降。截至2017年末，哈國(guó)名義貸款同比增長(zhǎng)率已下降到-0.02%，再考慮到通貨膨脹因素，哈國(guó)的實(shí)際貸款增速長(zhǎng)期為負(fù)值。在哈國(guó)貸款增長(zhǎng)放緩的狀況下，因銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量下降和信貸成本上升等因素的影響，哈國(guó)的銀行面臨著利潤(rùn)下滑的巨大壓力。

（六）哈國(guó)外債負(fù)債率較高

哈薩克斯坦外債負(fù)債率長(zhǎng)期處在高位，近10年來(lái)持續(xù)維持在70%～120%之間，遠(yuǎn)高于國(guó)際公認(rèn)的負(fù)債率安全線（≤20%）。哈國(guó)的債務(wù)期限結(jié)構(gòu)主要以長(zhǎng)期債務(wù)為主，截至2018年末，哈國(guó)長(zhǎng)期債務(wù)為1506.4億美元，占總外債比重約95%。近兩年來(lái)，哈國(guó)的貿(mào)易順差減少，哈國(guó)央行多次利用外匯儲(chǔ)備干預(yù)堅(jiān)戈匯率，造成了哈國(guó)外匯儲(chǔ)備的減少。根據(jù)2019年標(biāo)普評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)定，哈國(guó)外、本幣的長(zhǎng)短期主權(quán)信用評(píng)級(jí)分別為“BBB-/A3”，說(shuō)明國(guó)際投資者對(duì)哈國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)展望仍不樂(lè)觀，影響了哈國(guó)的國(guó)際融資規(guī)模。近年來(lái)出現(xiàn)反經(jīng)濟(jì)全球化、貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的傾向，這將會(huì)導(dǎo)致哈國(guó)外匯儲(chǔ)備進(jìn)一步減少，也增加了哈國(guó)國(guó)際債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。

四、中哈國(guó)際產(chǎn)能合作的金融風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策

（一）創(chuàng)造穩(wěn)定的區(qū)域政治環(huán)境

政治穩(wěn)定是中國(guó)與哈薩克斯坦國(guó)際產(chǎn)能合作的前提和基礎(chǔ)，中哈兩國(guó)政府應(yīng)把握好合作大方向，加強(qiáng)相互支持，增進(jìn)政治互信，繼續(xù)深化中哈兩國(guó)全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。加強(qiáng)兩國(guó)執(zhí)法安全部門以及其他相關(guān)部門的協(xié)調(diào)與合作，為中亞地區(qū)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作和資金融通創(chuàng)造穩(wěn)定的政治環(huán)境。

（二）利用多邊開(kāi)發(fā)銀行融資渠道

哈薩克斯坦在經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌后還遺留了一系列的歷史問(wèn)題，對(duì)外資銀行的進(jìn)入設(shè)置了較多的限制，致使我國(guó)金融機(jī)構(gòu)短期內(nèi)難以在哈國(guó)境內(nèi)大規(guī)模開(kāi)展業(yè)務(wù)。我國(guó)可利用亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行等多邊開(kāi)發(fā)銀行的資本優(yōu)勢(shì)，弱化哈國(guó)銀行業(yè)進(jìn)入壁壘，降低制度風(fēng)險(xiǎn)，并配合金融優(yōu)惠政策撬動(dòng)私人資本，拓寬融資渠道，擴(kuò)大融資規(guī)模。

（三）探索中哈合作基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化

中方企業(yè)在哈投資面臨哈國(guó)貨幣匯率波動(dòng)幅度大和高通貨膨脹的壓力，利用基礎(chǔ)設(shè)施長(zhǎng)期穩(wěn)定的現(xiàn)金流特點(diǎn)開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化，拓寬融資渠道。同時(shí)加大公私合營(yíng)模式的應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)資金來(lái)源的多元化。鼓勵(lì)中方企業(yè)、哈方政府、海外投資機(jī)構(gòu)聯(lián)合組建投資主體，發(fā)行中長(zhǎng)期基礎(chǔ)設(shè)施債券，在境內(nèi)外金融市場(chǎng)直接融資。探索建立跨境基礎(chǔ)設(shè)施證券交易所，引導(dǎo)境內(nèi)外私人資本進(jìn)入哈國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。

（四）建立中哈金融信息共享和監(jiān)測(cè)預(yù)警機(jī)制

通過(guò)兩國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間多維度的協(xié)作，完善信息共享和監(jiān)測(cè)預(yù)警機(jī)制，具體措施包括：第一，政府層面強(qiáng)化信息共享意識(shí)，由中方金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)主動(dòng)提議，與哈國(guó)監(jiān)管當(dāng)局達(dá)成信息共享意向，建立雙向互動(dòng)的工作聯(lián)系;第二，共建包括政府、監(jiān)管當(dāng)局、金融機(jī)構(gòu)多層級(jí)的信息共享平臺(tái)，以實(shí)現(xiàn)信息逐層匯集、同級(jí)分享的運(yùn)作機(jī)制;第三，通過(guò)新型媒體和新技術(shù)方式，構(gòu)建大數(shù)據(jù)平臺(tái)，設(shè)立信息預(yù)警指標(biāo)，根據(jù)雙方監(jiān)管當(dāng)局的合規(guī)要求，進(jìn)行事先預(yù)警。

（五）強(qiáng)化人民幣在中哈產(chǎn)能合作領(lǐng)域的結(jié)算功能

我國(guó)應(yīng)繼續(xù)在中亞地區(qū)擴(kuò)大人民幣的影響力，通過(guò)深化人民幣匯率的市場(chǎng)化，進(jìn)一步改革和開(kāi)放國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，完善人民幣金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等舉措，提升人民幣在哈國(guó)的認(rèn)可程度，促進(jìn)提高人民幣在哈國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的占比。此外，我國(guó)還應(yīng)借助亞投行提供項(xiàng)目融資，在中哈產(chǎn)能合作中盡量使用人民幣作為結(jié)算貨幣，并通過(guò)建立更廣泛結(jié)算網(wǎng)絡(luò)，強(qiáng)化人民幣金融基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，支持哈國(guó)企業(yè)便利地使用人民幣跨境貿(mào)易和投資。

（六）以國(guó)際化理念制定國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管規(guī)則并加強(qiáng)國(guó)際規(guī)則的參與度

隨著中哈產(chǎn)能合作和金融業(yè)務(wù)活動(dòng)的不斷加深，客觀上就需要將國(guó)內(nèi)的監(jiān)管法規(guī)納入國(guó)際框架中，逐步轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)封閉式金融監(jiān)管理念，用國(guó)際化理念制定國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管規(guī)則。國(guó)內(nèi)監(jiān)管規(guī)則的制定要與時(shí)俱進(jìn)，與國(guó)際監(jiān)管規(guī)則統(tǒng)一協(xié)調(diào)，用國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)提高監(jiān)管政策的操作性，抵御合作深化帶來(lái)的境外風(fēng)險(xiǎn)。